The board of directors at Société Générale in a meeting yesterday selected Frédéric Oudéa to succeed Daniel Bouton as head of the bank. His appointment will take effect on 24 May. Oudéa, 45, is currently CEO of the firm, and will now assume the responsibilities of both chairman and CEO. A graduate of the ENA (Ecole Nationale d"Administration) and the polytechnic, the new chairman and CEO of Société Générale joined the bank in 1995, after several high-level government positions, including a position in the Sarkozy cabinet as Budget minister. The favourite for the position as of yesterday, Anthony Wyand, former head of Aviva, director and chairman of the accounting committee, has been appointed vice-chairman of the board of directors at Société Générale. The board of directors of Société Générale also paid homage to Bouton’s service to the firm as its head since November 1997, and awarded him an honorary chairmanship.

The board of advisors at JPMorgan Investment Funds has decided to abosorb the Europe Select Mega Cap Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav (EUR9.8m in assets as of the end of February) into the Europe Select Equity Fund, due to the considerable similarities between the processes and management objectives of the two products, and the low level of assets in the Mega Cap. The merger will be undertaken via an exchange of shares on 12 June.

The Frankfurter Allgemeine Zeitung comments in its weekly funds section that diversified products are coming out of the shadows, with out-of-the-ordinary performance for products such as the Carmignac Patrimoine from Edouard Carmignac, or to a lesser extent, Echiquier Patrimoine by Marc Craquelin. The concept of the diversified fund only has meaning if the manager has a lot of room to maneuver. That is why diversified funds from the major management firms are having such difficulty. But this type of investment is largely a bet on the manager of the fund. If he makes a bad bet, there is no safety net.

HSBC is launching the Global Bond Market Neutral sub-fund of its Luxembourg Sicav HSBC Global Investments Funds (see Newsmanagers of 23 April) in Germany. The open-ended fund is managed by Sinopia, and invests with a neutral exposure to government bonds from OECD member countries. The objective is to outperform the Eonia in the mid and long term, with total average annual volatility of 3% to 4.5%. To generate absolute performance, the management team relies on two strategies, which are independent of one another. The first is a long/short approach which maintains a near-zero duration on the bonds, explains Jean-Charles Bertrand, global head of fixed income and absolue return strategies at Sinopia, who adds that this strategy is hedged for currency risks. The second strategy is a currencies position managed actively with a long/short strategy, on currencies of the eleven largest OECD countries.The various asset classes are invested in via derivative instruments (swaps, futures, forwards), which may generate high levels of volatility.The recommended investment horizon is three to five years.Front-end fee and management commission are set at 5.54% and 1.25%, respectively; the management firm will charge a 20% commission on performance exceeding the Eonia.

In the week ending on 29 April, long-term mutual funds posted their seventh consecutive week of net subscriptions, with USD5.66bn, according to the Investment Company Institute. In total, over these seven weeks, net redemptions totalled USD63bn, the Wall Street Journal reports. However, net subscriptions to equities funds have slowed considerably despite rising stock markets: they have fallen to USD183m from USD3.39bn the previous week.

Grail Advisors has released the Grail American Beacon Large Cap Value ETF fund on the NYSE Arca platform. The ETF fund is managed actively, and includes at least 80% US large caps; the objective, according to the website Seeking Alpha, is to outperform the Russell 1000 Value Index by 200-400 basis points, by combining quantitative and subjective analyses. The management commission will be a maximum of 0.79%, 41% less than the average for large cap value funds, Global Pensions states.The promoter for the product will be Grail Advisors, with Fort Worth as sub-advisor. Assets in the fund will be distributed between three management firms, Brandywine Global Investment Management, Hotchkis and Wiley Capital Management, and Metropolitan West Capital Management.Seeking Alpha reports that the new fund differs from the actively-managed ETF fund from Invesco PowerShares in that it allows managers an unlimited number of transactions, instead of only three trades per week. In addition, managers are permitted to make transactions at any time, rather than being required to restrict themselves to the last day of the week. Lastly, the Grail fund will use more traditional active management techniques than PowerShares, which uses largely quantitative techniques. The Grail ETF may cover fewer than 100 equities.

