La banque privée espagnole A&G Banca Privada a annoncé, ce 14 avril, le recrutement de Javier Benito Martinez, l’un des principaux banquiers du groupe Banco Madrid. L’intéressé, qui compte plus de 30 ans d’expérience, a travaillé pendant 10 ans au sein de Banco Madrid. Javier Benito Martinez arrive en compagnie de sa propre équipe composée de sept professionnels, dirigée par Javier Benito Olalla. L’équipe concernée comprend également Ana Romanillos, responsable commerciale, Javier Rincón, responsable des actions et de la stratégie macroéconomique; Salvador de Miguel, analyste en charge des fonds internationaux; Álvaro Pinel, responsable du développement; et, enfin, Gustavo Benitez et Alvaro Navarro, tous deux conseillers financiers et patrimoniaux.Banco Madrid est actuellement engagée dans une procédure de dépôt de bilan à la suite d’un scandale de blanchiment d’argent affectant sa maison-mère Banca Privada d’Andorra.

Début d’année prometteur pour le pôle «asset management» de JPMorgan Chase & Co. A l’issue du premier trimestre 2015, cette structure (qui regroupe les activités de gestion d’actifs et de gestion de fortune) a vu ses encours atteindre le niveau record de 1.759 milliards de dollars, en croissance de 7% par rapport au premier trimestre 2014 et de 1% par rapport au 31 décembre 2014. Cette progression a été tirée par une collecte nette de 15 milliards de dollars au cours des trois premiers mois écoulé. Dans le détail, l’activité de gestion a enregistré 16 milliards de dollars de collecte nette sur les produits de long terme et une décollecte nette de 1 milliard de dollars sur les produits de liquidité.Dans un tel contexte, les revenus du pôle ont atteint 3 milliards de dollars au 31 mars 2015, en hausse de 7% par rapport au premier trimestre 2014. Pour sa part, son résultat net s’établit à 502 millions de dollars fin mars 2015 contre 454 millions de dollars fin mars 2014, soit une progression de 11% sur un an. Sur l’ensemble de son périmètre d’activité, la banque américaine a dégagé au premier trimestre 2015 un bénéfice net de 5,91 milliards de dollars, en hausse de 12,2% sur an, et ce malgré une charge après impôts de 487 millions d’euros pour frais juridiques. Au cours des trois mois écoulés, son produit net bancaire ressort à 24,82 milliards de dollars, en croissance de 4% sur un an.

L’année 2015 a démarré sous de bons auspices pour Primonial. Le groupe français, spécialisé dans la gestion de patrimoine et la gestion d’actifs, a réalisé une collecte de 606 millions d’euros au cours du premier trimestre 2015. Dans le détail, la collecte s’élève à 502 millions d’euros pour le compte de clients particuliers, en hausse de 15% par rapport au premier trimestre 2014 (438 millions d’euros). En outre, Primonial a enregistré une collecte de 104 millions d’euros auprès des institutionnels. Le groupe précise que sa collecte en assurance vie a enregistré un bond de 34% par rapport au premier trimestre 2014, sans divulguer cependant le moindre chiffre. En parallèle, les sociétés de gestion d’actifs de son pôle multi-boutiques – à savoir Primonial AM, Roche-Brune AM et AltaRocca AM – ont réalisé une collecte de 100 millions d’euros tant auprès des particuliers que des institutionnels.

Les actifs sous gestion de la division «wholesale banking» s’inscrivaient fin mars à 493 milliards de dollars, en progression de 13 milliards de dollar par rapport au premier trimestre 2014, dont 9 milliards de dollars du côté des actifs obligataires grâce à la collecte et à un environnement de marchés favorable.Au sein de la division «Wealth, Brokerage et Retirement», les actifs sous gestion de Wells Fargo dans ses activités de gestion de fortune ont progressé de 4% sur un an pour s’établir à 226 milliards de dollars, a indiqué le groupe bancaire américain à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Dans la partie retail, les actifs des comptes gérés ont augmenté de 46 milliards de dollars ou 12% sur un an pour s’établir à 435 milliards de dollars, la croissance étant tirée à la fois par la collecte et la performance des marchés. Dans les activités de retraite, les actifs des plans IRA se sont accrus de 6% à 365 milliards de dollars tandis que les actifs des plans de retraite institutionnels ont augmenté de 3% à 347 milliards de dollars.Le groupe bancaire américain a dégagé au premier trimestre un bénéfice net de 5,8 milliards de dollars, en baisse de 1,5%, pour un chiffre d’affaires en augmentation de 3,2% à 21,28 milliards de dollars.

