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Asset Management
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20/07/2009

Schroders studying potential acquisitions in Europe

Le Figaro Economie reports that Massimo Tosato, vice president of Schroders, is on the lookout for potential acquisitions. “There are many opportunities for consolidation currently, due to global overcapacity in asset management. We are looking at some candidates in Europe, as this is a unique opportunity.” The director also says: “We are listed on the stock market in London, and we will not disclose our figures for first half until the end of the month, but I can already tell you that second quarter has been excellent for our company in terms of inflows.”
20/07/2009

Schroders regarde des dossiers en Europe

Selon le Figaro Economie, Massimo Tosato, vice-président de Schroders, est à l’affût d’acquisitions. «Il y a beaucoup d’opportunités de consolidation en ce moment en raison des surcapacités mondiales dans la gestion d’actifs. Nous regardons des dossiers en Europe car c’est une opportunité unique». Le dirigeant indique par ailleurs : «nous sommes cotés à Londres et nous ne communiquerons nos chiffres du premier semestre qu'à la fin du mois, mais je peux d’ores et déjà vous dire que le deuxième trimestre a été excellent pour notre société en termes de collecte».
20/07/2009

Growing numbers of 401(k) funds move toward index-based management

Currently, about 90% of the USD1.5trn in 401(k) retirement plans and other defined-contribution mutual funds are invested in actively managed products, although many studies have clearly proven that passively-managed funds tend to outperform their actively-managed rivals, the Wall Street Journal observes. This is largely due to the fact that actively-managed funds “share revenues,” which helps administrators of funds to offset their costs. But the situation is beginning to evolve, as the acquisition of Barclays Global Investors (BGI) by BlackRock shows. BGI is one of many management firms which have launched 401(k) programs which aim to facilitate the task of employers seeking to insert ETF products into these plans. Mid-sized and smaller employers have not had access to low-cost tracker funds for long, but they are also demanding passively-managed products, and the solution may be for them to follow the example set by the Hawaii Prosperity Plan, which counts several businesses as members, and which has moved over to ETF funds.
20/07/2009

New CEO at Fortress

Fortress Investment Group has announced the appointment of Daniel H. Mudd, former president and CEO of Fannie Mae, as its CEO, effective from 11 August 2009. He will retain his seat on the board of directors at the investment firm.Meanwhile, Peter L. Briger and Wesley R. Edens will become co-chairmen of the board of directors at Fortress.
20/07/2009

Citi having trouble with two private equity funds

According to the Wall Street Journal, Citigroup is experiencing difficulties with two private equity funds which were under the responsibility of Michael Froman, former operations chief of Citigroup Alternative Investments before joining the Obama administration in January. The newspaper reports that clients in the first fund, which had amassed USD3.4bn in assets to invest in infrastructure projects, have not been allowing the fund to make new investments after its co-head quit, and several deals collapsed, according to people familiar with the matter. A second, smaller fund, dedicated to sustainable investment projects, did not have a sufficient number of clients and had to be closed.
20/07/2009

Sustainable development generates alpha, according to a SAM study

In a study of about 400 companies worldwide, excluding Canada and emerging markets, the Swiss management firm SAM Sustainable Asset Management and the quantitative strategies department at Robeco (SAM’s parent company) have found that in the period from 2001-2008, investing in the firms most advanced in sustainable development generated average outperformance of 1.48 percentage points, with a positive information ratio of 0.47. Stephanie Feigt, CIO of SAM, says outperformance is the result of the analysis of “understudied” sustainable development factors, which have a positive impact on the value of companies in the long term. The creation of value results from a concentration on the part of these pioneers in sustainable development, as much as it does from the fact that they avoid investments in firms that lag behind. The outperformance of a long/short portfolio of this type would have been accentuated during the credit crisis in 2008. The study is available in English or German on request, from the email address com@sam-group.com.
20/07/2009

Neuberger Berman launches a Greater China equities fund

The Irish umbrella fund Neuberger Berman Investment Funds Plc, which complies with the UCITS III directive, now includes a new sub-fund, the Greater China Equity Fund, which Neuberger Berman Group is planning to release for sale in Europe. The equities fund invests in equities in shares in companies that make more than 50% of their revenues from China. The portfolio will include companies of all sectors, but the management team is planning to place the emphasis on consumer sectors (food and beverages, agriculture, retail, pharmaceuticals, health, real estate, leisure) and infrastructure (mechanical, electrical equipment, alternative energies, coal, and electricity distribution companies). The fund is aimed at institutional investors and intermediaries in the United Kingdom, continental Europe and the Middle East. It is managed in Hong Kong by Yulin (Frank) Yao and Lihui Tang, with the assistance of a team of analysts based in Shanghai. The fund will aim for a tracking error of 3-5%, with a turnover rate of 100% to 150%. Management fees will total 1.50% for the institutional share class, and 1.20% for the “super-institutional” class, with minimum subscriptions of USD/GBP/EUR5m and USD/GBP/EUR25m, respectively.
20/07/2009

