Selon Otto Bernhardt, porte-parole «finances» du groupe parlementaire CDU/CSU au Bundestag, l’Etat fédéral envisage de prendre une participation dans Hypo Real Estate (HRE) comme il l’a fait pour la Commerzbank (à hauteur de 25 % plus une action). La Frankfurter Allgemeine Zeitung précise que, vu la faiblesse de HRE, il n’est pas exclu que le Bund prenne la majorité dans cet établissement qui bénéficie jusqu'à la mi-avril de garanties de ses émissions obligataires pour un montant maximal de 30 milliards d’euros.

Dans une interview au Financial Times, Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan, estime que la crise financière et économique aux Etats-Unis va s"aggraver cette année. «Le pire n"est pas encore derrière nous. (?). Dans notre secteur, la situation sur les prêts à la consommation et les cartes de crédit va continuer à empirer». Pour le patron de JPMorgan, le secteur bancaire va revenir aux fondamentaux : servir les individus et les entreprises le mieux possible.

Refusant de rejoindre le ch?ur des Cassandre, Lazard Gestion Frères adopte pour 2009 une position plutôt optimiste. #Nous anticipons un retournement de cycle cette année#, prévoit en effet François-Marc Durand, associé-gérant de Lazard Frères Gestion.Les classes d"actifs à privilégier cette année sont clairement les actifs risqués, comme le crédit bancaire, les actions, les convertibles, les obligations corporate et l"alternatif. #Les actifs risqués sont complètement bradés#, affirme Matthieu Grouès, responsable de la stratégie et de l"allocation d"actifs et directeur des gestions de Lazard Frères Gestion. #Le crédit bancaire européen et les actions pourraient en 2009 offrir des performances pouvant aller jusqu"à 30 %#, anticipe-t-il. #Les valorisations des actions sont à des niveaux extrêmement bas qui ne justifient pas un scénario de dépression, qui nous semble peu probable#, explique Matthieu Grouès, qui rappelle que les PE sont à des niveaux jamais vus depuis la deuxième guerre mondiale. Il favorise particulièrement la zone euro, #bénéficiant d"un important bêta et d"une bonne visibilité# et les actions américaines. Il considère également qu"il faudra revenir sur les actions japonaises à moyen terme. Lazard Frères Gestion évite en revanche d"investir dans les pays émergents. #Il y aura largement assez à gagner sur les pays développés, pas besoin d"aller voir plus loin#, insiste François-Marc Durand. Dans les portefeuilles type, les secteurs surpondérés sont l"industrie, les biens de consommation et la santé. Les matériaux de base sont en revanche toujours souspondérés, tout comme les financières. Si l"optimisme prime, notamment sur les actions, il s"agit de ne pas perde trop de temps, les marchés étant toujours en avance sur la reprise économique. #Le risque, c"est de passer à côté d"une grande partie de la performance en investissant une fois que la reprise est amorcée#, conclut Matthieu Grouès.

Afin de faire revenir les particuliers, Putnam Investments a lancé au 1er janvier quatre mutual funds de performance absolue promettant des rendements supérieurs de 1, 3, 5 et 7 points de pourcentage à celui des Treasury bills mesuré par un indice Merrill Lynch. Le résultat est mesuré sur une période de trois ans, de sorte que la baisse d’une année peut être compensée par la performance d’une autre, souligne The Wall Street Journal. Putnam affichait fin 2008 un encours de 106 milliards de dollars, dont 54 milliards en mutual funds et 52 milliards pour le compte de clients institutionnels.

La souscription minimale pour le nouvel OEIC (Open-Ended Investment Company) de droit britannique Baring Global Agriculture Fund se situe à 2.000 livres, indique mercredi Baring Asset management, précisant que la commission de gestion s'établit à 1 % par an. Ce fonds, annoncé dès l’an dernier (lire notre dépêche du 20 mai 2008), sera investi dans des entreprises dont la plus grande partie des recettes proviennent d’activités liées à l’agriculture ou qui devraient profiter de ce thème. Le produit est géré par Jonathan Blake, également responsable du Baring Global Resources Fund.Durant une période initiale de quatre mois, le fonds sera distribué en exclusivité aux IFAs (CGPI) par le biais de la plate-forme de Standard Life, a précisé Rod Alridge, head of UK retail distribution de de Barings.

