Renta 4 has notified the CNMV that as of 31 December, its Pictet fund of hedge funds, the Mosaic Iberia, received redemption demands in a single day amounting to more than 20% of its assets, Funds People reports. At the end of November, assets totalled EUR1.75m.

Selon VDOS Stochastics, 291 fonds garantis espagnols d’un encours total de 22,09 milliards d’euros (+ 17 %) arriveront à échéance en 2009, rapporte Funds People.Sur le total, 176 sont des fonds d’actions et 115 des fonds obligataires, avec des actifs sous gestion respectifs de 9,6 milliards et 12,49 milliards.VDOS précise que seuls deux des fonds garantis arrivant à échéance cette année dépassent le milliard d’euros d’encours, le BBVA Extra Tesoreria (3,5 milliards) et le BBVA Extra 5 Garantizado (1,9 milliard).

Pour la première fois depuis l’introduction en Bourse en 2004, la Deutsche Postbank, qui a accusé une perte avant impôt de 974 millions d’euros en 2008, va passer son dividende, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, ajoutant que, contrairement à la Commerzbank, l'établissement espère être bénéficiaire à nouveau cette année. La perte nette est ressortie à 820 millions d’euros contre un bénéfice net de 857 millions.La banque a perdu 2,2 milliards d’euros à cause de la crise financière, dont 786 millions imputables aux dérivés de crédit, 336 millions à Lehman et 35 millions à l’Islande. La réduction de 40 % du portefeuille d’actions au quatrième trimestre a généré pour sa part une perte de 581 millions, ce qui évite 200 millions de pertes pour 2009.

A Wall Street, les banquiers doivent renoncer à leur bonus et accepter de travailler pour un dollar par an, mais cette austérité n’a pas touché les patrons des grandes sociétés de gestion de mutual funds, note The Wall Street Journal. Leurs rémunérations ont été réduites, mais beaucoup moins. En moyenne, les fonds d’actions américaines ont perdu 39 % l’an dernier, mais la rémunération des dirigeants des sociétés de gestion est liée au bénéfice de l’entreprise, pas à la performance des fonds. De plus, les sociétés de gestion n’ont généralement pas eu recours à l’aide financière du Troubled Asset Relief Program (TARP) qui s’accompagne de l’obligation de limiter la rémunération des dirigeants. Chez State Street, qui a bénéficié du TARP, en revanche, le CEO Ronald E. Logue ne percevra qu’un million de dollars au titre de 2008, contre 20,5 millions pour 2007. Mais ses primes en nature (voiture, garde du corps etc), qui étaient de 35.000 dollars pour 2007, vont certainement être augmentées.

Le PDG de Bank of America (BofA), Kenneth Lewis, a été cité à comparaître par l"Attorney General de l"Etat de New-York, Andrew Cuomo, qui cherche à savoir si la banque a caché illégalement à des investisseurs des informations sur l"ampleur des pertes du groupe fin 2008, selon des sources proches du dossier citées par le Wall Street Journal. Les juges ont également interrogé l"ancien CEO de Merrill, John Thain, à propos de bonus versés à des salariés pour quelque 4 milliards de dollars. Le titre de Bank of America a dévissé de 14 % jeudi, terminant à 3,93 dollars, les investisseurs redoutant une nationalisation de la banque.

Selon l"Agefi, alors que l’Isda, s"est engagéee auprès du Commissaire européen en charges des services financiers Charlie McCreevy à utiliser un organisme de compensation centrale basé dans la zone euro, Barclays Capital, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley, et UBS planchent afin de mettre en place un cadre réglementaire adapté.Connaissant bien le marché des CDS, ces 9 banques travailleront avec les fournisseurs d’infrastructure, les régulateurs et la Commission européenne pour résoudre certains problèmes d’ordres technique, réglementaire, juridique et pratique, précise notamment le quotidien numérique.

Selon les proches du dossier, la procédure au civil de la SEC contre R. Allen Stanford se double à présent d’un procédure au pénal engagée par le FBI à Fredericksburg (Virginie), rapporte The Wall Street Journal. L’objectif est d'établir si l’intéressé a effectivement mis en place une fraude pyramidale de type Ponzi comme celle de Bernard Madoff.

