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08/04/2009

Belgique - Un nouveau patron pour la Deutsche Bank

Selon L"Echo, c"est Alain Moreau qui est appelé à prendre la succession à la tête de Deutsche Bank Belgium de Yves Delacollette qui avait annoncé en janvier dernier son souhait de quitter la banque fin juillet. Alain Moreau était depuis 2005 CEO adjoint et directeur opérationnel (COO) de la banque.
08/04/2009

Belgique - Elia réussit un emprunt d?un milliard d?euros

Selon l"Echo, le gestionnaire du réseau belge d'électricité Elia a émis «avec succès» un emprunt obligataire d’un milliard d’euro en deux tranches. « Les investisseurs ont réagi très favorablement à la demande, tant durant le roadshow que lors de la constitution du livre d"ordres puisque, en moins d"une heure, les offres s"élevaient au total à plus de ? 5,3 milliards », indique Elia. La tranche à 4 ans a atteint un montant total de plus de 3 milliards et celle à 7 ans un montant total de plus de 2,3 milliards, attirant plus de 300 investisseurs de 14 pays européens.
08/04/2009

Europe - Herald Lux : HSBC condamné à produire ses contrats

Selon Fondsprofessionell, le tribunal d"arrondissement du Luxembourg a condamné la sicav Herald Lux et son partenaire, Bank Medici, la filiale luxembourgeoise du groupe HSBC, à présenter leur documentation contractuelle, notamment les textes concernant les relations entre le fonds et son prestataire de services ainsi que les contrats passés entre HSBC et la société d"investissement Bernard Madoff Investment Securities LLC (BMIS). HSBC s"était toujours refusé jusqu"ici à produire de tels documents.
08/04/2009

Europe - Un vademecum sur le Luxembourg

Les Editions Francis Lefebvre publient à la mi-avril la nouvelle édition du Dossier International «Luxembourg» qui présente l"essentiel de la réglementation juridique, fiscale, sociale et comptable luxembourgeoise ainsi que sa convention fiscale avec la France. Il présente les dernières réformes et met l"accent sur les régimes particuliers comme les holdings, organismes de placement collectif et fonds d"investissements spécialisés, fonds de pensions et société d"investissement en capital à risque.
08/04/2009

Singapour - Credit Suisse promeut Lim Eng Guan à la tête de sa banque privée

Mardi, Credit Suisse a annoncé la nomination de Lim Eng Guan, location head for China market à Singapour depuis mars 2008, comme managing director et market leader pour Singapour dans sa division de banque privée. Il est subordonné à François Monnet, managing director, head of private banking Southeast Asia and Australasia. Avant de rejoinder le Credit Suisse, Lim Eng Guan avait passé 15 ans chez Citibank.
08/04/2009

Europe - Assurance : le règlement d?exemption sur la sellette

Selon Les Echos, la Commission européenne pourrait ne renouveler qu’en partie le règlement d’exemption dont bénéficient les compagnies d’assurances et qui permetà certains types d’accords entre assureurs de déroger à l’article 81 du traité de Rome sur l’interdiction des pratiques commerciales restrictives. Dans un avis préliminaire rendu fin mars, la Commission considère que seuls l'échange d’informations statistiques aux fins du calcul des risques et la constitution de pools d’assurance devraient continuer à bénéficier de ce régime.
08/04/2009

Japon - Lone Star vole au secours du Reit NCRI

Le capital-investisseur Lone Star s’est renforcé au Japon en investissant JPY 115,5 milliards pour le sauvetage du premier fonds Reit à s'être mis sous la protection de la loi sur les faillites, indique le Financial Times ; c’est un témoignage de confiance dans le marché nippon de l’immobilier. Le fonds américain spécialiste des actifs accidentés (distressed) a été retenu comme «rehabilitation sponsor» du New City Residence Investment Corporation (NCRI), dont la dette en octobre se situait à JPY 112,3 milliards. Les autres candidats étaient Daiwa House, Development Bank of Japan et le fonds immobilier américain Oaktree.
08/04/2009