Smith Barney deal boosts asset management profits at Citi

The sale of Smith Barney to Morgan Stanley has generated net capital gains of USD6.7bn for Citi. Citi has also announced that earnings for its brokerage and asset management (BAM) division for second quarter totalled USD12.3bn, compared with USD2.5bn in the corresponding period of 2008, while net profits totalled USD6.8bn, compared with USD218m. As of 30 June, total assets came to USD56bn, which represents a decline of 14% from the end of December, which represents a desire on the part of Citi to reduce volumes in this activity. This amount includes about USD19bn managed at Nikko Cordial Securities, which is one of the activities up for sale. The sale of the Japanese affiliate was announced in May. Globally, Citi shows net profits in second quarter of USD4.3bn, or 49 cents per share.
20/07/2009

db x-trackers releases S&P U.S. Carbon Efficient ETF

Deutsche Börse has announced that the 461st ETF product was admitted to trading on Friday on the XTF segment of its Xetra electronic platform. It is the S&P U.S. Carbon Efficient ETF, a Luxembourg-registered product which db x-trackers has been offering on the London Stock Exchange for several days (see Newsmanagers of 15 and 17 July).
20/07/2009

Standard Life appoints a new head of Corporate Pensions

The British insurance group Standard Life has appointed Hans-Werner Rölf as director of corporate pensions for Germany, effective immediately. Rölf joined the management team at Standard Life in 1998. He will retain his responsibilities as director business development.
20/07/2009

Apollo in talks to increase stake in Infineon

The US private equity investor Apollo is negotiating with several shareholders in the German semiconductor manufacturer Infineon, including the investment funds Dodge & Cox International Stock Fund (10.03%), Merrill Lynch, Capital Group and Franklin Templeton, to convince them not to participate in a capital increase which will begin this Monday, and which is set to conclude on 3 August (337 million shares at EUR2.15 each, compared with a current share price of EUR3.32). Die Welt reports that, if Apollo succeeds in convincing the firms, its stake in Infineon may increase to as much as 29.9%. With a minimum of 15%, it would have the right to control two seats in the firm’s management, including the chairman of the supervisory board. It is thought that in this case, Max-Dietrich Kley would be required to resign as chairman of the board, in favour of Manfred Puffer, formerly of WestLB. If the capital increase is concluded before the deadline and Apollo does not obtain a stake of 15% or more, Infineon will be required to pay the private equity investor a EUR21m retraction charge.
20/07/2009

Subscribers complain as fees rise

As of 1 August, Allianz Global Investors will be introducing a performance fee for 19 of its funds, while it will be cancelling fees of this type for 16 others. At DWS, only one third of the product range charges fees of this type, while at Deka, there are plans to introduce performance commissions for all equity fund products next year. Union Investments has been charging commissions of this type for 15 of its funds since December, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.Overall, the asset management sector has already lost 50% or more of its clients’ money, and now that in the mid-term gains are to be expected, these asset management firms are seeking to introduce percentage charges on gains. This is all proceeding as though banks and management firms had gone mad, one investor writes. This attitude is difficult to understand, since actors are finding themselves contronted not only by the consequences of the crisis, but also by the emergence of considerably more inexpensive competitors, in the form of ETFs. But it is true that they will also need to contend with rising costs.
17/07/2009

Van der Moolen dans le rouge, le PDG démissionne

Van der Moolen Holding a annoncé vendredi qu’il s’attend à une perte d’exploitation comprise entre 7 millions et 8 millions d’euros pour le deuxième trimestre. Du fait de ces résultats décevants, le président du directoire, Richard den Drijver, a décidé de démissionner, tout en restant conseiller de l’entreprise.La direction opérationnelle sera provisoirement assumée par le conseil de surveillance, dont l’objectif sera d’assurer le financement sur le court terme, de recentrer Van der Moolen sur ses cœurs de métier et de poursuivre la réduction des coûts.
17/07/2009