Irving Picard, l’administrateur judiciaire chargé de liquider Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, a adressé des citations (subpoenas) à 13 entreprises de marché. Outre du Chicago Board of Trade et de CME Clearing House, il s’agit selon Reuters de BATS Trading, Bear Wagner Specialists, The Clearing Corp, Gelber Group, Hedge Street, ICE Clear US, Interactive Brokers Group, Knight Capital Group, LaBranche & Co, Peak 6 Investments et Timber Hill.

Funds People a noté que le Valórica Global, le meilleur hedge fund espagnol avec une performance de 11,78 % sur 2008 a été aussi l’un de ceux qui ont accusé les remboursements les plus élevés. Son encours a en effet baissé à 70 millions d’euros fin décembre contre 90 millions fin juillet. Cela vaut aussi pour le BBVA & Partners Retorno Absoluto, qui est retombé à 30 millions d’euros contre 50 millions fin juillet alors qu’il a signé un gain de 4,9 % pour l’ensemble de l’an dernier.Au total, l’encours des hedge funds et fonds de hedge funds espagnols se situait au 31 décembre à environ 1 milliard d’euros contre 1,6 milliard fin juillet.

Pour la première fois de son histoire, l"ISDA (International Swaps and Derivatives Association) a élu à son board trois membres issus de la communauté buy-side. Il s"agit de Pierre-Emmanuel Juillard, responsable des activités de financements structurés chez Axa Investment Managers, de Ted MacDonald, managing director et directeur financier de D.E. Shaw group, et de Bill Powers, managing director et membre du comité d"investissement de Pimco. « Ces nominations soulignent l"importance du rôle que jouent les sociétés de gestion sur le marché des dérivés de gré à gré », selon Robert Pickel, executive director et CEO de l"ISDA.

Selon l"Agefi, citant Standard & Poor’s, le défaut d’une seule société en LBO pourrait donc avoir des conséquences sur l’ensemble des CLO européens et «le défaut de l'émetteur le plus généralement détenu pourrait avoir un effet négatif sur la qualité du portefeuille de crédit de près de 90% des CLO européens».Standard & Poor’s estime, par ailleurs, que le taux de défaut des dettes de sociétés classées dans la catégorie spéculative devrait bondir cette année de à 3,2% à 9 à 11% en 2009. Les portefeuilles de CLO seraient néanmoins protégés par une certaine diversité, complète le quotidien numérique.

Swiss Re a accusé une perte de 1,75 milliard de francs suisses au T4 contre un bénéfice net de 170 millions un an auparavant, notamment à cause d’une dépréciation de 2,2 milliards sur le portefeuille. Sur l’ensemble de l’année, la perte se limité à 864 millions de francs, indique The Wall Street Journal, notant que cela est inférieur aux attentes et que les amortissements sur actifs ressortent à environ 6 milliards. Pour 2007, le réassureur avait affiché un bénéfice net de 4,2 milliards de francs

Selon La Tribune, le statut international du FTSE 100 lui permet de ne perdre « que » 27 % sur six mois, contre 36 % pour le CAC 40 et de 40 % pour le DAX. Ceete résistance explique le quotidien est pour une large part dû à la composition de l"indice dans lequel le secteur pétrolier pèse , par exemple, pour 24 contre 8 % en moyenne en Europe. « A l’inverse, le poids de la finance et des banques n’a cessé de se réduire : seulement 16 %, contre 22 % en Europe » tandis les valeurs défensives font un quart du FTSE 100, explique La Tribune.

Selon La Tribune, alors que les parties des bonus payées en cash ont baissé de 70 % dans sa banque, Baudouin Prot, DG de BNP Paribas, a estimé qu"il faut maintenant « (?) que ces principes soient appliqués par les places financières londonienne et new-yorkaise lors du G20 » qui se tiendra le 2 avril prochain.

Les ventes de fonds tiers distribués par les banques européennes devraient chuter en faveur des produits de sociétés de gestion captives et des dépôts bancaires, écrit Ignites Europe dans son édition du 19 février. Selon Cristobal Mendez de Vigo, patron de la distribution et du développement de F&C, l’engagement des banques en faveur de l’architecture ouverte est revenu cinq ans en arrière.

