P { margin-bottom: 0.08in; } The structure of fees paid to asset management firms is subject of discussions in Sweden, Fondbolagens Förening repors. The Swedish newspaper Dagens Industri related that bankers and brokers receive more than 50% of total fees which the end client pays in the form of commissions. The Swedish financial regulator FI accuses many players of not publishing kickbacks in an easily comprehensible manner. “The regulatory framework is clear in this area. A business is required to provide information about incitements and advantages to its clients,” says Håkan Dahlberg, who works for the regulator.

P { margin-bottom: 0.08in; } Aviva Gestión has announced on its website that on 16 January 2014 it approved the merger by absorption of several of its funds on the Spanish market. The Aviva Espabolsa 2 FI fund is absorbed into the Aviva Espabolsa FI, while the Aviva Eurobolsa 2 FI fund is absorbed into the Aviva Eurobolsa FI fund. The double merger was approved by the CNMV, the local regulator on 24 January 2014. According to data from Inverco as of the end of 2013, the Spanish professional asset management association, while the Aviva Espabolsa 2 fund had assets of EUR9.5m, assets under management in Aviva Espabolsa were EUR137.5m. While Aviva Eurobolsa 2 had EUR12.2m in assets, Aviva Eurobolsa had EUR54.4m. After the mergers, Aviva Espabolsa and Aviva Eurobolsa will have EUR147m and EUR66.6m, respectively, in assets under management.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Citywire Global, JP Morgan has informed its shareholders of its intentions to liquidate its multi-asset class emerging market fund on 26 February this year. In a letter sent to invetors, the US asset management firm explains its decision as a result of the fact that assets in the fund have fallen below a level which renders their management pertinent. According to Lipper data, the JP Morgan Emerging Markets Multi-Asset fund, domiciled in Luxembourg, had USD1.89m in assets as of the end of December 2013, far off its peak in September 2012, when its asstes totalled EUR8.4m.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock has launched a Luxembourg-registered fund, the BlackRock Strategic Funds – Emerging Market Allocation, which will invest in all asset classes from emerging and frontier markets, Citywire reveals. The new product will be managed by the head of emerging markets, Jeff Shen, with the support of Seanna Kim and Rodolfo Martell. The trio may use alternative strategies such as long/short.

P { margin-bottom: 0.08in; } Generali Investments Europe has announced the launch of a new sub-fund of its Luxembourg-registered Generali Investments Sicav (GIS). The GIS European Recovery Equity Fund, which is aimed at professional investors, invests in equities from companies of Southern Europe. It privileges Spain, Portugal, Italy and Greece. “The economic situation in Southern Europe currently benefits a structural adjustment after a slowdown in GDP growth in the past few years. The first signs of recovery are synonymous with opportunities throughout this region,” says Santo Borsellino, chief executive officer at Generali Investments Europe. Although the fund has no constraints in terms of cap sizes, it has a small and midcaps bias, in a conviction portfolio concentrated on 35 to 45 positions.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to the real estate sector specialist website Businessimmo, SEB Asset Management has acquired a six-storey office and commercial property valued at EUR39m. The property, known as Primegate, was purchased for the SEB Asian Property Fund II SICAV – SIF. The building has 2,015 square metres of commercial and restaurant space, and 1,555 square metres of offices.

The year 2013 finished very well for Henderson Global Investors in France, with inflows of EUR600m, Patricia Kaveh, director of development at Henderson GI for France, Monaco and Geneva, has told Newsmanagers, at a press seminar held by the British asset management firm in London.Assets under management as of the end of the year 2013 totalled EUR2.2bn, compared with about EUR1.5bn as of the end of December 2012. “The year 2014 has started well, as we already have more than EUR100m in subscriptions,” Kaveh says. With the turnover in assets favouring equities since July, inflows in 2013 were largely to equity assets, but credit has not seen outflows.On the strength of these results, Kaveh is expected to make two recruitments soon to reinforce the Paris office, one of whom will be entirely dedicated to the Geneva office.More generally in Europe, Henderson Global Investors, which this year celebrates its 80th birthday, is planning to continue its international development, particularly in Europe. In particular, Henderson would like to strengthen its presence serving wealth management advisers in Italy, which may involve doubling current personnel from five, Steven de Vries, head of continental Europe at Henderson Global Investors, tells Newsmanagers.These plans may take come time. In the short term, Henderson GI is working to recruit a team for equity management in the United States, which may be completed during the year. “This is a priority for 2014,” says de Vries.

