Le conseil d’administration de Gerifonds SA, filiale à 100% de la Banque Cantonale Vaudoise (BCV), a nommé, avec effet au 1er septembre 2012, Christian Carron au poste de CEO, suite au départ de Christian Beyeler, qui a fait usage de la possibilité de prendre une retraite anticipée, a indiqué Gerifonds dans un communiqué publié le 5 octobre.Christian Beyeler reste membre du conseil d’administration, alors que Christian Carron en est sorti pour des raisons de gouvernance d’entreprise. Un nouvel administrateur a été nommé au 1er octobre, en la personne de Florian Magnollay, ancien associé d’Ernst & Young. Gerifonds gérait à fin août 115 fonds de droit suisse représentant un encours de 15,9 milliards de francs suisses.

Publié le 8 octobre au matin, le résultat «final provisoire» de l’OPA lancée par JSH (groupe Safra) sur les actions nominatives B des actions de Banque Barasin détenues par les minoritaires fait apparaîtreque Safra détient ou est en droit d’acquérir, à l'échéance du délai supplémentaire d’acceptation de l’offre, des actions A Sarasin et des actions B Sarasin représentant au total 98.73% du capital et 99.26% des droits de vote de Banque Sarasin. JSH publiera le résultat «final définitif» le 11 octobre 2012.

En septembre, Banca Generali a enregistré des souscriptions nettes de 103 millions d’euros. Depuis le début de l’année, la collecte nette a atteint 1,362 milliard d’euros, dont 938 millions provenant du réseau et 424 millions de la banque privée.

Fidèle à sa stratégie de niche, Axiom Alternative Investments a présenté le 4 octobre son nouveau véhicule d’investissement, Axiom CEF UCITS, un fonds à rendement absolu qui sera le premier fonds d’arbitrage de closed-end funds (CEFs ou fonds fermés cotés) conforme au format Ucits IV.Ce fonds 100% marché neutre se propose d’arbitrer les décotes (ou les primes) des VL des « closed-end funds » et offre une liquidité hebdomadaire. Le fonds est uniquement investi en CEFs liquides et a un objectif de performance de 8% (net de frais) avec une faible volatilité (5%). Il dispose d’un track record de plus de 13 ans dont 12 années de hausse.Le fonds puise sa performance dans la volatilité des décotes (ou des primes), peu importe leurs niveaux absolus. Chaque position est systématiquement et individuellement couverte via des futures, ETFs, actions et Forex.Ce fonds est principalement investi dans des CEFs actions, sélectionnés par le biais d’un filtre quantitatif et de l’analyse qualitatitve (dans la proportion de 2/3, 1/3), mais pourra être investi dans des CEFs obligataires si des opportunités se présentent. Les gérants surveillent quotidiennement et en temps réel 550 fonds sur les 1200 que composent l’univers d’investissement qui pèse un peu plus de 400 milliards d’euros et une couverture est prédéterminée pour chacun d’entre eux.Axiom CEF UCITS offre une diversification à la fois géographique (global, UK, USA, Europe, Japon, Asie, marchés émergents) et sectorielle (technologie, énergie, valeurs de croissance et valeurs défensives). Le fonds sera investi dans 30 à 40 stratégies de CEFs , avec une exposition maximum de 10% dans chaque CEF. Les stratégies sont multiples mais le retour à la moyenne est la plus utilisée.Le fonds sera géré par Sean Hurst et John McCulloch, qui ont rejoint Axiom Alternative Investments en mars 2012 pour développer et gérer l’activité d’arbitrage de volatilité sur CEFs et qui disposent de plus de 15 ans d’expérience dans ce segment. La capacité du fonds est de l’ordre de 100 millions d’euros. Principales caractéristiques du fonds Code ISIN : FR0011220326 Devise : EUR Forme juridique :fonds commun de placement de droit français Classification AMF : diversifié Date de création : 01/08/2012 Frais de gestion : 2% TTC maximum Frais de surperformance :20% TTC au-delà d’une performance de l’OPCVM de +3% Frais d’entrée : 1% maximum Frais de sortie : aucun Valorisation : hebdomadaire Date de règlement : J+3

