Altedia Investment Consulting (AID) has announced that in fourth quarter, it added ten new sustainable and responsible investment (SRI) funds from 7 management firms to its AIC Research database. The new additions to the list of management firms analysed are Sparinvest, Germes, Invesco Ltd and Aberdeen Asset Management.The quarterly ratings committee at AIC will award ratings of ?aaa? or ?aa? to 59% of the SRI funds in the database, and an ?a? or ?b? rating to the remaining 41%.AIC maintains information and ratings for 300 SRI funds worldwide, available from 75 different management firms, and representing assets of EUR28bn. ?Best In Class? type funds represent 61% of the AIC Research sample. The remaining 39% consists of thematic funds (largely based on environmental themes) and solidaristic funds.

The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that managers of most of the 12 open-ended real estate funds representing EUR34bn (about one third of the market) which suspended redemptions for three months at the end of October will have to announce by 28 January whether they will reopen or maintain the freeze for a further nine months. Only KanAm has made an announcement so far; the firm says it will wait until January 15 for the results of a survey of projections from 5,000 distributors of expected subscription and redemption levels. Meanwhile, the Munich-based management firm has ordered an update to estimates of the total value of the portfolio of the grundinvest-fonds as of 25 January. The net liquidity ratio for the grundinvest is 7%, or EUR320m; the usual minimum is 5%.

Erste Sparinvest announced on Tuesday that it will be launching a wealth management fund on 2 March, entitled Espa Portfolio Target 7, which will aim to preserve capital invested in it. The fund will limit the risk of loss to 10%, and will aim for a performance over 7 years of about 8% per year. It is an Austrian-registered diversified discretionary fund, which may invest up to 80% in equities, but for which the allocation to equities may also be reduced to 0% if necessary. The ?absolute performance? type fund is an addition to other products in the range whose assets currently total about EUR400m. The diversified funds of the Espa range bring total assets under management in this category to about EUR650m, of which EUR400m are in Espa Portfolio funds. Front-end fee is 3.5%, and management commission is a maximum of 1.2%.

On 12 January 2009, the asset management arm of Commerzbank, cominvest [cominvest Asset Management GmbH, cominvest Asset Management S.A. (Luxembourg), cominvest Vertriebs AG (formerly MK AG) and MK Luxinvest S.A] were transferred into the control of Allianz Global Investors (AGI) Deutschland GmbH. The new group weighs more than EUR300bn in assets, which makes it the new number one presence in the German market.Oliver Clasen, a board member at AGI KAG, will retain his position and will join the board of cominvest Asset Management as head of institutional clients. Wolfgang Pütz, a member of the board of directors at AGI Deutschland, will also retain his functions, and will join the board of cominvest Asset Management to oversee and develop measures to facilitate the merger. Matthias Glas, a member of the board at cominvest Asset Management, will join the board at AGI KAG, where he will be director of distribution via banks and financial intermediaries.

Asset management firms are expected to publish very poor results for fourth quarter, due to the falling value of assets, redemptions, and falling margins, according to analysts cited by the Wall Street Journal. Outlooks for 2009 are equally bleak. Matt Snowling, an analyst at Friedman Billings Ramsey, says managers who are expected to announce the largest annual declines in their operating profits are those who historically have had the largest operational leverage: T. Rowe Price Group, Franklin Resources Inc. and Janus Group.

Massachusetts regulators have filed a suit against the management of the money market fund Reserve Primary Fund, accusing the fund of lying to investors to avoid massive outflows, the Wall Street Journal reports. They also accuse the fund of favouring some important clients of the fund.

According to Bridgepoint, the value of transactions involving private equity firms in Europe plunged last year by 61% to EUR73bn, and the number of operations fell 30% to 572, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The decline has affected all the major countries on the European continent, excepting Italy. In Germany, Bridgepoint counted 85 operations, compared with 112 the previous year, with a total value of EUR11.5bn (-62%).

Luxembourg hit back on Tuesday at French suggestions that the Grand Duchy"s more flexible interpretation of European Union financial regulations had contributed to investors» losses in the Madoff scandal. Luc Frieden, treasury and justice minister, told the Financial Times that the French government had made the claims ?without properly informing itself?. He added that he saw no pressing need to reinforce Europe-wide protection for investors in investment funds, although Luxembourg would support such an initiative if the need were clearly demonstrated.

The European convertible bond market is expected to contract for the second consecutive year, as the value of bonds redeemed exceeds those of new issues by about 50%, according to Barclays Capital, cited by the Wall Street Journal. Analysts predict that about EUR8bn will be raised through new issues in Europe, the Middle East and Africa, while redemptions may total about EUR12bn.

