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02/04/2009

Etats-Unis - CalSTRS a perdu 26,2 % en 2008

Le fonds de pension California State Teachers» Retirement System (CalSTRS) a indiqué avoir perdu 26,2 % pour 2008, alors que son benchmark reculait de 25,5 %, rapporte Global Pensions. Les pertes ont atteint 40,1 % pour le portefeuille actions et 8,6 % pour la poche private equity, tandis que l’allocation à l’obligataire US produisait une performance de 0,2 %.Sur trois et cinq ans, le fonds a perdu 1,3 % et gagné 3,7 % alors que son benchmark perdait 2,4 % et gagnait 2,4 % respectivement. Enfin, sur dix ans, CalSTRS a surperformé de 90 points de base, avec un gain de 3,7 %.
02/04/2009

France - L'AMF publie ses conclusions sur les transferts d'Euronext vers Alternext

A la suite des conclusions rendues par la mission ad hoc relative à la procédure de transfert des sociétés admises à la cotation sur Euronext vers Alternext, et des réponses reçues, le collège de l"AMF propose le maintien, pour une période transitoire de trois ans, du régime du droit des offres et des déclarations de franchissements de seuil pour les sociétés transférées. Par ailleurs, il considère que la procédure de transfert devrait être conditionnée à une information préalable des actionnaires dont le délai pourrait être d"au moins quatre mois avant le transfert effectif des titres sur Alternext, ainsi qu'à une approbation par l"assemblée générale des actionnaires.
02/04/2009

France - Perial AM lance son premier OPCI

Perial Asset Management vient d"obtenir, auprès de l"AMF, son agrément pour commercialiser l"OPCI Majestal I, un organisme de placement collectif immobilier, à règles de fonctionnement allégées (RFA), de type SPPICAV. «Majestal I met en oeuvre une stratégie d"investissement «core+/valeur ajoutée», concentrée sur la réalisation de 8 à 10 opérations de valorisation en immobilier d"entreprise en France à effet de levier. Il a pour vocation de profiter des opportunités de marché et de l"obsolescence du parc immobilier notamment vis-à-vis des nouvelles normes de développement durable, des règlementations récentes et des attentes des locataires», souligne Frédéric CROT, président de l"OPCI.Majestal I rassemblera un nombre limité d"investisseurs avertis dans une logique de «club deal». La durée de cet OPCI est fixée à douze ans et sa taille devrait avoisiner 50 millions d’euros, soit une capacité d"investissement d"environ 120 millions d’euros avec effet de levier. Perial sera investisseur dans cet OPCI, à hauteur de 4 millions d’euros. Majestal I présente une innovation importante : dans la mesure où le véhicule procure une rémunération assise sur la performance de l"OPCI. Ainsi, Perial sera rémunérée selon un système de «carried interest» calculé sur la performance globale. La rémunération de surperformance ne sera acquise qu"après l"atteinte de l"objectif de 8%/an. Une première acquisition d"un montant de 20 millions d’euros a d"ores et déjà été bouclée sur un site majeur d"une grande métropole régionale. D"autres opérations sont actuellement à l"étude en adéquation avec l’implantation régionale de Perial.
02/04/2009

Suisse - La Banque Bonhôte à l?offensive

Selon L’Agefi suisse, la Banque Bonhôte, qui vient d"annoncer le mariage entre son fonds Bonhôte-Immobilier et Dynamic Real Estate Fund (DREF), est aussi à l"offensive sur d"autres fronts. Elle envisage d"engager plusieurs nouveaux gestionnaires et elle a ouvert, le mois dernier, une succursale à Genève. Les déboires des grandes banques de la place ne sont pas étrangères à ce dynamisme.
02/04/2009

Etats-Unis - Première plainte contre un fonds nourricier Madoff

Le régulateur boursier du Massachusetts a porté plainte au civil contre Fairfield Greenwich, l"un des fonds nourriciers investis dans Madoff, rapporte le Financial Times. William Galvin, le régulateur, affirme qu"il y avait une «profonde disparité» entre la due diligence que Fairfield assurait mener et ce qu"il a vraiment effectué.
02/04/2009

Suisse - Contraction du bénéfice net de Rothschild

Le rapport annuel de la Banque Privée Edmond de Rothschild SA publié jeudi fait apparaître pour 2008 un bénéfice net en baisse de 18,4 % à 201 millions de francs suisses et une diminution du rendement des fonds propres à 17,8 % contre 22,3 % en 2007. Les rentrées nettes se sont contractées à 5,4 milliards de francs contre 10,2 milliards et l’encours total, y compris 8,45 milliards de prises en compte doubles, avait diminué fin décembre à 82,3 milliards de francs contre 100,27 milliards douze mois plus tôt, ce qui représente un recul de 17,9 %.Le conseil d’administration propose le versement d’un dividende diminué de moitié à 1.200 francs par action au porteur, soit une distribution totale de 108 millions de francs.
02/04/2009