With the Emerging Markets Equity Fund, BNY Mellon Asset Management is adding a sub-fund to its Irish-registered fund BNY Mellon Global Funds. The emerging market equities product will be managed by Tony Hann, head of emerging market equities at the affiliate Blackfriars Asset Management Ltd (USD2.4bn), assisted by Bill Rudman and Richard Fairgrieve, two global portfolio managers. The management process will follow the Blackfriars model: bottom-up stock picking, combined with top-down quantitative analysis. Up to 75% of the portfolio will be invested in a portfolio of equities and similar shares in companies in emerging countries.

Juan Carlos Ureta, chairman of Renta 4, on Wednesday announced that he is in contact with ten competitors, and that he is planning to conclude an acquisition of two of them by the end of the year, Cinco Días reports. The asset management firms that Renta 4 is considering have total assets of EUR150m to EUR200m, according to a statement submitted to the CNMV. The chairman of Renta 4 had not ruled out acquisitions abroad, but the problem is valuations, since the market has continued to be based on prices at the time when La Caixa bought the asset management arm of Morgan Stanley.

Le Temps reports that a new private bank has been created in Geneva by veterans of UBS. The Banque Pâris Bertrand Sturdza will target international high net worth families, individuals and family offices, largely in Europe, but also in the Middle East and India. The founders envision a model which avoids the errors that provoked the financial crisis, and disallow ?all financial activities which carry potential risks to the bottom line.?

In first quarter, net profits at Munich Ré fell to EUR420m from EUR777m, due to amortisations of overvalued assets, capital losses on investments due to falling operating revenues , and losses on a transfer of assets to safer investments, Die Welt reports. Now, half of the portfolio is invested in government bonds, and allocation to equities has been reduced to 1.4%.

As of the end of March, total assets in ETF funds (1,635 funds from 87 issuers, listed 2,857 times on 43 stock markets) totalled USD633.55bn, according to a monthly survey by Barlcays Global Investors. This represents a decrease of 10.9% over the first quarter, while the MSCI World index in US dollars lost 12.5% in the same period.The number of products increased 2.8%, with 66 new products launched and 25 de-listed. Currently, there are plans to launch 732 new ETF funds.Net subscriptions to non-ETF funds totalled USD117.4bn in January-February, according to Strategic Insight, while ETF fund subscriptions totalled USD2.8bn.The largest issuer of ETFs is iShares, with 369 funds and assets of USD296.8bn, which represents a market share of 46.8%. State Street Global Advisors (SSgA) ranks second, with 102 funds and USD103.5bn, which corresponds to a market share of 16.3%, followed by Vanguard, with 38 funds and USD44.2bn, or a 7% market share.

In 2008, the various retirement savings systems serving companies of the Dax index may have lost EUR13bn, but over five years, all of them, excepting the pension fund for Deutsche Börse (which lost 22.7%), have posted positive results, of between 6% and 30%, most of them at the higher end of this range, according to a study by Mercer Deutschland, reported in IPE. Last year, results ranged from a loss of 36.7% for Deutsche Börse to a positive result of 5.2% for Deutsche Telekom.

Bank of New York Mellon Corporation on Wednesday announced the creation in Belgium of the Bank of New York Mellon SA/NV, which will be the umbrella entity for a number of the group’s activities in Europe, particularly in global custody, global collateral management and depository banking. By the end of the year, the new estbalishment will take charge of the activities of the Brussels office of the bank, as well as those of the Dutch BNY Mellon Asset Servicing B.V., which is present in London, Brussels, Amsterdam, Breda, Luxembourg, and Frankfurt. With a total balance sheet of EUR44bn, the new affiliate will be the sixth-largest Belgian bank. It will have about 1,500 employees in Europe (1,000 for the Brussels parent company, and 500 for the Netherlands-registered affiliate).

Carmignac Gestion has announced that the new Market Neutral sub-fund of its Luxembourg Sicav Carmignac Portfolio (see Newsmanagers of 30 April), managed by Keith Ney and Maxime Carmignac, received a license from the Spanish CNMV two weeks ago. The management firm also announced on Wednesday that it will be releasing the fund for sale in Germany.

Asset management companies are anticipating a growing appetite for currency funds from investors, Ignites Europe observes. Schorders is planning to launch its first currency fund in June, after recruiting Clive Dennis of Morgan Stanley. SEB Asset Management, Fidelity, and Investec Asset Management already offer products of this type.

UBS is reorganising the activities of its Italian affiliate, Il Sole - 24 Ore reports. UBS Italia will continue to specialise in wealth management, but will focus more on high net worth clients (over EUR1m in assets). As of the end of 2008, UBS managed assets of EUR15.1bn in Italy.

