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28/04/2009
Fonds

Les hedge funds prêts à externaliser leur administration

Les hedge funds pourraient être amenés à externaliser leur administration pour rassurer les clients, rapporte le Financial Times. Dans un secteur récemment mis à mal par le scandale Madoff et les faillites de Bear Stearns et Lehman Brothers, les investisseurs s"inquiètent de plus en plus du risque de contrepartie et font pression sur les hedge funds pour qu"ils changent leurs pratiques.
Fonds
28/04/2009

La conjoncture reste incertaine pour les hedge funds

Malgré un premier trimestre 2009 encourageant, la conjoncture reste incertaine pour les hedge funds et les fonds de hedge funds, estime Fitch Ratings dans sa dernière lettre trimestrielle (Funds of Hedge Funds Quarterly- Q109, avril 2009). Les efforts engagés l’an dernier pour réduire le levier des portefeuilles ainsi que l’orientation directionnelle des marchés commencent à porter leurs fruits. Comparée à la baisse tendencielle des marchés actions, les hedge funds résistent et affichent même des performances positives pour certaines stratégies. #Le premier trimestre, notamment le mois de février, a été l’une des meilleures périodes en termes de surperformance par rapport aux marchés des actions internationales sur les vingt dernières années#, estime Aymeric Poizot, responsable du groupe de notation EMEA Fund and Asset Manager. #Il est intéressant de noter que les stratégies les plus performantes ont généralement été celles qui ont réalisé les plus mauvaises performances en 2008, comme l’arbitrage de convertibles ou le long/short equity#, remarque Aymeric Poizot.
28/04/2009

Les fonds diversifiés ont souffert de l'environnement de marché au T1

Pour janvier-mars, les fonds diversifiés ont accusé selon BNY Mellon Asset Servicing une perte moyenne de 7,9 % contre 3,4 % au dernier trimestre 2008. En d’autres termes, il s’agit de la cinquième perte trimestrielle consécutive, le dernier résultat positif remontant à la performance moyenne de 1 % constatée pour le quatrième trimestre 2007. Cette période prolongée de pertes a également affecté les résultats sur un et trois ans, qui sont ressortis respectivement à - 20,5 % et - 6,6 %. Sur cinq et dix ans, les performances se sont situées à 3,2 % et 1,4 %.
28/04/2009

Le coefficient d'exploitation du BBVA s'améliore à 42,3 %

Pour le premier trimestre 2009, le BBVA affiche un bénéfice net part du groupe de presque 1,24 milliard d’euros, ce qui représente une baisse de 14,2 % sur janvier-mars 2008, mais le groupe bancaire espagnol insiste mardi sur le fait que si l’on shunte les plus-values de 509 millions d’euros sur la cession du Banco Bradesco au premier trimestre de l’an dernier, le bénéfice net a gonflé de 36,6 % ; par rapport à octobre décembre 2008, il est en hausse de 13,2 %.. En outre, le coefficient d’exploitation s’améliore à 42,3 % contre 43,7 %. Hors exceptionnels, le rendement des fonds propres ressort à 19,4 % contre 25,2 %. Le taux de créances douteuses ressort à 2,8 % contre 1,1 % pour la période correspondante de l’an dernier.
28/04/2009

Le Popular va fermer 300 agences en deux ans

Pour le premier trimestre, le Banco Popular a accusé une contraction de 30,7 % de son bénéfice net, à 224,7 millions d’euros, après constitution de provisions volontaires de 175 millions d’euros, indique Cinco Días. L’administrateur délégué Roberto Higuera, qui a déclaré voir déjà une lueur au bout du tunnel, a aussi annoncé que la banque va fermer sur les deux ans à venir 300 des 2.256 agences avec lesquelles elle a commencé cet exercice, en Espagne. D’ailleurs, 70 ont déjà été fermées depuis le début de l’année.
28/04/2009

Pioneer lance un fonds obligataire à formule

A son tour, Pioneer lance en Espagne un fonds obligataire à échéance, Euro Credit Recovery 2012, investi en obligations privées européennes à taux fixe. Le fonds investira en emprunts «de haute qualité» d"une centaine d"entreprises, avec échéance en 2012. Le portefeuille comportera 60% de financières et 40% d"autres types de sociétés. Le fonds distribuera un coupon annuel calculé au 31 décembre. D"une durée de trois ans, ce fonds sera commercialisé jusqu"au 8 mai 2009.
28/04/2009

