L’Agefi Edition de 18 heures interrompra sa parution pendant la période estivale, du 13 juillet au 21 août inclus. Nous vous donnons rendez-vous le 24 août.

La situation du système financier français est globalement moins préoccupante selon la dernière Evaluation des Risques du Système financier réalisée par la Banque de France. Le contexte économique s’est amélioré mais reste encore incertain, compte tenu d’une prochaine remontée des taux américains et de l’explosif dossier grec qui est encore loin d’être clos.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } UBS Asset Management has made William Kennedy head of global distribution, replacing Andreas Schlatter, who has decided to leave his job to take a turn as a university professor, the specialist website finews reports, on the basis of an internal memo it has obtained. Kennedy is not unknown at UBS, as he directed the Investment Products and Services unit in wealth management until the end of last year. Kennedy has already spent 20 years at the UBS group, and will join the executive board, and will be chairman of the management and distribution committee at Global AM. He is based in Zurich, and reports to Ulrich Korner, head of Global Asset Management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The korean sovereign fund Korea Investment Corp has announced that it has invested USD100m in a US pet food retail chain, PetSmart, as part of its efforts to diversify its investments. The transaction, made jointly with the private equity group BC Partners and the Singaproe sovereign fund GIC Private Ltd, will allow the three partners to take control of PetSmart.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Natixis Global Asset Management (NGAM) is focusing on South America for its asset management. In an article published n its website on Friday, the asset management firm announces that it is planning to open a representative office in Colombia by the end of 2015, to develop its key client banking and asset management activities. NGAM in 2014 opened a sales development office in Mexico, and in 2015, a representative office in Uruguay. With its new ‘multi-affiliate’ model, international investors receive a range of expertise from the 25 asset management firms with differentiated investment approaches. The asset management firm has also been present in the region for over 40 years, via its investment financing activities. In June 2013 it created the Latin American platform, based in New York. With this, NGAM has a banking license in Brazil, representative offices in Mexico, Peru and Argentina, and consutants located in Colombia and Chile.

