Selon la Tribune, la banque Dexia attend actuellement les conclusions de l’enquête de la Commission européenne qui devra notamment dire si les aides publiques dont elle a bénéficié n’ont pas entraîné de distorsion de la concurrence. En attendant, la banque a choisi de «faire profil bas et veille à limiter son développement», note le quotidien, qui rappelle la récente cession des 20 % de Crédit du Nord à la Société Générale.

En août, les fonds européens ont enregistré des souscriptions nettes de 34 milliards d’euros, selon le dernier Lipper Fund Flash de Lipper FMI. Cela porte le total de la collecte depuis le début de l’année à 144 milliards d’euros, un montant qui dépasse maintenant le volume total de 2007. Les fonds actions ont dominé le secteur, avec des entrées nettes de 12 milliards d’euros. Presque tous les marchés européens occidentaux ont contribué à cette collecte, à l’exception notable de la Suisse, qui a accusé des légers rachats. Pour Lipper FMI, le manque d’appétit pour les actions au sein de la communauté de gestion de fortune la plus sophistiquée en Europe suggère une inquiétude croissante selon laquelle la reprise est loin d'être gagnée.Les fonds de taux ont aussi continué sur leur lancée, avec des souscriptions nettes de 8,5 milliards d’euros, grâce aux fonds d’obligations d’entreprises. Sur août, la société ayant enregistré les plus fortes souscriptions est Barclays, tandis que sur les actions, c’est DWS qui arrive en tête.

L’Efama, l’association européenne des professionnels de la gestion, a créé un comité de conseil du président composé de 10 dirigeants de sociétés de gestion, rapporte le Financial Times Fund Management. Ce nouvel organe a été créé par le président de l’Efama, Jean-Baptiste de Franssu, directeur général d’Invesco Europe.

Dans un entretien à Newsmanagers, Thierry Rigoulet, directeur général d'ING France depuis l'été 2008, dresse un bilan de l'année 2009 et fait part de ses ambitions pour la suite.

Jusqu’au 10 décembre 2009, le Crédit Agricole commercialise Elixis 3, un fonds à formule d’une durée de 4 ans dont l’objectif est de tirer parti de l’évolution des marchés actions de la zone euro au travers de l’indice DJ Euro Stoxx 50. A l’échéance du 11 décembre 2013, la performance du fonds sera celle de l’indice – coupons non réinvestis – plafonnée à 40 %, soit un rendement annuel de 8,78 %. En dépit de l’absence de garantie sur le capital à la souscription, une protection de la totalité du capital à l’échéance (net de frais) est accordée si en cours de vie le DJ Euro Stoxx 50 a progressé de 30 % ou plus par rapport à son niveau initial – égal à l’arithmétique des cours de clôture de l’indice aux dates suivantes : 14, 15, 16, 17 et 18 décembre 2009 - ou si, à l’échéance des 4 ans du fonds, le DJ Euro Stoxx 50 n’a pas baissé de plus de 50 % par rapport à son niveau initial. Caractéristiques Code Isin FR0010783779 Commission de souscription maximum • 2 % (dont 0 % acquis au fonds) jusqu’au 11 décembre 2009 à 12 h • 4 % en dehors de la période de souscription (dont 1 % acquis au fonds) Commission de rachat • Néant à l’échéance, le 11 décembre 2013 • En cours de vie : 1 % (acquis au fonds) sur la dernière valeur liquidative des mois de février, mai, août et novembre chaque trimestre de février 2010 à août 2013 • 2 % à d’autres dates (acquis au fonds) Frais de gestion maximum 2,5 % TTC / an Valeur de la part à l’origine 100 euros Minimum de la première souscription 1 part Minimum des souscriptions ultérieures 1 millième de part Éligibilité fiscale PEA / Compte-titres ordinaire

Dans un communiqué, Lyxor précise que son indice « Lyxor Hedge Fund Index » dont l'évolution est calculée sur la base de la performance et des actifs des fonds de la Plateforme Lyxor, a progressé de 1,14% en septembre 2009. Depuis le début de l’année, il a enregistré une hausse de 5,40%. Dans le détail, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sur le mois, sont la stratégie L/S Credit Arbitrage (+5,15%), la stratégie Convertible Bonds and Volatility Arbitrage (+2,59%), et la stratégie Equity Long Bias (+2,19%), rappelle le communiqué.

