Nicolas Sarkozy souhaite que les entreprises qui augmentent les dividendes de leurs actionnaires relèvent en même temps la rémunération de leurs salariés. En visite dans une usine d’aluminium du groupe Alcan EP, le chef de l’Etat a annoncé avoir demandé aux ministres de l’Economie et du Travail, Christine Lagarde et Xavier Bertrand, de réfléchir à un dispositif qui aille dans ce sens, mais sans hausse de la participation.

Le crédit à la consommation a augmenté plus que prévu en février pour enregistrer sa cinquième hausse mensuelle, a annoncé jeudi la Réserve fédérale américaine. L’encours de crédit a augmenté de 7,62 milliards de dollars après une hausse de 4,45 milliards de dollars en janvier. Les analystes interrogés par Reuters attendaient une hausse de 4,70 milliards de dollars par rapport à la hausse de 5 milliards de dollars enregistré en janvier. Le crédit revolving a reculé de 2,71 milliards de dollars après avoir diminué de 3,91 milliards de dollars le mois dernier. Le reste du crédit a bondi de 10,33 milliards de dollars après avoir augmenté de 8,35 milliards de dollars le mois précédent. Cette augmentation, la septième mensuelle consécutive, reflète vraisemblablement la hausse de 27% des ventes automobiles en février.

Poursuivant son déploiement en Europe, Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM) vient aussi d’ouvrir une entité en Allemagne. Le gérant y vise un encours de trois à cinq milliards d’euros dans les cinq ans à venir. «Nous considérons que l’Allemagne est un pays clé pour la distribution de nos produitset notre ambition est d’en faire l’un de nos plus importants marchés en Europe après la France» a expliqué Philippe Couvrecelle, président du directoire d’EDRAM. Dirigé par Rupert Hengster, le bureau de Francfort d’EDRAM va distribuer une gamme de 26 fonds actions, obligations convertibles et d’allocation d’actifs du gérant parisien. La succursale s’adresse aux investisseurs institutionnels et fonds de pension allemands, ainsi qu’aux acteurs du monde de la distribution (banques privées et assurances).

La note AAA des Etats-Unis peut surmonter les débats budgétaires du Congrès qui risquent de retarder un accord de relèvement du plafond d’endettement, a estimé l’agence de notation. «La probabilité de voir le gouvernement américain ne pas honorer ses engagements financiers et en particulier de pratiquer des remboursements intégraux en temps et en heure sur les obligations du Trésor est extrêmement faible», a-t-elle expliqué.

La ministre française de l’Economie s’est dite confiante dans la mise en oeuvre de l’aide financière européenne demandée par le Portugal et a ajouté ne pas croire à un risque de contagion à l’Espagne. «L’Espagne a engagé un certain nombre de réformes en particulier de son système bancaire, est beaucoup plus solide comme économie compte tenu des mesures qui ont été prises et les marchés le savent» a-t-elle indiqué dans le cadre de la mise en place du plan de sauvetage portugais.

Le rôle de la ministre de l’Economie dans l’attribution de 285 millions d’euros de fonds publics à Bernard Tapie en 2008 va être examiné par le procureur général de la Cour de cassation. Saisi d’une plainte de députés socialistes, le magistrat, Jean-Louis Nadal, a demandé officiellement des documents à trois institutions pour statuer sur d'éventuelles poursuites, a rapporté Reuter de source judiciaire.

L’Espagne a émis pour 4,1 milliards d’euros de dette à trois ans, au milieu de sa fourchette d’objectif comprise entre 3,5 et 4,5 milliards, bénéficiant au passage de conditions de financement légèrement plus favorables qu’en mars. Le rendement moyen s’est établi à 3,568%, contre 3,592% lors d’une émission équivalente le 3 mars. L’offre a été sursouscrite 1,8 fois. Le Trésor espagnol a reçu des offres équivalents à 7,4 milliards d’euros.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 11 avril, d’un montant global de 7,5 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 3,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 7 juillet 2011, sur 2 milliards d’euros de bons à 25 semaines à échéance du 6 octobre, et sur 2 milliards d’euros de bons à 51 semaines à échéance du 5 avril 2012.

Le déficit commercial de la France a atteint un niveau record en février en raison d’une forte hausse des importations de produits chimiques et métaux conjuguée à la poursuite des tensions sur les prix du pétrole. Dépassant les estimations les plus pessimistes, le déficit s’est creusé à 6,553 milliards d’euros, le montant le plus élevé enregistré depuis qu’il est mesuré, selon les données publiées jeudi par les Douanes.

