The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) on 28 January announced that it has signed an open letter which calls on financial establishments to hold a consultative vote of shareholders on management pay scales (“say on pay.”) 30 investors have co-signed the letter, addressed to 17 financial institutions who are called on to apply the “say on pay” principle, which is considered indispensable for good corporate governance. From this standpoint, “we congratulate Goldman Sachs, State Street and Bank of New York for showing the way,” says Joseph Dear, CIO of CalPERS, in a statement.

Le Temps reports that UBS will give evidence for the US Justice Department in criminal trials in the United States of its former clients. The pledge to US prosecutors was confirmed to the Swiss newspaper Le Temps on Thursday by the US Federal prosecutor in charge of UBS cases in the Florida district court, Jeffrey Neiman. The “promise” by UBS is part of a secret agreement to settle a case between the US and UBS, signed on 18 February 2009, by which the bank agreed to pay a fine of USD790m, to put an end to 18 months of legal wrangling.

For 2009, Union Bancaire Privée (UBP) has announced consolidated net profits of CHF216m, compared with CHF431m in 2008, when profits were already down 15.6% compared with 2007. Assets contracted to CHF75bn as of the end of December, compared with CHF100.7bn one year previously. This decline was wholly due to alternative management, where assets fell by CHF26bn to a total of CHF19.45bn, from a previous total of CHF45.45bn. However, net subscriptions totalled CHF6.7bn (largely from emerging countries), compared with CHF700m in 2008. UBP states that “adequate provisions related to the fraud perpetrated by Bernard Madoff have been taken into account.”

The Swiss firm SAM Sustainable Asset Management (USD14.8bn in assets, Robeco group), has announced the establishment of a “sustainable” system of charges for institutional clients. It will include on the one hand, a set payment to cover the costs of the establishment and operation of mandates, and on the other hand, a commission based on performance, at a percentage established in agreement with the client and in accordance with the client’s long-term investment objectives, with the more ambitious objectives translating to proportionally higher fees. This implies that the investor awarding the mandate and the management firm will agree about the investment horizon before setting up the investment strategy, and that the investment firm may receive a performance commission throughout the market cycle. This new fee structure will be made available through segregated accounts. Fee levels will be set on the basis of the number and complexity of services which the client selects, with each strategy carrying its own fee rate. All custom services, such as desiderata on the basis of region and cap size, will give rise to supplemental charges.

As of 30 September 2009, global assets in investment funds (in 45 countries) totalled EUR15.281trn, an increase of 6.2% over the end of June, and of 12.4% compared with 31 December 2008, according to statistics compiled by Efama and the Investment Company Institute (ICI) for the International Investment Funds Association. Net subscriptions to long-term funds represented EUR508bn in the first nine months of last year, compared with net outflows of EUR400bn in the corresponding period of 2008. However, money market funds saw net redemptions of EUR305bn, compared with net subscriptions of EUR637bn. For Europe, assets as of the end of September totalled EUR6.8401trn, in 52,715 funds, including EUR5.1573trn in in 36,588 UCITS funds and EUR1.6828trn in 16,127 non-UCITS funds.

For the British group Schroders, 2009 was probably one of the best years ever in terms of both profits and inflows. And Europe contributed largely to this performance, according to the earliest available data ahead of the publication of results for the group in mid-February. According to data to the end of November released by Lipper Feri, net inflows (excluding money market funds) at Schroders in Europe totalled nearly EUR16bn, putting the British group at the top of the rankings, ahead of Carmignac Gestion (EUR14.66bn) and Deutsche Bank (EUR13.15bn). “Europe drove growth at the group in 2009,” said Nuno Teixera, deputy CEO of Schroders in France, at an investors’ meeting yesterday, adding that bonds attracted EUR5bn in investments, while high yield attracted about EUR2bn. In France, assets increased from about EUR1.8bn at the end of 2008 to about EUR3bn one year later, with net subscriptions of about EUR850m, largely to corporate bonds.

L’Echo reports that the Vietnamese government on 1 January decided that all gold trading platforms will be shut down by the end of March. The reason is said to be “excessive speculation and use of abnormal levels of leverage,” according to Vietnamese officials. The measure also applies to foreign accounts on the same platforms, but will not affect jewelry. The industry generates more than USD1bn in revenues per day for Vietnam, through the activities of 20 key market players.

