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16/11/2009

Natixis Global Associates nomme un responsable des stratégies de retraites

Matt Raynor, directeur des ventes mondiales de Natixis Global Associates, change de poste au sein du groupe. Il est dorénavant responsable du pôle stratégies de retraites. Ses anciennes fonctions seront assurées par ses anciens adjoints Ed Farrington, Dan Santaneillo et Josh Bogen. Ils travailleront sous la direction de David Giunta, président et CEO de Natixis Global Associates.
16/11/2009
Fonds

Hermes et l'ABI rappellent Volkswagen à l'ordre

Dans un courrier adressé le 14 novembre à Ferdinand Piëch, à la fois président du conseil de surveillance de Volkswagen et l’un des actionnaires les plus influents de Porsche, le gestionnaire britannique de fonds de pension Hermes a critiqué l’insuffisance des informations fournies aux minoritaires et s’est interrogé sur l’existence d'éventuels conflits d’intérêts dans l’acquisition projetée de Porsche par Volkswagen, rapporte le Financial Times.De son côté, l’Association of British Insurers (ABI) a également adressé une lettre à Ferdinand Piëch pour exiger des informations sur la manière dont Porsche est valorisé pour cette acquisition et sur la justification économique de la transaction.Le journal rapporte que, selon un analyste de la Commerzbank, Porsche fait l’objet d’une valorisation «ambitieuse» de 12,4 milliards d’euros, alors que sa juste valeur serait plutôt de 9 milliards.
Fonds
16/11/2009

Ses créanciers consentent une ristourne à Karstadt

Selon Der Spiegel relayé par Die Welt, le consortium Highstreet, composé des fonds des divisions immobilières de la Deutsche Bank (RREEF) et de Pirelli (PRE) ainsi que de la banque d’investissement de Goldman Sachs, est apparemment prêt à renoncer à 80 millions d’euros de créances sur les grands magasins Karstadt : il accepte de ne pas facturer les majorations de loyers prévues pour les cinq ans à venir. Highstreet avait acheté les immeubles de Karstadt du temps où le groupe Arcandor était dirigé par Thomas Middelhoff.
16/11/2009

La plate-forme DWS Go passe à la trappe

DWS se retire de l’activité certificats. La société de gestion en a liquidé 30 à fin septembre et n’en lancera de nouveaux sur sa plate-forme DWS Go que s’il existe une demande suffisamment importante sur le plan financier de la part de la clientèle, rapporte Das Investment.La plate-forme comporte encore 125 produits pour un encours de 500 millions d’euros. Les deux architectes de DWS Go ont quitté l’entreprise (mais l’un d’eux, Matthias Liermann, rejoint l'équipe X-Markets chez Deutsche Bank) et le patron de la commercialisation, Eckhard Hülsmann, aurait perdu son emploi, d’après le Financial Times Deutschland.
16/11/2009
Fonds

Grosse décote pour le fonds immobilier P2 Value de Morgan Stanley

Seuls quatre fonds immobiliers offerts au public maintiennent la suspension des remboursements édictée fin octobre 2008, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le plus emblématique est le P2 Value de Morgan Stanley dont l’encours représente 1,4 milliard d’euros, mais dont les parts se traitent en Bourse à Stuttgart ou Hambourg à 42 euros alors que la valeur liquidative calculée par Morgan Stanley Real Estate Investment est d’environ 46 euros. En revanche, la décote est nettement plus faible pour le TMW Immobilien Weltfonds (1 milliard d’euros)..
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16/11/2009

ETFlab prépare plusieurs nouveaux produits

ETFlab a été une success story. Dirigée par Andreas Fehrenbach, l’ancien patron d’Indexchange, la société de gestion d’ETF de Deka (caisses d'épargne) a collecté en l’espace de quelques mois 4 milliards d’euros dans 30 ETF, le tout avec moins de 20 personnes. ETFlab se veut «un gestionnaire d’ETF allemands pour les institutionnels allemands».Interrogé par Newsmanagers lors de la conférence d’automne de Feri à Francfort, Andreas Fehrenbach a estimé que le plafond pour ETFlab se situe probablement aux alentours d’une cinquantaine de produits. A brève échéance, il prévoit le lancement d’un ETF «short» sur l’Euro Stoxx 50.A un peu plus long terme, Andreas Fehrenbach prévoit un ETF d’obligations d’entreprises soit européennes soit de la zone euro et un produit sur les convered bonds ou Pfandbriefe.La question d’un ETF monétaire répliquant l’Eonia n’est pas d’une actualité brûlante, la gamme ETflab comportant déjà un produit avec une duration comprise entre 0 et 4 mois.
16/11/2009
Fonds

