Le ministre japonais des finances, Seiji Maehara, a annoncé ce matin que le pays avait puisé dans ses réserves de change pour acheter pour 1,03 milliard d’euros d’obligations à 5 ans émises en janvier par le FESF, soit un peu plus de 20% des 5 milliards levés pour venir en aide aux Etats européens victimes de la crise de la dette souveraine.

L’administration américaine envisage de puiser dans les réserves stratégiques de pétrole américain pour contribuer à juguler l’envolée des cours de l’or noir, selon le Secrétaire général de la Maison blanche. Plusieurs Sénateurs démocrates soutiennent cette solution, alors que le prix du baril de pétrole a dépassé les 100 dollars, réagissant aux troubles politiques en Libye.

Le système bancaire britannique affiche de nouveau des déséquilibres croissants qui pourraient mener à une nouvelle crise financière, a déclaré le gouverneur de la banque d’Angleterre Mervyn King, lors d’une interview publiée samedi par le Daily Telegraph. Et d’ajouter sèchement que les groupes du secteur manufacturier se sont comportés de façon plus «morale» que les banques. «Ils se soucient profondément de leur main-d’œuvre, de leurs clients, et, surtout, ils sont fiers de leurs produits. Les banques n’ont pas le sens de la relation de longue durée».

L’Allemagne pourrait se montrer disposée à encourager une diminution du coût, pour l’Irlande, du plan de sauvetage auquel le pays a dû avoir recours si, en contrepartie, elle accepte d’augmenter l’impôt sur les sociétés, l’un des plus bas d’Europe, a déclaré Michael Meister, vice-président du groupe CDU au Parlement, à Reuters.

La Cour des comptes, dans un rapport remis au chef de l’Etat sur la comparaison des systèmes fiscaux français et allemands, recommande l'élaboration d’une stratégie fiscale globale de moyen terme. Selon ses auteurs, la comparaison franco-allemande montre que la France doit rapidement remédier à ses divergences avec l’Allemagne en termes de finances publiques et de compétitivité. La Cour suggère un alignement du régime français de TVA à taux réduit sur celui de l’Allemagne, moins favorable et appliqué à un nombre plus réduit de biens et services. Cela pourrait, selon elle, rapporter jusqu'à 15 milliards d’euros de plus par an à l’Etat français. Elle propose aussi de substituer un financement à caractère universel à l’allemande au financement assis sur les salaires en vigueur en France, «pour des politiques publiques sans rapport direct avec l’entreprise».

p { margin-bottom: 0.08in; } Several major hedge fund managers based in London are transferring all or part of their activities to Malta, in response to rising costs and the growing regulatory burden in the United Kingdom, the Financial Times reports, citing Clive Capital, Vector Commodity Management, and others as examples. Malta has the advantage of belonging to the European Union. In addition, having an office on the island is less expensive than London or Geneva. The cost of living is also cheaper.

Le spécialiste suisse de la gestion alternative Harcourt Investment Consulting a indiqué que ses actifs sous gestion au 31 décembre dernier s'élevaient à 4,8 milliards de dollars en hausse de 300 millions sur l’année 2010. La société indique dans un communiqué que les perspectives pour 2010 sont favorables. Elle s’attend à une croissance de ses encours sous gestion.

