L’avocat général de la Cour de justice européenne a estimé que les pouvoirs donnés à l’Esma afin d’interdire en cas d’urgence les ventes à découvert de titres résultent d’une mauvaise interprétation des traités. Une demi-victoire pour la Grande-Bretagne, qui s’oppose à cette mesure. L’avocat général Niilo Jaeaeskinen n’a cependant pas contesté l'étendue des pouvoirs confiés à l’Autorité européenne des marchés, mais simplement estimé que cette décision aurait dû être votée à l’unanimité. La Cour de justice devrait statuer dans quelques mois et peut décider de suivre, ou pas, l’opinion de l’avocat général.

Le nombre des inscriptions au chômage a sensiblement diminué la semaine dernière aux Etats-Unis mais leur recul semble dû pour l’essentiel à des problèmes techniques dans leur traitement. Ce nombre a diminué de 31.000 à un total CVS de 292.000, a fait savoir le département du Travail jeudi. Les inscriptions n’ont jamais été aussi basses depuis 2006, tranchant avec les prévisions des économistes qui donnaient en moyenne une légère hausse à 330.000. Un analyste du département a expliqué que deux Etats, l’un grand l’autre petit, étaient en train de mettre à jour leurs systèmes informatiques et n’avaient pas traité toutes les inscriptions reçues durant la semaine.

Les OPCVM monétaires de droit français ont enregistré 13,3 milliards d’euros de collecte nette en août, mois marqué par les turbulences sur le marché actions et la poursuite de la correction du marché obligataire. En raison de retraits sur les fonds actions, obligations ou diversifiés, l’ensemble des OPCVM a affiché une collecte nette de 12,3 milliards d’euros en août, selon les statistiques mensuelles d’EuroPerformance. L’effet marché, lui, s’est révélé négatif de 3 milliards. Au total, les fonds de droit français affichaient 764 milliards d’euros sous gestion fin août, un montant qui reste en repli de 1% par rapport à l’encours de fin 2012.

Le gestionnaire d’actifs immobiliers Hammerson envisage de déposer une offre d’achat sur le centre commercial Beaugrenelle à Paris, que son propriétaire à 75%, Gecina, a mis en vente. «Tout est fonction du prix et de notre propre évaluation, a indiqué David Atkins, le directeur général du groupe britannique, à Bloomberg. C’est un centre commercial grand et neuf dans le centre de Paris, et ce genre d’occasions ne se présente pas souvent». La foncière Gecina a mandaté cet été Morgan Stanley, ainsi que CA CIB et HSBC, pour vendre Beaugrenelle, qui doit rouvrir ses portes dans le 15ème arrondissement de Paris après une rénovation complète.

BlackRock va lancer une version coordonnée de son fonds d’allocation actions marchés émergents long-short, révèle Citywire. Jeff Shen est gérant principal de ce produit appelé BlackRock Emerging Market Allocation, qui est investi sans contrainte dans des actions et obligations émergentes dans le monde. Le fonds sera lancé à l’automne.

Franklin Templeton a lancé une paire de fonds obligataires ciblant les obligations d’entreprises à haut rendement et la dette souveraine, révèle Citywire Global. Les deux fonds seront logés dans la Sicav domiciliée au Luxembourg. Le Franklin Global Corporate High Yield Bond fund est géré par Eric Takaha et le Franklin Global Government Bond fund par John Beck et David Zahn.

Selon el Confidencial, Ignacio Sarría, fondateur et jusqu’au 31 août administrateur délégué de l’espagnol Arcano Capital (1 milliard d’euros d’encours), a été recruté par New Mountain Capital (10 milliards de dollars). Il fera partie de l'équipe de développement, le gestionnaire américain souhaitant renforcer ses plates-formes de private equity tout en dynamisant la commercialisation de son hedge fund et de son fonds d’obligations d’entreprises.

Au 1er janvier 2014, Erik Breen, directeur des investissements socialement responsables de Robeco rejoindra l'équipe ISR de Triodos Investment Management. Il sera plus particulièrement chargé de l’innovation.Erik Breen est aussi membre du conseil des gouverneurs et vice président de l’ICGN (International Corporate Governance Network).A fin 2012, Triodos Investment Management, filiale de Triodos Bank, affichait un encours ISR de 2,2 milliards d’euros.

