Dans un contexte de taux bas et de rendements sous pression, faut-il revoir la rémunération de la prestation de gestion ? Face à la concurrence de la gestion passive, les frais de la gestion active sont-ils trop élevés ?

Le paysage des services financiers chinois se transforme à la suite du sévère épisode de volatilité qui a marqué ces derniers mois en Chine, souligne une étude de Z-Ben Advisors dans une étude publiée mi septembre.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Two of the founders for Skagen, Dagfinn Veen and Åge Westbø, will found a new company, to be known as Nansen Capital Partners. The structure, in which their stakes in the Norwegian asset management firm will be rolled in, will also allow them to invest in independent asset management firms in Northern Europe. The third partner, Kristoffer Stensrud, will retain his direct stake in Skagen.

Pictet Asset Management s’apprête à lancer un fonds actions thématique spécialisé sur les entreprises actives dans le secteur de la robotique à l’échelle mondiale, a confié à Bluerating Manuel Noia, directeur commercial de Pictet AM Italia. Le nouveau produit, appelé Pictet Robotics, verra le jour le 8 octobre.

L’acquisition de BSI par BTG Pactual a reçu l’aval de la Banque centrale du Brésil, après avoir bénéficié de celui de la Finma au printemps dernier, rapporte L’Agefi suisse. L’acquisition de la banque privée par le groupe brésilien est donc définitive, à un prix de 1,25 milliard de francs. Ce montant, inférieur au 1,5 milliard mentionné lors de l’annonce du rachat, mi-juillet 2014, est la conséquence du recul des actifs sous gestion, passés de 89 milliards de francs à 82 milliards fin juin. «Le mouvement de régularisation de la clientèle s’est traduit par d’importantes sorties de fonds, tandis que le franc fort a également eu un impact sur la masse sous gestion», explique le CEO de BSI, Stefano Coduri, dans les colonnes du quotidien. Joseph Rickenbacher (ex-Finma et ex-UBS) succède à Alfredo Gysi à la présidence de BSI. «Alfredo Gysi devient président honoraire et conseiller de BTG, tandis que trois personnes issues de BTG rejoignent le conseil de BSI, dont Steve Jacobs. Nous avons également renforcé le comité de direction, notamment avec l’arrivée de Yves Bonzon, ex-Pictet, afin d’atteindre nos objectifs élevés», indique Stefano Coduri, qui précise vouloir augmenter ses parts de marché en Europe continentale, en Europe de l’Est, en Asie, en Amérique latine et au Moyen-Orient.

Aberdeen Asset Management va acquérir 100 % du capital d’Advance Emerging Capital, une société de gestion basée à Londres gérant 409 millions de livres au 30 juin principalement par le biais de fonds de fonds fermés. L’équipe de gestion d’AEC, composée de quatre professionnels, rejoindra les bureaux londoniens d’Aberdeen et viendra enrichir le pôle « Alternatives » de la société écossaise dirigé par Andrew McCaffery. Toutefois, elle conservera son autonomie. Les deux principaux fonds gérés par AEC sont Advance Developing Markets Fund Limited et Advance Frontier Markets Fund Limited.Avec cette nouvelle acquisition, Aberdeen renforce encore un peu plus son pôle dédié aux placements alternatifs. Récemment, la société écossaise, qui gère 307 milliards de livres au 30 juin, a racheté le hedge fund américain Arden, la société de « private markets » Flag Capital Management, et la participation de SVG Capital dans leur joint venture. A l’issue de l’opération, Aberdeen gérera 33 fonds fermés représentant un encours de plus de 8,5 milliards de livres.

Le groupe Old Mutual, maison-mère de la société de gestion Old Mutual Global Investors, a annoncé que Paul Hanratty, actuel directeur des opérations («chief operating officer»), quittera le groupe début 2016 après plus de 30 ans de présence. L’intéressé restera au conseil d’administration du groupe jusqu’à la publication des résultats préliminaires portant sur l’exercice 2015 prévue en mars 2016. A cette date, il démissionnera donc du conseil d’administration tout en restant disponible jusqu’à l’issue d’un préavis de 12 mois qui prendra fin le 14 septembre 2016.