Compagnia San Paolo se renforce au capital de Banca Intesa

La Compagnie San Paolo a annoncé lundi à la surprise générale être sur le point d"augmenter sa participation dans Intesa Sanpaolo de 7,96 % à 9,89 %, après avoir réservé 1,93 % auprès de Barclays, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Cela intervient quelques jours après l"annonce d"un pacte d"actionnaires entre Crédit Agricole et Generali portant sur environ 10 % du capital.
28/04/2009

Valorisation produits dérivés : AXA Hedging Services choisit Pricing Partners

Pricing Partners, l’expert en valorisation indépendante de produits financiers dérivés et l"éditeur de la librarie financière de modèles mathématiques, indique qu"AXA Hedging Services a choisi Price-it ® Excel pour valoriser une partie de ses produits dérivés de taux d’intérêt. La solution de valorisation de Pricing Partners est disponible sous Excel et sur Internet et permet d"évaluer rapidement l’impact d’un changement d"hypothèses de modélisation ou de données de marché dans un portefeuille de produits dérivés.
28/04/2009

BNP Paribas IP : Jacques d'Estais nommé DG

Les fonctions de Gilles Glicenstein, administrateur directeur général de BNP Paribas Investment Partners, disparu la semaine dernière, seront dans l’immédiat assumées par Jacques d’Estais, responsable du pôle Investment Solutions de BNP Paribas, secondé par Philippe Marchessaux et Pascal Biville, directeur généraux délégués de BNP Paribas Investment Partners.
28/04/2009

Blackstone recrute Tom Kelly

Managing director chez KEMA Partners, une société de conseil et de services de banque d’investissement spécialiste des jeunes entreprises de croissance, Tom Kelly a été nommé managing director au sein du corporate advisory group de The Blackstone Group. Il sera chargé de piloter une nouvelle initiative destinée à fournir des services de levée de fonds privés à des entreprises sous forme de placements privés et de dette pour une clientèle d’entreprises cotées ou non.
28/04/2009

Invesco orchestre sa participation au PPIP

Invesco Ltd et sa filiale WL Ross ont annoncé lundi qu’ils envisagent d’investir jusqu'à 1 milliard de dollars dans le Public-Private Investment Program (PPIP) destiné à l’assainissement du marché hypothécaire aux Etats-Unis. Invesco apporte le savoir-faire de son équipe obligataire forte de 120 personnes et gérant des encours de 159 milliards de dollars tandis que WL Ross fournira ses compétences en matière d’investissement dans des actifs «accidentés» (distressed). Ils bénéficieront du soutien de la Le Frak Organization, ainsi que de plusieurs développeurs et propriétaires d’immeubles qui seront co-investisseurs. Assured Guaranty Ltd, une entreprise de service pour les subprime, et American Home Mortgage Servicing Inc, un rehausseur de crédit (monoliner), deux sociétés dans lesquelles le groupe détient des participations, apporteront le concours de leurs connaissances spécifiques de ce genre de dossiers. De plus, des partenariats stratégiques ont été conclus avec la securities firm #féminine# (woman-owned) Muriel Siebert and Co ainsi qu’avec la société de conseil en investissement Williams Capital Group et une filiale d’Atlanta Life Financial Group, Jackson Securities.
28/04/2009

