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Asset Management
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16/10/2013

Bonus caps for fund managers may be dropped

To widespread surprise, Lithuania, which currently holds the European Union presidency, has accelerated the process of the UCITS V directive, increasing the likelihood that the controversial measure to cap bonuses will be dropped, Financial Times fund maangement reprts. In July, the European parliament rejected a proposal to limit bonuses to 100% of fixed salaries and to forbid performance commissions for UCITS funds by a vote of 348 to 341. Due to the tightness of the vote, many thought that it might be overturned by the parliament formed after the elections in May 2014. Lithuania has formed a working group for 21 October, which suggests that the planned directive may be completed by spring, meaning that the new parliament will not have a chance to review it.
16/10/2013

Specialist advisers manage twice the assets of generalists

Specialist advisers manage nearly two times as many assets on average than advisers overall, according to a study carried out by Cerulli Associates in “The Cerulli Edge – Advisor Edition” (Fourth quarter). As of the end of June 2013, assets under management by specialists represented about 29% of total assets for advisers. “The great majority of financial advisers are generalists. Only 15% of advisers carry out their activities for a single client category, institutionals, corporate retirement programmes, or high net worth (HNW) investors,” says Bing Waldert, director at Cerulli. According to Cerulli, specialists clearly limit the market for an adviser but improve the degree of success in the development o the activity. By targeting a very small market and setting up a range of services which is tailored to it, advisers have more chances of winning requests for proposals when they are competing with a generalist.
16/10/2013

State Street may double ETF range

State Street Global Advisors has suggested that it may double the number of ETFs which is manages in Europe, Ignites, a service from the Financial Times, reports. Scott Ebner, global head of product development at SSgA, thinks that there is room for about “100 ETFs” in the range from the company. SPDR, the ETF arm of the firm, currently has 52 products, compared with 13 when it restarted its European activities in 2010.
16/10/2013

Finisterre offers EM long/short credit fund

London-based asset manager Finisterre Capital has injected USD55m of seed capital into its new long/short bond fund dedicated to emerging market debt, the Finisterre Emerging Market Debt Fund, Citywire reports. It is an Irish-registered product which has a sales license in most European countries. The managers are Paul Crean, co-founder and CIO of Finisterre, and Christopher Watson.The portfolio will invest in all bond segments (government, corporate, high yield, hard or local currncies) with a more diversified long/short strategy and a lower turnover than for other hedge funds from Finisterre. It will also have a longer investment horizon.
16/10/2013

Hedge funds target Puerto Rican debt

Hedge funds and “distressed” asset managers are buying Puerto Rican debt, taking advantage of sales by traditional investors, the Financial Times reports. “Many traditional funds are selling these securities at a discount, and since several entities in Puerto Rico sell bonds, the liquidity is good. That is unusual in the municipal bond market,” says one manager. The monthly trading volumes on Puerto Rican bonds have increased to USD30bn at the end of September, compared with an average of UDS3-5bn, according to Citigroup.
16/10/2013

Norwegian fund teams up with Axa Real Estate in commercial RE debt

Norges Bank Investment Management manager of the Norwegian Government Pension Fund Global, and Axa Real Estate Investment Managers have entered a European commercial real estate loan co-investment programme.The programme will target investments in large size senior loans, of up to EUR600 million, with a primary focus on the United Kingdom, France and Germany.
16/10/2013

Liontrust enters multi-asset class management

The British firm Liontrust has acquired North Investment Partners as part of its planned development in multi-asset class management, FundWeb reports. The head of North Investment Partners, John Husselbee, is expected to lead the new multi-asset class team at Liontrust. Paul Kim, formerly of LV=, will join the team as senior manager.
16/10/2013

Henderson appoints UBS veteran as new CIO

Henderson has hired Rob Gambi as chief investment officer. He will focus on the leadership and development of Henderson’s investment capabilities globally, including its growing resources in the US and Asia. Rob Gambi joins from UBS Global Asset Management where he was a group managing director and global head of fixed income with responsibility for over USD230 billion. In addition he was a member of the executive committee of UBS Global Asset Management.Previous to this he was head of equities and head of fixed income at AMP Asset Management (AMPAM) and Henderson. He will report directly to Henderson CEO Andrew Formica and sit on Henderson’s executive committee. He will start at Henderson in 2014.
16/10/2013

Assets in SWFs approach USD6trn

Assets under management in sovereign wealth funds are approaching the USD6trn threahold, according to statistics communicated by the SWF Institute.In October this year, assets under management in SWFs totalled USD5.9998trn. Of this total, slightly over USD3.500trn were in sovereign funds depending on oil and gas resources.
16/10/2013

