Klaus Mühlbauer a quitté fin mai Fidelity Allemagne au bout de huit ans, rapporte Das Investment. L’intéressé était directeur de la distribution et la société lui cherche un successeur.

Le néerlandais Kempen Capital Management (KCM) a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne pour sept compartiments de la sicav luxembourgeoise Kempen International.Il s’agit des fonds Kempen (Lux) European Small Cap Fund, Kempen (Lux) Euro Credit Fund, Kempen (Lux) Euro Non-Financial Credit Fund, Kempen (Lux) European High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global Sovereign Fundamental Index Fund et Kempen (Lux) Global Property Fundamental Index Fund.Ces produits sont disponibles tant pour les investisseurs institutionnels (classes de parts I et D) que pour les particuliers (classes de parts A, B et AD).

Le hambourgeois Aquila Capital (4,2 milliards d’euros d’encours) a annoncé le 24 juin la commercialisation en Allemagne de son fonds obligataire à parité de risque ACQ – Risk Parity Bond Funds, qui est confié à la plate-forme luxembourgeoise Alceda Fund Management (lire Newsmanagers du 25 avril). Le fonds, qui vise une performance supérieure de 300 points de base au taux monétaire, avec une volatilité ex ante de 3 %.quel que soit l’environnement de marché, peut investir en obligations souveraines, en obligations d’entreprises, en obligations indexées sur l’inflation et en devises émergentes.Le gérant principal du fonds est DTorsten von Bartenwerffer, senior fund manager dans l'équipe «quant» d’Aquila Capital.CaractéristiquesDénomination : ACQ – Risk Parity Bond FundCodes Isin : Parts institutionnelles : EUR A (LU0891409947) / EUR C (LU0891410101)Parts «wholesale» : EUR B (LU0891410010) / EUR D (LU0891410283)Souscription minimimale :50.000 euros (parts institutionnelles)1.000 euros (parts wholesale)Frais courants : gestion 0,45 % + distribution 0,30 %

La boutique d’investissement francfortoise Veritas Investment GmbH, pionnière en Allemagne des fonds d’ETF, a annoncé le 24 juin qu’elle réduira sa gamme de 14 à 10 fonds le 18 septembre et qu’elle abaissera ses commissions à compter du 1er octobre. Les fusions doivent permettre une gestion moins onéreuse et plus attrayante pour les investisseurs institutionnels, a souligné Kerstin Behnke, directrice générale chargée de la distribution et du suivi de la clientèle.Dans le détail, les fonds A2A Wachstum et l’ETFDachfonds Renten seront absorbés par le A2A Defensiv, qui prendra le nom de Veri ETF-Allocation Defensive tandis que l’ETF Dachfonds Quant sera absorbé en même temps que le ETF-Dachfonds Emerging Markets Plus Money par le ETF-Dachfonds Aktien, lequel prendra le nom de Veri ETF-Allocation Emerging Markets*.Par ailleurs, Veritas annonce la création de parts institutionnelles accessibles à partir d’un million d’euros pour lesquelles la commission de gestion sera réduite de moitié. Au 1er octobre, les commissions de gestion des différents produits de la gamme s'échelonneront entre 1 % et 1,5 %. Le droit d’entrée du A2A Defensiv sera supprimé au 1er octobre, de sorte que trois fonds Veritas seront disponibles sans droit d’entrée.En ce qui concerne les fonds patrimoniaux, Veritas a déjà réduit la commission de performance à 10 % (le calcul ne prend pas seulement en compte le high watermark, imposé par la nouvelle législation allemande, mais tient compte également d’un taux butoir) et le gestionnaire prévoit de supprimer ce prélèvement sur les fonds d’actions. * A2A WACHSTUM (ISIN: DE0005561641) ETFDACHFONDS RENTEN (ISIN: DE 0005561690) A2A DEFENSIV (ISIN: DE0005561666) nouveau nom : Veri ETF-Allocation DefensiveETFDACHFONDS QUANT (ISIN: DE0005561625) ETFDACHFONDS EMERGING MARKETS PLUS MONEY (ISIN: DE0009763326)ETF-DACHFONDS AKTIEN (ISIN: DE0005561682) nouveau nom : Veri ETF-Allocation Emerging Markets