Le Handelsblatt rapporte que, selon les milieux financiers, la Deutsche Bank essaie d’obtenir un rabais sur le prix d’acquisition de la Postbank compte tenu du plongeon accusé par le titre depuis que les modalités de la cession par la Deutsche Post ont été conclues en septembre. Cependant, il n’y a pour l’instant aucun indice de rapprochement des positions entre l’acquéreur et le vendeur.

Selon une enquête de la Börsen-Zeitung, les sociétés de gestion allemandes ont l’intention de mettre en avant cette année les fonds garantis et d’autres produits conservateurs. Elles sont aussi tentées par les fonds d’obligations d’entreprises, mais reconnaissent qu’il faut s’attendre à une hausse du taux de défauts. Enfin, elles comptent être prudentes sur les produits actions.DWS (Deutsche Bank), DekaBank (caisses d'épargne) et Frankfurt Trust (Sal. Oppenheim) espèrent des souscriptions nettes en 2009. Union Investment (banques populaires) et Allianz Global Investors (qui va absorber Cominvest) ne font pas de pronostics.

Khadem al Qubaisi, managing director d’Abou Dhabi International Petroleum Investment Co. (IPIC), a annoncé que le portefeuille du fonds souverain va être porté dans les cinq prochaines années à 20 milliards de dollars contre 15 milliards actuellement, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. La politique d’investissement sera modifiée ; jusqu'à présent, les participations ne dépassent généralement pas 35 %, mais l’IPIC a l’intention d’augmenter sa participation dans l’autrichien ÖMV (à présent de 19 %) et de prendre des participations majoritaires dans des sociétés susceptibles de réaliser des projets permettant une diversification économique de l’Emirat.

Lundi, Iberdrola a placé pour 1 milliard d’euros d’obligations à trois (450 millions) et sept ans (550 millions), car la demande a porté sur 3,2 milliards d’euros alors que la compagnie avait initialement prévu de lever seulement 150 millions à trois ans et 250 millions à sept, indique Cinco Días. Les spreads retenus correspondent à des rendements respectifs de 4,5 % et 6,25 %.

L’agence Standard & Poor’s a indiqué que du fait de la garantie de l’Etat et à la perspective de nouvelles aides publiques, elle relève à «stable» contre «négative» la perspective attachée à la note de la Commerzbank, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. En revanche, la perspective pour la filiale Eurohypo demeure «négative».

Fresenius, qui est noté BB, a annoncé lundi le lancement d’un emprunt à six ans en euros et en dollars destiné à refinancer une partie des crédits de 1,3 milliard d’euros contractés pour l’acquisition de l’américain ATP Pharmaceuticals, rapporte le Handelsblatt. D’autre part, l’entreprise a indiqué qu’il table pour cette année sur une augmentation de l’ordre de 5 % de son CA et d’une hausse plus forte encore de son bénéfice net, hors effets de change.

Lundi soir, la Commerzbank a annoncé avoir bouclé l’acquisition de la Dresdner Bank. Dans ce contexte, Allianz perçoit environ 163,5 millions de nouvelles actions procédant d’une augmentation de capital par versement en nature. Cette transaction a été inscrite lundi au registre du commerce. Au printemps, la Commerzbank, désormais unique actionnaire de la Dresdner, absorbera cette dernière. Les codes bancaires et les numéros de compte des clients ne seront pas affectés par l’opération.

Selon Bloomberg, cité par la Frankfurter Allgemeine Zeitung, la Deutsche Bank aurait accusé pour octobre-décembre une perte en compte propres d’au moins 1,5 milliard de dollars, dont deux tiers sur les obligations et un tiers sur les actions. Celle sur l’obligataire serait imputable à l'équipe new-yorkaise de Boaz Weinstein, qui quitte la banque en avril pour créer son propre hedge fund.

Selon l"Agefi, alors que les émissions de dettes souveraines battent leur plein avec 34 milliards d"euros levés lundi 12 janvier, les 8 milliards d"adjudications françaises ont eu un meilleur succès que les allemandes avec, selon les maturités, «des ratios bid-to-cover (montant demandé sur montant alloué) variant entre 2,6 et 4,50», précise le quotidien numérique.

Selon une étude de JP Morgan publiée hier, rapporte La Tribune, 70 % des 34 sociétés que couvrent la banque peiner à respecter les ratios financiers qui conditionnent le remboursement de leurs dettes bancaires et 53 d"entre-elles devront réduire leurs dividendes. Klépierre et Unibail-Rodamco, figurent parmi les rares valeurs sur lesquelles JP Morgan soit très positif.

Selon les proches du dossier, la Deutsche Börse serait candidate à la reprise de la Bourse de Varsovie que le ministère des Finances polonais veut privatiser, rapporte la Börsen-Zeitung.