Selon La Tribune, La Bourse de Tokyo a fini en baisse de 1,87% vendredi matin à 7.416 points (-1,87%), au plus bas depuis près de quatre mois. Les incertitudes sur la sphère financière, explique une partie de cette baisse, rapporte le quotidien financier.

Jusqu'à 40 % des salaries dans la finance en Islande (dont ceux dans la gestion d’actifs) vont perdre leur emploi, estime Ignites Europe dans son édition du 19 février.

DWS a indiqué que, pour 2008, quelque 77 % de son encours provenaient d’Allemagne contre 71 % l’année précédente, pendant que la part de l’Europe hors Allemagne diminuait dans des proportions correspondantes, à 23 %. La société de gestion du groupe Deutsche Bank précise aussi que la part intermédiée par le réseau de la banque s’est accrue d’un point à 49 % tandis que celle intermédiée par les CGPI (et les réseaux de courtiers ou les grands distributeurs) avait augmenté de 4 points en un an, à 21 % de l’encours.

L’agence Scope a publié jeudi son palmarès annuel 2008 sur 31 fonds immobiliers offerts au public en Allemagne. Quinze ont bénéficié d’un rehaussement de note, douze ont écopé d’un abaissement, trois sont demeurés inchangés et un, le Degi German Business, a été noté (AA+) alors qu’il ne l'était pas pour 2007. Seul le WestInvest ImmoValue obtient un AAA, mais il s’agit d’un produit réservé aux investisseurs institutionnels clients des caisses d'épargne. Scope a attribué un seul «D», à l’Euro ImmoProfil de iii-investments, qui était noté «B» pour 2007.Scope s’attend pour 2009 à une baisse de performance à 4-4,5 % contre 4,7 % actuellement et 4,5-5 % en cours d’année dernière. L’agence ne prévoit pas de dépréciations majeures des portefeuilles, mais elle met en garde contre la concentration des portefeuilles sur l’Allemagne (27,9 % de l’encours) et l’Asie (4,4 %, soit un doublement en un an). Les meilleurs fonds pour les particuliers sont dans la catégorie Europe le grundbesitz europa (AA contre A) de RREEF (Deutsche Bank) et le hausInvest Europa de Commerz Real (AA contre AA-). Parmi les fonds «globaux», les meilleurs sont UniImmo: Global d’Union Investment (AA contre AA-) et le grundbesitz global de RREEF (AA contre AA-). Pour les fonds Allemagne, l’UniImmo: Deutschland arrive en tête (A contre A-).

Selon Les Echos, les principaux acteurs du marché des dérivés de crédit se sont finalement engagés hier à #avoir recours à une compensation centralisée, basée dans l’Union, pour les credit default swaps (CDS) européens éligibles d’ici à fin juillet#. Bruxelles demandait depuis le mois d’octobre 2008 que la profession organise elle-même une telle centralisation pour ces instruments financiers, censés offrir une couverture contre le risque de défaut d’un émetteur de dette.

UBS a indiqué jeudi soir qu’elle va contester en justice une demande des autorités fiscales américaines lui enjoignant de fournir les noms de ses clients (John Doe summons). D’après la presse, le Département de la Justice réclame à l'établissement helvétique l’accès à 52.000 comptes appartenant à des clients américains, soit quelque 30.000 de plus qu'évoqué auparavant.