En complément de son fonds OEIC de dette émergente lancé en octobre, Standard Life Investments (SLI) a annoncé le 24 juin le lancement du Emerging Market Local Currency Debt Fund USD, un fonds luxembourgeois de dette émergente en monnaies locales géré par Kieran Curtis dont l’indice de référence est le JPMorgan GBI EM Global Diversified. La monnaie de base du fonds est le dollar.Caractéristiques : Dénomination :Emerging Market Local Currency Debt Fund USD A AccEmerging Market Local Currency Debt Fund USD A IncCodes ISIN : LU0913259262 (parts A)LU0913259346 (parts Inc)Souscription minimale : 1.000 livresDroit d’entrée : 5 %Droit de sortie : 1 %Commission de gestion : 1,90 %

Tim Pynchon a quitté Pioneer Investment Management, où il travaillait depuis 2000, pour rejoindre Oppenheimer Asset Management Inc, filiale d’Oppenheimer Holdings comme managing director et gérant de portefeuille pour les fonds à haut rendement exonérés d’impôt. Il est basé à Boston.

L’Union Mutualiste Retraite/ Corem a présenté lundi 24 juin ses résultats annuels 2012 faisant état d’une collecte de 207,5 millions d’euros de cotisations et 8 milliards d’euros d’actifs gérés. L’UMR représente toujours 11% de l'épargne retraite individuelle volontaire en France, indique un communiqué.Le rendement net comptable du régime Corem s’établit à 5,25% et le rendement moyen ressort à 4,90% sur les dix dernières années.

BlackRock envisage de supprimer 250 fonds au sein de sa gamme afin de se concentrer sur les produits rerpésentant une part plus importante de ses revenus, rapporte FTfm.BlackRock, qui a déjà fermé un nombre équivalent de fonds l’an dernier, souligne le fait que les 50 fonds les plus importants de BlackRock représentent 99% des revenus desdits fonds.

La société de capital investissement Turenne Capital a annoncé, lundi 24 juin, l’arrivée de Laurent Dumonteil au poste de directeur du développement et membre du comité de direction.Turenne Capital compte développer des partenariats avec différents réseaux bancaires, des sociétés de gestion privée et des Conseillers en gestion de patrimoine (CGPI) et élargir l’offre en matière de produits d’investissement (FCPR, ...). L’intéressé se focalisera sur l’ensemble des levées de fonds institutionnelles et grand public de Turenne Capital et les relations avec les investisseurs, indique un communiqué.Il sera assisté d’Aude Ferrien, chargé d’affaires Marketing.Agé de 38 ans, le nouvel arrivant a débuté sa carrière à Société Générale Asset Management en tant que Commercial des Partenariats France et Responsable du Pôle CGPI puis comme Commercial des Partenariats France et Benelux pour les Grands Comptes chez Edmond de Rothschild Asset Management. Il a rejoint ensuite Lombard Odier Darier Hentsch Gestion comme responsable du développement de la Distribution Externe France & Luxembourg avant de devenir responsable du Développement des Partenariats chez Mandarine Gestion.

Société Générale Securities Services (SGSS) est devenu membre associé de l’Association des Dépositaires centraux d’Afrique et du Moyen-Orient (AMEDA*).Créée en 2005, l’AMEDA est une organisation à but non-lucratif regroupant les dépositaires centraux (CSD) et les chambres de compensation situés en Afrique et au Moyen-Orient. Son principal objectif est de faciliter l’échange d’information entre membres et de promouvoir les meilleures pratiques dans le domaine des services de dépôts de titres, de compensation, de règlement et de gestion du risque, indique un communiqué. L’AMEDA a également pour mission de soutenir les marchés locaux dans leurs efforts pour adopter la réglementation des marchés de titres et de les aider à aligner leurs procédures et normes opérationnelles sur les réglementations et standards internationaux, tout en tenant compte de la spécificité de ces acteurs, et de servir de vecteur de communication auprès des autres organisations internationales. (*) Africa & Middle East Depositaries Association

