After several tumultuous years, global sovereign creditworthiness is likely to continue stablizing in 2014, says Moody’s Investors Service in its just-published «2014 Outlook - Global Sovereigns: Credit Quality Stabilizing After Several Tumultuous Years». As of 25 November, nearly three quarters (85) of the 124 Moody’s-rated sovereigns carry stable rating outlooks, compared with fewer than two thirds (77/120) at the start of 2013. This stabilization in rating outlooks over the course of 2013 reflects divergent trends between advanced and emerging economies.Among advanced economies, many rating outlooks have moved to stable from negative, as in the case of the US and several euro area countries. Among emerging economies, some outlooks moved to stable from positive, as in the case of China and Brazil. Moody’s believes that credit trends among advanced economies will be driven by improving growth prospects, stabilizing debt dynamics, more resilient banking systems and receding region-specific contagion risks.Emerging economies will face a continuation of the less favourable shift in credit quality that began in 2013. The rating agency believes that cyclical factors and emerging structural constraints in large emerging economies will continue to drive below-average-trend growth, weighing on commodities demand and government revenues.

Banco Popular on 25 November announced the sale of its real estate affiliate, in a transaction valued at nearly EUR800m. The bank has signed an agreement in principle with the US investment funds Varde Partners and Kennedy Wilson to sell them the affiliate, a statement says. The real estate activity of the bank will now be managed via a company controlled by these two funds, and in which Banco Popular will hodl a stake. “The net book value of credit which the new firm will manage will be about EUR9.35bn, while real estate assets will total about EUR6.5bn,” says Banco Popular in a statement. The operation is expected to be completed it he next few weeks. Several banks in the country have already sold all or part of their real estate management affiliates. Last week, Santander announced that it has signed an “agreement in principle” with the US investment fund Apollo, to sell it the Altamira affiliate. At the end of September, the La Caixa group, the parent company of CaixaBank, sold 51% of its affiliate Servihabitat to its US investment fund TPG.

Manulife Asset Management has recruited James Wheeler as head of sales for institutional clients in Europe and the Middle East based in Hong Kong, Investment Europe reports. In the past nine years, he worked at Legal & General Investment Management in London, and was responsible in particular for relationships with European institutional clients. At the same time, Manulife AM has promoted James Chen to head of the instituitional and international client relationship activity. He had been responsible for the same area solely for Asia.

The asset management firm Value Partners, based in Hong Kong, is setting up shop in Singapore, Asian Investor reports. The office will be led by Chuck Ng Chek Siang, who previously worked at Credit Suisse. Initially, he will place the emphasis on sales.

The Chinese broker Founder Securities is planning to sell its stake in the joint venture with Credit Suisse due to its plans to merge with the Chinese company China Minzu, which may create a conflict of interest, Founder Seucitites has told the Reuters news agency. This presents a real problem for Credit Suisse insofar as foreign companies are not authorised to hold majority stakes in a Chinese onshore brokerage firm.

On 21 November, the CNMV registered a new product of the Eurovalor range, offered by Allianz Popular Asset Mnagement, the Eurovalor Garantizado Telecommunicaciones.At maturity (5 February 2018), the fund guarantees capital subscribed until 14 Janyary 2013, plus 3% of the sum retained in the fund until 15 January 2014 (in the form of a mandatory share redemption).In addition to this a supplement of 17.5% is paid if, at maturity, the value of four shares from the telecommunications sector (Deutsche Telekom, Orange, Telefónica and Vodafone) is equal to or higher than their initial share price, which corresponds to an effective maximal annual rate of return of 4.83% for subscriptions maintained between 13 January 2014 and 5 February 2018. CharacteristicsName: Eurovalor Garantizado Telecomunicaciones, FIIsin code: ES0170262002Front-end fee: 5%AMC: 1,27 %Depository bank fee: 0,08%Early redemption penalty: 5 %Minimum initial subscription: EUR600

For about EUR57m, Henderson Global Investors has sold two shopping centres located in Switzerland to individual investors in the Middle East, which had been part of the portfolio of its Luxembourg-registered real estate FCP Herald, specialised in distribution. They are the Champs Fleuris centre (12,000 square metres) located in Matran in the canton of Fribourg, and the Les Grosses Terres shopping centres (7,000 square metres), located in Étoy in the canton of Vaud.The Herald FCP is aimed at German and internatinoal institutional investors.

