La Banque centrale européenne a annoncé lundi n’avoir procédé à aucun rachat d’obligations d’Etats de la zone euro la semaine dernière, laissant en sommeil pour la treizième semaine consécutive l’un des principaux instruments dont elle dispose face à la crise de la dette. La BCE détient encore 212 milliards d’euros d’obligations émises par les Etats de la zone euro, achetés sur les marchés depuis mai 2010.

Le réseau social américain est sur une liste préliminaire en vue d’intégrer l’indice Russell 3000, a indiqué Russell Investments. Parmi les autres ajouts de société récemment introduites en Bourse figurent l’éditeur de logiciels Splunk et le fournisseur de services financiers EverBank Financial.

Le renflouement des banques espagnoles par des capitaux extérieurs obligera Madrid à se soumettre à la surveillance de ses bailleurs de fonds et du FMI. Dimanche, Mariano Rajoy, le chef du gouvernement avait déclaré que l’Espagne s’était assurée l’aide de la zone euro sans avoir à se plier à un programme d’ajustement budgétaire, soulignant que cet accord n’avait «rien à voir» avec les procédures imposées à la Grèce, à l’Irlande ou au Portugal.

Alors que l’Allemagne préfèrerait voir une intervention du Mécanisme européen de stabilité (MES), lequel affiche un statut de créancier privilégié, l’option retenue pourrait être celle d’un appel au Fonds européen de stabilité financière (FESF), plus respectueux du sort des investisseurs privés. Selon deux sources de la zone euro citées par Reuters, le FESF pourrait transférer à l’Espagne des obligations qu’il aurait préalablement émises, plutôt que du numéraire. Celles-ci seraient ensuite injectées dans les banques du pays pour renforcer leurs fonds propres. Dans l’hypothèse où les prêts seraient accordés par le FESF, la Finlande a déclaré que l’Espagne devrait fournir des garanties pour la part des prêts revenant à Helsinki.

Fraikin a conclu un nouveau programme paneuropéen de titrisation pour un montant maximum de 1,011 milliard d’euros mis en place par Crédit Agricole CIB comme chef de file et Natixis en tant que co-chef de file. La transaction est adossée aux créances de loyers et à la valeur de revente d’une flotte de camions de Fraikin en France, au Royaume-Uni et en Espagne constituée de 49 000 camions. A la signature de la transaction, le FCT Eurotruck Lease II a émis pour 577 millions d’Euros de titres Senior et pour 42 millions d’euros de titres subordonnés.

La production industrielle de la France a augmenté de 1,5% en avril, après une baisse de 1% en mars, soutenue par la consommation d'électricité et de gaz liée aux basses températures, selon des données publiées lundi par l’Insee. La production de l’industrie manufacturière a en revanche baissé de 0,7% après une hausse de 1,4% un mois plus tôt.

L’Espagne fera vraisemblablement appel au nouveau fonds de secours permanent de l’Union européenne, le Mécanisme européen de stabilité (MES), plutôt qu'à l’actuel Fonds européen de stabilité financière (FESF), a déclaré lundi un porte-parole du gouvernement allemand. Un autre porte-parole a jouté au cours du même point presse que le choix entre les deux mécanismes dépendrait de la date à laquelle l’Espagne formulerait sa demande. Le MES entrera en vigueur le 1er juillet.

Les marchés semblaient tempérer vers 13 heures l’enthousiasme qui était le leur à l’ouverture, après l’annonce ce week-end d’un plan de sauvetage du système bancaire espagnol. Les Bourses de Paris, Francfort et Londres inscrivaient des gains variant de 1% à 1,9% à la mi-journée. La Bourse de Madrid conservait un gain de 2,5% et celle de Milan de 0,7%, là encore en retrait par rapport au début de séance. Tous les indices sectoriels restaient en hausse, avec en premier celui des bancaires (2,3%), suivi par les assurances (+2,2%) et les ressources naturelles (+2,2%). Les banques espagnoles étaient bien placées dans les scores de hausse. Bankia était en tête avec un gain de 7,6%. Bankinter avançait de 5% et BBVA de 4,4%. Les rendements des emprunts d’Etat espagnol et italien à 10 ans se détendent sensiblement, respectivement de 11 points de base à 6,13% et de six pdb à 5,71%. Toutefois, le taux espagnol se maintient au-dessus de 6%, un niveau encore très élevé. De son côté, l’euro a rétrocédé ses gains du début de journée face au dollar, repassant sous 1,26 dollar.