Phil Mulburn, un gérant de Kames, prend un congé pour maladie jusqu’au début de l’année prochaine, rapporte Investment Week. Il confiera les quatre fonds qu’il gère aux co-gérants (High Yield Bond, High Yield Global Bond, Strategic Bond et Strategic Global Bond). Phil Milburn se remet d’un syndrome de fatigue post virale.

Jeremy Church, spécialiste des obligations européennes et des titres indexés sur l’inflation, a quitté Fidelity Worldwide Investment, a appris Citywire Global. L’intéressé a passé 14 ans au sein de la société de gestion à Londres. Il était notamment gérant du Fidelity Funds – Euro Short Term Bond.

Pertti Vanhanen est confiant. Le responsable mondial de l’immobilier chez Aberdeen Asset Management, récemment de passage à Paris, espère bien faire d’Aberdeen un poids lourd de l’immobilier dans le monde. Arrivé il y a deux ans à la tête du pôle immobilier, Pertti Vanhanen reconnaît que la société de gestion a du pain sur la planche. Avec 28 milliards d’euros d’actifs sous gestion dans l’immobilier, Aberdeen est un acteur de tout premier plan sur le marché européen, à égalité entre Royaume-Uni et Europe continentale. Mais sa présence dans le reste du monde reste embryonnaire.Tout en poursuivant son développement en Europe, Aberdeen veut pousser ses pions à l’international, ne serait-ce que pour des raisons de diversification. Mais la croissance à l’international est aussi motivée par les évolutions en cours, notamment l’arrivée de nouveaux acteurs en provenance des marchés émergents ou du Golfe, à l’instar des fonds souverains, qui souhaitent trouver en face d’eux des acteurs d’une certaine taille et capables de proposer des solutions d’investissement dans le monde entier. La consolidation dans le secteur financier, accélérée par la crise de 2007-2008, incite également à la croissance. Aux Pays-Bas, par exemple, on ne compte plus que 400 fonds de pension contre 1.400 au début des années 2000. Aberdeen concentre actuellement ses efforts sur les marchés asiatique et nord-américain. Avec des stratégies différentes qui tiennent à la position de la société de gestion dans ces deux grandes régions. En Asie, où Aberdeen est déjà bien implantée depuis plus de vingt ans et les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 100 milliards de dollars, Pertti Vanhanen veut privilégier la croissance organique. En mars dernier, Aberdeen a installé sa plateforme asiatique à Singapour, avec trois personnes.Aux Etats-Unis, Pertti Vanhanen entend privilégier la croissance externe, comme a pu l’illustrer récemment le rachat d’une société de gestion alternative. La raison en est très simple. Aberdeen estime que les Etats-Unis sont encore une page blanche dans l’histoire de la société de gestion. D’où le projet de favoriser, également pour l’immobilier, la croissance externe. Certains projets n’ont pas abouti mais Pertti Vanhanen espère bien arriver à ses fins prochainement. «Le problème n’est plus de savoir si nous allons le faire mais bien plutôt quand nous allons le faire», souligne Pertti Vanhanen. «Je serais déçu si nous n’avions rien fait à l’horizon 2018», insiste-t-il.Quelle pourrait-être la répartition des actifs gérés dans l’immobilier dans le monde à l’horizon 2020? Difficile de s’avancer sur un chiffre mais en ce qui concerne l’Asie, Pertti Vanhanen estime que les encours pourraient alors représenter entre 10% et 20% du total. Ses projets hors du périmètre d’origine n’empêchent pas pour autant la poursuite du développement en Europe. Là aussi, la croissance organique est à l’ordre du jour, notamment en Europe continentale, en Espagne, aux Pays-Bas et en France notamment…