Avec le Banco Madrid Sicav Selección, Banco Madrid Gestión de Activos (groupe Banca Privada d’Andorra) a enregistré le 11 septembre auprès de la CNMV un fonds investissant dans les meilleures sicav espagnoles, tout en ayant la possibilité d’inclure dans le portefeuille quelques fonds d’investissement particulièrement (sur)performants. Cela permettra aux souscripteurs de profiter des meilleurs talents de la gestion espagnole, ceux qui investissent l’argent des grandes fortunes, a souligné Rafael Valera, directeur général du Banco Madrid.Le fonds sera investi au minimum à 50 % en sicav ou en fonds espagnols et/ou étrangers et la part des produits actions sera comprise entre 10 et 70 %. Le portefeuille comptera entre 20 et 30 lignes.Parmi les placements déjà effectués figurent Elcano Inversiones Financieras (gérée par Credit Suisse Gestión), Bestinver Internacional (Bestinver Gestión) et Torrenova de Inversiones (Banca March).En rétropolation sur les douze derniers mois, le portefeuille aurait affiché une performance double de celle de son indice de référence (50 AFI FIM et 50 % Eurostoxx 50), avec 20,2 % contre 10 %, avec une volatilité de presque moitié (5,10 % contre 9,30 %), selon Cotizalia.CaractéristiquesDénomination : Banco Madrid Sicav Selección, FICode isin : ES0170614004Frais de gestion : 2,03 %Commission de performance : 9 %

Simultanément à Paris, Londres, Milan et Francfort, Ossiam fait admettre à la négociation ce 12 septembre un nouvel ETF de stratégie dans sa gamme de beta intelligent. Ce produit, le Ossiam Risk Weighted Enhanced Commodity ex. Grains TR UCITS ETF 1C (EUR) (code mnémonique : CRWE), est un fonds coordonné (OPCVM IV) à réplication synthétique, de droit luxembourgeois.L’ETF réplique l’indice de stratégie Risk Weighted Enhanced Commodity ex. Grains TR. Cet indice créé en février 2013 a été développé par Société Générale mais il est calculé; rebalancé, et diffusé par S&P. L’indice offre une exposition globale aux matières premières, à l’exclusion des céréales, pour des raisons éthiques,. La pondération pour chaque matière première inversement proportionnelle à sa volatilité réalisée sur un an. Ainsi, les contrats à terme sur matières premières dont les volatilités sont les plus faibles se voient attribuer un poids proportionnellement plus important dans l’indice. Comme l’explique à Newsmanagers Isabelle Bourcier, directeur du développement commercial, «l’idée consiste à rouler les positions sur la prochaine échéance en cas de ‘backwardation’ et à la plus liquide des échéances les plus lointaines dans une configuration de contango». Le véhicule représente une extension à un nouvel univers d’investissement des stratégies «smart beta» déjà mises en oeuvre par Ossiam sur les actions. Bruno Poulin, président d’Ossiam (filiale de Natixis Global Asset Management) a souligné à ce sujet qu’avec ce nouvel ETF, les investisseurs «peuvent non seulement accéder à un panier de matières premières particulièrement diversifié (au travers de contrats à terme), tout en se distinguant par l’exclusion des céréales, mais bénéficier des avantages liés à l’optimisation du roulement des positions (rolls) et à une stratégie d’allocation qui vise à obtenir une meilleure diversification des risques». Et Isabelle Bourcier envisage déjà la prochaine étape, qui pourrait être celle d’un ETF smart beta sur la classe d’actifs obligations."Ce produit, avec un rendement voisin de celui des actions ", s’adresse avant tout à des professionnels dans une optique de diversification de leur allocation d’actifs globale. Sa corrélation est faible et il réduit la volatilité, ce qui cadre bien avec l’optique de moyen-long terme avec le contrôle des risques qui caractérise tous les produits Ossiam, souligne Isabelle Bourcier.Ossiam affiche actuellement un encours de 920 millions d’euros, ce qui représente un gonflement de 63,5 % depuis le début de l’année. Les actifs gérés dans les 13 ETF de la marque se montent à quelque 720 millions d’euros.CaractéristiquesDénomination : Ossiam Risk Weighted Enhanced Commodity ex. Grains TR UCITS ETF 1C (EUR)Code Isin : LU0876440578Taux de frais sur encours : 0,45 %

First State Investments vient de procéder à plusieurs changements dans le cadre de la gestion de ses fonds émergents, rapporte Fund Web. Tom Prew va ainsi prendre la succession de Glen Finegan à la tête du fonds First State Global Emerging Markets Leaders (4,4 milliards de livres d’actifs) qu’il va co-gérer avec Jonathan Asante.Glen Finegan travaillera également avec Jonathan Asante en tant que co-gérant du fonds First State Worldwie Equity (35 millions de livres). Nick Edgerton co-gère désormais avec David Gait le fonds First State Worldwie Sustainability (71 millions de livres). Enfin, David Gait devient co-gérant du fonds First Sate Asia Pacific dont les actifs sous gestion s'élèvent à 861 millions de livres.

