Beauty Holding Three AG, filiale du capital-investisseur Advent International, a l’intention de lancer une OPA volontaire sur l’ensemble des actions du groupe de parfumeries allemand Douglas Holding sur la base de 38 euros par action, selon un communiqué boursier du 15 octobre. Cela correspond à une prime de 9 % sur le cours de clôture du 12 octobre et de 41,6 % sur le cours moyen des quatre semaines ayant précédé les premières rumeurs d’OPA le 11 janvier 2012. L’offre valorise Douglas en totalité à 1,5 milliard d’euros, soit 20 fois le bénéfice escompté pour 2013, souligne pour sa part la Börsen-Zeitung.Advent indique s’être déjà assuré 50,5 % du capital de Douglas, la famille fondatrice Kreke, le groupe Oetker et Erwin Müller ayant fait savoir qu’ils sont disposés à apporter leurs titres. Advent ne compte donner suite à l’opération que si plus de 75 % du capital de Douglas lui sont apportés.Vendredi, la Banque Sarasin avait annoncé le franchissement du seuil de 10 % dans Douglas, à 11,43 %.Parallèlement, sans communiquer le montant de l’opération, Advent International a annoncé l’acquisition du groupe danois de services informatiques et de logiciels KMD auprès des capital-investisseurs EQT et ATP.

L’allemand Fidelity Wordlwide Investment (23,2 milliards d’euros d’encours fin juin) a annoncé le 15 octobre qu’il regroupe sa communication clients et son marketing pour l’Allemagne et l’Autriche sous la direction de Marion Dreßler, tandis que la communication interne et la responsabilité sociale d’entreprise passent au 15 octobre dans les attributions de Kathrin Schweykart. Cette dernière reprend ainsi les tâches imparties depuis juillet à Marion Dreßler.(lire Newsmanagers du 9 juillet). Kathrin Schweykart était en dernier lieu responsable de la communication de Standard Life Insurance à Francfort.Désormais, Marion Dreßer est responsable du département Corporate & Communications Germany & Austria, qui coiffe la communications interne, les relations presse, la responsabilité sociale d’entreprise, les relations avec les autorités (public policy) ainsi que les relations clients pour Fidelity ainsi que pour sa filiale FFB, une plate-forme de fonds. Elle a également la responsabilité du suivi et du développement de la marque.

Matthias Wittenburg a été nommé au conseil d’administration de HSH Nordbank, en provenance de la Commerzbank Hambourg. A partir du premier janvier 2013 il sera chargé pour trois ans de l’activité «products and capital markets» de la banque allemande, indique Fondsprofessionell.

Malgré les risques associés à l’assouplissement quantitatif pour l’obligataire (inflation, bulles et rendements très bas), les fonds obligataires suivis par EPFR Global ont affiché durant la semaine au 10 octobre leurs deuxièmes plus fortes rentrées nettes hebdomadaires depuis le début de l’année, avec 8,22 milliards de dollars, ce qui porte le total depuis le début de l’année à 348 milliards de dollars.En revanche, poursuit EPFR Global, les fonds d’actions ont subi des sorties nettes de 1,23 milliard de dollars tandis que les fonds monétaires drainaient 2,6 milliards, les produits européens surcompensant les sorties supportées par les américains.

Man Investments amorce de 150 millions de dollars un fonds alternatif long/short Asie de sa filiale GLG Partners, rapporte Asian Investor. Par ailleurs, la société a fait part au site son optimisme quant à la demande des investisseurs institutionnels pour les stratégies alternatives.

La CNMV, le régulateur espagnol, a donné son agrément de commercialisation à quatre ETF à réplication physique de iShares exposés aux actions allemandes, dont le iShares Dax, le plus gros ETF sur le marché avec un encours de 12.815 millions d’euros, rapporte Funds People. Les trois autres sont les iShares DivDax, iShares MDax et iShares TecDax.

