Selon Frank Dornseifer, directeur juridique de l’Association allemande de l’investissement alternatif (BAI), le sommet du G 20 à Londres débouchera sur une régulation plus sévère des hedge funds dans l’UE, mais -sur le vu des propositions de la Commission européenne- la chancelière Angela Merkel n’obtiendra pas le contrôle systématique et complet de tous les marchés financiers, de tous les produits et de tous les intervenants sur les marchés, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Frank Dornseifer souligne que tous les hedge funds ne se ressemblent pas et qu’un tiers d’entre eux n’utilise aucun effet de levier.

Selon Les Echos, la somme de 3,26 millions d’euros allouée à Thierry Morin, révoqué vendredi de son poste de PDG de Valeo par son conseil d’administration, a suscité hier un véritable tollé dans la classe politique. Le Premier ministre, François Fillon, a indiqué hier que l’Etat était «opposé» au versement d’un tel parachute doré, estimant que «ceux qui ne font pas preuve de responsabilité mettent en péril l’ensemble de notre système économique et social».

Selon Les Echos, le chef de l’Etat a appelé hier les patrons à prendre leurs #responsabilités#, mais sans aller jusqu'à annoncer une loi sur leurs rémunérations, comme le demande sa majorité. Il maintient son cap économique tout en se disant prêt à #aller plus loin# si la situation l’exige.

Mediolanum a terminé 2008 sur un bénéfice net de 23,6 millions d"euros, contre 212 millions en 2007. Pro forma, c"est-à-dire hors effet Lehman Brothers, le bénéfice baisse de 38 % à 131 millions. Les encours sous gestion se tassent de 15 % à 29,5 milliards, bien que la collecte ait été positive à hauteur de 2,49 milliards d"euros.

Il faudra attendre : selon la Tribune, le Tokyo Stock Exchange (TSE) a décidé de reporter sa cotation à horizon 2010 du fait des conditions de marché actuelles.

Selon Les Echos, Li Lihui, le président de Bank of China, a dit, hier, espérer «pour très bientôt» une réponse «probablement» positive des autorités centrales pour la prise de participation de 20 % dans LCF Rothschild. L'établissement public chinois attend depuis septembre le feu vert des autorités de Pékin pour prendre, pour un montant de 236 millions d’euros, une participation de 20 % dans la banque française. Censée s’achever le 31 décembre, la période de validation de l’investissement avait été prorogée jusqu’au 1er avril.

Stifel Financial annonce que sa principale filiale Stifel, Nicolaus & Company, a conclu un accord exclusif avec UBS Financial Services pour l’acquisition de 55 bureaux appartenant au réseau d’UBS Wealth Management Americas. Ces 55 antennes, réparties dans 24 Etats, emploient environ 320 conseillers financiers qui gèrent quelque 15 milliards de dollars. En 2008, le produit cumulé réalisé par ces succursales s’est élevé à 116 millions de dollars. Les termes exacts de la transaction seront connus dans un délai de 35 à 45 jours et la transaction devrait être finalisée au troisième trimestre de l’exercice en cours.

Bob Diamond, le président de Barclays, fait partie des dirigeants qui devraient empocher des millions de livres si la banque vend iShares pour 6,5 milliards de livres, révèle le Financial Times. L"intéressé, qui est aussi président de Barclays Global Investors, participe en effet à un programme d"incitations en vertu duquel lui et 200 autres dirigeants détiennent 4,5 % de BGI Holdings.

Liontrust Asset Management (1,9 milliard de livres au 23 mars) a annoncé mardi le recrutement de cinq associés de l'équipe obligataire Europe d’Ilex Asset Management et la reprise du fonds crédit long/short d’Ilex (Ilex Credit Fund, 41 millions de livres) domicilié aux îles Caïman. Le CIO Simon Thorp, le gérant de portefeuille senior James Sclater, les co-heads of research Paul Owens et Quetin Peacock ainsi que le COO Gareth Roblin rejoignent Liontrust.Par ailleurs, Liontrust a indiqué que Jeremy Lang et William Pattisson, qui géraient trois fonds, vont quitter la société au 15 avril. Ils seront remplacés par Gary West, James Inglis-Jones, Anthony Cross et Julian Fosh, qui avaient été recrutés par Jerey Lang et William Pattisson (dont Liontrust rachète les actions B de la société). Les deux premiers nommés prendront en charge les fonds Liontrust First Income et Liontrust First Large Cap, tandis que les deux derniers vont gérer le Liontrust First Growth Fund. Ces nominations prennent effet au 25 mars.

