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Asset Management
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20/07/2010

Eight hedge fund strategies out of 13 show losses in June

Edhec reports that seven hedge fund strategies out of 12, and funds of hedge funds, showed losses in June; the two worst-hit were long/short equity (-1.69%) and distressed securities (-1.01%). However, funds specialized in dedicated short bias showed returns of 4.05%. In first half, four strategies, and funds of hedge funds (-1.3%) saw losses, with the heaviest losses for long/short equity, while distressed securities and fixed income arbitrage showed respective gains of 4.5% and 4.4%, respectively. Since the beginning of 2001, the two most profitable strategies have been emerging markets (11.8% per year) and distressed securities (11%), while the worst performer has been dedicated short bias (2.1%).
20/07/2010

Profit margins erode further at private banks

In 2009, profit margins at private banks fell to 20 basis points compared with assets, from 26 basis points in 2008 ad 35 in 2007, according to the European Private Banking Survey 2010 from McKinsey & Company. Assets under management (EUR4.2trn) increased by an average of 10% (following a decline of 15% in 2008), of which 9 percentage points were due to market effects, and only 1 point to net inflows. The volume of assets under management show an important growth trend: private banks with less than EUR5bn in assets saw their cost-income ratio deteriorate last year to 89% from 81%, while the ratio for larger businesses remained unchanged at 60%. With profit margins of 42 basis points, Luxembourg companies retained their place at the top in terms of profitability in Europe, despite net outflows of 5%. Swiss firms saw a decline in their margins to 24 basis points from 33, and net outflows of 1%, although their assets increased by 11%. McKinsey states that the Singapore and Hong Kong markets were the winners in terms of cross-border business, while assets from western Europe rose 17%.
20/07/2010

DoubleLine launches an asset allocation fund

To follow its first three bond funds, DoubleLine Capital, the management firm created by Jeff Gundlach following his dismissal from TCW (Société Générale), on Friday notified the SEC (form N-1 A) that it will soon be launching the DoubleLine Multi-Asset Growth Fund, an asset allocation product with four share classes (A, C, I and N). The A share class carries a maximal front-end fee of 4.25% (except for investments of over USD50,000), while the C class carries a front-end fee of 1%. The four classes carry management and exit fees of 1%. The funds may invest in equities, bonds, real estate sector securities, infrastructure, and securities related to commodities, currencies, and “short-term and high quality” investments.
20/07/2010

John Hancock launches John Hancock Disciplined Value Mid Cap Fund

The management firm John Hancock Investment Management services has announced the launch of the John Hancock Disciplined Value Mid Cap Fund, a reissue of the Robeco Boston Partners Mid Cap Value Fund, whose management was taken over by John Hancock in March (see Newsmanagers of 29/03/2010). The portfolio of the John Hancock Disciplined Value Mid Cap Fund is at least 80% invested in a diversified portfolio of value midcap equities identified by Robeco Boston Partners.
20/07/2010

Wegelin targets institutional clients in Asia

The Swiss private bank Wegelin manages USD25bn worldwide, and employs about 700 people. But in Asia, its activities are still relatively limited, Asian Investor says. That’s why Wegelin plans to intensify its efforts aimed at institutional and ultra-high net worth clients in Asia. The bank is planning to launch a commodity trading advisor (CTA) strategy by the end of the year.
20/07/2010

Union Investment launches a range of profiled funds

At a presentation of results for first half 2010 (see article in this issue of Newsmanagers), Union Investment announced the launch of a range of flexible and profiled wealth management funds, the PrivatFonds Flexibel, Kontrolliert and Konsequent, with a minimal initial subscription of EUR10,000. Though the asset management firm charges no front-end fee, there is a management commission totalling 1% to 1.55%. The funds, which are actively managed, are invested in a wide variety of asset classes, options, certificates, and third-party funds. The new PrivatFonds are each available in a normal and a “pro” version. The Flexibel and Flexibel pro are aimed at investors seeking to exploit the potential of different markets, as the Flexibel has a neutral position on money market funds, while the Flexibel pro has no limitation in its distribution by asset class. The Kontrolliert and Kontrolliert pro are focused on volatility management, with the objective of generating performance higher than that of a traditional diversified portfolio of equities and bonds. The Konsequent and Konsequent pro, for their part, bring the concept of protected institutional funds of the Immuno range to retail investors. With the Konsequent funds, investors accept a protection of 97% of their initial capital, while with the Kapital pro, the protection is limited to 90%. However, if higher peaks are recorded in a 12-month period, a high watermark makes it possible to capture them for subsequent periods. In both cases, Union aims for higher performance than for a «safe» investment at a fixed rate in the mid to long term for both products.
20/07/2010