Standard Life Investments (SLI) announced on Wednesday that its Global Absolute Return Strategies Fund (GARS), launched in June 2006, now has over GBP2bn in assets, after subscriptions from more than 150 institutional investors (businesses, charities and local government pension funds). In May 2008, GARS was opened to retail investors, and ranked top for sales of mutual fund shares from SLI in 2009. For the three years to end December, gross annual performance comes to 7.9%, with volatility of 7.3%, while the MSCI World index gained 1.2% per year, with volatility of 19.2%.

Corrado Passera, CEO of Intesa Sanpaolo, has announced that the firm has already made a decision to reintroduce the management firm Banca Fideuram to public trading, and that the offering may take place next month, the Börsen-Zeitung reports. The case will be studied by the directors of Intesa Sanpaolo at one of its next meetings, but the CEO has declined to state whether this will take place in early February. According to analysts, Fideuram may be worth up to EUR3.5bn. The business was withdrawn from public trading in autumn 2006, when it was absorbed by Eurizon, which was then an affiliate of Sanapolo IMI.

On Thursday, Fitch Ratings announced that it has confirmed its M2+ rating for the London-based asset management activities of European Credit Management Ltd (ECM), with about EUR12bn in assets as of the end of December. ECM is indirectly controlled by Wells Fargo. Among the elements highlighted as reasons for the maintenance of the rating, the agency cites the stability of management and personnel at the management firm. It also factors in the challenges associated with returning to sustainable net inflows, as well as implementing modest refinements to the investment process designed to further enhance top down and relative value portfolio construction. The rating also takes into account challenges in maintaining a sustainable recovery in net subscriptions, and in bringing about a slight improvement in the investment process to further strengthen top-down portfolio construction and relative value.

Christophe Belhomme, CIO of FundQuest (BNP Paribas group), has announced that the platform is planning to launch a fund of hedge funds, and has opted for a UCITS III-compliant format, Investment Week reports. The management is concerned about whether all hedge fund managers will be able to replicate the same performance in a UCITS environment, but Fund Quest has found a few funds which will be likely to provide satisfying performance.

In 2009, Florian de Sigy and Javier Rodriguez founded Gamma Finance, which has recently been granted a license by the FSA. The new entity will offer “innovative” services in the world of alternative investment. Thanks to a relatively wide client base, Gamma Finance is planning to create and supply markets and secondary transactions on shares in less liquid hedge funds, the firm’s website explains. The idea is to take advantage of sales of fund shares by investors seeking to reprofile their portfolios, or who have set up gates and side pockets. Previously, de Sigy was European Head of Structured Equity Sales at the Institutional Client Group of Deutsche Bank Global Markets in London, while Rodriguez was senior strategist and head of strategic accounts at the Client Solutions Group (CSG) of Barclays Global Investors (BGI).

According to a survey conducted between 17 November and 1 December, of 411 independent financial advisers (IFA) at the ABC of Bonds roadshow organised by Axa Investment Managers, Baring Asset Management and Cazenove Capital (see Newsmanagers of 1 October 2009), 66% of respondents estimate that market conditions will be promising for bonds in 2010, while 20% are planning to recommend that their clients increase their exposure to this asset class in the next twelve months, while 17% will recommend reducing exposure, and 54% feel that the current allocation is correct. One of the defining characteristics of this year will be increased diversification, with 86% of IFAs stating that they will recommend diversification in bonds. 65% will recommend strategic bond funds, while 57% will recommend absolute return bond funds, and 53% will recommend corporate bond funds. Half of all advisers estimate that their clients will allocate 11% to 25% of their portfolios to bonds, and 35% estimate that a 35% exposure is appropriate. The study also shows that 85% of clients expect their bond portfolios to turn in performance of 3% to 5%, while one in eight expects 6% or more.

La banque de la rue d'Antin devance Barclays Capital et Société Générale, comme en 2008. Natixis entre au palmarès tandis qu’UBS en sort

