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22/10/2009

BNP Paribas intègre déjà certaines activités de Fortis

BNP Paribas ne dévoilera que le 1er décembre son plan industriel pour Fortis, rappelle l’Agefi. En attendant, la banque vient d’absorber des activités de banque de financement et d’investissement de Fortis dans l’Hexagone, qui emploient aujourd’hui 150 personnes.Sur ces métiers, la banque belge était surtout présente dans les financements publics et structurés en France, notamment les LBO, avec une exposition de 946 millions d’euros à fin juin répartie sur 142 dossiers, précise le quotidien. L’activité est tombée dans le rouge au premier semestre, alors qu’elle affichait un résultat de 18 millions il y a un an.
22/10/2009
Fonds

TPG va rembourser 20 millions de dollars de commissions

Le capital investisseur TPG, qui avait déjà réduit en décembre d’un milliard de dollars, à 18,8 milliards, la taille de son sixième fonds, a annoncé mercredi qu’il va en outre rembourser 20 millions de dollars de commissions à ses investisseurs, rapporte The Wall Street Journal.Ce fonds a eu des déboires à ses débuts, notamment en perdant 475 millions de dollars sur Washington Mutual, qui a fait faillite, ce qui a coûté aux investisseurs de TPG un total de 1,35 milliard de dollars. Actuellement, 85 % du fonds ne sont pas investis.
Fonds
22/10/2009

Fidelity muscle son service de courtage sur l'étranger

Fidelity Investments lance ce jeudi un nouveau service de courtage en ligne qui permettra aux investisseurs de négocier en direct des actions étrangères et des devises, rapporte The Wall Street Journal. Les clients auront accès à 12 Bourses étrangères et huit monnaies à partir d’un seul compte, tandis que les courtiers et les conseillers financiers pourront négocier en direct sur 25 marchés et 16 monnaies. Les frais de transactions pour les clients retail, qui seront payés en monnaies locales, pourraient diminuer de moitié à 30 dollars ou moins pour certaines opérations. Dans un premier temps, le nouveau service de Fidelity ne sera accessible qu’aux clients qui effectuent plus de 120 transactions par an et qui ont confié au moins 25.000 dollars à la société, ou bien à des clients qui ont un dépôt de plus d’un million de dollars chez Fidelity.
22/10/2009

Bank of America se déleste de First Republic

Bank of America a annoncé mercredi avoir signé un accord définitif de vente de First Republic Bank à un certain nombre d’investisseurs, dirigés par l'équipe dirigeante de la banque, incluant notamment des fonds d’investissement gérés par Colony Capital, LLC et General Atlantic LLC.La transaction devrait être finalisée au deuxième trimestre de 2010, sous réserve de l’obtention des autorisations réglementaires. Les conditions de l’opération n’ont pas été divulguées.First Republic Bank a été acquise le 1er janvier 2009, dans le cadre de la reprise de Merrill Lynch. Au 30 septembre dernier elle représentait 19 milliards de dollars d’actifs, 16 milliards en dépôts et 15 milliards d’actifs en gestion de fortune.
22/10/2009

BofA vend 1st Republic à des investisseurs

Bank of America a vendu First Republic Bank à un groupe d’investisseurs emmenés par les sociétés de private equity General Atlantic et Colony Capital pour plus de 1 milliard de dollars, rapporte le Wall Street Journal. BofA avait hérité de la banque privée avec son acquisition de Merrill Lynch, qui l’avait payée 1,8 milliard de dollars en septembre 2007.
22/10/2009

Galleon va fermer ses fonds

Galleon Group ferme tous ses hedge funds, quelques jours à peine après que les accusations de délit d’initié contre son fondateur et président Raj Rajaratnam ont provoqué une vague de retraits, rapporte le Financial Times. Dans une lettre aux clients, ce dernier a indiqué qu’il était dans leur intérêt de procéder à une fermeture méthodique des fonds de Galleon tout en explorant diverses solutions pour l’entreprise. Des acquéreurs potentiels auraient approché le groupe, selon des sources proches du dossier citées par le FT.
22/10/2009

