Quelques semaines après l’arrivée de Laurent Le Grin, Edmond de Rothschild Asset Management annonce une recrue supplémentaire pour son équipe de gestion d’obligations convertibles. Il s’agit de Cristina Jarrin, qui vient, elle aussi, de Fortis Investments, société passée récemment dans le giron de BNP Paribas Investment Partners. Elle était dans un premier temps spécialiste produits sur les obligations convertibles avant de devenir gérante d’un fonds d’obligations convertibles dédié à la zone US de 800 millions d’euros d’encours. Au sein d’Edram, Cristina Jarrin sera plus spécifiquement affectée à la gestion du fonds Saint-Honoré Global Convertibles, investi sur les trois principaux univers mondiaux (l’Europe, l’Asie et les Etats-Unis). Son arrivée s’inscrit dans la volonté d’Edmond de Rothschild Asset Management de renforcer son équipe en matière de gestion obligations convertibles internationales dirigée par Kris Deblander. Cette dernière, qui affichait un encours sous gestion de 1,2 milliards d’euros d’actifs au 31 décembre, se compose désormais de quatre gérants. Outre Cristina Jarrin et Laurent Le Grin (qui s’occupe plus spécifiquement de Saint-Honoré Convertibles), elle compte également Nicolas Schrameck (dédié à Saint-Honoré Emerging Convertibles).

La société de gestion indépendante Dorval Finance a réalisé l’an dernier une collecte nette de 90 millions d’euros, dont un peu plus de 50 millions pour Dorval Manageurs dont l’encours s'élève désormais à 167 millions d’euros, a indiqué la société le 4 janvier à l’occasion d’un point de presse.Les encours sous gestion s’inscrivent à plus de 350 millions d’euros en OPCVM et mandats de gestion. La répartition est équilibrée entre institutionnels, banquiers privés et conseillers indépendants qui représentent chacun un tiers des encours. Outre son partenariat de distribution avec Natixis AM, Dorval Finance souhaite développer sa présence à l’international, par le biais de nouveaux partenariats avec des plates-formes assurances et un début de commercialisation des OPCVM en Belgique, en Italie, à Luxembourg et en Suisse. Dorval Finance n’envisage pas en revanche d'élargir dans l’immédiat sa gamme de fonds. Outre Dorval Manageurs, l’offre comprend Dorval Convictions (128 millions d’euros d’actifs sous gestion), Dorval Convictions PEA (14 millions d’euros), Dorval Flexible Monde (9 millions d’euros), Dorval Flexible Emergents (8 millions d’euros). Et malgré la crise financière, les performances sont aussi au rendez-vous. Dorval Manageurs affiche une performance de 16,4% sur un an (contre -3,3% pour le CAC 40) et de 38,4% depuis sa création en 2005 (contre -6,1%). Dorval Convictions a réalisé un gain de 1,1% l’an dernier (contre -5,8% pour l’EuroStoxx50) et de 8,7% depuis sa création en 2007 contre un recul de 36,5% pour l’indice de référence.

AXA France a annoncé mardi 4 janvier la simplification et l’adaptation aux TPE-PME (sociétés composées de 10 à 2 000 collaborateurs) de son offre d'épargne entreprises/interentreprises jusqu’alors destinée aux grandes entreprises. Cette évolution s’inscrit dans le cadre d’une enquête (*), selon laquelle le manque d’information et la complexité des dispositifs d’épargne retraite collectifs sont des freins à leur mise en place dans les TPE-PME, 23% d’entre elles seulement étant équipées d’un Plan d’Epargne Entreprise/Interentreprises (PEE/PEI) et 4% d’un Plan d’Epargne Retraite Collective (PERCO), précise un communiqué. Concrètement, la gamme AXA Generation en question est composée de six Fonds communs de placement d’entreprise (FCPE) totalement ISR s’adaptant au profil d’investisseur de chaque salarié. En matière de services, Axa France a prévu d’accompagner les chefs d’entreprise TPE/PME en mettant à disposition des équipes implantées en région et formées spécifiquement aux problématiques TPE-PME. L’assureur propose également un dispositif clé en main accompagné d’un outil de gestion en ligne du plan d’épargne salariale De leur côté, les salariés des TPE/PME disposent des mêmes services que les salariés des grandes entreprises, notamment un service client relayé par un serveur vocal interactif 24h/24 et 7j/7 pour la gestion quotidienne de leur plan et un site unique pour consulter et gérer son plan d’épargne salariale, mais également pour s’informer de l’actualité retraite et de ses problématiques (www.epargneretraiteentreprise.axa.fr/Pages/index.aspx). (*) Etude FFSA/GEMA, Mai 2010.