P { margin-bottom: 0.08in; } Financière de l’Echiquier on 10 December last year received an AIFM license from the French Autorité des Marchés Financiers (AMF), the independent asset management firm announced yesterday. “This license allows the firm to meet the growing requirements of European investors for security, transparency and risk management,” the firm says in a statement. The AIFM directive, which was transposed into French law on 22 July 2013, aims to harmonize the regulatory framework for asset management, firstly for the management of alternative investment funds. With this valuable license, Financière de l’Echiquier, a long-only asset manager, will be able to strengthen its best practices in three areas: reporting to client and the regulator, monitoring and management of risks, and lastly, remuneration policy. “The AIFM license validates our ambition to respond to the needs of an always growing client base,” Didier Le Menestrel, chairman of Financière de l’Echiquier, which now has EUR7.3bn in assets, says in a statement.

P { margin-bottom: 0.08in; } In 2013, Blackstone has seen an increase in its assets of 26%, to USD266bn. This is largely the result of net inflows, which totalled slightly over USD22bn. As of the end of 2013, Blackstone had a total of USD65bn in assets under management in credit, USD55.7bn in hedge fund solutions, USD79.4bn in real estate, and USD65.7bn in private equity. Its economic net income totalled USD3.5bn for the year.

P { margin-bottom: 0.08in; } Invesco has finished the year 2013 in flying colours. In fourth quarter, profits at the US asset management firm were up 81.1%, to USD287.4m, compared with USD158.7m one year earlier. For the year 2013 as a whole, its net profits total USD940.3m, up by 38.9% compared with 2012. Last year, assets were up 16.7% to a total of USD778.7bn. This growth was particularly supported by solid net inflows, which totalled USD34.4bn for the past year overall. In fourth quarter alone, assets were up by USD33.2bn, driven by USD5.2bn in subscriptions in the last three months of the year.

Vontobel Asset Management has appointed Anton Oberhofer and Thomas Haltner to the firm’s Global Balanced Switzerland team. They will play a key role in strengthening Vontobel’s CHF 13 billion multi-asset-class boutique, according to a press statement.Anton Oberhofer is joining Vontobel from Swiss & Global Asset Management, formerly Julius Baer, where he was responsible for the management of institutional mandates and served as a member of the investment committee. He was also responsible for indirect real-estate investing.Thomas Haltner joined Vontobel Asset Management in July 2006 and has internally transferred to the Global Balanced Switzerland team.