KAS Bank acquiert l'administration de la Postbank

Kas Bank NV achète pour un montant non divulgué la Deutsche Postbank Privat Investment KAG (PPI), filiale de la Deutsche Postbank spécialiste de l’administration de fonds offerts au public. Le transfert interviendra fin juillet. Les quelque 20 salariés de PPI à Bonn seront repris par la Postbank.Albert Röell, chairman du managing board de Kas Bank souligne que cette opération permet à son établissement de poursuivre son expansion en Europe et sur le marché institutionnel en Allemagne. Depuis juillet 2008, la filiale KAS Investment Servicing GmbH à Wiesbaden propose aux caisses de retraite et aux compagnies d’assurances des services d’administration de fonds. De son côté, la Postbank estime que cette transaction lui permet de se concentrer sur la gestion de fonds et la distribution.
17/07/2009

RHJ propose davantage de fonds propres que Magna pour Opel

Selon le projet obtenu par la Frankfurter Allgemeine Zeitung, le capital-investisseur RHJ propose 175 millions d’euros de fonds propres à la signature et 100 millions supplémentaires d’ici à 2012 pour 50,1 % d’Opel, GM conservant 39,9 % et les salariés obtenant les 10 % restants en contrepartie d'économies de 250-300 millions annuels sur les salaires. Il serait aussi question de supprimer 3.900 des 25.000 emplois en Allemagne. Pour sa part l’austro-canadien Magna ne propose que 100 millions d’euros de fonds propres, agrémentés d’un prêt non rémunéré de 400 millions d’euros.
17/07/2009
Fonds

Les conseillers clientèle optimistes sur les fonds actions, selon Robeco

L’indice de la confiance des conseillers clientèle en Allemagne calculé par TNS Infratest (350 conseillers clientèle de banques, de caisses d'épargne et de banques populaires) a gagné 8,1 points au deuxième trimestre pour ressortir à 96 points, indique Robeco Deutschland. Concernant les perspectives de vente de parts de fonds d’actions durant les six prochains mois, les conseillers sont bien plus optimistes qu’au trimestre précédent. 49 %, soit 19 % de plus qu’au premier trimestre, s’attendent à une hausse des rendements sur ces produits.
Fonds
17/07/2009
Fonds

AmpegaGerling (re)lance deux fonds d'ETF

AmpegaGerling a annoncé jeudi le lancement de deux fonds d’ETF de droit allemand, Gerling Portfolio Multi ETF Strategie et Geling Portfolio Global ETF Aktien qui développent une approche de gestion de fortune. Le premier investit dans des ETF répartis sur les classes d’actifs actions, obligations et alternatif tandis que le second, spécialiste des actions, repose sur le principe de la variance minimale.Ces fonds ont en fait été lancés respectivement le 21 janvier 2000 et le 24 janvier 2001, mais ont été réorientés pour n’investir qu’en ETF le 1er mai 2009. Ils affichaient fin mai des encours respectifs de 5,45 millions et 6,66 millions d’euros.En rétropolation (backtesting), le Mutli ETF Strategy a affiché une performance de 6 % annuels entre janvier 1994 et décembre 2008 ; il n’a accusé aucune perte sur une période de 5 ans. Quant au Global ETF Aktien, il signe pour la période janvier 2000 à décembre 2008 une surperformance relative de 43 % sur MSCI monde.Caractéristiques Dénomination Gerling Portfolio Multi ETF Strategie Gerling Portfolio Global ETF Aktien Code ISIN DE000A0NGJ69 DE0009847350 Droit d’entrée 3,0 % 3,0 % Commission de gestion 1,0 % 1,0 %
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17/07/2009
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Union lance un fonds obligataire à horizon

Depuis jeudi, Union Investment (banques populaires) commercialise en Allemagne le fonds luxembourgeois UniEuroRenta Corporates 40 (2014), un fonds à horizon qui investira principalement en obligations d’entreprises et dont l'échéance est fixée au 31 octobre 2014. Au moins 51 % du portefeuille seront investis en obligations d’entreprises européennes, sachant que le nombre de lignes est plafonné à 40 émissions investment grade et qu’aucun titre ne peut représenter plus de 5 % de l’encours. L'équipe de gestion est autorisée à placer au maximum 10 % du fonds dans des emprunts d’Etat ou des emprunts émis avec la garantie de l’Etat.Les obligations seront en principe conservées jusqu'à échéance, sauf en cas de détérioration, où le gérant est habilité à sous-pondérer les titres concernés.Il est prévu une pénalité de 1 % acquise au fonds en cas de sortie prématurée. Caractéristiques Dénomination UniEuroRenta Corporates 40 (2014) Code ISIN LU0420444829 Commissions de souscription Frais de sortie (avant l'échéance) 3 % 1 % Frais de gestion 0,60 % Commission de banque dépositaire 0,05 % Souscription minimale 1 part
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17/07/2009