Jusqu’au 31 mars 2011, Société Générale propose à ses clients particuliers, «Rendez-vous 3-6», un fonds à capital protégé d’une durée de six ans dont la performance dépend de l'évolution d’une sélection de 20 actions de la zone Euro - titres ayant les plus fortes pondérations de l’indice Euro Stoxx 50. A l'échéance, le FCP offre au minimum 80% du capital net investi, ou sa valeur liquidative de référence (VLR) – définie comme la plus haute valeur liquidative constatée entre le 3 janvier 2011 et le 6 avril 2011 inclus - augmentée ou diminuée des performances des 20 actions, avec un minimum de 80 % de la VLR.En fonction de l’évolution du panier d’actions, la durée de la formule peut être réduite de moitié, soit 3 ans, dès lors qu’au terme de cette période, le panier d’actions a réalisé une progression supérieure ou égale à 15%. Dans ce cas, le porteur perçoit alors un gain limité au taux fixe prédéterminé de 20% (soit un taux de rendement annuel actuariel brut de 6,26%).Caractéristiques : Code isin : FR0010963249Eligible au compte-titres ordinaire et au PEA.

Le Fonds Stratégique d’Investissement (FSI) et le fonds d’investissement Apollo ont finalisé l’acquisition de la majorité du capital d’Alcan Engineering Products (Alcan EP) conformément aux termes de l’offre qu’ils avaient déposée auprès de Rio Tinto le 5 aout 2010. Le FSI détient 10% du nouvel ensemble, aux côtés d’Apollo (51%) et de Rio Tinto, le cédant, qui reste présent au capital (39%), précise un communiqué daté du 4 janvier 2011.

Selon l’Agefi qui cite des témoignages concordants, Sophie Javary rejoindra début février l'équipe de coverage (couverture clients) européen de Thierry Varène chez BNP Paribas. Jusqu'à présent coresponsable du conseil en financement et restructuration à l'échelle européenne chez Rothschild, son départ a été annoncé en interne en fin de semaine dernière, précise le quotidien.

La société d’assurance vie ACMN Vie a communiqué mardi 4 janvier les rendements pour 2010 des différents contrats qu’elle gère et qui sont commercialisés par le Crédit Mutuel Nord Europe. ACMN Horizon Patrimoine et ACMN Avenir affichent respectivement une progression de 3,40% et 3,10%. De leur côté, les fonds en euros d’ACMN Vie commercialisés sur internet ont affiché un rendement de 4,10 % pour Internet Opportunités et 3,50 % pour Sélection Rendement.Enfin les deux fonds en euros commercialisés par UFG-LFP dans le cadre du contrat Diade Évolution, EuroPierre et EuroMulti, ont progressé de 4 % et 3,50% respectivement.