BNP Paribas Real Estate, qui comprend six lignes de métier, la promotion, la transaction, le conseil, l’expertise, l’Investment Management et le property management, a dégagé l’an dernier un résultat net avant impôts de 139 millions d’euros, en hausse de 79%, pour un chiffre d’affaires brut en augmentation de 17% à 618 millions d’euros. «2010 aura été une belle année grâce à la pertinence de notre modèle économique et au renforcement de nos positions sur les différents marchés européens», a précisé le 3 mars Philipe Zivkovic, président de BNP Paribas Real Estate. Le dynamisme de la société est notamment lié à l’essor des activités de l’Investment Management. «Le pôle Investment Management est l’un des moteurs de croissance de BNP Paribas Real Estate», a souligné Philipe Zivkovic. L’an dernier, l’Investment Management a enregistré une augmentation de 24% de son chiffre d’affaires brut à 80,8 millions d’euros, dont 58% réalisés en France et 42% à l’international, principalement en Italie. Les actifs sous gestion ont progressé de 1,1 milliard d’euros pour tutoyer les 11 milliards d’euros, dont 4,1 milliards d’euros en France. Depuis 2004, les actifs sous gestion ont été multipliés par trois. Le patrimoine géré devrait poursuivre ce développement en 2011 avec le développement de plusieurs nouveaux véhicules. Présent aujourd’hui dans sept pays (France, Italie, Royaume-Uni, Espagne, Luxembourg, Belgique et Jersey), BNP Paribas Real Estate prévoit d’accroître les actifs gérés «d’au moins 2 milliards d’euros». Outre le nouvel axe de développement que constitue l’immobilier commercial avec 900 millions d’euros d’actifs sous gestion, l’Investment Management a de nombreux véhicules en projet. En France, parmi l’offre destinée au grand public, sont notamment programmés le lancement de la SCPI Pierre Avenir 3, la réouverture du capital de la SCPI Pierre Sélection ou encore la poursuite de l’augmentation du capital sur la SCPI accimmo Pierre diversifiée en immobilier d’entreprise. Du côté des produits destinés aux investisseurs institutionnels, figurent la poursuite du développement de l’OPCI SPF1, le projet de lancement d’un OPCI HPF1 dédié aux maisons de dépendance ou encore le projet de lancement d’un OPCI dédié à la logistique. A l'étranger, BNP Paribas Real Estate continue de se développer sur son principal marché, l’Italie, avec notamment un fonds avec un objectif de 800 millions d’euros pour Fondazione Enasarco. La société entend aussi pousser ses pions au Royaume-Uni, avec un fonds carbone, et en Espagne. En outre, les réflexions sont engagées pour les marchés allemand et néerlandais…

Grâce à l’effet de change, aux souscriptions nettes et aux plus-values sur les actions, l’encours géré ou sous administration de Rabobank s’est accru de 17 % pour atteindre 270 milliards d’euros fin décembre.Robeco gère environ la moitié des actifs, Sarasin est responsable d’un quart du total et le reliquat est confié à Schretlen & Co, Rabo Real Estate Group et les banques locales du réseau Rabobank. Toutes les divisions ont enregistré une hausse de leurs encours, précise Rabobank le 3 mars.Le bénéfice net de l’exercice 2010 pour le groupe Rabobank a gonflé de 26 % à 2,8 milliards d’euros.

En 2010, Aviva Investors a vu son bénéfice d’exploitation (IFRS) baisser à 100 millions de livres, contre 115 millions en 2009. La société de gestion a enregistré des souscriptions nettes externes, hors fonds monétaires, de 2,364 milliards de livres, contre des rachats nets de 236 millions de livres en 2009. Les fonds monétaires ont quant à eux accusé des rachats nets de 745 millions de livres, après des souscriptions de 2,593 milliards de livres en 2009.Aviva Investors précise avoir réorienté en 2010 son activité vers des fonds plus fortement margés. Les encours sous gestion ont progressé sur l’année de 4 % à 260 milliards de livres. Sur ce total, la part de la clientèle externe a augmenté à 51 milliards de livres contre 45 milliards en 2009.

Le 3 mars, Axa Framlington (23 milliards d’euros d’encours fin décembre) a annoncé le lancement le 4 mars du AXA Framlington UK Mid Cap Fund qui sera géré par Chris St John et complètera la gamme de 19 produits d’actions britanniques. Le portefeuille, composé de 60 à 80 lignes sera exposé au minimum à 70 % aux valeurs du FTSE 250 et au maximum à 15 % à celles du FTSE 100. Ce fonds, qui utilisera aussi bien une approche macro-économique (top-down) que la sélection de valeurs (bottom-up), sera initialement réservé aux investisseurs institutionnels, avec une commission de gestion de 0,75 % et une souscription minimale de 100.000 livres.