La filiale espagnole de la Deutsche Bank a annoncé le lancement de Renta Fija Europea 2018, un plan d'épargne en obligations qui sera investi en cédulas hipotecarias (obligations hypothécaires sécurisées) et territoriales de la zone OCDE.Ce produit, dont l'échéance est fixée à 2018, est investi notamment en papiers français (33 %), espagnols (18 %), néerlandais (16 %) allemands (12 %), rapporte Funds People. La notation moyenne des titres sera de AA mais la plupart des obligations seront notées AAA.La commission de gestion sera de 1,1 %.

Funds People rapporte que le suisse Syz & Co a obtenu l’agrément de la CNMV pour la commercialisation en Espagne du fonds luxembourgeois Oyster US Selection, qui est géré par l’américain Scout Investment.

A compter du 5 et du 12 novembre, rapporte Investment Week, les fonds Legal & General (Barclays) 500 Trust, Legal & General (Barclays) Worldwide Trust, Legal & General (Barclays) Market Tracker 350 Trust et Legal & General (Barclays) Combined Income Trust seront fusionnés respectivement avec les fonds maison de Legal & General Investment Management Legal & General UK Smaller Companies Trust, Legal & General International Index Trust et Legal & General (Barclays) Combined Income Trust.La commission de gestion augmentera à 1,5 % contre 1,25 % pour l’ex Legal & General (Barclays) 500 Trust, elle passera à 1,5 % contre 1 % pour l’ex Legal & General (Barclays) Combined Income Trust et elle baissera à 0,7 % contre 1,25 % pour l’ex Legal & General (Barclays) Market Tracker 350 Trust.

Selon Investment Europe, Oriel Asset Management a repris à son compte la gestion des fonds Williams de Broë WDB Oriel UK Fund, WDB Oriel European Fund et WDB Oriel Global Fund dont l’encours totalise 90 millions de livres. Ce transfert fait suite à celui des deux gérants Patrick Barton et Richard Scrope, qui ont quitté Williams de Broë Asset Management pour Oriel et qui continueront d'être responsables des trois produits.

Comme prévu fin août (lire Newsmanagers du 23 août), Liontrust Asset Management (2,36 milliards de livres d’encours au 24 septembre) a annoncé le 10 octobre qu’il a repris la gestion des fonds CF Liontrust Macro Equity et CF Liontrust Macro UK Growth ainsi que le CF Lion Trust Macro UK High Alpha et que ces fonds perdent de ce fait le préfixe CF, suite à l’acquisition en mars de Walker Crips Asset Managers.De plus, Liontrust offre désormais des parts institutionnelles pour les deux premiers produits, qui continueront d'être gérés par Stephen Bailey et Jan Luthman. Le gestionnaire prévoit de fusionner le Liontrust Macro UK High Alpha Fund avec le Liontrust Macro UK Growth, le premier affichant des encours insuffisants

Axa Real Estate Investment Managers vise 1,5 milliard d’euros d’encours sur trois ans pour son nouveau métier dédié à la gestion immobilière alternative dont la création a été annoncée lundi. Ce pôle, appelé Alternative Real Estate Business Line, regroupe déjà aujourd’hui 750 millions d’actifs immobiliers alternatifs.Axa Real Estate, qui gère 42 milliards d’euros au total, espère parvenir à cet objectif via des mandats et en lançant un deuxième véhicule d’investissement.La nouvelle activité, qui sera dirigée par Dan Bowden, le gérant du premier fonds immobilier alternatif d’Axa Real Estate, a été créée pour répondre à la demande des investisseurs pour des produits ciblant des actifs comme la santé, le logement étudiant, les stations de police…