Dieter Merz joins quirin bank

quirin bank announced on Monday that it has recruited Dieter Merz to direct asset management and research. He will be in charge of ecological and ethical strategies. Merz, who was most recently CIO and head of wealth management at the private bank Hauck & Aufhäuser, where he was in charge of integrating sustainable development at the group, replaces Dietmar Rieg, who is leaving quirin for family reasons.
20/07/2010

Active Earth IM chooses RBC Dexia

On Monday, RBC Dexia Investor Services announced that it has been selected by the Geneva-based Active Earth Management to provide custody and fund administration, registry and settlement agency services to its UCITS-compliant Luxembourg fund Active Earth, which includes sustainable development in its evaluation process. The objective of Active Earth IM, founded in 2009, is to represent a gateway between traditional and sustainable development management by evaluating the visibility of corporate financial returns through a systematic filter of extra-financial criteria, including environmental, social and governance (ESG) criteria.
20/07/2010

Wealth management industry in meltdown

Agefi reports that the annual McKinsey study of the private banking sector in Europe shows growth in assets of 10% in 2009, alongside a 25% decline in operating profits. McKinsey says a “meltdown” in the sector has begun, driven by “historically low profits” and “net capital inflows, overall, of near zero,” the newspaper reports.
20/07/2010

One quarter of fund management firms showed losses in 2009

According to final statistics from the CNMV, 31 of the 120 fund management firms registered on the Spanish market saw losses in 2009. The worst affected were BNP Paribas Asset Management (-EUR3.07m), Santander Asset Management (EUR3.16m) and the hedge fund management firm Proxima Alfa Investments (EUR20.32m). In total, the sector saw profits of EUR158m, of which EUR36.13m were for BBVA Asset Management, EUR19.51m for Bestinver (Acciona), and EUR17.66m for Ibercaja Gestión. The top 15 management firms alone had net profits of EUR159.64m, a higher total than for the sector as a whole.
20/07/2010

Oriol Dalmau becomes CEO of the asset management firm for the Catalan co-operative banks

Funds People reports that Oriol Dalmau, deputy CEO of Caixa Manresa and former CEO of the management firm for the company, will be the new head of the management firm resulting from the merger of three management entities and savings banks: Caixa Catalunya (EUR2.9bn in assets), Caixa Tarragona (EUR64m), and Caixa Manresa (EUR1.43bn). The new group will be the tenth-largest Spanish management firm by volume, with over EUR4.39bn, after Bankinter (EUR4.49bn as of the end of June).
20/07/2010

Ben Horner joins UBS

The hedge fund specialist Ben Horner is joining UBS in Hong Kong as executive director of the commercial service dedicated to prime brokerage. He was previously chief operating offiver at Cranmore Capital, a hedge fund platform based in Hong Kong, Asian Investor reports. He will report to Tamera Hodges.
20/07/2010

TPG and Carlyle set to win bidding for Healthscope

After a fierce bidding war with their rival KKR, Agefi reports, the two private equity groups TPG and Carlyle have signed off on a takeover bid for the Australian hospital operator Healthscope for AUD1.73bn.
20/07/2010

La justice blanchit Jean-Pierre Mustier

Au terme de l’enquête préliminaire pour délit d’initié concernant le titre Société Générale, le Parquet de Paris a décidé de mettre hors de cause Jean-Pierre Mustier, ancien patron de la banque de financement et d’investissement de l'établissement bancaire, rapporte Les Echos. Cette décision n’est pas susceptible d’appel. Le Parquet a constaté que l’infraction n'était caractérisée dans aucun de ses éléments. L’enquête préliminaire avait été ouverte suite à la transmission du dossier par l’AMF. En juin, après deux ans de procédure, la commission des sanctions de l’AMF avait infligé à Jean-Pierre Mustier une amende de 100.000 euros pour manquement d’initié. La décision du Parquet devrait peser dans la défense de l’intéressé qui a deux mois pour faire appel de la décision de l’AMF à compter de sa notification, note le quotidien.
20/07/2010

Première acquisition pour CBRE en France

La société de gestion de fonds d’investissement immobilier CB Richard Ellis Investors a annoncé lundi 19 juillet l’acquisition par son fonds Pan European Core (PEC) d’une plateforme logistique pour un montant de 15,2 millions d’euros auprès de Sophia GE (filiale de GE Real Estate). Il s’agit de la première acquisition du Fonds PEC en France et sa seconde acquisition en Europe.
20/07/2010

