Selon Le Figaro, le divorce houleux des fondateurs d"April a atteint un tel degré d"intensité qu"il a conduit le groupe lyonnais a alerter l’AMF, a publier un communiqué pour faire le point sur sa situation et à saisir le tribunal de commerce de Lyon pour «faire reconnaître et cesser» des «manoeuvres de déstabilisation» attribuées à Mme Rousset, l"épouse du fondateur. A la mi-décembre, l"assureur a revu ses prévisions de bénéfices 2008 en baisse de 20 % contre une hausse de 8 % initialement prévue, du fait de la crise financière, rappelle le Figaro.

Union Bancaire Privée avait placé de l"argent de ses clients chez Bernard Madoff pour plusieurs centaines de millions de dollars. Et ce, malgré les avertissements de sa propre équipe de recherche, affirme le Wall Street Journal, citant des sources proches du dossier et des e-mails internes. Début 2007, le département recherche d"UBP avait ainsi manifesté quelques inquiétudes au sujet de l"activité de Madoff. Plus tard, elle avait recommandé qu"il soit supprimé d"une liste de gérants de fonds approuvée pour les investissements de ses clients. Les dirigeants de la banque étaient au courant de ces doutes et en ont même discuté, souligne le WSJ.

Les régulateurs du Massachusetts ont porté plainte contre le management du fonds monétaire Reserve Primary Fund, l"accusant d"avoir menti aux investisseurs afin d"éviter une hémorragie, rapporte le Wall Street Journal. Ils lui reproche aussi d"avoir favorisé certains clients importants du fonds.

Par 589 voix, contre 28 et 38 abstentions, le Parlement européen a adopté la directive OPCVM IV (UCITS IV). Ce texte, souligne Pierre Bollon, délégué général de l’Association française de gestion financière (AFG), concrétise les avancées du projet rendu public en juillet 2008 et consacre en particulier l’introduction du passeport européen pour les sociétés de gestion (#management company passport#), qui #permettra des économies d'échelle et renforcera la compétitivité du secteur européen de la gestion d’actifs#. Un point que saluent également l’association européenne EFAMA et la Swiss Funds Association (SFA), notamment.Bien qu’extrêmement importante, l’adoption du texte #ne marque cependant pas la fin de l’histoire# et l’AFG #réfléchit déjà à l'étape suivante, la directive OPCVM V#. Pour Pierre Bollon, il faudra en particulier que ce nouveau texte crée les conditions d’une #harmonisation réelle des fonctions et des responsabilités des dépositaires# (un point très sensible à la lumière de l’affaire Madoff?). D’autre part, le futur texte devrait selon l’AFG sanctionner #l'élaboration d’un cadre adéquat pour les fonds alternatifs# en dotant ces derniers #d’une réglementation et d’une supervision adaptées à leur spécificité? et cohérente à l'échelon européen#, insiste Pierre Bollon.

Selon Les Echos, la nouvelle directive OPCVM que viennent d’adopter les députés européens ne résout pas la délicate question de la responsabilité des dépositaires. C’est pourtant vers eux que se tournent aujourd’hui les gérants des fonds touchés par la fraude de Bernard Madoff. Chargés de garantir les fonds investis par les sociétés de gestion de portefeuille, leur degré de responsabilité financière diffère d’un pays membre à l’autre. En touchant les rives européennes, l’affaire n’a fait que souligner les faiblesses existantes dans la réglementation commune des produits d'épargne. Cela dit, le ministre luxembourgeois du Trésor et du Budget, Luc Frieden, a assuré au nouveau président de l’Autorité des marchés financiers (AMF), Jean-Pierre Jouyet, que la responsabilité du dépositaire était, en droit luxembourgeois, identique à celle entendue par les Français.