Les indicateurs avancés de l’OCDE publiés lundi signalent une amélioration de l’activité économique en avril et la poursuite des tendances divergentes entre les différents espaces géographiques, la zone euro restant en particulier sous sa moyenne de long terme. L’indicateur composite pour la zone OCDE progresse légèrement à 100,5 après 100,4 en mars, l’activité progressant aux Etats-Unis (101,2, indice stable) et au Japon (101,0, stable). L’indicateur pour la zone euro est stable également à 99,6, tout comme celui de la France (99,6) et de l’Allemagne (99,4). Celui pour l’Italie poursuit sa baisse à 99,1 après 99,2.

Goldman Sachs est sur le point de vendre son activité d’administration de hedge funds à State Street, selon les informations du Financial Times. Cela donnerait naissance à une structure dotée de près de 700 milliards de dollars de fonds sous administration.

La société Investisseur & Partenaire (I&P) créée par un ancien de BC Partners, Patrice Hoppenot, vient de lever 40 millions d’euros dans le cadre d’un nouveau fonds baptisé I&P Afrique Entrepreneurs (IPAE), rapporte L’Agefi. Le bouclage final de 50 millions d’euros devrait avoir lieu à l’automne, les investisseurs étant déjà identifiés. Les tickets d’investissement d’IPAE s'échelonneront entre 0,3 et 1,5 million d’euros. Lancé il y a dix ans, un premier véhicule dédié à l’Afrique (IPDEV) a investi une vingtaine de millions d’euros dans 34 entreprises et recherche des rendements (TRI) de 15 à 20%.

En attendant les conclusions fin juillet de la «mission de préfiguration» que Bercy a lancée concernant la future Banque publique d’investissement (BPI), les différents acteurs concernés - Caisse des dépôts, Oséo, FSI - se positionnent pour prendre la main sur l’organigramme. La CDC, en particulier, fait circuler une présentation à destination des parlementaires, dont L’Agefi a pris connaissance. Dans le schéma proposé, le Fonds stratégique d’investissement, filiale à 51% de la CDC, brille par son absence. Rien n’est dit non plus sur le sort des grandes participations industrielles qu’il porte. Dans le détail, la note pointe du doigt «une sédimentation d’activités sans priorités claires» pour le FSI et «des objectifs contradictoires».

Depuis son introduction en Bourse le 18 mai, l’action Facebook achuté de 29 %, mais celles de GSV Capital et de Firsthand Technology Value, des «business development companies» (fonds cotés de private equity) qui avaient investi dans Facebook avant l’introduction, ont perdu respectivement 37 % et 32 %, bien que cette ligne ne représente que 7 % et 3,8 % de leur encours, constate The Wall Street Journal. A 18,29 dollars, l’action Firsthand cotait vendredi moins que le cash dont dispose la société et qui représentait 19,33 dollars. Cela signifie qu’en achetant une action Firsthand, les investisseurs paient 1 dollar pour 1,04 dollar de cash et ont toutes les sociétés du portefeuille gratuitement.

