Stefan Brendgen, le nouveau directeur général d’Allianz Real Estate Deutschland GmbH, a annoncé lors du salon MIPIM de Cannes que l’assureur allemand a l’intention d’investir mondialement environ 10 milliards d’euros dans l’immobilier sur les cinq prochaines années, rapporte le Handelsblatt. Cela sera entièrement financé sur fonds propres. L’objectif est d’augmenter de moitié la part du portefeuille allouée à l’immobilier, qui est actuellement de 4 %, et de diversifier géographiquement les actifs. Actuellement, Allianz détient des immeubles d’une valeur de 17,2 milliards d’euros. De plus, l’assureur a décidé de faire «respirer» son portefeuille, seule une gestion active étant en mesure de fournir le rendement visé de 9-10 %. Pour ce faire, Allianz aligne une équipe de 450 personnes dans le monde, dont près de 150 en Allemagne.

Investment Week rapporte que Barings lancera le 23 un fonds multi classes d’actifs non coordonné (Non Ucits Retail Scheme ou NURS) disponible uniquement en livres et domicilié au Royaume-Uni dont l’objectif est de générer une performance supérieure à l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (RPI) sur le moyen à long terme. Ce produit destiné au «retail» pourra investir jusqu'à 60 % de son encours en actions et figurera dans la catégorie «cautious managed funds» de l’IMA. Le gérant Andrew Cole prévoit que 75 % de la performance proviendront de l’allocation stratégique ou tactique, le reste étant le résultat d’une gestion active.La souscription minimale sera de 2000 livres. Baring facturera un droit d’entrée de 5 % et une commission de gestion de 1,5 %.

La société de gestion suédoise East Capital, spécialisée dans les marchés d’Europe de l’Est, lance un fonds d"actifs sous évalués. Appelé East Capital Special Opportunities Fund, le produit sera investi dans des sociétés solides, mais faiblement valorisées pour des raisons de marché ou de situation propres aux actionnaires. L’univers couvert est la Russie et l’Europe de l’Est.#Les investissements se feront de préférence dans des actions de sociétés cotées ou dans des actions de sociétés pouvant faire l"objet d"échanges. Ils pourront aussi être réalisés dans d"autres instruments financiers. East Capital retiendra des investissements ayant à la fois un potentiel évident d"appréciation ainsi qu"une possibilité de sortie dans les 4 ans#, précise le communiqué de presse.East Capital Explorer AB investira 35 millions d’euros dans le fonds dont le lancement est prévu pour le 2ème trimestre 2009. Le produit se destine aux investisseurs institutionnels et autres investisseurs qualifiés et son plafond est de 100 millions de dollars. La durée du fonds est de 4 ans.

Le groupe Wallberg annonce avoir obtenu de la BaFin l’autorisation de commercialiser en Allemagne son fonds de fonds immobiliers de droit luxembourgeois Wallberg Real Estate lancé le 16 novembre 2007 et qui avait franchi le cap des 100 millions d’euros en septembre. A fin février, l’encours ressortait à 98,75 millions d’euros et la performance depuis le lancement se situe à 3,72 % pour la part «retail».Le droit d’entrée et la commission de gestion ressortent à respectivement 5 % et 1 %, ce à quoi s’ajoute une commission de conseil pour la banque Reuschel et une commission de 20 % sur la performance excédentaire par rapport au rendement mensuel moyen de l’Euribor 1 mois.

Selon L"Agefi suisse, le bénéfice net de la Banque cantonale du Valais (BCV) a progressé l"an dernier de 10% à 45,3 millions de francs alors que les fonds de la clientèle atteignent 6,9 milliards de francs, en hausse de 1,1 milliard. Cette augmentation des fonds est liée au développement de la crise internationale et concerne les six derniers mois de 2008. L"afflux de clientèle s"est poursuivi durant les deux premiers mois de 2009. La BCV augmente son dividende de 16% à 17% pour les actions au porteur.