Dans le sillage de la plupart des places financières, perturbées par les piètres ventes de détail aux USA, Tokyo a cédé 5% le jeudi 15 janvier avec un nikkei en recul de 428,32 points à 8.010,13 points.

Selon Standard & Poor’s, les emissions de sukuks ont plongé l’an dernier de plus de 56 % à 14,9 milliards de dollars. Cette diminution est imputable aux turbulences sur les marchés financiers, au tarissement des liquidités, à l'élargissement des spreads de crédit et à l’attitude attentiste des investisseurs. La taille moyenne des émissions a également diminué fortement, compte tenu de la moindre appétence des investisseurs. Enfin, le dollar américain a perdu son rôle de monnaie de prédilection pour les sukuks, seuls 10 % des émissions s’effectuant dans cette devise.

Les hedge funds ont subi des rachats nets de 150 milliards de dollars en décembre, bien que certains d"entre eux aient décidé de suspendre les remboursements, rapporte le Financial Times. Cela représente 10 % des actifs du secteur et porte le total des sorties nettes sur 2008 à 200 milliards de dollars.

Pour 2009, Jefferies Putnam Lovell, filiale de banque d’investissement de Jefferies & Company, s’attend à des fusions-acquisitions de grande taille dans la gestion d’actifs, alors qu’elles ont été rares en 2008. Cela s’explique par la vente forcée des divisions d’investissement par les banques commerciales les assureurs, par la concentration dans le monde de la gestion alternative et par la multiplication des achat opportunistes par des acteurs financiers qui seront sortis relativement indemnes de la crise financière et du crédit. Les acheteurs les plus actifs des dix dernières années, les banques commerciales et d’investissement, de même que les assureurs, deviennent vendeurs de leurs divisions de gestion d’actifs, ou recherchent des partenaires stratégiques pour elles.1,99 billion de dollars l’an dernier Par le nombre de transactions, 2008 a été la deuxième année la plus active dans la gestion d’actifs mondial, avec 217 opérations contre 242 en 2007. Les encours concernés ont été équivalents à ceux de 2007, soit 1,99 billion de dollars (le record avait été constaté pour 2006 avec 2,65 billions). Toutefois, sur la base du montant déclaré des transactions, l’activité a spectaculairement plongé, à 16,1 milliards de dollars contre 52,1 milliards en 2007. De plus 2008, a été seulement la cinquième année selon ce critère. Seuls trois «deals» ont dépassé une valeur d’un milliard de dollars, contre quinze en 2007. Selon Kevin Pakenham, managing director de Jefferies Putnam Lovell à Londres, la banques européennes sont enfin confrontées à leur succès en tant que distributeurs et à leur échec en tant que producteurs de services de gestion des investissements. Dès lors pour 2009, nous devrions assister en Europe à une poursuite de l'émergence d’un secteur indépendant fort, selon le modèle qui s’est bien installé aux Etats-Unis, précise le manager.

Selon l"Agefi, l’offre de biens neufs ou restructurés, toujours demandés, devrait rester maîtrisée en Ile-de-France. L’offre neuve qui représente environ 30 % de l"offre totale sera notamment «limitée par le report du démarrage de certains chantiers décidé par les promoteurs ou les investisseurs compte tenu du retournement économique». En 2009, l"offre neuve se situe autour de 750.000 m2, précise encore l"Agefi.

"(?) une décollecte sur le Livret A, (?) serait défavorable au marché des titres indexés sur l’inflation française qui servent de couverture», explique Guillaume Tresca, stratégiste inflation chez Calyon, dans les colonnes de l"Agefi. Le marché des titres d’Etats indexés sur l’inflation française représente 30,7% du marché européen des «linkers», précise notamment le quotidien numérique.

