Le total des actifs financiers des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro était inférieur de 13 milliards d’euros à fin septembre 2011 par rapport au niveau observé en juin 2011, selon les statistiques communiquées par la Banque centrale européenne. Sur la même période, les provisions techniques d’assurance ont diminué à 5.973 milliards d’euros contre 5.987 milliards d’euros en raison d’effets de valorisation.S’agissant de la ventilation de l’actif du bilan agrégé des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro, les avoirs en titres autres que des actions représentaient, à fin septembre 2011, 39% du total des actifs financiers de ce secteur. Les titres d’OPCVM constituaient le deuxième poste le plus important, soit 22% du total des actifs financiers. Enfin, la rubrique numéraire et dépôts représentait 11% du total.En ce qui concerne les transactions sur les principales rubriques des provisions techniques d’assurance, les droits nets des ménages sur les provisions techniques d’assurance-vie ont augmenté de 4 milliards d’euros au troisième trimestre2011. Les droits nets des ménages sur les fonds de pension se sont inscrits en hausse de 13 milliards d’euros sur la même période, tandis que les provisions pour primes non acquises et les provisions pour sinistres ont diminué de 13 milliards.S’agissant des contributions des deux sous-secteurs, les actifs financiers des sociétés d’assurance se sont élevés à 5.495 milliards au total en septembre 2011, soit 80% du bilan agrégé du secteur des sociétés d’assurance et des fonds de pension, tandis que les actifs financiers des fonds de pension ont représenté 1.412 milliards au total.

Les actifs des cinq principales plateformes de fonds de performance absolue conformes au format Ucits s'élevaient fin juin 2011 à près de 8 milliards de dollars, selon des données communiquées par HedgeFund Intelligence. Les fonds disponibles sur ces plateformes représentaient près de 10% du total des actifs des fonds de performance absolue conformes au format Ucits.Sur les 7,82 milliards de dollars, la plateforme la plus importante est Merrill Lynch Investment services avec un encours de 2,3 milliards de dollars, devant la plateforme Platinum de Deutsche Bank (2,1 milliards de dollars), la plateforme Alceda d’Aquila Capital (1,7 milliard de dollars), la plateforme GAIA de Schroders (977 millions de dollars) et Universal Investments (772 millions de dollars).

Erste Asset Management veut se renforcer auprès des investisseurs institutionnels en Allemagne. Dans un entretien à la Börsen-Zeitung, Christian Schön, membre du directoire de la société de gestion autrichienne, qui gère au total 45 milliards d’euros, dont un peu plus d’un milliard sur le marché allemand, compte mettre l’accent sur ses produits Europe de l’Est. Les obligations issues de cette région lui paraissent une bonne alternative aux actions pour les caisses de pension, les assureurs et les entreprises. «Nous comptons mettre en place des offres sur mesure pour cette clientèle», souligne Christian Schön.

La société de gestion Tocqueville Finance, agissant pour le compte de fonds dont elle assure la gestion, a franchi en baisse le seuil de 10% du capital de la société Gascogne. Elle en détient 9,99% et 11,53% des droits de vote (26/12/11).

Les grandes entreprises du CAC40 devraient verser quelque 37 milliards d’euros de dividendes en 2012 -au titre de l’exercice 2011-, selon les anticipations des analystes, rapporte Les Echos. Une majorité d’entreprises devraient augmenter ou maintenir leurs dividendes, afin d'éviter de donner un signal négatif au marché. Alors que la dégradation de la conjoncture est intervenue en fin d’année, les profits 2011 devraient globalement résister. L’année dernière a par ailleurs été marquée par un plus que doublement des rachats d’actions sur le SBF120, alors que les cours ont dévissé.