In the wake of concerns expressed by the Bank for International Settlements in its latest annual report about liquidity risks on bond markets (Newsmanagers of 29/06/2015), and at a time when the SEC is currently planning to increase its oversight of the procedures put in place by asset managers to manage quick exits from bond markets, BlackRock has laid out a number of proposals which may make it possible to improve the liquidity of bond markets.In a note published on 10 July, BlackRock proposes three lines of attack to resolve the problem, or at least to improve the liquidity of bonds. Firstly, the asset manager proposes a modernization of market structures, with a reduction in the number of issues, which may involve increase use of large issues of reference. The plannined modernization would also, alongside the traditional over-the-counter market, institute greater use of multilateral marketplaces, development of trading protocols, and revised reporting for bloc transations.The second area for improvement would be the implementation of a number of fund management tools, which may already exist in some countries, but which are not used systematically, including more complete information concerning liquidity risks, price-setting mechanisms for subscriptions and redemptions, redemptions in kind for large institutional investors, temporary loans, or use of fund closure mechanisms known as ‘gates.'The third area is to develop existing and new products, with improved comprehension of the strucrural characteristics of ETFs and the role played by bond ETFs, for example (see elsewhere in today’s edition).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Mark Mobius, an emerging markets specialist at Franklin Templeton, has decided to abandon his role as principal manager of the Templeton Emerging Markets Trust (Temit) fund, 26 years after launching the vehicle, which has GBP1.9bn in assets. Carlos von Hardenberg, who has been working in the Templeton Emerging Markets Group division for 13 years as senior vice president and managing director, will replace Mobius as principal manager of the Temit fund. Carlos von Hardenberg will be based in London, after a reorganization which will take effect from 1 October 2015. Mobius, currently executive chairman of Templeton Emerging Markets Group, will continue to be involved in the life of the fund, and will serve as a portfolio manager.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Brazilian BTG Pactual group has recruited Yves Bonzon, chief investment officer (CIO) of the wealth management division at Pictet, Financial News reports. Bonzon will become a partner at BSI, the Swiss private bank acquired by the Brazilian group from Generali, and will become CIO under the usual terms. Bonzon had worked for a quarter of a century at Pictet, where he had been director of the investment committee at the private bank since 1998. He will be leaving the Swiss group within the next few months. Assets under management at BSI total CHF90bn, compared with assets of about CHF435bn at Pictet. But heads at BTG Pactual have recently announced that they are planning to massively invest in BSI, to make the Swiss private bank the centre of expertise for wealth management for the Brazilian group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The real estate asset management firm Savills Investment Management (Savills IM) has appointed Massimo Morlotti as director of investments for its entity based in Italy, Savilla Investment Management SGR. Massimo Morlotti joins from the Italian asset management firm Vegagest SGR, where he had been head of real estate fund management. Meanwhile, Savills IM has appointed Michela Quochi as associate director of investment at the same entity. She joins from CBRE Global Investors Italy, where she had served as a senior manager in charge of real estate assets, offices and logistical properties for pan-European funds from the company.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After a difficult restructuring and a successful return to good fortunes, Deutsche Bank is plannig to play a leading role in Europe. “I do not exagerate when I say that Deutsche AWM has succeeded in an impressive recovery,” says Joachim Häger, head for Germany at Deutsche AWM, in a column in the Börsen Zeitung. Deutsche AWM, whose assets under management total about EUR1.160trn, is hoping to post profits this year of EUR1.7bn. The first quarter, however, ended with pre-tax profits of barely EUR300m. But the ambitions are there. “We want to become the European leader in asset and wealth management,” says Häger. Currently, Deutsche AWM holds fourth place in the European market. Deutsche AWM plans to build its presence in Asia, the United States and London, as well as in its wealth management activities. In Germany, Deutsche AWM is planning to develop its institutional activities.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Global Investors (OMGI) on 13 July announced that the vehicle Old Mutual Asian Equity Fund, whose assets total USD212.36m, will be changing to become an equity income strategy. As a part of these changes, from 30 July 2015, the fund will be renamed Old Mutual Asian Equity Income. The fund has since October 2014 been managed by Josh Crabb, head of Asian equities based in Hong Kong, and is a sub-fund of the Old Mutual Global Investors Series of funds domiciled in Dublin, Ireland. Since the fund has been managed by Crabb, it has earned returns 4.18% above its benchmark index, the MSCI AC Asia Pacific ex-Japan. OMGI explains the change as the result of a desire to respond to demand on the part of its clients. The products, whose objective is to generate total returns by concentrating on income and capital growth, will now invest in companies of all market cap sizes.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels préliminaires clos au 30 juin 2015, le fonds de pension californien California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) a annoncé avoir dégagé un rendement net de ses investissements de 2,4% sur les douze mois clos fin juin 2015, en-deçà de son objectif initial de 2,5%. Il s’agit surtout de la plus mauvaise année de CalPERS depuis 2012, où le fonds de pension avait dégagé 1% de rendement seulement. A fin juin 2015, ses actifs sous gestion atteignent cependant 301 milliards de dollars. Ce faible rendement annuel s’explique par « l’impact du ralentissement de la croissance économique mondiale et la volatilité croissante sur les marchés à court sur le rendement de notre année fiscale », a reconnu Ted Eliopoulos, le directeur des investissements de CalPERS.

A l’occasion de la publication de ses résultats pour le compte du deuxième trimestre 2015, la banque américaine a dévoilé une chute de 21% de son résultat net dans ses activités de gestion d’actifs. De fait, le résultat net du pôle « asset management » (qui inclut également les activités de gestion de fortune) ressort à 451 millions de dollars au 30 juin 2015 contre 569 millions de dollars au 30 juin 2014. Le groupe bancaire explique ce recul par la hausse des dépenses juridiques et l’impact d’une perte liée à la vente d’un actif. Toutefois, les revenus de la gestion d’actifs ont progressé de 6% sur un an, s’établissant à 3,17 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre 2015 contre 2,98 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre 2014. Au 30 juin 2015, ses actifs sous gestion atteignent le niveau record de 1.781 milliards de dollars, en hausse de 4% par rapport au deuxième trimestre 2014 (1.707 milliards) et en progression de 1% par rapport au premier trimestre 2015 (1.759 milliards). Cette croissance a été portée par une collecte nette de 19 milliards de dollars au cours du trimestre écoulé, dont 13 milliards de dollars de flux nets entrants sur les produits de long terme et 6 milliards de dollars de souscriptions nettes sur les produits de liquidité.A l’issue du deuxième trimestre, le groupe JPMorgan a dégagé un bénéfice net de près de 5,8 milliards de dollars, en progression de 5,2% par rapport au deuxième trimestre 2014. Son produit net bancaire accuse cependant une baisse de 3,5% pour s’établir à 23,81 milliards de dollars.