Profitant du savoir-faire de sa boutique Insight Investment (300 milliards de dollars), qui gère déjà 727 millions de dollars en dette émergente d’entreprises, BNY Mellon a lancé fin janvier un fonds irlandais à son nom, le BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund (lire Newsmanagers du 6 mars) qui pèse environ 60 millions de dollars, dont 40 millions d’amorçage stratégique fournis par Insight. Ce produit est désormais commercialisé en France.Le gérant Colm McDonagh a précisé à Newsmanagers lors d’un passage à Paris que ce fonds est long-only et peut investir aussi bien en monnaies locales qu’en devises dites fortes. Cela posé, actuellement, les lignes de titres en monnaies locales ne représentent encore que 2 % du total, mais les statuts donnent à l’équipe de gestion (quatre gérants de portefeuille, quinze analystes crédit) la souplesse nécessaire pour augmenter ce genre d’exposition s’il y avait lieu. En tout état de cause, le portefeuille n’est pas investi dans des émissions inférieures à 300 millions de dollars. Actuellement, le produit n’est pas investi dans les pays de la périphérie européenne mais privilégie l’Asie et l’Amérique latine.Cela posé, Colm McDonagh précise que le fonds n’a aucune exposition à la Chine et que «les gérants n’ont pas vocation à traquer la moindre opportunité de gain jusqu’à la dernière, quel que soit le risque: l’objectif consiste à surperformer l’indice, le JPMorgan Corporate EMBI Broad Diversified, sur le long terme». Le fonds Absolute Insight Emerging Market Debt (environ 560 millions de dollars), également géré par Colm McDonagh, est en revanche un produit coordonné long/short de performance absolue avec 50-70 valeurs, qui vise à battre le Libid 3 mois en livres sterling. Ce fonds, lancé fin février 2007, est le produit phare de l’expertise dette émergente d’Insight, qui pèse 2,2 milliards de dollars.

Allianz Global Investors a obtenu le 9 octobre l’agrément de commercialisation de la version luxembourgeoise «défensive» du Allianz Euro High Yield Fund (FR0010032326) géré de Paris par Alexandre Caminade, CIO crédit. Ce fonds, le Allianz Euro High Yield Defensive (LU0788519535) a déjà drainé depuis lors environ 50 millions d’euros.D’autre part, le gestionnaire allemand se prépare à lancer, normalement le 22 octobre, la version luxembourgeoise d’un autre fonds vedette, le Concentra (DE0008475005), un produit d’actions majoritairement allemandes de 2,02 milliards d’euros géré depuis le 1er octobre 2007 par Matthias Born.

Sur les douze dernier mois, environ 30 % des fonds d’actions européennes ont réussi à enregistrer des souscriptions nettes alors que la classe d’actifs dans son ensemble subissait des rachats nets, révèle une étude de Fitch Ratings. A fin août, l’encours se situait à 330 milliards d’euros, soit à un niveau similaire de celui de fin décembre 2011, parce que les sorties nettes ont été compensées par un effet de marché positif.Les deux tiers des encours sont concentrés sur seulement 30 sociétés de gestion. Les trois plus grandes maisons (Fidelity, Amundi et BNP Paribas) gèrent ensemble 17,3 % des actifs des fonds d’actions européens.L’agence constate par ailleurs une évolution du style des fonds d’actions européens vers le multi-capitalisations et un profil «croissance».Pour Fitch, plus de la moitié des fonds ont produit un alpha de zéro ou négatif.

Les dix fonds les plus populaires en 2012, sur un total de 21.916 fonds actions, obligataires et diversifiés, ont attiré à fin juillet 31 % de l’ensemble des souscriptions nettes en Europe, révèle Lipper.En 2003, seulement 13 % de la collecte nette s’était dirigée vers les dix « best sellers », ce qui montre une concentration des ventes sur quelques fonds.Cela étant, si l’on compare les dix fonds qui se sont le plus vendus par rapport aux fonds ayant enregistré des souscriptions nettes, on constate une hausse de la concentration entre 2006 et 2010 (4 à 11 %). Mais cette domination a reculé en 2011 et 2012 (8 % cette année).Par ailleurs, Lipper montre que les fonds ayant réussi à attirer des souscriptions nettes chaque année sont de moins en moins nombreux : de 50 % en 2003 à 37 % en 2012 (jusqu’ici).