Yves Perrier, Directeur Général d’Amundi, a annoncé le 27 janvier la nouvelle gouvernance de la société. Celle-ci est organisée autour de quatre pôles :- Le Métier Réseaux partenaires & Solutions d’épargne : il a pour mission de mettre à disposition des réseaux des groupes Crédit Agricole et Société Générale ainsi que des autres réseaux partenaires une gamme de produits et de solutions d’investissements performante, dédiée aux spécificités de la clientèle de chacun de ces réseaux, ainsi qu’un dispositif d’appui commercial et de marketing. - Le Métier Institutionnels et Distributeurs tiers : il a pour mission de mettre à disposition de la clientèle institutionnelle et des distributeurs l’ensemble des expertises d’Amundi (Taux, Actions, Performance Absolue, Solutions d’investissement…). Il s’appuie sur un coverage commercial couvrant l’ensemble des pays et un service clientèle focalisé sur la qualité du service. - Les Fonctions Support et Développement (Informatique et Opérations, Ressources Humaines, Marketing, Développement et Communication) dont le rôle est d’appuyer les métiers dans leur stratégie de développement et d’assurer un reporting performant pour les clients individuels et institutionnels.- les Fonctions de Pilotage et Contrôle (Finances, Risques, Juridique, Audit) dont la mission est d’assurer une maîtrise efficace des risques et un pilotage rigoureux de la gestion de l’entreprise. - Le Comité Exécutif, présidé par Yves Perrier, a pour missions principales de définir la stratégie du groupe, les principales orientations de gestion et de politique commerciale et de contrôler leur mise en oeuvre. Il comprend : - Xavier Barrois, Directeur des Systèmes d’Information et des Opérations - Laurent Bertiau, Directeur Adjoint du Métier Institutionnels et Distributeurs tiers en charge du commercial et du marketing - Pascal Blanqué, Directeur du Métier Institutionnels et Distributeurs tiers et Chief Investment Officer Groupe - Patricia Bouchard, Directeur Financier - Bernard Carayon, Directeur des fonctions de Pilotage et Contrôle - Jean-François Choiseau, Directeur des Ressources Humaines - Bruno Crastes, Directeur Adjoint du Métier Institutionnels et Distributeurs tiers. Il supervisera les gestions Global Fixed Income, Performance Absolue ainsi que les gestions Action Europe, Monde et Emergentes - Fathi Jerfel, Directeur du Métier Réseaux partenaires & Solutions d’épargne - Jean-Paul Mazoyer, Directeur des fonctions Support et Développement - André Pasquié, Directeur Adjoint du Métier Réseaux partenaires & Solutions d’épargne en charge du développement commercial et marketing - Alain Pitous, Directeur Adjoint du Métier Réseaux partenaires & Solutions d’épargne en charge des gestions, Chief Investment Officer Adjoint et Directeur Général de S2G Alain Berry, Directeur de la Communication d’Amundi, assiste au comité exécutif et en assure le secrétariat.

Selon les Echos, BforBank, le site d'épargne en ligne lancé par les caisses régionales du Crédit Agricole en octobre dernier, a attiré 15.000 clients, pour un encours total de 800millions d’euros à fin décembre2009. BforBank a axé l’essentiel de son offre depuis octobre sur un livret d'épargne rémunéré à 5 % brut pendant trois mois pour toute ouverture avant le 15 février.En parallèle, BforBank propose une assurance-vie montée avec l’assureur Dolcéa, dont le rendement net s’est établi à 4,5% en 2009. Le site a toutefois repoussé le lancement d’un service global de transactions boursières et de distribution d’OPCVM, annoncé à l’origine pour fin octobre 2009.

Lors de son discours mercredi 27 janvier à Davos, le président français a affirmé pour la première fois qu’il avait demandé la démission de Daniel Bouton après l’affaire Kerviel. Il a déclaré qu’il n'était pas normal qu’un président d’une grande banque française reste en place après le détournement d’un trader qui a coûté plusieurs milliards à l'établissement.

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé, mercredi 27 janvier, avoir été mandatée pour fournir de nouveaux services à CNP Assurances.Les services en question incluent la valorisation indépendante du portefeuille de produits structurés et complexes sur taux d’intérêts. Depuis août 2007, SGSS offre à CNP Assurances des services de valorisation sur des produits structurés actions et hybrides. Le nouveau mandat de SGSS a pour particularité de partager conjointement avec CNP Assurances au travers d’une bibliothèque, l’analyse de la description des pay-offs, le choix des modèles de valorisation et les méthodes de diffusion des reportings, précise un communiqué de l'établissement.

