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Asset Management
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10/01/2012

SGSS mandaté par Respol en Espagne

Société Générale Securities Services (SGSS) a été mandaté par Repsol, compagnie énergétique intégrée espagnole, pour fournir des services d’administration pour son plan international d’actionnariat managers, et pour opérer comme agent bancaire et fournisseur de règlement pour son plan d’actionnariat salarié. Ces deux plans ont été lancés en 2011.SGSS a été sélectionné dans un premier temps en mai, pour fournir une solution globale d’administration du plan d’actionnariat managers de Repsol. Depuis octobre 2011, SGSS offre également des services de règlement et d’agent bancaire pour le plan d’actionnariat destiné aux employés de Repsol, explique un communiqué.
10/01/2012

Axa IM renouvelle son partenariat de recherche avec l’Edhec

Axa Investment Managers vient d’annoncer le renouvellement de son partenariat avec l’Edhec-Risk Institute pour sa chaire de recherche «Réglementation et investissement institutionnel». La première étude qui sera menée dans le cadre de ce prolongement de 3 ans analysera les régimes de retraite à prestations et à cotisations définies, et plus précisément les mécanismes de partage des risques et l’intérêt des solutions hybrides dans l’environnement réglementaire, social et économique actuel.L’étude qui sera publiée en mai 2012 abordera les différents modèles européens en matière de régimes de retraite. Le périmètre de la recherche sera ensuite étendu à la région Asie-Pacifique.
10/01/2012

Promotion chez Julius Baer Europe

Heiko Schlag, qui était depuis environ un an directeur du pôle banque privée, a été promu avec effet au 1er janvier président du directoire de Julius Baer Europe à Francfort.Pour souligner l’importance que revêt le marché allemand pour le groupe helvétique, le directoire de Julius Baer Europe a été en outre renforcé avec l’intégration d’Alexander Jecht, qui sera responsable de l’activité solutions d’investissement, du développement et de l’informatique.Désormais, le directoire de Julius Baer Europe comprend trois personnes: Heiko Schlag, Gerhard Grebe et Alexander Jecht.Julius Baer Europe bénéficie en Allemagne d’une licence bancaire complète. Elle est présente dans ce pays avec des succursales à Francfort, Düsseldorf, Hambourg, Munich et Stuttgart ainsi qu’avec des agences à Kiel et Wurtzbourg.
10/01/2012
Fonds

Premier exercice négatif pour Carmignac Patrimoine en une décennie

2011 n’aura pas été un grand cru pour Carmignac Gestion. Son fonds vedette, Carmignac Patrimoine, a terminé l’année dans le rouge (de 0,7 %), pour la première fois depuis 2001, rapporte Expansión. Ce fonds, qui est devenu l’un des premiers en Europe durant la crise, même si son encours à depuis lors diminué à 25 milliards d’euros, a été positionné défensivement tout au long de 2011 contre la crise de l’euro, mais cela ne lui a pas permis pour autant d'échapper aux pertes.
Fonds
10/01/2012

Les conseils d’administration ont tendance à rajeunir

L'âge moyen des administrateurs des sociétés du CAC40 est de 60,6 ans, tel que l’a calculé pour «Les Echos», Ethics & Boards, un observatoire international des conseils d’administration et de surveillance des sociétés cotées. Les conseils d’administration du CAC40 tendent ainsi à rajeunir du fait, notamment, de la présence de femmes, dont l'âge moyen est de 56,1ans. Les hommes étant eux âgés, en moyenne, de 61,8ans.
10/01/2012

Quatre responsables viennent étoffer les équipes de Saxo Banque France

Saxo Banque France renforce ses équipes avec l’arrivée de quatre nouveaux collaborateurs. Pierre-Antoine Dusoulier, président de Saxo Banque Western Europe, s’entoure ainsi d’une nouvelle direction administrative et financière avec l’arrivée de Grégoire Proust, nommé directeur administratif et financier. Par ailleurs, Natali Fratani est nommée responsable Conformité et Contrôle interne. L'équipe institutionnelle s'étoffe également avec l’arrivée aux côtés de Duncan James Lewis, directeur du bureau institutionnel de Saxo Banque de deux nouveaux collaborateurs. Annabelle Foussier devient ainsi account manager et Fabien Keryell est nommé Institutional Sales pour l’Europe de l’Ouest. Grégoire Proust, 31 ans, a rejoint Saxo Banque France en novembre 2011 après avoir passé plus de 9 années chez Ernst and Young Paris en tant qu’auditeur et conseil financier.De son côté, Natali Fratani, 38 ans, était auparavant responsable du contrôle interne de la Banque Safra France SA. Dans l'équipe institutionnelle, Annabelle Foussier, 31 ans, a rejoint Saxo Banque France en octobre 2011. Auparavant, elle occupait la fonction de Structured Products Sales chez Lloyds Banking Group à Londres. Enfin, Fabien Keryell, 35 ans, a travaillé pendant quatre ans au Crédit Agricole à Londres avant de se consacrer, à compter de 2009, à la gestion de patrimoine. L’intéressé a rejoint Saxo Banque en 2011.
10/01/2012
Fonds