Monde - Le pire est derrière nous

Optimisme prudent mais optimisme tout de même. #Le pire de la crise est derrière nous#, estime Hideki Takayama, chief Investment Officer de State Street Global Advisors (Japan). #Les investisseurs japonais sont certes très réservés. Actuellement, l’aversion au risque est même plus élevée que dans les années 90 mais il existe quelques raisons de se montrer prudemment optimiste#, selon le responsable japonais. Le traumatisme de la crise prolongée des années 90 au Japon est encore là et Hideki Takayama trouve des raisons d’espérer dans le traitement de choc engagé par l’administration américaine, notamment en ce qui concerne les actifs toxiques, et cela #dans des délais très courts#. Par ailleurs, s’il est indéniable que les fondamentaux de l'économie nippone ne sont pas très bons, de grandes entreprises comme Toyota vont devoir reconstituer leurs stocks. Fin 2008, SSgA (Japan) était à la tête de quelque 60 milliards de dollars d’encours contre environ 100 milliards un an plus tôt. Mais la tendance est de nouveau à la hausse, relève Hideki Takayama qui souligne que, plutôt que de nous concentrer sur l’alpha, #nous nous sommes efforcés récemment de minimiser le risque beta, ce qui est bien accepté par les investisseurs#.
08/04/2009

Monde - Il faut éliminer les trous noirs de la finance

Dans un entretien aux Echos, Daniel Lebègue, président de Transparency International, estime . qu» «il ne s’agit pas seulement de lutter contre l'évasion fiscale en ces temps de crise, mais aussi d'éliminer les «trous noirs» de la finance, sans quoi la reconstruction du système financier mondial serait un vain mot». «L’Europe va réviser sa directive sur l'épargne au second semestre de cette année de manière à couvrir les structures collectives de type trusts, fiducies et autres « anstalt » et à identifier leurs ayants droit économiques», souligne Daniel Lebègue.
08/04/2009

Monde - Les hedge funds vont revenir au premier plan

Dans un point de vue publié par L"Agefi suisse, Olivier d"Auriol, président d"Auriol Asset Management, estime que «la réévaluation des actifs sous-évalués va amener une forte plus-value. Les besoins de liquidités ont en effet amené les investisseurs à vendre en premier lieu leurs actifs les plus liquides. Beaucoup de titres d"excellente qualité ont ainsi été littéralement bradés. La performance des fonds hedge viendra en partie de la remontée des cours de ces titres sous-évalués». Par ailleurs, affirme Olivier d"Auriol, «les nouvelles lois qui seront votées et les contrôles qui seront mis en place sont nécessaires, car ils permettront non seulement de diminuer le risque d"une utilisation à mauvais escient des outils d"investissement alternatifs, mais aussi d"améliorer la compréhension de l"investisseur par rapport au niveau de risque pris par le gérant hedge. Le processus est en cours, mais il faudra des années avant qu"il soit pleinement opérationnel».
08/04/2009

France - Le marché libre sort du champ de l?AMF

Dans un entretien aux Echos, Benoît de Juvigny, secrétaire général adjoint de l"AMF, en charge de la direction des émetteurs, souligne que, avec les dernières modifications apportées au règlement général de l"AMF (arrêté du 2 avril publié au J.O. du 5 avril), « le marché libre sort désormais du champ de l’AMF. Le régulateur reste compétent sur le prospectus en cas d’offre au public, mais il n’y aura plus de contrôles par la suite».
08/04/2009

Monde - Secret bancaire : la Suisse doit obtenir égalité de traitement et réciprocité

Dans un point de vue publié par L"Agefi suisse, l"universitaire Philippe Braillard, estime que «la Suisse doit définitivement reconnaître que sa distinction entre évasion et fraude fiscales, qui relève certes de sa seule souveraineté pour ce qui est de son ordre interne et donc des personnes et entités résidant sur son territoire, ne peut plus être imposée au reste du monde et que la décision prise le 13 mars dernier était, vu les circonstances, inévitable et justifiée». En outre, «la Suisse doit s"engager résolument dans la mise en ?uvre des engagements pris en renégociant ses conventions de double imposition avec les pays tiers qui le souhaitent. Elle doit toutefois le faire avec intelligence et pugnacité, en exigeant de ses partenaires qu"ils acceptent en retour dans leur propre pratique l"instauration de conditions équivalentes et applicables à toutes les places financières».
08/04/2009