La BPCE - issue du rapprochement des Banques Populaires et des Caisses d'Épargne - a annoncé lundi 12 octobre son intention de lancer une émission de titres super-subordonnés (TSS). L’objectif : lever des fonds sur le marché pour commencer à rembourser l'État dont l’aide s’élève à 7 milliards d’euros, sous réserve de l’accord de la Commission bancaire.

A Plus Finance a annoncé le 12 octobre qu’il renforçait ses équipes avec l’arrivée de Fabrice Imbault en tant que directeur associé en charge du développement commercial et du marketing. Fabrice Imbault a rejoint le comité exécutif de A Plus Finance avec pour mission d’assurer la coordination de l’activité commerciale et son développement auprès des réseaux institutionnels. Il aura aussi pour responsabilité le développement des nouveaux produits ainsi que le marketing stratégique et opérationnel au sein de A Plus Finance.Agé de 38 ans, Fabrice Imbault était directeur du marketing chez Oddo AM depuis janvier 2008, et auparavant directeur du marketing d’Edmond de Rothschild Asset Management depuis 2004. De 1996 à 2004, il était chez W Finance (Groupe Allianz) où il a occupé les fonctions de responsable marketing puis de responsable du département d’ingénierie financière et patrimoniale. Il est diplômé de l’EBS (spécialisation Marketing) et de Dauphine en Banque Finance.

Retour de manivelle. Selon les statistiques mensuelles d’Europerformance SIX Telekurs portant sur les souscriptions des OPCVM en France, les fonds monétaires affichent les décollectes nettes les plus fortes (-22,35 milliards d’euros) au mois de septembre. Ce sont les fonds de trésorerie régulière les plus affectés par cette évolution puisqu’ils ont enregistré des sorties de 21,06 milliards d’euros et marquent ainsi une variation négative de leur encours de 4,7 % (contre -4,6 % pour l’ensemble des titres monétaires). Ce ne sont pas les fonds obligataires qui profitent de cette évolution, liée en partie à la faiblesse des taux monétaires. En effet, les fonds investis sur la zone euro enregistrent une faible collecte de 0,4 milliard d’euros tandis que les fonds composés d’obligations internationales et les fonds d’obligations à haut rendement affichent une décollecte de 0,02 milliard et 0,08 milliard respectivement. Ce sont les fonds «actions» qui tirent profit de leur beau parcours ces derniers mois et de la moindre aversion au risque des investisseurs. Résultat, l’ensemble des fonds de cette nature ont vu leur encours progresser de 1,24 milliard d’euros. Toutes les catégories de fonds n’ont cependant pas connu la même fortune. Celle investie en actions françaises a perdu 0,28 milliard d’euros tandis que les fonds d’actions internationales et de la zone euro voient leur collecte nette progresser respectivement de 0,58 milliard et 0,42 milliad. Compte tenu de l’effet marché, l’ensemble des fonds actions voit leur encours afficher la variation la plus forte au mois de septembre (+4,6 %) devant les fonds diversifiés (+4 %).En termes de performances, depuis le début de l’année, ce sont encore les fonds obligataires à haut rendement qui affichent la progression la plus forte (51,22 %) tandis que les fonds d’actions se situent autour de 23 % - 24 % de hausse. Ainsi, les fonds d’actions européennes affichent un gain de 24,68 % et, en actions françaises, de 24,12 %. A la traîne, les fonds investis sur le marché américain n’ont progressé que de 16,25 %.

Le gestionnaire britannique Schroders a annoncé lundi le recrutement de Marc Stroh comme assistant de distribution pour l'équipe de vente institutionnelle, sous la direction de Robert Schlichting, qui coiffe l’activité institutionnelle de Schroder Investment GmbH pour l’Allemagne et l’Autriche. Le nouvel arrivant, qui faisait partie de l'équipe product mangement d’Union Investment, sera chargé de suivi de la clientèle assurances et caisses de retraite. Il s’occupera aussi de la distribution des produits de Schroder Property.

Le groupe AIG poursuit sa restructuration, note l’Agefi. Ainsi, l’établissement a annoncé avoir trouvé un accord avec Primus Financial et China Strategic Holdings pour leur céder 97,5% de sa filiale d’assurance-vie taïwanaise Nan Shan Life en échange de 2,15 milliards de dollars.