Le 10 juin, le néerlandais Robeco a parachevé comme prévu (lire Newsmanagers du 7 mars) le transfert au Luxembourg de son fonds Rorento NV (Code ISIN : ANN757371433), enregistré à Curaçao. Le code ISIN devient LU0934195610. Les titres Rorento DH Eur Shares sont à nouveau cotés sur NYSE Euronext Paris.L’encours de ce fonds obligataire (titres souverains et obligations d’entreprises) se monte à environ 1,5 milliard d’euros.

L’Association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama) a élu Christian Dargnat à la présidence de l’association professionnelle pour un mandat de deux ans, selon un communiqué publié le 24 juin. CEO de BNP Paribas Asset Management et CIO de BNP Paribas Investment Partners, Christian Dargnat, vice président de l’Efama, depuis juin 2011, prend la succession de Claude Kremer, président depuis 2011.La vice-présidence de l’organisation revient à Alexander Schindler, membre du comité exécutif de Union Asset Management Holding AG.La mission de l’Efama au cours des deux prochaines années sera notamment de soutenir la confiance des investisseurs et la confiance dans la gestion d’actifs au travers de la promotion de standards de gouvernance, de l’intégrité, du professionnalime et de la performance dans l’ensemble du secteur, souligne le communiqué. L’Efama s’efforcera aussi d’améliorer le fonctionnement du marché unique dans le secteur de la gestion d’actifs et de promouvoir un cadre harmonisé pour la distribution de produits d'épargne et d’investissement, de renforcer la compétitivité du secteur en termes de coûts et de qualité et enfin de promouvoir le secteur et la marque Ucits aux niveaux européen et mondial.

Henderson Global Investors et TIAA-CREF, société prestataire de services financiers, unissent leurs forces dans l’investissement immobilier. Les deux sociétés fusionnent leurs activités immobilières européennes et asiatiques en une nouvelle société de gestion qui sera baptisée TIAA Henderson Global Real Estate. Dans le détail, TIAA Henderson Global Real Estate sera composée de l’activité immobilière européenne de TIAA-CREF, des activités immobilières de Henderson GI en Europe et en Asie Pacifique, ainsi que d’une nouvelle organisation mondiale de distribution et de service à la clientèle. TIAA Henderson Global Real Estate lancera une plate-forme d’investissements immobiliers qui permettra également l’accès aux marchés obligataires «et accroîtra sa capacité à développer et à proposer de nouveaux produits», précise le communiqué.TIAA-CREF détiendra 60 % de la la nouvelle entité, Henderson GI 40 %. La société qui aura au total 63 milliards de dollars sous gestion, devrait officiellement voir le jour au premier trimestre 2014, sous réserve des approbations réglementaires. Tom Garbutt, responsable de l’immobilier mondial chez TIAA-CREF, deviendra Président du Conseil d`Administration de la nouvelle société, tandis que James Darkins, directeur général de l’immobilier chez Henderson, en deviendra le PDG. La société aura son siège social à Londres. En France, l’entreprise disposera d’un total cumulé d’environ 1,7 milliard d’euros d’actifs immobiliers sous gestion. «La stratégie pour la France consiste à doubler ses actifs sous gestion à l’horizon 2015, en répartissant essentiellement les investissements sur le secteur des bureaux et sur celui du commerce de détail», annonce un communiqué. Le bureau français continuera d'être dirigé par Peter Winstanley et Thibault Ancely.Parallèlement à la fusion des activités européennes et asiatiques des deux sociétés, TIAA-CREF acquiert 100 % de l’activité immobilière de Henderson aux États-Unis.