Eurofins Scientific s’apprête à abandonner son siège social de Nantes pour le Luxembourg, rapporte L’Agefi. La société se réserve cependant le droit de renoncer à ce transfert si comme le souhaite le cabinet de conseil aux investisseurs Proxinvest les demandes des actionnaires de rachat de leurs titres par la société étaient trop nombreuses.La législation luxembourgeoise est bien moins favorable aux actionnaires minoritaires, ajoute le quotidien. Le double commissariat aux comptes ne sera plus obligatoire, les conventions réglementées n’auront pas à être votées en AG, et la date d’enregistrement passera de J-3 en France à J-14 au Luxembourg. Eurofins continuera certes à rester cotée à Paris, mais elle ne dépendra plus de l’AMF. Les commentaires de l’Association française de gestion financière (AFG), dans le cadre de ses alertes sur le SBF120 sont particulièrement attendus.

Direxion, société américaine spécialisée dans les solutions d’investissement alternatifs, annonce le recrutement d’Angelo Pirri au poste de directeur régional pour le Nord-Ouest des Etats-Unis. L’intéressé sera responsable de la commercialisation des produits Direxion aux conseillers en gestion de patrimoine. Angelo Pirri rejoint Direxion en provenance de Deutsche Bank DWS aux Etats-Unis, où il était vice-président régional senior.

En 2011, beaucoup d'évènements qui se sont produits étaient inattendus. En 2012, ils sont pour la plupart anticipés et discutés, ce qui concourt à accroître leur caractère anxiogène, qu’il s’agisse du ralentissement de l’activité économique mondiale, de la remise en cause du modèle américain reposant sur la consommation, des doutes sur la zone euro, de la contraction de la sphère financière ou de la réduction des débouchés externes pour les marchés émergents. Dans ce cadre, l’année devrait être marquée par une alternance de phases de rémission et de rechute, a prédit Louis Bert, président de Dorval Finance, lors d’une conférence, mercredi 4 janvier, sur les stratégies de sa maison pour 2012. L’heure est donc à la prudence sur les actions, en dépit de la faible valorisation généralisée des titres. Par ailleurs, compte tenu de la bonne santé financière des entreprises - à l’inverse du secteur public - le marché du crédit a les préférences de la gestion. «Ce dernier offre un couple rendement-risque attractif», a confirmé le dirigeant.Comment se matérialisent ces convictions sur le plan géographique ? Dorval Finance, qui s’est faite dès l’origine spécialiste de la gestion flexible compte, pour la partie actions, privilégier les Etats-Unis et les pays émergents où «la visibilité sur la croissance économique reste meilleure». Outre-Atlantique, la progression des résultats est attendue en hausse de 17 % pour 2011 et de 10 % pour 2012. Vraisemblablement trop élevé, ce dernier chiffre traduit cependant des niveaux nettement supérieurs à ceux des entreprises européennes – dont les résultats pour 2011 sont attendus en progression de 3 %. Du côté des marchés émergents, le «timing» sera néanmoins crucial, indique-t-on chez Dorval Finance car dépendant des conditions extérieures (en Europe et aux Etats-Unis…), du cours des matières premières ou du recul des pressions inflationnistes.Pour la partie obligataire, la gestion ne modifie pas la donne. La société compte profiter des titres à haut rendement américains. Sur les marchés émergents, Louis Bert table également sur une période de «reflation» caractérisée par un ralentissement de la croissance et une baisse des taux. «Cette phase sera bénéfique aux obligations, explique le gérant Gustavo Hoenstein, et doit profiter à la gestion dans le cadre d’une stratégie de portage, via des dettes émergentes libellées en dollars. Enfin, la situation en Europe exigera selon Louis Bert une approche tactique de l’exposition aux actions. «Nous attendons la matérialisation de catalyseurs importants, notamment un échéancier strict de stabilisation des déficits», explique-t-il. Et la période de récession que Dorval Finance voit durer jusqu’en février, sera déterminante. En détail les sociétés les plus exposées à l’international seront privilégiées car ce seront les plus à même de profiter de la croissance là où elle se trouve. «Le risque d’implosion de la zone euro est peu probable mais aucune solution rapide n’est perceptible», a conclu Louis Bert, qui ne voit plus d’actifs sans risques dans la zone euro mais des actifs de plus ou moins bonne qualité. Nuance…