DJE Finanz recruits exec from Clariden Leu

Bruno Gatella, director of wholesale distribution at Clariden Leu and Credit Suisse Asset Management, on 1 Octber joined DJE Finanz, the Swiss affiliate of the Munich-based Dr. Jens Erhardt group (DJE Kapital) as director of fund distribution in Switzerland, finews reports. DJE Kapital manages about EUR10bn (as of 30 September).
16/10/2013

CPSS and IOSCO launch consultation on central counterparties

The Committee on Payment and Settlement Systems (CPSS) and the International Organization of Securities Commissions (IOSCO) on October 15 published for public comment a consultative document on the Public quantitative disclosure standards for central counterparties. In order that the risks related to the use of central counterparties (CCPs) can be properly understood, CCPs need to make relevant information publicly available, as stated in the CPSS-IOSCO Principles for financial market infrastructures, published in April 2012. To provide guidance on what should be disclosed by a CCP and other financial market infrastructures, CPSS and IOSCO published a Disclosure framework in December 2012, primarily covering qualitative data that need relatively infrequent updating (for example, when there is a change to a CCP’s risk management framework). To complement that disclosure framework, the document now being published sets out guidance on the quantitative data that a CCP should disclose more frequently. Comments on the report are invited from all interested parties and should be sent by 13 December 2013.
16/10/2013

Moody's planning to modify methodology for asset managers

The financial ratings agency Moody’s on 15 October launched a call for comments on proposed modifications to the ratings methodology for asset management firms. This would more systematically evaluate risk factors concerning alternative management firms, while also increasing the number of risk factors on the balance sheets of traditional asset management firms.
16/10/2013

Very good first quarter for Hargreaves Lansdown

The British firm Hargreaves Lansdown has reported growth of 8% in its assets under administration of its first quarter 2013-2014 to the end of September, which have reached a total of GBP39.3bn, comapred with GBP36.4bn at the end of June, according to interim results released on 15 October. The firm calls the activity in first quarter “exceptional,” as this time of year is generaally very quiet. The number of active clients on the platform increased by 20,000 to 528,000. In the first quarter of the previous year, the number of clients increased by only 7,000.
16/10/2013

CPR AM launches thematic household consumer spending fund

CPR Asset Management has announced the launch of the CPR Consommateur Actionnaire fund, a European equity fund eligible for investment from PEA accounts. The product has the primary objective of benefiting from household consumer spending worldwide. The managers of the fund, Nicolas Johnson and Caroline Canard, select the best-performing European businesses in sectors which are affectd by household spending. “The investment universe of CPR Consommateur Actionnaire is not limited to the ‘household’ basket but takes an interst in all sectors directly affected by household consumer spending worldwide. It is a fund whose vocation is to track the evolution of ‘trends’ while respecting the profile of household consumption. The particularly of the investment strategy is to construct the portfolio with a balance between the weight of the varius household spending areas,” a statement says. Currently, 10 areas are listed (housing, transportation, health, clothing, leisure, clothing, eduction, consumer, etc.). CharacteristicsISIN code: P share class FR0010258756 / I share class FR0011554237Subscription commission not paid to the FCP maximum 3%Recemption commission not paid to the FCP P and I share classes: noneMaximum annual management fees P share class: 1.50% in cluding all tax / I share class: 1% including all taxPerformance commission P and I share clases: 20% including all tax on performance exceeding the MSCI Europe, up to 2% of net assets
16/10/2013

Pimco launches Bravo II fund

After the success of the Bravo I Fund, with USD2.35bn, which has proven that it is possible to make a lot of money (34% per year) with NPLs, Pimco is preparing to launch the Bravo II (Bank Recapitalization and Value Opportunities), which is expected to raise USD4bn by a closing scheduled for February, Handelsblatt reports.The lead portfolio managers are Dan Ivascyn and Josh Anderson, who also manage the Bravo I.
16/10/2013

Star manager Neil Woodford leaves Invesco Perpetual

Neil Woodford, a colossus in British asset management, is leaving Invesco Perpetual after a quarter century, the Financial Times reports. Shares in Invesco, its US parent company, fell 5% on the news. Woodford controls half of funds under management at Invesco Perpetual, and some financial advisers predict large-scale redemptions. He has GBP33bn in assets under management (more than any other British fund manager), and has one of the best track records around. The manager hopes to found a new asset management firm in April, once he has left his employer.
16/10/2013