Amundi confie de nouvelles attributions à plusieurs de ses gérants actions. L’information, dévoilée par Citywire Global, a été confirmée à NEWSManagers par une porte-parole du groupe français. Cette redistribution des cartes fait suite aux départs d’Eric Turjeman, Olivier Baduel, Beryl Bouvier di Nota, Corinne Martin et Jean-Charles Naudin, tous les cinq partis chez OFI AM début avril. Dans le détail, le spécialiste des actions européennes Lionel Parisot, qui gère actuellement les fonds SG Actions Europe Expansion et SG Actions Europe Selection, s’est vu confier la gestion de deux fonds actions européennes gérés précédemment par Olivier Baduel: le fonds Amundi Actions Europe, domicilié en France, et son équivalent domicilié au Luxembourg, Amundi Funds Equity Europe.En parallèle, Philippe Mahé remplace Olivier Baduel pour la gestion de deux fonds actions centrés sur la zone euro, à savoir Medi-Actions Euro et Medi-Actions. Enfin, Beryl Bouvier Di Nota, qui assurait la gestion du fonds Amundi Funds Equity Euroland Small Cap depuis son lancement en septembre 2014, a été remplacée par Caroline Gauthier pour la gestion de ce produit.

AXA Investment Managers a annoncé la nomination de Dani Saurymper en qualité de gérant des fonds AXA WF Framlington Health et AXA Framlington Health. Dani Saurymper, qui rejoint AXA IM en provenance de Barclays Capital, prendra ses fonctions le 27 avril prochain. Dani Saurymper, qui était analyste actions spécialisé dans le secteur de la santé européenne, sera basé à Londres et rattaché au responsable des actions internationales Mark Hargreaves, qui a assuré la gestion intérimaire des deux fonds après le départ de Gemma Game en juillet 2014.

Les ténors américains de la gestion d’actifs – à savoir AllianceBernstein, Franklin Templeton, Invesco et Legg Mason – ont connu une fin de premier trimestre compliquée, marquée par une baisse de leurs encours. Ainsi, AllianceBernstein affiche 486 milliards de dollars d’actifs sous gestion à fin mars 2015 contre 488 milliards d’euros fin février 2015, soit un recul de 0,4% d’un mois sur l’autre. La société de gestion explique que cette baisse est le fruit «d’un effet marché négatif, dont un impact négatif de l’effet de change, partiellement compensé par une collecte nette mensuelle positive», sans dévoiler le moindre chiffre.Pour sa part, Franklin Templeton a enregistré un repli de 1,5% de ses encours au cours du mois de mars. Ils ressortent ainsi à 880,6 milliards de dollars fin mars 2015 contre 894,1 milliards de dollars fin février. A fin mars 2014, les actifs sous gestion de la société de gestion s’établissaient à 886,9 milliards de dollars. La situation est identique chez Invesco, qui subit une baisse de ses encours de 1,4% au cours du mois écoulé. A fin mars 2015, ses actifs sous gestion ressortent à 798,3 milliards de dollars contre 809,4 milliards de dollars à fin février 2015. «Cette baisse est le fruit d’une décollecte sur les monétaires, d’un effet de change négatif et de rendements de marchés défavorables, explique la société de gestion dans un communiqué. L’effet de change négatif a fait baisser les encours de 5,3 milliards de dollars au cours du mois. La collecte nette sur les produits à long terme est positive.»Legg Mason ne fait guère mieux, accusant un recul de 1,16% de ses encours à fin mars 2015 pour s’établir à 702,7 milliards de dollars contre 711 milliards de dollars fin février 2015. Au cours du mois écoulé, la collecte nette sur les produits long terme atteint 2,6 milliards de dollars, ce qui n’a pas permis de compenser la décollecte de 6,5 milliards de dollars sur les produits de liquidité. En outre, l’effet de change négatif a réduit ses encours de l’ordre de 3,2 milliards de dollars.