“Currently, only two assets classes are posting large net subscriptions: emerging markets and high yield,” Ece Ugurtas, director, fixed income & currency at Barings, explained on Friday. As a result, most recent fund launches, be they from BNPP IP in emerging market debt (see Newsmanagers of 12 October), or from Aviva Investors and Threadneedle in high yield (see Newsmangers of 25 September) show strong net inflows for products of this type.Keith Bachmann, head of US & Global High Yield at Aberdeen Asset Management (whose global high yield bond assets total USD1.5bn), adds that the strategy has attracted about USD150m in the past 12 months, and that the Luxembourg-registered fund Aberdeen Global II – US Dollar High Yield Bond Fund has gone from USD60m to USD190m in five months.At Barings, assets in the High Yield Bond Fund, a “global” bond fund which stands out from the competition with a strategy which is both top-down and bottom-up (rather than focusing on stock-picking), has grown from USD562.6m at the end of December 2011 to about USD1.3bn currently. This is due to very strong inflows, as performance has been “only” 14.2% in the first nine months of the year.For both managers, high yield currently “overcompensates” for the risks assumed by investors, due to an effective default rate of less than 3%: the current spread, of about 600 basis points, has considerable room to fall, as it pays a default rate of 5% of slightly more, Ugurtas notes. Bachman adds, for his part, that between coupon and spread, high yield can count on returns of 14% this year.

The German firm Fidelity Worldwide Investment (EUR23.2bn in assets as of the end of June) on 15 October announced that it is combining its client communications for Germany and Austria under the leadership of Marion Dreßler, while internal communications and corporate social responsibility will from 15 October be led by Kathrin Schweykart. Schweykart will also take over the responsibilities assumed since July by Dreßler (see Newsmanagers of 9 July). Schweykart had most recently been head of communications at Standard Life Insurance in Frankfurt. Dreßler is now head of the Corporate & Communications Germany & Austria department, which includes internal communications, press relations, corporate social responsibility, relations with authorities (public policy) and client relations for Fidelity and its affiliate FFB, a fund platform. She is also responsible for managing and developing the brand.

Matthias Wittenburg has been appointed to the managing board at HSH Nordbank, from Commerzbank Hamburg. From 1 January 2013, he will be responsible for products and capital markets at the German bank for three years, Fondsprofessionell reports.

AXA Real Estate Investment Managers, with over EUR42 billion of assets under management as at June 2012, announces that it has created a new business unit to manage and grow the EUR750 million of Alternative real estate assets it manages on behalf of clients, while consolidating its expertise in this sector. AXA Real Estate aims to increase its current portfolio of 78 assets under management in seven countries to over EUR1.5 billion over the next three years. AXA Real Estate expects to achieve this through new third party mandates and by launching a second pooled investment vehicle.The new Alternative Real Estate Business Line, which will be headed by Dan Bowden, the fund manager for AXA Real Estate’s first alternative real estate fund ‘APIV’, has been established in response to increasing investor demand for products targeting assets such as healthcare, student accommodation and more diverse assets such as police stations, according to a press release.

BNY Mellon is profiting from the expertise of its boutique Insight Investment (USD300bn), which already manages USD727m in corporate emerging market debt, and at the end of January launched an Irish-registered fund in its own name, BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund (see Newsmanagers of 6 March), with about USD60m in assets, including USD40m in strategic seed capital provided by Insight. The product is now available for sale in France.The manager, Colm McDonagh, told Newsmnanagers during a visit to Paris that the fund is long-only, and may invest both in local currencies and in strong currencies. However, currently, positions in local currencies represent only 2% of the total, but rules give the management team (four portfolio managers, fifteen credit analysts) the necessary flexibility to increase this type of exposure where appropriate. At any rate, the portfolio is not invested in issues of less than USD300m. Currently, the product is not invested in countries on the European periphery, but privileges Asia and Latin America.However, McDonagh states that the fund has no exposure to China, and that “managers do not aim to track down every slight opportunity for gain down to the last penny, regardless of risk: the objective is to outperform the benchmark, the JPMorgan Corporate EMBI Broad Diversified index, over the long term.”The Absolute Insight Emerging Market Debt fund (about USD560m), also managed by McDonagh, however, is a UCITS-compliant long/short absolute return fund with 50-70 holdings, which aims to beat the Libid 3-month in pounds sterling. The fund, launched in February 2007, is the flagship product from the emerging markets desk at Insight, with USD2.2bn in assets.