Record assets for UK ethical funds

At the 6th annual national ethical investment week in the United Kingdom (13-19 October), the extra-financial research agency EIRIS has determined at assets in “green” and ethical retail funds now total a record GBP12.2bn. They totalled only GBP4bn in 2001. EIRIS counts 80 funds, of which 10 have seen increases of more than 50% in their assets in the twelve months to the end of June 2013, while 23 have seen an increase in their total assets of 20% to 50%.Meanwhile, on the basis of a survey of 2015 adults, EIRIS has found that 18% of respondents would like their pension fund to be totally invested in shares in companies which do not contravene best practices in environmental, social and governance areas.For its part, Triodos Bank has determined that 17 million British citizens potentially hold assets which do not correspond to their ethical convictions. And only 20% of investors say they are aware of the exact percentage of their fund activities, pension fund or stocks and bonds that they hold are genuinely ethical or not.
16/10/2013

Hedge funds return to positive performance in September

After an average loss of 0.54% in August, hedge funds covered by the BarclayHedge index in September posted average returns of 2.09%, bringing gains to 7.28% for the first nine months of the year. In September, only equity short bias (3 funds) has seen losses, of 3.55%, while the decline since the beginning of the year is 19.84%. However, equity long bias (202 funds) stand out with gains of 3.63% in September, and 15.23% for the first three quarters, while remaining behind the healthcare and biotech strategy (20 funds), whose performances total 4.27% and 20.93%, respectively. The 27 Pacific Rim funds have gained 17.20% in the first nine months of the year, but “only” 2.62% in September.
16/10/2013

Value at Risk is a “time bomb”

The widespread use of “value at risk” to measure the risk exposure of funds is a “time bomb” which could provoke a serious crash on the markets, according to Jeremy Monk, chief investment officer at Akro Investicni Spolecnost in Prague, cited by Financial Times fund management. He estimates that in the case of a fall on the equity markets and a rise in volatility, fund managers would have to sell equities, which would exacerbate the fall.
16/10/2013
Fonds

Cerberus s'intéresserait au dossier BlackBerry

BlackBerry attire de nouveaux prétendants, rapporte L’Agefi. Cerberus, la société de private equity américaine aurait signé avec le fabricant canadien de smartphones un accord de confidentialité lui permettant d’accéder à ses comptes, afin de disposer de toutes les informations nécessaires pour un rachat potentiel. Le fonds américain serait au stade préliminaire de sa réflexion sur une offre qui porterait sur la totalité du capital de BlackBerry.
Fonds
16/10/2013
Fonds

Les hedge funds renouent avec la performance en septembre

Après une perte moyenne de 0,54 % en août, les hedge funds couverts par l’indice BarclayHedge ont affiché en septembre une performance moyenne de 2,09 % en septembre, ce qui porte les gains à 7,28 % sur les neuf premiers mois de l’année.En septembre, seul l’equity short bias (3 fonds) accuse une perte, de 3,55 %, de sorte que la chute depuis le début de l’année atteint 19,84 %. En revanche, l’equity long bias (202 fonds) se distingue avec des gains de 3,63 % pour septembre et de 15,23 % sur les trois premiers trimestres, tout en demeurant en retard sur la stratégie santé et biotechnologies (20 fonds), dont les performances ressortent à respectivement 4,27 % et 20,93 %. Quant aux 37 fonds bassin Pacifique (Pacifique Rim) ils gagnent 17,20 % sur les neuf premiers mois de l’année, mais «seulement» 2,62 % pour septembre.
Fonds
16/10/2013

HSH Nordbank vend son pôle immobilier pour un euro

Selon la radio NDR info, la Landesbank du Schleswig-Holstein et de Hambourg, HSH Nordbank, aurait vendu en août sa division HSH Real Estate pour un euro symbolique. Cela recouvre des fonds immobiliers d’un encours de 2 milliards d’euros et un parc immobilier de 320 millions d’euros. Le porte-parole de HSH Nordbank a refusé de commenter l’information, précise Fondsprofessionell.
16/10/2013

Pimco muscle sa force de vente institutionnelle germanique

Philipp Orth, Nadejda de Lousanoff et Umberto Prandi ont été recrutés pour l'équipe de ventes institutionnelles de Pimco sur les marchés allemand et autrichien, sous la responsabilité de Frank Witt, executive vice president et head of institutional customer relationships pour l’Allemagne et l’Autriche.Le premier devient vice president et CRO. Il était auparavant directeur du suivi de la clientèle chez Vescore. Nadejda de Lousanoff vient du Banesto, où elle était responsable de la distribution des produits structurés en Allemagne et dans les pays nordiques pour l’espagnol Santander. Elle est nommée chargée de clientèle chez Pimco.Enfin, Umberto Prandi quitte Infineon Technologies, où il était manager pour les fusions et acquisitions, pour devenir chargé de clientèle chez Pimco.
16/10/2013