Robeco IM renforce sa gamme de fonds actions

Le groupe américain Robeco Investment Management vient de lancer deux mutual funds. Le Robeco Boston Partners Global Equity Fund et le Robeco Boston Partners International Equity Fund. Les deux produits démarrent avec chacun 10 millions de dollars de «seed money» accordés par la maison mère Robeco Group. Les fonds seront gérés par Chris Hart et la part institutionnelle sera facturée à 130 points de base.
Fonds
10/01/2012

iShares rafle 70 % des souscriptions d'ETF pour 2011 en "EMEA"

Au 31 décembre, l’encours des ETF d’iShares pour la zone Europe/Moyen-Orient/Afrique (EMEA en anglais) affichait une augmentation de 4 % en un an à 105,9 milliards de dollars, indique BlackRock.Cette augmentation est attribuable à un progression de 43 % des souscriptions nettes à 18 milliards de dollars (contre 12,6 milliards en 2010), de sorte que le gestionnaire estime avoir drainé à lui seul 70 % des rentrées nettes dans la région (25,7 milliards de dollars).
10/01/2012

Nouveaux produits institutionnels chez Union Investment Real Estate

La filiale d’Union Investment (banques populaires) spécialiste de l’immobilier, Union Investment Real Estate (UIRE), a annoncé le 9 janvier avoir obtenu depuis juin 2011 des engagements d’investissement d’investisseurs institutionnels de presque un milliard d’euros pour trois nouveaux véhicules lancés par Union Investment Institutional Property GmbH.Elle a ainsi drainé environ 300 millions d’euros pour un nouveau fonds institutionnel spécialiste des actifs commerciaux, UII Shopping Nr. 1, 250 millions pour un fonds focalisé sur le résidentiel, Residential Value, et 350 millions pour un fonds dédié lancé le 15 décembre pour une caisse complémentaire professionnelle.L’encours total d’UIRE géré pour le compte de clients institutionnels se situe actuellement à environ 3,2 milliards d’euros.
10/01/2012

Immobilier : forte activité de RREEF en 2011

Filiale de la Deutsche Bank spécialiste des fonds immobiliers, RREEF Real Estate indique avoir réalisé en 2011 des transactions pour un total de 1.925 millions d’euros.Pour les deux fonds offerts au public, grundbesitz europa (3,2 milliards d’euros) et grundbesitz global (2,3 milliards), les investissements ont porté sur 404 millions d’euros et cinq immeubles, tandis que les reventes se montaient 715 millions d’euros et six immeubles.En ce qui concerne la gamme des neuf fonds immobiliers institutionnels (3,3 milliards), RREEF a investi 644 millions d’euros dans 17 immeubles et un portefeuille résidentiel, tandis que les ventes ont porté sur 163 millions d’euros pour trois actifs.Pour 2012, Georg Allendorf, le directeur général, a indiqué que RREEF prévoit des transactions du même ordre qu’en 2011 ainsi que de nouveaux investissements dans le résidentiel en Allemagne.Il a également indiqué que les performances du grundbesitz europa et du grundbesitz global pour 2011 sont ressorties à respectivement 3,8 % et 3,1 %.
10/01/2012

Les repreneurs se bousculent, pour le pôle gestion de la Deutsche Bank

Parmi les quelques 50 repreneurs potentiels qui ont soumis jusqu’au milieu de la semaine dernière des offres indicatives pour le pôle gestion d’actifs de la Deutsche Bank, le vendeur n’en retiendra au maximum que dix pour le deuxième tour et la décision sur ce point devrait tomber d’ici à la mi-janvier, croit savoir le Handelsblatt.La vente va être menée par Kevin Parker, le patron de la gestion d’actif du groupe, qui fait partie du group executive committee de la Deutsche Bank, par Eric Eaton, head of financial institutions America et William Nock, head of asset management America. D’après le Handelsblatt, l’acquéreur s’efforcera probablement de maintenir Kevin Parker à la tête des activités qui auront été reprises, afin d'éviter une fuite des cerveaux.
10/01/2012
Fonds