Natixis Global Asset Management (NGAM) has recruited Alex Wharton as manager in the institutional client development team in the United Kingdom, and Fred McNeill as manager in the consultant relationship team in the United Kingdom, Investment Europe reports. Wharton worked previously at Capita Employee Benefits, while McNeill worked at Neptune Investment Management. They will both be based in London. Laura Devoucoux will also join the consultant relationship team as a manager. She joins from Natixis Asset Management in Paris.

Matthew Wright, who had been head of distribution for the United Kingdom, is joining the hedge fund boutique NewSmith Asset Management, as a partner in charge of British and European distribution, fundweb reports. Wright joined Carmignac in October 2011 [ed].

Two of the most influential women in the asset management sector are leaving their jobs, Financial News observes. Anne Healy is resigning from her position as senior managing director for the United Kingdom and Ireland at MFS Investment Management, while Penny Green will leave the general management of the Superannuation Arrangements of the University of London.

Vigeo and Euronext have carried out a semiannual review of their Euronext-Vigeo indices. The revision will take effect from 2 December. The range of Euronext-Vigeo indices is composed of seven indices. The weighting of these indices reflects the capacity of businesses to control their social responsibility risks, and to deploy the most extensive engagements in favour of sustainable development.The composition of the index is updated twice per year, in June and December. The range of Euronext-Vigeo indices is composed of the following seven indices: Euronext-Vigeo France 20, Euronext-Vigeo UK 20, Euronext-Vigeo Benelux 20, Euronext-Vigeo US 50, Euronext-Vigeo Eurozone 120, Euronext-Vigeo Europe 120 etEuronext-Vigeo World 120.Updates to the Euronext-Vigeo indices in December 2013 are marked by the entry of issuers in the real estate sector. These businesses have significantly improved their engagements for the integration of ESG principles and objectives into their strategies, operations and reporting, Vigeo says in a statement.

European equities have posted very good results in 2013, and the Russell Development Europe index has posted returns of 19.8% since the beginning of the year, with gains of 4.3% in fourth quarter (performance as of 19 Novemebr), according to the most recent Russell statistics, published on 25 November. In Europe, “central” and “peripheral” countries have posted excellent results. Germany is up 7.0% in fourth quarter, and 22.6% since the beginning of the year, while Italy (+9.4%), Ireland (+8.0%) and Norway (7.5%) have posted remarkable results in fourth quarter (countries composeing the Russell Development Europe index as of 19 November). Since the beginning of the year, Ireland is up 38.4%, compared with 34.2% for Finland, 23% for Spain, and only 6.5% for Luxembourg.

Vanguard expects 30 recruitments in Europe by the end of the year, Ignites Europe reports (article reproduced in the Internet edition of Financial Times fund management). According to Tom Ranpulla, head of the European activity at Vanguard staff at the firm will increase from 170 to 200.

Damien Guichard, a bond manager, and Emannual Daull, a credit analyst, have joined Allianz Global Investors to develop the private investment activity there, according to a statement released on 25 November. They are based in Paris, as part of the credit team which reports to Alexandre Caminade, director of credit invetments for Europe.

The consulting firm Index Strategy Advisors and the ETF specialist IndexUniverse have signed a partnership in order to offer their clients high quality ETF portfolios. By the terms of the agreement signed between the two partners, Index Strategy Advisors (ISA) may use the ETF analysis platform set up by IndexUniverse to select ETFs for its clients, on the basis of proprietary allocation models developed by ISA.

Winfried Hutmann, a member of the managing board and for 12 years head of portfolio management, will be leaving Frankfurt Trust, the asset management firm for BHF-Bank, as his 60th birthday approaches, a press statement on 25 November announced.Gerhard Engler, head of institutional clients, will serve in the role in the interim.