S&P Dow Jones Indices has announced the launch of the S&P Emerging Markets Domestic Demand Index which is designed to measure the performance of companies that capture a major engine of growth within the emerging markets – domestic demand. To qualify for membership in the S&P Emerging Markets Domestic Demand Index, a stock must be a publicly traded company domiciled and incorporated in the following emerging market countries: Brazil, Chile, China, Colombia, Czech Republic, Egypt, Hungary, India, Indonesia, Malaysia, Mexico, Morocco, Peru, Philippines, Poland, Russia, South Africa, Thailand, or Turkey, and be listed on the primary stock exchange of its respective country.The Index consists of the following: common stocks listed on the primary exchanges of emerging markets, ADRs listed on U.S. exchanges, and GDRs listed on European exchanges. Constituents consist of 50 emerging market securities from the following sectors as classified according to the Global Industry Classification Standard (GICS®): Consumer Staples, Consumer Discretionary, Telecommunication Services, Healthcare, and Utilities.The S&P Emerging Markets Domestic Demand Index uses a modified market capitalization weighting scheme. Index composition is reviewed annually in September.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian association of asset management professionals, Assogestioni, has launched an initiative to gather the best ideas in the country, and to open a debate between institutions, the asset management industry, associations, citizens and private and public businesses to relaunch complementary retirement planning in Italy. The initiative, entitled Call4Ideas, was launched in cooperation with ItaliaCamp, an association which supports social innovation and the development of new responses to real questions.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock is reportedly concerned in an investivation which the Italian regulator, Consob, has opened with the Guardia di Finanze, which earlier this week subpoenaed the offices of Mediobanca, Bluerating reports. The investigation, for price manipulation and insider trading, covers two operations in which the Italian bank acted on the market on behalf of third parties: a purchase of shares in Milano Assicurazioni, and a 12% placement of Banca Generali. In the two deals, some investors are said to have been advantaged by having privileged information. Among these are BlackRock, which is already under investigation by Consob in relation to other matters.

P { margin-bottom: 0.08in; } Henderson Global Investors is seeking to slow inflows to the European Special Situations fund managed by Richard Pease, whose assets total EUR1.2bn, Citywire Global reports. Although a spokesperson indicates that there are no immediate plans to close the fund to new subscribers, the asset management firm will no longer actively sell the fund.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian asset management firm Azimut in 2013 posted net inflows of EUR3.2bn, bringing its assets under management to EUR24bn. That represents growth of 20% year on year. Profits are expected to total between EUR145m and EUR160m.

La gestion d’actifs a le vent en poupe au Luxembourg. Selon les données publiées par l’Association luxembourgeoise des fonds d’investissement (ALFI), les actifs nets gérés par les fonds d’investissement de droit luxembourgeois ont atteint 2.615,4 milliards d’euros à fin décembre 2013, contre 2.383 milliards fin 2012, soit une croissance de 9,75 % en l’espace d’un an. La collecte nette réalisée par les organismes de placement collectif (OPC) luxembourgeois s’élève à 193 milliards d’euros en 2013, soit «prés de la moitié de l’ensemble des émissions nettes réalisée par l’industrie européenne de l’épargne collective», précise l’ALFI. Le Luxembourg a surtout continué à attirer les sociétés de gestion et les fonds. De fait, le nombre de fonds et de sous fonds est passé de 3.841 fin 2012 à 3.902 à fin 2013. Surtout, «prés de 100 nouveaux promoteurs ont lancé des produits au Luxembourg», note l’ALFI. L’association luxembourgeoise a profité de la publication du bilan 2013 de la gestion d’actifs pour pointer du doigt les «menaces» et les «défis» du secteur, évoquant un «agenda réglementaire [qui] reste chargé et menaçant». L’ALFI estime notamment que «le projet de Taxes sur les Transactions financières (TTF), le projet de réglementation des fonds monétaires et les derniers arbitrages sur MIFID 2, peuvent gravement pénaliser des pans entiers de l’industrie de la gestion d’actifs européenne». L’association professionnelle prêche surtout pour sa propre paroisse, insistant sur «la nécessité de maintenir coûte que coûte la compétitivité de la place financière luxembourgeoise» et jugeant nécessaire de «garantir une stabilité réglementaire et fiscale et, au niveau des coûts, examiner des pistes pour plus de compétitivité» à l’heure où la concurrence devient de plus en plus exacerbée de la part d’autres places financières étrangères désireuses de se positionner comme centres d’OPC. Alors que plusieurs pays ont ainsi mis en œuvre des stratégies de développement et lancé des initiatives de promotion jugées «agressives» de leurs centres financiers, «le Luxembourg doit réagir en intensifiant encore ses propres efforts de promotion à travers le monde», avance l’ALFI. Enfin, l’ALFI a fait un point sur l’entrée en vigueur de la directive AIFM au Luxembourg. Ainsi, alors que quelque 90 gestionnaires de fonds alternatifs ont adressé une demande d’agrément au CSSF, le régulateur local, «à ce stade, 12 sociétés sont inscrites sur la liste officielle des gestionnaires de fonds alternatifs de la CSSF, 6 autres ont reçu un agrément et sont en train de finaliser les formalités administratives», indique l’ALFI.