Laurence D. Fink, le patron de BlackRock à la tête de plus de 4.000 milliards de dollars, demande aux dirigeants d’entreprises d’être moins « gentils » avec les actionnaires, rapporte le New York Times. Dans une lettre adressée aux directeurs généraux des 500 principales entreprises américaines, il écrit qu’ils ont été trop nombreux à restituer de l’argent aux investisseurs par le biais de versements de dividendes ou de rachats d’actions. Pour Larry Fink, ces manœuvres, souvent réalisées sous la pression d’activistes, sont préjudiciables à la création de valeur sur le long terme et pourraient in fine ne pas rendre service aux investisseurs malgré la hausse du cours qui en résulte souvent.

La société de gestion française Mansartis a recruté Julie Jourdan en tant que gérante actions américaines.L’intéressée, qui vient de Raymond James International, intègre l’équipe de gestion de fonds spécialisés du groupe et gèrera le fonds Mansartis Amérique et la partie actions américaines des portefeuilles. Elle succède à Cécile Imbert avec laquelle elle a travaillé pendant plusieurs années. Cette dernière «prend de nouvelles responsabilités au sein de la société de gestion», selon un communiqué. Interrogé à ce sujet, un porte-parole précise que Cécile Imbert «reste bien au sein du groupe», mais que la nature de ses nouvelles responsabilités n’est pas encore connue. L’activité de gestion de Mansartis représente aujourd’hui 600 millions d’euros d’actifs pour 400 clients.

La banque privée suisse Lombard Odier vient de recruter David Loo au poste nouvellement créé de responsable des clients privés pour l’Asie du nord afin d’accélérer son développement dans la région, rapporte le site spécialisé Asian Investor. L’intéressé a rejoint Lombard Odier à Hong Kong et est rattaché à Vincent Magnenat, responsable de la banque privée pour la zone Asie Pacifique. David Loo arrive en provenance de Citi Private Bank, à Hong Kong, où il occupait dernièrement la fonction de «managing director». Il avait intégré Citi en avril 2004 où il a officié à différents postes dont ceux de responsable l’équipe de Hong Kong et de responsable du conseil en investissement pour les Philippines et la Grande Chine. Avant cela, David Loo avait travaillé, toujours à Hong Kong, chez Coutts, UBS et Bank of America dans des postes liés à la banque privée et aux investissements.

La société de gestion suédoise Pareto Forvaltning lance un fonds d’obligations d’entreprises monde géré activement, rapporte Realtid.se. Le fonds, appelé Pareto Global Corporate Bond, aura un biais scandinave, mais sera aussi investi en Amérique du Nord et en Europe. Le gérant de ce nouveau produit est Stefan Ericsson, le directeur de la filiale de Stockholm de Pareto Forvaltning.

Sérieux coup de froid pour Ashmore Group. Le gestionnaire d’actifs britannique, spécialiste des marchés émergents, a enregistré une décollecte nette de 2 milliards de dollars au cours de son troisième trimestre fiscal clos au 31 mars 2015. Sur la période de référence, la société de gestion a également pâti d’un effet de marché négatif de l’ordre de 600 millions de dollars. Résultat: ses actifs sous gestion accusent un recul de 4,1% au cours des trois mois écoulés, ressortant à 61,1 milliards de dollars fin mars 2015 contre 63,7 milliards de dollars fin décembre 2014.

Multrees Investor Services se dote d’un renfort de poids. La société britannique indépendante, spécialisée dans les services de conservation et de reporting à destination des gestionnaires de fortune et les family offices, vient en effet de recruter Hugh Mullan, ancien directeur général pour le Royaume-Uni de Fidelity Worldwide Investment, en qualité d’administrateur non-exécutif («non-executive director»). L’intéressé, qui a quitté Fidelity en avril 2014, avait rejoint la société de gestion en 2008 après avoir officié chez Barclays Wealth aux postes de directeur des opérations au sein de la division Investissement et Produits et de responsable mondial des opérations. Au cours de sa carrière, Hugh Mullan a également occupé des postes à responsabilités chez Schroders et Citibank.