A group of seven major British asset management firms have decided to initiate in inquiry into the needs of end investors, Investment Week reports. The seven asset management firms which have joined forces, Aberdeen, henderson, Investec, J.P. Morgan Asset Management, Old Mutual Global Investors, Schroders and Threadneedle, are proposing to investigate comprehension by the general public of the asset management sector, its products and terminology. “We have created a syndicate of seven asset management firms with the objective of having better understaning of the motives of end clients when they but investment products on the basis of a detailed research project,” explains Nick Ring, head of distribution at Threadneedle. “We will also focus on knowledge of the investment universe by clients, as well as their attitude on risk,” he adds. The initiative may also be related to renewed attention by the regulator, the Financial Conduct Authority (FCA), to products sold by managers. “We would like companies to take the needs of investors into account when they develop and distribute products and we would also like them to take measures to take the needs of their target markets into account,” William Amos, director of wholesale banking and investment management at the FCA, explains.

The portfolio manager William M. Nelson, a high yield specialist, has taken over as manager of the Ivy High Income Opportunities fund, effective immediately. He succeeds Bryan C. Krug, who had been managing the strategy since its launch, but who is leaving the firm to join Artisan Partners Asset Management. Nelson, who joined Ivy Funds in 1995, manages the Ivy Funds VIP High Income, whose assets under management total USD644m, since 1999, as well as the Waddell & Reed Advisors High Income Fund assets of USD2bn), since 2008.

The Dalton Greater China Fund, managed by James Rosenwald III, a former fund advisor for the billionaire Goeorge Soros, has earned returns of 25% since the beginning of the year, according to a newsletter seen by Bloomberg. The fund, whose assets under management total USD64m, has outperformed the Eureka Greater China Long/Short Equities Hedge Fund Index by nearly 10 percentage points in the first 10 months of the year. Bets on Taiwan-based tech firms, including Himax Technologies, and Hong Kong real estate promoter, have driven the performance of the fund, the co-manager of the fund, Tony Hsu, tells Bloomberg. The fund invests by preference in entrepreneurial businesses rather than majority public companies.

Vanguard anticipe 30 recrutements en Europe d’ici à la fin de l’année, rapporte Ignites Europe (article reproduit dans la version Internet du Financial Times fund management). Selon Tom Rampulla, responsable de l’activité européenne de Vanguard, les effectifs de la société vont passer de 170 à 200 personnes.

Le noyau dur historique de capital-investissement du groupe Rothschild à Paris choisit de prendre son indépendance, rapporte Les Echos. Le trio d’associés qui soudait R Capital Management depuis plus de dix ans a rebaptisé sa structure"Keensight Capital."Depuis quelques années, le groupe Rothschild a investi dans une plate-forme dans le non-coté complètement intégrée. Il nous a été proposé soit de rejoindre cette société appartenant à 100 % au groupe, soit de prendre notre indépendance. Nous avons choisi l’aventure entrepreneuriale», explique Jean-Michel Beghin, l’un des associés.Keensight Capital ne changera pas d’un iota sa stratégie : allouer des tickets de 5 à 30 millions dans des entreprises de niche réalisant de 10 à 150 millions d’euros de chiffre d’affaires et en forte croissance. Le dernier fonds, dont le management ne tient pas à préciser la taille, étant quasiment investi, Keensight Capital repartira en levée l’an prochain. L'équipe veut élargir son panel de souscripteurs à des family offices et à l’international au-delà de son tour de table européen. Le groupe Rothschild continuera d’y investir.