La société de gestion allemande Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH (HAAM GmbH) se lance sur le marché français. Elle vient d"obtenir l"agrément de l"Autorité des marchés financiers (AMF) pour la commercialisation de son fonds H&A Lux Equities Value Invest, un fonds actions européennes géré selon une approche value par Nils Bartram et Gerold Granzeuer. Pour le distribuer, elle s"appuiera sur Investeam, société française de ?third party marketing? spécialiste de la commercialisation de fonds en Europe et en Amérique du Nord, avec laquelle elle a signé un accord d"exclusivité. Les investisseurs institutionnels, les CGPI et la clientèle privée seront ciblés. Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH est filiale à 100 % de Hauck & Aufhäuser Privatbankiers, qui est l"une des dernières banques privées en Allemagne détenue majoritairement par des actionnaires privés. L"entité gère un encours de 2,9 milliards d"euros, sous forme de mandats institutionnels et de fonds sous sa marque et par délégation pour compte de tiers. Elle est plus particulièrement spécialisée dans la gestion d"actions et obligations européennes. Cette incursion en France constitue sa première tentative d"internationalisation. Le partenariat avec Investeam, qui lui permet d"aborder l"Hexagone sans trop investir, se limite pour l"instant à ce fonds, mais pourrait éventuellement être élargi à d"autres produits, plutôt obligataires. Pour Investeam, il s"agit de la toute première concrétisation de ses projets de développement en Allemagne, où la société est en train de s"implanter. Une structure est en cours de création sous la houlette de Jan Schulemann. En plus d"importer des gestions allemandes, cette entité envisage également d"exporter des produits de sociétés françaises ou autre en Allemagne. Investeam est aussi présent au Canada et a d"ailleurs récemment introduit en France le canadien DundeeWealth.

Selon Il Sole ? 24 Ore, Alessandro Profumo, administrateur délégué d"UniCredit, s"est rendu la semaine dernière à Abu Dhabi où il aurait rencontré les représentants du fonds souverain Aabar Investment Company, la branche d"investissement de la famille royale. Cette visite est probablement liée à la nécessité pour la banque italienne de reconstituer un noyau stable d"investisseurs institutionnels, commente le quotidien italien.

Selon La Tribune de Genève, le groupe suisse UBS a décidé d"abandonner ses activités de banque privée au Portugal. Une décision motivée par la dégradation de la conjoncture économique qui va entraîner la perte de neuf emplois. La création de la filiale portugaise était encore survenue, il y a un an, dans un contexte d’expansion. Les activités de banque d’investissement seront en revanche poursuivies.

Selon La Tribune, citant l"AFP, les entités Barclays Capital, Barclays Global Investors et Barclays Wealth, qui opèrent toutes à l'échelon mondial, pourraient supprimer jusqu"à 2.100 emplois. En septembre, Barclays a racheté «les meilleures parties» de Lehman Brothers, rappelle La Tribune.

Le FCP diversifié sur les matières premières agricoles PrimKappa Agri de Prim» Alternative est désormais référencé sur la plateforme d"assurance vie Vie Plus et sur les plateformes compte-titres de Cholet Dupont Partenaires, de CPR online et de Cortal Consors, annonce la société de gestion.

Fabio Galli, directeur général d"Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion), commente à Il Sole ? 24 Ore la nouvelle proposition de la directive OPCVM. #On ne peut que se féliciter de cette directive qui vise à rendre plus efficient le marché transfrontière des fonds et qui facilite la concentration aussi bien de produits que de sociétés de gestion. Mais pour le moment il reste deux problèmes : d"un côté, les délais techniques avant que la directive ne soit transposée ; de l"autre, tant que l"Italie aura une fiscalité différente, la fusion entre produits européens analogues ne pourra être faite#.