La boutique de gestion alternative Adelante Asset Management vient de ferme un fonds de dette émergente globale lancé il y a quatorze ans car elle estime que son style d’investissement n’est plus adapté à l’environnement actuel, rapporte Financial News.Le fonds en question, Adelante Emerging Debt Fund, dont les actifs sous gestion s'élevaient à 80 millions de dollars, a été fermé fin juillet. Le fonds affichait une performance négative de 2% sur les sept premiers mois de l’année. Il a toutefois enregistré un rendement annualisé de plus de 15% depuis son lancement en juillet 1999 jusqu'à sa fermeture.

La société spécialisée dans le ré-enregistrement de fonds Calastone a obtenu des investissements du capital investisseur Accel Partners et de son actionnaire Octopus Investments pour un montant total de 18 millions de dollars, rapporte Fundweb.Calastone estime que ces investissements seront utilisés pour accélérer la croissance des activités de Calastone dans la région Asie Pacifique et en Europe où la société travaille notamment pour SEI, Transact, Novia et Axa Elevate.

Le gestionnaire de fortune Brooks Macdonald a enregistré pour son exercice à fin juin un bénéfice avant impôts de 10,4 millions de livres, en progression de 22% par rapport à l’année précédente.Ses actifs sous gestion discrétionnaires ont fait un bond de 45% à 5,11 milliards de livres. Une évolution attribuée à des opérations d’acquisition (Spearpoint), à des alliances stratégiques mais également à la croissance organique et à l’effet marché.

Mark Walker, analyste actions sur les télécoms et les satellites en Europe chez Goldman Sachs, a rejoint le britannique RWC Partners pour travailler avec Louise Keeling comme analyste pour le fonds luxembourgeois RWC Global Horizon Fund (lire Newsmanagers du 10 mai).Louise Keeling a elle-même rejoint RWC en avril en tant qu’associée pour mettre sur pied une équipe actions mondiales. Elle venait de chez Marathon Asset Management, où elle travaillait avec Jeremy Hosking sur la gestion d’un portefeuille d’actions mondiale.L’assistante du «desk» actions mondiales est Alice Jarman, qui intègre ce mois-ci RWC en provenance de Searchlight Capital Partners, après avoir travaillé chez Artemis Investment Management.Actuellement, RWC affiche un encours de 6,4 milliards de dollars contre 4,8 milliards fin décembre.

Peter Harrison, le nouveau responsable global des actions de Schroders, a déclaré à Financial News que l’activisme actionnarial va devenir une classe d’actifs à part entière sur les prochaines années. «L’engagement stratégique avec les entreprises pour penser à la façon dont vous pouvez dégager de la valeur pour les actionnaires est aussi une bonne chose pour les rendements, de même que la responsabilité d’entreprise, et c’est un changement que le secteur n’a pas encore pris en compte», dit-il.

The Edmond de Rothschild group is increasing its stake in the capital of its affiliate Edmond de Rothschild Capital Partners, a specialist in majority investments in midcap businesses, from 60% to 100%. The 40% will be purchased from co-founders Erick Fouque and Eric de Montgolfier, who will be leaving the private equity firm “to dedicate themselves to new entrepreneurial projects,” according to a statement. They will be replaced by Bertrand Demesse and Louis-Antoine Roullier, who have been working at the firm since 2005 and 2008, respectiely, and who have been promoted as managing partners. The Edmond de Rothschild group is “taking this opportunity to increase its stake in the capital as it believes in this illiquid asset class, in which they are seeking to strengthen themeselves by 2016, following the strategic plan of Christophe de Backer, CEO fo the Edmond de Rothschild group,” a spokesperson says. As part of this plan, new products will be launched. Edmond de Rothschild Capital Partners, founded in 2003, has over EUR2.2bn in assets under management.

Southeastern Asset Management has acquired a stake of nearly 12% in the capital of News Corp, the group controlled by Rupert Murdoch, USA Today reports. On the basis of its closing share price on Tuesday, the stake of Southeastern is valued at nearly USD400m. The alternative asset management firm thus becomes the second-largest shareholder, after Murdoch himself, who, according to Bloomberg, controls a 39% stake.