Le gestionnaire d’actifs américain TCW a annoncé la signature d’un partenariat avec Gargoyle Investment Advisor afin de lancer le premier mutual fund alternatif, baptisé TCW / Gargoyle Hedged Value Fund (TFHIX / TFHVX). Dans le cadre de ce lancement, TCW a également mis en place le TCW Alternative Funds, une nouvelle famille de mutual funds alternatifs. Ce nouveau produit a pour objectif une appréciation à long terme du capital avec une volatilité inférieure à un portefeuille d’actions autonome, précise la société dans un communiqué. Il vise à dégager du rendement d’une part en achetant des actions sous-évaluées et, de l’autre, en vendant des options liées à l’indice surévaluées. Ce fonds est géré par Joshua B. Parker et Alan L. Salzbank, co-fondateurs et «managing partners» de Gargoyle Investment.

L’entrée en Bourse d’Amundi SA annoncée le 17 juin dernier pourrait avoir lieu en octobre, sous réserve des consultations et conditions de marché, révèle L’Agefi. Selon le quotidien, les banques introductrices ont été également choisies. Côté actionnaires: Goldman Sachs et CA CIB pour Crédit Agricole, ainsi que JPMorgan et SG CIB pour Société Générale qui devrait céder l’intégralité de sa participation (20 %). Amundi sera de son côté conseillé par Morgan Stanley.

Le fonds souverain coréen Korea Investment Corp a annoncé avoir investi 100 millions de dollars dans une chaîne de distribution américaine d’aliments pour animaux, PetSmart, dans le cadre de ses efforts de diversification de ses investissements. La transaction, réalisée conjointement avec le groupe de private equity BC Partners et le fonds souverain de Singapour GIC Private Ltd, va permettre aux trois partenaires de prendre le contrôle de PetSmart.

Old Mutual Global Investors (OMGI) a annoncé, ce 13 juillet, que le véhicule Old Mutual Asian Equity Fund, dont les encours s’élèvent 212,36 millions de dollars, va évoluer pour devenir une stratégie actions générant du revenu («equity income»). Dans ce cadre, à compter du 30 juillet 2015, le fonds sera rebaptisé Old Mutual Asian Equity Income. Le fonds est géré depuis octobre 2014 par Josh Crabb, responsable des actions asiatiques basé à Hong Kong, et est un compartiment du fonds Old Mutual Global Investors Series domicilié à Dublin, en Irlande. Depuis que le fonds est géré par Josh Crabb, il a dégagé un rendement de 4,18% au-dessus de son indice de référence, le MSCI AC Asia Pacific ex-Japan. OMGI justifie cette évolution par sa volonté de répondre aux demandes de ses clients. Le produit, dont l’objectif est de générer un «total return» en se concentrant sur le revenu et la croissance du capital, investira désormais dans des entreprises de toute capitalisation boursière

Goldman Sachs Asset Management (GSAM) a annoncé, le 13 juillet, la conclusion d’un accord portant sur l’acquisition d’Imprint Capital, une société spécialisée dans « l’impact investing » et le développement de solutions d’investissements générant des impacts positifs ESG (environnement, social, gouvernance). Cette opération, dont le montant n’a pas été dévoilé, « renforce les capacités de GSAM afin de fournir des opportunités d’investissement ISR au marché, du conseil et de l’analyse de portefeuille à nos clients qui cherchent à aligner leurs portefeuilles avec leurs valeurs et leurs objectifs », a commenté la société de gestion américaine dans un communiqué.Dans le cadre de cette acquisition, l’équipe d’Imprint Capital intégrer GSAM et sera basé à San Francisco avec une présence maintenue à New York. Sous réserve du feu vert des autorités réglementaires, l’opération devrait être finalisée au cours des prochains mois.

La firme américaine de capital-investissement Blackstone a nommé William J. Burns en qualité de « senior advisor », en charge d’apporter des conseils stratégiques sur des sujets à caractère géopolitique. L’intéressé est actuellement « President » du Carnegie Endowment for International Peace », un des plus anciens « think-tank » sur les affaires internationales aux Etats-Unis. Avant cela, il avait officié en qualité de Secrétaire d’Etat adjoint. Au cours de ses 33 ans de carrière diplomatique, William J. Burns a notamment été sous-secrétaire aux affaires politiques de 2008 à 2011, ambassadeur des Etats-Unis en Russie de 2005 à 2008 et ambassadeur des Etats-Unis en Jordanie de 1998 à 2001.