Le gestionnaire d’actifs britannique Kames Capital a annoncé ce 15 septembre le recrutement de Carly Norris au poste de responsable des relations avec les investisseurs institutionnels («institutional relationship manager»). Basée à Londres, la nouvelle recrue sera rattachée à Peter Ball, directeur de l’activité institutionnelle chez Kames. Carly Norris, qui compte 10 ans d’expérience dans les services financiers, travaillait précédemment chez Janus Capital International où elle était en charge des relations avec les consultants au sein de l’équipe dédiée aux institutionnels.

Old Mutual Wealth a annoncé, ce 15 septembre, le recrutement de Gary Dale au poste de responsable des ventes auprès des conseillers («head of advisory sales»), en charge de la commercialisation et de la distribution de l’ensemble de la gamme de produits au Royaume-Uni ainsi que des solutions d’investissement accompagnant ces produits. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, l’intéressé dirigera l’équipe de distribution britannique et sera rattaché à Scott Goodsir, «managing director» en charge de la distribution au Royaume-Uni. La nouvelle recrue prendra ses fonctions le 30 novembre 2015.Gary Dale compte plus de 20 ans d’expérience dans la gestion d’actifs et l’assurance vie. Il travaillait précédemment en qualité de responsable commercial auprès des intermédiaires pour les produits structurés et dérivés chez Investec. Avant cela, il a officié chez Santander, Prudential, Norwich Union et Axa.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Pictet Asset Management is preparing to launch a thematic equity fund specialised in companies active in the robotics sector worldwide, Manuel Noia, director of sales at Pictet AM Italia, has told Bluerating. The new product, entitled Pictet Robotics, will be released on 8 October.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Etica Sgr, an asset management firm from the Italian Banca Popolare Etica group dedicated to socially responsible investment, has launched the Etica Rendita Bilanciata fund, a socially responsible bond fund. The fund may invest up to 40% in equities. The management of the fund is outsourced to the Italian asset management firm Anima, while Etica will define its investable “ethical” universe. Investors may choose to receive an annual coupon. In addition, if they desire, they may contribute 0.1% of capital invested into micro-credit projects in Italy, and initiatives to finance investments with high social and environmental impact. The Etica Sgr fund will be on sale throughout Italy from 200 distributors (banks, networks of financial advisers and internet brokers).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Index Funds has announced the launch of a mutual tracker fund, the Index Funds S&P 500 Equal Weight fund. “If USD7trn in assets use the S&P 500 index as their benchmark, this is for a good reason. It is that most investors and managers are not able to beat it. We have been trying for 20 years and we have not managed, hence our decision to launch an activity dedicated entirely to the creation of low-cost tracker funds,” explains Michael Willis, chairman of Index Funds. The S&P 500 index includes, as its name indicates, the 500 largest firms, representing about 80% of market capitalisation on the available market. According to statistics from Standard & Poor’s, 86.44% of large cap fund managers underperformed the S&P 500 last year. The S&P 500 Equal Weight Index is the equally weighted version of the S&P 500 overweight the 50 largest firms.