Les gérants du fonds Oddo Cibles et leaders sont optimistes. Après des débuts difficiles (le lancement remonte à 2006), le fonds a terminé l’année 2009 sur une performance de 47,81% contre 21,37% pour le DJ Euro Stoxx 50.Le fonds pèse désormais quelque 160 millions d’euros et Emmanuel Chapuis, responsable de la gestion Actions thématiques chez Oddo Asset Management, et Guillaume Delorme, gérant actions, estiment que le fonds, qui a doublé de taille depuis le début du rally boursier, en mars 2009, pourrait encore tirer son épingle du jeu cette année. «Si la croissance économique mondiale est au rendez-vous, on devrait voit revenir un courant d’opérations de fusions/acquisitions significatif», estime Emmanuel Chapuis qui mise sur un reprise plutôt au second semestre 2010.Le fonds privilégie les leaders susceptibles de «ramasser " des parts de marché à prix cassés, et les secteurs ayant une excellente solidité financière pouvant ainsi recourir à des opérations de fusions/acquisitions comme accélérateur de croissance, avec un intérêt grandissant pour certains secteurs en surcapacité pour lesquels le M&A de restructuration devient un axe stratégique. Dans cette perspective, l’automobile et les produits de base sont deux secteurs qui s’imposent : ils sont dépréciés et affichent un besoin impérieux de réduction de leurs surcapacités. Le fonds s’intéresse aussi à la banque/assurance qui pourrait connaître une vague de consolidation «défensive» ainsi qu’aux secteurs santé et technologie eu égard à leur trésorerie disponible.Actuellement, le portefeuille, européen, compte 34 lignes, les principales étant ING (6%), Sanofi (5,2%), Société Générale (4,7%) Fresenius (4,7%) et Thyssen Krupp (4,2%). Le taux de rotation est assez élevé à 1,5.

Le Fonds de réserve pour les retraites a annoncé le 27 janvier qu’il avait attribué deux mandats de gestion d’opérations de transition à Goldman Sachs International et Russell Implementation Services Limited (Groupe Frank Russell Company).Les deux mandats, attribués à l’issue d’une procédure d’appel d’offres restreinte lancée le 20 mai 2009.La mission de ces gestionnaires consistera à négocier, pour le compte du FRR, des instruments financiers de manière centralisée, afin de constituer des portefeuilles d’actifs financiers et ce, dans les meilleures conditions possibles de coût et de confidentialité.

BNY Mellon Asset Management a annoncé mercredi 27 janvier que la société de gestion Standish Mellon Asset Management Company LLC, spécialisée dans le «fixed income», a été désigné par le Bureau of Labor Insurance de Taiwan pour gérer 200 millions de dollars investis dans des titres de cette nature.Le mandat couvre un large éventail d’obligations à revenu fixe dont, notamment, des titres d’Etat, des obligations d’entreprises et des actifs titrisés. Selon Standish, cet accord permet d’envisager des opportunités de croissance sur le marché asiatique en matière de «fixed income";

BlackRock a dégagé au quatrième trimestre un résultat net de 256 millions de dollars, à comparer à un gain de 52 millions de dollars un an plus tôt. A l’origine de cette multiplication par cinq du résultat trimestriel, l’acquisition de Baclays Global Investors (BGI), bouclée le 1er décembre, qui a contribué au résultat net pour un montant de 94 millions de dollars, mais aussi la poursuite du développement des activités déjà observée au troisième trimestre (le résultat avait déjà fait un bond de 46%) liée à un environnement plus favorable.Sur l’ensemble de 2009, BlackRock a ainsi enregistré un résultat net de 1,02 milliard de dollars, en progression de 19% par rapport à l’année précédente.Au quatrième trimestre, les actifs souss gestion sont passés de 1.400 milliards de dollars à 3.300 milliards de dollars, grâce surtout à l’apport de BGI mais aussi à une collecte nette de 82 milliards de dollars sur la période (dont un peu plus de 49 milliards de dollars en provenance des institutionnels). Sur l’ensemble de l’année, la collecte nette s’est élevée à 156 milliards de dollars, résultant de souscriptions nettes de 200 milliards de dollars de produits à long terme et de 11,6 milliards de mandats de conseil, une évolution en partie effacée par 56 milliards de dollars de sorties nettes sur les fonds monétaires.

Selon L’Echo, citant des sources syndicales, une dizaine de salariés des activités de banque privée de BNP Paribas au Portugal ont été licenciées. «Cette réorganisation intervient en marge du rapprochement avec Fortis. BNP Paribas en profite pour faire passer d’autres réorganisations», indique cette source. La dizaine de salariés licenciés sur une équipe d’environ quarante personnes bénéficieront de conditions financières plus favorables que le dispositif légal applicable, grâce à l’intervention du comité européen de BNP Paribas auprès de la direction de la banque française, analyse le quotidien belge.