CPR Asset Management passe à l’offensive. Avant la fin de l’année, la société de gestion s’apprête à lancer un fonds actions internationales qui sera tout sauf un produit «eau tiède» selon l’expression d’Arnaud Faller, directeur des investissements de la filiale d’Amundi. De type «multi-style», l’OPCVM adoptera un profil «deep value» ou investira sur des titres défensifs, ou encore misera sur une allocation géographique. Mais, dans tous les cas, les décisions seront tranchées et les panachages prohibés. Une approche prendra la suite de l’autre en fonction du comportement des marchés.Par ailleurs, le fonds thématique Silver Age de CPR AM, qui investit sur les valeurs de consommation liées au vieillissement de la population, et dont l’encours a bondi depuis septembre 2012 de 35 millions d’euros à 280 millions d’euros, va devenir, dans quelques semaines, éligible au PEA. Là encore, la gestion table sur une poursuite du développement – exponentiel – du fonds, favorisé par son apparition au sein d’une des dernières enveloppes fiscales disponibles. Si l’on ajoute la récente arrivée de Jean-Eric Mercier, le directeur général de la société de gestion au comité exécutif d’Amundi (voir Newsmanagers du 20/11/2013), il est clair que la société de gestion, souvent assimilée à un laboratoire d’idées et de produits originaux dans le giron d’Amundi, a incontestablement le vent en poupe. CPR AM présente également des chiffres séduisants. A fin septembre par exemple, les encours de CPR AM s'élevaient à 25,9 milliards d’euros, contre 20,6 milliards à fin 2012 et 17,1 milliards d’euros à fin 2011. D’autre part, la collecte nette qui atteint 4,4 milliards depuis le début de l’année concerne l’ensemble des classes d’actifs : les produits moyen long-terme ont ainsi attiré 1,5 milliard d’euros (+300 millions sur les actions, +400 millions sur les diversifiés, +800 sur les produits de taux et crédit), et les produits monétaires 2,9 milliards d’euros depuis le début 2013. A 90 %, cette collecte porte sur des fonds ouverts de la société. Cela étant, les ambitions de CPR sont désormais à l’international où l’objectif reste toujours de doubler les encours à moyen terme. Le chantier reste important. Hors de l’Hexagone, CPR a collecté 220 millions d’euros cette année à fin septembre, «grâce à la clientèle distribution», précise Jean-Eric Mercier. Quant au poids des actifs gérés pour le compte de clientèle étrangère, il croît aussi très progressivement : sa part se situe à 4,2 % du total des actifs sous gestion, soit actuellement plus d’un milliard d’euros. A ce titre, pour faire décoller les ventes à l’international, les équipes de Jean-Eric Mercier misent sur Silver Age et sur le futur fonds «global equity» auxquels il faut également ajouter l’offre de produits d’allocation d’actifs, permettant aux investisseurs d'être progressivement accompagnés sur des produits plus risqués.

Carlyle Group vient de lever un fonds de 13 milliards de dollars, renouant ainsi avec les années fastes du capital investissement, rapporte le Financial Times. Le fonds se concentrera sur les investissements avec effet de levier et les participations minoritaires aux Etats-Unis. Il a attiré un tiers de plus de son objectif. Sur le total, 1 milliard de dollars a été investi par Carlyle et ses équipes.

Les enchères pour la reprise du spécialiste allemand des patchs transdermiques LTS Lohmann opposent désormais le français Wendel au suédois Nordic Capital, rapporte L’Agefi qui cite une information de l’agence Reuters. Les offres valoriseraient la cible, qui compte Novartis parmi ses actionnaires, autour de 1,2 milliard d’euros.Le fonds de private equity EQT et le laboratoire japonais Hisamitsu Pharmaceutical ne figureraient plus dans la course.De son côté, Blackstone, qui a envisagé de rapprocher LTS de sa filiale de sous-traitance pharmaceutique Catalent, semble moins attiré qu’initialement, ont expliqué les sources citées par l’agence de presse. Quant à KKR, il a perdu tout intérêt pour le dossier, indique le quotidien.

Le courtier chinois Founder Securities envisage de céder sa participation dans la co-entreprise avec Credit Suisse en raison de son projet de fusion avec la société chinoise China Minzu qui pourrait créer un conflit d’intérêts, a indiqué Founder Securities à l’agence Reuters.Un vrai problème pour Credit Suisse dans la mesure où les sociétés étrangères ne sont pas autorisées à détenir une participation majoritaire dans une société de courtage chinoise onshore.

Le 15 novembre, la CNMV a enregistré le Amundi ETF Govt Bond Lowest Rated Euromts Investment Grade UCITS ETF qui pourra donc être commercialisé en Espagne, rapporte Funds People.Ce fonds chargé à 0,14 % a collecté en net plus de 500 millions d’euros depuis le début de l’année et son encours se situe à 825 millions d’euros. Il offre une exposition aux obligations d’Etat des pays périphériques de la zone euro qui sont de catégorie investissement.

