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Asset Management
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18/03/2009

United Kingdom - Aviva to suspend securities lending to hedge funds

Aviva is planning to suspend securities lending to hedge funds, the Financial Times reports. The insurer believes it has been targeted by short-sellers, and that hedge funds are responsible for a 40% fall in its share price in 48 hours two weeks ago. The British group has also shared its concerns with other European insurers.
18/03/2009

Singapore - Clariden Leu recruits a new head for Asia

The Clariden Leu private bank (Credit Suisse group) on Tuesday announced the appointment of Jimmy Lee Kong Eng as ?head Asia.? In this position he will succeed Stefan Hausherr, who held the position in the interim, and who will remain as head operations and branch manager in Singapore. Jimmy Lee Kong spent four and a half years as head of private wealth management South East Asia/South Asia at Deutsche Bank in Singapore, with a team of 150 people under his responsibility.
18/03/2009

United States - BNY Mellon forms an advisory board for sovereign clients

David Jiang, head of BNY Mellon Asset Management for Asia-Pacific, and Hani Kablawi, head of Middle East & Africa, will be co-chairs of the new Sovereign Advisory Board at BNY Mellon, which will be composed of high-level executives representing the group’s various professions (asset management, asset servicing, issuer services, compensation activities, and treasury). The goal of the new board will be to ensure the best possible service to sovereign funds, sovereign pension funds, central banks, monetary authorities, and other government-controlled entities among the firm’s clients.
18/03/2009

United States - Heavy losses for CalPERS

In fourth quarter 2008, CalPERS (USD183.3bn in assets) posted losses of 13.7%, despite returns of 2.3% on its USD44.6bn bond portfolio, Global Pensions reports. Over one year, losses total 27.1%, and over three years, they total 2.5% per year.Documents examined on Monday by the board reveal that total risk for the fund has more than doubled in the past twelve months, to a total of 17% for the coming year.
18/03/2009

Spain - Flagship hedge fund from BBVA to become white-label product

BBVA has decided to close down its alternative management division. One of the firms affected, Próxima Alfa, has decided to negotiate with other managers to export its model as a white-label product under the brand name of the distributor. According to Expansión, the first fund concerned will be Próxima’s flagship, the Accurate Global Assets fund, managed by Narciso Vega and Igor Alonso. Assets in the fund fell to USD35.45m from USD100m when BBVA withdrew, but the fund has posted performance of 8.8% since the beginning of the year.
18/03/2009

Switzerland - UBS: Two managers return to the fold

UBS has announced that two big names have returned to its asset management division, Handelsblatt reports. René Mottas has rejoined the group from Goldman Sachs, to lead European wealth management, while Joseph Stadler is leaving JP Morgan to lead the VIP clients division.
18/03/2009

Germany - DEGI satisfied with relaunch of DEGI International

Bärbel Schomberg, CEO of DEGI (Aberdeen Property Investors group), estimates that the reopening of the real estate fund DEGI International to redemptions has been a success, the Börsen-Zeitung reports. After heavy initial redemptions, subscriptions and withdrawals have now reached near equilibrium.
18/03/2009

Liechtenstein - Limited net outflows for LGT Group

As of the end of 2008, assets at LGT Group totalled CHF78bn, which represents a contraction of CHF24.8bn compared with the end of 2007. Most of the decline is due to market effects, while net redemptions totalled only CHF1.3bn, as the banking affiliates in Germany, Austria, Switzerland and Singapore and asset management all posted strong net inflows.The bank owned by the royal family has declared net profits for last year of CHF163m, compared with CHF255m (-36%) and a cost/income ratio which has deteriorated slightly to 68% from 66%. As of 31 December, the ratio of Tier 1 owners’ equity stood at 16.5%, compared with 17.8% one year previously.
18/03/2009

United Kingdom - City regulators: No more Mr. Nice Guy

Les Echos reports that Lord Turner, the chairman of the Financial Services Authority (FSA), will this Wednesday unveil a report calling for toughened supervision of banks, particularly in relation to distribution of real estate loans and dependence on refinancing markets. ?Morever, Lord Turner promises to extend the regulator’s reach to include hedge funds, to supervise bank’s off-book assets, and to control bonus levels,? the newspaper adds.
18/03/2009