Robeco commercialise en Allemagne un fonds de "midcaps"

Avec le fonds luxembourgeois Robeco US Select Opportunities Equities lancé le 20 septembre, Robeco distribue désormais auprès des particuliers et des investisseurs institutionnels en Allemagne un fonds value coordonné de moyennes capitalisations américaines géré par Steven Pollack, de sa sa filiale Robeco Boston Partners. La stratégie, lancée aux Etats-Unis en 1995, pesait au 30 septembre un total de 725 millions de dollars.Le portefeuille est investi selon la règle des «trois cercles» dans la zone optimale où se superposent les cercles de la valorisation, des données fondamentales et des «catalyseurs». Le gérant se focalise sur des sociétés dont la capitalisation se situe entre 1 milliard et 16 milliards de dollars.Le fonds a deux indices de référence, le Russell Midcap Value Index et le S&P 500.CaractéristiquesDénomination : Robeco US Select Opportunities EquitiesCodes ISIN : LU067440040 (parts DH EUR, couvertes du risque de change)LU0674140396 (parts D USD)Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion :Retail : 1,5 %Institutionnel : 0,7 %
Fonds
10/01/2012

Russell poursuit le renforcement de son équipe allemande

Russell Investments a procédé à une embauche pour sa nouvelle succursale de Francfort : Andreas Mittler, qui était vice president chez MSCI, rejoint l'équipe en tant que responsable du recrutement de nouveaux clients institutionnels en Allemagne (lire Newsmanagers du 6 décembre).
10/01/2012
Fonds

DWS prépare un fonds d'obligations d'entreprises de pays émergents

La souscription pour le DWS Emerging Markets Corporates 2016 est ouverte jusqu’au 27 janvier, le lancement de ce fonds d’obligations d’entreprises des pays émergents (une trentaine de lignes initialement) étant prévu pour le 30 janvier.Il s’agit d’un portefeuille de valeurs qualité investissement qui pourra cependant compter jusqu'à 30 % d’obligations à haut rendement. Les titres seront conservés jusqu'à échéance et le produit du remboursement réinvesti en papiers monétaires si cette échéance est antérieure au 16 décembre 2016 ; ceux dont l'échéance sera postérieure à cette date seront revendus à l'échéance du fonds.DWS prévoit de servir à partir de l’an prochain et jusqu'à échéance un dividende annuel de 4,25 %. Le gestionnaire prévoit une pénalité de 3 % pour les sorties anticipées.CaractéristiquesDénomination : DWS Emerging Markets Corporates 2016Code Isin : LU0681793948Droit d’entrée : 3 % maximumCommission de gestion forfaitaire : 0,90 %
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10/01/2012
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Seuls 15 % des gérants italiens battent l’indice

Seulement 15 % des fonds italiens ont battu leur indice de référence en 2011, selon une étude de Plus24, le supplément «argent» d’Il Sole-24 Ore. Les 85 % des fonds ayant sous-performé affichent en moyenne un retard de 3,5 points de pourcentage face à l’indice. Il s’agit du pire résultat jamais enregistré, hormis 2007, alimenté par les fonds diversifiés qui ont déçu avec seulement 8 % d’entre eux qui ont battu le benchmark.
Fonds
10/01/2012
Fonds

Les fonds de pension italiens remettent en jeu 10 milliards d’euros

L’année s’annonce chaude sur le front de la gestion financière des fonds de pension italiens, observe Plus, le supplément «argent» d’Il Sole-24 Ore. Ainsi, 65 mandats de gestion sur 141 arrivent à échéance pour un encours sous gestion de près de 10 milliards d’euros, sur 25 milliards pour la catégorie.
Fonds
10/01/2012

CFA Institute expresses reservations over financial transaction tax

The CFA Institute on 9 January expressed its reservations about the application and effectiveness of a tax on financial transactions in France. In a recent survey of members of the association in Europe, who are investment professionals, 48% consider the idea of a financial sector tax “justifiable,” while 49% consider it “unjustifiable.” “We are not against all taxation in principle, just because we’re working in the financial industry” says Agnès Le Thiec, director of capital market policies at the CFA Institute.However, Le Thiec continues, “44% of our members feel that a financial transaction tax would only be effective if it is applied at least to all G20 countries. Only 5% feel that it would be effective if applied in Europe, since financial transactions would move elsewhere.” It is therefore clear that if the tax were applied only in France, it would make even less sense.Such a tax would inevitably have negative consequences on the volume of activity in the French financial sector. “The revenues from such a tax would be quickly reduced by an equivalent proportion. It is therefore hard to see how a tax on financial transactions could be applied only in France, due to the global nature of the financial markets,” Le Thiec concludes.
10/01/2012