Lors de la première année de la crise financière, une banque américaine qui figurait dans les dépêches les plus consultées de l’agence Bloomberg voyait son cours baisser plus que les autres, selon Les Echos qui fait référence à une étude portant sur la période comprise entre les mois d’août 2007 et 2008, et sur 30 institutions financières américaines. Le jour où elle figurait dans les dépêches les plus consultées, une banque sur trois enregistrait un rendement boursier inférieur d’au moins 10% à son rendement le jour où elle n’y était pas.

Le groupe japonais Nomura a annoncé le 9 octobre qu’il avait recruté Charles Spero et Jeffrey Michaels en tant que managing directors et co-responsables du pôle Fixed Income aux Etats-Unis. Ils seront basés à New York et auront la responsabilité de toutes les activités obligataires (ventes, trading, recherche et structuring).

Lundi, StoneCross Capital a annoncé avoir reçu l’aval nécessaire pour devenir la première société de gestion d’actifs américaine à créer et personnaliser des produits de longévité liés à l’assurance conformes à la charia.En se conformant aux principes juridiques de la charia, StoneCross Capital «fournit aux institutions de la communauté islamique la possibilité de diversifier leur portefeuille et de satisfaire les futures demandes de produits au moyen d’une autre classe d’actifs, qui n’est corrélée à aucune autre classe d’actifs sur le marché»."Les actifs de longévité sont des polices d’assurance vie en vigueur, achetées avec une remise égale au bénéfice net à l'échéance de la police, mais avec une prime égale à la valeur de rachat au comptant de la police», précise StoneCross.

Vanguard a décidé le 9 octobre de fermer provisoirement, avec effet immédiat, son fonds phare Vanguard Capital Value Fund pour une période de «refroidissement». Le fonds dont les actifs s'élèvent à 742 millions de dollars a dégagé sur les neuf premiers mois de l’année un rendement 68,5% contre 21,6% pour l’indice de référence. Les actifs ont plus que triplé depuis la fin février en raison du rebond des marchés et d’une collecte significative."Malgré nos efforts pour alerter les investisseurs sur les risques considérables liés à la chasse à la performance, nous sommes toujours préoccupés par ce comportement», déplore le CEO de Vanguard, Bill McNabb. La fermeture répond à deux objectifs : d’une part, protéger les actionnaires du fonds d’une augmentation des coûts de transaction pouvant résulter des mouvements opérés par les investisseurs court terme; d’autre part, protéger les investisseurs potentiels, les fonds très performants devant forcément corriger à la baisse à un moment ou à un autre. Vanguard a déjà procédé à des périodes de «cooling-off» pour le High-Yield Corporate Fund 2003 et le Health Care Fund 1999. Les fonds avaient réouvert au bout de six mois et dix mois respectivement.

Lyxor is planning to launch a new real estate ETF by the end of the year, according to Isabelle Bourcier, global head of ETFs at Lyxor Asset Management, speaking at a breakfast organised by bfinance. Bourcier also declared that the popularity of ETFs is not a passing fad. “Of course they may be fashionable just now, but in my opinion, the growth of this market is not related to fashion. The ETF market is here to stay,” she said. She adds that the European market has considerable potential for growth. Daily trading volumes on the US market, which now weighs in at about USD400bn, run to USD50bn, while in Europe (for a market that weighs EUR125bn), trading volumes are at about EUR1.5bn. Of course, the crisis has taught the markets a few lessons which it is wise to integrate into investment policies. In particular, it is important to ensure the quality of liquidities, as the crisis has shown the importance of maintaining liquidity in all phases of the market.

European mutual funds had net inflows of EUR34bn in August, helping the year-to-date total to EUR144bn, according to the latest Lipper FMI’s Fund Flash. This now exceeds the 2007 full-year volume. Equities reigned supreme with net subscriptions of EUR12bn with almost every western European market contributing. The one notable exception was Switzerland, which posted minor redemptions. According to Lipper FMI, «lack of equity appetite amongst Europe’s most sophisticated wealth management community suggests a growing mood of concern that the recovery is far from bullet proof». Corporate investment grade funds continue to underpin fixed income growth (EUR8.5bn). Group with strongest net inflows for the month was Barclays, while group with the strongest equity flows was DWS.