Daimler coupe ses liens avec Chrysler

Daimler a annoncé lundi être parvenu avec Chrysler, le capital-investisseur Cerberus et la Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC) à un accord sur les dernières questions en suspens relatives à la participation de l’allemand dans le constructeur américain. Ils sont convenus que Daimler abandonne sa participation de 10,0 % dans Chrysler et qu’il renonce au remboursement des prêts qu’il avait consenti à ce dernier et qui avaient été passés totalement passés par profits et pertes dans les comptes de 2008. En outre, Daimler se déclare disposé à verser 200 millions de dollars aux fonds de pension de Chrysler au jour de la signature de l’accord ainsi qu'à chacun des deux anniversaires suivants de cette date. La garantie de retraites d’un milliard de dollars vis-à-vis due la PBGC est ramenée à 200 millions de dollars et se prolonge jusqu'à août 2012. D’autre part, Chrysler et Cerberus renoncent à faire valoir les éventuelles créances résultant des garanties prévues par la transaction du 3 août 2007. Cerberus retire également sa plainte selon laquelle Daimler n’aurait pas correctement rempli sa mission de gestion durant la période écoulée entre la signature de l’accord et la conclusion de la transaction. Après cette conclusion, les relations entre Daimler et Chrysler se résument à une relation client-fournisseur qui couvre aussi les aides au réseau de concessionnaires jusqu'à fin septembre 2009. Daimler estime que l’impact de cet accord sur ses comptes du deuxième trimestre 2009 se situe à environ 0,7 milliard de dollars. Les versements pour les années 2009 à 2011 se situent à chaque fois à 200 millions de dollars.
28/04/2009

Les banques britanniques devront avoir davantage de fonds propres

Selon le Financial Times, Alistair Darling, le chancelier britannique, devrait annoncer le mois prochain que les grandes banques telles que Royal Bank of Scotland, Lloyds Banking Group et Barclays pourraient être obligées de détenir davantage de capital que la moyenne du secteur.
28/04/2009

Fortis Investments : Wael Elkhouly prend la tête de l'équipe Global Infrastructure Fund

Fortis Investments vient de nommer Wael Elkhouly responsable de la gestion d"actifs au sein de l"équipe GlobalInfrastructure Fund, basée à Londres, et comptant 19 collaborateurs sous la responsabilité de Hans Meissner. Bénéficiant de la double nationalité britannique et égyptienne, Wael Elkhouly a travaillé précédemment cinq ans chez Citigroup, où il participait au groupe consultatif pour l"infrastructure. Avant Citigroup, il a passé plus de dix ans dans le pôle dédié à la banque d"investissement du groupe Bechtel.
28/04/2009

L'offre des banques sur LCH.Clearnet se précise

Selon le Wall Street Journal, le groupe de banques emmené par Deutsche Bank, JP Morgan Chase et Icap s’apprête à faire une offre sur le britannique LCH.Clearnet Group d"ici à la fin du mois, ce qui pourrait faire capoter le projet du Depository Trust & Clearing Corp de créer une chambre de compensation transatlantique pour les actions, les obligations et les dérivés. Le consortium serait maintenant composé de 12 membres, contre 9 précédemment.
28/04/2009

bfinance reprise par ses dirigeants

Selon Les Echos, les dirigeants de la société de conseil indépendante, et son président fondateur, David Vafai, ont achevé un MBO (« management buy-out ») aux termes duquel les capital-investisseurs Carlyle Group et Net Partners ont cédé leurs participations respectives dans le cabinet de conseil. Selon David Vafai, cette opération arrive à point nommé après une année 2008 en demi-teinte. « Rien qu’en France, nous gérons ou avons géré une vingtaine de missions de sélection de gérants sur toutes les classes d"actis », indique-t-il au quotidien.
28/04/2009

La société de conseil bfinance rachetée par ses dirigeants

Spécialisée dans le conseil aux directions financières et aux investisseurs instiutionnels, la société bfinance vient de faire l"objet d"un rachat par son management (management buy-out, MBO), au terme duquel le P-DG et fondateur David Vafai et le management détiennent 100% du capital. Financée par BMS Finance, cette opération conduit à la sortie des actionnaires actuels, Carlyle Group et Net Partners, dont la participation au capital remonte à la création de bfinance en 1999 . La société, qui comporte une ligne de métier Investment Consulting dédiée à la gestion d"actifs et à la sélection de gérants, connaît une croissance annuelle moyenne de plus de 30% et opère dans plus de vingt pays.
28/04/2009

Stanchart ouvre à Francfort

Standard Chartered Bank a annoncé lundi l’inauguration d’un bureau de représentation à Francfort. La capitale financière allemande est le centre nerveux de Stanchart en Europe pour les virements. L’implantation à Francfort fait suite à l’acquisition en mars 2008 de l’American Express Bank. Les locaux sont occupés depuis décembre par environ 140 salariés de 20 nationalités. Standard Charterd Bank Allemagne est dirigée par Clemens Frech, country executive officer.
28/04/2009

