Le comité d’investissement de CalPERS qui se réunit ce lundi devrait décider de lancer un fonds multistratégies de hedge funds dans le cadre de son programme d’incubation et d’essaimage «Sprout Program». Cela permettra de donner à des gérants débutants 2 à 3 ans pour se construire un historique de performance. Ceux qui afficheront les meilleurs résultats bénéficieront d’un spin-off en acquérant des titres du fonds qu’ils pourront continuer à gérer, indique Global Pensions. CalPERS, qui affiche un encours 5,9 milliards de dollars en parts de hedge funds et de fonds de hedge funds (il a perdu 19 % sur ce portefeuille en 2008), veut obtenir un rabais sur les commissions de gestion de ces fonds, mais il est disposé à payer davantage en commissions de performances. Global Pensions indique également qu'à fin mars les actifs sous gestion du fonds de pension se situaient à 171,6 milliards de dollars, soit 6,7 % de moins que trois mois plus tôt.

Filiale de Legg Mason spécialiste de la gestion de hedge funds, Permal a lancé son premier fonds d’investissement traditionnel, le Legg Mason Permal Tactical Allocation Fund, rapporte Funds People. Il s’agit d’un produit multi-classes d’actifs (actions, obligations, monétaire) qui peut investir sans limitation géographique et qui est autorisé à acquérir des parts de fonds actifs ou passifs.

Après avoir quitté Legg Mason en octobre dernier, Curtis Butler va faire son retour à la gestion de fonds, annonce Citywire. Le gérant met en place le desk marchés émergents de LODH à New York. Il prendra en mains le LODH Invest - Global Emerging Market qui était précédemment délégué à Lloyd George.

Selon Money Marketing, Dan Roberts, qui gérait depuis août 2005 l’equity income fund d’Aviva Investors (458 millions de livres) a rejoint Gartmore.

ETF Securities indique avoir enregistré au premier trimestre des souscriptions nettes record pour ses ETC spécialistes des métaux précieux, l’encours total atteignant fin mars 6,8 milliards de dollars. Les souscriptions nettes ont gonflé de plus de 400 % en janvier-mars par rapport à la période correspondante de l’an dernier. Les deux ETC spécialistes de l’or, ETFS Physical Gold (PHAU) et Gold Bullion Securities (GBS), notamment, ont enregistré une augmentation 1,3 million d’onces de leurs actifs (soit 1,1 milliard de dollars) à 7,4 millions d’once ou 6,5 milliards de dollars. Les souscriptions ont augmenté à 3,7 fois la vitesse constatée pour le T4 de 2008.

Comme annoncé fin février, Gartmore a lancé le 14 avril la commercialisation d’un fonds de performance absolue focalisé sur le Royaume-Uni. Hedge Week rapporte que le Gartmore UK Absolute Return Fund est un produit conforme à la directive OPCVM III qui peut prendre des positions longues et courtes sur des actions britanniques et qui sera géré par Ben Wallace selon la même stratégie que l’AlphaGen Octanis Fund, qu’il gère depuis le lancement en mars 2005. Le nouveau fonds vient compléter une gamme de performance absolue comprenant déjà les fonds Gartmore MultiManager Absolute Return et Gartmore European Absolute Return.

ETFlab a lance un nouveau fonds, baptisé DAXplus Maximum Dividend. L’ETF suit l'évolution des 20 sociétés présentant le rendement de dividendes le plus élevé parmi les valeurs de l’indice Hdax. Les frais de gestion s'élèvent à 0,30 % par an.

La Deutsche Börse annoncera ce lundi l’admission à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra d’ETF et d’ETC lancés par Source, la plate-forme commune de Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs et Morgan Stanley. La société de gestion (KAG) choisie par Source est l’allemand Assenagon Asset Management.

Les riches européens, qui étaient les premiers à investir dans les hedge funds, ont aussi été les premiers à sortir pendant la crise, selon une étude de Bank of New York Mellon et Casey Quirk citée par le Financial Times. Les personnes fortunées (HNWI) ont représenté l"année dernière 80 % (soit plus de 500 milliards de dollars) des rachats des hedge funds, alors qu"ils ne détenaient que les deux tiers des actifs. Les retraits ont principalement été européens.

Finalement, l’indice Credit Suisse/Tremont des hedge funds affiche pour par une performance de 0,65 % au lieu des 0,86 % annoncés sur la base de 55 % de l'échantillon (lire notre dépêche du 9 avril). Il avait accusé une perte de 0,88 % pour février. Sur l’ensemble du premier trimestre, il marque une augmentation de 0,85 %. Pour mars, les fonds dedicated short bias ont accusé une perte moyenne de 5,47 % tandis que les fonds marchés émergents enregistraient une performance de 2,24 %. Pour janvier-mars, la stratégie la plus payante a été celle de l’arbitrage de convertibles, avec un gains de 7,72 % et la moins rentable a été l’equity market neutral avec une parte de 3,49 %.

Fortis Investments a annoncé que sa joint-venture chinoise Fortis Haitong est la première société de gestion qui va verser un dividende (de 0,2 yuan pour 10 parts) sur un fonds (lancé en 2008) bénéficiant du statut de Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) en Chine.