Reyl & Cie France, la société de gestion française de l’établissement genevois Reyl, vient de recruter Virginie Robert en tant que gérante de portefeuille senior. Cette ancienne responsable des activités de gestion privée de Raymond James Asset Management va contribuer au développement d’une offre de conseil en investissement pour des entrepreneurs et clients fortunés à la recherche d’investissement en fonds propres et quasi-fonds propres sur des sociétés non cotées, indique un communiqué diffusé vendredi. Interrogé par Newsmanagers, un porte-parole précise qu’il n’est pas prévu de créer de fonds sur le non coté pour le moment. Avant d’arriver chez Raymond James AM en 2008, où elle gérait aussi un fonds de valeurs américaines, Virginie Robert a travaillé chez Montpensier Finance, Lazard Frères Gestion et au sein du groupe Paribas.Ce recrutement porte à 14 personnes le nombre de collaborateurs qui travaillent au sein de Reyl France.

La Française AM a remporté il y a quelques semaines deux appels d’offres auprès de deux grands investisseurs institutionnels français. D’une valeur de cinquante millions d’euros chacun, les mandats sont la réplication de deux fonds ouverts de la Française AM : LFP Europe Impact Emergents qui investit sur les entreprises européennes dont l’activité est exposée au dynamisme des pays émergents (6,46 % en 2012 au 31 mai), et LFP Leader Emergents qui lui investit dans des sociétés sociétés émergentes d’envergure internationale (9,24 % en 2012 au 31 mai). Interrogé à ce titre par Newsmanagers lors d’un déjeuner-débat, Patrick Rivière, directeur général de la société de gestion, a insisté sur le fait que la demande des investisseurs institutionnels évolue, et que la recherche de la maximisation du rendement était devenu un objectif majeur. Dans ce cadre, les deux mandats en question s’appuient sur des fonds sortis respectivement il y a sept ans et deux ans et dont la caractéristique est de n’avoir ni contrainte géographique, ni biais de style. «Nous sommes à l’heure de la mondialisation et il faut investir sur des zones de croissance», a ajouté Emmanuel Morano, responsable de la gestion Actions, qui a étayé ses propos en donnant le poids de l’exposition sectorielle aux marchés émergents au sein de l’indice MSCI Europe. De 25 % sur l’ensemble, il atteint 34 % dans le secteur de la santé (consommation), 39 % dans le secteur de l’alimentaire (consommation) ou 49,4 % dans le domaine des ressources naturelles (industrie). Dans le même temps, le poids des sociétés émergentes dans les 40 premiers pourcentiles de chiffre d’affaires dans le secteur de l'énergie, des télécommunications ou des matériaux, par exemple, s'élèvent respectivement à 38,2 %, 35,7 % et 30,1 %."Il est clair que d’un côté la zone émergente représente un enjeu important pour les entreprises européennes et que, d’un autre, un grand nombre d’entreprises émergentes apparaissent désormais sur la scène concurrentielle mondiale», a conclu Emmanuel Morano.

Après une belle année 2011 pour le groupe Avenir Finance, particulièrement pour son pôle de gestion d'actifs Avenir Finance IM dont les encours atteignent aujourd'hui 650 millions d'euros. Cyril Lureau, directeur général délégué d'Avenir Finance revient pour Newsmanagers sur les différents projets du groupe, en France comme à l'international. Déjà présents en Suisse, au Luxembourg et à Monaco, Avenir Finance veut se lancer à la conquête de nouveaux marchés prometteurs.

The French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), has announced that in a decision dated 10 May 2012, it has authorised a new market practice in relartion to bond liquidity futures. The decision lays out a framework for liquidity futures, including: independent requirements which providers must observe; conditions for their interventions in markets for securities from issuers; transparency requirements to maintain, including a requirement to make monthly declarations to the AMF. The AMF decision has triggered a series of consultations, and follows a request submitted by Paris Europlace as part of work to identify ways to bring more liquidity to the secondary bond markets. Some market actors had sought to establish bond liquidity futures, inspired by the ones which already exist on equity markets, which would be handed to an intermediate to manage with the goal of enabling actors to intervene freely on the secondary markets for their securities. The declaration form for bonds under a liqudity future, is available on the AMF website, under Issuers > Forms > Bond liquidity futures declaration form. It is to be submitted to the AMF in electronic form, to the following address: ReportingCLOblig@amf-france.org.

