Selon les informations de la Frankfurter Allgemeine Zeitung, la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) a proposé à la Commission européenne la vente de sa participation de 15 % dans DekaBank, dans le cadre de la réduction de 40 % de son total de bilan d’ici à 2013 ordonnée par Bruxelles. Les autres Landesbanken ont certes un droit de préemption, mais il semble qu’elles n’ont pas l’intention de l’exercer. Dès lors, les caisses d'épargne finiront par avoir la majorité dans le gestionnaire d’actifs dont elles contrôlent actuellement 50 % (l’autre moitié est détenue par 8 Landesbanken).

Klépierre France, majoritairement détenu par BNP Paribas a vendu pour 120 millions d’euros l’immeuble de bureaux Espace Kléber (10.600 mètres carrés, 158 places de parking) à l’allemand Commerz Real, qui a indiqué affecter cet actif au portefeuille de son fonds immobilier offert au public hausInvest europa (10 milliards d’euros d’encours). Cet immeuble est occupé à 70 % par le siège parisien de la banque privée de Credit Suisse.Commerz Real rappelle qu’il s’agit là du troisième immeuble acheté depuis avril entre les places Charles de Gaulle et du Trocadéro à Paris (les deux premiers l’ont été pour des fonds institutionnels). De plus, en septembre, le hausInvest europa avait acheté Le Flavia à Ivry sur Seine, près de Paris.

Fermé depuis le 27 octobre 2008 aux remboursements, le fonds immobilier offert au public KanAm US-grundinvest pourra rester suspendu pour douze mois supplémentaires au maximum, a annoncé le gestionnaire munichois. Le taux d’occupation des actifs en portefeuille était de de 98,2 % au 30 septembre.Le US-grundinvest est le seul fonds immobilier allemand dont les parts sont libellées en dollars. Sa performance pour l’exercice au 31 mars 2009 est ressortie à 4,4 % contre 6,3 % un an auparavant (lire notre dépêche du 2 juillet). Son encours, début juin se situait à 626 millions de dollars.

Arkanissim Finance, réseau de conseillers en gestion de patrimoine indépendant franchisé poursuit son développement. Après avoir pris un ticket de 10 % dans le capital de la société de gestion 360 Asset Manager en début d’année – part qui doit s’accroître au fur et à mesure que la collecte augmente – l’entreprise vient d’annoncer que d’ici à la fin de l’année, elle détiendra 75 % du capital de la plateforme CGPI et Associés, crée comme le réseau en 2004. L’opération se ferait par échange de titres. L’objectif pour le réseau est de disposer d’une plateforme de produits multimarché (SCPI, FCPI, FCP, etc). D’ores et déja, la plateforme donne accès aux produits de neuf compagnies d’assurance, quarante promoteurs, ou soixante sociétés de gestion…

Après la Société Générale ou la Deutsche Bank, c’est au tour du Crédit Agricole de lancer une offensive dans le domaine de la banque privée pour attirer de nouveaux capitaux, rapporte le Figaro. A partir du 17 novembre, la banque verte mènera une triple action commerciale à destination de ces clients au sein de ses caisses régionales. Le but de la campagne est de faire savoir que la banque peut répondre aux besoins des clients «haut de gamme». En outre, vingt caisses s’apprêtent à lancer un dispositif de plate-forme de conseillers patrimoniaux qui compte tenu de l'état d’esprit des clients, devenus méfiants, ne proposeront pas des produits à leurs clients, mais de l’information ciblée.