Suisse - Julius Baer taille dans sa banque privée

Le directeur financier Dieter Enkelmann a indiqué que si les affaires du groupe continuent d'évoluer comme durant les deux premiers mois de l’année, les dépenses devront être réduites de 10-15 %, rapporte The Wall Street Journal. Cela équivaudrait à économiser CHF 279 millions, entre autres par une réduction d’effectifs dans la division banque privée qui a bénéficié depuis 2006d’une coûteuse expansion initialement couronnée de succès. Actuellement, Julius Baer emploi 4.335 personnes, dont 69 % dans le private banking.
02/04/2009

Royaume-Uni - OppenheimerFunds revoit son organisation

OppenheimerFunds va procéder à un certain nombre de modifications afin de renforcer ses activités de gestion. Parmi les mesures annoncées figurent notamment un renforcement des structures d’investissement et des fonctions de gestion du risque. La société envisage également des évolutions des fonctions de marketing et de vente qui permettront une communication plus efficace auprès de la clientèle. La société va ainsi créer deux nouvelles fonctions, un responsable des investissements (CIO) Equities et un responsable des investissements Fixed Income qui rendront compte directement auprès du CEO Bill Glavin. Le CIO actuel, Kurt Wolfgruber, a décidé en conséquence de quitter la société le 30 avril prochain.
02/04/2009

Suède - Un hedge fund s'ouvre aux particuliers

Brummer & Partners a abaissé le seuil d’entrée de son hedge fund multistratégies Brummer Multi-Strategy de 100.000 couronnes suédoises à 10.000 couronnes afin de permettre aux investisseurs particuliers d’y accéder, rapporte Privata Affärer.
02/04/2009

Autriche - L'oMV lance un emprunt de ? 750 millions

Mercredi, la compagnie pétrolière autrichienne a annoncé le lancement d’un emprunt obligataire international de 750 millions d’euros sur 5 ans assorti d’un coupon de 6,25 %. L'émission a été plusieurs fois sursouscrite et le spread par rapport aux midswaps s’inscrit à 370 points de base. Cette opération permet d’optimiser la structure des financements externes et d’augmenter l'échéance moyenne de la dette.
02/04/2009

Espagne - Au moins 60 fonds sont exposés au risque CCM

Le sauvetage par la Banque d’Espagne de la Caja Castilla-La Mancha (CCM) est une bonne nouvelle pour les quelque 60 fonds d’investissement espagnols qui détenaient fin décembre des titres participatifs de cette caisse d'épargne pour environ 325 millions d’euros, selon des chiffres de la CNMV relayés par Expansión. Beaucoup de ces fonds sont réputés être gérés de manière conservatrice, des produits obligataires et monétaires, notamment de la gamme BBVA Dinero. Expansión rappelle que, pour les affaires Lehman et Madoff, le nombre de fonds concernés a été de respectivement 129 et 39.
02/04/2009

Espagne - Madrid va créer un fonds de restructuration pour les banques

La Banque d’Espagne a trouvé un moyen préventif de sauver les établissements financiers solvables qui rencontrent des difficultés imputables à la crise. Le projet a été transmis au gouvernement, qui cherche à son tour un consensus avec le Partido Popular d’opposition. L’objectif consiste à créer un Fonds de restructuration, une structure dans laquelle les Pouvoirs publics détiendraient 50 % et les fonds de garantie des dépôts du système bancaire (banques, caisses d'épargne et crédit coopératif), le reliquat.
02/04/2009

Etats-Unis - Bank of New York Mellon lance Liquidity Direct

Bank of New York Mellon vient d"annoncer le lancement de Liquidity Direct, un portail d"investissement sur le marché monétaire destiné à aider les investisseurs institutionnels à optimiser l"utilisation de leurs liquidités et à réduire le risque de contrepartie. Liquidity Direct est issu de la fusion des deux plates-formes MoneyFunds Direct et Liquidity Management Services.
02/04/2009