Ben Whitfield, 37 ans (MA2 St Andrews University ? International MBA, Instituto de Empresa Madrid) a rejoint Olympia Capital Management le 5 janvier 2009 en tant que Senior Vice President en charge des ventes et du marketing au Royaume-Uni et en Europe du Nord. Basé à Londres, il couvrira plus particulièrement le Royaume-Uni, la Scandinavie et les Pays-Bas.Ben était en poste chez Optimal Investment Services, le gestionnaire de fonds de hedge funds du groupe Banco Santander, où il a développé les ventes en Europe du Nord. Il a précédemment travaillé chez JP Morgan Cazenove, puis chez Consensus Business Group. Ben travaillera sous la direction de Laurent Dupeyron, Directeur Général Délégué d"Olympia Capital Management.

Apax Partners SA annonce que Matthieu Cocq, Guillaume Cousseran, Franck Legoux et Olivier Personnaz, qui ont rejoint Apax Partners en 2006 en tant que chargés d"affaires, sont promus Directeurs de Participations.

Cette semaine, rapporte The Wall Street Journal, de nombreux salariés de Goldman Sachs Group ont reçu un courrier les informant que l’entreprise assouplit l’interdiction de vente des actions attribuées en guise de prime. Ce déblocage partiel a provoqué une forte augmentation du volume de transactions sur le titre dès mardi. Le groupe permet ainsi aux traders et banquiers d’investissement pénalisés par la contraction de leurs bonus de se donner un peu d’oxygène.

Selon les documents fournis par Lazard aux repreneurs potentiels, le bénéfice avant impôt et le chiffre d’affaires de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC ont chuté ces deux dernières années de respectivement 923 % et 54 %, rapporte The Wall Street Journal. Pourtant, les salaires dans cette filiale négoce du groupe ont augmenté de 11,5 % en 2008 et 11 % en 2007, même si les bonus ont baissé légèrement en 2007. D’après Tamar Frankel, professeur de droit à l’Université de Boston, Bernard Madoff a probablement augmenté la rémunération de ses traders pour donner l’impression que l’activité était robuste et ne pas susciter de soupçons sur la santé sur l’ensemble du groupe.

Selon La Tribune, la baisse des valeurs bancaires explique une bonne partie de la chute des grands indices boursiers du mercredi 14 janvier. En France, Crédit Agricole termine à ? 7,52% %, BNP Paribas à ? 5,56% et la Société Générale à ? 10,94%.En écrivant "(?) nous pensons qu’HSBC a besoin de 20 à 30 milliards de dollars de capital et doit diviser par deux ses dividendes», les analystes de Morgan Stanley ont déclenché hier un ouragan sur les valeurs bancaires, souligne La Tribune.

Selon La Tribune, la filiale commune de Natixis et du Crédit Agricole pourrait finalement se rapprocher de celle de BNP Paribas qui propose 2 milliards d"euros pour racheter la société de conservation de titres.

Le secteur bancaire américain a été de nouveau ébranlé par des rumeurs selon lesquelles Bank of America souhaiterait obtenir une nouvelle aide gouvernementale de plusieurs milliards de dollars, rapporte le Financial Times. Ce serait la troisième fois que les autorités fédérales injectent du capital à deux reprises dans la même entreprise. L"établissement financier envisagerait même de renoncer à racheter Merrill Lynch après avoir découvert l"ampleur de ses pertes au quatrième trimestre.

Selon l"Agefi, la société basée à Genève entend lever deux nouveaux véhicules dans cette classe d’actifs en 2009 dont un fonds dédié uniquement au «secondaire» et dont le montant devrait avoisiner les 150 millions d’euros. Par ailleurs, Unigestion, chez qui le private equity représente 1,7 milliard d’euros d’actifs, lancera un fonds dédié au développement durable d"un poids d"environ 250 millions de dollars.

Selon la National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT) les real estate investment trusts américains ont perdu en moyenne 37,3 % l’an dernier, rapporte IPE, précisant que l’indice FTSE NAREIT Equity REIT Index a chuté de 37,73 % malgré un rebond de 6,39 % en décembre. La catégorie la plus malmenée a été celle des REIT spécialistes de l’immobilier commercial, avec une perte moyenne de 74,8 %, ceux spécialistes de l’immobilier industriel pongeant de 67,47 %. En revanche, les REIT spécialistes des entrepôts ont généré une performance de 5,1 %.

Selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung, la prise de contrôle de cominvest (240 fonds offerts au public) par Allianz Global Investors (230) se soldera par des fermetures qui laisseront environ 300 fonds dans la gamme. La liste sera connue d’ici à fin mars. Ensemble, AGI et cominvest représentent environ 300 milliards d’euros d’encours, dont 74,7 milliards pour les fonds offerts au public (fin novembre), soit presque autant qu’Union Investment (banques populaires), qui affiche 77,1 milliards d’euros.

Hedge funds suffered net redemptions of USD150bn in December, even though some funds decided to suspend redemptions, the Financial Times reports. These redemptions represent 10% of total assets in the sector, and bring total net outflows in 2008 to USD200bn.

The Corporate Special Opportunities hedge fund from Citigroup will pay out dividends to investors of only 3 cents on every USD1 invested, the Financial Times reports. These dividends are lower than expected as the bank has decided to close the fund.

Raoul Weil, a board member at UBS, who is currently suspended from his duties, has been classed as a ?fugitive? by the US Department of Justice, according to a verdict announced by a Federal judge in Miami. Charges have been pressed against the head of wealth management for helping 20,000 American clients to evade approximately USD20bn in US taxes, Le Temps reports, adding that the defendant, who currently resides in Switzerland, has no intention of turning himself in to the United States authorities.

An employee of Blackstone, Ramesh Chakrapani, has been accused by the Securities & Exchange Commission of insider trading in relation to the acquisition, in 2006, of the Albertson’s supermarket chain by a consortium which included Cerberus Capital, Supervalu and CVS. Chakrapani is accused of helping parents and friends to gain USD3.6m on the back of inside information.

The Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) in the United States has studied 19 complaints concerning trading operations by Bernard Madoff’s brokerage firm since 1999, but was not able to raise questions about investment advising activities, which were at the heart of the fraud, since it was not authorised to do so. FINRA oversees about 5,000 broker-dealers registered in the United States.

The OECD has warned that the current regulatory framework in Europe increases the risk of problems on the financial markets, the Financial Times reports. The organisation proposes a European union of regulatory agencies, on the model of the one used to define the monetary policy of the European Central Bank.

As of 31 December, the end of the third quarter of its fiscal year, the alternative manager Man Group had assets of USD53.3bn, which is 21.15% less than at the end of September, and 28.55% less than at the end of March.The decline is due partially to net redemptions of USD3.2bn in October-December (Man Group, however, shows net inflows of USD1bn in the nine-month period), and negative market effects of USD4.7bn in April-December (though they were positive to the tune of USD1.2bn in October-December).In addition to this, assets under management were negatively impacted by measures to reduce risks for the MGS range, and rebalancing of the AHL and Glenwood product ranges. These resulted in a reduction of USD9.7bn in October-December and of USD11.4bn in April-December.Currency effects and ?other factors? respectively cost USD2.6bn and USD6.2bn. Man Group also indicates that at the end of December, assets under management for retail clients totalled USD32.3bn, compared with USD40.8bn three months earlier, and USD43.5bn at the end of March. Despite net redemptions of USD1.1bn in October-December, retail investors brought in a net total of EUR3bn in the first nine months of the fiscal year.However, institutionals withdrew a total of USD2.1bn in the quarter ending on 31 December, and USD2bn in April-December. Institutional assets as of the end of December represented USD21bn, compared with USD26.8bn at the end of September, and USD31.1bn nine months previously.

La Tribune reports that an alliance of Citigroup and Morgan Stanley in the area of brokerage to create a financial intermediation joint venture will accelerate the transformation of Morgan Stanley into a banking holding company, while for its part, Citgroup will abandon its profile as a ?genuinely universal global bank.?Some analysts suggest that Citigroup, which has already announced 52,000 layoffs, may announce quarterly losses of USD2.6bn.

According to the National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT), real estate investment trusts in the United States lost an average of 37.3% last year, IPE reports, adding that the FTSE NAREIT Equity REIT Index declined by 37.73%, despite a 6.39% rebound in December. The category which performed worst was REITs specialised in commercial real estate, which had average losses of 74.8%, while funds specialised in industrial real estate were down 67.47%. However, REITs specialised in warehouse properties earned returns of 5.1%.