The Alternative Investment Management Association (AIMA) has published a ?guide to good practices for managers of funds of hedge funds.? The work, composed by a steering committee of leaders in the alternative multi-management sector, is aimed at managers of funds of hedge funds, and is intended to document and improve practices in the sector. The guide consists of five chapters covering key areas: creation and management of a fund of hedge fund management firm; the investment and risk management process; analysis of operational risks; sales and relations with investors; and governance.

Selon L"Echo, Herman Daems, président de la Gimv, société d’investissement régionale flamande, serait le candidat le mieux placé pour devenir président de Fortis Banque.

Maintenant que le fonds de droit belge Equities World 3F (Foundation for the Future) est géré depuis un an par Bart Baetens, Petercam commence à communiquer sur ce produit d’actions internationales qui se veut original du fait d’une approche à la fois prospective et sélective. D’une part, le gérant de cet OPCVM de 40 millions d’euros (l’ancien Equities World, relooké) entre les valeurs en portefeuille en fonction des projections du FMI en matière de croissance du PIB à l’horizon 2020.Ce fonds intègre donc notamment la Chine et l"Inde dans son univers d’investissement. Une exposition qui passe néanmoins par le chiffre d’affaires des sociétés. Autrement dit, une entreprise américaine comme Intel qui est très présente sur les marchés émergents est comptée, à due concurrence du chiffre d’affaires correspondant, dans l’allocation marchés émergents. Autre caractéristique discriminante : le fonds ne comprend pas de financières, parce que Petercam préfère se concentrer sur les sociétés qui possèdent des actifs tangibles. A ce titre, le gérant évite aussi les start-up dans les biotechnologies par exemple. Selon Ives Hup, Senior Sales & Account Manager France, Greece, Italia, Monaco & Svizzera, Equities World 3F est plus d’un fonds c?ur de portefeuille et stratégique qu’un produit tactique. Le portefeuille de 40-50 valeurs équipondérées (45 actuellement) est composé de grandes capitalisation surtout matures et bénéficiaires sur plusieurs exercices. Bart Baetens, par ailleurs, ne conserve qu’au maximum 5 % de cash alors qu’il pourrait aller jusqu'à 10 %. Il privilégie actuellement les matériaux de construction, les biens d’investissement et les technologiques. La répartition actuelle fait la part belle aux marchés émergents (soit en direct, soit par le biais de firmes réalisant une part significative de leur chiffre d’affaires dans ces pays) avec 50 %. L’Europe et l’Amérique du Nord pèsent chacune 20 % et le Japon 10 %. L’indice de référence est le MSCI World GDP weighted. Petercam facture une commission de gestion de 1 % et le taux frais sur encours (TER) en 2008 s’est situé à 3,61 %. Depuis le début de l’année, le fonds affiche (au 30 avril) une performance de 4,8 %, la perte sur un an ressortant à 29 %. L’indice, pour sa part, affiche un gain de 3,2 % et une perte sur un an de 32,2 %.

Le conseil d’administration de JPMorgan Investment Funds a décidé de faire absorber le compartiment Europe Select Mega Cap Fund de la Sicav luxembourgeoise (9,8 millions d’euros d’encours fin février) par le Europe Select Equity Fund en raison des grandes similitudes dans le processus et les objectifs de gestion ainsi qu'à cause de la fonte des encours du Mega Cap. La fusion interviendra par échange de parts le 12 juin.

Selon Expansión, six administrateurs du conseil de Santander détiennent 0,06% du capital de son concurrent BBVA, soit autant que le propre conseil d’administration de BBVA et davantage que son propre président, Francisco González. Ce pourcentage représente 2,195 millions d’actions de BBVA. En 2008, BBVA a perdu 45,8% de sa valeur boursière et Santander 48,7%.

La plate-forme de fonds Allfunds, joint-venture du Santander et d’Intesa Sanpaolo, a conclu un accord de coopération stratégique avec Visual Trader, filiale de Bolsas y Mercados Españoles (BME) en vue d’améliorer leurs services et de se développer à l’international, rapporte Expansión. Grâce à cet accord, les clients institutionnels d’Allfunds pourront opérer grâce à Visual Trader sur les principaux marchés du monde sans frais supplémentaire, grâce à l’offre du réseau de plus de 1.000 brokers de la filiale de BME. De plus, les clients d’Allfunds auront accès à une information intégrée sur leurs fonds et leurs actions.