Loin d’avoir été meutrier, le troisième trimestre 2009 a vu, selon les statistiques d’Europerformance SIX Telekurs, l’encours de la gestion collective française croître de 5,4 %, à 872 milliards d’euros fin septembre. Avec une évolution nette : la demande pour les classes d’actifs risqués est restée soutenue Il est vrai que l’effet marché a été net pour les sous-jacents actions. Toutes classes d’actifs confondues, il a atteint +40,5 milliards d’euros.Cela mis à part, la demande pour les fonds Obligations, Actions et Diversifiés est demeurée forte (près de 12,5 milliards d’euros). Attention à l’effet «trompe-l’œil» ! Compte tenu des rachats importants de fonds de trésorerie régulière – de 419,5 milliards d’euros, leurs encours sont revenus à la fin du 3ème trimestre à 411,4 milliards - les souscriptions nettes d’OPCVM ne laissent ressortir que +2,3 milliards d’euros de collecte entre juillet et septembre.Parmi les phénomènes marquants, on notera donc à la clôture du 3ème trimestre, sur les OPCVM de Trésorerie Régulière le net ralentissement de la demande. Ce n’est pas un mouvement de lente érosion puisque les collectes des mois de juillet et août sont restées solides (respectivement +7,9 milliards d’euros et +3,7 milliards d’euros), mais une forte décollecte en septembre, liée aux opérations comptables des entreprises. Cette fois, elles ont été deux fois supérieure à la moyenne historique des rachats constatés pour un 3ème trimestre (-21,1 milliards d’euros). Preuve que la réorientation des investissements vers des actifs plus risqués est sensible. Sur le compartiment des OPCVM de Trésorerie Dynamique, les souscriptions nettes font état de -21 millions d’euros de rachats sur le trimestre, contre -673 millions d’euros lors du 2ème trimestre. L’hémorragie a été quasiment stoppée donc, ce qui peut s’expliquer par des rendements trimestriels de +0,6% et +1,16% supérieurs à l’EONIA, tandis que sur les fonds de trésorerie classique, la performance au-dessus du taux monétaire n’est que de… cinq points de base. De leur côté, les fonds d’obligations entre juin et septembre ont engrangé 2,9 milliards d’euros, contre 2,8 milliards le trimestre précédent. A fin septembre, les OPCVM Obligations réunissent un encours de 68,8 milliards d’euros, soit une progression de 8,4 % par rapport au trimestre précédent.Si les fonds Obligations euro aux maturités inférieures à 5 ans ont «glané la majeure partie des sommes allouées par les investisseurs durant le trimestre», précise l’étude d’Europerformance SIX Telekurs, les compartiments Obligations Taux Variables, Inflation, Europe, International et Haut Rendement n’ont pas fait recette.Avec le rebond des marchés d’actions, les actifs gérés en OPCVM Actions ont progressé de +19 % sur la période à 177,8 milliards d’euros - à rapprocher des 193,5 milliards d’euros à fin août 2008, avant la mise en faillite de la banque Lehman Brothers. Certes l’effet de marché y est pour beaucoup (+26,5 milliards d’euros) mais la collecte atteint toute de même 2,8 milliards d’euros. Les fonds Actions Internationales et Emergentes (+1,3 milliard d’euros de collecte) et les fonds Actions Sectorielles (+1 milliard d’euros) s’affichent comme les grands gagnants de cette moindre aversion au risque.Pour ce qui concerne fonds Diversifiés euro et Internationaux, on notera la poursuite d’une demande soutenue. Parmi eux, la gestion Flexible drainé a 86 millions d’euros d’investissement. Enfin, sur les fonds convertibles, 1,4 milliard d’euros ont été investis au troisième trimestre. «Avec un actif sous gestion de 11,5 milliards d’euros d’actifs sous gestion (+27% en 3 mois), ils retrouvent ainsi un niveau qu’ils n’avaient pas atteint depuis 2 ans», conclut Europerformance SIX Telekurs.

Spécialisé dans la gestion des fonds de capital investissement dédiés au PME-PMI françaises, le groupe Sigma vient d’annoncer le lancement d’un fonds commun de placement dans l’innovation (FCPI) et de deux fonds d’investissement de proximité (FIP). Le premier, le FCPI Rebond (1), présente la particularité de n’imposer qu’une durée de blocage pour la gestion de cinq ans et investit directement jusqu’à 80 % du portefeuille dans des PME innovantes cotées. Parmi les critères de sélection, la trésorerie des entreprises doit représenter plus de 20 % de leur capitalisation boursière, disposer d’une situation financière saine et être capable d’autofinancer leur développement, afin d’être les premières à profiter du rebond des marché. Le solde du portefeuille, est constitué de parts de fonds monétaires.Quant au «FIP Croissance Grand Ouest» (2) dont l’objectif est de bénéficier du potentiel de croissance des PME régionales non cotées, il investit jusqu’à 80 % de son actif dans des PME essentiellement non cotées en Bourse dans les régions Picardie, Ile-de-France, Centre et Pays-de-la-Loire. (1) Code ISIN : FR0010785717(2) Code ISIN : FR0010785386

Schroders lance une Sicav luxembourgeoise qui regroupera toutes les stratégies de hedge funds en format Ucits III, rapporte le Financial Times Fund Management. Cette Sicav est dénommée Gaia, pour Global Alternative Investor Access. Le premier fonds disponible est le Schroder Gaia Egerton European Equity Fund, géré par Egerton Capital, un gestionnaire de hedge fund spécialisé sur le long/short actions européennes.