L’équipe londonienne de Carmignac Gestion n’en finit plus de s’étoffer. Selon Investment Week, Jean Medecin, membre du comité d’investissement de la société de gestion, doit s’installer à Londres à compter du 1er février. Interrogé par Newsmanagers, la direction a indiqué qu’elle avait maintenant la possibilité juridique et opérationnelle d’offrir aux analystes, gérants ou tout membre du comité d’investissement d’être basé à Londres ou au Luxembourg s’ils le souhaitent.Dans ce cadre, Jean Medecin a choisi de s’installer à Londres.

Lombard Odier lance deux fonds multi-classes d’actifs qui reflètent son propre fonds de pension, rapporte Citywire. Le LOS Vantage 1500 cible un rendement du monétaire plus 2-4 % net de frais avec un maximum drawdown de 5 %. Le Vantage 3000 utilise un levier pour atteindre un rendement annualisé de 5-7 % avec un maximum drawdown de 10 %.

Henderson Global Investors cherche à ralentir les flux dans le fonds European Special Situations de Richard Pease, dont les encours ressortent à 1,2 milliard d’euros, rapporte Citywire Global. Même si un porte-parole indique qu’il n’est pas prévu dans l’immédiat de fermer le fonds aux nouveaux souscripteurs, la société de gestion ne commercialisera plus activement le fonds.

L’année 2013 s’est très bien terminée pour Henderson Global Investors en France avec une collecte de 600 millions d’euros, a indiqué à Newsmanagers Patricia Kaveh, directeur du développement de Henderson GI pour la France, Monaco et Genève, en marge d’un séminaire presse organisé par le gestionnaire britannique à Londres. Les actifs sous gestion s’inscrivaient à la fin de l’année 2013 à 2,2 milliards d’euros, contre 1,5 milliard d’euros environ à fin décembre 2012. «L’année 2014 a bien démarré puisque nous affichons d’ores et déjà plus d’une centaine de millions d’euros de souscriptions», a souligné Patricia Kaveh. Avec la rotation des actifs en faveur des actions depuis le mois de juillet, la collecte 2013 comprend pour l’essentiel des actifs actions mais le crédit n’a pas subi de sorties. Fort de ces résultats, Patricia Kaveh devrait très prochainement embaucher deux personnes qui viendront renforcer le bureau de Paris, dont une sera entièrement dédiée au nouveau bureau de Genève. Plus généralement sur le terrain européen, Henderson Global Investors, qui célèbre cette année son 80ème anniversaire, envisage de poursuivre son développement à l’international et notamment en Europe. Henderson souhaiterait entre autres renforcer sa présence auprès des conseillers en gestion de patrimoine en Italie, ce qui pourrait impliquer un doublement des effectifs actuellement de cinq, a indiqué à Newsmanagers Steven de Vries, responsable de l’Europe continentale chez Henderson Global Investors. Un projet qui pourrait prendre un peu de temps. Dans l’immédiat, Henderson GI travaille au recrutement d’une équipe de gestion actions aux Etats-Unis qui pourrait aboutir dans le courant de l’année. «C’est une priorité pour 2014", a souligne Steven de Vries.