AXA Real Estate Investment Managers (AXA REIM) a annoncé, mardi 4 janvier, le premier closing du fonds de dette paneuropéen Commercial Real Estate Senior 1 (CRE1). 350 millions d’euros ont été levés pour la circonstance en provenance de plusieurs sociétés d’assurance européennes et de sociétés du groupe AXA, avec pour objectif d’atteindre un capital total de 1 milliard d’euros. Ajoutés aux mises de fonds existantes de 1,15 milliard d’euros, et au 1 milliard d’euros déjà investi, ce premier closing de CRE1 permet ainsi à AXA Real Estate de disposer d’une capacité globale d’investissement de 2,5 milliards d’euros, précise un communiqué. Le fonds doit délivrer aux clients d’AXA Real Estate un produit offrant un rendement d’un niveau nettement supérieur à celui de produits de crédit plus traditionnels avec une prime de risque plus attractive. CRE1 proposera des dettes seniors soit directement, soit sous forme de consortium auprès d’une banque et privilégiera les placements adossés à des actifs immobiliers de haute qualité générant des revenus. Le fonds visera principalement des investissements libellés en euros, sachant qu’il pourra également s’exposer à la livre sterling et aux devises de pays nordiques.

L’année 2010 à peine terminée, voici venue l’heure du traditionnel bilan des performances des fonds. L’an dernier, selon une récente étude de l’agence de notation Morningstar, les fonds de la catégorie Actions France Grandes Capitalisations ont gagné en moyenne 4%. La catégorie donc fait mieux que l’indice CAC 40 dividendes réinvestis, qui a perdu 0,4% en 2010. Les fonds Actions France Grandes Capitalisations ayant réalisé les plus belles performances au sein de la catégorie sont clairement ceux qui avaient une importante poche de petites et moyennes valeurs françaises, note l'étude. Sur la base des portefeuilles examinés par Morningstar, les fonds avaient en octobre 2010, en moyenne, une exposition de 18% aux petites et moyennes valeurs. Les indices CAC Mid 100 et CAC Small 90 (dividendes réinvestis) sont en forte hausse (+20,9% et +13,0%) sur l’année écoulée, enregistrant une deuxième année consécutive de surperformance par rapport à l’indice des grandes capitalisations. Côté performances, c’est le fonds Metropole France qui s’impose dans la catégorie avec une progression de 18,7%, malgré une exposition notable au secteur financier, «compensée par une excellente sélection de titres (Schneider, Valeo, Christian Dior)» par l'équipe de gestion dirigée par Isabel Levy, constate Morningstar. Autre bon élève de la catégorie, le fonds Uni-Hoche termine l’année à +11,8%, grâce à une exposition sur les thématiques porteuses de cette année (marchés émergents et luxe). Dans le même quartile, on retrouve également les fonds Moneta Multi Caps et AXA France Opportunités, dont l’approche toutes capitalisations a servi la performance.D’autres fonds de la catégorie ont été moins brillants. Notamment des «vedettes» comme Centifolia, géré chez DNCA Finance par Jean-Charles Mériaux et Tricolore Rendement piloté par Pierre Nebout chez LCF Edmond de Rothschild AM. Ces derniers ont réalisé des performances de 4,0% et 1,2% respectivement, et ce «malgré une absence totale du secteur bancaire qui s’est révélée bénéfique». Les deux gérants ont selon l'étude été pénalisés par leurs sélections de titres de rendement au profil défensif.

Hervé de Montlivault est nommé responsable des activités de conseil et de services pour la clientèle privée française dans le monde de Credit Suisse. François Essertel devient directeur général des activités de banque privée en France.Hervé de Montlivault, qui a rejoint Credit Suisse en 2005, était jusqu’ici directeur général des activités de banque privée en France et président du directoire de Credit Suisse France. François Essertel a pour sa part rejoint Credit Suisse Banque Privée France en qualité de directeur de la clientèle privée et membre du directoire