L’Asie reste une opportunité d’investissement. «La région mérite une place dans un portefeuille diversifié», estime Douglas Cairns, spécialiste de l’Asie et des marchés émergents chez Threadneedle. Douglas Cairns juge par ailleurs le marché peu cher et très intéressant pour pratiquer du stock picking.Actuellement, l’Asie est confrontée à un ralentissement cyclique mais pas une crise similaire à celle des années 1997/98. Les déséquilibres macro-économiques à l’origine de la crise d’alors ont disparu. Pas d’investissements excessifs, pas de bulle de crédit, une dette extérieure court terme faible, des réserves de change élevées et des balances courantes généralement solides. On observe par ailleurs que le système financier est en plutôt bonne forme, avec un système bancaire sain et des consommateurs qui sont loin d'être surendettés. Dans ce contexte, la question est malgré tout de savoir si la Chine, qui pèse très lourd dans la zone, pourra maintenir un rythme de croissance soutenu. Threadneedle table sur une croissance comprise entre 6,5% et 7% en 2009, contre une prévision de 8% du côté du gouvernement chinois alors qu’on était sur un rythme de 12% en 2007. Autrement dit, on est en train d’assister à un ralentissement très marqué mais les pouvoirs publics chinois disposent des moyens de limiter le mouvement dans un environnement où la classe moyenne devrait doubler d’ici à 2010. La dissipation des pressions inflationnistes donne une marge de man?uvre non négligeable au gouvernement et les infrastructures demeurent un thème d’investissement majeur, avec un programme de dépenses de quelque 750 milliards de dollars sur la période 2006-2010 et des besoins toujours considérables en la matière compte tenu du mouvement d’urbanisation en cours et à venir. Actuellement, seulement 40% de la population, soit environ 520 millions de personnes, vivent dans les villes. Conclusion, on peut éventuellement sous-pondérer l’Asie dans un portefeuille mais au sein de cette zone, on peut surpondérer la Chine sans hésiter.

Selon l’Agefi, «Goldman Sachs et Morgan Stanley ont créé une joint-venture pour s’implanter sur le marché européen des fonds indiciels négociables en Bourse (?)».Baptisée «Source», cette coentreprise pourrait entrer en activité dès avril avec le lancement de 20 exchange traded notes, notamment sur les matières premières, et 50 exchange traded funds (ETF). Ces produits seraient en passe d'être homologués en Irlande, précise notamment le quotidien numérique.

Selon Les Echos, chargé par La Haye de fusionner Fortis Nederland et ABN AMRO pour en faire une nouvelle banque de premier plan aux Pays-Bas,Gerrit Zalm, ex-ministre des Finances, convoite des actifs de Fortis Belgique «qu’il serait prêt à troquer contre des activités néerlandaises dans le giron de Fortis Nederland».

La gestion du compartiment Far Eastern Value Fund BP-USD de la Sicav luxembourgeoise Nordea-1 qui pesait 102 millions de dollars fin janvier est transférée à TMAI qui le gérera de Tokyo. Nordea recherchait en effet pour ce fonds un gérant combinant l’analyse macro-économique (top-down) et la sélection de valeurs (bottom-up), plutôt que le spécialiste d’un style de gestion donné.

Un porte-parole de Sal. Oppenheim a confirmé que Reinhard Krafft a quitté le poste de numéro deux de la division banque privée en décembre et qu’il n’a pas de successeur, rapporte le Financial Times Deutschland. L’intéressé s’est établi comme consultant indépendant et travaille pour la Banque centrale du Luxembourg.

Selon La Tribune, c’est finalement Groupama qui va aider la Banque Postale à démarrer son activité d’assurance dommages en France, les 2 partenaires mettant sur pied une société commune dans laquelle la Banque Postale détiendra 65 % du capital. La nouvelle société démarrera son activité fin 2010 et elle vise et vise de 3 % voire 4 % des parts de marché en IARD au terme de l’accord, prévu pour douze ans.

Interviewé vendredi 13 mars par Le Figaro, le président de La Poste, indique souhaiter, en 2010, une augmentation de capital dont 1,2 milliard d"euros par l"État et de 1,5 milliard d"euros par la Caisse des dépôts dans le cadre d"une société anonyme à capitaux 100% publics afin de se moderniser. # La Poste restera une entreprise à capitaux 100% publics, la loi le précisera#, assure Jean-Paul Bailly en affirmant, par ailleurs, que # la présence postale territoriale est inscrite dans le marbre de la loi (?) #.

Selon l’Agefi, le FASB pourrait proposer de nouvelles règles d’ici 3 semaines afin de réformer de la règle de «mark to market». Pour William Isaac, ancien président de la FDIC, rapporte le quotidien numérique, cette règle de valorisation a «détruit 500 milliards de dollars de capitalisation dans le système bancaire et 5.000 milliards de capacité de prêts».