Les cours des obligations souveraines portugaises sont quasi stables jeudi au lendemain de l’annonce par Lisbonne de son intention de demander l’aide de l’Union européenne mais les rendements pourraient bien reprendre leur hausse, le pays entrant dans une nouvelle phase de crise de la dette. Les négociations très attendues avec le Portugal pour mettre en place une assistance financière vont intervenir dans un contexte de campagne pour les élections anticipées du 5 juin, laissant les investisseurs dans l’attente de voir si cela permettra de tirer un trait sur les problèmes de dette de la zone euro ou si les spéculateurs vont se tourner vers l’Espagne. Les rendements de titres de dette portugais ont reculé de 35 points de base mercredi, ce qui, selon des traders, suggère qu’il pourrait y avoir eu des anticipations d’une telle demande du Portugal avant l’annonce officielle en fin de journée. Dans la matinée du jeudi , le rendement du papier portugais à deux ans était en baisse de 11 pdb à 8,341% et celui du dix ans était stable à 8,374%. La prime d’assurance à cinq ans contre un risque de défaut du Portugal (CDS) était en baisse de 24 pdb à 530 pdb, ce qui signifie qu’il faut payer 530.000 euros pour assurer 10 millions d’euros de titres de dette portugaise.

Le yuan a atteint un record contre le dollar jeudi, après la décision de la Banque populaire de Chine de relever le milieu de sa fourchette de fluctuation à un niveau record pour la quatrième séance consécutive. Le yuan spot a atteint un record à 6,5433 contre le dollar dans la matinée, après avoir clôturé à 6,5440 mercredi. La devise chinoise a progressé de 4,32% depuis son désancrage du billet vert en juin 2010 et de 0,71% depuis le début de l’année.

La Banque d’Angleterre a, comme attendu, maintenu son taux directeur à son plus bas niveau historique en dépit du niveau élevé de l’inflation britannique. Depuis plus de deux ans, le taux de refinancement de la BoE est fixé à 0,5%. S’agissant de son programme d’assouplissement quantitatif, l’autorité monétaire britannique a confirmé le maintien à 200 milliards de livres de l’enveloppe allouée à des rachats d’actifs financiers (principalement des obligations d’Etat).

Comme attendu, les membres de la La Banque du Japon (BoJ) ont voté à l’unanimité le maintien de la fourchette des taux, entre zéro et 0,1% et ont décidé de repousser tout assouplissement monétaire. Dans le cadre du nouveau plan d’emprunt, la BoJ émettra au total 1.000 milliards de yens (8,2 milliards d’euros) de prêts à un an aux institutions financières localisées dans le nord-est du pays. La BoJ envisage également d’accepter une variété plus large de collatéraux (avoirs en garantie) pour ces emprunts.

La chambre de compensation européenne LCH.Clearnet a relevé jeudi de 15% les appels de marge requis pour les obligations souveraines du Portugal, après le creusement de l'écart de rendement entre les emprunts de Lisbonne et les titres notés triple A. Le relèvement des appels de marge s’appliquera aux positions longues sur la dette souveraine portugaise, ajustée au prix actuel des titres. «Les positions courtes paieront une marge proportionnellement plus basse», déclare LCH.Clearnet sur son site internet.

Le commerce mondial va croître de 6,5% en 2011, a estimé l’Organisation mondiale du commerce (OMC, soit plus que la moyenne de 6% enregistrée entre 1990 et 2008. Ces projections comprennent l’impact des catastrophes au Japon.

La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base. Le taux de refinancement est passé de 1 à 1,25%, le taux de la facilité de dépôts est augmenté de 25 pb à 0,50 et enfin le taux de prêt margineal passe de 1,75 à 2 %, le tout avec effet de 13 avril. Une décision sans surprise, les dirigeants de la BCE avaient laissé entendre ces dernières semaines qu’une hausse des taux -la première depuis juillet 2008 - serait imminente. La BCE s’inquiète de l’envolée des cours du pétrole, approchant un plus haut de deux ans et demi, susceptible de faire monter les prévisions d’inflation, mais doit en même temps ménager les économies les plus fragiles de la zone euro. Plus que la hausse des taux c’est surtout le discours que donnera Jean-Claude Trichet, cet après-midi qui sera attendu sur la politique monétaire que va désormais mener la BCE dans les mois à venir.