Selon La Tribune, la FED a indiqué qu’elle commencerait à acheter des obligations du Trésor américain à long terme (échéance 2016-2019) dès ce mercredi. Le montant de ces achats pourrait atteindre 300 milliards de dollars dans les six prochains mois, précise le quotidien.

Selon l’Agefi, près de 8,2 milliards de dollars d’ABS éligibles au TALF ont été émis depuis la semaine dernière, ce qui traduit la fin de la léthargie du marché de la titrisation américaine.Le secteur profite du Talf, dispositif piloté par la FED et qui offre aux investisseurs la possibilité de financer les achats de titres adossés à des actifs (ABS) éligibles. Le Trésor, qui pourrait porter le Talf à 1.000 milliards de dollars, a récemment «ouvert son éligibilité aux titrisations existantes pour nettoyer les bilans bancaires», rappelle notamment le quotidien numérique.

Le Banco Sabadell a offert aux investisseurs institutionnels de leur racheter la moitié d’une émission de 500 millions d’euros de titres préférentiels effectuée en 2006, rapporte Cinco Días. Ce rachat s’effectuerait à 42,5 % de la valeur faciale alors que les titres se négocient actuellement aux alentours de 30 %. C’est la première fois que la Banque d’Espagne autorise ce genre d’opération qui réduira légèrement le quotient prudentiel de fonds propres de premier rang.

Deux grands noms de l"analyse quittent Merrill Lynch, rapporte le Financial Times. Ainsi, David Rosenberg, l"économiste nord américain de Merrill, va partir en mai et retourner à Toronto où il rejoindra la société Gluskin Sheff & Associates. Richard Bernstein, chief investment strategist et patron du comité de recherche en investissement de la clientèle privée mondiale, est aussi sur le départ.

Les fonds dédiés souffrent d’une désaffection significative depuis l’automne dernier. Sur l’ensemble de l’année 2008, la collecte nette s’est inscrite en baisse de 25% à 8,32 milliards d’euros, selon les chiffres communiqués par la fédération professionnelle des fonds fermés (VGF Verband Geschlossene Fonds). Si les fonds placés dans l’assurance vie ou le private equity affichent des reculs de respectivement 58% à 359 millions d’euros et 60% à 742 millions d’euros, les fonds placés dans l’aéronautique font un bond de 165% à 703 millions d’euros. Les deux plus grosses lignes, l’immobilier et le maritime marquent des reculs de respectivement 26% à 3,05 milliards et de 22% à 2,48 milliards. Les réseaux de CGPI et les banques ont cumulé l’an dernier une part de marché de 81% dans la distribution des fonds dédiés

A fin 2008, indique le rapport annuel de la Deutsche Bank, le capital de la banque était détenu à 71 % par des institutionnels et 29 % par des particuliers, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les actionnaires allemands sont redevenus majoritaires (55 % contre 45 % un an plus tôt). Le nombre d’actionnaires a augmenté de 60 % à un record de 582.000 environ, un gonflement qui est presque exclusivement attribuable aux particuliers allemands, qui ont surtout investi au quatrième trimestre, donc après la faillite de Lehman, lorsque le titre a plongé de 44 %. La rémunération du directoire a plongé de 86 % à 4,5 millions d’euros, le bénéfice net record de 6,5 milliards d’euros de 2007 ayant été suivi d’une perte record de 3,9 milliards pour 2008.

Josef Ackermann, président du directoire, indique dans le rapport annuel publié mardi que la Deutsche Bank compte redevenir bénéficiaire cette année après la perte record de 3,9 milliards d’euros subie en 2008, rapporte le Handelsblatt. Cela s’il n’y a pas de nouvelles turbulences sur les marchés des capitaux comme après la faillite de Lehman Brothers et si la récession ne s’avère pas plus sévère qu’on ne l’escompte déjà.