Generali Investments Europe a annoncé le lancement d’un nouveau compartiment au sein de la sicav de droit luxembourgeois Generali Investments (GIS). Le GIS European Recovery Equity Fund, qui s’adresse aux investisseurs professionnels, est investi dans des actions de sociétés issues d’Europe du Sud. Il privilégie l’Espagne, le Portugal, l’Italie et la Grèce. « La situation économique en Europe du Sud bénéficie actuellement d’un ajustement structurel après le ralentissement de la croissance du PIB ces dernières années. Les premiers signes de redressement sont synonymes d’opportunités dans toute cette région », précise Santo Borsellino, chief executive officer de Generali Investments Europe. Bien que le fonds ne soit pas contraint en termes de tailles de capitalisation, il présente un biais petites et moyennes valeurs au sein d’un portefeuille de conviction concentré autour de 35 à 45 titres.

BlackRock a lancé un fonds de droit luxembourgeois, BlackRock Strategic Funds - Emerging Market Allocation, qui sera investi sur toutes les classes d’actifs des marchés émergents et frontières, est en mesure de révéler Citywire. Le nouveau produit sera géré par le responsable des marchés émergents, Jeff Shen, avec le soutien de Seanna Kim et Rodolfo Martell. Le trio pourra recourir à des stratégies alternatives, comme le long-short.

Selon Citywire Global, JP Morgan a informé ses actionnaires de son intention de liquider son fonds mutli classes d’actifs marchés émergents le 26 février prochain. Dans une note adressée aux investisseurs, le gestionnaire d’actifs américains a justifié sa décision par le fait que les encours du fonds ont chuté en-dessous d’un niveau rendant la gestion pertinente.De fait, selon des données de Lipper, le fonds JP Morgan Emerging Markets Multi-Asset, domicilié au Luxembourg, affichait 1,89 million de dollars d’encours à fin décembre 2013, bien loin du pic atteint en septembre 2012, date à laquelle ses encours s’élevaient à 8,4 millions de dollars.

Après la remise en cause du cumul des fonctions de président et de directeur général dans un établissement de crédit par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), la gouvernance de la Société Générale va faire l’objet de toutes les attentions, rapporte L’Agefi. Le PDG de la Société Générale, Frédéric Oudéa, est le seul à pratiquer le cumul des fonctions de président et de directeur général parmi les grandes banques françaises cotées. Dans sa position publiée mercredi, l’ACPR indique que le statut de PDG ne sera «désormais plus possible que par exception et avec l’accord de l’ACPR». Or, compte tenu de son activité, la Société Générale aura du mal à revendiquer un régime de faveur. Le groupe avait séparé la présidence et la direction générale au début de la crise financière avant de les réunir à nouveau en 2009 lorsque Frédéric Oudéa a succédé à Daniel Bouton.

A fin 2013, les encours de Quilvest Gestion représentaient 2,4 milliards d’euros, contre 2,2 milliards un an auparavant, pour une décollecte qui a représenté l’an dernier 200 millions d’euros en net. Cette décollecte est «due principalement à des rachats de 400 millions d’euros sur nos produits monétaires», explique Xavier Leroy, président du directoire. En 2014, d’un point de vue commercial, la société de gestion compte mettre l’accent sur son fonds lancé fin décembre, le CBP Select Pareto Nordic High Yield, un produit investi en titres obligataires de catégorie haut rendement, émis par des entreprises d’Europe du Nord. Distribué sous format UCITS IV et logé dans la SICAV de droit luxembourgeois du groupe Quilvest, CBP Select, le fonds géré par la société de gestion norvégienne Pareto Forvaltning, proposait jusqu'à présent d’investir à travers une part en couronnes norvégiennes. «Nous allons lancer dans les prochaines semaines une part en euros», annonce Xavier Leroy. Egalement dans les tuyaux, un fonds haut rendement de duration courte. En cours d’agrément par l’AMF, il devrait être baptisé Short Duration High Yield Euro, a indiqué Quilvest Gestion à Newsmanagers. D’un point de vue de la stratégie d’investissement, Quilvest Gestion préconise de donner la priorité aux valeurs européennes au sein des marchés actions, notamment aux valeurs domestiques «value» et aux petites est moyennes capitalisations qui pourraient bénéficier du flux généré par la création des fonds PEA/PME. Quilvest Gestion conseille de rester à l'écart des emprunts d'états, surtout ceux des «PIIGS» (Portugal, Irlande, Italie Grèce, Espagne). «Les anticipations de croissance de ces économies sont toujours bien trop optimistes», juge Thibault Prébay, directeur de la gestion taux de Quilvest Gestion. Sur le crédit, la société de gestion compte privilégier les placements courts sur les signatures B- à B++.