Les fonds actions ont connu un regain d’intérêt à la mi-septembre mais sur l’ensemble du troisième trimestre, ce sont les fonds obligataires qui ont remporté l’adhésion des investisseurs. Selon les dernières statistiques communiquées par EPFR Global, les fonds obligataires ont enregistré une collecte nette de 130,78 milliards de dollars au troisième trimestre si bien que depuis le début de l’année, les souscriptions nettes s'élèvent à 339,48 milliards de dollars contre 96,55 milliards de dollars pour les neuf premiers mois de 2011.Les fonds obligataires high yield ont terminé le troisième trimestre sur une collecte nette de 30,4 milliards de dollars. La collecte sur neuf mois s’inscrit à 64,14 milliards de dollars après des rachats pour un montant net de 3,69 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de 2011. Les fonds d’obligations municipales ont drainé de leur côté 13,47 milliards de dollars, portant le total sur neuf mois à 40,7 milliards de dollars, à comparer à une décollecte nette de 26,12 milliards de dollars. Du côté des actions, le troisième trimestre se termine pour les fonds actions des pays développés sur une décollecte nette de 14,65 milliards de dollars, ce qui porte les rachats sur neuf mois à 71,5 milliards de dollars contre -62,02 milliards de dollars entre janvier et septembre 2011. Les fonds d’actions américaines ont subi une décollecte nette de 8,82 milliards de dollars au troisième trimestre, si bien que sur neuf mois, la décollecte atteint 33,73 milliards de dollars. Les rachats s'étaient élevés en net 53,59 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de 2011. En revanche, les fonds d’actions émergentes ont enregistré au troisième trimestre une collecte nette de 4,49 milliards de dollars, si bien que sur neuf mois les souscriptions nettes atteignent 18,06 milliards de dollars. Les neuf premiers mois de 2011 s'étaient soldés par une décollecte de 37,72 milliards de dollars.

SEB a choisi de fermer l’un de ses fonds de hedge funds, SEB Multihedge, en raison d’importants rachats et d’une mauvaise performance, rapporte Privata Affärer. Le fonds est géré par Key Asset Management, filiale britannique de SEB.

Storebrand a recruté en Suède Henrik Strömgren en tant que patron pour l’immobilier, rapporte le site suédois Fastighetssverige. Cet ancien d’Aberdeen Asset Management construira et gérera un portefeuille d’actifs détenus en direct.

Doris Bernheim, qui e été six ans responsable commercial institutionnels chez Exane AM après avoir été cinq ans chargée de relations avec les investisseurs institutionnels de La Française des Placements, a rejoint début juin Alma Capital Management comme responsable du développement (France).Alma Capital avait auparavant recruté aussi un commercial supplémentaire en la personne d’Hervé Rietzler, un ancien de RBS.

Le Gulf Times rapporte que Morgan Stanley poursuit et amplifie ses négociations avec le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA) en vue de vendre à ce dernier la majorité dans son pôle matières premières. Cela devrait permettre à l'établissement américain de se conformer à la règle Volcker limitant les opérations en compte propre.

Robeco a lancé vendredi, sur le marché français, le Robeco Emerging Conservative Equity. Le fonds est investi dans les actions des pays émergents qui présentent deux caractéristiques : un bon potentiel de rendement et une volatilité inférieure. La société de gestion sélectionne les actions à faible volatilité via un modèle quantitatif qui classe les actions selon différents critères : la sensibilité au marché, la volatilité, la valorisation et le sentiment. Créé en février 2011, Robeco Emerging Conservative Equity compte déjà 523 millions d’euros d’encours internationaux.En termes géographiques, le fonds est principalement investi sur des sociétés sud-africaines (16,1%), taïwanaises (14,5%) et Brésiliennes (13,6%) pour une allocation sectorielle composée d’actions sur les sociétés financières (17,3%), les biens de consommation de base (15,3%) et les télécommunications (15,36%).

First State Investments propose aux investisseurs institutionnels un fonds domicilié à Dublin qui investit uniquement en actions A, rapporte AsianInvestor. Le portefeuille d’actions A est très concentré, avec seulement une vingtaine de lignes. Il s’adresse en priorité à des investisseurs de long terme, entre autres les fondations américaines, les fonds souverains et les fonds de pension australiens.