L"association européenne de l"industrie de la gestion (Efama) a salué mardi l"approbation par les députés européens de la réforme de la directive sur les OPCVM, qui vise à réduire la fragmentation des fonds d"investissement de l"Union et à en améliorer l"efficacité.Plus qu"improbable il y a encore quelques mois, le passeport des sociétés de gestion est en train de devenir une réalité. La Commission propose notamment de lever les obstacles administratifs à la distribution transfrontalière des fonds des OPCVM, de créer un cadre pour les fusions entre fonds d"OPCVM et permettre l"utilisation de structures «maître-nourricier», de remplacer le prospectus simplifié par un nouveau concept d"informations clés pour l"investisseur et d"améliorer les mécanismes de coopération entre autorités de surveillance nationales.Le Parlement a appuyé ces améliorations mais a jugé utile d"en apporter quelques autres. Les députés ont ainsi inclus des amendements visant à intégrer le passeport des sociétés de gestion dans le systèmes des OPCVM, à réglementer les fusions entre OPCVM et à préciser les dispositions concernant les OPCVM «maîtres» et «nourriciers». Les Etats membres devraient donner le feu vert au projet de réforme de la directive courant mars, ce qui permettrait d"envisager une transposition du texte en droit national d"ici à juillet 2011.

Le Luxembourg a riposté mardi face aux Français qui suggéraient que l"interprétation plus flexible de la réglementation financière européenne par le Grand-duché avait contribué aux pertes des investisseurs dans le scandale Madoff. Luc Frieden, ministre du Trésor et de la Justice, a ainsi déclaré au Financial Times, que le gouvernement français avait porté ces accusations «sans s"informer correctement». Il a ajouté qu"il n"y avait pas de besoin urgent de renforcer la protection des investisseurs dans les fonds en Europe, même si le Luxembourg soutiendrait une telle initiative si le besoin en était clairement démontré.

Dans deux communiqués en date du 13 janvier, l"Autorité des marchés financiers (AMF) présente les décisions de la Commission des sanctions à l"égard des sociétés Européenne de Gestion Privée (EGP) et Fininfor & Associés Multigestion.Ainsi, le 23 octobre 2008, EGP s"est vu infliger un avertissement et une sanction pécuniaire de 100.000 euros. «Les premiers griefs retenus sont relatifs aux obligations de la société EGP dans ses relations avec sa clientèle non professionnelle. (?) il ressortait du contrôle par sondage opéré par les services de l"AMF, dont l"exactitude n"était pas contestée, que de très nombreux dossiers ne comportaient ni fiche relative à l"évaluation de la compétence professionnelle du client ni convention de services», indique l"AMF. D"autres carences ont été observées. «Un autre grief retenu est relatif au contrôle des services d"investissement. La Commission des sanctions a estimé que les vérifications effectuées étaient insuffisantes. (?). Enfin, a été retenu le manquement relatif à l"obligation faite à la société de gestion d"être effectivement dirigée par deux personnes au moins. (?)». De son côté, le 2 octobre, Fininfor et Associés Multigestion a écopé d"un blâme et d"une sanction pécuniaire de 50.000 euros. «Le premier manquement retenu est tiré du non-respect par la société de l"exigence d"un niveau minimal de fonds propres et de l"insuffisance de ses moyens financiers. Les fonds propres de la société Fininfor, déficitaires au 31 décembre 2005, sont en effet restés négatifs jusqu"à la notification des griefs ; en dépit de plusieurs opérations de recapitalisation, cette société n"a donc pas disposé des moyens financiers adaptés à son activité», détaille l"AMF. «Ont également été retenus les manquements tirés de l"absence de contrôle des risques et du fait que l"AMF, qui avait subordonné son agrément à la présence d"un contrôleur des risques, n"a pas été avisée de la démission de ce dernier, intervenue en novembre 2006. (?)». «Il a été considéré que ne faisait pas obstacle au prononcé de sanctions la liquidation judiciaire de Fininfor, qui conserve la personnalité morale jusqu"à la clôture de la procédure ; il a toutefois été tenu compte de ces circonstances dans la détermination de ces sanctions». A noter que Fininfor a été repris par Swan en août dernier. L"AMF précise que ces décisions peuvent faire l"objet d"un recours.