Le gestionnaire d’actifs britannique Hargreaves Lansdown a annoncé, ce 14 avril, que son cofondateur Peter Hargreaves a décidé de quitter le conseil d’administration de la société avec effet immédiat. Il restera toutefois employé de la compagnie, précise Hargreaves Lansdown dans un communiqué. «Je crois qu’il est temps pour moi de démissionner du conseil d’administration, a déclaré Peter Hargreaves, qui avait fondé la société de gestion en 1981 avec Stephen Lansdown. Le groupe continue d’enregistrer de solides performances et j’ai toute confiance dans l’équipe de direction et le conseil d’administration. Je continuerai de m’impliquer dans l’activité mais je passerai davantage de temps avec ma famille et à poursuivre d’autres activités à l’extérieur.» Peter Hargreaves, qui avait déjà abandonné son poste de directeur général mi-2010, demeure l’actionnaire majoritaire de la société de gestion.

Le gestionnaire d’actifs britannique Kames Capital envisage de changer le nom de son fonds Inflation Linked Fund pour le rebaptiser Kames Diversified Growth Fund. Ce fonds multi classes d’actifs mondiales, géré par Colin Dryburgh et Scott Jamieson, repose sur une sélection des meilleurs idées d’allocation d’actifs et d’une large palette d’actifs, incluant les actions, les obligations et des investissements alternatifs. Ce changement de nom, qui doit obtenir l’autorisation du régulateur vise « à mieux refléter la stratégie sous-jacente du fonds et à aider les investisseurs à mieux comprendre ses objectifs », indique Kames Capital dans un communiqué. Le nouveau nom devrait être effectif à compter du 27 avril 2015.

Charlie Wilson, l’ancien responsable du retail au Royaume-Uni chez Investec Asset Management, a quitté la société suite à une réorganisation de l’activité commerciale, rapporte Investment Week. L’intéressé avait rejoint la société en 2010, initialement pour diriger l’activité retail UK. Toutefois, en 2013, il est devenu directeur commercial en charge des clients basés à Londres, ainsi que coordonnateur de l’approche commerciale du groupe à l’égard des institutions financières mondiales. Cette fonction va désormais être couverte par cinq directeurs régionaux. David Aird, UK managing director, va reprendre les responsabilités de Charlie Wilson. La société rechercherait aussi un nouveau responsable du retail au Royaume-Uni.

Les conseillers en gestion de patrimoine allemands ont été friands de fonds au cours des trois premiers mois de 2015. Selon les données de la plate-forme de fonds B2B ebase, ils ont acheté en priorité des fonds diversifiés, des obligataire et des ETF actions. Le baromètre de la plateforme, qui indique une forte activité d’achat de fonds lorsqu’il dépasse les 100 points, s’est affiché à 143,1 points en mars, contre 102,9 points fin 2014.

Les conseillers financiers de Banca Ipibi distribueront les fonds de La Française en Italie, rapporte Bluerating. La société de gestion française, qui gère un encours de 48 milliards d’euros, a noué un accord de distribution pour le marché italien avec la banque de conseil indépendante dirigée par Antonio Marangi. « La Française poursuit ainsi sa stratégie ambitieuse d’expansion sur le marché italien, où la priorité est le développement de l’activité retail », a commenté Alex Ricchebuono, responsable de l’Europe de l’Est de La Française. Il s’agit du troisième accord de ce genre signé en trois mois.

En vue de son introduction en Bourse, Poste Italiane, l’entreprise postale italienne, a décidé de renforcer son activité de gestion d’actifs et recherche un partenaire, rapporte Reuters Italia. Le groupe dirigé par Francesco Caio rencontre dans cette perspective plusieurs sociétés de gestion, dont Anima Holding, Pioneer Investments et Amundi. Parmi les concurrents figurerait également Fidelity. « La due diligence a commencé il y a un mois, et je pense que la décision n’est qu’une question de jours ou un peu plus », a indiqué une source proche du dossier.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Multrees Investor Servies has gained a big name. The British independent company specialised in custody and reporting services for wealth management firms and family offices has recruited Hugh Mullan, former CEO of the United Kingdom at Fidelity Worldwide Investment, as its non-executive director. Mullan, who left Fidelity in April 2014, joined the asset management firm at the end of 2008, after serving at Barclays Wealth in the positions of chief operating officer in the investment and products division, and as global chief operating officer. Over his career, Mullan has also served in management positions at Schroders and Citibank.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Ashmore Group, a specialist in emerging markets, has posted net outflows of USD2bn in the third quarter of its tax year, ending on 31 March 2015. In the reference period, the asset management firm also suffered from a negative market effect of about USD600m. As a result, assets under management have fallen 4.1% in the past three months, to a total of USD61.1bn as of the end of March 2015, compared with USD63.7bn as of the end of December 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Financial Conduct Authority in the United Kingdom has issued a warning against individuals using the name of the asset management firm BlackRock to defraud investors. The British regulator emphasizes that the firm uses the name BlackRock, BlackRock Advisors (UK) Limited, and the address and FCA referenc number of the asset manaegment firm. The “clone” company also identifies itself with the name Black Rock Ltd. The authority points out that “fraudsters are using the details of companies we license to try to convince people that they work for a genuine and licensed company. … The fraudsters generally use this tactic whenever they contact people unannounced. It is therefore necessary to be very prudent if you are cold called.”