Lors de la présentation du plan à trois ans d’Intesa Sanpaolo, Corrado Passera, le directeur général, a passé en revue les différentes activités de la banque, dont la gestion d’actifs regroupée au sein d’Eurizon Capital. Ses revenus sont appelés à croître de 11,2 % à 1,4 milliard d’euros sur la période. Cette croissance pourra se faire grâce à de la croissance externe, mais pas par un mariage italien avec Pioneer, rapporte Il Sole – 24 Ore au sein d’un article consacré à Intesa. «Il y a eu un moment où ce rapprochement a été possible, mais aujourd’hui il n’y a plus aucune négociation en cours», a déclaré le dirigeant.

Pour l’exercice 2010, la banque privée M.M. Warburg & Co KGaA affiche un bénéfice net de 65,6 millions d’euros contre 61,3 millions pour 2009, ce qui est toutefois attribuable à la reprise de 12 millions d’euros de la réserve pour risques bancaires généraux. Si l’on ne tient pas compte de cet élément, le rendement des fonds propres, avant impôt, a baissé à 24 % contre 31 %.Comme les frais généraux ont baissé de 1,9 million d’euros à 147,1 millions, le coefficient d’exploitation ne s’est que légèrement détérioré, à 62,30 % contre 61,75 %.Les actifs sous gestion se sont accrus pour leur part à 36,1 milliards d’euros contre 32,2 milliards.

Philippp Ellebracht, qui était senior product manager et senior product developer chez IVG, a été nommé head of products pour l’Europe continentale, un poste nouvellement créé, chez Schroder Property. Il rejoint l’équipe de Francfort et se trouve subordonné à William Hill, head of property chez Schroders.Parallèlement, Schroder Property a recruté Nina Kutsch, analyste de fonds chez HSBC, comme product executive pour son équipe en Allemagne.

La société de gestion britannique BlueBay Asset Management, spécialisée sur le fixed income et le crédit, a ouvert le 6 avril un bureau à Hong Kong, son second après Tokyo, rapporte Asian Investor.L’actuel patron des ventes pour l’Asie hors Japon, Charmian Wan, a déménagé de Londres à Hong Kong où il va recruter plusieurs personnes au cours des prochains mois, notamment dans la distribution. Fin 2010, les actifs sous gestion de BlueBay AM, rachetée en décembre dernier par Royal Bank of Canada, s'élevaient à 40 milliards de dollars.

Après l’article des Echos paru mercredi 6 avril annonçant que le groupe Banca Leonardo pourrait bientôt abandonner son activité de gestion d’actifs en France, avec selon le quotidien italien Il Corriere della Sera un fonds d’investissement qui aurait fait une offre pour reprendre DNCA Finance, la société de gestion de la rue de la Paix a confirmé que des évolutions au sein du capital de la société étaient bien à l'étude mais que rien n'était encore décidé. Selon nos informations, quelle que soit la solution trouvée, Jean-Charles Mériaux, directeur de la gestion, restera le premier actionnaire derrière l’institutionnel de référence. Actuellement, le gérant star détient 20 % du capital, derrière Banca Leonardo (67 %). Par ailleurs, dans la nouvelle répartition qui se dessine, l'établissement italien devrait également rester un actionnaire significatif. Une annonce concernant ces différents changements doit intervenir dans quelques semaines.

Le montant global provisoire des investissements pour le premier trimestre 2011 est estimé à 1,33 milliard d’euros, selon les indicateurs trimestriels du marché immobilier d’entreprise en Ile-de-France publiés par Immostat-IPD. Ce chiffre est à comparer à un volume de 900 millions d’euros pour le premier trimestre 2010. Pour l’année 2010, le montant global des investissements en Ile-de-France est estimé de manière définitive à 8,75 milliards d’euros.L’estimation d’Immostat de l’offre globale de bureaux immédiatement disponible en Ile-de-France au 31 mars 2011 est de 3 737 000 m², en hausse de 4% par rapport au trimestre précédent.Le loyer facial moyen provisoire des bureaux de seconde main en Ile-de-France au premier trimestre 2011 est de 307 euros HT HC/m²/an, en baisse par rapport au premier trimestre 2010 où il était de 314 € HT HC /m²/an.

