Le fonds Aberdeen European Balanced Property Fund, qui vient d’obtenir l’agrément de distribution pour la France, vient de passer la barre des 500 millions d’euros, a indiqué à Newsmanagers Gert-Jan Kapitean, gérant du fonds. Avec les projets de transaction en cours, le fonds pourrait atteindre les 600 millions d’euros dans le courant de l'été. «Nous avons un objectif d’encours intermédiaire de l’ordre du milliard d’euros en raison de l’intérêt renforcé des consultants pour une stratégie qui atteint ce seuil», remarque au passage Gert-Jan Kapitean. Cet objectif ne semble désormais plus très éloigné dans la mesure où les perspectives du marché immobilier européen sont plutôt positives, du point de vue de Gert-Jan Kapitean. Après une progression de 27% en 2014, le volume d’investissement sur le marché européen pourrait encore progresser d’au moins 20% cette année. Et dans ce contexte, le fonds a de nombreuses transactions dans le «pipeline». Après un centre commercial en Finlande pour un investissement de plus de 42 millions d’euros, le fonds est sur un investissement en Belgique pour un montant d’environ 64 millions d’euros. Actuellement présent sur tout les grands marchés d’Europe continentale (Belgique, France, Allemagne, Pays-Bas, Finlande), le fonds s’intéresse désormais au marché espagnol. «L’indicateur avancé à long terme d’Aberdeen suggère que l’immobilier européen est proche de sa juste valeur. A l'échelle sectorielle, les secteurs commercial et industriel sont sous-évalués et devraient surperformer le secteur plus volatil des bureaux dans les cinq prochaines années, celui-ci étant légèrement surévalué», estime Gert-Jan Kapitean. Et le marché d’Europe continentale est d’autant plus intéressant que les autres grands marchés dans le monde sont souvent surévalués, à l’instar du marché américain (environ 20%) ou de la région Asie-Pacifique (30%). Le fonds, qui applique des frais de gestion forfaitaires de 90 points de base (avec une tarification dégressive en fonction des engagements), a des objectifs de 6,5% par an en termes de total return. Le taux de distribution se maintien à des niveaux élevés ces dernières années, 5,1% l’an dernier contre 3,6% pour l’indice de référence (IPD-PEPFI Balanced Funds), 5,4% contre 3,9% en 2013, et 4,8% contre 3,9% en 2012.

Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) va remplacer à partir du mois prochain State Street Global Advisors (SSgA) pour la gestion de quatre ETF de la gamme db X-trackers, domiciliés au Luxembourg, qui totalisent plus de 3 milliards d’euros d’actifs sous gestion, rapporte Ignites. Il s’agit des produits ETF Ucits db X-trackers FTSE 250, FTSE 100, FTSE 100 Income et Euro Stoxx 50. Ces quatre ETF utilise la réplication physique pour couvrir et suivre l’indice sous-jacent. Les fonds Euro Stoxx 50, FTSE 250, FTSE 100 et FTSE 100 Income affichent respectivement 2,2 milliards d’euros, 147 millions de livres, 224 millions de livres et 223 millions de livres d’actifs sous gestion. Le changement sera effectif entre le 20 et le 30 juillet prochain.

Le fonds d’investissement Cinven a signé un accord de rachat de l’exploitant de laboratoires allemand Synlab à BC Partners pour 1,7-1,8 milliard d’euros, dette comprise, selon trois sources proches du dossier contactées par l’agence Reuters. Cinven, qui a racheté le mois dernier la société biomédicale française Labco pour 1,2 milliard d’euros, a remporté l’appel d’offres face à la filiale d’Apax Unilabs et au fonds de capital investissement EQT, et l’annonce officielle de l’opération serait imminente, a-t-on précisé de mêmes sources.BC Partners a multiplié par 2,7 son investissement sur la société via cette cession, selon une des sources. Cinven et BC Partners n’ont pas voulu commenter ces informations.

La Suisse contribuera à hauteur de 660 millions de francs à la fondation de la Banque asiatique d’investissement dans les infrastructures (AIIB), rapporte L’Agefi suisse. Le Conseil fédéral vient de donner son feu vert à la signature du document de fondation, ouvrant la voie au processus de ratification parlementaire.Le nouvel établissement doit financer l’extension des infrastructures en Asie et contribuer à la promotion du développement économique dans cette région. Il sera doté d’un capital de près de 100 milliards de dollars. La Suisse a été parmi les premiers pays non asiatiques à décider de participer à la fondation de la banque. La Suisse recevra 0,875% des droits de vote en échange d’une participation au capital de 706,4 millions de dollars (660 millions de francs).