Bedlam Asset Management vient de fermer trois fonds pour se concentrer sur ses stratégies global equity qui représentent l’essentiel des mandats de ses clients, rapporte Fundweb.Les trois fonds concernés sont le Bedlam UK dont les actifs sous gestion s'élèvent à 3,2 millions de livres, le Bedlam Europe (2,4 millions de livres) et le Bedlam Japan (2,1 millions de livres), au total 2% tout juste du total des actifs sous gestion de la société.

Le fournisseur d’ETP Source a annoncé que Faisal El-Hakim, Philippe Secnazi, Dennis Bergot et Gemma Steel ont intégré la société, apportant de nouvelles compétences aux équipes commerciales, marketing et juridiques. Faisal El-Hakim sera en charge des investisseurs institutionnels pour la zone Moyen-Orient et Afrique du Nord. Pour sa part, Philippe Secnazi sera responsable des investisseurs institutionnels en France, au Luxembourg, en Belgique et à Monaco. Dennis Bergot rejoint l'équipe marketing en tant qu’analyste, avec un focus particulier sur le contenu en langue allemande. Gemma Steel rejoint le département juridique et apportera son concours aux affaires touchant le lancement et le suivi des produits, ainsi que les questions générales de conformité. Ce renforcement des équipes de Source répond aux besoins liés à l’extension de notre base de clientèle. Avant de rejoindre Source, Faisal El-Hakim était directeur exécutif d’une société d’investissement spécialisée dans les investissements et les échanges commerciaux entre le Moyen-Orient et l’Extrême-Orient.Philippe Secnazi a eu précédemment en charge pendant plus de deux ans une clientèle institutionnelle, incluant des banques privées et des fonds de fonds, en France et à Monaco, pour le compte de Robeco à Paris.Avant de rejoindre Source, Dennis a travaillé comme «product manager» pour des produits d’investissement structurés cotés chez Westpac Banking Corporation à Sydney, où il a débuté sa carrière.Gemma Steel travaillait précédemment chez Morgan Stanley Private Wealth Management, où elle s’occupait des questions juridiques relatives à la gestion d’actifs, à la distribution, au développement et au lancement de produits, aux prêts et aux nouvelles réglementations.

Dans une interview à la Börsen-Zeitung, Jörg Knaf, directeur général pour l’Europe du Nord chez Natixis Global Asset Management (NGAM), reconnaît que l’entrelacs de sociétés de gestion d’actifs dans le groupe peut être un peu difficile à comprendre non seulement pour les particuliers mais aussi pour les futurs partenaires de distribution.Chaque filiale met en œuvre sa propre stratégie d’investissement, largement indépendante de celle du groupe. NGAM remporte néanmoins des succès auprès des investisseurs institutionnels, notamment les caisses de retraite, avec des fonds Loomis Sayles d’actions et d’obligations de petites et moyennes entreprises ou avec les ETF d’Ossiam.Depuis son arrivée sur le marché allemand en 2008, NGAM a dépassé les 2 milliards d’euros d’encours, sans compter les actifs immobiliers.

Le Handelsblatt rapporte que la banque privée de Düsseldorf HSBC Trinkaus & Burkhardt (T+B) a décidé de fermer ses deux filiales luxembourgeoises, une banque privée et HSBC Trinkaus Investment Managers, laquelle gère des fonds institutionnels (Spezialfonds).Les dirigeants n’ont pas encore déterminé si ces filiales, qui génèrent environ 20 millions d’euros de bénéfice avant impôt (environ un dixième du bénéfice de T+B) vont être vendues ou liquidées.Cela affectera 200 collaborateurs, dont une partie pourrait être transférée en Allemagne et une autre mutée dans d’autres filiales de HSBC.