Lors d’une présentation du fonds Aberdeen Global World Equity à Paris le 3 mars, Samantha Fitzpatrick senior investment manager a complété son exposé sur ce fonds actions des «meilleures idées» du groupe (43 lignes, 2,8 milliards de dollars dont près d’un milliard de souscriptions nettes depuis début 2010), d’une présentation du processus d’investissement socialement responsable (ISR) mis en œuvre par le gestionnaire d’Edimbourg.De fait, l'équipe actions mondiales dirigée par Stephen Doherty comprend quatre spécialistes de l’ISR, sous la responsabilité de Cindy Rose. L’encours dans ce domaine représente environ 10 % du total des actions mondiales, soit plus de 2 milliards d’euros (sur 213,9 milliards pour l’ensemble du groupe), mais les modes de gestion varient d’un fonds ou d’un mandat à l’autre.Par exemple, le plus gros fonds, l’Aberdeen Ethical World Fund (300 millions de livres) fonctionne sur le mode de l’exclusion (alcool, tabac, etc) comme le plus jeune, l’Aberdeen Global Ethical World Fund (60 millions de dollars) qui se différencie en n’excluant pas les entreprises pratiquant les expérimentations animales. Quant au Aberdeen Global Responsible Fund (240 millions de dollars), il mise moins sur les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) que sur les vertus de «l’engagement».Pour l’instant, Aberdeen n’a pas encore en magasin de fonds conforme à la charia, et sous-traite les mandats correspondants, mais Samantha Fitzpatrick indique que la question de lancer un produit de ce type géré en interne est à l'étude.

Threadneedle a lancé le 3 mars le Threadneedle (Lux) European Smaller Companies Absolute Alpha Fund, un fonds Ucits III à rendement absolu investi dans des petites enterprises. Le fonds sera géré par Philip Dicken et son équipe. Parallèlement à ce lancement, la société de gestion britannique annonce qu’elle ferme le hedge fund Threadneedle European Smaller Companies Crescendo. Cela s’inscrit dans le cadre du remaniement de sa gamme à rendement absolu en vue de la réforme de la façon dont les produits pourront être distribués en Europe. Ce fonds est lancé aux Pays-Bas et au Royaume-Uni où son enregistrement auprès des autorités a été validé. Il est aussi en cours d’enregistrement dans d’autres pays, dont la France.

GlobeOp est un prestataire indépendant anglo-américain de services d’administration. Le spécialiste des middle et back offices et du reporting de risque intégré destinés notamment aux hedge funds et aux sociétés de gestion, mais aussi aux fonds de pension, aux trésoriers d’entreprise, aux assurances et aux banques, a publié ses résultats pour l’année 2010. L’an dernier, les actifs sous administration ont bondi de 37 % à 149 milliards de dollars à fin décembre 2010, contre 109 milliards fin 2009. Le bénéfice net s'élève au titre de 2010 à 33,7 millions de dollars.

Le cabinet indépendant d’ingénierie patrimoniale Equance a annoncé le 3 mars le renforcement de ses équipes avec le recrutement de 60 conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) d’ici à 2013. Un développement ambitieux pour une société qui se présente comme l’un des principaux acteurs de la gestion du patrimoine des Français de l'étranger et comme un acteur alternatif significatif sur le marché français.A l’échelle nationale, Equance développe son réseau plus particulièrement dans la région parisienne et le grand Sud. Les 40 conseillers à recruter représentent trois fois l’effectif actuel. En 2013, le nombre de conseillers dans l’Hexagone atteindra donc 52 personnes. Pour mener à bien ce projet de ressources humaines, Equance vient de nommer un Responsable distribution France Sud, Patrice Dverine, chargé de recruter et de suivre les nouveaux conseillers. « Le développement d’Equance en France s’inscrit dans la continuité de sa stratégie, à savoir privilégier la proximité et l’approche conseil », précise-t-il. A l’étranger, les recrutements de conseillers sont réguliers pour garantir un suivi patrimonial permanent, quelle que soit la zone d’expatriation. Déjà présent dans une quarantaine de pays, Equance entend développer sa présence sur des zones stratégiques où le taux d’implantation de la communauté française est élevé comme l’Afrique francophone, l’Afrique du Sud, les Pays du Golfe, l’Indonésie, l’Inde ou encore l’outre-mer. D’ici 3 ans, le réseau international d’Equance devrait donc compter prés de 60 conseillers.