Suisse - Rebondissements dans l?affaire Anglo Leasing

Selon L"Agefi suisse citant la Neue Zürcher Zeitung, les autorités suisses ont bloqué des comptes bancaires à Genève dans le cadre d"une enquête internationale sur une affaire de corruption au Kenya portant sur plusieurs centaines de millions d"euros. L"affaire, connue au Kenya comme le scandale Anglo Leasing, porte sur des contrats d"achats par l"Etat kenyan, notamment d"armes et d"hélicoptères pour la police, portant sur un montant total d"environ un milliard de francs, selon le quotidien zurichois. Environ la moitié de cette somme a été détournée vers un réseau de sociétés écrans offshore tandis que quelque 170 millions de francs ont atterri sur des comptes bancaires à Genève, dont les banques Schroder, HSBC Private Bank et UBS.
08/04/2009

Monde - Secret bancaire : la liste noire disparaît

Selon Les Echos, le Costa Rica, les Philippines et la Malaisie ont pris hier l’engagement d’appliquer le standard de l’Organisation pour la coopération et le développement économiques (OCDE) en matière de lutte contre l"évasion fiscale. L’Uruguay avait cédé le 3 avril. Les quatre pays figurant sur la liste noire de l’OCDE sont donc versés sur la « liste grise », forte de 38 pays ou territoires considérés comme coopératifs mais sous surveillance.
08/04/2009

Monde - Madoff : Thema se retourne contre HSBC

Selon Le Temps, Thema International, un des principaux fonds relais européens impliqué dans la fraude de Bernard Madoff, se retourne en justice contre la banque britannique HSBC, son établissement dépositaire. Dans une lettre à ses investisseurs datée du 6 avril, Thema International dit avoir obtenu une «procédure accélérée» auprès d"une Cour irlandaise. La banque n"aurait pas donné suite à deux procédures précédentes adressées en janvier. Cette fois, la Cour ordonne à HSBC Institutional Trust Services (Ireland) Ltd de déposer une prise de position d"ici à jeudi 9 avril.
08/04/2009

United States - ETF Advisor k launches an ETF retirement savings plan

ETF Advisor k, which offers open architecture retirement savings plans, has launched a new product which uses iShares ETF products exclusively, Global Pensions reports. The plan targets fee-based IFAs and trust departments who wish to offer an open architecture retirement platform. The 170 iShares ETFs are available from the plan.
08/04/2009

Japan - Lone Star moves to support NCRI Reit

Private equity investor Lone Star has strengthened its investment in Japan with a JPY115.5bn bailout of the first Reit fund to ever to enter legal bankruptcy protection, the Financial Times reports. The move is a show of confidence in the Japanese real estate market. The US fund specialised in distressed assets has been retained as a ?rehabilitation sponsor? for the New City Residence Investment Corporation (NCRI), whose debts in October totalled JPY112.3bn. The other candidates for the bailout were Daiwa House, Development Bank of Japan, and the US real estate fund Oaktree.
08/04/2009

United States - Some managers ?complicit? in excessive pay for CEOs

A study entitled ?Compensation Accomplices: Mutual Funds and the Overpaid American CEO,? undertaken by the American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), the Corporate Library and the Shareowner Education Network (SEN), which surveyed voting policies of the 26 largest mutual fund management firms, has found that some of them contributed to excessive pay scales for the managements of businesses. Most of them voted in favour of proposals by the management on the subject of pay at AGMs. Fund managers named as the primary ?accomplices? are AllianceBernstein, Ameriprise Financial, Barclays Global Investors and Columbia Management, while Franklin Templeton, T. Rowe Price and Charles Schwab are regularly at the top of the list of fund management firms voting to limit executive pay scales.
08/04/2009

Switzerland - 43.3% of pension funds have less than 100% coverage

According to an estimate by the Swiss federal social insurance office (OFAS), covering about 1,900 retirement planning institutions, 56.7% of second pillar retirement support pension funds showed a decrease in their coverage rates at the end of March, while 17.8% had coverage of less than 100%. These totals compare with 50.1% and 13.5% as of 31 December 2008. In other words, despite the falling securities markets in 2008 and early 2009, 43.3% of pension funds had a coverage rate of at least 100%, compared with 49.9% three months earlier, while 16%, compared with 18%, had 110% coverage or higher.
08/04/2009

Germany - Hugo Banziger takes over as controler of DWS

Hugo Bänziger, a member of the managing board (risk management) at Deutsche Bank, has taken control over DWS. The position was previously held by Kevin Parker, head of asset management and wealth management at the group, who is not a member of the managing board, and who is now under internal pressure within the company, Handelsblatt reports. The appointment improves Bänziger’s odds of succeeding Josef Ackermann as chairman of the managing board.
08/04/2009