Philippe Delienne, le président de Convictions Asset Management, a indiqué le 4 janvier à Newsmanagers que l’encours de la société de gestion a atteint environ 850 millions d’euros fin 2010 et que les souscriptions nettes ont porté sur quelque 450 millions d’euros, l’effet de marché s’avérant pour sa part peu significatif.La société de gestion commercialise à présent sous forme de placement privé un fonds contractuel similaire à convictions Premium, mais sans contrainte de volatilité (lire notre article du 27 septembre), et se lance dans l’activité de mandats de gestion. En règle générale, ces mandats seront ventilés sur un tiers de fonds Convictions AM et deux tiers de fonds externes, qui sont soit des produits résistants en période de crise, soit des fonds correspondant à des besoins conjoncturels comme des produits spécialistes des fusions-acquisitions.Interrogé sur les parts éthiques des fonds Convictions Premium et Convictions Europactive créées en 2009 (lire notre article du 27 mai 2009), Philippe Delienne a indiqué qu’elles servent pour l’instant surtout à soutenir l’ONG Action Innocence. D’autre part, le manager précise que Convictions AM n’a pas l’intention de se lancer dans l’ISR, faute de compétences adéquates, compte tenu du fait que ses produits sont des fonds flexibles, d’allocation d’actifs, et qu’il est par exemple très ardu de déterminer si les obligations souveraines d’un pays donné sont ou non éligibles. La société de gestion fait déjà un travail éthique en s’efforçant de protéger et d’augmenter le patrimoine des familles qui lui confient leur épargne...Dans la conjoncture actuelle, Convictions AM est très orientée «actions», avec 80 à 100 % du portefeuille d’Europactive (12 % de performance en 2010) et 30 % de celui de Premium (3 % de gain, mais avec une volatilité plafonnée à 7 %).Le gestionnaire, qui s’attend à des crises très dures et à de la volatilité notamment sur l’obligataire européen, privilégie les actions européennes et américaines, surtout dans les domaines de la consommation et des médias, avec un tropisme pour les marques et franchises. Il évite les obligations, avec quelques exceptions néanmoins pour le haut rendement et les obligations d’entreprises de pays émergents. Il favorise également les devises émergentes.

OFI Asset Management a annoncé le 4 janvier la nomination de Haiyan Li-Labbe en qualité de directrice des projets Asie. A ce titre, elle prend la responsabilité des projets d’investissement et de développement du groupe OFi sur cette zone.Haiyan Li-Labbe a rejoint la société ADI Alternative Investments en 2004 pour développer les investissements sur les marchés asiatiques. Depuis la reprise fin 2008 d’ADI par le groupe OFI, Haiyan Li-Labbe a mis en place des partenariats avec des acteurs locaux chinois.

Société Générale commercialise jusqu’au 31 mars 2011 Amoncello, un placement reposant sur une obligation de droit français émise dans le cadre du programme d’émission EMTN (Euro Medium Term note) du groupe Société Générale. A l’échéance, soit 8 ans plus tard, le placement assure la restitution du capital net investi majorée d’une partie de la performance de l’indice Euro Stoxx 50.La durée de placement pourra néanmoins être réduite en cas de marchés favorables. Après 2 ans, un remboursement anticipé du capital est prévu avec un gain de 10% (Taux de rendement actuariel annuel brut de 4,87%) si la somme des performances mensuelles retenues de l’indice calculée depuis l’origine atteint ou dépasse 5%. Après 4 ans, un remboursement anticipé du capital sera majoré d’un gain de 20% (TRAAB de 4,66%) si la somme des performances mensuelles retenues calculée depuis l’origine atteint ou dépasse son objectif de 10%. Enfin, après 6 ans, un remboursement anticipé du capital sera réalisé augmenté d’un gain de 30% (TRAAB de 4,46%) si la somme des performances mensuelles retenues calculée depuis l’origine atteint ou dépasse 15%.Si les conditions d’un remboursement à 2, 4 ou 6 ans n’ont pas été remplies, le placement est remboursé au bout de 8 ans. L’investisseur reçoit alors le capital net investi et un gain potentiel correspondant à 2 fois la “Performance Cumulée” positive de l’ indice Euro Stoxx 50 depuis l’origine (soit 96 constations mensuelles observées et retenues dans la limite de +4% à la hausse et sans limite à la baisse). Caractéristiques : Code ISIN : FR0010959411Eligible au compte-titres ordinaire ou sous forme d’unités de compte des contrats d’assurance vie et de capitalisation.