La société de participation Partners Group va investir, pour le compte de ses clients, dans la marque de luxe Tous, spécialisée dans les bijoux et les accessoires. Au terme de la transaction, le groupe suisse entend détenir une participation de 25% dans la société espagnole, précise Partners Group dans un communiqué. La majorité du capital-actions restera en mains de la famille fondatrice.Tous se positionne comme l’un des leaders mondiaux des produits de luxe de moyenne gamme. La société est présente sur cinq continents et dispose de quelque 500 échoppes. Fondée en 1920, elle a dégagé en 2014 un chiffre d’affaires de 370 millions d’euros, soit une progression de plus de 10% sur un an.La société de participation va soutenir la famille Tous dans les prochaines phases de croissance de l’entreprise, avec un accent particulier mis sur la progression à l'étranger, en Chine et aux Etats-Unis. Andrew Deakin, directeur du domaine Private Equity auprès de Partners Group, représentera la société suisse au conseil d’administration de Tous au terme de la transaction.

Barclays et Roubini Global Economics ont annoncé leur association en vue de lancer une famille d’indices boursiers négociables. Les Indices Roubini Barclays Country Insights™ marquent un développement conjoint entre Roubini Global Economics et le groupe Equity and Funds Structured Markets Investment Strategies (EFS) de Barclays. «L’objectif de ces indices est de parvenir à une meilleure exposition aux coefficients bêtas par une allocation notionnelle de l’exposition, avec prise en compte de la liquidité, de manière systématique aux indices boursiers de référence dans les pays que le modèle Roubini Country Insights™ détecte comme étant les plus sains au plan fondamental», indique un communiqué. Concrètement, le modèle Roubini Country Insights™ attribue une Investment Attractiveness Score aux pays, à savoir une note d’attractivité en termes d’investissement qui s’appuie sur l’analyse de plus de 2 500 éléments de données provenant de la Banque des règlements internationaux, du Fonds monétaire international, de la Banque mondiale, du Forum économique mondial et de Gallup Polls. Le modèle s’attache à effectuer une évaluation très détaillée de chaque pays à l’aune de divers indicateurs de mesure conçus pour jauger du caractère attractif de l’investissement dans ce pays, notamment la capacité d’innovation du pays, sa composition démographique, la qualité de son enseignement et la disponibilité des soins de santé. Le modèle Roubini Country Insights™ ne se contente pas de la seule performance macroéconomique d’un pays ; il s’intéresse également à d’autres facteurs qui font directement sens par rapport au potentiel de croissance d’une nation dans des domaines tels que la politique, les risques politiques et la stabilité de sa société.Les indices seront déclinés dans quatre versions : monde entier, marchés développés, marchés développés hors Amérique du Nord et marchés émergents.

La société de gestion Fulcrum Asset Management, basée au Royaume-Uni, a nommé Fiona Boal au poste de «director» de la recherche sur les matières premières au sein de son équipe de recherche, rapporte l’agence Reuters. Fiona Boal rejoint Fulcrum AM en provenance de Hermes Investment Management, où elle était «associate director» sur les matières premières. Fulcrum a également nommé Mathieu Walterspiler au poste de «director» de la recherche actions. Il travaillait précédemment chez Goldman Sachs International, où il était executive director pour la stratégie de portefeuille européenne.

Macquarie Infrastructure Debt Investment Solutions (MIDIS), filiale du groupe Macquarie, a annoncé avoir levé 739 millions de livres (1,16 milliard de dollars) pour un fonds de dette infrastructure au Royaume-Uni. Cette levée de fonds porte à 2,5 milliards de livres (3,9 milliards de dollars) le montant total des capitaux de la plateforme mondiale de dette infrastructure de MIDIS, précise la société dans un communiqué. MIDIS a déjà déployé plus de 800 millions de livres (1,3 milliard de dollars) dans des investissements en dette à travers 11 domaines liés aux infrastructures.

Le gestionnaire d’actifs britannique BlueBay Asset Management (BlueBay AM) a nommé Andrew Farrell en qualité de gérant de portefeuille institutionnel au sein de son équipe «investment grade», rapporte l’agence Reuters. Basé à Londres, l’intéressé arrive en provenance d’Investec Asset Management où il travaillait en tant que directeur de clientèle («client director») en charge des clients institutionnels.

Le gestionnaire d’actifs écossais Aberdeen Asset Management a annoncé, ce 14 juillet, la nomination de Gregg McClymont au poste de responsable de l’épargne retraite. L’intéressé était précédemment député pour le Parti Travailliste anglais de 2010 à 2015 et responsable des retraites (« Shadow Pensions Minister »). Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, il sera chargé de la stratégie pour les retraites à contribution définies, la recherche et la mise en œuvre de cette stratégie.