Les émetteurs d'ETF restent en tête de course

A fin septembre, les fonds de valeurs mobilières commercialisés en Allemagne ont accusé des remboursements nets de 4,7 milliards d’euros depuis le début de l’année. Mais les promoteurs d’ETF ont affiché dans le même temps des souscriptions nettes de 8,37 milliards d’euros, à raison de 2,88 pour Commerz Derivatives (les fonds ComState) avec 573 millions, db x-trackers (Deutsche Bank) avec 3,75 milliards, ETFlab (Deka) aec 1,51 milliard et BGI (iShares) avec 237,3 millions d’euros.Des grandes maisons, seule DWS/DB (Deutsche Bank) affiche des rentrées nettes (1,47 milliard). Les autres sont dans le rouge : Allianz Global investors affiche des retraits nets de 2,61 milliards d’euros malgré des souscriptions netttes de 3,56 milliards d’euros pour Pimco Europe et Deka subit des sorties nettes de 6,1 milliards d’euros. Pioneer (UniCredit) et Union Investment (banques populaires) affichent de leur côté de remboursements nets de 993,9 millions et de 792,8 millions d’euros.
Fonds
16/11/2009

Capital-investissement: la sortie de crise n’est pas loin

Dans un entretien aux Echos, la patronne d’Axa Private Equity, Dominique Senequier, estime que «la sortie de crise n’est sans doute pas loin pour le secteur. La consolidation des portefeuilles est en cours, mais elle n’est pas tout à fait finie. Les restructurations de dette devraient se poursuivre au cours des six prochains mois et, pour certains dossiers, de nouvelles mesures pourraient être nécessaires. La crise a parfois modifié durablement le profil des sociétés, qui n’est alors plus compatible avec des niveaux de dette fixés dans un autre contexte. Dans certains cas, d’ailleurs, les restructurations récentes ne sont qu’une première étape, pour tenir dans l’espoir qu’il sera plus facile de renégocier les ratios bancaires –les fameux «covenants"- dans dix-huit mois».
16/11/2009
Fonds

Les fonds monétaires prennent plus de risques

Les fonds monétaires s’aventurent désormais vers des instruments à duration plus longue, constate le Wall Street Journal. Ainsi, la maturité moyenne des 100 plus gros fonds monétaires aux Etats-Unis était de 47 jours en août 2008, puis a chuté à 43 jours pendant deux mois, selon les statistiques de Crane. En février, ce niveau était remonté à celui d’avant la crise et, actuellement, la maturité moyenne des 100 fonds est de 52 jours, soit un plus haut depuis avril 2006.
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16/11/2009

Départ du patron des petites capitalisations de Putnam

Le patron de l’équipe petites et moyennes capitalisations de Putnam Investments, Ned Shadek, a quitté l’entreprise la semaine dernière. Il ne sera pas remplacé, selon un porte-parole cité par le Wall Street Journal.
16/11/2009
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Les investisseurs de TPG peuvent réduire leur exposition au fonds financier

TPG propose à ses investisseurs la possibilité de réduire leurs engagements à son fonds financier, ce qui reflète les difficultés qu’ont les sociétés de private equity cherchant à acquérir des banques «distresssed», rapporte le Financial Times. Ainsi, TPG Financial Partners a initialement reçu des engagements pour un fonds de 6 milliards de dollars en février 2008. La taille du fonds a été réduite à 4,6 milliards en janvier. Maintenant, les investisseurs peuvent ramener leurs engagements à 2,5 milliards.
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16/11/2009