Institutional Shareholder Services, a provider of corporate governance solutions to the financial community, yesterday announced the acquisition of Ethix SRI Advisors, a Swedish firm providing sustainable and responsible investment (SRI) research and advisory solutions to assist in investment decision-making. Effective immediately, Ethix SRI Advisors will be renamed ISS-Ethix.Established in 1999 and with offices in Stockholm and Copenhagen, Ethix is an advisor to asset owners and investment managers, representing more than EUR300 billion in assets under management. Ethix provides its global clients with expertise across a range of SRI issues, including environmental, human rights, labor standards, corruption and controversial weapons. Key services include policy development, company research and portfolio monitoring, support of active ownership programs, stakeholder communication, and reporting. ISS-Ethix will maintain its operations in both Stockholm and Copenhagen with its staff representing 13 countries and covering more than 15 languages remaining in place. ISS-Ethix will continue to be led by Ethix’s managing director and founding partner, Ulrika Hasselgren, a veteran of the responsible investment industry.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } China and India were last year the largest emerging markets to contribute to the ongoing growth of wealth and the population of high net worth individuals (HNWI) in the region, according to the most recent Asia-Pacific Wealth Report 2015, published on 15 September by Capgemini and RBC Wealth Management. The number of high net worth individuals in the region has risen 8.5% in 2014, to 4.7 million, one million more than two years previously, while their wealth had risen 11.4% to USD15.8trn. The Asia-Pacific region has overtaken North America for population (4.69 million HNWI, compared with 4.68 million, according to the recent World Wealth Report 2015), and is expected to overtake it for wealth (USD16.2rn according to the most recent count) by the end of the year. The wealth of the high net worth population is also expected to rise faster in the emerging markets of China, India, Indonesia and Thailand. China and India in particular have benefited from growth in the region in recent year, and are expected to continue to play a driving role from this standpoint. China and India represent nearly 10% of the wealth of HNWI, and represent 17% of global growth in wealth since 2006, adding USD3.2trn in this period. In the year 2014 alone, the Chinese high net worth population increased by 17.5%, to 890,000, while their wealth increased 19.3%, to USD4.5trn. India did even better in terms of precentage, with increases of 26.3% for the HNWI population, to 198,000, and 28.2% in wealth, to USD785bn. The wealth of the HNWI population in developed Asia, including Japan, Australia, New Zealand, Singapore, Hong Kong, Taiwan, Malaysia and South Korea, rose 7% last year, and is expected to increase by 8.9% per year until 2017, for a total of USD12trn. In terms of allocation, cash, at 23.1%, is now the largest component of HNWI portfolios in the region (excluding Japan), followed closely by equities (22.8%), and real estate (21.4%), which last year lost its top place. The Asia-Pacific region stands out from the rest of the world, where equities lead with a share of 27.9%, followed by cash (23.3%) and real estate (18.2%). It should be noted that the Japanese high net worth population has reduced its allocation to liquidity by nearly seven percentage points, to 37.1% this year, compared with 43.8% last year, bringing the equity allocation to 26.3% compared with 20.7% last year.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Investment Association is calling for postponement of Financial Market Intruments (Mifir) regulations. The trading rules under consideration would complicate buy and sell operations for bonds. The measures proposed may create additional tensions on a market which is already under some tension due to recurrent trouble with liquidity, which may result in an increase in transaction costs and borrowing costs for sovereigns and businesses, the professional association warns. The association proposes that a public consultation be held for at least 30 days on the existing proposals. “We also recommend that the European Union authorities, drawing the lessons from the implementation of Emir regulations, should provide adequate time for the development of market infrastructures,” the association adds. Asset management professionals would like the application of Mifir regulations to be postponed for one year, until January 2018. In their current state, final proposals would be given in the final version of the legislation, whose publication is imminent, and which may incude the introduction of a number of rules from January 2017. Investors are required to inform the rest of the market in advance of their trading programme. Regulatory technical standards (RTS) covering transparency rules under the Mifir regime must be finalised next month by member states, in coordination of the European Securities Markets Authority (ESMA).