Nuveen Investments, fournisseur de services d’investissement à une clientèle d’institutionnels et de particuliers, a annoncé en novembre avoir conclu un accord avec Gresham Investment Management pour une prise de participation de 60 % dans le capital de ce dernier (voir Newsmanagers du 16.11.2011). La transaction a été officiellement finalisée le 31 décembre 2010, précise un communiqué.

Aux porteurs de parts du FCP Groupama Alpha Euro Stock, Groupama Asset Management annonce qu'à compter de ce 5 janvier 2012, le fonds prend le nom de Groupama Statique 2. Le changement de stratégie, imputable à des performances décevantes, a été agréé le 28 décembre 2011 par l’AMF. Le FCP pourra désormais investir la totalité de son actif en OPCVM au lieu de 10% auparavant, et ne détiendra plus d’obligations convertibles. Les stratégies long/short ne seront plus applicables, «au profit d’une stratégie d’investissement résultant d’une double approche top down et bottom up». «Le niveau de performance enregistré dernièrement ne répondant pas à nos objectifs de développement du fonds, nous avons pris la décision de repositionner sa stratégie d’investissement et de remplacer le style de gestion active reposant sur la recherche d’une performance absolue précédemment adopté par un style de gestion discrétionnaire reposant sur l’évolution des différents marchés (actions, obligations). L’impact résultant de cette décision est le changement total de la stratégie d’investissement», précise le gestionnaire.Parmi les modifications annoncées, les parts N, M, S, O seront supprimées, le minimum de souscription de la part I sera porté à 10 millions d’euros, les commissions de rachat acquises et non acquises à l’OPCVM seront supprimées, les coûts induits par l’investissement dans les OPCVM ou fonds d’investissement seront de 1,50 % de l’actif net et les commissions de surperformance des parts I et G ne seront plus prélevées.

Le 3 janvier, CBRE Clarion Securities a annoncé le lancement du CBRE Clarion Long/Short Fund dont le portefeuille sera investi en actions de sociétés du secteur de l’immobilier. Destiné à des investisseurs désireux d’améliorer le profil de rendement/risque de leur portefeuille au moyen d’un surcroît de diversification et d’une volatilité contrôlée, le fonds a pour objectif est de générer des performances attrayantes quelle que soit l'évolution des marchés.Ce produit est confié à T. Ritson Ferguson, Steven D. Burton et Joseph P. Smith qui gèrent depuis onze ans des fonds long/short et depuis 20 ans des mutual funds long-only. Dans un premier temps, le fonds sera disponible en deux parts de classes, CLSWX pour les particuliers et CLSIX pour les investisseurs institutionnels.CBRE Clarion, qui gère 19 milliards de dollars, est une filiale de CBRE Group.

L’Agefi rapporte que durant l’exercice 2011, 262,6 milliards de dollars ont été collectés dans l’industrie du private equity selon Preqin, alors que 603 fonds ont effectué un closing définitif. Des chiffres décevants, comme en 2010 (274 milliards de dollars de fonds levés). En détail, les fonds de capital risque ont été les plus nombreux à finaliser leur appel aux investisseurs: 133 pour un montant global de 32,3 milliards de dollars. A l’heure actuelle, Preqin note que que 1.823 fonds cherchent au total 739,6 milliards de dollars. Le nombre record de fonds sur les rails indique que le marché restera extrêmement concurrentiel au cours de 2012. Toujours selon Preqin, 35% des investisseurs sont en dessous de leur cible d’allocations pour le private equity, 49% ont atteint leur objectif et 16% le dépassent.