A compter de lundi 19 octobre, l’ensemble des services de banque dépositaire et d’agent de paiement pour les compartiments de la Sicav Sarasin Investmentfonds ont été transférés de BGL SA, anciennement Fortis Banque Luxembourg SA, à RBC Dexia Investor Services (RDIS).BGL transfère également à RDIS les services d’administration, de domiciliation, d’enregistrement et d’agent de transfert qu’elle exerçait pour les fonds Sarasin et qu’elle avait délégués à European Fund Administration SA (EFA).

Selon Les Echos citant le Chicago Business, le Chicago Board Options Exchange (CBOE), serait en pourparlers avec le numéro un mondial des Bourses de commerce, CME Group, en vue d’une fusion. A ce stade des discussions, menées par des intermédiaires des deux entreprises de marché, CME Group valoriserait le Chicago Board Options Exchange autour de 5 milliards de dollars, soit 20 fois ses bénéfices. Les synergies d’un éventuel regroupement pourraient s'élever selon certains analystes à environ 100 millions de dollars par an. Dans l’immédiat, le promoteur du regroupement n’aurait pas l’intention de lancer une offre formelle.

Suite à l’arrestation de son co-fondateur Raj Rajaratnam vendredi, le hedge Galleon Group fait face à des retraits d’environ 1,3 milliard de dollars sur les 3,7 milliards gérés, rapporte le Wall Street Journal, citant des traders. Cela l’a obligé à se défaire de certaines de ses valeurs technologiques et d’autres positions afin de lever du cash. De plus, deux courtiers avec lesquels Galleon travaille habituellement, Bank of America Merrill Lynch et Barclays, ont annoncé à Galleon qu’ils ne négocieraient plus de positions avec la société de gestion, selon des personnes proches du dossier.

Invesco Ltd a annoncé lundi soir avoir conclu un accord définitif sur l’acquisition de l’activité de gestion d’actifs retail de Morgan Stanley, dont la société de gestion Van Kampen Investments, pour 1,5 milliard de dollars, dont 500 millions de dollars en numéraire et 44,1 millions d’actions, ce qui confère à Morgan Stanley une participation de 9,4 % dans Invesco. Les activités cédées par Morgan Stanley représentent des encours de 119 milliards de dollars en actions, obligations et gestion alternative (y compris les mutual funds et les mandats) ainsi que les unit investment trust. Van Kampen pèse environ 86 milliards de dollars d’actifs sous gestion Au terme de cette transaction, qui doit être bouclée pour la fin du premier semestre 2010, l’effectif d’Invesco augmentera d’environ 650 personnes, des professionnels de l’investissement, des commerciaux et des spécialistes des fonctions support. Invesco disposera ainsi d’environ 700 professionnels de l’investissement

Moody’s Investors Services a dégradé la note de la dette senior à long terme de la maison mère de Fidelity Investments FMR de A1 à A2, rapporte le Wall Street Journal. L’agence explique que les marges bénéficiaires de Fidelity ne sont pas conformes aux attentes et que la dégradation a été motivée par l’utilisation élevée par la société du financement par l’endettement interne.

Pour le troisième trimestre 2009, Columbia Management déclare une perte nette de 48 millions de dollars contre 356 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Columbia Management appartient à Bank of America qui cède la gestion long terme de cette filiale pour 1 milliard de dollars à Ameriprise Financial (lire notre dépêche du 1er octobre).

Gartmore has appointed Brian Mitchell as head of all trading activities, including equities, derivatives, fixed income and currencies, in London, Tokyo and Boston. He will report directly to CIO Dominic Rossi. Mitchell previously worked at Baring Asset Management, where he was in charge of trading for eleven years.

The real estate fund management firm Tristan Capital Partners, launched in May by Ric Lewis, former CEO of Curzon Global Partners, has announced the recruitment of Ian Laming, former head of research at Morgan Stanley, who will become Chief Operating Officer of Tristan Capital Partners.