Espagne - La crise des fonds semble toucher à sa fin

Après un exercice 2008 noir où l’encours a chuté de 30 %, les remboursements nets du premier trimestre pour les fonds distribués en Espagne se sont limité à 4,33 milliards d’euros (dont 1,59 milliard pour mars) contre 13,1 milliards pour janvier-mars de l’an dernier, souligne Cinco Días. Cela ne s’explique pas que par la remontée de la Bourse : les banques mettent moins de pression commerciale pour capter des dépôts au détriment des fonds. Selon Ahorro Corporación, la diminution de l’encours pourrait se limiter cette année à 15-20 %, à moins de 150 milliards d’euros fin décembre, contre 161,89 milliards fin mars.
02/04/2009

Espagne - Les remboursements nets se poursuivent

Une nouvelle fois, l’encours des fonds de valeurs mobilières distribués en Espagne a baissé, en mars. Il s’est contracté de 952 millions ou de 0,6 % en un mois, revenant ainsi à 161,89 milliards d’euros. Les remboursements nets ont porté sur près de 1,59 milliard d’euros contre 1,13 milliard en février et 1,81 milliard en janvier, selon les statistiques de l’association Inverco des sociétés de gestion. Mars aura ainsi été le 21ème mois consécutif de remboursements nets et de baisse des encours.Les dix premiers gestionnaires du pays ont tous accusé des sorties nettes en mars, les plus fortes affectant Santander Gestin de Activos (- 664,25 millions, 30,65 milliards d’encours fin février), Bansabadelle Inversin (244,44 millions et 5,26 milliards), devant BBVA Asset Management (224,39 millions et 32,70 milliards). La première société de gestion à afficher des souscriptions nettes (de 55,66 millions) est Caixa Catalunya Gestión avec 55,66 millions et 2,89 milliards, mais les plus fortes rentrées nettes ont été enregistrées par Credit Suisse Gestión avec 65,78 millions à 637,29 millions.
02/04/2009

Spain - Fund crisis seems to be nearing its end

After a dark year in 2008 in which assets fell by 30%, net redemptions in the first quarter for funds distributed in Spain were limited to EUR4.33bn (of which EUR1.59bn were in March), compared with EUR13.1bn in January-March last year, Cinco Días reports. This is not only due to the rebound of the stock markets: banks are putting less sales pressure on capturing savings deposits to the detriment of investment funds. According to Ahorro Corporación, the decline in assets may be limited this year to 15% to 20%, with totals of less than EUR150bn at the end of December, compared with EUR161.89bn at the end of March.
02/04/2009

France - FRR awards mandates for US and European equities

The French national pension fund, the Fonds de Réserve pour les Retraites (FRR), on Wednesday announced the results of two restricted RFPs launched in 2008 to renew some of its expiring mandates.For US equities (value style management), the FRR has selected Robeco Institutional Asset Management (financial management outsourced to Robeco Investment Management, Boston), and Wellington Management International (financial management outsourced to Wellington Management Company, Boston). The mandate is for a 4-year term, and the indicative overall total capital placed under management is approximately EUR500m.For its RFP for European equities (active small caps management), the FRR has selected Allianz Global Investors France (financial management outsourced to RCM, Frankfurt), Kempen Capital Management, Montanaro Fund Managers, Scottish Widows Investment Partners, and Threadneedle Asset Management.The mandate is also for a 4-year term, and the indicative total capital placed under management is approximately EUR600m.
02/04/2009

World - Hedge funds once again find favour with investors

Investors are returning to hedge funds, the Financial Times reports. Highbridge Capital Management, which was once the largest hedge fund in the world, has posted net subscriptions of USD1bn this year, of which USD225bn have come from its majority shareholder, JPMorgan. It finished the quarter with USD20bn in assets.
02/04/2009

United States - First lawsuit against a Madoff feeder fund

The Massachusetts state market regulator has filed a vibil suit against Fairfield Greenwich, one of the feeder funds invested in Madoff, the Financial Times reports. William Galvin, the regulator, says there was a ?profound disparity? between the due diligence which Fairfield claimed it was carrying out and what it genuinely undertook.
02/04/2009

Italy - Management firms have less influence over businesses

In one year, assets in Italian equities funds have been halved, from EUR10bn to EUR4.6bn in January 2009, Il Sole - 24 Ore reports. This has had the effect of minimizing the influence of asset management firms belonging to the Assogestioni association on Italian businesses, particularly in terms of governance.
02/04/2009

Switzerland - Julius Baer scales back private bank

Julius Baer CFO Dieter Enkelmann has announced that if business at the group continues to evolve as it has in the first two months of the year, spending will have to be cut by 10-15%, the Wall Street Journal reports. That would mean cutting CHF279m in spending, partly through staff reductions in the private banking division, which since 2006 has been the subject of a costly and initially highly successful expansion. Currently, Julius Baer employs 4,335 people, of whom 69% are in private banking.
02/04/2009