Socially responsible investment is a growing presence on the wealth management scene. According to a survey by the socially responsible investment specialist Eiris, published in association with the specialised news service WealthBriefing and the private bank Kleinwort Benson, 90% of wealth managers resopnding to the survey say their socially responsible investment portfolios have earned returns similar to or better than their other portfolios. For their part, high net worth clients are increasingly aware of social, environmental and governance issues and the implications these have on their investments. This year, 55% of wealth managers will probably study the impact of governance issues and other regulatory topics on the portfolios of their clients. However, wealth managers are unhappy with a lack of clarity and information about performance, which, from their point of view, represents a significant barrier to the creation of dedicated solutions in socially responsible investment. As a result of the crisis, it is increasingly difficult for wealth managers to retain clients who have become increasingly unstable. According to the study, one of the ways to gain the loyalty of these clients may be precisely to respond to a growing number of requests from high net worth clients for SRI products.

La Tribune reports that Dexia is currently awaiting the conclusions of an investigation by the European Commission to determine whether public funds received by the bank led to a distortion of free competition on the market. Meanwhile, the bank has chosen to “keep a low profile and limit its development,” the newspaper notes, pointing to its recent sale of 20% of Crédit du Nord to Société Générale.

DSB Bank was Monday placed under the protection of the court in Amsterdam, AGEFI reports. “This outcome was inevitable,” the Finance minister declared on Monday, cited by the journal. He adds, “it is important to emphasize that the problems encountered by DSB Bank are not due to the financial crisis. This is a relatively small, independent bank, which encountered problems of governance, concerns on the part of clients, a lack of transparency in terms of communication, and ensuing uncertainty.”

In an interview with Les Echos, Lord Adair Turner, chairman of the Financial Services Authority (FSA), claims that the preeminence of London as a financial centre is not in danger. “London is the main European financial centre, and I am absolutely sure that, in 20 years, it still will be, as Paris is the centre of fashion and luxury products. Cities and economies accumulate advantages in certain sectors, and this becomes a self-perpetuating dynamic. Many professions in the City have not been affected: equities trading, interest-funded savings, forex, insurance (Lloyds), merchandise transport, commodities markets. These are necessary functions. Some professions, such as structured products, are in need of adjustment. But I do not think that we would do anything from a regulatory point of view that would work against London, as that is all done in collaboration with our colleagues abroad,” Lord Turner explains to the newspaper.

The European asset management association (Efama) on 12 October announced that it has created an advisory council which includes 10 CEOs of investment firms, which will relay their concerns and interests in the field of asset management, a statement says. The council is intended to strengthen governance at the association, which aims to be the defender of the fund industry in Europe. On the list of high-profile members of the council are the CEO of AXA Investment Managers, Dominique Carrel-Billiard, and the CEO of BNP Paribas Investment Partners, Philippe Marchessaux. The council also includes Juan Alcaraz, CEO of Allfunds Bank, Alain Dromer, CEO of Aviva Investors, Joachim Faber, CEO of Allianz Global Investors, John Fraser, CEO and chairman of UBS Global Asset Management, Dario Frigerio, CEO of Pioneer Global Asset Management, Martin Gilbert, CEO of Aberdeen Asset Management, Roderick Munsters, CEO of Robeco, and Allan Polack, CEO of Nordea Savings & Asset Management.

According to AGEFI Switzerland, the Swiss finance minister, David Hiler, who 18 months ago raised the idea of attracting hedge funds to Switzerland and to Geneva in particular, can still rely on considerable interest on the part of specialists in alternative investment who are considering leaving the City of London. The consulting firm Kinetic Partners has advised 23 relocations of hedge funds to Geneva since August 2007. Glen Millar, director of the Geneva office, confirms that requests for information are continuing to increase: the firm has 15 such projects currently active. These moves are being driven by two factors. “On the one hand, the British alternative industry has encountered several difficulties in the past few years, such as an increase in taxes on managers, planned for next year, as well as the cancellation of advantages related to “non-dom” status, and to changes to social security rules.” On the other hand, the future of the sector may be strongly influenced by the European Union directive on alternative investment managers: “Although the consequences of this directive for hedge fund activities in Switzerland are not yet known, managers are convinced that whatever happens, the situation will not be worse in Switzerland than in London,” says Millar.