Selon les estimations arrêtées au 30 décembre, le HFRX Global Hedge Fund Index est ressorti à 1.212,14 et a ainsi affiché sur 2010 une performance de 4,75 %, dont 1,93 % en décembre. Ce résultat se compare à un gain de 13,4 pour 2009 et à une perte de 23,25 % pour 2008.Les hedge funds spécialistes des actions ont gagné 8,01 % l’an dernier (13,14 % en 2009), contre 6 % pour le MSCI monde pendant que la performance des fonds événementiels ressortait à 1,87 % contre 16,59 % en 2009.Les produits de valeur relative ont gagné 7,41 % après 6,40 % l’année précédente.En revanche, les fonds global macro ont encore perdu 2,16 % après 8,78 % en 2009

Le 15 décembre, Schroders a lancé le compartiment Frontier Markets Equity de sa sicav luxembourgeois Schroder ISF (lire notre article du 23 novembre). Ce produit est dédié aux actions des marchés frontière, des marchés émergents de petite taille et souvent illiquides. La gestion en est assurée de Dubaï par Rami Sidani, directeur de la région Proche-Orient et Afrique du Nord (MENA) et co-gérant du compartiment Schroder ISF Middle East.Actuellement, le fonds est investi à 33,2 % au Koweit, 11,6 % au Qatar, ainsi que dans les Emirats arabes unis, au Nigeria, en Argentine et au Pakistan. Le portefeuille est construit à partir d’une pondération quantitative par pays à hauteur de 50 %, le restant étant constitué par sélection de valeurs. Le taux de rotation du portefeuille (50-70 valeurs) devrait être compris entre 80 et 100 %. Une version couverte du risque de change en euros sera disponible prochainement pour les investisseurs allemands, maintenant que le fonds en dollars vient d’obtenir son agrément de commercialisation en Allemagne.CaractéristiquesDénomination : Schroder ISF Frontier Markets EquityCode Isin : LU0562313402Indice de référence : MSCI Frontier Markets IndexDroit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 1,5 %Souscription minimale : 1.000 dollars

JO Hambro Capital Management has poached a pair of European fund managers from Thames River - Trygve Toraasen and Carlos Moreno - to launch a dynamic European fund in February, Investment Week writes.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Swatch Group SA will be filing a lawsuit against UBS, over losses of several millions Swiss francs for the watch maker due to financial products described as “Absolute Return” sold to it by the banking group. The suit will be filed within the deadline, Béatrice Howald, a spokesperson for Swatch, told the financial news outlet “Cash.” Efforts at mediation before a Zurich judge collapsed on 6 October. From that date, Swatch has a three-month period in which to file a suit in commercial court. The deadline will be in the near future, following the court’s holiday period.

p { margin-bottom: 0.08in; } At the end of 2010, Petercam officially unveiled the Real Estate Europe Dividend sub-fund of its Belgian Sicav Petercam B Fund (see Newsmanagers of 17 November). The UCITS-compliant product, co-managed by Damien Michael and Olivier Hertoghe, will invest primarily in European equities, or other shares in companies active in the real estate sector in the larger sense. Assets in the firing line will include shares in Sicafi (Belgian REITs), real estate certificates and shares in real estate companies and businesses active in the promotion of real estate. The sub-fund will invest at least 75% of its assets in shares which distribute a higher-than-average dividend in the European real estate sector.Shares in the portfolio will include equities of the real estate sector which pay a higher than average dividend (from the FTSE EPRA/Nareit Developed Europe index), from the most promising markets in Europe, which are France, Belgium and the Netherlands, with the objective of generating gross returns of 6.75%. Nearly 50% of the portfolio will be invested in retail real estate, such as shopping centres, which have stable cash flows and very low vacancy rates. Meanwhile, more than 10% will be placed in logistical real estate.The Petercam Real Estate Europe Dividend fund also benefits from an advantageous tax status for dividends, as a sub-fund of the Belgian Sicav can recuperate all of the one-off withholding tax on dividends on Belgian equities, and part of the tax on dividends from foreign equities.CharacteristicsName: Petercam Real Estate Europe DividendISIN codes: B shares (capitalisation) BE6213839094; A shares (distribution) BE6213828088Front-end fee: 3% maximumManagement commission: 1%