Selon les données d’Europerformance-SIX Telekurs publiées par Les Echos, les actifs des fonds français sont restés stables en mars. Seuls les OPCVM monétaires traditionnels ont enregistré des souscriptions significatives (3,6 milliards d’euros). Côté performances, un fonds monétaire a rapporté en moyenne 0,41 %, contre 0,84 % pour un fonds investi en obligations de la zone euro.

Selon Citywire, Franck le Franc, qui a quitté Neuflize Gestion en début d’année, va gérer le fonds diversifié Sominter dans sa nouvelle société, Somangest-Vesigest.

Financière de l"Echiquier fusionne ses FCP Echiquier Excelsior et Echiquier Excelsior Europe. Grâce au versement de la moitié de leurs frais de gestion, ces deux fonds permettent de financer la Fondation Financière de l"Echiquier. Cette dernière a été créée en 2005 sous l"égide de la Fondation de France pour «agir en en faveur de l"insertion et de l"éducation en France», précise la société de gestion dans un communiqué où elle annonce qu"elle renforce les moyens de cet organisme. «Echiquier Excelsior et Echiquier Excelsior Europe. Financière de l"Echiquier a décidé de fusionner ces deux fonds afin de concentrer, au sein d"un portefeuille unique, son travail de recherche et de gestion sur une sélection de petites et moyennes valeurs françaises et européennes. Grâce à son univers de valeurs très large et particulièrement prometteur pour l"investisseur passionné de l"entreprise, Echiquier Excelsior sera susceptible d’attirer plus d’investisseurs, générant ainsi plus de ressources pour la Fondation. Doté d"une équipe dédiée et renforcée, Echiquier Excelsior sera désormais le véhicule unique et bien identifié pour porter les couleurs de la Fondation», indique la Financière de l"Echiquier dans son communiqué. Parallèlement, la société de gestion développe un réseau de donateurs pour sa Fondation. «Celui-ci est constitué de fournisseurs-partenaires et de particuliers, clients ou non de Financière de l"Echiquier, sensibles aux actions soutenues et qui bénéficient de la fiscalité avantageuse des dons». Enfin, Philippe Lévêque, Directeur Général de Care France, vient d"entrer au Comité d"Engagement de la Fondation, dont le rôle est de sélectionner les projets à soutenir. «Forte d"un budget cumulé de plus de 2,4 millions d"euros, la Fondation Financière de l"Echiquier a déjà soutenu une cinquantaine de projets. 55% d"entre eux sont axés sur l"insertion par l"emploi, 27% sur l"éducation et 18% sont qualifiés de «projets coups de c?ur de l"équipe» car ils émanent directement des salariés de Financière de l"Echiquier», précise la société de gestion.

The investment committee at CalPERS, which is meeting on Monday, will vote on a motion to launch a multi-strategy fund of hedge funds as part of its incubator ?Sprout Program.? The fund of funds would give managers in the process of starting up 2 to 3 years to establish a performance track record. Those who post the best results will be granted a spin-off fund, created through an acquisition of the shares in the fund, which they could then continue to manage, Global Pensions reports. CalPERS, which has assets of USD5.9bn in shares in hedge funds and funds of hedge funds (and lost 19.% on this portfolio in 2008), is seeking to reduce its spending on management commissions for these funds, but it is prepared to pay more in performance commissions.Global Pensions also reports that as of the end of March, assets under management in the pension fund totalled USD171.6bn, 6.7% less than three months previously.

ETFlab has launched a new fund entitled DAXplus Maximum Dividend. The ETF tracks the evolution of share prices for the 20 companies which pay the highest dividends on the Hdax index. Management fees for the fund are 0.30% per year.

Dave Dudding, manager of the Threadneedle European Select Fund, is sticking to a defensive approach to the management of his portfolio. Given the high volatility of the markets, he is staying concentrated on defensive sectors, such as basic consumer goods and health care, the management firm says in a release. The fund is still considerably underweight on the financial sector, while Nestlé is currently one of the manager’s top picks.

The Credit Suisse/Tremont hedge fund index has at last posted positive returns of 0.65% in March, lower than the 0.85% previously announced on the basis of results for 55% of the sample (see Newsmanagers of 9 April). The index lost 0.88% in February. For first quarter as a whole, the index shows gains of 0.85%.In March, dedicated short bias funds posted average losses of 5.47%, while emerging markets funds showed returns of 2.24%. In January-March, the most lucrative strategy was convertible arbitrage, with gains of 7.72%, while the least lucrative strategy was equity market neutral, with losses of 3.49%.

The Inverco association of management firms on Friday published its annual study of management commission levels, including administration and distribution fees. The study shows that as of the end of December, the average level of fees was 0.97%, which represents a 6.7% decrease from a level of 1.04% twelve months earlier. The decline has been constant over the past 14 years. At the end of 1994, average commissions were 1.63%, and the decrease since that time represents 40.5%.The least expensive products as of the the end of 2008 were short-term bonds (0.62%), which represent 25.7% of total assets, and money market funds (0.72%), which account for 20.3%.Management commissions are legally limited to 2.25%, and Inverco points our that the average charge for funds comes in at 43% of this amount. Subscription and redemption commissions, for their part, represent about 0.01% by weighted average, though the theoretical legal limit is 5% for each type of fee.