Le réassureur suisse Swiss Re a annoncé avoir obtenu de la part des autorités chinoises en licence RQFII (Investisseurs institutionnel étranger qualifié pour la gestion en renminbi). Ce précieux sésame lui permet ainsi de déposer un dossier de candidature afin d’obtenir un quota indispensable pour investir sur les marchés de capitaux chinois, et principalement le marché obligataire. Un enjeu majeur alors que «le marché obligataire chinois est actuellement l’un des plus grands du monde, accessible seulement aux investisseurs étrangers via des programmes spécifiquement définis», note Swiss Re dans un communiqué.L’obtention de cette licence fait suite à l’accord signé en janvier par la Suisse et la Chine portant sur l’attribution d’un quota de 50 milliards de renminbi (environ 8 milliards de dollars) afin que les institutions financières basées en Suisse puissent investir sur les marchés de capitaux chinois.

Le gestionnaire d’actifs immobilier Savills Investment Management (Savills IM) a nommé James Bury au poste nouvellement créé de directeur des opérations (chief operating officer). A ce titre, il rejoint le comité exécutif de la société de gestion et sera directement rattaché à Justin O’Connor, directeur général de Savills IM. Précédemment, James Bury était directeur général depuis 2012 de Pradera, un fonds immobilier «retail». Avant cela, il était «director» chez JER Partners et responsable de l’immobilier chez Henderson Global Investors.

Le gestionnaire d’actifs américain Neuberger Berman a lancé ce 24 juin un nouveau fonds crédit mondial «long/short», baptisé Neuberger Berman Global Credit Long/Short, dont la vocation est de contrôler les risques tout en exploitant les opportunités d’investissement durant des périodes de volatilité, rapporte Citywire Global. Ce nouveau produit investira dans du crédit liquide d’émetteurs de grandes capitalisations et il n’aura pas d’exposition au crédit structuré, à la dette privée et à la dette «distressed». Le fonds est géré par Norman Milner, qui pourra compter sur le soutien des gérants Rick Dowdle, Darren Carter et Itai Baron. Ces gérants travaillent ensemble depuis neuf ans et ils ont rejoint Neuberger Berman l’année dernière à la suite du rachat de la société Orchard Square Partners. Ce fonds, domicilié en Irlande, est enregistré au Royaume-Uni et il devrait l’être prochainement dans toute l’Europe.

Dès le 1er juillet 2015, l’Association de Banques Privées Suisses (ABPS) aura un nouveau directeur en la personne de Jan Langlo. Il remplace à ce poste Michel Dérobert qui partira à la retraite à la fin de l’année, après 25 ans d’engagement en faveur des banques privées. Jan Langlo, avocat et expert fiscal diplômé, a rejoint l’ABPS en janvier 2014 au poste de directeur adjoint. Depuis lors, il œuvre à la défense politique des intérêts des banques actives dans le domaine de la gestion de fortune. «L’ABPS est très heureuse de pouvoir bénéficier de la vaste expérience de Jan Langlo en matière de dossiers fiscaux et bancaires, qu’il suit depuis plusieurs années au niveau fédéral, ainsi que de sa connaissance des sujets touchant plus spécifiquement l’ABPS et ses membres», souligne un communiqué.

Le conseil d’administration de la société d’investissement Shape Capital convoque au 16 juillet une assemblée générale extraordinaire pour proposer aux actionnaires la liquidation volontaire de l’entreprise. La décotation de la société de la Bourse SIX, avec le 24 juillet comme dernier jour de négoce, devrait être soumise dans la foulée à l’approbation de l’assemblée. Le titre pourra par la suite être échangé sur la plateforme de négoce hors-Bourse OTC-X de la Banque cantonale bernoise (BCBE), précise Shape Capital dans un communiqué publié le 25 juin.Le conseil d’administration estime que la voie proposée est «l’alternative la plus praticable et la plus avantageuse» dans cette dernière phase de restructuration stratégique, poursuit le communiqué. Beat Bühlmann, président de l’organe de surveillance depuis 2006, sera proposé comme liquidateur. Avec une participation de 2,4% dans Shape Capital, ses intérêts sont convergents avec ceux des autres actionnaires.