P { margin-bottom: 0.08in; } The International Organization of Securities Commissions (IOSCO) on 24 June published its final report on principles for ETF regulations. The report lays out nine major principles to guide regulations of ETFs and to promote better practices in the use of these products.Assets managed in ETF structured totalled about USD1.9trn as of the end of January 2013, equivalent to roughly 7% of the global mutual fund market, IOSCO notes, adding that the growing importance of the market has drawn the attention of regulators and even raised large-scale debate in 2008-2009.IOSCO concentrated its recommendations primarily on ETFs which are structured as collective securities investment organisms. The document deals with classification of ETFs, in order to correctly evaluate similarities and differences with other products. It encourages the publication of information on fees and commissions, including the potential impact of securities lending as well as the potential use of complex strategies that may involve the use of leverage.The IOSCO document also deals with the structuring of ETFs, including potential management of conflicts of interest and counterparty risks related to the two major replication methods: physical and synthetic. IOSCO encourages regulators to impose requirements that ETFs handle risks related to exposure to counterparties and management of collateral appropriately.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US-based asset management firm Horizons ETFs Management has announced that NYSE Arca has admitted the Horizons S&P 500(R) Covered Call ETF to trading with the ticker HSPX. The fund, which charges fees of 0.65%, will offer monthly liquidity. It will employ a physical replication strategy and while selling call options on the same eligible securities, a technique known as “covered call writing.”Horizons USA, which is an affiliate of the South Korean Mirae, has also announced that Adam Felesky has been promoted to head of the Americas for the group’s ETF business in the United States, Canada, and Latin America. He had previously been CEO of Horizons ETFs Management (Canada) Inc.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock is planning to shorten its product range by 250 funds in order to concentrate on products which represent a larger percentage of revenues, FTfm reports. BlackRock points out that the 50 largest funds at BlackRock account for 99% of revenues from funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Hamburg-based Aquila Capital on 24 June announced the release in Germany of its risk parity bond fund ACQ – Risk Parity Bond Funds, whch is managed by the Luxembourg platform Alceda Fund Management (see Newsmanagers of 25 April). The fund, which aims for performance more than 300 basis points higher than the money market rate, with ex ante volatility of 3% regardless of the market environment, may invest in government bonds, corporate bonds, inflation-linked bonds and emerging market currencies. The lead manager of the fund is Torsten von Bartenwerffer, senior portfolio manager in the Aquila Capital quant team.CharacteristicsName: ACQ – Risk Parity Bond FundISIN codes:Institutional share classes: EUR A (LU0891409947) / EUR C (LU0891410101)Wholesale share classes: EUR B (LU0891410010) / EUR D (LU0891410283)Minimal subscription:EUR50,000 (institutional share classes)EUR1,000 (wholesale share classes)Ongoing fees: management 0.45% + distribution 0.30%

P { margin-bottom: 0.08in; } The Netherlands-based Kempen Capital Management (KCM) has obtained a sales license for Germany for seven sub-funds of its Luxembourg Sicav Kempen International.They are the Kempen (Lux) European Small Cap Fund, Kempen (Lux) Euro Credit Fund, Kempen (Lux) Euro Non-Financial Credit Fund, Kempen (Lux) European High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global Sovereign Fundamental Index Fund and Kempen (Lux) Global Property Fundamental Index Fund.These products are available both to institutional investors (I and D share classes) and for retail investors (A, B and AD share classes).

P { margin-bottom: 0.08in; } The Wall Street Journal reports that the hedge fund manager Bridgewater Associates, which built up an empire of USD150bn in assets with its hedge funds, has been hit by recent market reversals.The All Weather Fund (USD70bn) has lost 6% since the beginning of the month, and 8.5% since the beginning of the year, according to sources familiar with the matter. The group’s flagship product, the Pure Alpha Fund (a risk parity product with about USD80bn), has lost money in June and remains flat since 1 January, while the S&P 500 has gained 10.3%.

«Les diverses mesures non-conventionnelles qui ont été introduites par la BCE afin d’améliorer la transmission de sa politique monétaire sur certains segments du marché resteront en place aussi longtemps que nécessaire, et il y a d’autres mesures, conventionnelles ou non-conventionnelles, qui peuvent être déployées en cas de besoin», a déclaré mardi Benoît Coeuré, membre de la Banque centrale européenne, lors d’un discours préparé en vue de la conférence Euromoney à Londres. «En conséquence, dans la conjoncture actuelle, il ne devrait pas y avoir de doutes sur le fait que notre ‘sortie’ est lointaine et que notre politique monétaire est et restera accommodante», a-t-il ajouté. Après les vives tensions des derniers jours, les taux longs se détendaient légèrement vers 13 heures en zone euro, à l’exception du Portugal, tout en restant volatils. Les déclarations de membres de la Fed lundi soir ont aussi visé à tempérer la réaction brutale des marchés devant l’hypothèse d’un retrait progressif du programme d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale dès cette année.