L'encours de La Financière Responsable en hausse de 45 % cette année

Actuellement, La Financière Responsable affiche quelque 90 millions d’euros d’actifs gérés contre 62 millions en fin d’année dernière, et a collecté en net environ 20 millions d’euros depuis le début de 2013. Le «FCP historique» de la maison, LFR Euro Développement Durable, pesait fin septembre 51,43 millions d’euros et était exposé à 99,5 % aux actions, dont 61,3 % de valeurs françaises.Depuis le 31 décembre 2009, le fonds enregistre une performance de 22,30 % contre une perte de 2,42 % pour l’EuroStoxx 50 Price et un gain de 11,06 % pour l’EuroStoxx 50 Total Return, avec une volatilité sur 52 semaines de 12,59 % contre respectivement 14,99 % et 14,94 %. Le portefeuille compte 35 lignes et le taux de rotation se situe aux alentours de 33 %.Ces résultats sont cohérents avec la stratégie ISR de La Financière Responsable, telle qu’elle a été rappelée mardi par Olivier Johanet, son président : «au bout du compte, l’ISR est une affaire de performance financière». Cela posé, il faut se convaincre que l’extra-financier n’est pas contre le financier et la difficulté pour le gérant ISR ou ESG est d’obtenir des renseignements extra-financiers, puis d’enrichir les données (LFR travaille désormais sur 63 indicateurs) et ensuite de rendre compte de l’extra-financier, en le justifiant.Les critères de base (personnel, actionnaires, sociétés, environnement, partenaires, fournisseurs, clients, gouvernance) permettent de calculer une empreinte éco-sociale qui est fondue ensuite avec le jugement financier. La convention d'étude veut que pour la constitution de portefeuille soit effacé le biais de capitalisation ou de pondération, précise Stéphane Prévost, directeur général.
16/10/2013
Fonds

Dexia AM lance Equities Global Optimum

Dexia Asset Management annonce le lancement du fonds Ucits IV Equities Global Optimum. Le fonds, qui s’adresse principalement à une clientèle d’investisseurs institutionnels de type caisses de retraite, mutuelles et compagnies d’assurance, peut à travers une allocation flexible être exposé aux actions de 0% à 200%. Le portefeuille est investi dans des actions mondiales au travers des dérivés, principalement des options. L’objectif du produit est notamment de «permettre aux investisseurs institutionnels soumis aux contraintes imposées par la réglementation de bénéficier des marchés actions tout en limitant la charge de capital», précise le communiqué."Prenons le cas des assureurs : alors que l’investissement traditionnel en actions implique un SCR à 39%, la stratégie de gestion mise en œuvre dans Equities Global Optimum limite le SCR à moins de 25% tout en recherchant une performance supérieure au MSCI World couvert en Euro et dividendes réinvestis», précise Nagi Nasr, responsable des solutions d’investissement alternatives chez Dexia AM. Caractéristiques Code ISIN : FR0011535897 (capi). Frais d’entrée 1,00%Frais de sortie 1,00% Frais courants : 1,45 %
Fonds
16/10/2013

CPR AM lance un fonds thématique sur la consommation des ménages

CPR Asset Management annonce le lancement du fonds CPR Consommateur Actionnaire, fonds d’actions européennes éligible au PEA. Le produit a pour principal objectif de tirer parti de la consommation des ménages au niveau mondial. les gérants du fonds, Nicolas Johnson et Caroline Canard, sélectionnent les entreprises européennes les plus performantes au sein des secteurs touchés par les dépenses des ménages. «L’univers d’investissement de CPR Consommateur Actionnaire ne se cantonne pas au ‘panier de la ménagère’ mais s’intéresse à l’ensemble des secteurs directement impactés par la consommation des ménages dans le monde. C’est un fonds dont la vocation est de suivre l’évolution «des tendances» en respectant le profil de consommation des ménages. La particularité de la stratégie d’investissement consiste à construire le portefeuille en adéquation avec le poids des différents postes de dépense des ménages», souligne un communiqué. Actuellement, une dizaine de postes sont recensés (logement – transports – santé - articles d’habillement - loisirs, culture et éducation – communication…).CaractéristiquesCode Isin : Part P FR0010258756 / Part I FR0011554237Commission de souscriptions non acquises au FCP 3% MaxCommission de rachats non acquises au FCP Part P et I : NéantFrais de gestion fixes annuels maximum Part P : 1.50% TTC (part P) / Part I : 1% TTC (Part I)Commission de surperformance Part P & I - 20 % TTC de la part de performance supérieure au MSCI Europe,dans la limite de 2% de l’actif net
16/10/2013