Dans une quinzaine de jours, Convictions Asset Management va lancer des mandats de gestion qu’elle proposera aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) et aux «family-offices». Cette offre a été créée à la demande des clients de la société de gestion, désireux de profiter de l’expertise de l'établissement mais soucieux de ne pas investir la totalité de leur mise dans un seul fonds ; en l’occurrence, le produit phare de la maison, Convictions Premium, qui se présente comme un fonds d’allocation d’actifs dont la volatilité a été plafonnée à 7 % par an. Pour l’instant, seuls un mandat «Orientation Equilibre» et un mandat «Orientation PEA» de type dynamique sont prévus même si la société de gestion confie qu’elle étudie la sortie rapide d’un mandat de gestion dit «modéré». En attendant, le mandat équilibré reprend les caractéristiques qui font le succès de Convictions Premium. Cela dit, à la différence du fonds, la volatilité au sein du mandat se calcule à partir de l’ensemble des produits. Autrement dit, les sous-jacents constitués d’une dizaine de fonds «market neutral», «long/short», etc., peuvent individuellement ne pas tenir le niveau de volatilité de 7 % par an. Pour le mandat «Orientation PEA», le principe est le même, mais cette fois la volatilité maximum est plus élevée (12 % par an). A noter que les fonds de Convictions AM (Convictions Premium, Convictions Europactive…) ont la possibilité de faire partie des fonds sous-jacents sans cependant dépasser les 35 % de l’ensemble des portefeuilles, et que les titres vifs sont exclus. Si les CGPI et les familiy offices sont les cibles privilégiées pour ce type d’offres, les responsables de la société de gestion prévoient également d’approcher la clientèle d’entreprises et d’institutionnels qui représente quelque 30 % de ses encours.Par ailleurs, Conviction AM compte poursuivre son développement en Europe qui représente désormais 12 % de la collecte. L’intérêt que portent d’ores et déjà les investisseurs étrangers ravit la direction de la société de gestion, qui attribue ce succès à la visibilité de cette dernière depuis un an via des fournisseurs de données tels que Morningstar. Cela dit, outre les appels d’offres auxquels elle participe, Convictions AM affiche des visées précises sur la Belgique, le Luxembourg, les Pays-Bas, l’Allemagne et l’Italie, avec depuis la mi-février le recrutement d’Edoardo Chiozzi Millelire au poste de responsable du développement international – un ancien de KBL-Richelieu en charge de la clientèle internationale.

Suravenir, la filiale d’assurance-vie et de prévoyance du Crédit Mutuel Arkéa et du Crédit Mutuel Loire-Atlantique et Centre-Ouest a annoncé pour 2010 un résultat net de 100 millions d’euros, en progression de 11 % par rapport à 2009. Le chiffre d’affaires progresse de 6 % par rapport à 2009 pour atteindre 2,6 milliards d’euros et le produit net assurance s’établit à 204 millions d’euros, en progression de 10 %. Les contrats de Suravenir ont enregistré une collecte nette de 1 milliard d’euros et l’encours d’assurance-vie a enregistré une hausse de 7 %, pour s’établir à 25 milliards d’euros. De son côté, le chiffre d’affaires de Vie Plus, la filière CGPI, atteint 316 millions d’euros, en progression de 36 % et la collecte nette, en hausse de 48 %, s’établit à 201 millions d’euros.A noter que Suravenir compte poursuivre sa stratégie de développement de nouveaux partenaires sur les marchés des CGPI, les acteurs internet ou le marché de l’épargne retraite entreprise avec pour objectif de réaliser 30 % de son chiffre d’affaires à l’externe d’ici à 2015, contre 23 % en 2010.

March Gestión de Fondos (MGF), société de gestion des fonds de Banca March (1,7 milliard d’euros), a annoncé le recrutement comme directeur commercial de José Ramón Aranda, qui était directeur de la distribution de Credit Suisse Asset Management pour l’Espagne.

D’après le consultant Mercer, les fonds de pension espagnols ont subi en mars une perte de 1,2 % en moyenne à cause de l’évolution des marchés obligataires et des actions, mais ils ont affiché une performance de 0,5 % sur l’ensemble du premier trimestre, rapporte Expansión.