Equity funds have seen a rebound in their popularity in mid-September, but for third quarter overall, bond funds have been most popular with investors. According to the most recent statistics from EPFR Global, bond funds have posted a net inflow of USD130.78bn, compared with USD96.55bn in the first nine months of 2011. High yield bond funds finished third quarter with net inflows of USD30.4bn. Inflows over nine months total USD64.14bn, following redemptions of a net total of USD3.69bn in the first nine months of 2011. Municipal bond funds, for their part, attracted USD13.47bn, bringing the total over nine months to USD40.7bn, compared with a net outflow of USD26.12bn. For equities, third quarter finished with net outflows from developed countries of USD14.65bn, bringing redemptions over nine months to USD71.5bn, compared with -USD62.02bn Between January and September 2011. US equity funds underwent net outflows of USD8.82bn in third quarter, so that over nine months, outflows total USD33.73bn. Redemptions totalled a net USD53.59bn in the first nine months of 2011. However, emerging market equities posted net inflows in third quarer of USD4.49bn, so that over nine months, net subscriptions total USD18.06bn. The first nine months of 2011 brought outflows of USD37.72bn.

The central asset management firm for the German savings banks, DekaBank, has announced that it has passed a test set for it by the European Banking Authority (EBA), with a Core Tier-1 owners’ equity ratio of 11.7% as of 30 June, up from 11% six months earlier. The minimum was set at 9% by the EU Council.The evaluation was undertaken jointly by the EBA, BaFin and the Bundesbank.

The International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) on 5 October published its final report on principles to promote improved information on oil prices. The recommendations include promoting better valuation of oil prices in derivative contracts subject to IOSCO supervision.

Invesco Perpetual, the largest shareholder in BAE Systems with over 13% of capital, will on Monday publicly express its concerns about a planned merger of the defence group with EADS, the Financial Times reports. The asset management firm, which has retained the merger and acquisition boutique Ondra Partners to advise it, does not understand the strategic logic of the deal. The firm feels that BAE Systems could diversify without merging, and that the merger would challenge the unique and privileged position of the group on the US defence market.

Simon Todd and Michael Nickson, co-managers of the Majedie Asset Global Focus fund, will be leaving Majedie Asset Management, Citywire reports. In this context, the firm will be reviewing the fund.

The semiannual study by the Germam firm Lupus alpha of 233 European absolute return funds (EUR68.4bn in assets) finds that 72.53% of products analysed posted a positive result in the three years to 30 June, with average annual gains of 2.04%.More than half of funds show a positive Sharpe ratio, but the range of results has widened to +2.14%/-2.14%, compared with +0.53%/-0.63% in the three years to 30 June 2011.The distribution also widened for maximum drawdown, with a range from -0.31% to -43.17%.

F&C will on 18 October launch a pan-European publicly traded real estate long/short fund, the F&C Real Estate Equity Long Short, Investment Week reports. The product will be managed by Marcus Phayre-Mudge and Raymond Lahaut, and will replicate the strategy of the Cayman Islands fund Thames River Longstone in a UCITS-compliant vehicle.

The Belgian firm Petercam considers itself a specialised investment boutique, which nonetheless has EUR13.1bn in assets. Inflows to institutional mandates were strong in third quarter, at the equivalent of 4% of institutional assets under management. The institutional asset management unit weighs in at EUR8.5bn, of which about EUR3bn come from the private banking arm of the group. The remainder is divided between institutional mandates and distribution of funds in continental Europe.

To execute judgements handed down by British and US courts, the hedge fund manager NML Capital, an affiliate of Elliot Capital Management, has waited for the Argentinian Navy’s Libertad school sailing ship to dock at a Nigerian port, as Nigeria has agreed to execute the decisions of the British and US courts, FT.com Alphaville reports.Elliott Capital is one of a few creditors to Argentina who did not agree to a restructuring of Argentinian debt in 2005 on a basis of a 30% recovery.

Pension funds of FTSE 350 companies have seen their cumulative deficit reduced by one third in September, from GBP63bn to GBP42bn, partly due to proposals by the United Kingdom government statistical bureau to change the way it calculates inflation, the Financial Times reports. This is the largest decline in two years.

Robeco on Friday launched the Robeco Emerging Conservative Equity fund on the French market. The fund invests in equities in emerging markets which have two characteristics: they have good potential for returns, but their volatility, and thus their risk of decline, is lower. The asset management firm selects low-volatility equities via a quantitative model which ranks equities according to several different criteria; sensitivity to the market, volatility, valuation, and sentiment. Robeco Emerging Conservative Equity, launched in February 2011, already has EUR523m in international assets. In geographical terms, the fund is primarily invested in South African (16.1%), Taiwan (14.5%) and Brazilian (13.6%) companies, with a sectoral allocation composed of equities in financial sector firms (17.3%), basic consumer goods (15.3%) nd telecommunications (15.36%).