Dans le sillage des mois d’août et septembre, le mois d’octobre s’est montré positif pour l’assurance vie en France. Selon les derniers chiffres de la FFSA et du GEMA, la collecte nette enregistrée par les contrats de l’assurance vie s’est élevée à 400 millions d’euros. La collecte nette s'établit à 11,6 milliards d’euros depuis le début de l’année. L’encours des contrats d’assurance-vie (provisions mathématiques + provisions pour participation aux bénéfices) s’élève à 1 454,8 milliards d’euros à fin octobre 2013, soit une progression de 5% sur un an. Le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances au cours des dix premiers mois de 2013 est de 100,1 milliards d’euros, contre 3,7 milliards sur les dix premiers mois de 2012. Les prestations versées par les sociétés d’assurances au cours des dix premiers mois de 2013 s'élèvent à 88,5 milliards d’euros (99,7 milliards au cours des dix premiers mois de 2012).

Banco Popular a annoncé le 25 novembre la vente de sa filiale de gestion immobilière, une transaction dont la valeur serait proche les 800 millions d’euros. La banque a noué «un accord de principe» avec les fonds d’investissement américains Varde Partners et Kennedy Wilson pour leur vendre cette filiale, précise-t-elle dans un communiqué.L’activité immobilière de la banque sera désormais gérée via une société contrôlée par ces deux fonds et dans laquelle Banco Popular aura une participation. «La valeur nette comptable des crédits que gérera la nouvelle société sera d’environ 9,35 milliards d’euros et celle des actifs immobiliers d’environ 6,5 milliards d’euros», a précisé Banco Popular dans un communiqué. L’opération devrait être bouclée dans les prochaines semaines.Plusieurs banques du pays ont déjà cédé tout ou partie de leurs filiales de gestion immobilière. La semaine dernière, Santander a ainsi annoncé avoir noué «un accord de principe» avec le fonds d’investissement américain Apollo pour lui vendre sa filiale Altamira. Fin septembre, le groupe La Caixa, maison mère de CaixaBank, avait vendu 51% de sa filiale Servihabitat au fonds d’investissement américain TPG.

Manulife Asset Management a recruté James Wheeler en tant que responsable commercial pour la clientèle institutionnelle en Europe et au Moyen-Orient basé à Hong Kong, rapporte Investment Europe. Ces neuf dernières années, il a travaillé chez Legal & General Investment Management à Londres, et s’est notamment occupé des relations avec la clientèle institutionnelle européenne. Dans le même temps, Manulife AM a promu James Chen en tant que responsable de l’activité institutionnelle et de la gestion des relations clients à l’international. Il s’occupait de la même chose avant uniquement pour l’Asie.

Le 21 novembre, la CNMV a enregistré un nouveau produit de la gamme Eurovalor proposé par Allianz Popular Asset Management, l’Eurovalor Garantizado Telecomunicaciones.Ce fonds garantit à échéance (5 février 2018) le capital souscrit jusqu’au 14 janvier 2014 plus 3 % du montant conservé dans le fonds jusqu’au 15 janvier 2014 (sous la forme d’un remboursement obligatoire).A cela s’ajoute un supplément de 17,5 % si, à échéance, la valeur de quatre actions du secteur des télécommunications (Deutsche Telekom, Orange, Telefónica et Vodafone) s’avère égale ou supérieure au cours initial, ce qui correspond à un taux effectif annuel maximum de 4,83 % pour les souscriptions conservées entre le 13 janvier 2014 et le 5 février 2018.Pendant la période de garantie, le fonds sera investi en dette publique des pays de l’UE et en liquidités, mais aussi en obligations d’entreprises de pays de l’OCDE.CaractéristiquesDénomination : Eurovalor Garantizado Telecomunicaciones, FICode Isin : ES0170262002Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 1,27 %Commission de banque dépositaire : 0,08 %Pénalité de sortie anticipée : 5 %Souscription minimale initiale : 600 euros