Nuveen Investments recrute une grosse pointure chez AllianceBernstein

David Levi, senior managing director et head of global business development & marketing chez AllianceBernstein, a rejoint Nuveen Investments comme managing director for global business development à New York, où il sera à la fois co-head de la national accounts team et head of global business development. Il sera l’alter ego du managing director Anthony Ciccarone, qui était head of SMA product management et qui devient co-head of national accounts.La mission de David Levi sera de développer les relations avec la clientèle à niveau élevé ainsi que de développer Nuveen à l’international ainsi que dans le domaine de l'épargne retraite à contributions définies.
16/11/2009
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Neuberger Berman lance un fonds d'emprunts bancaires

Neuberger Berman prépare le lancement de Floating Rate Income Fund, un fonds investi dans de la dette bancaire senior garantie. Il sera géré par Tim Van Kirk. Neuberger espère mettre le produit en vente avant décembre, précise Mutual Fund Wire.
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16/11/2009
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BGI va lancer un ETF "sans génocide"

La gamme des iShares «responsables» de Barclays Global Investors (BGI) sera bientôt complétée du iShares Genocide-Free ETF. L’objectif est de proposer sur la base d’un indice calculé par un fournisseur externe réputé la possibilité d’exclure tout investissement dans des sociétés du monde entier qui pourraient s’avérer fortement impliquées dans un génocide. La date de lancement n’est pas encore fixée.Noel Archard, head of iShares resserach & development chez BGI, a precisé avoir été convaincu qu’il peut y avoir une demande pour ce genre de produit à la suite de conversations récentes avec Investors Against Genocide, notamment.
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16/11/2009
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Van Eck Global lance un ETF sur les mines d'or

Van Eck Global lance un deuxième ETF sur les mines d’or. Le Market Vectors Junior Gold Miners ETF est coté depuis mercredi sur le NYSE Arca, suit les petites et moyennes capitalisations du secteur des mines d’or. Au 30 septembre, Van Eck propose 22 ETF et gère 9,7 milliards de dollars d’encours.
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16/11/2009
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John Paulson fait un don de 20 millions de dollars à son université

John Paulson, fondateur et président de la société de gestion alternative Paulson & Co, a fait un don de 20 millions de dollars à la New York University Stern School of Business dont il est diplômé, rapporte Hedge Week. Ce montant servira pour partie à financer des travaux de modernisation du campus, le reliquat étant affecté à la création des chaires Alan Greenspan et John A. Paulson.
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16/11/2009

ETF issuers still leading other firms for subscriptions

At the end of September, securities funds on sale in Germany had seen net redemptions of EUR4.7bn since the beginning of the year. But ETF promoters saw net subscriptions during the same period of EUR8.37bn, due to subscriptions of EUR2.88bn for Commerz Derivatives, of which ComStage funds attracted EUR573m; db x-trackers (Deutsche Bank) with EUR3.75bn, ETFlab (Deka) with EUR1.51bn, and BGI (iShares) with EUR237.3m. Of the major asset management firms, only DWS/DB (Deutsche Bank) shows net subscriptions totalling EUR1.47bn. The other firms showing net redemptions in the period include Allianz Global Investors, with net redemptions of EUR2.61bn despite net subscriptions of EUR3.56bn to Pimco Europe, while Deka has seen net outflows of EUR6.1bn, Pioneer (UniCredit) and Union Investment (co-operative banks), for their part, have seen net redemptions of EUR993.9m and EUR792.8m.
16/11/2009

P2 Value real estate fund from Morgan Stanley hit hard on markets

Only four German open-ended real estate funds are maintaining their suspensions of redemptions put in place in late October 2008, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The most emblematic of these is the P2 Value fund from Morgan Stanley, whose assets totalled EUR1.4bn, but whose shares were trading on the Hamburg and Stuttgart stock markets at EUR42, though the fund’s net asset value as calculated by Morgan Stanley Real Estate Investment would be equivalent to about EUR46 per share. However, the undervaluation on the markets is slighter for the TMW Immobilien Weltfonds (EUR1bn).
16/11/2009