Nouvelle offre de gestion conseillée chez April Patrimoine

April Patrimoine a annoncé l’intégration d’une option «gestion conseillée» à son contrat d’assurance-vie Arborescence Opportunités. Cette offre donne aux partenaires de l'établissement la possibilité d’accompagner la construction et la gestion en ligne du portefeuille de leurs clients via des propositions personnalisées d’arbitrages de sociétés de gestion de renom (DNCA, SEEDS Finance…).Concrètement, le partenaire choisit avec son client un conseil délivré par une société de gestion, qui proposera régulièrement par mail et/ou SMS (au minimum 4 fois par an et en fonction des opportunités de marché) une nouvelle allocation d’actifs parmi un univers de 100 fonds et le fonds en euro (Axéria vie). Le client dispose alors de toute latitude pour valider ou amender chaque nouvelle proposition d’allocation d’actifs avec son conseiller en se connectant sur son espace personnel via le site APRIL Patrimoine.
20/07/2010

Le capital développement se met aux fourneaux

La société de capital développement dédiée aux entreprises moyennes ou petites, NAXICAP Partners, a annoncé lundi 19 juillet être entrée au capital des brasseries lyonnaises Le Nord, Le Sud, L’Est et L’Ouest en s’associant à ses fondateurs, Paul Bocuse et Jean Fleury.
19/07/2010

Axa, Axa APH et NAB poursuivent leurs discussions

Axa a indiqué le 16 juillet dans un communiqué que le groupe Axa, Axa Asia Pacific Holdings Limited (AXA APH) et National Australia Bank Limited (NAB) «sont en discussions avancées pour prolonger la période accordée à NAB pour répondre aux inquiétudes soulevées par l’autorité de la concurrence australienne (ACCC)».Le 19 avril, l’ACCC a annoncé qu’elle s’opposerait à la transaction proposée, par laquelle NAB acquerrait 100% d’Axa APH (dont il conserverait les activités australiennes et néo-zélandaises et cèderait à AXA 100% des activités asiatiques). En attendant, les accords entre Axa, Axa APH et NAB, tels que communiqués précédemment, restent en vigueur.
19/07/2010
Fonds

La moitié des fonds obligataires sont dans le rouge

Selon les calculs d’Interactive Data pour Expansión, 47 % des fonds obligataires zone euro en Espagne sont en perte depuis le début de l’année. Les fonds monétaires ont perdu en moyenne 0,2 % durant le premier semestre.Le fonds le plus sinistré est l’Atlas Renta, un monétaire qui a perdu 17,24 % parce que 42 % de son portefeuille, en mars, était investi sur une obligation grecque. Le meilleur produit a été le fonds obligataire long terme de Caja Madrid, Class C Madrid Bonos, qui a affiché pendant le même temps une performance de 7,62 %, son portefeuille étant principalement investi en obligations d’entreprise.
Fonds
19/07/2010

Triplement des montants levés par le capital-investissement en Espagne

Pour janvier-juin, les levées de fonds par les capital-investisseurs en Espagne se sont montées à 1.110 millions d’euros contre 361 millions pour la période correspondante de l’année dernière, rapporte l’association patronale du secteur, Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI). Ce triplement des rentrées se compare à gonflement de 43 % des investissements, à 1.091 millions d’euros, avec deux opérations dépassant les 100 millions chacune. Toutefois, le nombre d’opérations a diminué à 372 unités contre 415.Quant aux désinvestissements, ils se sont montés à 362 millions d’euros, soit 26 % de plus qu’au premier semestre 2009.Selon l’ASCRI, ces chiffres sont les premiers indices de reprise pour le secteur après deux années difficiles.
19/07/2010

Le Santander veut renforcer sa filiale de gestion

Juan Alcaraz, directeur général de Santander Asset Management et de la plate-forme Allfunds Bank, a indiqué à Expansión qu’il ambitionne de rendre Santander AM plus compétitive et incontournable à l'échelon mondial sur certaines classes d’actifs comme les actions latino-américaines, espagnoles et les grandes capitalisations européennes, les obligations de ces mêmes régions et les produits monétaires. Il a indiqué à Expansión que les autres classes d’actifs seront couvertes par des fonds de gestionnaires externes dont c’est la spécialité comme les petites et moyennes capitalisations européennes, certaines catégories d’obligations et les obligations convertibles. Cela se traduira par un renforcement des équipes de multigestion tant à Madrid, pour celle que dirige Marta Pérez Cogollos qu'à Londres, où il faudra recruter un directeur qui soit une vedette.Santander AM prévoit aussi de recruter des gérants supplémentaires pour les actions latino-améraines, les obligations émergentes et les obligations d’entreprise, sans oublier un directeur de l’investissement pour l’Espagne et un directeur mondial de la distribution. Juan Alcaraz a aussi annoncé que le gestionnaire espagnol va ouvrir un bureau de représentation à Tokyo, pour servir les investisseurs asiatiques intéressés par les spécialités latino-américaines de Santander AM. Si l’expérience est concluante, d’autres bureaux seront ouverts en Asie.
19/07/2010
Fonds