Danish asset management firm Jyske Fund Management has announced that it has adopted the MOVE process (momentum, value, evaluation) for its fixed income management, Fondsprofessionell reports. First of all, quantitative analysis will provide indicators of trends in the bond market, and will serve as the basis for an overall strategy taking in duration, credit risks and fluctuations in exchange rates. Then, due diligence will allow for the results of quantitative analysis to be verified. Bond-picking comes only in a third stage, says Wieland Thyssen, head of the German offices of Jyske Invest.

The Association of British Insurers and Fidelity International are calling for radical change in the way investment products are sold across Europe. The ABI will urge the European Commission to remove remuneration bias from the sale of retail investments and raise the level of professionalism in the industry. Fidelity is also calling on the Commission to make a distinction between “advisers” covering the whole of the market and “salesmen” offering a limited suite of in-house products.

In an interview with Les Echos, Hirander Misra, head of operations at Chi-X Europe, says he is closely monitoring revisions to the European financial instruments market directive (MiFID), which is proposed to come into effect next year, and which invites European regulators to focus on best execution. “Unlike its equivalent in the United States, the MiFID directive leaves national regulators a lot of latitude. That’s the real problem: each national regulator has its own definition of what best execution is,” he says. In order to decide between these, there naturally has to be an adjudicating body: this should be the CESR, so long as the texts are sufficiently clear, adds Misra. Among the improvements which the legislation would bring to European regulation, the required use of clearing houses is one. “What we want is for regulators to define a series of coherent standards for European compensation providers, in order to foster interoperability and reciprocity between them,” he explains.

Klépierre France, in which BNP Paribas controls a majority stake, has sold the Espace Kléber building (10,600 square metres, 158 parking spaces) to the German firm Commerz Real for EUR120m. The buyer has announced that it will add the property to the portfolio of its open-ended real estate fund hausInvest europa (EUR10bn in assets). The property is 70% occupied by the Paris headquarters of the Credit Suisse private bank. Commerz Real notes that this is the third property purchased in Paris between the Arc de Triomphe and Trocadéro in Paris since April (the other two properties were for institutional funds). In addition, in September, hausInvest europa purchased the Le Flavia building in Ivry sur Seine, near Paris.

The open-ended real estate fund KanAm US-grundinvest, which has been closed to redemptions since 27 October 2008, may remain closed for up to twelve more months, the Munich-based management firm has announced. The occupancy rate for properties in the portfolio was 98.2% as of 30 September. The US-grundinvest is the only German real estate fund whose shares are denominated in US dollars. Its performance for the fiscal year ending 31 March 2009 was 4.4%, compared with 6.3% one year previously (see Newsmanagers of 2 July). Assets in the fund as of early June totalled USD626m.

Approximately 5% of funds domiciled in Europe may disappear by the end of the year, according to predictions from Morningstar based on trends observed since the beginning of the year. According to quarterly statistics from Morningstar, the number of fund closures far exceeds the number of new funds opened in Europe and Asia. Of a total of over 33,000 funds domiciled in Europe, 2,968 have been closed since 1 January, while only 1,560 have been created, resulting in a negative overall evolution of the fund population by 1,877 funds. While the universe covered by Morningstar includes slightly over 33,000 funds (36,779 including money market funds), the United States account for only 6,736 (excluding money market funds). Assets total about EUR4.5trn in Europe, compared with EUR3.8trn in the United States (excluding money market funds). Excluding money market funds, the largest funds in Europe have assets of EUR14.5bn, with about 100 products (only 0.03% of the number of funds in the universe) having assets of over EUR1bn. In the United States, the largest funds have EUR127bn; there are 862 funds, or 12.8% of the total, with over EUR1bn in assets.The wave of consolidation to come in Europe, with a projected 22% increase in the number of closures this year compared with 2008, and a 73% increase over the number of closures in 2007, is therefore a welcome development, Morningstar says, pointing out that it is not possible for European funds to realise economies of scale, while they need to dedicate more resources to distribution in order to survive on an overcrowded market.