Cette année, la performance des investissements durables sera alimentée par les montants colossaux qui seront dépensés dans le cadre de programmes conjoncturels. En effet, les investissements durables se concentrent sur le secteur des infrastructures ? que ce soit l"énergie, l"eau ou les services informatiques ? lequel sera le premier bénéficiaire de la manne étatique. Les changements intervenus sur la scène politique ? notamment l"élection de Barack Obama à la présidence des Etats-Unis ? auront également une influence favorable. Des thèmes durables importants comme le changement climatique, les énergies renouvelables, l"efficience énergétique ainsi que la santé et la formation figurent à l"agenda du nouveau gouvernement américain. D"autres pays ont aussi l"intention de lancer des programmes de soutien conjoncturel pour moderniser et améliorer leur infrastructure et l"adapter aux nouvelles normes écologiques.En outre, depuis l"éclatement de la crise financière, les investisseurs accordent une importance accrue aux pratiques d"affaires éthiques. «L"un des grands avantages du rating de durabilité est qu"il sensibilise les investisseurs aux pratiques d"affaires critiquables?, explique Andreas Knörzer, responsable de l"investissement durable à la Banque Sarasin. ?Durant les périodes difficiles comme celle que nous traversons, la relation entre l"entreprise et ses partenaires sociaux est mise à l"épreuve. Les investisseurs attachent toujours plus d"importance à la composante durable de notre stratégie d"investissement». «Même si tout porte à croire que 2009 sera une année difficile, les perspectives des investissements durables sont positives. Les plans de relance des pouvoirs publics et les récents développements économiques joueront un rôle actif dans cette évolution et des chances supplémentaires s"offriront dans le segment des placements durables» conclut le Guide de l"investissement durable publié par le groupe Sarasin.

Dans un climat d’aversion toujours très forte au risque et où le ration rentabilité/risque s’est fortement dégradé, Christophe Donay, chef stratégiste chez Pictet & Cie, préconise dans un portefeuille diversifié de sous-pondérer nettement les actions (20-25 %) et de surpondérer le cash (30 %) ainsi que les obligations, en allongeant la duration au profit des emprunts d’Etat à 7-10 ans. Pour compléter le portefeuille, le spécialiste de la banque helvétique recommande une allocation de #6 % plus# à l’or, qui peut profiter tant d’une déflation de la dette que d’une résurgence de l’inflation. Christophe Donay, qui ne néglige pas non plus, dans cette poche, quelques placements en platine (comme pour l’or, sous forme physique), boucle son portefeuille profilé pour un marché baissier, difficile, par une sélection rigoureuse et surtout diversifiée d’obligations d’entreprise #investment grade#.Aux actions, Pictet privilégie les secteurs défensifs (utilities, biens de consommation courante, pharmacie, télécommunications) avec un biais en faveur des Etats-Unis et de la Chine et sans ignorer les énergies alternatives, les infrastructures ou les hedge funds.Dans le cadre d’une allocation d’actifs tactique, Christophe Donay demeure #le doigt sur la détente# pour #jouer un bear market rally# toujours possible. Et dont il pourra profiter en puisant sur sa grosse poche de cash.

Selon Le Financial Times, AXA va soumettre à ses actionnaires une demande afin d'émettre des actions préférentielles, émission qui servirait de «filet de sécurité», selon l’assureur. 2 milliards d’euros pourraient être levés au maximum.

AXA Real Estate Investment Managers (AXA Reim) a réalisé l’an dernier ? 5.7 milliards de transactions pour le compte de ses clients. Le montant des investissements immobiliers s"élève à ? 3 milliards et celui des ventes à ? 2.7 milliards, pour le compte des différents fonds gérés par AXA Reim.?Afin de permettre des opportunités de diversification à nos clients, nous développons actuellement nos activités en Asie au travers de nos bureaux de Tokyo et Singapore et avons pour objectif de croître rapidement dans cette région, tant dans les investissements que dans les levées de capitaux.?, indique le CEO d’AXA Reim, Pierre Vaquier.