p { margin-bottom: 0.08in; } According to CNMV statistics compiled by Funds People, 124 Spanish investment funds were launched in 2010, 32, or 35% more than the 92 funds launched in 2009. In 2008, there were 140 product launches, compared with 194 in 2007 and 279 in 2006.Of this total for 2010, 61 launches were of guaranteed funds, 19 were diversified funds, 16 were bond funds, 8 were absolute return funds, and 5 each were hedge funds and equities funds.The largest asset management firms were the most active: Santander AM put 22 new products on the market, while BBVA AM launched 20. The third most active was Renta 4, with seven new funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Just before Christmas, the National Council for Social Security Fund (NCSSF, USD116bn in assets) announced that it has awarded Chinese equities mandates to eight management firms, Z-Ben Advisors reports. The firms to receive the mandates are four Chinese fund management firms, Dacheng, Guangfa, China Universal and Yinhua, three joint ventures (fullgoal, ICBC CA and HFT), and one brokerage firm, Citic Securities, which fully controls China AMC, the largest Chinese management firm.Apparently, the NCSSF has removed four “rat traders” from its list of managers. The Asian term designates asset management firms which have a reputation for placing their own interests before those of their clients. Those firms are reported to be China International, Invesco Great Wall, Rongtong and BoComm Schroders.

p { margin-bottom: 0.08in; } A few weeks after the arrival of Laurent Le Grin, Edmond de Rothschild Asset Management has announced a further recruitment for its convertible bond management team. Christina Jarrin also comes from Fortis Investments, a firm which was recently taken over by BNP Paribas Investment Partners. She was initially a product specialist for convertible bonds, before becoming manager of a convertible bond fund dedicated to the US, with EUR800m in assets. At Edram. Jarrin will be involved in the management of the Saint-Honoré Global Convertibles fund, which invests in Europe, Asia, and the United States. Her arrival is a part of a drive at Edmond de Rothschild Asset Management to add to its international convertible bond management team, led by Kris Deblander. This team, which had assets under management of EUR1.2bn as of 31 December, now has four managers. In addition to Jarrin and Le Grin (who is more specifically responsible for the Saint-Honoré Convertibles fund), the team also includes Nicolas Schrameck (who manages Saint-Honoré Emerging Convertibles).

p { margin-bottom: 0.08in; } The real estate and investment group IVG Immobilien has created a corporate social responsibility & research division. It will be led by Tomas Beyerle, who left Aberdeen Immobilien at the end of September in a rehuffle at the German affiliate of the British group (see Newsmanagers of 1 September). Beyerle, who was global head of research at Aberdeen, a position which has been moved to London and given to Andrew Smith, global head of property, will be primarily in charge of developing and deploying a sustainable strategy for the IVG group, in addition to developing market research.

p { margin-bottom: 0.08in; } Christian Gansmüller, who was head of legal, regulations and accounting driven solutions for German and Austrian institutional clients at Amias Berman, on 1 January joined Société Générale Corporate & Investment Banking (SG CIB) as managing director and head of institutional sales fixed income, currencies & cross asset solutions for Germany and Austria. Berman will be based in Frankfurt, and will report to Frank Burnhardt, head of global markets for Germany and Austria, as well as Eric Viet, head of pension and insurance Europe, and David Knott, global head of financial institutions sales, both of whom are based in London. The creation of the position Gansmüller now assumes is a sign that SG CIB is planning to add significantly to its global markets platform in Frankfurt.

p { margin-bottom: 0.08in; } Peter Raab, head of product management at Allianz Global Investors Product Solutions (whose CEO, Horst Eich, has recently resigned, see Newsmanagers of 4 January), has been appointed CEO of operations for the management firm WestLB Mellon Asset Management KAG. He replaces Hans-Rudof Rittinghaus, who is returning to the WestLB group. WMAM KAG is a 50/50 joint venture of WestLB and BNY Mellon. Its assets total EUR25.5bn, managed on behalf of institutional investors and wholesale clients.