BlackRock prévoit de supprimer environ 15 postes chez iShares en Europe, en réponse aux conditions économiques difficiles, rapporte Citywire Wealth Manager. Aux Etats-Unis, BlackRock réduit aussi la voilure : 59 postes à San Francisco, où iShares est basé, sont supprimés à fin janvier, selon Bloomberg.

Sonja Tilly, qui était responsable de la recherche et de la sélection de gérants obligataires chez Broadstone Pensions & Investments, rejoint comme analyste l'équipe de multigestion d’Aberdeen Asset Management où elle est subordonnée à Graham Duce, co-head multi-manager funds. Dans ses nouvelles fonctions, elle assistera les gérants de la gamme de fonds club (pooled), notamment dans le domaine obligataire.L'équipe de multigestion d’Aberdeen AM compte désormais 10 personnes et gère plus de 8 milliards de livres d’encours.

M&G Investments vient de nommer Colm D’Olier en tant que gérant de fonds adjoint du M&G Global Emerging Markets Fund et du M&C Asian Fund. Les deux produits, qui représentent respectivement 548 millions de livres et 419 millions, continueront à être co-gérés par Michael Godfrey et Matthew Vaight. Cette nomination correspond à une évolution naturelle pour Colm D’Olier, qui travaille en étroite coopération avec les deux gérants de fonds depuis qu’il a rejoint M&G en 2007.

L’association britannique de la gestion financière (IMA) a fait savoir qu’elle retardait le lancement du secteur des fonds flexibles 0-35% Shares en raison du faible nombre de fonds dans cette catégorie, rapporte FundWeb.Le secteur compte pour l’instant moins de dix fonds. C’est seulement à partir de ce seuil que l’IMA compte lancer le nouveau secteur. Les trois autres secteurs de fonds flexibles ont déjà été lancés, à savoir IMA Mixed Investment 20-60% Shares, IMA Mixed Investment 40-85% Shares et IMA Flexible Investment.

Selon les informations de Money Marketing, Nedgroup Investments, filiale d’Old Mutual établie dans l'île de Man, a recruté comme CIO Andrew Yeadon, qui a été licencié de son poste de head of multi-manager chez Schroders l’an dernier après la fusion des équipes multi classes d’actifs et multigestion.Actuellement, Nedgroup Investments propose neuf fonds, dont trois produits de multigestion et six confiés à des gérants externes.

La plate-forme britannique Fidelity FundsNetwork a admis Hawksmoor Investment Management comme premier gestionnaire discrétionnaire régional pour son service de gestion discrétionnaire, indique Fundweb.FundsNetwork a également inclus dans son offre Ingenious et VestraWealth.

Le groupe Sesame Bankhall a annoncé le 4 janvier la nomination de Pan Andreas en qualité de responsable de la nouvelle équipe spécialisée en gestion de fortune. Pan Andreas travaillait précédemment chez Axa Wealth.Il est notamment chargé de développer l’outil d’analyse des portefeuilles et des risques, de gérer les relations avec le fournisseur de technologies de gestion de fortune Iress et avec Optimum Investment Management, la joint venture développée avec Henderson Global Investors.Sesame veut notamment lancer courant 2012 un nouveau système de gestion de la clientèle en partenariat avec Iress. La coentreprise avec Henderson devrait notamment permettre aux conseillers de créer des solutions d’investissement sur mesure pour leur clientèle.

La banque suisse Sarasin vient de procéder à trois promotions internes avec l’objectif d’un renforcement de ses positions sur le marché chinois et en Asie du Sud-Est.Febby Avianto a été nommé au poste nouvellement créé de vice président responsable du conseil à la clientèle pour l’Asie du Sud-Est (pour l’essentiel l’Indonésie et la Malaisie), rapporte Asian Investor. Recruté il y a deux ans chez UBS, il était responsable de l’Indonésie. Karen Leung, chez Sarasin depuis 2007, a été nommé vice présidente responsable du conseil à la clientèle pour l’Asie septentrionale. Enfin, Polly Lam a été nommée managing director, responsable de la Chine, une fonction qui n’existait pas jusqu'à présent. Sarasin envisage d’ailleurs d'établir cette année un bureau de représentation à Shanghai.