United States - Hedge funds will profit from government aid to AIG

Some of the billions of dollars in aid provided by the US government to inject liquidity into American International Group (AIG) will profit hedge funds who bet that the residential real estate market would go down, say sources close to the investors. These are perfectly legal transactions, the Wall Street Journal reports: investment banks such as Goldman Sachs and Deutsche Bank sold CDS to hedge funds, which allowed the funds to bet that default rates on mortgages would rise, which ultimately forced AIG to provide billions of dollars in collateral, largely to the banks which were lending it the money. The newspaper reports that of USD173.3bn in government assistance received by AIG, these bets on residential real estate will cost taxpayers about USD52bn.
18/03/2009

Europe - GLG Partners dethroned as largest hedge fund

After a disastrous year in 2008, GLG Partners has lost four notches in the Hedge Fund Journal’s rankings of the world’s largest hedge funds. GLG Partners has lost its place as the largest European hedge fund, and is now fourth, the Financial Times reports. Brevan Howard has climbed to first place, with EUR19.6bn under management as of the end of January. The AHL fund from Man Group, also based in London, ranks second, followed by Barclays Global Investors and GLC. The 50 hedge funds in the rankings have posted decreases amounting to 26% of their assets over the last 12 months.
18/03/2009

United Kingdom - Terra Firma head cuts loose

Guy Hands is withdrawing from day-to-day operational control of Terra Firma Capital Partners to concentrate on investments and investor relations, the Financial Times reports.
18/03/2009

Germany - Real estate funds expecting 4-5% preformance in 2009

According to a Handelsblatt survey of open-ended real estate fund management firms, significant depreciations are not expected in the value of properties in the portfolios of these funds, since the properties are often of the highest quality, and are therefore less affected by the crisis than the rest of the market. On average, managers are predicting returns this year of 4-5%, at least for funds which are invested in Europe. The only exception is Axa IM, which is predicting return for the Immoselect fund of 3-3.5%. In 2008, the average performance of open-ended real estate funds was 4.7%. Performance averaged 4.3% over the past year as of February, according to figures from the German BVI association of asset management firms.
18/03/2009

Allemagne - Eurohypo place son jumbo-Pfandbrief

Finalement, au lieu d’un milliard, le jumbo-Pfandbrief d’Eurohypo (groupe Commerzbank) porte sur 1,25 milliard d’euros et ans, rapporte le Handelsblatt. La demande s’est montée à 1,4 milliards et le coupon se situe à 3,625 % ce qui représente un spread record de 100 points de base sur les midswaps.
18/03/2009

Allemagne - La Deutsche Bank versera un dividende pour 2008

Malgré une perte nette de 3,9 milliards d’euros, la Deutsche Bank va servir un dividende au titre de 208. Le conseil de surveillance proposera à l’assemblée générale du 26 mai la distribution de 50 cents par action contre 4,50 euros pour 2007.
18/03/2009

Espagne - Telefónica place ? 1 milliard en une heure

Telefónica souhaitait lever 500 millions d’euros et était prête à accepter un spread de 250 points de base. Cependant, note Cinco Días, le climat ne s’est pas amélioré que sur le marché des actions, de sorte que l’opérateur a été en mesure de placer en une heure 1 milliard d’euros en obligations à 7 ans, face à une demande de 400 investisseurs pour 5,5 milliards d’euros. Et le spread se limite à 235 points de base. Le taux est de 5,496 %. Avec cette opération, Telefónica a déjà refinancé 7 milliards d’euros de sa dette depuis le début de l’année.
18/03/2009