Boards of directors are getting younger

The average age for directors of CAC40 businesses is 60.6 years, as calculated by Les Echos. Ethics & Boards, an international agency that observes board of directors and supervisory boards at publicly-traded companies, finds that the boards of directors for CAC40 businesses are getting younger, largely due to the presence of women, whose average age is 56.1 years. Men on boards are older, with an average age of 61.8 years.
10/01/2012

Financial transaction tax would be ineffective and counter-productive

In the wake of the Paris Europlace conference (see Newsmanagers of 9 January 2012), the French banking federation (FBF) has become the next entity to declare its opposition to a planned tax on financial transactions advocated by the French government. If a tax on financial transactions were introduced, it would have to be applied internationally, and theoretically globally, the professional association says in a statement, claiming that a “tax on financial transactions which was applied only in France would weigh on growth, would result in a loss of competitiveness, and would represent a significant handicap for financing to the entire French economy.” Such a tax, which would come in addition to numerous more specific taxes already in effect, would increase the cost of financial operations to a point that “on the one hand, it would drive actors to move a large part of their operations currently undertaken in Paris to other financial centres, and on the other hand, it would prevent the installation of new actors to finance the economy in our country.” In other words, at a time when the priority should be to allow the French financial sector to finance the economy by adapting to new, very strict regulations, in a highly degraded environment, “a purely national tax which rapidly produced negative effects would be very counter-productive,” the FBF claims.
10/01/2012

DWS preparing an emerging market corporate bond fund

Subscriptions to the DWS Emerging Markets Corporates 2016 fund are open until 27 January, with the launch of the emerging market corporate bond fund (with 30 positions initially) planned for 30 January.The portfolio of investment grade securities may include up to 30% high yield bonds. The securities will be retained until maturity, and proceeds from redemption will be reinvested in money market papers if that maturity comes before 16 December 2016; those with maturity dates after that will be resold when the fund matures.DWS will pay an annual dividend of 4.25% from next year until the maturity of the fund. The asset management firm will charge a 3% penalty for withdrawals with advance notice.CharacteristicsName: DWS Emerging Markets Corporates 2016ISIN code: LU0681793948Front-end fee: maximum 3%Management commission: 0.90%
10/01/2012

Robeco releases a US midcaps fund in Germany

With the Luxembourg-registered fund Robeco US Select Opportuntiies Equities, launched on 20 September, Robeco is now offering retail and institutional investors in Germany a UCITS-compliant US midcaps value fund managed by Steven Pollack, at its affiliate Robeco Boston Partners. The strategy, launched in the United States in 1995, had a total of USD725m in assets under management as of 30 September.The portfolio is invested according to the “three circles” rule, in the optimal area where the three circles, valuation, fundamental data and “catalysts”, overlap. The manager focuses on companies whose capitalisation is between USD1bn and USD16bn.The fund has two benchmark indices: the Russell Midcap Value Index and the S&P 500.CharacteristicsName: Robeco US Select Opportunities EquitiesISIN codes:LU067440040 (DH EUR, share class, hedged for forex risks)LU0674140396 (D USD share class)Front-end fee: maximum 5%Management commission:Retail: 1.5%Institutional: 0.7%
10/01/2012

Outflows from German open-ended funds continue

In November, open-ended funds in Germany saw further net outflows of EUR5.18bn, compared with nearly EUR970m in October, bringing net redemptions in the first eleven months of 2011 to EUR13.75bn, compared with net subscriptions of EUR22.69bn in the corresponding period of the previous year.The German BVI assocation of asset management firms states that net inflows to institutional funds (Spezialfonds) fell to EUR38.48bn in January-November, compared with EUR61.12bn in the first eleven months of 2010.Net inflows to mandates represented EUR2.43bn (due to net subscriptions of EUR3.95bn in November), compared with net redemptions of EUR2.84bn in January-November of the previous year.As of 30 November, total assets under management in Germany came to EUR1.75445trn, compared with EUR1.77144trn as of the end of October, and EUR1.82561trn one year previously. Of this total, open-ended funds (including real estate funds) as of the end of November represented EUR645.57bn, while Spezialfonds weighed in at EUR827.06bn, and mandates totalled EUR281.92bn.
10/01/2012