In third quarter 2012, 57 initial public offerings raised EUR4.4bn, according to the “IPO Watch Europe” study by PwC. That represents a sharp increase in volume compared with second quarter (81 IPOs for EUR0.7bn), but a decline compared with third quarter 2011 (121 IPOs worth EUR9.4bn). The quarter was marked in September by an offering and capital increase from Sberbank, the largest commercial bank in Russia, as this operation mobilised EUR4bn. The classic indicators for IPOs, such as volatility of the market and benchmark indices, have improved over the course of the quarter. Encouraging signs are appearing at the end of 2012. Some companies have announced plans for IPOs, such as Direct Line, Megafon, Talanx and the German Telefonica affiliate O2. In the United States, third quarter finished nicely with an IPO for Santander Mexico. Over the quarter, 29 IPOs were held for a total of USD6.6bn, more than double the amount raised in third quarter 2011, despite a relatively stable volume. In Hong Kong, IPO activities slowed significantly due to a collapse in the number of Chinese companies seeking IPOs. As a result, Hong Kong may lose its dominant position as the top global market for IPOs by value, which it has held for three years.

In September, the average daily on-book trading volume for ETFs on the European markets of NYSE Euronext came to EUR241.9m, an increase of 9.74% compared with August.Block trades last month totalled EUR739.3m, which represents a 41.8% increase over the previous month (see Newsmanagers of 6 September). They made 15.3% of total trading volume on regulated European markets of NYSE Euronext, compared with 11.8% in August.

AllianceBernstein has received approval to distribute three of its emerging market debt funds, already on sale elsewhere in Europe, in Switzerland, Investment Europe reports. The three funds, Emerging Market Corporate Debt, Asia Pacific Income Portfolio and Emerging Market Local Currency Debt, were registered last month for sale in the European Union.

Banca Generali’s total net inflows in September amounted to EUR103 million. Year-to-date, total net inflows have reached EUR1,362 million, of which EUR938 million gathered by the Banca Generali network and EUR424 million by Banca Generali Private Banking.

In a quarterly consultation document released on 5 October, the Financial Services Authority (FSA) is asking professionals their opinions of proposed changes to adviser charging rules to ensure advisers do not receive “kick-back” payments for referring clients to discretionary fund managers (DFMs) after the introduction of the Retail Distribution Review (RDR) on 31 December.

Dexia bank, which is in the midst of a vast dismantling plan, on 5 October announced that it has finalised the sale of its Luxembourg affiliate BIL for EUR730m to a Qatari fund, after a capital increase of EUR204m. The recapitalisation was intended to increase the hard owners’ equity ratio at BIL to 9%, “in line with the terms of the sale agreement,” the bank states, adding that the sale “will result in a total loss of EUR199m” for Dexia. The French-Belgian bank states, however, that this amount has already been integrated into its accounts in first half 2012. Dexia in April officialised the sale of BIL (Bank Internationale à Luxembourg) for EUR730m to Precision Capital, a firm owned by the Al Thani family of Qatar, and to the Luxembourg government. The amount of recapitalisation necessary to respect the agreement signed with the buyer was the figure that remained to be determined. “A potential adjustment will be made subsequently on the basis of closing accounts audited on 30 September,” Dexia adds. BIL is now 90% owned by Precision Capital, and 10% by the government of Luxembourg. As previously announced, the “legacy” asset portfolio of BIL has been transferred to Dexia Crédit Local. “Participations in affiliates excluded from the perimeter of the sale, Dexia Asset Management Luxembourg, RBC Dexia, Dexia LDG Banque, Popular Banca Privada and Parfipar, have also been taken over by the Dexia group or sold on the market. Dexia Crédit Local is now the shareholder of Dexia LDG Banque,” the bank states.

Storebrand has recruited Henrik Strömgren in Sweden as head for real estate, the Swedish website Fastighetssverige reports. The former Aberdeen Asset Management manager will construct and manage a portfolio of directly-held assets.

Safra has announced on 8 October 2012 that up to the expiry of the offer period at 16.00 CEST on 5 October 2012, a total of 30,480,047 registered B shares, representing 97.45% of 31,277,654 shares to which the offer relates, were tendered under the JSH offer. On 20 August 2012 JSH S.A. published a public tender offer for all publicly held registered B shares of Bank Sarasin & Co. Ltd.JSH will release the “definitive final” results on 11 October 2012.