After a good year in 2011 for the Avenir Finance group, particularly for its asset management unit Avenir Finance IM, which currently has assets of EUR650m, Cyril Lureau, deputy CEO of Avernir Finance, discusses the group's various projects, in France and internationally, with Newsmanagers. Avenir Finance, which is already present in Switzerland, Luxembourg and Monaco, is now setting out to conquer new and promising markets.

Since the IPO on 18 May, Facebook shares have fallen 29%, and shares in GSV Capital and Firsthand Technology Value, “business development companies” (publicly-traded private equity funds) which invested in Facebook ahead of the IPO, have lost 37% and 32% respectively, even though the investment represents only 7% and 3.8%, respectively, of their assets, the Wall Street Journal reports. At USD18.29, shares in Firsthand on Friday were trading at less than the cash holdings of the firm, which total USD19.33 per share. This means that by buying shares in Firsthand, investors are paying USD1 for USD1.04 in cash, and get all the companies in the portfolio for free.

iShares, the publicly-traded fund platform from BlackRock, has created a range of eight ETFs replicating iShares Barclays Treasury Bond indices from eight euro zone countries (Germany, Austria, Belgium, Spain, Finland, France, Italy and the Netherlands), Cinco Días reports.The iShares Barclays Spain Treasury Bond fund includes 29 of the largest issues, representing 4.78% of the total, in the form of a bond with a coupon of 4.4% which will mature on 31 January 2015.

NYSE Euronext on 8 June announced that it has admitted the WPSH EUR fund (LU0237484448) from WP Stewart Holdings Fund to trading on the Euronext Funds Service (EFS). The product, whose underlying index is the S&P 500 Dividend Included, has a TER of 0.83%. It becomes the 182nd fund to be listed on EFS.

On Friday, the Spanish Treasury submitted a draft royal decree for approval by the Council of State, which would modify law 35 of 2003 concerning collective investment institutions, and transposing the UCITS IV directive into Spanish law, Funds People reports.

On 5 June, Pictet Asset Management (PAM) opened a fund sales office in Amsterdam, led by Barbara Kos, who had previously been director fo sales at Delta Lloyd Asset Management, and before that, worked at Fidelity and ABN Amro.

The asset management firm Mutuactivos (EUR2.4bn), an affiliate of the insurer Mutua Madrileña, has recently obtained a license from the CNMV to offer investment services outside Spain in the European Economic Area, Funds People reports. The permit will allow the asset manager to sell its products abroad without having to open a local affiliate in each country; Mutuactivos may also offer its products to international investors, if it launches funds domiciled in Luxembourg or Ireland.Currently, Mutuactivos manages 41 funds, and 67% of its assets are in bonds. In the past few months, the Spanish asset management firm has awarded mandates to foreign asset management firms, including a mandate for the Mutuafondo Corporate ex Financials, managed by Morgan Stanley IM, and a convertible bond product managed by JPMorgan AM.

Equity investments managed by major asset managers on behalf of European instutitonals have fallen 16.9% in the past 12 months, as exposure to equity markets is down GBP280bn, according to estimates by IPE. According to the IPE Top 400 Asset Managers 2012 report, European institutional asset managers had EUR5.1trn in assets under management as of the end of 2011, compared with EUR5.7trn one year earlier. Investments in fixed income have remained stable (EUR2.31trn), but investments in equities and other asset classes are responsible for a decline of about EUR600bn year on year. Despite continuing concerns over public debt issues in the euro zone, European institutional investors are exposed to government bonds from developed countries, with a total of EUR537bn invested in the region. Bonds as a proportion of total assets remain at about 45%, compared with 40% in 2010. Among the major European institutional asset managers, BlackRock leads with EUR581bn in assets under management as of the end of 2011, followed by Legal & General Investment Management and APG. There are three French groups in the top 10, including Amundi in fourth place (EUR210.72bn), BNP Paribas Investment Partners (EUR166.67bn), and Natixis Global Asset Management (EUR163.99bn).

