BNP Paribas Investment Partners a annoncé la nomination de Philippe Marchessaux, responsable du marketing, de FundQuest et de la gestion de fortune, ainsi que de Pascal Biville, COO responsable de la direction financière, des ressources humaines, des opérations et de l"informatique, comme directeurs généraux délégués auprès de Gilles Glicenstein, administrateur directeur général. Ces nominations ont selon BNPP IP l’objectif de renforcer la direction générale pour «appuyer le développement des différentes sociétés de gestion qui constituent BNPP IP, consolider l"ensemble des expertises et de renforcer les services aux clients de BNPP IP."La nouvelle direction générale continuera à s’appuyer sur le comité exécutif présidé par Gilles Glicenstein et composé de Pascal Biville, Vincent Camerlynck, Christian Dargnat, Guy de Froment, Philippe Marchessaux, Chantal Mazzacurati ainsi que de Michel Anastassiades (directeur général de FundQuest), qui rejoint le comité exécutif.

Lundi, Blackstone a annoncé que Gérard Errera, qui a été ces deux dernières années secrétaire général du ministère des Affaires étrangères, prendra au 1er avril les fonctions de special advisor du groupe ; il sera basé à Paris et fera partie du l’international advisory board du capital-investisseur. Dans ses nouvelles fonctions, Gérard Errera se focalisera principalement sur le développement des activités de Blackstone en France et en Europe continentale. Il est actuellement membre des conseils d’administration d’EDF et d’Areva.

Selon l’Agefi, citant une étude de Keefe, Bruyette & Woods, le groupe pourrait passer 2,9 milliards d’euros de dépréciations supplémentaires sur son portefeuille cantonné. #Pour KBW, qui voit la banque perdre encore de l’argent en 2009 et 2010, les actionnaires n’ont donc pas fini de mettre la main à la poche, malgré la rallonge consentie par l’Etat#, indique le quotidien numérique en renvoyant sur l'étude de KBC.

Selon La Tribune, La filiale française de Deutsche Bank vient de recruter Marc Pandraud, 50 ans, ex président de Merrill Lynch/Paris, comme nouveau patron.

Selon La Tribune, ING Direct, proposera d’ici au mois de juin un compte courant et une carte de paiement à ses 750.000 clients français. " Fidèle à ses principes, la banque en ligne ne devrait appliquer aucun frais à ses nouveaux services», précise le quotidien. Pour se faire «entendre» des clients, ING envisage d’investir 20 millions d’euros, complète La Tribune.