Vontobel a renforcé son offre de produits structurés, avec la participation de l'établissement américan J.P. Morgan comme émetteur sur la plateforme deritrade Multi Issuer de la banque zurichoise, selon un communiqué publié le 25 juin.L'établissement américain devient ainsi le septième émetteur sur cette plateforme de négoce, aux côtés des banques Vontobel, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Société Générale, UBS et la Banque cantonale de Zurich (ZKB), précise le communiqué. Ces établissements représentent 70% du volume de produits structurés négociés à la Bourse suisse.

Le groupe MJ & Cie, créé à Paris en 2001, s’installe en Suisse avec la création d’un multi-family office à Genève pour mieux servir une clientèle paneuropéenne et internationale, rapporte L’Agefi suisse. «Genève et la Suisse sont plus que jamais attractives du fait de la stabilité politique, la culture de la confidentialité et les ressources multi-juridictionnelles, culturelles et linguistiques», affirme François Mollat du Jourdin, président de MJ & Cie, qui estime que le secret bancaire n’est plus un sujet. Dirigé par Oscar Bartolomei, le bureau genevois compte trois personnes et réplique le business model du bureau parisien qui compte une douzaine de personnes. MJ & Cie s’adresse aux fortunes intermédiaires, comprises entre quelque dizaines et quelque centaines de millions, 100% tax compliant. Son capital est détenu exclusivement par les deux associés et la rémunération est alignée avec les intérêts des clients. «Nous ne gérons pas les actifs de nos clients, nous sommes l’architecte et le maître d’œuvre, qui assurent que l’ensemble des prestataires des familles, comme les banques, les gérants de fortune, les avocats ou les fiduciaires, travaille à l’unisson», précise le créateur de MJ & Cie, également président du European Network of Family Offices (ENFO).

Au cours des deux à trois prochaines années, l’intégration des activités en Suisse de la banque privée Coutts International au sein de l’Union Bancaire Privée (UBP) pourrait se traduire par la suppression de quelque 260 postes, selon le site spécialisé finews. Autrement dit, deux collaborateurs sur trois employés par Coutts en Suisse seraient sur la sellette. Cette réduction d’effectifs serait programmée en deux phases. Dans une première phase, entre 60 et 110 postes seraient supprimés à compter d’octobre, en fonction des encours qui seront effectivement transférés de Coutts vers UBP. Dans un deuxième temps, 100 à 150 personnes devraient perdre leur emploi d’ici fin 2017 en raison de la liquidation d’une partie des activités de Coutts. Les collaborateurs de Coutts en Suisse qui seront finalement retenus seront distribués dans une vingtaine de divisions différentes, ont indiqué le 25 juin des responsables d’UBP en direction du personnel de Coutts basés à Zurich et Genève. En dehors des frontières suisses, les effectifs de Coutts en Asie, au Proche-Orient et à Monaco, au total quelque 450 personnes, seront éventuellement touchés par le processus d’intégration à une date ultérieure. Sur ces marchés, les doublons sont, semble-t-il, beaucoup moins nombreux.

La coopérative Axereal a réalisé son premier placement privé obligataire pour un montant de 150 millions d’euros et boucle un refinancement total de 1,2 milliard d’euros. Les échéances sont de 6/7 ans. A cela s’ajoute un crédit syndiqué de 775 millions d’euros (échéance 5 ans). Par ailleurs, des lignes de financement avalisées par FranceAgriMer sont autorisées pour un montant de 300 millions d’euros. « Cette opération de placement privé euro obligataire est un premier pas sur les marchés des capitaux pour le groupe Axéréal, auprès d’une base diversifiée d’une dizaine d’investisseurs issus notamment de l’univers des assurances. Cela nous permet d'élargir la base de prêteurs, aux côtés des neuf groupes bancaires français et étrangers qui constituent déjà notre socle de proches partenaires financiers », déclare Sébastien Essioux, le directeur financier d’Axéréal, cité dans un communiqué

Swedbank Robur lance en Suède quatre nouveaux fonds actions indiciels, rapporte realtid.se. Ces fonds seront centrés respectivement sur l’Europe, la Suède, l’Asie et les Etats-Unis. Access Europa et Access Sverige seront lancés le 10 septembre et les deux autres le 24 septembre.