Le ministre de l"Economie, Christine Lagarde, et l"ambassadeur des Etats-Unis en France, Craig Roberts Stapleton, ont signé le 13 janvier un avenant à la convention fiscale franco-américaine qui apporte des améliorations importantes à la convention du 31 août 1994 actuellement en vigueur. Le texte supprime la retenue à la source applicable aux redevances et, sous certaines conditions, aux dividendes intre-groupe. Il propose par ailleurs une simplification des modalités de taxation de nombreuses structures d"investissements : sociétés de personnes françaises et partnerships américains, fonds d"investissement et structures immobilières françaises de création récente (SIIC et SPPICAV). A noter également l"introduction d"une clause d"arbitrage obligatoire qui apporte une garantie juridique totale, aux entreprises comme aux particuliers, d"élimination effective de toute double imposition.L"avenant signé sera très prochainement soumis à la ratification du Parlement français et du Congrès américain. Son entrée en vigueur est prévue au 1er janvier de l"année de ratification. Le texte de l"avenant signé sera prochainement disponible sur le site internet www.impots.gouv.fr.

On Tuesday, Citigroup announced that Morgan Stanley will pay it USD2.7bn in cash for its stake in Smith Barney, which was a joint venture. The deal will generate about USD10bn in pre-tax capital gains for Citigroup, the Wall Street Journal reports.According to sources close to the firm, Citigroup is planning to reduce its activities by about one third, by selling off its consumer credit divisions Primerica Financial Services and CitiFinancial, and its credit card operations. The group is also planning to reduce trading activities on behalf of the bank’s own capital. Citigroup, which declined to comment, is reported to be planning to concentrate on corporate and high net worth private clients.

Union Bancaire Privée had placed clients’ capital totalling several hundred million US dollars with Bernard Madoff, despite warnings to the clients from the bank’s own research team, the Wall Street Journal reports, citing sources close to the bank and internal emails. In early 2007, the research department at UBP expressed some concerns about Madoff’s activities. Later, it recommended that Madoff be removed from a list of fund managers approved for investments by clients. The directors of the bank were aware of the doubts and even dicussed them, the WSJ reports.

Lombard Odier Darier Hentsch (LODH) has been affected by the Madoff scandal, Le Temps has learned. ?A list of external funds of funds selected by the bank contains a total of six funds of funds. Three of them had allocated between 3% and 12% of their assets to Madoff,? the newspaper reports. They are the Gems Low Volatility, La Fayette Regular Growth, and NS DGC Pendulum.

GoldenTree Asset Management, a credit hedge fund, is offering investors who want to leave the fund shares instead of cash, the Financial Times reports. The offer has been met angrily by investors who in many cases lack the means to sell these instruments.

Fabio Galli, president of Assogestioni (the Italian association of management professionals) has commented to Il Sole - 24 Ore on the proposed new European UCITS directive. ?We can only welcome this directive, which aims to make the cross-border fund market more efficient, and which will facilitate the concentration of products as well as management firms. But for the moment, there are two problems: on the one hand, there will be technical delays before the directive is transposed into national law; on the other hand, as long as Italy has a different tax policy than other countries, the merger between analogous European products cannot be done.?

The Pension Benefit Guaranty Corp, a federal agency which ensures private pensions, has identified itself as a creditor in the liquidation of Bernard Madoff’s company, the Wall Street Journal reports. The announcement raises the prospect that the agency is preparing to handle bankruptcies of companies in the wake of the Madoff fraud.

Il Sole - 24 Ore reports that Alessandro Profumo, deputy director of UniCredit, travelled to Abu Dhabi last week, where he met with representatives of the sovereign fund Aabar Investment Company, the investment arm of the royal family. The visit is probably related to the Italian bank’s need to rebuild a stable core of institutional investors, the Italian newspaper comments.

The Wall Street Journal reports that regulators in charge of the investigation of the presumed fraud of Bernard Madoff are looking increasingly closely at Robert Jaffe, a director of Chomad Securities, who helped the manager to recruit investors, since he has refused to testify. Cohmad is also a small brokerage firm in which Madoff owns a stake, and which operates out of the same office in which Madoff’s equities trading operations were based.