Aberdeen Asset Management will acquire 100% ownership of Advance Emerging Capital, a London based specialist investment manager managing GBP409 million across a range of investment funds (as of June 30). AEC’s investment team is comprised of four individuals with over 50 years of combined experience investing through both open and closed ended investment vehicles. The two largest vehicles that the team manages are Advance Developing Markets Fund Limited and Advance Frontier Markets Fund Limited.The AEC team will be based in Aberdeen’s London office and will become part of the Group’s growing Alternatives business which is led by Andrew McCaffery. The team will be independent from Aberdeen’s direct equity and fixed income teams. Since AEC invests in a number of Aberdeen vehicles, investors will not be double-charged on these investments in Aberdeen funds. Once the deal is completed, Aberdeen will manage 33 closed end funds with aggregate assets under management of over GBP8.5 billion.As at 30 June 2015, Aberdeen managed total assets of GBP307 billion on behalf of institutional and private investors.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The very specific needs of nigh net worth investors (HNWI) in the Asia-Pacific region (ex Japan) are now setting high net worth populations a little bit apart from the rest of the world. Wealth managers, confronted with this developments, do not necessarily have the same understanding of these needs, the most recent Asia-Pacific Wealth Report 2015, published on 15 September by Capgemini and RBC Wealth Management, has found. Nearly 88% of wealth managers estimate that they understand the needs of high net worth private investors, but only 73% of the principals concerned, HNWI, agree with this estimation. The difference of nearly 15 percentage points is higher than for the rest of the world (9 points). More than 70% of HNWI in the region have an increased need for professional advice, nearly 20% more than in the rest of the world. Additional, request for digital capacities, availability of credit and wealth management services, are high for older HNWI individuals compared with the rest of the world. These specificities require wealth managers to develop solutions which take the rate of growth and wealth transfers in the region in order to better meet the needs of HNWI clients. “The growth of wealth in the Asia-Pacific region is continuing, and an incease in wealth transfers to the coming generation runs the risk of exaggerating the apparent gulf between HNWI populations and their wealth managers. Investments in digital and automated services will represent a differentiating factor of the highest importance for wealth managers concerned to meet the digital desires of HNWI clients. They will also allow wealth managers to offer more personalised solutions and services,” says Andrew Lee, global sales officer in the financial services global business division of Capgemini.

Deux des fondateurs de Skagen, Dagfinn Veen et Åge Westbø, vont créer une nouvelle société, appelée Nansen Capital Partners. Cette structure, dans laquelle seront regroupées leurs participations dans la société de gestion norvégienne, leur permettra également d’investir dans des sociétés de gestion indépendantes d’Europe du Nord. Le troisième associé, Kristoffer Stensrud, conservera sa participation directe dans Skagen.

Le fournisseur américain de solutions de gouvernance d’entreprise Institutional Shareholder Services vient d’acquérir Ethix SRI Advisors, une société de recherche et de conseil dans le domaine de l’investissement socialement responsable et durable basée à Stockholm. Dans ce contexte, Ethix SRI Advisors est renommée ISS-Ethix. La société conserve néanmoins ses bureaux à Stockholm et Copenhague et l’ensemble de ses salariés. La société continuera à être dirigée par Ulrika Hasselgren, managing partner et fondatrice d’Ethix. Ethix conseille des investisseurs institutionnels et sociétés de gestion représentant un encours de 300 milliards d’euros. La société réalise notamment des évaluations de portefeuilles ou assiste des campagnes d’engagement actionnarial.

BNP Paribas Investment Partners a décidé de proposer deux stratégies multi-classes d’actifs à ses clients institutionnels et privés asiatiques, rapporte le site spécialisé Asian Investor.La sicav luxembourgeoise multi-classes d’actifs globale sera ainsi disponible pour la première fois aux investisseurs asiatiques dans les toutes prochaines semaines. Le BNP Paribas LI Multi Asset Income Fund vise un revenu annuel de 4%. En outre, BNP Paribas Investment Partners prépare le lancement l’an prochain d’un nouveau fonds multi-classes d’actifs dédié aux marchés émergents en Asie, Amérique latine, Afrique et Europe de l’Est. Avec ces deux nouvelles stratégies, BNPP IP espère profiter du bon accueil réservé au premier fonds Multi-Asset Income lancé l’an dernier dans la région. Le BNP Paribas A Fund European Multi-Asset Income a ainsi collecté 650 millions de dollars. BNPP IP renforce par ailleurs ses équipes de vente dans la région, avec le recrutement de deux responsables de vente, l’un à Hong Kong, l’autre à Singapour.