Forum Partners Investment Management, LLC (Forum) and La Française, an affiliate of Crédit Mutuel Nord Europe (CMNE), on 11 September announcd that they have signed a strategic partnership which will take the form of an investment by La Française in a 24% stake in Forum Partners, via an issue of new equities and a significant investment in the international range of real estate investment strategies from Forum. The partnership is subject to approval by the supervisory authorities, a statement from the two firms says. In addition, a close collaboration will be established to launch several new European investment products, particularly through a joint venture to develop European direct real estate investment. Forum Partners is a real estate investment management firm with USD5.7bn in assets under management for third parties. The partnership will combine the expertise of the Forum in the area of real estate investment via real estate private equity, publicly-traded real estate and real estate debt, with the proven leadership of La Française in French direct real estate and senior debt. To support the partnership, CMNE and La Française will invest over USD600m in major investment strategies by Forum, beginning with USD200m for the European debt platform, including mezzanine and senior debt. La Française will also invest in publicly-traded real estate activities internationally, and real estate capital invetment in Asia, as well as in potential development opportunities in the Americas. In addition, Foum and La Française will pool their global resources for distribution to professional and retail clients.

Amundi has obtained Service Engagement certification (SEI procedure – Environmental, Social and Governance criteria in portfolio management), launched recently by Afnor Certification. It is the first asset management firm to be certified by the association for French standards for service engagements associated with its SRI procedures, a press statement says. The Service Engagement for “Socially Responsible Invesmtent Procedure” may be obtained by any portfolio manager which respects strict service engagements, as follows: to analyse defined ESG criteria, with competence and impartiality; to update and make ratings reliable on a regular basis; to build portfolios which respect existing SRI crieria; to control the rules of SRI management independently and on an ongoing basis; to conduct dialogue and vote to promote progressive measures; to inform clients in full transparency; and to improve practices on an ongoing basis. The Service Engagement - “Socially Responsible Investment Procedure” certification procedure also defines requirements concerning organisation, monitoring and management of quality procedures. Amundi has assets under management of over EUR60bn in socially responsible investment.

The CDP Global 500 Climate Change Report 2013, published by CDP (formerly the Carbon Disclosure Project) and PricewaterhouseCoopers (PwC) includes two rankings of the 50 best businesses of the FTSE Global 500 companies in the area of performance in combating climate change (CPLI), on one hand, and transparency in communication on the subject (CDLI) on the other. French asset management firms are under-represented in these rankings with three business in the first case (L’Oréal, Axa and BNP Paribas) and two in the second (Sanofi and Schneider Electric).CDP states that the data were collected from 389 businesses at the request of 722 institutional investors, representing USD87trn in assets. Germany, Switzerland and the United Kngdom are over-represented in the CPLI rankings, in which only seven asset management firms have received a maximal score of 100 (BMW, Daimler, Philips Electronics, Nestlé, BNY Mellon, Cisco Systems and Gas Natural).However, the report reveals that 50 of the 500 largest publicly-traded businesses in the world are responsible for three quarters of greenhouse gas emissions, and emissions from the 50 most polluting businesses, primarily active in the energy, materials and utility sectors, increased 1.65% over the past four years. This increase represents the equivalent of 8.5 million additional pickups in streets, or the power consumption of 6 million homes per year.

Institutional investors are increasingly turning to hedge funds for risk management and diversification according to new research from Cerulli Associates published in the September release of the “Cerulli Edge U.S. Management Edition.” «Numerous institutions are using hedge funds to reduce risk in their investment portfolios,» reveals Michele Giuditta, associate director at Cerulli. «Our research shows that institutional investors overall have been steadily increasing the portion of their assets allocated to hedge funds over the past five years. Endowment funds, family offices, and foundations were early adopters and currently remain established investors.» More recently, asset managers are experiencing demand for a range of hedge fund strategies, in particular, credit-related, global macro, and event-driven. Cerulli believes that demand for these products should continue in the near term, given the low interest rate environment, ongoing global financial uncertainty, and steady merger and acquisition activity.

The US authorities have opened a criminal investigation into the Zurich-based private bank Rahn & Bodmer for failure to declare assets in the United States. The bank was informed in late August, Christian Rahn, managing partner at the bank, has told the newspaper Neue Zürcher Zeitung. Rahn & Bodmer says that in 2008 it decided no longer to accept undeclared US assets, and to encourage its US clients to voluntarily disclose their assets. This allowed the US authorities to discover the names of many of its clients, Rahn states. Rahn & Bodmer manages CHF12bn in assets, and has 20 employees.

The alternative asset management boutique Adelante Asset Management has closed a global emerging market debt fund, launched 14 years ago, as it estimates that its investment style is no longer adapted to the current environment, Financial News reports. The fund in question, Adelante Emerging Debt Fund, whose assets under management total USD80m, was closed at the end of July. The fund posted negative returns of 2% in the first seven months of the year. However, it has posted annualised returns of over 15% from its launch in July 1999 to its closure.