A quelques semaines du G20, l"organisation internationale des commissions de valeurs (OICV ou Iosco) propose que le code de conduite des agences de notation élaboré par ses soins serve de base à la surveillance internationale des agences. Une telle décision présenterait l"avantage de faciliter une convergence des approches relatives à la régulation des agences par les différentes juridictions, souligne l"OICV qui estime que de cette façon, les conflits juridiques seraient évités et les attentes communes en ce qui concerne les activités des agences plus facilement satisfaites. L"OICV relève au passage que plusieurs juridictions sont en train de mettre en place une régulation des agences sur la base du code de conduite, entre autres l"Australie, le Canada, le Japon et l"Union européenne. L"OICV a en outre mis au point un examen type susceptible d"être utilisé si nécessaire par les membres de l"organisation qui régulent et surveillent les agences. L"organisation indique qu"elle continue d"évaluer toutes les options disponibles, -collège de superviseurs, accords bilatéraux- concernant l"architecture de la supervision.Le groupe de travail de l"OICV sur les agences de notation a par ailleurs publié les résultats de son étude sur la mise en ?uvre par les agences de notation de son code de conduite révisé l"an dernier. Sur un échantillon de 21 agences de notation, sept ont mis en ?uvre les dispositions du code élaboré l"an dernier. Les trois plus grandes agences, Fitch, Moody"s et Standard & Poor"s, ont particulièrement bien pris en compte les nouvelles dispositions du code, relève le groupe de travail qui relève que l"agence japonaise (the Japan Credit rating Agency) s"est également mise au diapason du code tout comme l"agence suisse Fedafin et dans une moindre mesure Dominion Bond Rating Service. L"agence japonaise Rating & Investment Information (R&I) n"a pas pris en compte une disposition mais s"en est expliqué. Par ailleurs, deux agences, Austin Ratings and Euler Hermes Rating, ont manifesté leur intention d"adapter leur code de conduite à bref délai.Parmi les facteurs qui ont pu contribuer à l"abstention des quatorze autres agences, le rapport évoque le projet de régulation européenne, les contraintes budgétaires et aussi le fait que les révisions du code portaient sur les produits structurés qui ne font pas forcément partie de l"offre des agences. Sur ce groupe de quatorze, onze ont toutefois intégré en partie ou davantage les dispositions de la version 2004 du code. «Une amélioration significative», selon l"OICV qui rappelle qu"en 2007, aucune des agences de son échantillon d"alors, 35 au total, n"avait publié de code. Les temps changent?

Selon L"Echo, les parachutes dorés sont désormais limités à douze mois mais en y intégrant la partie variable, qui est souvent une grosse composante de la rémunération du CEO. La nouvelle mouture du code de corporate governance met aussi l"accent sur la transparence avec un chapitre consacré à la rémunération des dirigeants dans le rapport annuel de chaque société cotée.

Crise financière et scandales obligent, «le thème de la gouvernance dans les fonds revient au goût du jour», a déclaré Aymeric Poizot, analyste de Fitch Ratings, lors de la conférence annuelle de l’agence de notation qui se tenait mardi.Et en France, par rapport aux autres pays européens, les règles et principes de gouvernance s’appliquant aux sociétés de gestion sont «relativement souples, notamment s’agissant de la supervision du management exécutif de la société», constatait Fitch Ratings dans une étude publiée en décembre dernier. «Le conseil d’administration n’est pas obligé d’inclure des membres indépendants ni de créer des comités d’audit et de rémunérations». C’est la même chose au niveau des OPCVM. En effet, la structure juridique la plus fréquence est le FCP (90 % des OPCVM français), qui n’est pas supervisé par un conseil d’administration, contrairement à la Sicav. Fitch note aussi dans son étude que «la réglementation française n’exige pas d'évaluation indépendante puisque la société de gestion reste responsable de la valorisation des actifs, contrairement à ce qui existe dans les autres pays européens».

Weavering Macro Fixed Income, le fonds vedette de Weavering Capital, un gestionnaire de hedge fund à Londres, a bloqué les rachats après qu"une enquête interne a permis de découvrir un swap d"un montant important avec une société liée au gérant, rapporte le Financial Times.