Etats-Unis - 300 USD milliards de corporates à refinancer d'ici fin 2011

Selon l’Agefi, citant Moody’s, d’ici à fin 2011, les sociétés non financières américaines de la catégorie investisseurs doivent refinancer 300 milliards de dollars d’obligations arrivant à terme, dont le tiers cette année, alors que les rendements se sont tendus. Même si la majorité des émetteurs s’avéreront capables de négocier de nouveaux accords, ils devront pour cela concéder des frais «substantiels», la communauté d'émetteurs n'étant pas à l’abri d’une avalanche de dégradations néfastes, indique notamment Moody’s. #100 milliards de titres restent notés un ou deux crans seulement au-dessus du statut d’obligations «pourries»#, rappelle le quotidien numérique.
18/03/2009

Allemagne - Qautre nominations au Vorstand et deux au GEC de la Deutsche Bank

La Deutsche Bank a annoncé mardi à l’issue de la réunion du conseil de surveillance la nomination en tant que membres du directoire de Michael Cohrs, head of global banking, de Jürgen Fitschen, global head of regional management, d’Anshu Jain, head of global markets et de Rainer Neske, head of private banking. Ces quatre personnalités font déjà partie du group executive committee (GEC) dont ils restent membres.Parallèlement, la banque a indiqué que Werner Steinmüller, head of global transaction banking, et Seth Waugh, regional CEO Americas, ont été nommés membres du GEC. Un autre nouveau membre du GEC doit être désigné ultérieurement.
18/03/2009

Allemagne - VW Financial Services compte acquérir le reliquat de Leaseplan

La banque de Volkswagen, Volkswagen Financial Services, qui a obtenu une garantie de crédit fédérale de 2 milliards d’euros, déclare pour 2008 un bénéfice net en baisse de 20 % à 580 millions d’euros (à cause du changement de la fiscalité des entreprises) et un bénéfice avant impôt en progression de 2 % à un record de 790 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Le président du directoire Frank Witter a annoncé que VWFS achètera l’an prochain les 50 % du néerlandais Leaseplan détenus pour moitié chacun par le fonds souverain Mubadala et par le groupe saoudien Olayan. ABN Amro avait vendu ce gestionnaire des flottes de voitures en 2004 à Volkswagen et aux deux investisseurs arabes pour 2 milliards d’euros.
18/03/2009

Allemagne - La Dresdner affiche 3,7 % de fonds propres tier 1

Le conseil de surveillance de la Dresdner Bank a approuvé mardi les comptes de 2008 qui se soldent par une perte record de 6,3 milliards d’euros et un ratio de fonds propres de premier rang de 3,7 %. La Frankfurter Allgemeine Zeitung précise qu’en données pondérées du risque, les fonds propres tier 1 ressortent à tout juste 4 %, parce qu’apparemment la BaFin a autorisé la banque à ne pas prendre en compte un maxi-crédit fourni à Allianz. La Commerzbank a acheté la Dresdner début janvier. Sous 4 % de fonds propres, la BaFin peut ordonner la fermeture d’un établissement. Le conseil de surveillance a aussi adopté le projet d’une augmentation du capital de 4 milliards d’euros souscrite par la Commerzbank.
18/03/2009

Allemagne - Les investisseurs réclament de la gestion du risque et de la transparence

D’après la cinquième étude annuelle de creative analytic 3000 auprès de 455 représentants du secteur de la distribution, en 2008 les investisseurs attendaient principalement des sociétés de gestion un bonne gestion du risque et une politique adéquate de l’information, avec des taux respectifs de 92 % et 86 %. La gestion du risque ne figurait pas dans les préférences lors des éditions précédentes, tandis que la politique d’information était la première préoccupation en 2007, avec 84 %. Une performance supérieure à la moyenne n’arrive qu’en troisième position dans la liste des priorités, avec 80 % contre 84 % (deuxième position) pour 2007. Les investisseurs attendent en moyenne que les sociétés de gestion s’améliorent en matière de gestion du risque et de politique d’information.Le sondage a été commandé par sept gestionnaires : BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, invesco, JPMorgan AM, Robeco et Threadneedle.
18/03/2009

Europe - Modrikamen s?attaque à IKB

Selon L"Echo, le cabinet Modrikamen lance une action de groupe à l’encontre de la banque allemande IKB via la création d’un syndicat de défense de détenteurs d’obligations émis par l'établissement. La banque semi-publique spécialisée dans le crédit aux PME a été l’un des premiers établissements européens à payer le prix d’investissements trop gourmands dans le subprime américain. En août 2007, au bord de la faillite, elle a été sauvée de justesse par le gouvernement allemand mais les investisseurs ont été lésés.
18/03/2009