Plusieurs hedge funds ont affiché des performances stellaires l"an dernier, en dépit de la crise financière, rapporte le Financial Times. Parmi eux figurent Cedar Hill Capital Partners, qui est en hausse de plus de 100 %, et le fonds Vicis Gamma, qui augmente d"environ 90 %, selon des estimations de fonds de hedge funds. Les managed futures font partie des meilleures stratégies de l"année.

Les fonds alternatifs ont dans l’ensemble affiché des pertes nettement moins fortes l’an dernier que les indices actions. Selon Barclay Hedge Fund, la chute des 868 fonds suivis par la société, et ayant communiqué leurs résultats au 11 janvier, s’est située à 21,29 %. Pour décembre, la performance moyenne a été de 0,69 %. D’après Hedge Fund Research (HFR), la perte moyenne est ressortie à 18,3 % en 2008 tandis que, selon Hennessee Group (qui suit environ 1.000 fonds), elle a atteint 19,15 %. Lundi soir, Credit Suisse/Tremont a indiqué que, sur la base de 74 % des encours régulièrement suivis par ses services, les hedge funds ont enregistré en décembre une performance de 0,30 %, ce qui réduit la perte moyenne pour l’ensemble de l’exercice écoulé à 18,80 %.A titre de comparaison, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont accusé des baisses respectives de 38,49 % et 33,84 %. Le CAC 40 à chuté pour sa part de 42,6 % et le Dax de 40,4 %.

Selon Le Temps, le fonds de compensation de l’AVS, l’organe en charge de gérer les encours de l’assurance vieillesse et survivants en Suisse, a vu ses encours reculer, à environ 22 milliards de francs suisses à fin décembre, contre 27 milliards un an plus tôt. «Tout indique qu’il faudra compter avec des pertes de l’ordre de 5 milliards pour l’ensemble de 2008", précise le quotidien. L’objectif de rendement annuel est abaissé à 4 %, contre une fourchette de 5,5 % à 6 % auparavant.

Lombard Odier Darier Hentsch (LODH) élargit sa gamme de fonds par un produit investi en obligations convertibles sur la zone Asie hors Japon. LODH Invest ? Convertible Bond Asia, lancé le 15 décembre et uniquement commercialisé en Suisse pour le moment, est une Sicav de droit luxembourgeois misant en priorité sur titres de rendement émis sur le marché Asie-Pacifique. #La diminution du levier des hedge funds a entraîné des ventes massives d"instruments financiers, provoquant une dislocation de certains marchés, tels que celui des convertibles. Leur décote ou deep deep discount en deçà de la valeur de la partie obligataire offre aux investisseurs des obligations convertibles à des prix attractifs et présentant ainsi un rapport rendement /risque particulièrement intéressant#, souligne le communiqué. Le fonds est assorti d"une commission de gestion de 0,55 % par an.

Comme tous les ans, janvier est le moment propice pour faire le bilan des performances de l"année passée. Et pas des moindres cette fois, les marchés en 2008 ayant pulvérisé les records? de baisse. Dans ce contexte, rares sont les catégories de fonds qui ont réussi à garder la tête hors de l’eau. C"est ce que souligne l"étude #Performances de la gestion collective : les chiffres 2008 des catégories Morningstar#, qui reprend la performance des différentes catégories paneuropéennes de l"agence de notation.Dans un environnement particulièrement difficile, les fonds investis en obligations ont réalisé en 2008 les meilleurs performances, avec +10,21 % pour la catégorie #obligations USD emprunts d"Etat#, +8,48 % pour les fonds #obligations EUR long terme# et + 7,22 % pour la catégorie «obligations EUR Emprunts d"Etat». Morningstar tempère toutefois ces chiffres. #Si l"on a assisté l"année dernière à une véritable fuite vers la qualité, (?) seuls les Etats les mieux notés ont trouvé grâce aux yeux des investisseurs, les autres émetteurs souverains étant boudés#. Les fonds actions ont eux vécu une année 2008 catastrophique. C"est la catégorie #actions Russie# qui subit la plus forte baisse sur l"année, avec une perte de 74,08 %, suivie des actions Europe émergente (-66,31 %) et des actions Inde (-61,80 %). La catégorie des actions Chine perd pour sa part 50,58 % sur 2008, mais demeure en performance annualisée sur trois ans la catégorie la plus rentable, avec une performance de 5,61 %.La catégorie des actions France grandes capitalisations n"a pas résisté à la morosité des marchés mondiaux, perdant 40,1 % en 2008. C"est toutefois mieux que le CAC 40, l"indice phare de la Place de Paris cédant plus de 42 %, souligne Morningstar. Les gérants des fonds France ont su mettre à profit leurs positions de cash au cours de 2008, explique l"étude. En Europe, rappelle Morningstar, ce sont étonnamment les actions espagnoles qui ont le mieux résisté, malgré la débâcle de l"immobilier ibérique, en enregistrant une baisse de #seulement# 38,20 %. Cette relative surperformance s"explique selon l"agence de notation par la meilleure tenue du secteur financier espagnol par rapport à ses pairs européens. Enfin, côté sectoriel, la catégorie des fonds #actions secteur finance# est sans surprise le grand perdant de 2008, enregistrant une chute de 53,03 % sur l"année, reflétant ainsi les performances désastreuses des valeurs financières. En revanche, les fonds #actions secteur biotechnologies# et #actions santé#, traditionnellement investis sur des marchés plus défensifs, ont su résister, et affichent en 2008 une perte limitée à respectivement 17,44 % et 23,16 %.