L’Assemblée générale extraordinaire de BSI a nommé Alfredo Gysi en tant que nouveau membre du conseil d’administration de BSI (Assicurazioni Generali), a annoncé BSI le 4 janvier. En même temps, le conseil d’administration de BSI a nommé à sa présidence Alfredo Gysi avec effet au 1er janvier 2012. La nomination à la présidence d’Alfredo Gysi a été approuvée avant la date prévue d’avril 2012, suite à la disparition soudaine de son prédécesseur, Giorgio Ghiringhelli.En même temps, le 1er janvier 2012 comme prévu auparavant, Stefano Coduri a pris ses fonctions de CEO de la Banque. «Ces deux nominations constituent une garantie de continuité dans la gestion du Groupe BSI à un moment historique marqué par des importants changements dans le contexte macroéconomique et pour le secteur du Private Banking», souligne la banque dans un communiqué.Entré chez BSI en 1975, Alfredo Gysi a été président de la direction générale (CEO) depuis 1994. Après 18 ans, il a quitté ses fonctions opérationnelles au sein du groupe à fin 2011, ayant atteint l’âge de la retraite. Outre ses nouvelles fonctions à la présidence de BSI, Alfredo Gysi assume aussi d’autres charges institutionnelles importantes. Il est président de l’Association des banques étrangères en Suisse (ABES) depuis 1999, membre du Conseil de banque de la Banque nationale suisse (BNS) et membre du conseil d’administration et du comité du conseil de l’Association Suisse des Banquiers (ASB).

The Brazilian firm Bradesco Asset Mangement has launched a fund dedicated to Brazilian small and midcaps, Citywire reports. The new fund, BGF Brazilian Equities Mid Small Caps, is a Sicav version of the Brazilian fund, managed for the past seven years by Milton Cabral and Jose Alberto Baltieri.

On 3 January, CBRE Clarion Securities announced the launch of the CBRE Clarion Long/Short Fund, which will be managed by T. Ritson Ferguson, Steven D. Burton and Joseph P. Smith, who have managed long/short funds for the past 11 years, and long-only funds for 20 years.The product, whose portfolio will invest in shares in companies in the real estate sector, is aimed at investors seeking to improve the risk/return profile of their portfolios via increased diversification and controlled volatility. The objective is to generate attractive returns regardless of the direction of the markets.Initially, the fund will be available in two share classes: CLSWX for retail investors, and CLSIX for institutional investors.CBRE Clarion, which has USD19bn in assets under management, is an affiliate of CBRE Group.

Groupama Asset Management has announced to shareholders in the FCP fund Groupama Alpha Euro Stock that from 5 January 2012, the fund will become known as Groupama Statique 2. The change in strategy, due to disappointing returns, was approved on 28 December 2011 by the AMF. The FCP fund will now be permitted to invest all of its assets in mutual funds, up from 10% previously, and will no longer hold convertible bonds. Long/short strategies will no longer be applicable, and the fund will instead use “an investment strategy resulting from a double top-down and bottom-up approach.” “As the level of returns attained recently does not meet up to our fund development objectives, we have taken the decision to reposition our investment strategy and to replace the active management style based on the search for absolute returns previously adopted with a discretionary management style based on the evolution of various markets (equities, bonds). The impact of the decision is a total change in the investment strategy,” the management firm says.

Encouraged by a rally in many countries in the euro zone and beyond, France is hoping to speed up the pace of negotiations over a financial transaction tax, with the help of Denmark, which holds the EU presidency from 1 January, and has decided to schedule additional meetings of experts, Les Echos reports. The French government says that the country is hoping to reach an agreement in first quarter this year. This French drive to speed up the process has been cautiously welcomed by the European Commission. “We are naturally open to all contributions by member states on this subject, but a deadline of the end of 2012 appears highly ambitious,” the Commission explains.