La DZ Bank va supprimer 450 emplois

La DZ Bank change de stratégie et va notamment réduire sa présence à l'étranger, selon un document interne obtenu par le Handelsblatt. Cela va se traduire par la suppression de 450 emplois en Allemagne et à l'étranger. Parallèlement, la caisse centrale des banques populaires allemandes compte se renforcer dans la banque de transactions, la desserte des PME et la banque privée.
28/04/2009

La Deutsche Bank éponge au T1 près d'un tiers de sa perte de 2008

Pour le premier trimestre 2009, la Deutsche Bank déclare mardi un bénéfice net légèrement supérieur à 1,18 milliard d’euros contre des pertes de 141 millions pour la période correspondante de l’an dernier et de presque 3,9 milliards pour l’ensemble de 2008. Avant impôt, le bénéfice se situe à plus de 1,81 milliard d’euros contre des pertes respectives de 254 millions et 5,74 milliards. Le rendement des fonds propres, avant impôt , se situe -selon les définitions- entre 22 % et 25 %. Le quotient de fonds propres de premier rang se situe à 10,2 % et dépasse ainsi l’objectif que l'établissement s'était fixé pendant que le ratio total de bilan/fonds propres a été réduit à 25 fois. Les recettes d’exploitation ont gonflé de 56 % en glissement annuel à 7,2 milliards d’euros, compte tenu de dépréiciations d’actifs d’un milliard d’euros dont 841 millions pour des provisions liées à des rehausseurs de crédit. De plus, la banque a passé par profits et pertes 500 millions d’euros sur l’immeuble The Cosmopolitan Resort and Casino.
28/04/2009

Josef Ackermann voit son contrat prolongé

Lundi soir, le conseil de surveillance de la Deutsche Bank a annoncé avoir voté à l’unanimité une prorogation de 3 ans (à 2013) du contrat de Josef Ackermann, président du directoire, qui a accepté. L’intéressé a de surcroît était félicité par avance pour les résultats du premier trimestre 2009.
28/04/2009

AGI Deutschland va supprimer au moins 150 emplois

Dans une interview à la Börsen-Zeitung, le deux co-CEO d’Allianz Global Investors Deutschland (AGI), Horst Eich et Thomas Wiesemann, annoncent qu’après l’acquisition de cominvest début 2009 il y aura plus de 150 suppressions d’emplois sur 1.600. l’objectif est de réduire les coûts pour ramener le coefficient d’exploitation à 60 % contre 70 % en 2008. Les souscriptions nettes, essentiellement en provenance d’investisseurs institutionnels, ont déjà dépassé les 2 milliards d’euros depuis le début de l’année. Horst Eich et Thomas Wiesemann indiquent aussi que la joint-venture avec DekaBank, Dealis, peut accueillir des partenaires supplémentaires.
28/04/2009

Carmignac et Threadneedle réalisent les meilleurs tirs groupés en matière de performances

Selon le dernier palmarès établi par Feri Fund Rating, Carmignac, Vitruvius et Dr. Jens Ehrhardt Kapital ont placé respectivement la totalité (100 %) de leurs fonds commercialisés en Allemagne (respectivement 9, 8 et 9) dans la catégorie supérieure où n’entrent que les produits notés A et B. Ce classement concerne les gestionnaires ayant moins de 25 fonds vendus en Allemagne. Les deux suivants sont Star Capital et State Street avec des ratios de 87,5 % et 70,8 %. Dans le palmarès des gestionnaires alignant plus de 25 fonds, les trois meilleurs sont Threadneedle avec 67,9 % de fonds notés A et B (19 sur 28), devant BNY Mellon Asset Management avec 58,5 % (31 fonds sur 53) et Union investment (banques populaires) avec 50 % (44 sur 88).
28/04/2009

Schroders muscle sa force de vente

Schroders Allemagne a recruté deux assistants pour sa force de vente. Gülcan Elmas, rejoint l'équipe clientèle privée dirigée par Clemens Bertram ; elle était auparavant chez F&C Asset Management à Londres. D’autre part, au 1er mai, tobis Eppler rejoint en fonction support l'équipe des grands comptes en soutien de Joachim mareike et Alexander Prawitz. Il était auparavant dans le service de distribution des produits structurés chez BHF-Bank.
28/04/2009