Edram fait enregistrer le Saint-Honoré Euro Leaders

Edmond de Rothschlid Asset Management (Edram) entame la commercialisation en Espagne du fonds de droit français Saint-Honoré Euro Leaders géré par Marc Helperin et Anthony Penel. Il s’agit d’un fonds d’actions zone euro, avec un biais grandes moyennes capitalisations qui comporte six classes de parts, indique Funds People.
Fonds
19/07/2010

Bestinver se lance sur les marchés européens

La société de gestion du groupe Acciona, Bestinver 5,4 milliards d’euros d’encours), a obtenu l’agrément de la CNMV pour fournir des services d’investissement dans l’Espace économique européen. Concrètement, précise Funds People, cette autorisation concerne la France, le Luxembourg, la Belgique et le Royaume-Uni, et elle lui permettra d’y assurer des activités de gestion sans devoir y ouvrir des succursales.
19/07/2010
Fonds

Lyxor fait enregistrer deux ETF supplémentaires en Espagne

Lyxor Asset Management (société Générale), qui vient de faire admettre neuf ETF à la négociation sur la Bourse de Madrid (lire notre article du 15 juillet) a obtenu de la CNMV le 15 juillet l’agrément de commercialisation pour deux produits supplémentaires spécialistes des matières premières. Il s’agit des fonds Lyxor ETF Commodities CRB (Reuters/Jefferies CRB Index et CRB Non-Energy (R/J CRB Non-Energy Index).Cela devrait porter à 35 le nombre d’ETF Lyxor cotés à Madrid.
Fonds
19/07/2010
Fonds

L'indice DJ-Credit Suisse des hedge funds baisse de 0,84 % pour juin

A fin juin, l’indice Dow Jones Credit Suisse des hedge funds est ressorti à 418,89 contre 422,45 un mois auparavant. Il a de la sorte accusé une perte mensuelle de 0,84 % contre 2,76 en mai. Sur le premier semestre, il affiche cependant encore une performance de 0,63 %.Cinq des dix stratégies couvertes par l’indice ont été dans le rouge pour juin, la plus forte baisse étant accusée avec 2,07 % par le long/short equity. En revanche, le dedicated short bias affiche une performance de 5,45 %.Pour les six premiers mois de l’année, le plus mauvais score est celui de l’equity market neutral avec une perte de 4,55 %, devant le long/short equity avec 3,22 %. Les stratégies les plus performantes ont été l’arbitrage obligataire (+ 5,52 %) et le global macro (+ 4,20 %).
Fonds
19/07/2010
Fonds

Les fonds portugais accusent des sorties nettes au premier semestre

D’après l’association Apfipp des sociétés de gestion, l’encours des fonds portugais à fin juin sur situait à un peu plus de 15,68 milliards d’euros contre 16,12 milliards fin mai et 17,23 milliards fin décembre. Cela équivaut à des baisses de 2,7 % en un mois de de 9 % sur le premier semestre, même si par rapport à fin juin 2009 les actifs sous gestion se sont accrus de 10,4 %.Pour juin, les remboursements nets se sont situés à 358,3 millions d’euros, portant ainsi les sorties nettes du premier semestre à un peu plus de 1,3 milliard d’euros. Par rapport à juin 2009, les fonds affichent toutefois des rentrées nettes de 1,11 milliard d’euros.Les cinq premières sociétés de gestion par les encours totalisaient fin juin une part de marché de 87,7 % contre 88,6 % fin décembre. Le numéro un est Caixagest, avec 3,76 milliards d’euros et 24 % du marché, devant Santander Asset Management et Esaf-F.I.M., ex-aequo avec 17,4 %. Vient ensuite BPI Gestão de Activos avec 15,4 %, devant Millenium BCP Gestão de Activos, avec 9,9 %.Santander Asset Management et Caixagest sont aussi les gestionnaires qui ont accusé les plus forts remboursements nets depuis le début de l’année, avec respectivement 360,8 millions et 350,9 millions pendant que Privado Fundos enregistrait des souscriptions nettes de 559 millions d’euros.
Fonds
19/07/2010