After net outflows of USD2.59bn in September and USD9bn in October, hedge funds posted net subscriptions in November of USD3.6bn, BarclayHedge reports.Assets increased to USD1.710trn as of 30 November, compared with USD1.670trn as of the end of October, the first increase after five months of decline. Sol Walksman, founder and president of BarclayHedge, says all strategies posted net inflows in November, except emerging markets, which saw net outflows of USD1.3bn, and long/short equity, which saw net redemptions of USD1bn.This is a considerable improvement compared with October, when only five strategies out of 14 posted net inflows, while others saw net outflows, according to Leon Mirochnik, an analyst at TrimTabs. The two most popular categories with investors in November were multi-strategy, which attracted USD1.5bn, or 5.75% of its assets, and macro, with USD981m, or 8.5% of assets under management.

Total financial assets at insurance companies and pension funds in the euro zone were EUR13bn lower at the end of September 2011 than at the end of June 2011, according to statistics from the European Central Bank (ECB). In the same period, legally mandated reserves for insurance were down to EUR5.973trn from EUR5.987trn due to valuation effects.In terma of ventilation of the aggregate balance sheet of insurance companies and pension funds in the euro zone, assets in securities other than equities as of the end of September 2011 represented 39% of total financial assets in the sector. Shares in mutual funds represented the second-largest category, with 22% of financial assets. Cash and savings represented 11% of the total.Transactions in the major areas of legally mandated reserves for insurance, net household claims to life insurance legally mandated reserves increased by EUR4bn in third quarter 2011. Net hosehold claims to pension funds increased by EUR13bn in the same period, while unearned premium reserves and unpaid loss liabilities were down by EUR13bn.In the area of contributions in the two sub-sectors, financial assets held by insurance companies totalled EUR5.495trn as of September 2011, 80% of the total balance sheet for the insurance and pension fund sector, while financial assets held by pension funds totalled EUR1.412trn.

Assets on the five major UCITS-compliant absolute return fund platforms as of the end of June 2011 totalled nearly USD8bn, according to statistics from HedgeFund Intelligence. Funds available on these platforms represented nearly 10% of total assets for UCITS-compliant absolute return funds.Within a total of USD7.82bn for the platforms, the largest platform is Merill Lynch Investment Services, with assets of USD2.3bn, followed by the Deutsche Bank Platinum platform (USd2.1bn), the Alceda platform from Aquila Capital (USD1.7bn), the GAIA platform from Schroders (USD977m), and Universal Investments (USD772m).

In its 5 January edition, the weekly newsmagazine Weltwoche reports that the account at Bank Sarasin from which currency transactions attributed to Kashya, the wife of Philipp Hildebrand, president of the Swiss National Bank (BNS) were conducted, in fact belonged to Philipp himself. The orders for the trades were made personally by the BNS president; they are reported to have included a purchase of USD504,000 on 15 August 2011 at CHF0.7929, three weeks before it was announced that the exchange rate with the euro would be tied down at CHF1.20. The dollars were resold at CHF0.902, for a gain of CHF75,000.The newspaper also reports that the IT department employee at Banque Sarasin who has admitted violating banking secrecy with the leaking of the information has filed charges against the BNS president for insider trading.

Wegelin & Co on 4 January announced its position in response to charges filed against three of its bankers in New York on Tuesday for helping US taxpayers to evade taxes, picking up clients who were fleeing UBS out of fear of detection (see Newsmanagers of 4 January). “While US law has some room for manoeuvre concerning the possibility of legal action, Wegelin bank is convinced that it has acted in compliance with Swiss law,” according to a position statement by the private bank, relayed by Agefi Switzerland. The case will now be submitted to lawyers to prepare for dialogue with US prosecutors, Wegelin states.