La règle du jeu consiste à générer un résultat positif quelle que soit la configuration de marché, en utilisant les marchés obligataires et des changes mondiaux sous la contrainte d’un budget de risque «discipliné». De plus, il faut arriver à surperformer l’euribor 3 mois de 3 points de pourcentage sur une base annuelle et travailler au sein d’une enveloppe de risque limitée ex-ante (5 jours, 95 %) à 1 % de valeur à risque. Dans des conditions de marché normales, cela correspond à un écart de suivi de 430 points de base par rapport au cash.Ce cahier des charges est celui fixé par Threadneedle à son équipe de performance absolue pour le fonds Target Return Bond Fund, laquelle met en ?uvre une stratégie c?ur-satellite. Le portefeuille «beta» composé d’obligations de grande qualité avec des échéances courtes a pour finalité de dégager un rendement équivalent à l’euribor 3 mois, tandis que le portefeuille «alpha» doit fournir les 300 points de base de surperformance. Pour cette partie satellite du portefeuille, les gérants peuvent utiliser une douzaine de stratégies actives (directionnelle, valeur relative, courbe de taux, allocation aux devises) et surtout «flexibles», l’idée étant de pouvoir liquider la position en une heure. Il faut donc des placements très liquides, comme des futures et options cotés, des options OTC, des forwards, des swaps de taux, des CDS souverains et des indices de marchés comme le iTraxx crossover. Pour «shorter», l'équipe peut par exemple utiliser des futures sur les obligations. Et, si un produit structuré s’avère nécessaire, il est fabriqué maison. L’effet de levier reste limité, avec une exposition moyenne nette de 106 % entre le 1er janvier 2008 et le 22 janvier 2009. L'équipe performance absolue de Threadneedle réunit quatre des six professionnels des taux-changes logés dans le pôle obligataire (35 personnes). Placée sous la direction de Quentin S. Fitzsimmons, qui vient de la galaxie macro et aurait plutôt un biais long terme, elle comprend aussi des personnalités venant d’horizon différents et de sensibilités diverses vis-à-vis des marchés, comme Peter Allwright, qui a une approche plus «trader», ou Stuart Frost, qui apporte un passé de chartiste et une connaissance plus comportementale des marchés. Bien évidemment, l'équipe s’appuie sur la recherche produite par la maison. Scepticisme quant à la reprise économique Au 31 décembre 2008, le Target Return Bond Fund a rempli sa mission, puisqu’il a généré une performance de 21,92 % depuis la création (30 avril 2006) avec une surperformance de 8,89 points par rapport à l’Euribor 3 mois. Le fonds a été en zone positive sur toutes les périodes de douze mois glissants depuis le lancement, avec une performance moyenne de 7,5 %. Il a aussi surperformé en moyenne de 4,25 points l’Euribor sur 17 des 21 périodes de douze mois glissants et affiché un rendement moyen de 1,28 % durant les périodes où le portefeuille a sous-performé l’Euribor. Au 31 janvier, la performance nette du fonds ressortait à 17,3 % pour un benchmark en hausse de 12,2 %. Là aussi, mission accomplie. En dix-huit mois, ce genre de stratégie qui recouvre quatre fonds OEIC et un hedge fund global macro plus deux mandats cantonnés pour des fonds de pension, a attiré 500 millions d’euros, dont environ 320 millions fin janvier pour le seul Target Return Bond Fund et 16 millions pour le Target Return Core Fund, une version «light» lancée en juin 2008 avec un profil de risque plus limité, mais aussi un objectif de seulement 150 points de base au-dessus de l’Eonia. Selon Quentin Fitzsimmons, «il n’y aura pas de problème de capacité jusqu'à 2-3 milliards d’euros. Voire même au-delà, parce que l’afflux d’encours élargit les possibilités d’ajouter de la valeur et donne une meilleure chance de s’adapter à l’environnement». Pour ce qui est de la conjoncture, d’ailleurs, Threadneedle «est très sceptique quant aux chances de reprise à la fin de cette année». Si le processus de «deleveraging» est terminé pour les hedge funds et les banques d’investissement, «ce n’est pas le cas pour les particuliers, où il vient au contraire tout juste de commencer». Autrement dit, «l’impact du choc financier sur l'économie réelle reste à venir», estime Quentin Fitzsimmons. Cela signifie que «la consommation va baisser et l'épargne augmenter». On peut donc s’attendre à un recul sensible et synchronisé des PIB américain, britannique, européen (zone euro) et japonais. Dans un tel environnement, «il faut des taux nettement plus bas notamment sur la dette publique et le risque de déflation s’accroît». Tout cela offre un vaste choix de possibilités d’investissement avec la persistance d’un haut degré de volatilité sur les marchés, «qui peut changer très vite les caractéristiques du portefeuille», d’où la nécessité d'être très actif. Cela peut se faire avec la stratégie Total Return Bond Fund, même si cela occasionne des frais de transactions. Cependant, précise Quentin Fitzsimmons, «un gros client comme Threadneedle peut négocier des prix intéressants avec la chambre de compensation, de sorte que les frais de transactions n’alourdissent la facture que d’environ 15 points de base».

Lombard Odier a annoncé la nomination de Michael Kuenzi en tant que directeur des pays orientaux, qui incluent l’Europe de l’Est, la Russie et l’Asie centrale. L’intéressé vient de UBS, où il était précédemment responsable de la gestion de fortune en Russie.

The Wall Street Journal rapporte que le Contrafund (45,9 milliards de dollars) rouvert à la mi-décembre par Fidelity Investments après avoir été fermé aux nouveaux investisseurs depuis avril 2006, a accusé une perte de 37,2 % l’an dernier, ce qui correspond à peu près à la chute du S&P 500 mais représente une surperformance par rapport à d’autres poids lourds de Fidelity comme le Magellan Fund et le Growth & Income Portfolio. Le gérant Will Danoff reconnaît avoir trop longtemps misé sur des technologiques comme Google, Apple et RIM. En revanche, il a correctement sous-pondéré les financières et la performance a été nettement améliorée par une forte exposition à Genentech.

L’Universities Superannuation Scheme (USS, 23 milliards de livres d’encours) a effectué un premier recrutement dans l’optique de sa nouvelle politique visant à doubler sur le moyen terme à 20 % la part de son portefeuille allouée aux hedge funds : le fonds de pension a embauché Emily Porter comme gérante de portefeuille pour son programme de stratégies de performance absolue ; elle sera subordonnée à Mike Powell, head of alternative assets.Professional Pensions indique qu’Emily Porter était auparavant «investment director» chez Key Asset Management, où elle se trouvait chargée de la recherche sur les hedge funds événementiels (event-driven) et distressed tout en gérant des portefeuilles de fonds de hedge funds multistratégies.