Eurex, la filiale de dérivés de Deutsche Börse, est au coeur des tractations pour la création d’une chambre de compensation des CDS émis en euros, indique Les Echos. Selon le quotidien, la société «n’exclurait pas un rapprochement avec la seule chambre de compensation d’envergure de la zone euro, la branche française de LCH.Clearnet».

Jan Straatman, l’ancien CEO de Pearl-Axial Investments qui est devenu directeur de l’investissement (CIO) d’ING Investment Management en août 2008, a annoncé une restructuration complète de la société de gestion. Il prévoit d’abandonner la formule du «silo» par classe d’actifs pour créer un système multi-boutiques avec équipes dont les idées pourront être mises en ?uvre dans plusieurs stratégies différentes, rapporte IPE. La gestion du risque sera maintenue au niveau des stratégies et couverte transversalement par une équipe indépendante de diagnostic du risque issue du monde des hedge funds. De son côté, Funds People souligne que les gérants qui ne réaliseront pas de performances positives ne percevront pas de prime tandis que Global Pensions précise que les bonus seront étalés sur deux ou trois ans et repris si les gérants sous-performent. Jan Straatman a précisé à Global Pensions que la restructuration devrait être achevée pour la fin de l’année.

Après une charge de restructuration forfaitaire de 90 millions de livres liée au compartiment Global Liquidity Funds, Standard Life Investments (SLI) affiche pour 2008 un résultat avant impôt juste équilibré contre un bénéfice de 100 millions de livres pour 2007. Cela posé, les encours totaux ont diminué de 14 % à 123,8 milliards de livres fin décembre contre 143,4 milliards douze mois plus tôt, les actifs sous gestion pour le compte de tiers se tassant pour leur part de 5 % à 45,5 milliards de livres. L’ebit a en revanche augmenté de 9 % à 82 millions de livres. Les souscriptions nettes provenant de tiers ont plongé de 57 % à 3,39 milliards de livres. Hors les flux très volatils concernant les fonds monétaires, les rentrées nettes venant de tiers sont ressorties à 4,74 milliards de livres contre 6,85 milliards. Les ventes #retail# ont été relativement stables sur l’année tandis que l’argent frais provenait surtout des investisseurs institutionnels.

Selon Les Echos, le Liechtenstein et Andorre, deux des trois derniers pays à figurer sur la «liste noire» de l’OCDE (Organisation pour la coopération et le développement économiques), ont annoncé hier de substantielles concessions en matière de secret bancaire de peur d'être ostracisés par leurs voisins européens. Andorre s’est engagé à lever le secret bancaire d’ici au 15 novembre pour tout ce qui touche aux enquêtes fiscales. Le Liechtenstein a pour sa part annoncé hier «reconnaître les normes de l’OCDE» en matière de fiscalité et de transparence. Il se dit donc prêt à conclure une série d’accords bilatéraux, sur le modèle de celui signé en décembre avec les Etats-Unis, dans lesquels il s’engagerait à transmettre des informations bancaires en cas d’enquête sur des «fraudes fiscales avérées». La Belgique a aussi déclaré hier, qu’elle allait supprimer dès l’an prochain le secret bancaire qu’elle opposait aujourd’hui aux autres pays de l’Union européenne.

Selon L"Agefi suisse, L"Union Bancaire Privée va bien proposer à certains de ses clients de racheter leurs produits liés à Bernard Madoff, dont le procès s"est ouvert hier à New York. L"offre ne concerne que «les clients privés et institutionnels qui avaient confié un mandat de gestion» à la banque privée genevoise et ceux «qui avaient investi dans des fonds de fonds UBP», précise le porte-parole Jérôme Koechlin, cité par le quotidien. Ceux qui avaient choisi eux-mêmes d"acheter des fonds liés à Madoff ne sont donc pas éligibles.L"UBP propose de racheter aux clients éligibles les produits toxiques liés à l"escroc présumé, jusqu"à hauteur de 50% des sommes investies, assorties d"un intérêt de 2%, le tout étant payable en cinq versements étalés sur cinq ans. La banque a également annoncé hier une modification de son organisation, avec la création d"un poste de directeur de la recherche. En plus de présider le comité d"investissement, il devra superviser le processus d"investissement de l"UBP pour la gestion alternative et établir la liste des gérants de hedge funds recommandés.