SLI recrute un ancien d'ABN Amro

Stanard Life Investments (SLI) a nommé Michael Geier investment director pour l’Allemagne et l’Autriche dans son European Business Development Team. Il sera chargé de développer les relations avec la clientèle de particuliers et les grands investisseurs dans ces deux pays. De 2006 à 2008, l’impétrant a dirigé l’activité fonds offerts au public d’ABN Amro Deutschland pour l’Allemagne, le Luxembourg, l’Autriche et la Suisse, après avoir dirigé pendant six ans la distribution de Mellon Global Investments en Allemagne et au Luxembourg.Michael Geier sera basé à Francfort et subordonné à Phil Barker, head of European business development.
17/07/2009

Le consortium met la pression sur LCH.Clearnet

Selon Les Echos, la chambre franco-britannique de compensation affirme poursuivre les pourparlers avec plusieurs membres du consortium de 14 institutions financières internationales qui s’est vu rejeter une deuxième offre amicale de rachat de LCH.Clearnet. Pour l’heure, aucune proposition améliorée n’est à l’ordre du jour. Les membres du consortium détiennent déjà environ 24% des parts du compensateur.
17/07/2009
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Déficit alarmant pour les fonds de pension britanniques

Selon Les Echos, une étude de Deloitte indique que les entreprises du FTSE 100 font face à un besoin de financement combiné de 300 milliards de livres pour combler le déficit de leurs fonds de retraite. Soit plus du double des 130 milliards observés au début de l’année. Les «trustees» qui supervisent ces fonds de retraite ont demandé aux entreprises de verser d'énormes montants pour combler les pertes réalisées sur les placements.
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17/07/2009

Weston CM "amorce" Sagil Capital

Selon HFM Week, le fonds Partners II du gestionnaire américain de fonds de hedge funds et incubateur Weston Capital Management a fourni le capital de démarrage de Sagil Capital, une société de gestion basée à Londres qui met en œuvre des stratégies d’arbitrage, de valeur relative et directionnelle dans des fonds long/short spécialisés sur l’Amérique latine. Les fondateurs de Sagil Capital sont Adrian Landgrebe, Bradford Jones et Mark Hendricks, tous trois d’anciens collaborateurs de Rand Merchant Bank.
17/07/2009
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Nouvel ETF vert chez db x-trackers

Le nouvel ETF de db x-trackers, qui réplique l’indice S&P US Carbon Efficent et coté sur le London Stock Exchange (lire notre dépêche du 15 juillet), est assorti d’une commission de gestion de 0,50%. Ce produit de droit luxembourgeois (LU0411076002) suit un indice qui affiche un écart de suivi de 1,1 % par rapport au S&P 500 et qui exclut les 100 valeurs du S&P 500 affichant les plus fortes émissions de CO2 par rapport à la taille de l’entreprise.db x-trackers précise aussi que l’indice de référence reproduit au moins à 50 % chaque secteur de l’indice S&P 500 et l’ETF investit au moins dans 375 entreprises du S&P 500.
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17/07/2009
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Le Popular, Bankinter et Ibercaja gagnent des places dans le top ten

Au 31 mars, Bankinter avait pris le septième rang des gestionnaires espagnols au Sabadell. Il l’a conservé au 30 juin, avec un encours de 5,33 milliards d’euros contre 5,19 milliards pour le Sabadell, constate Funds People. Le Popular a commencé l’année en sixième position, à seulement 1 million d’euros derrière Gesmadrid, dont il a pris la place à la fin du premier semestre avec 35 millions d’avance, à 7,59 milliards contre 7,56 milliards ; l'écart se rétrécit par rapport à Ahorro Corporación, qui pointe à 7,78 milliards. Enfin Ibercaja, dixième en début d’année, est neuvième fin juin, avec un encours de 3 millions d’euros supérieur à celui de Barclays, à 4,31 milliards tous les deux.En tête de peloton, le BBVA a creusé l'écart, passant à 32,62 milliards contre 28,46 milliards pour le Santander. La part de marché du premier s’est accrue à 20,37 % contre 19,80 % tandis que celle du second a diminué à 17,77 % contre 19,65 %.
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17/07/2009
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Nauta lance un fonds de private equity centré sur les technologiques