European fund distributors are “robbing” retail investors by offering high-priced products even when less costly alternatives are available, Financial Times Fund Management writes. Guillaume Prache, head of the European Federation of Financial Services Users, claims that banks, advisers and fund platforms are more concerned with the commissions they earn from asset management firms than in protecting the interests of clients. He cites the example og ING Direct, which offers French investors a passively-managed tracker fund, the ING Direct CAC 40, managed by Lyxor, with annual fees of 150 basis points, when a virtually identical fund is available for six times less.

Funds People reports that the Swiss firm Syz & Co has received a sales license for Spain from the CNMV for the Luxembourg-registered fund Oyster US Selection, which is managed by the US firm Scout Investment.

The CNMV has granted sales licenses for four physical replication ETFs from iShares exposed to German equities, including the iShares Dax, the largest ETF on the market, with assets of EUR12.815bn, Funds People reports. The other three are the iShares DivDax, iShares MDax and iShares TecDax.

The Spanish affiliate of Deutsche Bank has announced the launch of the Renta Fija Europea 2018, a bond savings plan which will invest in cédulas hipotecarias (protected mortgage-backed bonds), within OECD countries. The product, which will mature in 2018, invests largely in French (33%) Spanish (18%), Netherlands (16%), and German (12%) securities, Funds People reports. The average rating of securities in the portfolio will be AA but most of the bonds wil be rated AAA.

Between 5 and 12 November, Investment Week reports, the Legal & General (Barclays) 500 Trust, Legal & General (Barclays) Worldwide Trust, Legal & General (Barclays) Market Tracker 350 Trust and Legal & General (Barclays) Combined Income Trust will be merged with the house funds Legal & General Investment Management Legal & General UK Smaller Companies Trust, Legal & General International Index Trust and Legal & General (Barclays) Combined Income Trust, respectively.Management commission will be raised to 1.5% from 1.25% for the former Legal & General (Barclays) 500 Trust, will be raised to 1.5% from 1% for the former Legal & General (Barclays) Combined Income Trust, and will be lowered to 0.7% from 1.25% for the former Legal & General (Barclays) Market Tracker 350 Trust.

As planned at the end of August (see Newsmanagers of 23 August), Liontrust Asset Management (GBP2.36bn in assets as of 24 September) on 10 October announced that it has taken over management of the CF Liontrust Macro Equity, CF Liontrust Macro UK Growth, and CF Lion Trust Macro UK High Alpha funds, and that the fund will lose the CF prefix, following the acquisition of Walker Crips Asset Managers in March.In addition, Liontrust will now offer institutional share classes for the first two products, which will continue to be managed by Stephen Bailey and Jan Luthman. The asset management firm is planning to merge the Liontrust Macro UK High Alpha Fund with the Liontrust Macro UK Growth, as the former does not have adequate assets.

Investment Europe reports that Oriel Asset Management has taken over management of the Williams de Broë WDB Oriel UK Fund, WDB Oriel European Fund and WDB Oriel Global Fund, whose assets total GBP90m. The transfer follows that of the two managers, Patrick Barton and Richard Scrope, who have left Williams de Broë Asset Management for Oriel, and who will continue to be responsible for the three products.

The Swiss firm Arecon AG has tasked the Frankfurt-based Universal-Investment with the launch of a euro-denominated, German-registered bond fund, Arecon Fixed Income Opportunities Fund UI, which will invest in government debt as well as corporate bonds worldwide, while allocation, currency risks, and positioning on the interest rate curve will be actively-managed. Securities will be primarily investment grade, but the team may add small quantities of high yield bonds.CharacteristicsName: Arecon Fixed Income Opportunities Fund UIISIN code: DE000A1JZK76Management commission: 1.20%Performance commission: 10% of performance exceeding the Eonia +200 basis points, with high watermark.

Despite risks associated with aggressive quantitative easing on the fixed income classes (inflation, bubbles and thin returns), EPFR global-tracked bond funds have posted their second biggest weekly inflow year-to-date during the week ending October 10, with USD8.22bn, which took year to date inflows up USD348bn mark.However, EPFR Global continues, equity funds saw USD1.23bn flow out. Money market funds took in USD2.6bn, as flows into Europe money market funds offset redemptions from their US counterparts.