Le 3 mars, l’EDHEC Risk Institute a annoncé le lancement d’une recherche sur l’utilisation des dérivés de volatité dans la gestion de portefeuille actions. Ce projet va être soutenu par l’entreprise de marché Eurex (Deutsche Börse et SIX Bourse suisse), qui exploite un marché à terme. L’objectif consiste à optimiser l’accès à la prime de risque actions tout en contrôlant le risque de baisse.Le projet est piloté par Stoyan Stoyanov, head of research at EDHEC Risk Institute–Asia et par Lionel Martellini, directeur scientifique du EDHEC-Risk Institute.

Avant que la nouvelle du départ de Carl Huttenlocher ne soit rendue publique, Highbridge Capital Management, filiale de gestion alternative de JPMorgan Asset Management, a liquidé pour 1,4 milliard de dollars de positions de son portefeuille d’actions asiatique d’environ 2 milliards de dollars, rapporte Hedge Week.L’intéressé, qui gérait le Highbridge Asia Opportunities Fund ainsi qu’une poche de 8 % du hedge fund multistratégies, se met à son compte et crée un hedge fund.Highbridge a dépêché de New York à Hong-Kong les gérants Alec McAree et Mark Vannacore pour renforcer l'équipe asiatique qui compte environ deux douzaines de personnes.

La société de gestion chinoise Ping An-UOB est sur le point de lancer son premier fonds de placement qui investira de 60 à 95% de ses actifs dans des secteurs surperformants à différents stades du cycle économique.Ping An-UOB se propose de lancer un autre mutual fund d’ici à la fin de l’année.

La gamme de produits Skandia Investment Group disponible en Espagne s’allonge de deux références de la série Skandia Global Funds, avec le Skandia Global Emerging Markets axé sur les marchés émergents et géré par Fisher Investments (lire notre article du 28 septembre 2010), ainsi qu’avec le Skandia Investment Grade Corporate Bond, un fonds d’obligations d’entreprises de qualité investissement, qui est géré par Wellington Management (lire notre article du 30 avril 2010).

Avec le Bankinter Renta Fija 2014 Garantizado, dont la souscription est ouverte jusqu’au 15 mars, Bankinter vient de lancer un nouveau produit obligataire pour lequel il garantit à la fois le remboursement de 100 % du capital au bout de trois ans et un rendement de 10,10 % équivalent à un taux effectif annuel de 3,25 %, précise le communiqué.La commission de gestion sera de 0,20 % et celle de banque dépositaire de 0,10 %. La souscription initiale minimum est fixée à 600 euros.

Eaton Vance annonce l’arrivée de Charles G. Turgeon en tant que vice président responsable du développement de l’activité auprès des investisseurs institutionnels et les consultants. Il était auparavant directeur du développement chez Mellon Capital Management.

En 2010, en Europe, ce sont les fonds obligataires qui ont tiré le secteur de la gestion d’actifs, avec des souscriptions nettes de 126 milliards d’euros, soit le plus haut niveau depuis 2005, sur une collecte nette totale de 170,7 milliards d’euros. Parmi eux, les fonds Templeton Global Bond, avec des souscriptions nettes de 13,4 milliards d’euros, Pimco Total Return Bond (7,8 milliards d’euros), Templeton Global Total Return (6,2 milliards), Pictet Emerging Local Ccy Debt (4,8 milliards) et Axa US Short Duration High Yield (4,5 milliards), ont été les cinq produits qui se sont le mieux vendus en Europe sont selon les statistiques annuelles de Lipper (Thomson Reuters). Côté fonds actions, la collecte, fortement teintée de marchés émergents, a été de 83,2 milliards d’euros et les best-sellers ont été Templeton Asian Growth (4 milliards d’euros), Aberdeen Global Emg Markets Equity (3 milliards), Vanguard Emg Markets Stock Index (2,7 milliards), Carmignac Investissement (2,3 milliards) et iShares MSCI Emerging Markets (2,1 milliard). Ce palmarès donne également une idée du classement des sociétés de gestion ayant le plus collecté en 2010 en Europe : Franklin Templeton avec des souscriptions nettes de 31,4 milliards d’euros, Allianz (20,5 milliards) et Carmignac Gestion (16,9 milliards).