Le gestionnaire d’actifs immobilier Savills Investment Management (Savills IM) a nommé Massimo Morlotti au poste de directeur des investissements («director of investment»)de son entité basée en Italie, Savills Investment Mangement SGR. L’intéressé arrive en provenance de la société de gestion italienne Vegagest SGR où il était responsable de la gestion de fonds immobiliers.En parallèle, Savills IM a nommé Michela Quochi en qualité de «associate director of investment au sein de la même entité. Elle arrive en provenance de CBRE Global Investors Italie où elle officiait en qualité de gérante senior en charge des actifs réels, des bureaux et des biens de logistique pour les fonds paneuropéens de la société.

La Française Inflection Point, une coentreprise détenue par La Française Asset Management et Inflection Point Capital Management, vient de lancer un nouveau fonds actions internationales axé sur le thème du climat, baptisé La Française Lux-Inflection Point Zero Carbon. Ce fonds « long-only » est un compartiment de sa sicav luxembourgeoise et il a été lancé mi-juin avec 25 millions d’euros de capital d’amorçage en provenance de La Française. Son objectif est de sur-performer l’indice MSCI ACWI Index. Son portefeuille sera constitué de valeurs faisant parties des meilleurs élèves en termes d’utilisation d’énergie fossile, ciblant en priorité les entreprises réduisant à zéro leurs émissions carbone.

La société de gestion AEW Europe a annoncé l’acquisition d’un portefeuille composé de dix centres commerciaux situés en France et en Belgique. Baptisé Celsius, ce portefeuille a été acquis auprès de CBRE Retail Property Fund France Belgium CV pour le compte d’un partenariat entre une filiale de China Investment Corporation (CIC) et un affilié d’AEW Europe.D’une surface totale d’environ 221 000m², le portefeuille Celsius comprend des participations dans Waasland et Wijnegem, deux centres commerciaux majeurs situés près d’Anvers en Belgique. Les 8 autres actifs sont répartis à travers la France dont le grand centre commercial La Vache Noire à Arcueil et le Centre Mayol à Toulon et incluent d’autres centres commerciaux régionaux et des magasins d’usines.Par ailleurs, la société de gestion a annoncé la cession à une joint-venture gérée par Inovalis S.A. un immeuble de bureaux situé à Arcueil , pour le compte du fonds Curzon Capital Partners II. Le prix clé en main de la transaction est d’environ 90 millions d’euros.Cette joint-venture est composée d’Inovalis Real Estate Investment Trust – société cotée à la Bourse de Toronto - et du fonds coréen IGIS, souscrit par Samsung Securities et géré par IGIS Asset Management.L’immeuble de bureaux situé dans le quartier de la Vache Noire à Arcueil et totalisant environ 30 700 m² est entièrement loué à Orange dans le cadre d’un bail long terme.

Le groupe bancaire suisse Syz a annoncé, ce 14 juillet, la signature d’un accord portant sur l’acquisition de Royal Bank of Canada (Suisse) SA. Cette opération permet au groupe Syz de mettre la main sur près de 10 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion supplémentaires. Ainsi, à l’issue de cette transaction, soumise au feu vert des autorités de régulation compétentes, la banque suisse gérera environ 40 milliards de francs suisses d’actifs. La banque privée suisse de RBC est active principalement en Amérique Latine, en Afrique et au Moyen-Orient, « des marchés complémentaires pour le groupe SYZ », souligne la banque helvétique dans un communiqué. « Cette acquisition permet à Syz de renforcer son empreinte internationale, d’améliorer sensiblement sa rentabilité et de réaliser d’importantes synergies », a ajouté le groupe.Avec l’acquisition de la Royal Bank of Canada (Suisse) SA, l’activité de banque privée du groupe SYZ doublera ses avoirs sous gestion pour atteindre près de 22 milliards de francs suisses et entrera ainsi « dans le top 20 des banques privées en Suisse », selon Syz. Au total, le groupe gérera près de 40 milliards de francs suisses avec ses deux divisions Asset et Wealth Management.« Cette acquisition permet à la Banque SYZ d’accéder à de nouveaux marchés en Amérique Latine, en Afrique et au Moyen-Orient, des régions où l’esprit entrepreneurial, une de nos valeurs fondatrices, est en pleine expansion. Il s’agit d’une étape majeure dans la stratégie d’expansion du groupe », a commenté Eric Syz, directeur général du groupe Syz.