Les caisses de pension suisses ressentent nettement les effets de la baisse des taux obligataires, dans le sillage des mesures prises par la Banque nationale suisse (BNS). A la fin du premier trimestre 2015, les taux d’actualisation avaient encore baissé par rapport à fin 2014, alors qu’ils évoluaient déjà à des planchers historiques, relève l'étude «Swiss Pension Finance Watch» publiée le 14 avril par le cabinet Towers Watson.Le taux de couverture a reculé de 1,5 point au premier trimestre, passant de 96,5% fin 2014 à 95% fin mars 2015, selon l’indice global des Caisses de pension calculé par Towers Watson. Cet indice trimestriel se base sur les normes comptables internationales IAS.Le rendement des actifs de prévoyance gérés par les caisses a certes été relativement positif, malgré la baisse des taux obligataires et la performance modérée des autres classes d’actifs, constate l'étude. Mais ces résultats sont insuffisants pour compenser la hausse de leurs engagements.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Carmignac is modifying the organization of its team in Spain. Following the appointment of Yon Elosegui as managing director in charge of marketing strategy, based in Luxembourg, since 1 February 2015, the French asset management firm has announced the promotion of two members of the Spanish team and one recruitment. Ignacio Lana will take over Elosegui’s position, and is promoted to country head for Spain. In this position, “he will continue to reinforce our presence serving our distributors and our local partners,” Carmignac says in a statement. Lana, who has 17 years of experience in finance, joined the Spanish distribution team at Carmignac 7 years ago. Before that, he served in positions at Banif and Banco Popular in fund management. Meanwhile, David Tavares is appointed as head of US offshore & Latam, in charge of developing the presence of Carmignac in Latin America and Miami, serving distributors, including private banks, family offices and brokers. Tavares has 11 years of experience in finance, including 9 years on the Spanich team at Carmignac, where he handled institutional clients. Before that, he served at State Street in Luxembourg and at Banco Sabadell Atlantico in Barcelona. Lana and Tavares will both report to Davide Fregonese, director of sales at Carmignac. Lastly, Carmignac has recruited Alfonso Sánchez Carreto, who joined the Spanish team at the firm at the end of March, with 17 years of experience on financial markets. He has previously worked at Banco Santander as head of liquidity management, as well as at Banesto and Banco Popular.