Dans un communiqué publié le 2 mars, l’investisseur activiste Knight Vinke se dit «vengé» par l’annonce par HSBC de la dépréciation de son investissement dans Household International. «Cela fait deux ans que Knight Vinke demande à HSBC de sortir du marché US des subprimes (?) pour se concentrer sur des marchés où il bénéficie d’un véritable avantage compétitif», peut-on lire dans le document. «Le conseil d’administration a finalement reconnu que son investissement catastrophique dans Household International, il y a encore quelques temps décrit par le directeur général comme un «portefeuille de rêve», n’avait aucune valeur».Knight Vinke continue néanmoins de s’inquiéter, car, selon lui, HSBC surestime ses subprimes US de 34 milliards de dollars.

Vivek Kudva, président de la région Inde, a été nommé managing director de Franklin Templeton Investments avec la responsabilité à la fois de l’Inde et de l’ensemble Europe centrale et de l’Est, Moyen-Orient et Afrique (CEEMEA) à compter du 1er mars, rapporte Global Pensions. Pour sa part, Harshendu Bindal deviendra président de la gestion d’actifs en Inde à partir du 1er avril ; il était senior director pour la région CEEMEA. Tous deux seront basés à Bombay.

Reyl France a annoncé lundi avoir reçu un nouvel agrément de l"Autorité des Marchés Financiers (AMF) l"autorisant à sélectionner et à incorporer des fonds de placement alternatifs dans ses mandats de gestion dynamiques afin d"optimiser notamment la diversification de ses portefeuilles. La société de gestion souligne qu’elle a ainsi «réussi à démontrer que les moyens humains et techniques mis en ?uvre en interne assurent à ses clients un contrôle optimal des risques associés à l"activité de gestion alternative indirecte."Cela posé, Dorothée Marty, présidente, indique que dans l’immédiat, Reyl France ne voit «aucune urgence» à recourir aux produits de gestion alternative.

US investors are facing the worst year of falling dividends since 1938, according to estimates by Standard & Poor’s, cited by the Financial Times. Big businesses worldwide are cutting back their dividend payments to shareholders. The most recent firms to have done so are HSBC, PNC Financial, and International Paper.

The Pound Sterling has suffered due to news that real estate values in the United Kingdom have fallen 10% in one year. The British currency fell 2.14% on the news, to USD1.4040.

Infobolsa, a 50/50 joint venture by Bolsas y Mercados Españoles (BME) and Deutsche Börse, has signed an agreement with the Spanish firm VDOS Stochastics to make all information on investment funds, Sicav funds, foreign management firms, and retirement savings plans produced by VDOS Stochastics available on Infobolsa terminals in Spain. Cinco Días states that Infobolsa and VDOS will launch join commercial activities, to serve management professionals and distribute services and investment fund analysis tools.

According to Mercer, Spanish retirement savings plans suffered average losses of 2.3% in February, bringing losses since the beginning of the year to 4.1%, Expansión reports. The worst results were for plans specialised in Euro equities, which lost 11.7% in February and 19.1% in the first two months of 2009. Over one year, these plans show losses of 34%.

Sir Philip Hampton, chairman of the Royal Bank of Scotland, a bank in which British taxpayers control a majority stake, has been granted GBP1.5m in stock options, in addition to his GBP750,000 salary, the Financial Times reports.

On Monday, Blackstone announced that Gérard Errera, who for the past two years has been secretary general at the French foreign ministry, will take over on 1 April as special advisor to the group. He will be based in Paris, and will be a member of the international advisory board at the private equity investment firm. In his new role, Errera will focus primarily on the development of Blackstone’s activities in France and continental Europe. He is currently also a member of the boards of directors at EDF and Areva.

Reyl France on Monday announced that it has received a new license from the French market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), to select and incorporate hedge funds into its dynamic management mandates, which will allow it to optimise the diversification of portfolios. The management firm says it ?succeeded in demonstrating that the human and electronic procedures deployed internally ensure that clients will receive optimal management of risks related to indirect alternative management activities.?However, Dorothée Marty, chair, says that in the short term, Reyl France is in ?no hurry? to make use of alternative management products.