Pour la première fois depuis 2007, les lancements de hedge funds ont dépassé en 2010 les fermetures. Selon les données de HFR Hedge Fund Research, 935 hedge funds ont été lancés en 2010, soit la meilleure année depuis 2007 lorsque 1.200 hedge funds avaient vu le jour. Parallèlement, 743 hedge funds ont été liquidés en 2010, soit le plus faible nombre depuis 2007 et environ la moitié du record atteint en 2008, où 1.471 fonds avaient disparu. Le quatrième trimestre a été particulièrement dynamique, avec 220 lancements et seulement 158 fermetures de hedge funds. Par ailleurs, HFR note que l’écart de performances entre le meilleur et le plus mauvais hedge fund s’est réduit considérablement en 2010 par rapport à 2008 et 2009, à 58 points de performance.Enfin, les commissions d’intéressement ont continué à décliner en moyenne, à 18,95 %, soit le plus faible niveau depuis que HFR a commencé à suivre les frais. Les frais de gestion sont restés au même niveau à 1,58 %.

La firme de services financiers Guggemheim Partners lance un fonds de trading, le Guggenheim Global Trading avec un objectif initial d’allocation d’environ 500 milliards de dollars, pour ensuite monter à terme à 2 milliards de dollars, rapporte Hedgeweek.Le fonds, copiloté par Loren Katzovitz et Patrick Hughes, tous deux managing partners de Guggemheim, souhaite développer cette stratégie en raison de la nécessité réglementaire pour les banques de réduire leurs activités de trading pour compte propre et aussi parce que les hedge funds les plus petits jugent la poursuite de cette activité peu rentable.

State Street Corporation annonce l’ouverture d’un nouveau quartier général à Sydney en Australie, qui accueillera avant la fin de l’année les 700 employés basés auparavant dans deux bureaux de la capitale australienne. L’objectif est de réunir sous le même toit les activités Global Advisors, Global Markets et Global Services.

Plusieurs grandes sociétés de hedge funds basées à Londres transfèrent tout ou partie de leur activité à Malte, en réponse à la fois à la hausse des coûts et au poids grandissant de la réglementation au Royaume-Uni, constate le Financial Times, qui cite Clive Capital, Vector Commodity Management… Malte présente l’avantage de faire partie de l’Union européenne. De plus, avoir un bureau sur l’île est moins cher qu’à Londres et à Genève. Le coût de la vie est aussi plus abordable.

Compte tenu des recrutements intervenus dans la banque d’investissement et des investissements informatiques, le bénéfice net de la banque privée Berenberg a diminué en 2010 pour atteindre 61,5 millions d’euros contre un record de 65,1 millions d’euros pour l’année précédente.En revanche, grâce à des apports nets d’argent frais d’un montant record, l’encours sous gestion s’est accru de 3,6 milliards d’euros pour atteindre 25,5 milliards.

Fulcrum Asset Management, société de gestion d’actifs indépendante fondée par Gavyn Davies et Andrew Stevens, a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne de son hedge fund coordonné Fulcrum Commodity Fund.Il s’agit de la version conforme à la directive OPCVM III du Fulcrum Alpha Fund, un fonds quantitatif de type global macro qui suit les tendances mondiales des marchés de 24 matières premières. La liquidité est journalière.

Le groupe de services financiers Aragon a réalisé pour 2010 un bénéfice net record de 1,53 million d’euros contre une perte de 2,01 millions pour 2009. Les encours sous administration, qui étaient tombés à 2,1 milliards d’euros fin mars 2009, ressortaient fin décembre 2010 à 4 milliards d’euros contre 3,8 milliards un an auparavant.Le chiffre d’affaires a pour sa part augmenté de 57 % à 109,11 millions d’euros. L’objectif fixé par le président du directoire, Sebastian Grabmaeier, est de franchir la barre des 200 millions d’euros pour 2014, avec une marge bénéficiaire avant impôt et charges financières (ebirt) à deux chiffres, contre 3,7 % l’an dernier.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss alternative management specialist Harcourt Investment Consulting has announced that assets under management as of 31 December totalled USD4.8bn, up USD300m for the year 2010. The firm says in a statement that outlooks for 2010 are favourable. It is predicting an increase in assets under management.