When selecting stocks, equity fund managers are increasingly looking for quality, ie, sustainable growth based on solid competitive advantage that converts into high return on invested capital, Fitch Ratings says in a commentary published on 8 June. Over the six months since the publication of Fitch’s special report ‘Stock Picking in Equity Funds’, European growth stocks as defined by MSCI have outperformed European value stocks by 8%, which brings the three-year outperformance to 28%. Interestingly, while most investors do not expect positive returns from equity investments, European growth stocks have managed to deliver positive returns (+3%) over the past two years, unlike the broad MSCI Europe index and the value index (down 12%). «This performance difference is explained by the structural trends at play. Fitch previously identified four critical factors that have a direct implication for stock-picking: low growth prospects, the sovereign crisis, globalisation and disruptive innovation,» says Aymeric Poizot, Managing Director in Fitch’s Fund and Asset Manager Rating Group. «In this context, quality growth remains a scarce asset, while value managers are threatened by ‘value traps’, ie, stocks stuck at a discounted price.» As a consequence, stock picking processes are changing, with a greater emphasis on strategic analysis to identify companies with high return on capital and strong competitive positioning. Valuation criteria, which were the dominant factors between 2001 and 2008, now come second, to identify entry and exit points and adjust positions accordingly.

The General Assembly of the European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) has elected Vincenzo Morelli, partner emeritus and senior advisor to global investment firm TPG, as its chairman for the year to June 2013.For the past three years since its inception, Mr. Morelli has been chairman of the European Private Equity Roundtable (EPER).

Nearly two thirds of insurers are planning to make new invesrtments in private equity by the end of this year, according to a study undertaken by Preqin, covering a sample of 55 insurers who are already present in the asset class. At the same time, 22% of insurers are not committed to a sate, while 16% are not planning further allocations to the asset class until 2014. Despite forthcoming regulatory changes included in the Colvency 2 directive, most insurers (79%) have not modified their exposure to private equity. According to one US insurer, US regulations :have not affected our level of investment in private equity, but has affected some strategies and complicates our work.” The study also finds that nearly one third of insurers (30%) are currently below their allocation objectives for the asset class, and 88% of them are planning to maintain or increase their exposure to private equity over the longer term. 51% of insurers find that Europe, which is facing a crisis whose end is still not in sight, represents an attractive region for private equity investment, followed by the United States (45%) and Asia (16%). Preqin reports that 60% of companies have allocations to the asset class over USD250m.

With the financial crisis, many actors, many of them adept on fund platforms, have had to fundamentally revise their strategies. Barclays was offering 350 funds three years ago in its long-only product ranges. Now, the bank offers only 110, Investment Europe reports. “Our strategy puts the priority on quality rather than quantity. In other words, less is more” says Jaime Arguello, head of multi-management at Barclays. In the alternative sector, the Barclays platform includes 35 single manager hedge funds, 12 UCITS funds, and two funds of funds. Assets in Barclays multi-manager funds total about GBP7bn. “There are now more than just equity funds, which makes the selection of funds a primordial activity. The concept of open architecture is based on the idea that a fund manager can’t perform well in all areas. It is important for us to be able to offer our clients the best specialists in each sector.”

Reyl & Cie France, the French asset management firm from the Geneva-based firm Reyl, has recruited Virginie Robert as senior portfolio manager. The former head of private asset management activities from Raymond James Asset Management will contribute to the development of an investment advising product range for entrepreneurs and high net worth clients seeking investments in non-public companies, a statement released on Friday says. Before arriving at Raymond James AM, where she managed a US equity fund, in 2008, Robert worked at Monpensier Finance, Lazard Frères Gestion and the Paribas group.