«L’ISR ne se résume pas à mon avis à la question de savoir si on investit ou pas dans une société selon des critères durables ou ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance), l’investisseur responsable doit aussi vivre son actionnariat, ne pas se taire et voter s’il le faut «contre» en assemblée générale», a souligné Dominique F. Biedermann, directeur de la fondation Ethos (2 milliards de francs suisses d’encours en fonds et mandats), intervenant depuis le public lors du débat «l’investissement durable est-il rentable ?» organisé dans le cadre du 3ème Salon PPS à Genève.Interrogé par Newsmanagers, le patron d’Ethos a expliqué que par exemple le fonds indiciel d’actions européennes d’Ethos a renoncé à liquider ses positions dans BP après la catastrophe dans le Golfe du Mexique, afin de pouvoir poursuivre plus efficacement un «dialogue d’influence» (terme qu’il préfère à l’anglais «engagement»), en présentant une résolution pour l’AG avec des Eglises britanniques et américaines ainsi que quelques fonds de pension. Cette résolution a finalement été retirée parce que BP s’est engagé à fournir à l’avenir des informations plus complètes sur sa stratégie en matière de prospection dans les zones risquées. Mais elle sera présentée à nouveau si la promesse n’était pas tenue…Le «dialogue d’influence» est d’ailleurs devenu le troisième pilier de l’activité d’Ethos à côté de la gestion d’actifs (110 fonds de pension suisses avec 140 milliards de francs d’encours sont membres et donc investisseurs) et d’un service d’analyse des assemblées générales/recommandations pour une cinquantaine de clients.L’Ethos Engagement Pool, ce produit payant, est actuellement utilisé par 66 fonds de pension suisses (100 milliards de francs d’encours au total), qui pèsent 1 % de la capitalisation boursière helvétique. Il offre deux services séparés, l’un pour les questions de gouvernance, l’autre pour l’environnemental et le social. La facturation s’effectue en points de base de l’encours, avec un maximum de 40 points de base (0,4 %) pour des actifs de plus d’un milliard, et un minimum de 2.500 francs.Ethos coopère avec plusieurs organismes étrangers, dont le français Proxinvest (dont il détient 20 % depuis l’an dernier), l’allemand DSW, le néerlandais Shareholder Support ou le groupe Investment Responsability au Canada (pour l’Amérique du Nord). L’exécution des votes est confiée ensuite à Pictet en tant que dépositaire ou à des plates-formes spécialisées comme Broadridge.A noter enfin qu’Ethos n’est pas seulement signataire des Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI) mais qu’elle publie sur son site à la fois son questionnaire UN-PRI et l’évaluation qui en est faite par cette instance. Elle figure régulièrement dans le premier quartile pour les 6 principes. D’autre part, la fondation a également adhéré au UK Stewardship Code, ce qui l’oblige à publier les mesures additionnelles qu’elle s’engage à prendre si son «dialogue d’influence» ne porte pas ses fruits (dépôt de résolutions, entente avec d’autres investisseurs, recours aux médias).

Skagen Funds vient de recevoir l’agrément de la Finma, l’autorité suisse de surveillance des marchés financiers, pour commercialiser ses fonds de droit norvégien en Suisse - Skagen Global, Skagen Kon-Tiki, Skagen Vekst et Skagen Tellus.En plus des pays nordiques, la société de gestion norvégienne distribue ses fonds au Luxembourg, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni. La décision de se faire enregistrer également en Suisse découle de l’intérêt et de la demande croissants de la part des investisseurs locaux, explique-t-elle.Le développement en Suisse se fera de manière pragmatique et prudente. Ainsi, au départ, une équipe de trois employés de Skagen s’occupera de la Suisse depuis le bureau international de la société basé à Stavanger, en Norvège. La suite dépendra forcément du niveau d’intérêt des investisseurs...

La Bourse suisse (SWX) a admis le 6 avril deux nouveaux ETF de droit helvétique à la négociation. Il s’agit du UBS-Index Solutions - SXI Real Estate ETF A (CH0105994401)chargé à 0,35 % et du SXI Real Estate Funds ETF (CHF) I (CH0105994419) pour lequel la commission de gestion est de 0,20 %. Ils répliquent tous deux l’indice SXI des fonds immobiliers suisses.

Avec 600 milliards de francs suisses, dont 15 % en immobilier, le marché de la prévoyance helvétique est le second en Europe après le néerlandais. Cela a incité BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) à muscler son dispositif en Suisse où le groupe ne disposait que d’une équipe restreinte de 4 personnes. A présent, a indiqué à Newsmanagers Georges Engel, le CEO, la filiale locale BNPP IP (Suisse) gère 6 milliards d’euros, dont 50 % sous forme de mandats pour de gros institutionnels et 50 % pour une clientèle plus large. L’entité aligne 14 personnes, dont 7 à Zurich et 7 à Genève.Au 1er janvier, l’entité helvétique est devenue représentante des fonds auprès de l’Autorité de surveillance suisse (Finma) et la succursale a été transformée en filiale au statut de SA. Désormais plus proche géographiquement et culturellement de ses clients, BNPP IP va aussi devoir évoluer en termes de produits et de classes d’actifs, avec des actions et des obligations suisses. L’étape suivante serait le cas échéant de se doter d’une capacité de gestion locale, sur un marché «ouvert à l’innovation et très réactif».Georges Engel constate que les clients sont très demandeurs de produits actions et obligations émergentes, de fonds alternatifs et surtout de possibilités de gestion de la couverture du risque de change. L’offre doit se focaliser sur un couplage de la gestion du risque avec de la performance, avec des produits sur mesure.