BNP Paribas a confirmé que la fusion de ses équipes et de celles de Fortis Banque en Espagne provoquera les suppressions de 150 à 200 postes entre 2010 et 2012, rapporte l’Agefi. Elles auront lieu au sein d’un périmètre de 1 000 postes dont 400 pour Fortis et le solde pour la banque parisienne comprenant, notamment, le pôle de gestion privée et BP2S, les services titres de l'établissement français .

Le BBVA a annoncé mercredi que le bénéfice net de sa division banque de gros et gestion d’actifs pour l’ensemble de 2009 a gonflé de 30,5 % à un peu plus d’un milliard d’euros. Au 31 décembre, l’encours se situait à 49,97 milliards d’euros, soit 1,9 % de moins que fin septembre, mais les actifs des fonds d’investissement, à 32,8 milliards d’euros font du groupe le premier gestionnaire espagnol, avec une part de marché de 19,3 %. Selon les statistiques d’Inverco, les fonds du BBVA totalisaient 33,2 milliards d’euros d’encours fin 2008.En ce qui concerne les fonds de pension en Espagne, leur encours s’est accru sur un an de 6,8 % à un peu plus de 17,17 milliards d’euros.

Au 31 décembre, les fonds de pension espagnols affichaient un encours total de 84,79 milliards d’euros, ce qui représente une hausse de 8,1 % ou de 6,38 milliards d’euros en un an, la plus forte hausse étant celle des fonds d’entreprise, dont les actifs sous gestion se sont accrus de 9,28 %, rapporte l’association Inverco des sociétés de gestion d’actifs. Les apports bruts ont baissé de 6,7 % à 5,6 milliards d’euros.La performance moyenne sur un an est ressortie à 7,7 % après une perte moyenne de 6,44 % en 2008.

En 2009, les gestionnaires étrangers ont été avantagés par le fait qu’ils commercialisent en Allemagne surtout des produits actions. Et, à l’exception de Pioneer, ils n’ont pas été affectés par les retraits massifs qui ont frappé les fonds monétaires qui sont surtout distribués par les maisons allemandes.Selon les estimations du Handelsblatt, les Allemands ont investi en net plus de 5 milliards d’euros dans les fonds offerts au public des gestionnaires étrangers les plus gros ou les plus connus (comme Carmignac, Schroders ou BlackRock) alors qu'à fin novembre ils avaient retiré en net environ 10 milliards d’euros des fonds de DWS, Allianz Global Investors, Union Investment et Deka.

Mercredi, HSBC Global Asset Management a entamé la commercialisation en Allemagne de trois de ses ETF de droit irlandais.Il s’agit du HSBC DJ Euro Stoxx 50 ETF (IE00B4K6B022) chargé à 0,15 % et du HSBC Cac 40 ETF (IE00B4L49M32) chargé à 0,25 % ainsi que d’un produit libellé en livres, le HSBC FTSE 100 ETF (IE00B42TW061), pour lequel la commission de gestion se situe à 0,35 %.HSBC prévoit de distribuer d’autres ETF sur le marché allemand à l’avenir.

Le capital-investisseur Providence cherche actuellement à attiser l’intérêt de repreneurs potentiels pour le câblo-opérateur Kabel Deutschland (KDG) qu’il voudrait bien vendre pour environ 5 milliards d’euros, soit 8 fois l’ebitda, rapporte le Handelsblatt. Providence a apparemment renoncé à introduire KDG en Bourse et fait monter les enchères par une habile politique de relations publiques.Parmi les candidats acquéreurs figurent KKR, Bain, TPG, CVC, Apax, Cinven, BC Partners et Apollo, mais aussi Vodafone et John Malone, ce dernier étant toutefois mal placé parce qu’il contrôle déjà Unitymedia en Allemagne.KDG dessert 9 millions de foyers dans 13 Länder.

Le cabinet Steria Mummert Consulting a testé le service après-vente (SAV) et l’offre Internet de 99 sociétés de gestion de fonds en Allemagne. Il a décerné ses cinq étoiles de la qualité à quatre grandes maisons (plus de 15 fonds commercialisés), à savoir Union Investment (banques populaires), DJE Kapital, Deka (caisses d'épargne) et Hansainvest (filiale de l’assureur Signal Iduna).Deux acteurs de niche (8 à 15 fonds), Berenberg et StarCapital, ont également obtenu cette distinction.En 2008, Steria Mummert avait attribué ses cinq étoiles au total à neuf gestionnaires.