Companies of the CAC 40 will redistribute half of their profits (excluding one-time entries) to shareholders: EUR39.9bn in dividends will be paid out in 2014 for the 2013 fiscal year, Les Echos reports. This figure is up 5%, according to estimates by FactSet, processed by PrimeView. The 2014 year will also be the second year of growth in coupons from stock market giants, after a fall in dividends paid for the 2011 fiscal year. The rise will bring them virtually back to their levels in the 2010 fiscal year (EUR40.2bn). This increase in payments to shareholders is supported by an improvement in the accounts and some confidence in the future. Analysts anticipate a rise of 16% in recurrent profits, to more than EUR80bn, in the 2013 fiscal year.

Lazard Frères Gestion is preparing to launch Objectif Long Short Flexible, an international long/short fund of funds with a prudent profile, whose total volatility will be between 3% and 6%.The mutual fund combines flexible management with exposure to equities in the portfolio with allocation to “market neutral” and “directional” strategies, a statement says. The management team manages exposure to the equity markets by modulating the allocation between these strategies according to market outlooks. Flexible exposure to the equity market by modulating the allocation between these two strategies according to its market outlooks. Flexible exposure to equity markets for the fund may vary between -10% and +40% (net exposure). It is currently 27%, with a peak at 36% in January 2013.The asset management firm explains that the launch of the fund of funds is based on long/short strategies, based on the observation that bond markets are confronting rising interest rates which are expected to persist on one hand, while on the others, equities represent an asset class to be preferred within a diversified portfolio acquisition. With high volatility on equity markets, “long/short strategies provide a means to profit from opportunities related to this context while limiting risk,” it says.

La boutique de hedge funds Adelante Asset Management a fermé son fonds dette émergente mondiale Adelante Emerging Debt Fund fin juillet après 14 ans parce qu’elle pense que son style d’investissement n’est plus adapté à l’environnement actuel. Le fonds, qui était de 80 millions de dollars, a perdu 2 % sur les sept premiers de l’année. Il a dégagé un gain annualisé de 15,4 % entre son lancement en juillet 1999 et sa fermeture.

The Luxembourg-registered equity fund Morgan Stanley Investment Funds (MSIF) Global Quality Fund, launched more than ne month ago (see Newsmaangers of 2 August) has been granted sales licenses for various asset classes for shares denominated in US dollars and/or euros in six European countries.A shares in US dollars (LU0955010870) are now available in Germany, Ireland, the Netherlands, Sweden and Denmark, while AH shares denominated in euros (LU0955011506) are available in Germany, Ireland, and the Netherlands I (LU0955011175) and Z (LU0955011258) shares in US dollars may be sold in Ireland, the Netherlands, Denmark and Sweden. Z shares are also available in Portugal.

Ossiam simultaneously lists a new ETF strategy in its smart beta range for trading in Paris, London, Milan and Frankfurt on 12 September. The product, the Ossiam Risk Weghten Enhanced Commodity ex. Grains R UCITS ETC 1C (EUR) (acronym: CRWE), is a UCITS IV-compliant fund registered in Luxembourg and based on synthetic replication.The ETF replicates the Risk Weighted Enhanced Commodity ex. Grains TR index which offers a global exposure to commodities, excluding grains, for ethical reasons. The weighting of each commodity is inversely proportional to its volatility over one year.The new vehicle represents an extension of a new universe of smart beta investments already established by Ossiam for equities, Isabelle Bourcier, head of development, is already planning the next step, which may be a smart beta ETF for the bond asset class.“This product, with returns near those of equities, is aimed primarily at professionals with a mid-to long-term diversification objective, with risk controlling which characterises all Ossiam products,” Boursier tells Newsmanagers.Ossiam currently has assets of EUR920m, which represents an increase of 63.5% since the beginning of the year. Assets under management in 13 ETFs of the brand total about EUR720m.CharacteristicsName: Ossiam Risk Weighted Enhanced Commodity ex. Grains TR UCITS ETF 1C (EUR)ISIN code: LU0876440578Total expense ratio: 0.45%

As of 1 October, two people will join the management at the Munich-based UBS Real Estate KAG.Gabriele Merz, director of accounting for German and Luxembourg real estate funds since 2007, will replace Christine Bernhofer as chief financial officer. Bernhofer will be leaving the business at the end of the month to dedicate herself to charitable activities in Africa.Meanwhile, UBS Real Estate KAG has recruited Axel Vespermann, who had been head of the entire commercial real estate portfolio at Allianz Real Estate GmbH. He will be responsible for portfolio management, acquisitions and sales, asset management, construction and development.The other two members of the general management are Tilman Hickl (CEO) and Jörg Sihler.