Bankinter vient de lancer un nouveau fonds garanti, indique Cinco Días . Dénommé «Bankinter Triple Suma Garantizado, FI», fonds garantit 100% du capital investi sur trois ans (du 15 mai 2009 au 17 mai 2012), plus un pourcentage de la performance réalisée par l’indice DJ Eurostoxx 50 sur la période. La période de commercialisation est ouverte jusqu’au 14 mai.

Le fonds immobilier Santander Banif Inmobiliario a vendu le centre commercial Plenilunio de Madrid à la société Orion Columba pour 235 millions d’euros alors qu’il l’avait acheté pour 275 millions à Riofisa en 2005. Lors du dernier audit extraordinaire, rapporte Cinco Días, l’ensemble avait été estimé à 279,4 millions d’euros. D’autre part, le Banif Inmobiliario a vendu un immeuble de bureau du Parque Empresarial Las Rozas, également à Madrid, à Orion Carina pour 27,5 millions d’euros.

Gerardo Puerta vient d'être nommé responsable de l’allocation d’actifs de Santander AM. Précédemment directeur de la gestion actions au sein de Santander AM, selon Funds People, Gerardo Puerta aura la responsabilité d’une équipe de quinze personnes et de 8 milliards d’actifs d’encours sous gestion. Il remplace Jaime Martínez Gómez, devenu directeur de la gestion de Fonditel.

Tressis vient de nommer Sonsoles Santamaría Vicent directrice générale responsable de ses activités commerciales, selon Funds People . Associée fondatrice de Tressis, elle aura pour mission de consolider les réseaux commerciaux de la société (équipe interne, conseillers indépendants et investissseurs institutionnels) tout en développant la gamme des produits de Tressis.

Laurence Rivat, associée de Deloitte France spécialiste des normes comptables internationales, a été nommée à l’Ifric (International Financial Reporting Interpretations Committee), le comité d’interprétation de l’IASB. Laurence Rivat rejoindra l’Ifric le 1er juillet prochain pour un mandat de trois ans.

A fin mars, l’encours mondial des ETF (1.635 fonds de 87 émetteurs avec 2.857 cotations sur 43 Bourses) ressortait selon l'étude mensuelle de Barclays Global investors/iShares à 633,55 milliards de dollars, ce qui représente une diminution de 10,9 % en un trimestre, alors que l’indice MSCI World en dollars a perdu dans le même temps 12,5 %. Le nombre de produits s’est accru de 2,8 % avec 66 nouveaux lancements et 25 retraits de la cote. Actuellement, il existe des projets de lancement de 732 ETF. Les souscriptions nettes des fonds hors ETF ont porté sur 117,4 milliards de dollars en janvier-février, selon Strategic Insight, tandis que celle d’ETF se sont situées à 2,8 milliards. Les plus grands émetteurs d’ETF sont iShares avec 369 fonds et un encours de 296,8 milliards de dollars, ce qui représente une part de marché de 46,8 %. State Street Global Advisors (SSgA) arrive en deuxième postion avec 102 fonds et 103,5 milliards de dollars, ce qui correspond à une part de marché de 16,3 %, suivi de Vanguart avec 38 fonds et 44,2 milliards de dollars, soit 7 % de part de marché.

Le 22 avril, AmpegaGerling a lancé un fonds éthique de droit allemand investissant en conformité avec la règle des Franciscains, le terrAssisi Renten I AMI P. Le portefeuille se compose principalement d’obligations d’une échéance résiduelle maximale de 24 mois ou dont la rémunération peut être actualisée durant l'échéance résiduelle au moins une fois tous les 24 mois. Bien entendu, le choix de valeurs s’effectue en fonction de critères écologiques, environnementaux et de développement durable en tenant compte des principes ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) de manière équipondérée. Le fonds est géré par Bernd Feldhaus et AmpegaGerling impose une souscription minimale de 500 euros. Le droit d’entrée et la commission de gestion sont fixés à un maximum de 1 % et 0,6 % respectivement, mais actuellement le gestionnaire pratique des taux de frais de 0,5 % et 0,455 %.

Selon les informations de la Börsen-Zeitung, la Commission européenne donnera jeudi son feu vert aux aides gouvernementales allemandes à la Commerzbank ainsi qu'à l’entrée de l’Etat fédéral dans le capital de la banque. De plus, ce nihil obstat ne sera pas assorti de conditions.