Europe - Secret bancaire :Jean-Claude Juncker dénonce la surenchère

Dans un entretien au Temps, le premier ministre luxembourgeois, Jean-Claude Juncker, estime que « brandir une explication simpliste de la crise en surchargeant la responsabilité des pays pratiquant le secret bancaire relève d"une vision malsaine. Lutter contre les paradis fiscaux est indispensable. Le Luxembourg y prend sa part. Mais n"oublions pas les faits: le krach mondial est, avant tout, dû aux dérapages des marchés hypothécaires américains ». Jean-Claude Juncker se dit « personnellement très inquiet de la surenchère actuelle, en France et en Allemagne notamment, contre le secret bancaire suisse ou luxembourgeois. Il y a là non seulement de l"exagération, mais une arrogance et une condescendance perturbante. Ce matraquage me dérange, car il s"appuie sur une imposture en associant secret bancaire et paradis fiscal, et car il ne tient aucun compte de nos opinions publiques. Nous faisons face, ces jours-ci, à une pensée dominante qui n"a plus lieu d"être. Humilier ainsi des pays voisins européens est inacceptable et pourrait engendrer des gestes de refus ». Il assure qu"il exigera, lors du sommet européen des 19 et 20 mars, des concessions du Royaume-Uni
18/03/2009

Europe - L'avenir de la VAR n'est pas garanti

La convergence rapide entre les hedge funds et la gestion d’actifs traditionnelle pourrait marquer un coup d’arrêt si le CESR, le Comité des régulateurs européen, décide que la «value at risk» n’est plus une mesure du risque convenable pour les fonds Ucits sophistiqués, estime le Financial Times Fund Management dans son édition du 16 mars. L’abandon de la VAR comme mesure de risque pour les fonds Ucits provoquerait la consternation dans le secteur de la gestion, estime le FT FM.
18/03/2009

Europe - Les gens fortunés ont encore intérêt à diversifier leurs avoirs

Dans un entretien à L"Agefi suisse, le Prince Max de Liechtenstein, CEO de LGT Group, estime que « la Suisse reste essentielle comme place offshore dans le contexte d"un changement de paradigme de ce segment. La gestion offshore fera certainement l"objet d"un certain assainissement à court terme mais ne va pas disparaître. Car les gens fortunés ont encore largement intérêt à diversifier la gestion de leurs avoirs en termes de juridictions également. La Suisse reste donc une excellente adresse avec ses valeurs établies de stabilité politique et économique et ses hautes compétences en matière de placements ». Le Prince indique par ailleurs que la crise n"a pas ébranlé la stratégie de LGT. « Nous croyons que les piliers de notre stratégie sont adéquats. Avec cette différence que nous songeons maintenant à d"éventuelles acquisitions, ce qui n"était pas le cas il y a deux ans pour des questions de prix », déclare-t-il au quotidien.
18/03/2009

Etats-Unis - Les ventes à découvert sous l'?il de la SEC

Selon La Tribune, la SEC se penchera le 8 avril prochain sur la nécessité d’imposer un test de prix avant l’exécution d’un ordre de vente à découvert, réhabilitant ainsi l'«uptick rule » qui impose qu’une vente à découvert ne soit exécutée que si elle se fait un à prix supérieur ou égal au dernier cours coté. Adoptée en 1938, cette règle avait été supprimée en 2007.
18/03/2009

Etats-Unis - Pas de durcissement immédiat sur les fonds propres bancaires

Selon La Tribune, la Fed a prorogé de 2 ans la mise en place d’une règlementation plus dure en matière de fonds propres pour les grandes banques commerciales américaines. " Les nouvelles normes devaient réduire la part des obligations perpétuelles et des actions privilégiées pouvant entrer dans la composition des fonds propres «Tier 1" des holdings bancaires.», rappelle notamment le quotidien financier.

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