Nauta Capital VC Partners, un capital investisseur créé en 2004 par des anciens dirigeants du cabinet de consultants Cluster, vient de lancer un fonds, Nauta III, de cent millions d’euros ayant pour vocation de prendre des participations dans des entreprises du secteur technologique (transmissions radio, télécommunications, logiciels et Internet), rapporte Expansión.Nauta apportera 10 millions d’euros et 55 % du budget prévu viendront d’institutionnels comme SegurCaixa, l’Institut Català de Finances (ICF) et le Fonds européen d’investissement. Les 35 % restants seront souscrits par des family offices espagnols.
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17/07/2009

Stefan Keitel prend du galon chez CS Group

Déjà global CIO pour le segment «multi asset class solutions», Stefan Keitel a été nommé CIO et président du comité d’investissement de la division banque privée du Crédit Suisse. Cette nomination, annoncée jeudi, prend effet immédiatement. «Stefan Keitel fournira des opinions de placement ainsi que des lignes directrices relatives à l’allocation d’actifs à court, à moyen et à long terme pour tous les segments de clients», précise le communiqué.Stefan Keitel sera subordonné à Vayloyan, responsable private banking investment services and products, tout en continuant à être subordonné à Daniel Brupbacher, responsable asset management multi asset class solutions.Stefan Keitel travaille au Credit Suisse depuis 2001. En 2004, il a été nommé CIO pour les affaires du Credit Suisse en Allemagne et en 2008, CIO pour toutes les divisions en Europe centrale. De 2006 à 2009, Stefan Keitel a été gérant de Credit Suisse Asset Management Kapitalanlagegesellschaft GmbH et responsable MACS en Allemagne.
17/07/2009

CSAM choisit BNY Mellon Asset Servicing pour sa gamme Xmtch

Credit Suisse Asset Management (CSAM) a sélectionné BNY Mellon Asset Servicing comme fournisseur de services d’administration, de comptabilité, de conservation et d’agent de transfert pour sa gamme d’ETF Xmtch qui répliquent des indices larges d’actions et d’obligations (lire notre article du 6 juillet). Ces produits sont initialement négociés sur la Bourse suisse (SIX) et plusieurs «cross listings» sont prévus ailleurs en Europe dans un proche avenir.
17/07/2009
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Avril-juin positif pour les fonds de hedge funds

Le deuxième trimestre a «évolué positivement» en matière de performances tant pour les hedge funds que pour les fonds de hedge funds, indique la Swiss Fund Association (SFA). Si l’association s’attend à une reprise lente, «les perspectives de stratégies de hedge funds sont empreintes d’optimisme pour le restant de l’année». De fait, la SFA est convaincue que le processus de désendettement amorcé au premier semestre 2008 dans le secteur est désormais largement bouclé tandis que «le manque de liquidité ayant affecté la branche en fin d’année passée s’est notoirement résorbé.» Sur le front de la clientèle, les investisseurs institutionnels prennent toujours fait et cause pour les placements en hedge funds, pour lesquels les fonds de hedge funds joueront à l’avenir également le rôle de leader. Des adaptations de produits et de modèles d’affaires sont toutefois attendues, conclut la SFA.
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17/07/2009
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Les fonds de hedge funds suisses se redressent

Selon L’Agefi suisse, Hedgegate, l’organisation de la ZHAW (Zurich University of Applied Sciences) qui suit les fonds de hedge funds (FoHF) enregistrés en Suisse, vient de publier des données pour mai 2009 qui s’avèrent positives pour l’industrie. Pour la première fois depuis la crise financière, les estimations de Hedgegate présentent un afflux net de capital de 168 millions de dollars pendant le mois de mai, le premier solde positif depuis juin 2008. Ce, comparé à une perte nette de fonds de 10 milliards de dollars entre janvier et fin avril 2009. Depuis avril 2008, les FoHF suisses ont subi un exode de fonds d’une valeur de 24 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 53% des actifs sous gestion pour l’industrie.
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17/07/2009
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Fort gonflement de l'encours du North American Growth de Nordea

Nordea Investment Funds indique que le compartiment North American Growth Fund de sa Sicav luxembourgeoise a atteint au 1er juillet les 160 millions de dollars d’encours pour le premier anniversaire de la délégation de gestion à l’américain Aletheia Research & Management Inc. Il était de 93,6 millions au 22 mai (lire notre article du 27 mai).Depuis le début de l’année, la performance est ressortie à 27,66 % contre 11,53 % pour le Russell 1000 Growth. Sur un an, le fonds perd 20,02 % contre 24,50 % pour l’indice.
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