AXA place 350 millions d'obligations catastrophes

AXA Global P&C annonce avoir placé 350 millions d’euros d’obligations catastrophes auprès d’investisseurs institutionnels, soit la plus importante émission d’obligations catastrophes en euros à ce jour. Cette émission se divise en deux classes : la Classe A, de 185 millions d’euros à échéance janvier 2017, et la Classe B, de 165 millions d’euros à échéance janvier 2018, chacune permettant de couvrir des niveaux de risque différents.Cette nouvelle opération réalisée par l’intermédiaire d’un nouveau véhicule (Calypso Capital II Limited, un special purpose vehicule de droit irlandais) apporte à AXA Global P&C deux niveaux de protection pluriannuelles et entièrement collatéralisées contre le risque de tempêtes de grande ampleur en Europe. Les obligations utilisent comme fait déclencheur un indice fondé sur les pertes assurantielles rapportées par PERILS à la suite d’une tempête européenne. Le taux d’intérêt versé initialement pendant la période de risque s'élève à 2,60% par an pour la Classe A et 2,90% par an pour la Classe BUn nouveau mécanisme dit de «variable reset» a par ailleurs été introduit pour permettre à AXA Global P&C d’ajuster à chaque nouvelle période de risque sa couverture dans des limites de risque prédéfinies, en contrepartie d’un ajustement du taux d’intérêt dans des conditions prédéterminées lors de l’émission, précise un communiqué.
16/10/2013

Fondations Capital met la main sur CM-CIC LBO Partners

Fondations Capital et CM-CIC Capital Finance ont annoncé mardi 15 octobre la signature, la veille, d’un accord en vue de l’acquisition par Fondations Capital de 90% du capital de CM-CIC LBO Partners, CM-CIC Capital Finance conservant le solde. Créée fin 2004, CM-CIC LBO Partners gère deux Fonds communs de placement à risques (FCPR) CIC LBO Fund et CIC LBO Fund II avec plus de 200 millions d’euros sous gestion. Cette opération permettra à l’équipe de CM-CIC LBO Partners de poursuivre et développer l’activité de la société de gestion avec un nouveau partenaire reconnu, avec l’intention de lancer un troisième fonds en 2014, indique un communiqué. De son côté, avec cette acquisition, Fondations Capital va porter l’encours des fonds gérés à près de 500 millions d’euros.La finalisation de l’opération, soumise à l’approbation des autorités de la concurrence et de l’AMF, devrait intervenir avant fin 2013. Filiale « haut de bilan » (Capital Investissement et Conseil en Fusions et Acquisitions) du groupe Crédit Mutuel-CIC, CM-CIC Capital Finance souhaite recentrer ses activités d’investissement sur ses outils de gestion pour compte propre. Il s’agit principalement des SCR CM-CIC Investissement et CM-CIC Capital Innovation (2 milliards d’euros de capitaux, 420 participations, plus de 45 investisseurs). Son activité de gestion pour compte de tiers sera dorénavant essentiellement dédiée aux clients particuliers du groupe via des FIP et FCPI gérés par CM-CIC Capital Privé (26 fonds, 360 millions d’euros sous gestion).
16/10/2013

Natixis va supprimer 700 postes en France à horizon 2015

Selon Les Echos, Natixis a annoncé à ses organisations syndicales la suppression de 700 postes en France à horizon 2015. L’information a été communiquée au cours de la première réunion de la commission prospective métiers, une instance créée par l’accord social de septembre, lequel a été négocié pour préparer le groupe à une « évolution accélérée de ses métiers » et paraphé par le SNB, la CFTC et la CFDT. Il s’agit pour la banque de financement et d’investissement de BPCE de s’adapter à la conjoncture et aux contraintes réglementaires qui pèsent sur certains de ses métiers. Les 700 postes seront supprimés sur le périmètre Natixis SA et ne concerneront ni les filiales ni l’international. Selon le quotidien, les principales suppressions de postes toucheront l’activité de banque de grande clientèle (BCG). Les métiers de taux resteront stables alors que les métiers actions verront leurs effectifs baisser. Les autres métiers, en particulier ceux portés par les filiales, sont soit stables (l'épargne, la gestion d’actifs, le crédit-bail) soit en phase de recrutement (crédit à la consommation, affacturage).

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