KPMG, JP Morgan et BNY Mellon accusés d'avoir blanchi du Madoff

Le cabinet d’avocats californien Cotchett, Pitre and McCarthy a déposé une plainte devant un tribunal new yorkais contre l’auditeur KPMG et les banques JP Morgan Chase ainsi que Bank of New York Mellon, rapporte Die Welt. Il leur reproche d’avoir joué un rôle central dans l’escroquerie de Bernard Madoff, JP Morgan ayant selon lui blanchi 6 milliards de dollars et KPMG n’ayant pas dénoncé les manipulations de Madoff Securities International à Londres. Oppenheimer Acquisition Corp, Massachusetts Mutual Life Insurance et la fondatrice des fonds Tremont, de même que l’ancien CEO de Tremont, sont aussi mis en cause dans une adjonction à une plainte au civil existante.
22/10/2009

LTCM manager launches a new hedge fund

John Meriwether, the hedge fund manager and arbitrageur behind Long-Term Capital Management, is setting up a new hedge fund – his third, says the Financial Times. The move comes only three months after he decided to liquidate his second fund manager, JWM Partners, which was wound down after clients saw the value of their investments fall by more than 44 per cent over the course of the financial crisis.
22/10/2009

Fitch issues rating of M2+ for fund of hedge fund management at Man Investments

On Wednesday, Fitch Ratings announced it has assigned Man Investments fund of hedge funds’s asset management activities a ‘M2+' rating. Fitch has simultaneously withdrawn RMF Investment Management (RMF) FoHF’s ‘M2+' rating following the establishment of Man Investments which was formed from the integration of RMF and Man Glenwood, the two fund of hedge fund businesses of Man group.Man Investments’ rating reflects the stabilization of its business and the swift consolidation of the two fund of hedge fund platforms, despite challenging market conditions. TChallenges for Man Investments in the medium-term include completion of the product range rationalization and a demonstration that the combined global team can effectively deliver outperformance through implementation of the refined investment process. Man Investments will also be challenged to ensure its large size and tight controls do not impair flexibility, notably through an emphasis on individual accountability and judgment, as a complement to its procedures and models.
22/10/2009

High yield: Standard & Poor's calls for vigilance

Standard & Poor’s is concerned. Despite repeated calls for discipline in the market, from bankers among others, the behaviour of the markets has not necessarily been any more reasonable. “Is history repeating itself on the European high yield market?” asks Standard & Poor’s in a release published on 21 October. The agency thinks that weak returns on money markets and bonds in the investment grade category could drive investors into the high yield market. According to Standard & Poor’s, market data suggest that these investors are not genuinely taking account of the credit risks in their investment decisions, in light of the very tight prices for new issues and the reappearance of transaction terms which are unaccommodating to lenders. Since the beginning of the year, high yield lenders have issued EUR17bn in bonds, compared with EUR19bn in 2007, before the market was paralysed by the crisis. The market was on the verge of death last year after a record number of issues totalling over EUR30bn in 2006. Of the eleven issues since July on which Standard & Poor’s has statistics, nine of them are trading above their initial value, and seven are trading below it as of 20 October 2009. Strong demand is also reflected in the rise of the iTraxx index, which stood at 279 basis points as of 15 October. The last time the index was at this level was in June 2008, before the Lehman Brothers bankruptcy.
22/10/2009

Henderson acquires a real estate complex in England

Henderson Global Investors has announced that its German joint venture Warburg-Henderson Kapitalanlagegesellschaft für Immobilien mbH has acquired a real estate complex in Watford for a price of at most EUR41m. The final purchase price will be determined by a variable portion. Gross initial returns total about 7.5%.
22/10/2009

TMW extends closure of its real estate fund

TMW Pramerica Property Investment announced on Wednesday that it is extending the freeze on redemptions from its open-ended real estate fund TMW Immobilien Weltfonds for a maximum of 12 more months. The closure was first announced in late October 2008. The management firm is planning to increase liquidity to 20% of assets within a few weeks. The fund has been repositioned as a “green” product (see Newsmanagers of 21 September).
22/10/2009

TPG to pay back USD20m in fees

The private equityfirm TPG, which in December already cut the size of its fund reducing it by USD1bn to USD18.8bn, announced on Wednesday that it will refund USD20m in fees to its investors, the Wall Street Journal reports. The fund has been troubled since its inception, having lost USD475m on Washington Mutual when it went bankrupt, which cost TPG investors a total of USD1.35bn. Currently, 85% of funds are not invested.
22/10/2009

SEC to enact money market reforms by the end of 2009

The Securities and Exchange Commission hopes to adopt many of its proposed overhauls for the USD3.4 trillion money-market fund industry by the end of the year and likely will make additional proposals next year, Sarah ten Siethoff, senior counsel at the SEC’s Division of Investment Managemen said, according to the WSJ.
22/10/2009