Citywire reports that Franck le Franc, who left Neuflize Gestion at the beginning of this year, will manage the Sominter mixed fund at his new firm, Somangest-Vesigest.

According to Citywire, César de Brito has left LODH, where he managed the Clean Tech fund. The product will now be managed by Bolko Hohaus.

On Monday, Deutsche Börse will announce the admission to trading on the XTF segment of the electronic Xetra platform of ETF and ETC products from Source, the joint venture platform from Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley. The management firm (KAG) selected by Source for the listings is the German-registered Assenagon Asset Management.

Since the beginning of the sub-prime crisis in mid-2007, the number of subscribers in Spanish investments funds has fallen by 33%, to less than 6 million, the lowest level since 1997, Expansión reports. Most of the investors who have made such moves were following the advice of banks which were seeking to increase their passive liquidity levels to the detriment of funds, and the trend looks like it may be in danger of continuing, despite the fact that according to the Bank of Spain, average returns have fallen to 3.09% for savings accounts as of February 2009, compared with 5.04% in October 2008. In total, funds underwent net redemptions of EUR5.4bn in January-March, which particularly affected money markets and short-term bonds. On Friday, six management firms announced mergers of 47 funds due to causes like these. Invercaixa (La Caixa) and Santander are cutting back their product ranges by 12 and 11 products, respectively. Similar movements may also be seen at Banco Sabadell, Gestifonsa, Dux Inversores, Caja Madrid, Unigest, Caixa Tarragona, Ahorro Corporación and Caixa Sabadell.

ETF Securities has announced record net subscriptions in first quarter for its ETC products specialised in precious metals, in which assets as of the end of March totalled USD6.8bn. Net subscriptions increased by more than 400% in January-March compared with the corresponding period of last year.In particular, the two ETC funds specialised in gold, ETFS Physical Gold (PHAU) and Gold Bullion Securities (GBS), posted increases in their assets of 1.3 million ounces (USD1.1bn), to 7.4 million ounces or USD6.5bn. Subscriptions have increased at 3.7 times the rate observed in Q4 2008.

Santander Real Estate, the management firm responsible for the open-ended real estate fund Santander Banif Inmobiliario, has selected CB Richard Ellis to advise it on a sale of assets from which it hopes to earn more than EUR3bn, according to sources close to the firm. Expansión calculates that the sale represents about 90% of total assets in the fund before redemptions were frozen (though the value of these assets has been revised downwards by 7.5%). The process of selling the properties will take at least two years.

Frank Naylors, director of investments at Hermes Pensions Management, has told Reuters that the BT Pension Scheme is planning to increase its allocation to alternative asset classes such as hedge funds in the next three years to 15-20%, the London Stock Exchange reports. At the end of 2007, the percentage stood at 13%. The fund has already invested USD1.2bn in two funds of hedge funds managed by Hermes BPLK, of which USD900m is in a new multi-strategy fund, and USD300m in a restructuring fund launched in January.

In a statement released on 17 April, the French financial regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), draws the attention of shareholders to the appointment of a liquidator for the Luxembourg Sicav Luxalpha. A Luxembourg district court has declared the fund bankrupt and ordered its liquidation, and has appointed Ms. Christiane Junck, deputy chairperson of the Luxembourg district court, as the supervising judge, while Alain Rukavina, solicitor, and Mr. Paul Laplume, business auditor, will serve as liquidators. The two liquidators will represent the business, its investors, and its creditors.The AMF ?certifies the decision of the court, and the consequent withdrawal of the license for the Luxalpha SICAV by the CSSF, and its removal from the list of OPCVM funds authorised for sale in France.?The regulator states that it is ?highly mobilised? in this case, and that it will ?be particularly attentive to ensure that shareholders in the Luxalpha Sicav resident in France receive all the information they are entitled to.? It will ?continue its efforts to ensure that the depository’s obligation to refund assets to investors be applied in an identical manner throughout the European Union.?

As announced at the end of February, Gartmore on 14 April released for sale an absolute return fund focused on the United Kingdom. Hedge Week reports that the Gartmore UK Absolute Return Fund is a UCITS III compliant product, which will take long and short positions on UK equities, and which will be managed by Ben Wallace, following the same strategy as the AlphaGen Octanis Fund, which he has managed since its launch in March 2005. The new fund comes as an addition to an AR product range that already includes the Gartmore MultiManager Absolute Return and Gartmore European Absolute Return funds.

Money Marketing reports that Dan Roberts, who since August 2005 had been manager of the equity income fund from Aviva Investors (GBP148m), has joined Gartmore.

Permal, an affiliate of Legg Mason specialised in hedge fund management, has launched its first traditional investment fund, the Legg Mason Permal Tactical Allocation Fund, Funds People reports. The product invests in multiple asset classes (equities, bonds, money markets), and may invest without geographical constraints. It is authorised to acquire shares in actively- or passively-managed funds.