According to statistics from Barclays Global Investors (BGI), assets in ETF funds in the Asia-Pacific region (excluding Japan) as of the end of September totalled USD35.58bn, compared with USD31.08bn as of the end of June, USD23.13bn as of the end of March, and USD23.76bn as of the end of December 2008. Over nine months, that corresponds to a 49.7% increase. However, in January-July, ETFs have seen total net redemptions of USD0.1bn, according to Strategic Insight. As of the end of third quarter, there were 114 ETFs in the region, which were listed 187 times on 13 stock markets, from 37 issuers. Since the beginning of the year, the number of ETFs has increased by 18.8%, with 20 new products released and four withdrawn from trading. The major players in the region are State Street, with USD9.55bn in assets in 6 ETF funds, corresponding to a market share of 26.9%, followed by iShares (BGI), with USD6.98bn in eight funds (19.6%), and Hang Seng Investment Management, with USD4.91bn, three ETF funds, and a market share of 13.8%.

The Asian fund industry will grow from USD1.2 trillion to USD1.9 trillion in 2014 — a 46% increase, predicts Lipper FMI, a Thomson Reuters company, in a new 300-page report*. Such growth is forecast to come despite an expected decline in fund assets in 2010. The twelve Asian fund markets analysed by Lipper FMI** posted net sales of USD34 billion over the first half of 2009. At one end of the scale India enjoyed inflows of USD28 billion, while the Chinese industry suffered net redemptions of USD39 billion. The latter’s investors withdrew almost as much as they had invested for the whole of 2008 (USD48 billion). Bella Caridade-Ferreira, head of market research at Lipper FMI, commented: “(...) Any fund manager with serious ambitions in Asia needs to take a very long-term view; at least 20 years. But by then Asia could well have overtaken both Europe and the US in terms of industry size.” Already in 2009, while Asian funds have assets less than a third the size of those in domestic European funds, Asian net sales were just 20% lower than in Europe over the first half of 2009. * Lipper FMI’s 2009 ‘Asian Fund Market Almanac’ ** China, Hong Kong, India, Indonesia, Japan, Malaysia, Pakistan, Philippines, Singapore, South Korea, Taiwan and Thailand

According to two different sources whose stories confirm one another, the Börsen-Zeitung reports, the sale of Sal. Oppenheim’s investment banking operation to Macquarie is imminent. Last week, talks already began between the Australian group and the enterprise committee at the originally German bank which has moved its headquarters to Luxembourg.

According to reports in the Frankfurter Allgemeine Zeitung, the Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) has applied to the European Commission for permission to sell its 15% stake in DekaBank, as part of a 40% reduction of its overall balance sheet the Commission has required the bank to complete by 2013. The other Landesbanken have a first claim to the stake, but it appears that they are not likely to exercise it. The savings banks will therefore wind up with a majority stake in the asset management firm, in which they currently control 50% (the other half is owned by 8 Landesbanken).

By the end of June 2010, the M.M. Warburg private bank will have concentrated its asset management operation (Warburg Invest) and shut down its Frankfurt offices, to concentrate all its personnel at its Hamburg offices, fondsprofessionell reports. The move affects about 30 employees, including sales, portfolio management and back-office personnel, who were informed of the move in late September. The deadline for these employees to decide whether to accept or refuse the proposed transfer comes this Tuesday. The private banking activities of M.M. Warburg in Frankfurt will not be affected by the move.

For third quarter 2009, Columbia Management has announced a net loss of USD48m, compared with USD356m for the corresponding period of last year. Columbia Management is owned by Bank of America, which is selling the long-term management operations at the affiliate to Ameriprise Financial (see Newsmanagers of 1 October) for USD1bn.

After Friday’s arrest of co-founder Raj Rajaratnam, investors have sought to withdraw about USD1.3 billion of the USD3.7 billion in assets Galleon Group manages, says the Wall Street Journal, quoting traders. The hedge fund group moved to sell some of its technology stocks and other holdings to raise cash. Moreover, two of the brokerage firms Galleon normally deals with, Bank of America Merrill Lynch and Barclays, have told Galleon they will no longer trade securities positions with the fund firm, according to a person close to the situation.

Invesco Ltd. announced on Monday night that it has signed a binding agreement to acquire the retail asset management activities of Morgan Stanley, including the management firm Van Kampen Investments, for USD1.5bn in total, including USD500m in cash and 44.1 million shares, which will leave Morgan Stanley with a 9.4% stake in Invesco. The activities being sold by Morgan Stanley represent assets under management of USD119bn in equities, bonds, and alternative management (including mutual funds and mandates), as well as unit investment trusts. Van Kampen has about USD86bn in assets under management. After the transaction has been completed, in mid-2010, personnel at Invesco will have increased by about 650 people, including investment professionals, sales, and support functions. Invesco will then have about 700 investment professionals.