Chemicals: lack of progress in sustainable development

The Munich-based agency oekom research has found at the conclusion of its annual sectoral study of the chemistry industry on the basis of environmental and social criteria that the sector has made virtually no progress since last year’s study. On a scale from A+, the best possible score, to D-, the worst, the average rating for the 24 largest publiscly traded chemistry firms in the world came to C. The three best-rated firms, with ratings of B-, were the German firm BASF, the American Praxair, and the German Linde Group. In general, oekom research points out, the considerably improved effectiveness of new products is offset by a considerably higher degree of risk, and the replacement of products by less environmentally damaging substances is too rare and too slow. In addition, transparency about the contents of products and in relation to toxicity tests is insufficient.
22/10/2009

CAAM integrates research from oekom research

In its most recent newsletter, the German agency oekom research has announced that research and analysis in the area of sustainable development at Crédit Agricole Asset Management (CAAM) will now be concentrated at Ideam, its affiliate dedicated to SRI. oekom research provides Ideam with environmental, social and governance data on bond issuers.
22/10/2009

Galleon to liquidate all its hedge funds

Galleon Group is liquidating all its hedge funds just days after insider trading allegations against Raj Rajaratnam, its founder and president, sparked a wave of investor withdrawals, says the Financial Times. Mr Rajaratnam told clients in a letter that it was in their interest to conduct an ”orderly wind down” of Galleon’s funds while exploring various options for the business. Potential buyers have approached the group, according to a source familiar with the situation.
22/10/2009

BofA sells 1st Republic

Bank of America has sold First Republic Bank to a group of investors led by private-equity firms General Atlantic and Colony Capital for more than USD1 billion, says the Wall Street Journal. BofA inherited First Republic from its acquisition of Merrill Lynch, which paid USD1.8 billion for the private bank in September 2007.
22/10/2009

Fidelity launches new brokerage services

Fidelity Investments is launching a new service this Thursday which will allow investors to trade foreign equities and currencies directly, the Wall Street Journal reports. Clients will have access to 12 foreign stock markets and eight currencies from a single account, while brokers and financial advisors will be able to trade directly on 25 markets and 16 currencies. Transaction fees for retail clients, which will be charged in local currency, may be as low as USD30 or less for some transactions. Initially, the new Fidelity service will be available only to clients who make more than 120 trades per year, and who have at least USD25,000 invested with the firm, or to clients with deposits of more than USD1m at Fidelity.
22/10/2009

comdirect profits up

In the first nine months of the year, pre-tax profits at comdirect bank totalled EUR66.4m, compared with EUR60.4m in January-September 2008. The direct banking affiliate of Commerzbank stated on Thursday morning that the number of clients on its books increased by 59%, both as a result of organic growth and due to the acquisition of ebase, while the number of custody accounts increased from 722,282 to 1,420,088. Assets under custody increased 70% to EUR34.51bn. Michael Mandel, CEO, announced that comdirect bank will launch its new advisory service, Anlageberatung PLUS, in November. The independent service will charge a flat rate which will not include commissions on 3,000 available products. The product range will be focused on ETFs, ETCs, equities, bonds, and funds. Clients will pay a monthly commission of 0.05% of the portfolio, with a minimum charge of EUR24.90, and transactions will be charged at comdirect’s usual prices.
22/10/2009

China: Ashmore licensed as a qualified investor

The emerging markets specialist Ashmore Investment Management Limited announced on 21 October that it has obtained the status of qualified foreign institutional investor (QFII) in China from the Chinese regulatory Regulatory Commission (CMRC). The size of the firm’s investment quota will be set at a later date.
22/10/2009

Julius Baer launches a natural resources fund

The Swiss firm Julius Baer has launched a GBP85m fund dedicated to natural resources, reserved for UK clients, Money Marketing reports. The fund, which is based in Luxembourg, invests in various natural resources, including energy, mines, and agriculture. The management of the fund has been outsourced to Wellington Management, a specialist in natural resources.
22/10/2009

More bubbles to come in the future

The chief strategist at Feri Finance, Heinz-Werner Rapp, predicts that there will be “more shocks than in the past on capital markets.” In an interview with Handelsblatt, Rapp predicts that speculative bubbles will be more numerous than in the past, as economic problems have not been resolved and there is far too much money in circulation. “We are in the very early stages of a bond bubble,” says Rapp.
21/10/2009