Londres va lancer un processus de privatisation partielle de Green Investment Bank (GIB), une structure de financement créée fin 2012 par l’ancienne coalition pour soutenir des projets d'énergie et d’infrastructures vertes, rapporte L’Agefi. Depuis sa création, GIB a investi 2 milliards de livres dans 50 projets d’une valeur de plus de 8 milliards de livres. Les fonds apportés par le gouvernement britannique ont été déterminants au démarrage mais le secteur privé doit compléter le financement public. De fait, des fonds de pension, des institutionnels et des fonds souverains devraient être sollicités.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } More than half of asset management firms are not convinced tha the performance figures they publish are truly accurate, a SimCorp survey performance at a webinar of 88 professionals representing USD22.500trn in assets. 80% of managers surveyed confirm that they do not receive performance figures based on intra-day calculations. In addition, only 59% are able to get an overall view of the operations, prices, currency rates and rankings which feed into the performance figures for each portfolio.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Deutsche Oppenheim Family Office has lost two members from its board, Markus Küppers and Andreas Pichler, according to the German press. The departures follow a very turbulent annual general shareholders’ meeting, in which the majority of shareholders contested the management team. Deutsche Oppenheim Family Office has declined to comment on the changes. Deutsche Oppenheim Family is controlled by DB Capital Markets, an affiliate of the Deutsche Bank group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The three European supervisory authorities (ESMA, EBA, EIOPA) have published a consultation document concerning the contents of key investor information documents (KIID), specified in the Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIP) legislation which will come into effect from 31 December 2016. The consultation initiated by the joint committee of the European supervisory authorities, comes as part of the preparation process for measures to implement the regulation. The measures will take the form of technical standards, which will be subject to an additional consultation in November 2015, and which will be submitted for approval to the European Commission in March 2016, the French Autorité des marchés financiers says on its website. The consultation document primarily covers the risk indicator used to characterise the products concerned, their potential returns and the costs paid by investors. The AMF states that with ACPR it has formed “a market group nationwide to inform participants of the progress of work and to assist them to develop a common position. This group unites representatives of the industry and retail investors, covering the full perimeter of products concerned. Participants are invited to send their responses to the Joint Committee before 17 August 2015, via the forms available on the websites of all three European authorities.”The changes will affect derivative products, structured products, structured savings and life insurance policies. Investment funds subject to the requirement to produce a KIID under the OPCVM directive will receive an exemption to PRIIP regulations for a period of five years, afer which they may be brought into line with and subjected to the European regime, the AMF states.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Swedbank Robur is launching four new equity tracker funds in Sweden, realtid.se reports. The funds will be focused on Europe, Sweden, Asia and the United States, respectively. Access Europa and Access Sverige will be launched on 10 September, and the others on 24 September.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Monte Paschi di Sienna (MPS) has signed a final agreement to acquire the 10.3% stake held by Poste Italiane in the asset management firm Anima Holding, Bluerating reports. The operation will take place by 30 June.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Deutsche Asset & Wealth Management has launched the Deutsche X-trackers Japan JPX-Nikkei 400 Equity ETF (JPN), the first ETF listed in the United States to replicate the JPX Nikkei 400 index, an index which has been adopted by many Japanese institutional investors wishing to increase their exposure to Japanese equities. The index uses a strict selection process, based in part on returns on owners’ equity, operating profits and market capitalisation. As of 16 June 2015, assets under management by Deutsche X-trackers in the United States totalled USD18.5bn, an increase of about 430% compared with the end of 2014. Worldwide, the ETP platform from the firm had assets of USD56.8bn as of the end of December 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The index and research provider Morningstar on 25 June launched the Active/Passive Barometer, to assist investors to better estimate the relative performance of US fund managers compared with their counterparts specialised in passive management. Among the findings of this initial barometer, based on data as of the end of 2014, is that actively-managed funds underperformed their passively-managed equivalents in virtually all asset classes and all Morningstar categories taken into account in the study, especially over a 10-year period. The mortality rate for actively-managed funds was also higher. The only exception to this general failure was US midcaps which had a success rate over 10 years of over 50%. Low-cost actively-managed funds had better chances of survival and of performance than higher cost actively-managed funds, from a long-term perspective, but low-cost actively-managed funds had lower average annual returns than passively-managed funds on average in nine of the 12 Morningstar categories. Over three-year and five-year periods, 72.9% and 69.7% of mid-term, actively managed bond funds, respectively, beat their passive competition, which is far better than the performance of US equity funds. In the US equity sector, no category has a success rate of over 50% for three-or five-year periods.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Aberdeen European Balanced Property Fund, which has been licensed for sale in France, has topped EUR500m in assets, Gert-Jan Kapitean, manager of the fund, has told Newsmanagers. With transaction projects in progress, the fund may reach EUR600m during summer. “We have an intermediate asset objective of about EUR1bn, due to stronger interest from consultants in strategies which reach this level,” Kapitean says. This objective does not seem far off, to the extent that the outlooks for the European real estate market are positive from Kapitean’s viewpoint. After growth of 27% in 2014, investment volume in the European market may rise by another 20% this year. In this context, the fund has many transactions in the pipeline. Afrer a shopping centre in Finland, an investment of over EUR42m, the fund is at work on an investment in Belgium for a total of about EUR64m. The fund, currently present in all of the major markets of continental Europe (Belgium, France, Germany, Netherlands, Finland), is now taking an interest in the Spanish market.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Primonial REIM has announced the appointment of Nicolas Leonnard to the position of director of asset management. Leonnard will be responsible for all real estate assets, valued at about EUR5bn, and will oversee the teams responsible for office, commercial, educational and healthcare properties. He will define plans for trading of properties, and will oversee these. He previously served for seven years in the position of Head of Asset Management Retail at AEW Europe. Before that, he served four four years as an asset manager for shopping centres and as chief investment officer at Unibail-Rodamco. He was previously an aset manager for offices and commercial properites at AXA REIM.