Feri raises ratings for Australia and six CEE countries

The 1 January 2012 update to 38 sovereign ratings by the German ratings agency Feri EuroRating Services has brought a continuation of the status quo for 31 countries, and a ratings rise for seven countries. Australia now has a AA rating (up from A previously), putting it on a par with France, the UK, Canada, the US and China, as well as South Korea.The rankings include six AAA-rated countries: Germany, Finland, the Netherlands, Austria, Norway, Sweden and Switzerland.Six countries from central and eastern Europe have also been upgraded: this is partly due to a change in methodology, which now assigns more weight to the condition of public finances, and less weight on external trade. Slovenia and the Czech Republic both now get A ratings, up from B+, while Estonia, Slovakia and Poland are upgraded to B+ from B in the first two cases, and C in the third. Latvia moves up from D- to D, meaning that default risks remain high, but less so than before.
10/01/2012

Dark 2011 for major players in German asset management

Statistics from the German BVI association of asset management firms show that open-ended securities funds in January-November 2011 saw net redemptions of nearly EUR14.54bn.Two of the major firms have done well, however: Allianz Global Investors has posted net inflows of EUR1.465bn, due to net inflows of EUR5.58bn for its affiliate Pimco Europe. Meanwhile, BlackRock AM Deutschland claims a better result than the rest of the profession combined, with net subscriptions of nearly EUR8.05bn, for ETFs of the iShares brand.The other leaders are all in the red, with major net outflows, led by Deka (German savings banks) with net redemptions of EUR7.12bn, the Deutsche Bank family (DWS, DB Advisors and others) with net redemptions of EUR5.83bn, despite net inflows of EUR659m to db x-trackers ETFs, and Union Investment (German co-operative banks), with redemptions of more than EUR2.48bn.To round out the picture, ComStage, the ETF affiliate of Commerzbank, has posted an outflow of EUR36m in the first eleven months of the year, while net redemptions from ETFlab (Deka) totalled EUR1.35bn.
10/01/2012

Target funds fall short of their objectives again

According to Morningstar, target funds with four years of remaining time to maturity last year lost an average of 0.4%, while the S&P 500 equity index gained 2%, and the Barclays Captial Aggregate Bond Index gained 8%, the Wall Street Journal reports. However, these target funds are now an integral part of 401(k) retirement savings plans, and they represent a total of USD368bn in assets, more than twice as much as in 2008.
10/01/2012

Robeco IM adds to equity fund range

The US group Robeco Investment Management has launched two new mutual funds: the Robeco Boston Partners Global Equity Fund and Robeco Boston Partners International Fund. The two products will start up with USD10m in seed money each from the parent company, Robeco Group. The funds will be managed by Chris Hart; the institutional share class will charge fees of 130 basis points.
10/01/2012

First annual losses for a decade for Carmignac Patrimoine

2011 has not proved a vintage year for Carmignac. Its flagship fund, Patrimoine, finished the year with losses (of 0.7%), for the first time since 2001, Expansión reports. The fund, which became one of the largest in Europe during the crisis, although its assets have since shrunken back to EUR25bn, was defensively positioned against the euro crisis throughout 2011, but that didn’t prevent the fund from seeing losses.
10/01/2012

Investors remain cautious as year starts

In a contrast with the beginning of 2011, when investors pulled out of money market funds to invest in developed market equities, emerging market equities and bonds and high yield bond funds, at the beginning of 2012, investors are remaining on the defensive. In the week ending on 4 January, equity funds saw outflows of USD1.64bn, while bond and money market funds attracted USD3.45bn and USD2.07bn, respectively, according to statistics from EPFR Global. US equity funds started the year with net outflows of USD1.6bn. European equity funds posted net subscriptions for the first time in nine weeks. German equity funds, which in 2011 posted record inflows of USD18.7bn, started the year with outflows of USD139m. In bonds, US debt funds did best, while high yield funds for their part took in more than USD1bn.
10/01/2012

Russell continues to build German team

As previously announced (see Newsmanagers of 6 December 2011), Russell Investments has made a recruitment for its new office in Frankfurt: Andreas Mittler, who had previously been vice president at MSCI, joins the team as head of acquisition of new institutional clients in Germany.
10/01/2012

Promotion at Julius Baer Europe

Heiko Schlag, who for the past year has been director of the private banking unit, has been promoted as of 1 January to the position of chairman of the board at Julius Baer Europe, in Frankfurt.In order to underscore the importance of the German market to the Swiss group, the board at Julius Baer Europe has also been enlarged, with the addition of Alexander Jecht, who will be in charge of investment solutions activities, development and IT.The board at Julius Baer Europe now includes three people: Schlag, Gerhard Grebe, and Jecht.Julius Baer Europe has a full banking license in Germany. It is present in the country with branches in Frankfurt, Düsseldorf, Hamburg, Munich and Stuttgart, and with agencies in Kiel and Würzburg.

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