L’Organisation internationale des superviseurs de marché (Iosco) a présenté de nouvelles dispositions visant à mieux réguler le marché des fonds indiciels cotés (ETF) qui pèse 1.900 milliards de dollars. L’organisation souhaite que les régulateurs nationaux interviennent afin d’aider les investisseurs à s’y retrouver dans une gamme croissante de produits. Elle recommande notamment d’imposer aux gérants d’ETF une plus grande transparence sur les risques de contrepartie soulevés par leurs activités de prêt de titres. Beaucoup de fonds prêtent en effet des actions qu’ils détiennent à des vendeurs à découvert, tels que les fonds alternatifs, en échange de collatéral et d’une commission. L’Iosco plaide par ailleurs pour une amélioration de l’information autour des frais et des dépenses nécessaires à l’investissement dans des ETF. L’organisation appelle à une communication standardisée sur la manière dont le fonds réplique un indice.

Afin de permettre à la chaîne de fleuristes de faire face à ses échéances financières à court terme et de se recapitaliser, Perceva va apporter son soutien en injectant 6,3 millions d’euros en numéraire via une augmentation de capital réservée. La société d’investissement lance une OPA sur les actions et obligations convertibles en actions émises par Monceau Fleurs, avec respectivement une prime de 23,5% sur le cours de clôture du 27 mai et une décote de 75% sur le nominal.

Selon Private Equity International, Apax Partners a mis un terme à la levée de son huitième fonds de fonds private equity. Avec 7,5 milliards de dollars récoltés, le montant final ressort nettement en dessous de l’objectif initial (11,9 milliards).

Reuters rapporte qu’un portefeuille de 70 milliards de dollars géré par le gestionnaire alternatif Bridgewater Associates et dans lequel ont investi de nombreux fonds de pension est l’un des plus importants perdants de la baisse marquée des marchés mondiaux ces dernières semaines. Le Bridgewater All Weather Fund accuse un repli d’environ 6% depuis le début du mois et de 8% depuis le 1er janvier. Le fonds investit massivement dans les bons du Trésor indexés sur l’inflation (TIPS), un compartiment du marché qui a perdu 4,5% depuis le début du mois.

Une cour d’appel de Manhattan a confirmé la condamnation pour délit d’initié infligée à l’encontre du cofondateur du fonds alternatif Galleon Group, Raj Rajaratnam.Ce dernier purge actuellement une peine de prison de onze ans. L’ex-financier contestait l’usage par le gouvernement américain d’enregistrements téléphoniques secrets.

L’agence de notation a annoncé le lancement d’un service d'évaluation réservé aux entreprises de taille intermédiaire en Europe afin de leur faciliter l’accès à d’autres sources de financement face à un crédit bancaire qui se raréfie. Ce nouveau service, baptisé «Mid-Market Evaluation», concerne des entreprises non financières dont le chiffre d’affaires ne dépasse pas 1,5 milliard d’euros et dont la dette est inférieure à 500 millions d’euros, a précisé Alexandra Dimitrijevic pour Standard & Poor’s. «Elles représentent un tiers du PIB et de l’emploi en Europe», a-t-elle indiqué, ajoutant que la zone géographique considérée couvre la zone euro et le Royaume-Uni. Selon les estimations de S&P, sur la période 2013-2018, les besoins des entreprises concernées s'élèvent à 3.500 milliards d’euros, dont 2.700 milliards de remboursements de dette et 800 milliards de financements nouveaux. Le service de l’agence assure une évaluation sur une échelle spécifique allant de «MM1» à «MM8».