? Les fonds dédiés souffrent d’une désaffection significative depuis l’automne dernier. Sur l’ensemble de l’année 2008, la collecte nette s’est inscrite en baisse de 25% à 8,32 milliards d’euros, selon les chiffres communiqués par la fédération professionnelle des fonds fermés (VGF Verband Geschlossene Fonds). Si les fonds placés dans l’assurance vie ou le private equity affichent des reculs de respectivement 58% à 359 millions d’euros et 60% à 742 millions d’euros, les fonds placés dans l’aéronautique font un bond de 165% à 703 millions d’euros. Les deux plus grosses lignes, l’immobilier et le maritime marquent des reculs de respectivement 26% à 3,05 milliards et de 22% à 2,48 milliards. Les réseaux de CGPI et les banques ont cumulé l’an dernier une part de marché de 81% dans la distribution des fonds dédiés

La Deutsche Bank indique dans son rapport annuel que les rémunérations du directoire ont totalisé pour l’exercice écoulé 4,48 millions d’euros contre 33,18 millions en 2007. Le président du directoire, Josef Ackermann, a vu sa rémunération tomber à 1,39 million d’euros contre 13,98 millions en 2007.

En 2008, Hannover Rück (Hanovre Ré) a accusé la première perte de son histoire, avec 127 millions d’euros. Ce réassureur, dont Talanx détient 50,2 %, vient d'être promu dans le Dax, mais cela ne satisfait pas son président du directoire Wilhelm Zeller, qui aurait préféré que le titre reste l’un des premiers du MDax, comme il l’indique à Die Welt. Le manager prévoit pour cette année un bénéfice net de 600 millions d’euros. Tous les risques ont désormais été sortis du portefeuille et l’allocation aux actions, qui était de 8 % fin 2007, est désormais pratiquement tombée à zéro.

Avec l’entrée dans son capital de Carsten Maschmeyer, le fondateur d’AWD, puis, maintenant d’un autre allemand, Talanx, Swiss Life est encerclé. Le groupe à mis à risque son indépendance pour exploiter un gisement de croissance en Allemagne avec l’acquisition d’AWD. Certains supputent déjà que Talanx va aider Maschmeyer à créer autour d’AWD le plus gros distributeur mondial de produits financiers. Il reste à savoir si l’assureur vie suisse va se laisser instrumentaliser, ajoute la Börsen-Zeitung, tout en soulignant que Swiss Life n’avait en fait pas d’autre choix pour se développer que de sortir de Suisse.

Mardi, NYSE Euronext a annoncé le lancement au 1er avril de sa nouvelle grille tarifaire intégrée qui simplifie et réduit les commissions de négociation pour toutes les valeurs cotées sur les marchés au comptant réglementés d"Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne et Paris. Elle sera aussi appliquée au nouveau Système de Négociation Multilatéral (Multilateral Trading Facility, MTF) du groupe, NYSE Arca Europe, ainsi qu"à sa plate-forme de négociation anonyme de blocs, SmartPool(sm). L’entreprise de marché précise que cette nouvelle grille vient compléter la nouvelle plate-forme universelle de négociation, Universal Trading Platform (UTP), récemment lancée par le groupe, qui offre à ses clients une solution de négociation paneuropéenne complète sur une plate-forme à temps de latence ultra-faible.Pour NYSE Euronext, le nouveau système se traduira par une diminution globale des commissions de négociation d"approximativement 20% sur l"ensemble des marchés en Europe. La grille remplacera le Pack Epsilon et les packs tarifaires B, C et D. Les #exchange fees# (anciennement appelés commission de rétrocession) sont supprimés.Selon le communiqué, une commission fixe sera facturée par ordre exécuté au lieu de l"être par négociation, selon le même principe que le Pack Epsilon. Le client sera facturé pour la première exécution d"un ordre ; après quoi les exécutions liées au même ordre seront gratuites ; NYSE Euronext ajoute que, face à la baisse des montants négociés sur ses marchés réglementés, la nouvelle grille tarifaire comprend un plafonnement exprimé en points de base. Sur NYSE Arca Europe, les commissions de négociation se limiteront à 0,15 point de base pour chaque négociation. Il est de plus prévu une passerelle tarifaire entre les marchés réglementés et NYSE Arca Europe, ce qui permettra de faire bénéficier les clients de réductions proportionnelles à leur activité sur ce segment, en termes de commissions de négociation sur les valeurs cotées sur le marché réglementé de NYSE Euronext. Pour SmartPool, NYSE Euronext lancera un pack tarifaire dédié aux flux d"ordres algorithmiques DMA. Enfin, précise le communiqué, SmartPool permet aussi le routage d"ordres vers le marché réglementé d"Euronext moyennant 0,5 point de base par négociation.