Denmark - PFA acquires Nordic AM

PFA Pension in 2008 earned pre-tax profits of SEK3.5bn, or EUR460m, on its investments, thanks to an increase to its allocation to bonds, IPE reports. This has allowed the insurer (SEK219bn in assets) to acquire Nordic Asset Management (SEK28bn), making the firm able to offer asset management services to institutional investors.
02/04/2009

Switzerland - Net profits contract at Rothschild

The annual report from the Banque Privée Edmond de Rothschild SA, published on Thursday, shows net profits down 18.4% in 2008 to CHF201m, and a decline in returns on owners’ equity to 17.8%, compared with 22.3% in 2007. Net inflows contracted to CHF5.4bn, from CHF10.2bn, and total assets, including CHF8.45bn in assets counted twice, fell at the end of December to CHF82.3bn, from CHF100.27bn twelve months earlier, which represents a decline of 17.9%.The board of directors is proposing to pay an unchanged dividend of CHF1,200 per share to shareholders, for a total distribution of CHF108m.
02/04/2009

Switzerland - Net profits contract at Rothschild

The annual report from the Banque Privée Edmond de Rothschild SA, published on Thursday, shows net profits down 18.4% in 2008 to CHF201m, and a decline in returns on owners’ equity to 17.8%, compared with 22.3% in 2007. Net inflows contracted to CHF5.4bn, from CHF10.2bn, and total assets, including CHF8.45bn in assets counted twice, fell at the end of December to CHF82.3bn, from CHF100.27bn twelve months earlier, which represents a decline of 17.9%.The board of directors is proposing to pay an unchanged dividend of CHF1,200 per share to shareholders, for a total pay-out of CHF108m.
02/04/2009

France - LCF Rothschild: Bank of China pulls out

The Bank of China announced on Thursday that it will be calling off plans to acquire a 20% stake in the Compagnie Financière Edmond de Rothschild for EUR236.3m, of which EUR126m would have been tied to a capital increase, as the necessary regulatory approval was not obtained in time, according to Reuters. The transaction was announced on 18 September 2008, when it was announced that the Chinese bank would buy up shares in LCF Rothschild which had been held for three and a half years by the Caisse de Dépôt et de Placement du Québec.
02/04/2009

World - Eurosif and sister organisations call for sustainability incentives

Six organisations dedicated to responsible investment, including Eurosif, the European sustainable investment forum, have called on global leaders meeting in London for the G20 to integrate sustainability and social responsibility measures into their packages of economic incentive measures to bring short-term boosts and long-term reforms to the credit and investment markets. The other organisations are ASrIA, RIAA, Social Investment Forum, SIO and UKSIF.
02/04/2009

Spain - At least 60 funds exposed to CCM risk

The Bank of Spain’s bailout of the Caja Castilla-La Mancha (CCM) is good news for about 60 Spanish investment funds which held preferred shares in the savings institution as of the end of December worth about EUR325m, according to statistics from the CNMV reported in Expansión. Many of its funds are reputed to be managed conservatively, particularly bond and money market products, and especially the BBVA Dinero range. Expansión observes that, the number of funds concerned in the Lehman and Madoff affairs, respectively, were 129 and 39.
02/04/2009

Spain - Redemptions continue

Once again, assets in securities funds on sale in Spain fell in March. They contracted by EUR952m or 0.6% in one month, bringing them to a total of EUR161.89bn. Net redemptions totalled nearly EUR1.59bn, compared with EUR1.13bn in February, and EUR1.81bn in January, according to statistics from the Inverco association of fund management firms. That makes March the 21st consecutive month of net redemptions and declining assets.The top ten management firms in the country have all seen net outflows in March, with the heaviest outflows at Santander Gestión de Activos (-EUR664.25m, with EUR30.65bn in assets as of the end of February), Bansabadell Inversión (EUR244.44m, and EUR5.26bn), and BBVA Asset Management (EUR224.39m and EUR32.70bn).
02/04/2009

United States - Investors' appetite for risk is intact

Institutional investors in the United States have not lost their appetite for risk. A study by Casey Quark, cited by Financial Times Fund Management, finds that among traditional asset classes, active and aggressive strategies attracted more than USD300bn in the last three months of 2008.
02/04/2009

Italy - UIRE invests in Monza

Union Investment Real Estate on Wednesday announced that it has acquired the Monza shopping centre for about EUR142.6m from ImmobiliarEuropea SpA. The wholly leased property measures 28,000 square metres; it will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund UniImmo: Deutschland. The primary tenant, with a 15-year lease, is the Auchan retail group.

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