?To satisfy strong demand from investors,? Barclays Global Investors (BGI) has decided to launch five physically-based ETF funds bearing the iShares brand by the end of the month. The products will be listed on the LSE, and include the iShares Barclays Capital Global Aggregate Bond, iShares Barclays Capital Euro Aggregate Bond and iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond, based on the Barclays Capital Aggregate Bond indexes.The other two products are the iShares Barclays Capital Euro Treasury Bond 0-1, which will replicate the performance of a basket of fixed-rate government bonds denominated in Euros with maturities of 0 to 12 months, and the iShares Citigroup Global Government Bond, which covers 500 government bonds issued by G7 countries.

The private equity investment firm J.C. Flowers has announced the resignation of Renate Krümmer, with effect from 31 March. Krümmer has been director of the firm’s activities in Germany since early 2007, and was behind its disastrous investments in Hypo Real Estate (HRE) and HSH Nordbank, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.

Terra Firma, the private equity firm controlled by Guy Hands, has written down the value of its EUR2.6bn investment in EMI by half, the Financial Times reports.

Lombard Odier has announced the appointment of Michael Kuenzi as director for eastern countries, including Eastern Europe, Russia, and Central Asia. Kuenzi joins the firm from UBS, where he was previously head of wealth management for Russia.

In a statement published on 2 March, the activist investor Knight Vinke has claimed ?revenge? as HSBC has announced a write-down on its investment in Household International. ?For two years, Knight Vinke has asked HSBC to withdraw from the US subprime market ? to concentrate on markets where it had a real competitive advantage, ,? the statement says. ?The board of directors has finally admitted that its catastrophic investment in Household International, described not long ago by the board of directors as a ‘dream portfolio,’ was valueless.?Knight Vinke remains concerned, since it claims HSBC still overestimates the value of its US subprime assets by USD34bn.

Vivek Kudva, president for India, has been appointed managing director of Franklin Templeton Investments, and will be in charge of India and also the entirety of Central and Eastern Europe, the Middle East, and Africa (CEEMEA), with effect from 1 March, Global Pensions reports. Harshendu Bindal will become president of asset management for India from 1 April; he was previously senior director for the CEEMEA region. Both will be based in Mumbai.

SEI announced on Monday that it has launched a new range of services aimed at wealth managers in the United Kingdom and available on its Global Wealth Platform, launched two years ago. The services will allow clients to more efficiently generate accounts for their clients, and will provide the necessary compliance characteristics in an evolving regulatory environment. Wealth managers will also be able to make grouped transactions involving all of their clients, and to create client reports grouped by family or by type of client. The new services will also provide wealth managers with risk configuration options and tools to improve pre- and post-trade compliance of investments.

The publicly traded fund KKR Financial Holdings has posted a loss for fourth quarter of USD1.2bn, or USD7.85 per share, compared with net profits of USD59.9m, or 52 cents per share, in October-December 2007. For last year as a whole, losses total USD1.1bn, or 7.68 per share, compared with net profits of USD100.2m, or USD1.11 per share, the previous year.The fund will pay no dividend for fourth quarter 2008, and is planning to pay no cash dividends in 2009. The directors estimate, however, that the fund has sufficient liquidity or access to liquidity to keep up with its financial liabilities for at least the next twelve months.

The Universities Superannuation Scheme (USS, GBP23bn in assets) has made its first recruitment as part of a new policy which will aim to double the proportion of its portfolio allocated to hedge funds to 20% in the mid-term. The pension fund has recruited Emily Porter as portfolio manager for its absolute performance strategies program; she will report to Mike Powell, head of alternative assets.Professional Pensions reports that Porter was previously investment director at Key Asset Management, where she was in charge of research for event-driven and distressed hedge funds, and managed the portfolios of multi-strategy funds of hedge funds.

Professional Pensions reports that the International Corporate Governance Network (ICGN), which includes institutional investors worth USD9.5trn, has called on shareholders to ensure that companies they invest in have put in place preventative and disciplinary structures to combat corruption. In the document, which includes a checklist, the ICGN also recommends that investors themselves set up the corresponding controls at their own organisations.

Tilney Investment Management announced on Monday that it is changing the name of its commercial brand Tilney Private Wealth Management to Deutsche Bank Private Wealth Management (PWM). David Campbell, former CEO of Tilney, becomes global head of global investment solutions at Deutsche Bank PWM. He says the name change aims to reassure existing clients and to attract new ones. The Deutsche Bank group acquired Tilney in December 2007. The firm Tilney Investment Management will continue to exist legally.