p { margin-bottom: 0.08in; } Last year, the Chinese equities index CSI 300 lost 12.5%. Index-based funds and Chinese equities funds followed the trend, with losses of 11.73% and returns of 0.31%, respectively, Z-Ben Advisors reports. QDII funds, for their part, earned gains of 5% on average, while bond funds finished the year with average returns of 7.02%.While Haushang, a relatively small management firm, earned 21.8% on its modest assets, the heavyweight China AMC earned returns of only 1%. The major management firms, due to the mere fact of their size, had a harder time generating returns than smaller firms. Soochow and Morgan Stanley Huaxin, also smaller firms, are in second and third place for performance.Over three years, however, the major firms, such as China AMC and E-Funds, remain at the top of the performance tables.

According to the last survey by the German BVI association of asset management companies, 79% of the properties in the portfolios of German opend ended real estate funds are aged less than 15 years, which keeps maintenance costs low and helps performance. Of the 26.7m square meters in 1,637 properties (EUR87.0bn in market value) on September, 30th, 28.9% were located in Germany, 18.6 % in France and 9.8% in the UK. BVI also stated that RE funds invested more than EUR8.84bn in 290 properties (of which 209 abroad) during the first nine months of last year while they sold 202 properties (of which 138 locatyed in Germany) for EUR4.29bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } Les Echos reports that the lawyer Fabrice Demarigny and the deputy head for international affairs at the French financial market regulator the Autorité des marchés financiers (AMF), Xavier Tessier, are the French candidates for the positions of president and executive head of the new European financial market supervisory body, ESMA. The fact that ESMA’s headquarters are in Paris may limit the likelihood of a French candidate being appointed to lead it.

p { margin-bottom: 0.08in; } The investment services provider Nuveen Investments on 3 January announced that on 31 December 2010 it closed a strategic partnership between FAF Advisors and Nuveen Asset Management. The transaction means that US Bancorp, the parent company of FAF Advisors, has acquired a 9.5% stkae in Nuveen Investments, as well as a long-term engagement in exchange to the activities of FAF Advisors.The assets of about USD27bn managed by FAF Advisors, and the investment professionals who work at the firm have moved to Nuveen Asset Management, which now manages over USD100bn. With its other management boutiques, Nuveen Investments as of 31 December managed about USD195bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } TCW (Société Générale) on 3 January announced that it has added to its range dedicated to emerging markets, with the launch of an income fund, the TCW Emerging Markets Local Currency Income Fund. The fund, managed by Dave Robbins and Penny Fowley, proposes to invest in government and corporate bonds denominated in local currencies in emerging markets. Assets under management at TCW total about USD110bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 15 December, Schroders launched the Frontier Markets Equity sub-fund of its Luxembourg Sicav Schroder ISF (see Newsmanagers of 23 November). The product is dedicated to equities from frontier markets, emerging markets whose size and liquidity levels are smaller. The management of the fund is undertaken in Dubai by Rami Sidani, director for the Middle East and North Africa (MENA) region, and co-manager of the Schroder ISF Middle East sub-fund.Currently, the fund is 33.2% invested in Kuwait, 11.6% in Qatar, and also in the United Arab Emirates, Nigeria, Argentina, and Pakistan.The portfolio is constructed on the basis of a quantitative allocation to countries for 50%, while the remainder is selected through stock-picking. The turnover rate for equities in the portfolio (50-70 shares) will range from 80-100%. A version of the fund hedged for currency risks will soon be made available for German investors, now that the fund in US dollars has been granted a sales license in Germany.Characteristics Name: Schroder ISF Frontier Markets EquityISIN code: LU0562313402Benchmark index: MSCI Frontier Markets IndexFront-end fee: 5%Management commission: 1.5%Minimal subscription: USD1,000