Perte pour la gestion d'actifs et de fortune de la Deutsche Bank

Pour janvier-mars 2009, la division asset & wealth management (AWM) de la Deutsche Bank accuse une perte avant impôt de 173 millions d’euros contre un bénéfice avant impôt de 188 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Les #invested assets# de la division se montaient fin mars à 627 milliards d’euros, soit un niveau voisin de celui de fin décembre. L’effet de change positif a permis de compenser des sorties nettes de 3 milliards d’euros pour l’asset management et d’un milliard pour le wealth management, ainsi que la dépréciation des portefeuilles lié à la baisse des marchés.Le chiffre d’affaires de la division AWM s’est contracté de 49 % à 515 millions d’euros en raison d’une baisse des recettes de courtage et de gestion liées à la baisse des marchés et au ralentissement des transactions effectuées par la clientèle. En outre, l’activité a été freinée par des dépréciations sur l’activité de RREEF.
28/04/2009

Goldman Sachs AM a de grandes ambitions

Axel Hörger, qui dirige Goldman Sachs Asset Management (GSAM) en Allemagne et en Europe continentale, vise pour l’Allemagne un encours de 30-40 milliards d’euros, à terme. C’est très ambitieux, car, souligne le Handelsblatt, la première étape sera de remonter aux 18 milliards d’euros d’avant la crise, alors que les actifs sous gestion sont tombé à moins de 10 milliards (les investisseurs institutionnels ont retiré en net 2,2 milliards d’euros en 2008). GSAM a réduit son effectif et fermé sa KAG, sa société de gestion d’actifs de droit allemand. A présent, Axel Hörger constate une reprise de la demande de produits simples et transparents. GSAM compte maintenant s’intéresser aussi aux fonds pour la clientèle privée par l’intermédiaire des banques et des assurances. Cela se traduit déjà par quelques recrutements : bientôt, près d’un tiers des 29 personnes de l'équipe seront dédiés à cette activité.
28/04/2009

Gottex Fund Management annonce une décollecte de 12% à T1

Société de gestion alternative basée à Lausannne et mondialement implantée, Gottex Fund Management a annoncé que l"encours de ses actifs a chuté de 12,2% au premier trimestre 2009, à 8,5 milliards de dollars contre 9,6 milliards de dollars au premier trimestre 2008. Les causes en sont la chute de l"effet de levier (pour 480 millions de dollars), les rachats de clients (pour 480 millions de dollars également) et d"autres facteurs techniques. La société indique disposer d"une trésorerie nette de 45 millions de dollars. Gottex indique que ses fonds «market neutral» et directionnels ont fourni de meilleurs performances que les actions et que les principaux indices de hedge funds au cours de la période.
28/04/2009

Aurelia Finance réfute des accusations de gestion déloyale

Selon L"Agefi suisse, les cinq associés d"Aurelia Finance, mis en examen vendredi dernier pour «gestion déloyale avec dessein d"enrichissement», réfutent ces accusations. «Nous estimons avoir correctement accompli nos devoirs de due diligence et saine gestion des portefeuilles de nos clients», indique Pascal Cataneo, l"un des cinq associés inculpés, dans un entretien au quotidien. A l"accusation d"avoir investi dans des produits Madoff à l"insu des clients, l"associé reconnaît que « le client qui prétend n"avoir jamais entendu parler de Madoff a dans certains cas raison. Nous lui en parlions comme des 150 autres gérants dans lesquels nous investissions les fonds de nos clients. Dans les prospectus, le conseiller parle de ce que fait le fonds, mais pas nécessairement des personnes des gérants. Ces derniers changent d"ailleurs souvent. Madoff aurait pu changer dans six mois parce que le fonds aurait préféré un autre gestionnaire ».
28/04/2009

Reyl AM recrute Maximilian Tomei

Associé directeur et CEO d’INOKS Capital à Genève depuis 2004, Maximilian Tomei a été nommé COO de Reyl Asset Management (RAM). Il sera chargé de diriger et de faire évoluer la partie opérationnelle liée à l’ensemble des fonds gérés par RAM, Reyl Funds, une gamme qui comprend des fonds actions directionnels, des fonds actions décorrélés, des fonds obligataires et des fonds alternatifs.

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