Le FCP multi-gestionnaires a dégagé l’an dernier une performance nette de 20,66%.UFG Alteram Stratégie Futures est un FCP multi-gestionnaires qui investit 90% de ses actifs dans une sélection de fonds employant des stratégies de trading de futures (CTA): stratégies systématiques de suivi de tendance, des gestion à court terme et de gestion discrétionnaire sur les marchés à terme et l’interbancaire d'échange de devises. L’objectif du fonds est de surperformer l’Eonia capitalisé de 100 à 500 points de base par an, avec une volatilité entre 6% et 11%. Fin 2008, le fonds, dont l’actif net s'élevait à 30,73 millions d’euros, a dégagé une performance nette de 20,66%. Depuis sa création fin 2001, la performance s’inscrit à 76%, avec une seule année négative de ?0,67%. #L’an dernier, il fallait jouer le pétrole et les actions au premier semestre. Au second semestre, la stratégie était plutôt de tout vendre, même si, sur les devises par exemple, il était difficile d’arrêter une position à partir des modèles#, explique Xavier Lépine, président de l’UFG. #Et si nous avons perdu sur les points de retournement, nous avons très vite regagné le terrain perdu. Car il faut bien avoir en tête que les stratégies CTA sont très liquides, ce qui signifie que le gérant peut sortir d’une position en un clin d’?il#.#Il faut bien comprendre que mettre en ?uvre une stratégie CTA ne rentre pas vraiment dans le cadre de l’alternatif traditionnel. Il ne s’agit pas de tirer parti des inefficiences de marché. Ce que nous cherchons, c’est une tendance de marché, mais pas dans la perspective d’une stratégie d’arbitrage#, souligne Xavier Lépine. #Selon les modèles retenus, les différences de performance peuvent être considérables#. L’assemblage réalisé en 2008 a en tout cas été gagnant-gagnant : 21% d’engagements très court terme, 46% en long terme (quelques mois), 14% de global macro et 20% de cash.Quid de 2009 ? L’année n’a pas mal commencé, avec une performance légèrement positive autour de 0,74%. #Ce qui est sûr, remarque Xavier Lépine, c’est que cette stratégie CTA ne peut pas fonctionner dans un environnement peu volatil, disons entre -5% et +5%. Elle est gagnante dans les chocs, à la baisse surtout#. Ce qui confirme l’historique, avec des pics de rendement enregistrés l’an dernier, en 2002 (+17,83%), et dans une moindre mesure en 2003 (9,92%) et +17% en 2002.#La difficulté est de placer ce produit dans une allocation d"actif. Ce qui explique que les fonds de futures n’ont jamais eu beaucoup de succès. Sauf en 2002 quand tout le marché s’effondrait#, estime Xavier Lépine. Mais de son point de vue, un fonds CTA constitue #un amortisseur, une prime d’assurances contre la volatilité#. Autrement dit, une allocation de 3% à 5% lui semble plutôt judicieuse dans le contexte actuel qui reste encore très mouvant.

Nicolas Simon et Nicolas Kert sont respectivement nommés Directeur Général et Directeur de la Gestion de Crédit Agricole Asset Management Real Estate (CAAM RE). Précédemment, Nicolas Simon était depuis 2005 directeur Général Délégué chez Crédit Agricole Asset Management Real Estate et Nicolas Kert était depuis 2008 responsable de l"asset management et du portfolio management de l"ensemble des fonds immobiliers de CAAM RE.

John Longley, qui était le patron de la banque privée pour les Etats-Unis et le Canada chez Citigroup à New York rejoindra au pintemps iShares (Barclays global Investors) à San Francisco comme head of national accounts, rapporte The Wall Street Journal. Il y sera le directeur de la stratégie et dirigera une équipe chargée de développer la distribution d’ETF au travers de partenariats avec des banques à l'échelon national et régional ainsi qu’avec des brokers-dealers. Chez Citi, qui dissout sa division gestion de fortune, l’activité de banque privée sera dorénavant logée dans la banque d’investissement

Le FBI a localisé le milliardaire Allen Stanford à Fredericksburg, dans l’Etat de Virginie, a indiqué le porte-parole du FBI, Richard Kolko, dans un communiqué repris par plusieurs agences de presse. Allen Stanford est accusé d’une fraude portant sur 8 milliards de dollars par le gendarme de la bourse américain (SEC). Introuvable depuis que les accusations de fraude ont été rendues publiques, il n’a toutefois pas été arrêté.

Selon La Tribune, Baudouin Prot, directeur général de BNP Paribas, a confirmé jeudi qu’il ne prolongerait pas au-delà du 28 février la période de négociations liées à l’acquisition des actifs belges de Fortis. Avec un ratio de solvabilité de 8,5%, a banque estime pouvoir se passer d’une acquisition qui lui aurait apporté 0,5 point de de plus mais, son DG indique toutefois garder « espoir » dans le dossier Fortis.