Germany - Hansainvest posts net subscriptions in 2008

Hanseatische Investment GmbH (Hansainvest), an affiliate of the insurance firm Signal Iduna, announced on Tuesday in its annual report that its assets as of the end of December were down to EUR8.5bn, compared with EUR9.5bn one year previously, but that it posted net subscriptions of EUR383m last year. The number of white label funds has doubled, to 62.The manager says that it also doubled the size of its distribution team last year, with the recruitment of a director of IFAs and another for institutional investors. Since then, a third representative has also been recruited.Hansainvest, which at the beginning of the year launched a physical gold fund, the HansaGold (see Newsmanagers of 28 January), is planning to release a sustainable development environmental fund by the end of the year.
08/04/2009

United Kingdom - iShares launches an ETF to focus on Gulf countries

iShares (Barclays Global Investors group) on Tuesday announced the launch of the ETF iShares MSCI GCC Countries ex-Saudi Arabia, its first fund to replicate an index of shares from the Gulf Cooperation Council (GCC) countries, excluding Saudi Arabia.The product is listed on the London Stock Exchange (LSE) in US dollars, and has share classes denominated in US dollars and pounds Sterling. The portfolio will include 70 positions. The financial and telecoms sectors represent 68.01% and 12.71% of the index, respectively. The top three countries in the fund are Kuweit (53.59%), the United Arab Emirates (19.68%), and Qatar (16.48%). The composition of the portfolio can be viewed on the iShares website in the United Kingdom.
08/04/2009

Spain - 23% of hedge funds are in the red for this year

According to rankings by Expansión relayed in Funds People, 23% of the roughly 350 Euro-denominated money market funds on sale in Spain posted losses in first quarter. It is likely that the number of products in the red will rise in the next few months, if the ECB continues to lower its prime rates. One possible solution would be for managers to lower their commissions, particularly firms which charge more than 1% in fees; the average is 0.72%. Funds People points out that another possibility would be to blend corporate bond issues into the funds, in order to improve returns for products, as some investment grade issues offer twice the return of government bonds.Expansión has identified four money market funds which have posted performance of more than 1% in first quarter, including three products from Ibercaja and one from Bankpime.
08/04/2009

World - ?Big bang? protocol for derivatives

This Wednesday, more than 1,400 banks and asset management firms will sign up to a new ?big bang? protocol, which will make it possible for investors to more easily know what would happen in the case of default on derivative contracts, the Financial Times reports. The US market will introduce a standardised pricing system for CDS contracts.
08/04/2009

Spain - CAN launches a full-featured guaranteed fund

Caja Navarra (CAN) has announced the launch of a guaranteed fund, the CAN Siempre Positivo, whose subscribers may receive variable maximal returns of up to 7% per year in nominal terms, depending on the evolution of share prices in Telefónica, Santander and Repsol. If, at maturity in three years, one of these three shares is valued at less than its listed value on 1 June 2009, returns on the fund will be 2%. The fund is limited to a volume of EUR30m, and minimal subscription is set at EUR500.
08/04/2009

France - Dauphine suspends Master's program in financial markets

The deep freeze in recruitments in the financial sector is now affecting business schools. The University of Paris-Dauphine is suspending admissions for one year to its Master 203 program, ?Financial markets, commodities markets, and risk management,? which trains professionals for the trading desks.?The years 2009 and 2010 will be marked by severe declines in recruitments, which may prove lasting even in the context of an economic recovery. For this reason, the University has decided that its responsibility is to suspend admissions of students to the Master 203 program for the 2009/2010 school year,? explains a statement. ?The University of Paris-Dauphine is reacting to the far-reaching transformations in the financial industry engendered by the financial crisis since August 2007,? the statement continues.The directors of the Masters 203 program will be taking the occasion of the suspension of the program to retrain themselves. In 2010, they are planning to open an ?ambitious program adapted to the new situation in the financial markets.?
08/04/2009

Spain - Lyxor granted license for an ETF based on Ibex 35 Inverso index

Bolsas y Mercados Españoles (BME) on Tuesday announced that it has issued a license to Lyxor International Asset Management, which permits it to issue an ETF backed by the new inverse index Ibex 35 Inverso, which in turn replicates the Ibex 35 con dividendos (with dividends). The real-time calculation of the index will begin in the first week of May.BME states that its ETF segment, which opened on 20 July 2006, now has 30 funds listed on it. Transaction volumes in first quarter came to EUR604m.

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