La Tribune reports, citing the Financial Times, that Barclays is planning to sell GBP4bn, or EUR4.3bn, in assets, to lighten its balance sheet. Barclays has decided to sell the assets - structured credit and packages of collateralized loan obligations (CLO) - due to their rising values, which are causing increased interest from potential buyers. In the past few weeks, these debts have been trading at a markdown of 20-30%, rather than 30-40%.

On Monday, StoneCross Capital announced that it has received the necessary regulatory approval to become the first US asset management firm to create and personalize longevity products with an insurance component that comply with Islamic Sharia law. By complying with the legal principles of Sharia, StoneCross Capial “provides institutions in the Islamic community a way to diversify their portfolios and to satisfy future demand for products in a new asset class, which is not correlated to any other asset class on the market.”

Erste Group Bank has created Erste Asset Management GmbH (EAM), a single asset and wealth management firm to serve Austria, Germany and the countries of central and eastern Europe. The new firm, whose board will be chaired by Heinz Bednar, includes entities whose assets total EUR33.8bn. In Austria, EAM includes Erste Sparinvest, Espa financial Advisors (EFA), Erste Immobilien and Ringturm; in other countries of the region, companies that will be included in the new entity include Asset Management Slovenskej sporitelne správ. spol., a.s. In Slovakia; Erste Fund Management Ltd in Hungary; Erste Invest d.o.o in Croatia; S.A.I. Erste Asset Management S.A. in Romania; and Erste Sparinvest Deutschland in Germany. The Czech firm Investicní spolecnost Ceské sporitelny, a.s. will also be included by the end of the year and the Serbian firm Erste Invest a.d. will join later on. According to Bednar, the core business for EAM will be management of Euro zone government bond funds, central and eastern European equities and bond funds; emerging market funds; SRI investment; local institutional funds (such as bond funds in Romania), and mandates with or without absolute returns strategies.

Union Bancaire Privée has announced that they have hired Richard Wohanka, former CEO of Fortis Investment Management, as the new CEO of the Bank’s Asset Management and Alternative Investments division. He also becomes a member of the Bank’s Executive Committee and will report directly to Guy de Picciotto.

Christophe Bernard, UBP’s Chief Investment Officer and André Gigon, Head of Institutional Clients and Product Distribution, will report directly to Richard Wohanka.

 Wohanka’s arrival is UBP’s sixth major appointment this year, following on from those of Richard Katz as a Member of the Board of Directors, Sara Sprung as the Chief Investment Officer of Alternative Investments, Matt Auriemma as Co-Head of Structural Risk Analysis, Jonathan Morgan as Head of Research of Alternative Investments and Daniel Kelly as Chief Risk Officer of Alternative Investments.

 Richard Wohanka has more than twenty-five years of experience in asset-management, during which time he had many successes in growing the establishments that he ran, as CEO of Fortis Investment Management from 2001 to 2009 and as CEO of WestLB Asset Management from 1997 to 2001. Previously, he worked for thirteen years at Paribas, three of which as CEO of Asset Management. Richard Wohanka, 56 years old and multilingual, is an economic history graduate of both Harvard and Cambridge.



The asset management firm Central Huijin Investment, an affiliate of the sovereign wealth fund China Investment Corp (CIC), has announced that it has bought 30 million shares in the Industrial & Commercial Bank of China (ICBC), 16.1 million shares in the China Construction Bank (CCB), and 5.1 million shares in the Bank of China (BoC) on the Shanghai stock exchange, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. After these transactions, Huijin owns 35.4% of ICBC, 57.1% of CCB, and 67.5% of BoC.

The name of BNP Paribas is being cited as one of the companies that may be interested in Eurizon Capital, the asset management firm from the Italian Intesa Sanpaolo group, Milano Finanza reports. For the moment, there is said to be no contact between the French and Italian banks on this issue, the Italian newspaper states. But it is known that, following the joint venture from Crédit Agricole and Société Générale, BNP Paribas is seeking opportunities for growth in order to increase its assets under management.

Strong activity in the area of corporate bond issues from Spanish firms is virtually all due to demand from foreign institutional investors, who have subscribed for nearly 90% of the bonds issued since the beginning of the year by volume, or EUR14.9bn out of EUR16.5bn, Cinco Días reports. 85% of an issue from Telefónica, and 100% of an issue from Gas Natural, went to foreign investors, while the percentage was 90% at Iberdrola and 95% at Enagás. The majority of buyers of debt issued by Abertis at the end of September are French, British and German.