At the end of 2008, for the first time, BBVA Gestión has overtaken Santander Asset Management in total assets in investment funds: it has EUR33.196bn, compared with EUR32.947 for its competitor, Cinco Días reports. Santander AM saw a 36% fall in its assets under management last year, while assets at BBVA Gestión were down by only 18%, in an environment in which assets in the sector were down 29.77%, and net redemptions totalled EUR57.646bn, the worst results ever observed. At Santander AM, representatives admit that priority was given to maintaining capital in deposits, rather than to marketing funds, and most of the money leaving funds remained within the group. In addition, Santander AM has a larger proportion of its assets under management in equities funds, which have suffered more than competitors which are largely oriented to other asset classes.

The first lawsuit related to the Madoff scandal has been filed against UBS, AGEFI Switzerland reports. It may be the first in a long series of suits. Oddo Asset Management has filed a claim in the Luxembourg courts against UBS to recuperate EUR30m invested in the LuxAlpha fund, which had ties to Bernard Madoff. The bank’s defence seems to contradict the prospectus of the LuxAlpha fund. The Luxembourg courts will respond tomorrow.

The management firm for Erste Bank and the Austrian savings banks, Erste Sparinvest, posted assets at the end of December of EUR23bn, compared with EUR30.8bn at the end of the previous year, and its market share has declined ?slightly? to 18.3%, from 18.47% one year earlier. Of this total, open-ended funds represented a total volume at the end of last year of EUR14.2bn, compared with EUR19bn, while institutional funds had EUR8.8bn, compared with EUR11.2bn. Erste Sparinvest’s market share in the open-ended funds market rose 2.1 points to 24.5%.

The German management firm Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH (HAAM GmbH) is entering the French market. It has obtained a license from the Autorité des marchés financiers (AMF) to sell its H&A Lux Equities Value Invest fund, a European equities fund managed with a value approach by Nils Bartram and Gerold Granzeueur, in France.For its distribution, the management firm will rely on Investeam, a French third party marketing firm specialised in marketing funds in Europe and North America, with which it has signed an exclusive agreement. Institutional investors, IFAs and private clients will be targeted.Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH is a wholly-owned subsidiary of Hauck & Aufhäuser Privatbankiers, which si one of the last German private banks in which a majority stake remains in private hands. The entity manages assets of EUR2.9bn, in the form of institutional mandates and funds under its own brand and funds outsourced to the management firm by third parties. It is specialised particularly in asset management and European bonds.The firm’s entry into the French market is a first move into the international sphere for the manager. The partnership with Investeam will allow it to enter France without investing too much, and is limited to a single fund for the moment, but may eventually be extended to include other products, such as bond funds.Investeam says this represents the first fruits of its campaign to develop its presence in Germany, where the firm is building its newly-founded activities. A structure is being created under the leadership of Jan Schulemann. In addition to exporting German management to other countries, the entity is also planning to import products from French or other international companies to Germany. Investeam is also present in Canada, and in France it recently introduced the Canadian management firm DundeeWealth, at the end of last year.

In the wake of the Madoff scandal, funds which regularly earn higher than average returns will be regarded with suspicion by investors, Ignites Europe predicts on 13 January. This will lead to increased controls. ?If you serve the public, you have to accept public control. Otherwise, events like the Madoff case will destroy confidence,? says Don Phillips, managing director of Morningstar, in an interview with the online news source.

Hedge Week reports that the recruitment of five currencies specialists from Fortis (see yesterday’s edition of Newsmanagers) reveals a desire on the part of Henderson Global Investors (HGI) to launch a currencies hedge fund aimed at institutional clients in the near future, once the team in question has developed a quantitative model.

Altedia Investment Consulting (AID) has announced that in fourth quarter, it added ten new sustainable and responsible investment (SRI) funds from 7 management firms to its AIC Research database. The new additions to the list of management firms analysed are Sparinvest, Germes, Invesco Ltd and Aberdeen Asset Management.The quarterly ratings committee at AIC will award ratings of ?aaa? or ?aa? to 59% of the SRI funds in the database, and an ?a? or ?b? rating to the remaining 41%.AIC maintains information and ratings for 300 SRI funds worldwide, available from 75 different management firms, and representing assets of EUR28bn. ?Best In Class? type funds represent 61% of the AIC Research sample. The remaining 39% consists of thematic funds (largely based on environmental themes) and solidaristic funds.