D'autres regroupements du type SGAM/CAAM ne sont pas à exclure

Le secteur de la gestion d’actifs devrait être l’un des foyers de fusions et acquisitions dans les services financiers européens sur les 12 prochains mois, affirme PricewaterhouseCoopers dans une récente étude*.Pour Hervé Demoy, associé spécialiste du secteur financier chez PricewaterhouseCoopers en France, «quelques grandes institutions financières qui souhaitent développer leur activité de gestion d’actifs continueront à examiner les opportunités de croissance externe dans ce secteur et ce afin de consolider leurs parts de marché notamment en Europe. Des regroupements entre des grands acteurs ne sont pas non plus à exclure sur le modèle du rapprochement SGAM/CAAM en France».Les petits gestionnaires ne sont pas en reste, selon lui : «les gestionnaires d’actifs moins performants, de petite et moyenne taille, pourraient également attirer l’attention des établissements bancaires visant à consolider certaines positions, et des investisseurs financiers, qui cherchent à augmenter la part de leurs investissements dans le secteur des services financiers».Pwc note aussi que les sociétés de private equity sont de plus en plus intéressées par le secteur, vu que les acteurs deviennent disponibles à des prix attrayants. * European Financial Services M&A Insights
21/10/2009

Le family office de José María Michavila absorbe Gestefin

MdF Achievers, le family office de l’ancien ministre de la Justice espagnol (PP) José María Michavila et de l’ancien patron de la banque privée du BBVA, Daniel de Fernando, a absorbé la société de gestion Gestefin (41 millions d’euros d’encours), qui appartenait jusqu'à présent à Carlos Colomer, patron du groupe de cosmétiques éponyme ainsi qu'à la famille Gómez Aparicio, propriétaire de l’hôtel Gallery de Barcelone, rapporte Expansión. Les anciens propriétaires deviennent actionnaires de MdF Achievers, José María Michavila et Daniel de Fernando détenant en parts égales 50 % de Gestefin. Simon Pedro Barceló, Carlos Colomer et les Aparicio auront 15 % chacun, tandis que Daniel Gómez, administrateur délégué de Gestefin, possèdera les 5 % restants.
21/10/2009

Les dirigeants d'Atlas Capital Patrimonio prennent 71 % du capital

Avec leur partenaire institutionnel, le suisse Julius Baer, dont la participation augmenté à 28,57 % contre 19,80 %, les dirigeants d’Atlas Capital Patrimonio, la division de banque privée de Atlas Capital, ont porté leur participation dans l’entreprise à 71,43 % contre 49,51 % auparavant, rapporte Expansión. Les 30,69 % d’Atlas Patrimonio étaient détenus par León Benelbas, Pablo Cervera, Moisés Israel et quatre autres investisseurs avec des participations moindres.
21/10/2009
Fonds

Nombre de petits hedge funds vont disparaître

Malgré les performances accumulées ces derniers temps, 20 % des 8 000 hedge funds demeurent en-dessous de leur «high watermark» à cause des pertes de 2008, note le Handelsblatt. D’après Philip Vasan, de Credit Suisse, cette question du high watermark va faire l’objet de discussions intenses dans le secteur au cours des six dernières semaines de l’année, et les spécialistes s’attendent que 10 % des gestionnaires de hedge funds n’atteindront pas leurs records de 2007.Bary Bausano, de Deutsche Bank à New York prévoit que des centaines de hedge funds devront fermer. Cela ne touchera pratiquement pas les grands fonds, diversifiés et bien capitalisés, mais essentiellement des petits «qui ont été créés par trois personnes dans un garage».
Fonds
21/10/2009

La Deutsche Bank peut acquérir des actifs d'ABN Amro

Mardi, la Deutsche Bank a indiqué avoir conclu avec le ministère des Finances néerlandais un accord de principe relatif à l’acquisition des actifs néerlandais d’ABN Amro qui avaient fait l’objet d’une cession le 2 juillet 2008. Les modalités définitives feront l’objet de négociations complémentaires. Si ces dernières aboutissent, la Deutsche Bank deviendra le quatrième acteur aux Pays-Bas dans le domaine de la banque des entreprises et de la banque d’investissement.C’est la troisième tentative pour la banque allemande de racheter des sous ensembles d’ABN Amro ainsi que la Hollandsche Bank Unie (HBU). En juillet, l’accord s'était fait sur 709 millions d’euros, soit environ 300 millions de moins que la valeur comptable des actifs concernés. Mais entre-temps, la banque a été nationalisée dans le sillage de la crise financière.

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