Lundi, Fitch Ratings a confirmé la note Asset Manager nationale (Maroc) ?M2(mor)» de Wafa Gestion pour ses activités de gestion basées à Casablanca. Cette note «reflète les treize années d"historique de Wafa Gestion, son solide positionnement sur le marché marocain en termes d"encours et d"offre produits, ainsi que le soutien de ses actionnaires de référence AttijariWafa Bank et Crédit Agricole Asset Management (CAAM)».La note M2(mor) «prend également en compte les changements récents intervenus suite à des départs aux postes de directeur général, directeur des gestions ainsi qu"au sein des équipes de gestion», indique l’agence, qui compte surveiller de près les répercussions de ces changements sur les processus de gestion. Fitch met par ailleurs en évidence le «potentiel d’amélioration» de certains aspects de la gestion des risques, en particulier en matière de suivi des risques de crédit et de liquidité, ainsi que de sensibilisation aux risques de conflits d"intérêts compte tenu de l"appartenance de la société au groupe AttijariWafa Bank».

Lundi, Fitch Ratings a confirmé la note Asset Manager nationale (Maroc) ?M2(mor)» de Wafa Gestion pour ses activités de gestion basées à Casablanca. Cette note «reflète les treize années d"historique de Wafa Gestion, son solide positionnement sur le marché marocain en termes d"encours et d"offre produits, ainsi que le soutien de ses actionnaires de référence AttijariWafa Bank et Crédit Agricole Asset Management (CAAM)».La note M2(mor) «prend également en compte les changements récents intervenus suite à des départs aux postes de directeur général, directeur des gestions ainsi qu"au sein des équipes de gestion», indique l’agence, qui compte surveiller de près les répercussions de ces changements sur les processus de gestion. Fitch met par ailleurs en évidence le «potentiel d’amélioration» de certains aspects de la gestion des risques, en particulier en matière de suivi des risques de crédit et de liquidité, ainsi que de sensibilisation aux risques de conflits d"intérêts compte tenu de l"appartenance de la société au groupe AttijariWafa Bank».

Le gestionnaire de fonds des caisses d'épargne allemandes, DekaBank, a annoncé lundi le lancement du fonds de fonds DekaSelect: Nachhaltigkeit qui sera investi dans des fonds Deka mais également dans des produits de sociétés de gestion spécialistes du développement durable comme SAM, Swisscanto, Sarasin ou Dexia AM. Le portefeuille sera principalement constitué de parts de fonds figurant dans les catégories développement durable ou éthique. En complément, l'équipe de gestion investira dans des fonds thématiques spécialistes du développement durable dans les domaines des technologies environnementales, des énergies renouvelables, de l’eau ou de la micro-finance.Le DekaSelect: Nachhaltigkeit sera disponible en deux variantes : croissance (jusqu'à 60 % en fonds d’actions) et «chance» (jusqu'à 100 %). Pour les deux catégories, le droit d’entrée se situe à 3,75 %. La variante «croissance» est assortie d’une commission de gestion de 0,80 %, d’une commission de distribution de 0,30 % et d’une commission de banque dépositaires. Ces ratios sont respectivement de 1 %, 0,40 % et 0,10 % pour la variante «chance».

La plate-forme X-Markets de la Deutsche Bank proposera bientôt des fonds Platinum dont le portefeuille répliquera des indices-maison comme les certificats du même nom, annonce la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cette formule évitera de concurrencer le gestionnaire de fonds du groupe, DWS, qui pratique la gestion active de fonds. Actuellement, la gamme Platinum comporte environ 100 fonds avec un encours total supérieur à 10 milliards d’euros.

Selon Maktoob Business, la Deutsche Bank lance à Luxembourg la plate-forme Al Mi’yar destinée à faciliter l'émission de valeurs mobilières conformes à la charia. Le gestionnaire des fonds sera Luxembourg Financial Group AG, tandis que la division trust & securities de la Deutsche Bank fournira le cadre nécessaire au règlement. Al Mi’yar est censé permettre aux investisseurs musulmans d’atteindre leurs objectifs financiers en utilisant différentes classes d’actifs sans renoncer aux principes de leur religion.