Invesco a terminé l’année 2013 sur les chapeaux de roue. Au quatrième trimestre, les bénéfices de la société de gestion américaine ont enregistré un bond de 81,1 % pour atteindre 287,4 millions de dollars contre 158,7 millions un an plus tôt. Sur l’ensemble de l’exercice 2013, son résultat net ressort à 940,3 millions de dollars, soit une progression de 38,9 % par rapport à 2012.L’an dernier, ses encours ont progressé de 16,7 % pour atteindre 778,7 milliards de dollars. Cette croissance a été en particulier soutenue par une solide collecte nette qui s’élève à 34,4 milliards de dollars sur l’ensemble de l’année écoulée. Sur le seul quatrième trimestre, ses encours ont augmenté de 33,2 milliards de dollars, portés par 5,2 milliards de dollars de souscription sur les trois dernier mois de l’année.

En 2013, Blackstone a vu ses encours augmenter de 26 % à 266 milliards de dollars. C’est notamment le résultat de souscriptions nettes qui se sont élevées à un peu plus de 22 milliards de dollars.A fin 2013, Blackstone gérait 65 milliards de dollars dans le crédit, 55,7 milliards dans des solutions hedge funds, 79,4 milliards dans l’immobilier et 65,7 milliards dans le private equity.Son bénéfice net économique est ressorti à 3,5 milliards de dollars pour l’année.

En amont de la présentation du bilan annuel de Bpifrance, sa branche innovation a annoncé hier les nouveautés de sa campagne 2014, rapporte L’Agefi. L'établissement va aussi continuer d'étoffer son offre de capital-risque. Ses investissements en fonds propres dans les sociétés innovantes ont crû de plus de 50% l’an dernier, à 114 millions d’euros, grâce aux 52 millions misés par son nouveau fonds large venture dans six start-up. Les cinq fonds directs de Bpifrance affichent désormais 1,1 milliard d’euros d’actifs gérés, en attendant le fonds French Tech (200 millions) au second semestre. Quant aux fonds de fonds, ils regroupent 3,1 milliards d’encours en partie investis et répartis dans 56 fonds partenaires. Mais la banque n’a pas chiffré ses interventions indirectes en 2013.

Financière de l’Echiquier a obtenu, le 10 décembre dernier, l’agrément AIFM auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), a annoncé hier la société de gestion indépendante. «Cet agrément permet de répondre aux exigences croissantes des investisseurs européens en matière de sécurité, de transparence et de maîtrise des risques», souligne la société dans un communiqué. Transposée le 22 juillet 2013 en droit française, la directive AIFM vise en effet à harmoniser le cadre de la gestion d’actifs, en premier lieu celui de la gestion des fonds d’investissement alternatifs.Avec l’obtention de ce précieux sésame, la Financière de l’Echiquier, gérant d’actifs «long only», va pouvoir renforcer ses bonnes pratiques dans trois domaines: le reporting auprès des clients et du régulateur, le suivi et la gestion des risques et, enfin, la politique de rémunérations. «L’agrément AIFM valide notre ambition de répondre aux exigences d’une base de clientèle toujours plus large», estime dans un communiqué Didier Le Menestrel, le président de la Financière de l’Echiquier, qui gère aujourd’hui 7,4 milliards d’euros d’actifs.