Malgré la crise financière, beaucoup de fonds gérés en fonction de critères écologiques et sociaux ont été mis sur le marché. Rien que dans l’espace germanophone (Allemagne, Autriche, Suisse) ont a enregistré pour 2008 le lancement de 50 nouveaux produits représentant un encours total de 900 millions d’euros, selon le Sustainable Business Institut (SBI). Le Handelsblatt rapporte que certains des promoteurs de fonds de développement durable ont même enregistré des souscriptions nettes alors que les remboursements nets pour l’ensemble de la gestion d’actifs en Europe atteignaient 300 milliards d’euros, d’après Lipper FMI. Cela posé, avec l’effet de marché, les encours des fonds ISR ont diminué d’un tiers, une contraction moins forte que celle enregistrée pour la moyenne des fonds d’actions allemands (- 38 %).

Mardi, le conseil de surveillance de la Deutsche Bank approuvera une proposition visant à doubler l’effectif du directoire (Vorstand) à huit personnes, selon manager-magazin relayé par le Handelsblatt. Les quatre nouveaux membres seraient les banquiers d’investissement Anshu Jain et Michael Cohrs, le patron de la clientèle de particuliers Rainer Neske et le patron de l’Allemagne, Jürgen Fitschen. Jusqu'à présent, le Vorstand se compose du président Josef Ackermann, du directeur du risque Hugo Bänziger, du directeur financier Stefan Krause et du COO Hermann-Josef Lamberti. Cela posé, les quatre nouveaux membres font déjà partie du Group Executive Committee (GEC), une structure crée par Josef Ackermann en 2002. Le GEC comprend aussi Pierre de Weck, le patron de la gestion de fortune, et Kevin Parker, celui de la gestion d’actifs.

Selon les informations du Handelsblatt, le capital-investisseur Kohlberg Kravis Roberts (KKR) serait prêt à mettre sur la table entre 3 milliards et 4 milliards d’euros pour acheter Phoenix, le grossiste en produits pharmaceutiques du groupe Merckle. KKR contrôle déjà le distributeur de médicaments et de produits de droguerie Alliance Boots au Royaume-Uni. Les 3-4 milliards s’entendent toutefois uniquement dans l’hypothèse où Phoenix serait totalement désendetté, mais l’entreprise a 4 milliards d’euros de dette à cause de ses acquisitions des années passées. Toutefois, en exploitation, la firme est réputée saine.

Selon The Wall Street Journal, Sara Lee Corp a chargé Goldman Sachs de trouver des acquéreurs son activité de produits de ménage et de toilette en Europe. Le groupe agroalimentaire américain (Jimmy Dean, Ball Park Franks) en espère plus de 2 milliards de dollars. Parmi les marques concernées figurent Ambi Pur, Sanex et Kiwi. Les repreneurs pourraient être Unilever, Reckitt Benckieser, S.C. Johnson ou Colgate-Palmolive. Il est possible que l’entrée au capital pour 5 % du hedge fund activiste ValueAct Capital Management, qui détient désormais un siège au board, ne soit pas étrangère à la décision de désinvestissement.

Selon l’association européenne EVCA des capital-investisseurs, la performance moyenne des fonds de private equity s’est contractée en moyenne l’an dernier de près de 25 %, celle des «méga-fonds» plongeant de 27 %, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le nombre de fonds a diminué à 128 l’an dernier contre 144 en 2007 et la taille moyenne des fonds est revenue à 426 millions d’euros contre 497 millions. Au total, les sociétés de private equity en Europe ont investi 52,4 milliards contre 72,1 milliards en 2007.

Selon le bulletin trimestriel de la Fed, le patrimoine net des ménages américains (immobilier, épargne financière, biens personnels) ressortait fin 2008 à 51,48 billions de dollars, soit 9 % de moins qu’au 30 septembre et 17,9 % de moins que douze mois auparavant. Sur un an, la chute atteint ainsi 11 billions de dollars, rapporte The Wall Street Journal. La dette hypothécaire et sur cartes de crédit totalise 13 billions de dollars, soit 123 % du revenu après impôt, contre 83 % en 1995.

Davantage d"investisseurs de Stanford pourront accéder à leurs comptes après un verdict d"une cours de Dallas, mais ceux des salariés de Stanford et de la société elle-même ont été gelé indéfiniment, rapporte le Financial Times.

Ken Lewis, directeur général de Bank of America, a déclaré jeudi que la banque était rentable sur les deux premiers mois de 2009, et s"attendait à dégager un profit sur l"ensemble de l"année, rapporte le Financial Times.