Schroders a annoncé mardi qu’il a «relancé» en Allemagne un fonds de trésorerie ou «de liquidité», sous le nom d’Euro Government Liquidity. Il s’agit d’un compartiment de sa Sicav luxembourgeoise Schroder ISF qui n'était pas jusqu’ici distribué sur le marché allemand où la plate-forme SISF Global Government Bond n’est pas accessible.La commission de gestion a été abaissée à 0,15 % pour les institutionnels et 0,40 % pour les parts retail tandis que les droits d’entrée ressortent à respectivement 3 et 5 % maximum. Au 28 février, l’encours de ce produit se montait à 9,7 millions d’euros. Sous sa nouvelle forme, le compartiment a été lancé le 19 décembre 2008. Le fonds est géré par David Scammell, head of UK & European interest rate strategies.

L’allemand Talanx et le groupe suisse Swiss Life ont annoncé la conclusion d’un partenariat stratégique réglant leur collaboration dans d"importants secteurs d"activités. Pour souligner l"importance de cette collaboration, Talanx acquiert une participation à long terme dans Swiss Life pouvant aller jusqu"à 9,9%. De plus, Talanx rachète à Swiss Life 8,4% de MLP. Les deux entreprises travailleront ensemble pour ce qui est de la distribution par AWD, des activités internationales liées aux solutions d"assurance vie, de la réassurance vie, de sous-secteurs touchant à l"administration pour certains produits ainsi que de l"utilisation mutuelle de fonds ouverts au public. Par le biais de cette coopération, Talanx souhaite renforcer sa position sur le marché de la clientèle privée aussi bien nationale qu"étrangère, et renforcer les relations commerciales qui existent déjà avec AWD. Après la reprise d"AWD et l"acquisition d"une participation dans MLP, Swiss Life souhaite quant à elle améliorer encore sa position sur le marché allemand par cette collaboration et soutenir sa croissance internationale. Sur la base de la convention de principe présentée aujourd’hui, les secteurs sur lesquels portera concrètement la collaboration seront définis au cours des semaines et mois qui viennent. Toutes les conventions entre Swiss Life et Talanx doivent encore recevoir l’approbation des organes compétents de Talanx. Pour souligner l"importance de cette collaboration, Talanx acquerra une participation pouvant aller jusqu"à 9,9% dans Swiss Life. La société détenait déjà 2,9% du capital de Swiss Life et, après approbation des organes compétents, rachètera 3% supplémentaires provenant du propre portefeuille de Swiss Life. Elle augmentera ultérieurement sa part dans Swiss Life en s"adressant au marché. Talanx ne brigue pas de siège au conseil d"administration de Swiss Life. Par ailleurs, Talanx rachète à Swiss Life une participation de 8,4% dans MLP. Celle-ci s’ajoute à la part de 1,5% déjà acquise au cours des derniers mois, ce qui porte la participation totale de Talanx dans MLP à 9,9%. Swiss Life envisage de réduire la participation qui lui reste dans MLP de 15,9% à moins de 10%. Elle est en discussion à ce propos avec des acheteurs intéressés et avec MLP. Indépendamment l"une de l"autre, les sociétés Swiss Life et Talanx souhaitent toujours collaborer avec MLP en bonne intelligence dans le cadre de la nouvelle configuration, tout en respectant totalement le modèle commercial actuel de MLP, à savoir celui d"un conseiller indépendant en gestion de fortune et en finances.