Selon L’Agefi, Perstorp pourrait bientôt faire son retour à la Bourse de Stockholm après quatorze ans d’absence. Retiré de la cote en 2001, à la suite de son rachat par IK Investment Partners (ex-Industri Kapital), le spécialiste suédois des additifs chimiques pourrait ainsi faire l’objet d’une IPO d’ici la fin de l’année ou au début de 2016. Le fonds PAI Partners, son actuel propriétaire, aurait en effet mandaté Morgan Stanley, Nordea et Carnegie pour préparer l’opération, selon Reuters.

Pour le compte de son fonds ouvert hausInvest, Commerz Real annonce avoir racheté un immeuble en construction situé Senckenberganlage 15 à Francfort en Allemagne. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué. L’immeuble sera construit sur un terrain de plus de 4.000 m2 et prévoit une tour de 40 étages qui abritera un hôtel ainsi que des appartements de luxe.

Rabobank poursuit son offensive sur le front de l’offre. Après le fonds Allianz Best Styles Global Equity (Newsmanagers du 15 septembre 2015), Rabobank a décidé d’intégrer à son offre cinq ETF factoriels d’iShares ainsi qu’un fonds spécialement conçu pour Rabobank par Robeco, le Robeco Multi Factor Equities Fund, rapporte le site spécialisé Fondsnieuws. Les fonds sélectionnés sont les suivants: iShares MSCI World Value Factor UCITS ETF iShares MSCI World Size Factor UCITS ETF iShares MSCI World Quality Factor UCITS ETF iShares MSCI World Momentum Factor UCITS ETF iShares MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF

Santander Private Banking a recruté Javier Garcia Gomez en qualité de directeur commercial en Espagne, en remplacement de Javier Ferreira, ancien sous-directeur général de la banque privée du groupe espagnol, qui a quitté l’établissement bancaire il y a quelques jours seulement, rapporte le site spécialisé Funds People qui cite des sources proches du dossier. Javier Garcia Gomez officiait précédemment en qualité de directeur commercial chez Bankinter où il a effectué toute sa carrière depuis ses débuts en 1994. Javier Ferreira a quitté Santander Private Banking en compagnie d’Alberto Ridaura, également sous-directeur général de l’établissement, précise Funds People.

Deutsche Asset & Wealth Management a lancé sur la Bourse de Milan huit nouveaux ETF, rapporte Bluerating. Il s’agit de deux ETF multi-classes d’actifs, de quatre ETF Strategic Beta, d’un ETF MSCI World Index et d’un ETC China Sovereign Bond.

Credit Suisse a recruté en Italie Simone Gervasi en tant que directeur et gérant de portefeuilles senior, rapporte Bluerating, citant MF. L’intéressé vient d’Eurizon Capital où il suivait les fonds obligataires spécialisés sur les marchés émergents en devises fortes. Chez Credit Suisse, il travaillera sous la direction de Pierluigi Nodari.

Etica Sgr, société de gestion du groupe italien Banca Popolare Etica dédiée à l’investissement responsable, vient de lancer le fonds Etica Rendita Bilanciata. Il s’agit d’un fonds obligataire diversifié socialement responsable. Il pourra donc être investi jusqu’à 40 % dans des actions. La gestion du fonds est déléguée à la société de gestion italienne Anima, sachant qu’Etica définit l’univers investissable ”éthique”. Les investisseurs pourront choisir de recevoir un coupon annuel. De plus, ils pourront contribuer, s’ils le souhaitent, à hauteur de 0,1 % du capital investi dans des projets de microcrédit en Italie et des initiatives de financement participatif à haut impact social et environnemental. Les fonds d’Etica Sgr sont commercialisés dans toute l’italie par 200 distributeurs (banques, réseaux de conseillers financiers et courtiers Internet).