Aimco renonce à l'acquisition de Candover

Le capital-investisseur britannique Candover a annoncé vendredi que le fonds de pension canadien Alberta Investment Management Corporation (Aimco, 70 milliards de dollars) a décidé de ne pas lancer d’OPA sur son capital.Cela résulte de l’opposition de M&G et d’Aviva Investors, deux des neuf porteurs de 200 millions de livres d’obligations non cotées de Candover, qui auraient dû approuver la transaction, rapporte le Financial Times.L’annonce de l'échec des négociations a provoqué une baisse de 11 pence, à 660 pence, de l’action Candover.A présent, Candover n’a plus que trois solutions : trouver un autre acquéreur, lancer un nouveau fonds, ou se liquider.
19/07/2010
Fonds

MC Capital Advisors fait créer un ETF sur mesure pour Marcelo Claure

Cette semaine, Global X devrait lancer un ETF sur le lithium couvrant les producteurs de lithium et les fabricants de batteries, rapporte The Wall Street Journal. A l’origine de ce projet, le magnat bolivien R. Marcelo Claure, qui cherchait le moyen d’investir largement sur le lithium. Le gestionnaire de hedge funds MC Capital Advisors a donc demandé à Global X Management Co, une société qui crée des ETF, de lancer un fonds sur le lithium. MC Capital fournira le capital d’amorçage pour démarrer l’ETF et percevra la moitié des bénéfices du fonds.Parmi les autres ETF "à la demande» qui seront lancés prochainement figurent des fonds consacrés aux petites capitalisations thaïlandaises, aux producteurs de métaux rares comme le gallium et le selenium, ou des sociétés liées à la pêche.The Wall Street Journal annonce aussi que SummerHaven Investment Management et Mars Hill Partners vont gérer des ETF qui seront lancés respectivement par US Commodity Funds et par AdvisorShares. Le premier sera consacré à des matières premières pour lesquelles le comptant est plus cher que les futures tandis que le second utilisera une stratégie de valeur relative comme un hedge fund.
Fonds
19/07/2010

Bank of America : baisse de l'encours et du bénéfice en gestion d'actifs et de fortune

Pour le deuxième trimestre, Bank of America (BofA) a déclaré vendredi un bénéfice net de 3,12 milliards de dollars contre 3,18 milliards pour le premier et 3,22 milliards pour la période correspondante de l’an dernier. Au total, le bénéfice net du premier semestre ressort à 6,3 milliards contre 7,47 milliards pour janvier-juin 2009.En ce qui concerne la gestion d’actifs et la gestion de fortune à l'échelon mondial, l’encours à fin juin se situait à 603,3 milliards de dollars contre 750,7 milliards fin mars et 705,2 milliards un an plus tôt. Le bénéfice net de ces activités s’est situé à 356 millions de dollars contre 461 millions pour janvier-mars et 396 millions au deuxième trimestre 2009. Pour janvier-juin 2010, le bénéfice net s’inscrit à 817 millions contre 890 millions en janvier-juin 2009.BofA explique la baisse du bénéfice net par rapport au deuxième trimestre 2009 par l’impact fiscal de la cession des fonds long terme de Columbia Management, incidence qui a été en partie compensée par une plus forte activité en matière d’investissement et de courtage ainsi que par une baisse du coût du crédit.
19/07/2010
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Baisse des encours pour les fonds Schwab et Laudus

Pour le premier trimestre, Charles Schwab Corporation a déclaré vendredi un bénéfice net de 205 millions de dollars contre 6 millions au premier et 205 millions également pour avril-juin 2009, de sorte que le bénéfice net du premier semestre ressort à 211 millions de dollars contre 423 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Le résultat du premier trimestre et du premier semestre a été affecté par une charge de 120 millions de dollars après impôt liée au règlement d’une class action au civil concernant le Schwab YieldPlus Fund.Les fonds «propriétaires» Schwab et les fonds Laudus affichaient à fin juin un encours de 195,4 milliards de dollars contre 207,6 milliards fin mars et 226,6 milliards un an auparavant tandis que ceux du supermarché de fonds OneSource tombaient à 177,2 milliards de dollars contre 187,4 milliards trois mois plus tôt tout en augmentant par rapport aux 129,2 milliards enregistrés à fin mars 2009.Les souscriptions nettes pour la partie services d’investissement ont porté sur 1,3 milliard de dollars pour avril-juin contre 4,4 milliards au premier trimestre et 3,7 milliards au deuxième trimestre 2009.
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