Natixis Asset Management enrichit sa gamme de fonds solidaires avec Insertion Emplois Sérénité créé en partenariat avec l"association France Active. Composé d"actifs monétaires et obligataires et doté d"une gestion flexible, Insertion Emplois Sérénité répond aux attentes des investisseurs souhaitant combiner une gestion prudente de leurs investissements avec un engagement en faveur de l"emploi. Insertion Emplois Sérénité consacre entre 5 et 10 % de son actif à des investissements solidaires (tout comme les deux autres fonds de la gamme), via la détention d"actions non cotées de la Société d"Investissement France Active (SIFA). Depuis 1994, le partenariat de Natixis Asset Management et de la SIFA a ainsi permis de financer 563 entreprises solidaires, créer ou consolider plus de 32 500 emplois, dont environ 17 500 pour des personnes en situation d"exclusion.

Dans un entretien aux Echos, le directeur général de Calyon, Patrick Valroff, indique que le plan de restructuration de la banque de financement et d"investissement du Crédit Agricole est «en très bonne voie. Les réductions de coûts ont été réalisées en avance sur notre programme. Nous avions prévu des économies de 200 millions d’euros sur 2008, puis de 100 millions sur 2009. Nous avons économisé 300 millions l’an dernier. Nous avions annoncé une diminution de notre profil de risque avec notamment le passage de la VaR («value at risk», NDLR) des activités stratégiques sous les 35 millions d’euros. C’est fait. Nous avions annoncé un «stress adverse» réduit de 30 %. Nous sommes à 40 %. Nous avions annoncé une diminution du montant des emplois pondérés sur la BFI : 6 milliards d’euros de réduction ont été obtenus entre juin et décembre 2008 sur la banque de financement».

Le Fonds AXA pour la Recherche a attribué en 2008, sa première année d’existence, plus de 13 millions d"euros à diverses institutions de recherche européennes. L"objectif du Fonds est de favoriser la compréhension et la prévention des risques majeurs dans le monde par un soutien à la recherche scientifique de pointe. Avec une dotation de 100 millions d"euros sur cinq ans, le Fonds AXA pour la Recherche est une initiative majeure dans le domaine du mécénat scientifique en Europe. En 2008, le Fonds AXA pour la Recherche a notamment accordé ses financements à trois institutions académiques de premier plan : l’IHES (Institut des Hautes Etudes Scientifiques) avec une dotation en capital de 3 millions d"euros pour la création d"une Chaire permanente de Mathématiques, Toulouse Sciences Economiques avec une dotation en capital de 3 millions d"euros à la Fondation Jean-Jacques Laffont et l’INSERM ? Paris V avec une dotation de 1,25 million d"euros pour la création d"une Chaire de cinq ans dédiée à la Longévité.

Selon La Tribune, citant les chiffres de l’Association française des investisseurs en capital (Afic) et du cabinet Grant Thornton, les fonds de LBO affaiblissent le capital-investissement avec une collecte décevante durant le S2 2008."En 2008, 10 milliards d’euros ont été investis dans 1.595 entreprises, un chiffre inférieur de 20 % par rapport à l’année précédente», précise notamment le quotidien.

Banco Popolare di Milano aurait terminé l"année 2008 sur une perte de 330 millions d"euros, rapporte Il Sole ? 24 Ore. La banque a par ailleurs demandé l"aide du gouvernement à hauteur de 500 millions d"euros, et annoncé l"émission d"obligations convertibles pour 700 millions d"euros.

Selon les informations de Il Sole ? 24 Ore, Banca Monte dei Paschi devrait demander 2 milliards d"euros à l"Etat italien sous forme d"obligations.

Parti de 48,2 pour décembre, l’indice mondial de confiance des investisseurs calculé par State Street Global Markets avait atteint 72,7 pour février (contre 72,9 primitivement annoncé). En mars, il se replie à 70, du fait de baisses de 4,8 points à 59,4 pour la confiance des investisseurs institutionnels aux Etats-Unis et de 3,2 points à 64,5 pour celle des européens. En revanche, l’indice asiatique s’affiche en hausse de 2,5 points, à 86,6.A partir du 26 mai 2009, l"indice fournira des éléments d’information supplémentaires sur le niveau d"appétence pour le risque des investisseurs institutionnels. La base de l’indice sera recalculée de sorte qu’un niveau supérieur à 100 indique une exposition plus forte aux actifs à haut risque, un niveau inférieur à 100 reflétant une exposition moindre.