Investors see growing overvaluations in both bonds and equities and have signaled concern about a valuation bubble forming, according to the BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey made from 2 to 9 April with an overall total of 177 panelists with USD 494bn of assets Under management. The proportion of global investors saying equity markets are overvalued has reached its highest level since 2000. A net 25 percent of respondents to the global survey say that global equities are currently overvalued, up from a net 23 percent in March and a net 8 percent in February. This is still, however, short of the record-high level of a net 42 percent in 1999. At the same time, the proportion of respondents saying that bond markets are overvalued has reached a new high in the survey’s history. A net 84 percent of the global panel says that bonds are overvalued, up from a net 75 percent in March. At the same time, 13 percent believe that “equity bubbles” are the biggest tail risk markets are facing, up from 2 percent in February. Global respondents believe that the focus of overvaluation is on the U.S. – a net 68 percent of the panel says that the U.S. is the most overvalued region globally. Global panelists believe that all other regions, including Europe and Japan remain undervalued. These assessments come as investors increasingly accept that U.S. rates will rise at a time when the European Central Bank and the Bank of Japan are engaged in monetary stimulus. Although a majority of investors expect no Fed hike before the third quarter, 85 percent expect a rate rise to take place this year. “April’s survey offers further proof that global investors are front-running global monetary policy,” said Michael Hartnett, chief investment strategist at BofA Merrill Lynch Research. “We are seeing a form of rational exuberance in Europe where a positive view on stocks is supported by fundamentals – but investors no longer believe valuations are cheap,” said Manish Kabra, European equity and quantitative strategist. Faced with the prospect of the Fed starting to tighten monetary policy, investors believe that currencies face higher volatility. Eighteen percent of the global panel says that currencies is the asset class most vulnerable to volatility, a rise of 5 percentage points since March. More investors say the dollar is overvalued against the euro and the yen. The proportion of respondents saying the U.S. dollar is overvalued has risen to a net 13 percent – a big swing from February when a net 12 percent took the view the dollar is undervalued. A net 8 percent believe the euro is undervalued this month, compared with a net 24 percent saying it was overvalued two months ago. Despite their view on valuations, however, a majority of investors still expect the dollar to appreciate, and the euro to depreciate, in the coming year. The highs of euro-mania seen in March have eased, but European equities retain much of their allure in April’s survey. A net 46 percent of asset allocators remain overweigh eurozone equities, down from a record net 60 percent in March. A net 37 percent of investors say the eurozone is the region they most want to overweight in the coming 12 months, though this too is down from a net 63 percent in March. The regional survey shows that Europeans have changed their perspective on valuation. A net 10 percent say that European equities are overvalued this month, up from a net 3 percent taking the view they were undervalued in March. However, a net 73 percent expect better corporate profits in the next year, up from a net 69 percent last month.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Ahead of its initial public offering, Poste Italiani, the Italian postal service, has decided to scale up its asset management activities, and is seeking a partner, Reuters Italia reports. The group, led by Francesco Caio, is meeting with several asset management firms to this end, including Anima Holding, Pioneer Investments and Amundi. Competitors also include Fidelity. “Due diligence started one month ago, and I think that a decision is a mater of days or a little more,” a source familiar with the matter said.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The consulting firm Millennium Associates, based in Zurich and London, has announced the launch of a new trading platform aimed at independent asset management firms. The offer, made available at the request of clients, comes as an addition to the CATCH® programme launched last year dedicated to private banks and large wealth management firms. The platform will facilitate the work of independent asset management firms in their search for partners. The use of the platform is free and commissions are charged only when partnerships are signed.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Amundi has awarded new responsibilities to several of its equity managers. The reports, released by Citywire Global, have been confirmed to NEWSManagers by a spokesperson for the French group. The redistribution of responsibilities follows the departures of Eric Turjeman, Olivier Baduel, Beryl Bouvier di Nota, Corinne Martin and Jean-Charles Naudin, all five of whom moved to OFI AM at the beginning of April. In detail, the European equity specialist Lionel Parisot, who currently manages the SG Actions Europe Expansion and SG Actions Europe Selection funds, will manage the two European equity funds managed previously by Olivier Baduel: the Amundi Actions Europe fund, domiciled in France, and its Luxembourg-domiciled equivalent, Amundi Funds Equity Europe. Meanwhile, Philippe Mahé replaces Olivier Baduel for the management of the two equity funds centered on the euro zone: Medi-Actions Euro and Medi-Actions. Lastly, Beryl Bouvier Di Nota, who had provided the management of the Amundi Funds Equity Euroland Small Cap fund since its launch in September 2014, has been replaced by Caroline Gauthier for the management of this product.

At the conclusion of first quarter 2015, the asset management unit of JPMorgan Chase & Co (which includes asset management and wealth management activities) has seen its assets reach a record USD1.759trn, up by 7% compared with first quarter 2014, and 1% compared with 31 December 2014. This increase was driven by net inflows of USD15bn. In detail, asset management activities posted USD16bn in net inflows to long-term products, and net outflows of USD1bn from liquidity products.In this context, earnings for the unit totalled USD3bn as of 31 March 2015, up 7% compared with first quarter 2014. Net income totalled USD502bn as of the end of March 2015, compared with USD454bn as of the end of March 2014, an increase of 11% year on year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } AXA Investment Managers has appointed Dani Saurymper as manager of the AXA WF Framlington Health and AXA Framlington Health funds. Saurymper, who joins AXA IM from Barclays Capital, will begin on 27 April this year. Saurymper, who was an equity analyst specialised in the European health care sector, will be based in London, and will report to the head of international equities, Mark Hargreaves, who has served as interim manager of the two funds since the departure of Gemma Game in July 2014.