In the next two to three years, the integration of the Swiss activities of the private bank Coutts International into Union Bancaire Privée (UBP) may result in about 260 layoffs, according to the specialist website finews. In other words, two out of every three Coutts employees in Switzerland stand to lose their jobs.This staff reduction would take place in two phases. In a first phase, between 60 and 110 jobs would be cut, from October, depending on the assets which are transferred from Coutts to UBP. In a second phase, 100 to 150 people would lose their jobs by the end of 2017, due to liquidation of a part of the assets at Coutts.Employees at Coutts who would ultimately be selected would be distributed over 20 different divisions, UBP heads responsible for Coutts personnel based in Zurich and Geneva announced on 25 June.Outside Switzerland, Coutts personnel in Asia, the Middle East and Monaco, totalling about 450 people, will potentially be affected by the integration process at a later date. On these markets, it appears, there is far less redundancy.p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }

Amundi Intermédiation vient d’être retenu par Fédéris Gestion d’Actifs et Montpensier Finance pour la délégation de l’éxecution de leurs ordres de gestion. Créée en 2005 et composée d’une quarantaine de négociateurs, la filiale d’Amundi s’est spécialisée dans la réception-transmission d’ordres pour le compte de sociétés de gestion externes.

Pour compléter et dépasser le Produit intérieur brut (PIB), mesure devenue prépondérante de la santé économique d’un pays, dix indicateurs ont été présentés par France Stratégie avec le Conseil économique, social et environnemental (CESE).

La Cour suprême américaine a confirmé hier l’une des principales dispositions fiscales de l'«Obamacare», l’assurance santé publique, une réforme emblématique de la présidence de Barack Obama. Par six voix contre trois, les magistrats ont jugé que l’Affordable Care Act voté en 2010 n’instituait pas une restriction aux aides fiscales reçues par certains Etats. C’est la deuxième fois en trois ans que la plus haute instance judiciaire américaine rejette un recours intenté contre ce texte qui vise à étendre la couverture maladie des Américains les moins favorisés.

Les dirigeants européens réexamineront dans six mois l’avancée des négociations avec le Royaume-Uni sur ses relations avec le bloc des Vingt-Huit, montre le projet de conclusions du Conseil européen, pendant lequel David Cameron entend formellement exprimer ses demandes. Londres espère convaincre d’ici là les autres Etats membres d’accorder de nouvelles dérogations au Royaume-Uni avant la tenue, en 2017 au plus tard, d’un référendum sur l’appartenance du pays à l’UE.

Le gouvernement fédéral australien devrait annoncer aujourd’hui un projet de loi permettant de s’assurer qu’un tiers des administrateurs des caisses de retraites du pays, y compris le président, soient indépendants, rapporte le journal. Ces fonds de pension gèrent environ 2.000 milliards de dollars. Le quotidien souligne que le parti travailliste et les écologistes sont opposés à ce changement.