Hermes and ABI call Volkswagen management to task

In a letter date November 14th to Ferdinand Piëch, who is both chairman of the supervisory board at Volkswagen and one of the most infuential shareholders in Porsche, the British pension fund management firm Hermes criticized the insufficient level of information supplied to minority shareholders, and raised questions about a potential conflict of interests in Volkswagen’s proposed acquisition of Porsche, the Financial Times reports. The Association of British Insurers (ABI) has also sent a letter to Piëch, in which it calls for information about the way in which Porche’s business is being valued for the acquisition, and about the transaction’s economic rationale. The newspaper reports that, according to a Commerzbank analyst, Porsche is “ambitiously” valued at EUR12.4bn, while its fair value is nearer to EUR9bn.
16/11/2009

Hedge funds made more than 100% during equities' "lost decade"

Between 30 September 1999 and 2009, the MSCI World index has lost 7.54%, while in the same period, hedge funds earned average performance of 113%, according to CSFB/Tremont, Cinco Días reports. The MSCI World index does not take into account dividends paid by businesses. However, the S&P 500 index lost 17.59% in the period under review, not including dividends, and 1.53%, taking those dividends into account. Although hedge funds did not avoid losses in the most recent crisis, they lost only 19.07% in 2008, according to CSFB/Tremont, compared with 42% for the MSCI World index and 38.49% for the S&P 500. Average returns over ten years of 113% indicate stupefying returns over this period, as does a figure of 13,247% for the UBAM Dynamic US Dollar. Three funds focused on Russia made returns of over 800% during this period.
16/11/2009

Hedge funds show losses in October

Confirming a trend observed by other hedge fund indices, the Lyxor Global Hedge Fund Index also shows losses for October, totalling 0.96%. However, as of 10 November, the investible index continued to show gains of 5.38% since the beginning of the year. The two areas with the worst returns last month were emerging markets (-3.02%) and long term CTAs (-2.77%), while credit arbitrage showed returns of 4.54%, its best results since the beginning of the year (+48.33%). Equity short bias, for its part, shows the heaviest losses, at 27.43%.
16/11/2009

Efama creates advisory committee to assist president

Jean-Baptiste de Franssu, president of Efama, the European asset management association, has created a consulting committee attached to the president, consisting of ten eminent figures in the asset management sector. The board will serve as a forum for the exchange of opinions and the definition of the priorities Efama is to set for itself in years to come, Funds People reports. The committee includes Dominique Carrel-Billiard, CEO of Axa Investment Managers, Alain Dromer, CEO of Aviva Investors, Philippe Marchessaux, PDG of BNP Paribas Investment Partners for France, Joachim Faber (Allianz Global Investors), John Fraser, president and CEO of UBS Global Asset Management, Dario Frigerio (CEO of Pioneer), Rederick Munster (Robeco), Allan Polack (Nordea Savings & Asset Management, and Juan Alcaraz, deputy director of Allfunds Bank.
16/11/2009

Good quarterly results for Dexia asset management

Dexia, which has earned net profits of EUR274m in third quarter, compared with losses of EUR1.5bn one year earlier, has seen the contribution of its Asset Management and Services (AMS) unit increased from EUR9m in second quarter to EUR96m in third quarter. Net results for the Asset Management division totalled EUR16m, compared with EUR6m previously, and EUR4m in third quarter 2008, while the Insurance division earned profits of EUR73m, compared with losses of EUR2m the previous quarter. Assets under management in the Asset Management section increased by EUR5.5bn (+7%), largely due to positive market effects. Inflows to institutional funds continued (EUR1.2bn), while retail funds continued to show outflows (-EUR1.2bn in third quarter, compared with -EUR2.1bn in second quarter). Revenues increased by 24% over the quarter, thanks to growth in management fees (+14%) and performance commissions (x5).
16/11/2009

28% of management firms lost money in 2008

According to quarterly statistics from the CNMV, 34 out of 120 Spanish asset management firms made losses in 2008, of whom four have assets under management of over EUR1bn (Barclays, Credit Suisse, Urquijo and UBS). Net profits for the sector totalled EUR348m, or 0.17% of assets, of which EUR65m were for BBVA Asset Management, and EUR49.6m for Santander Asset Management. Bestinver, the asset management firm of the Acctiona group, has earned profits of EUR27.8m, which represents a margin of 1.42%, compared with 0.19% for BBVA AM and 0.14% for Santander AM.
16/11/2009

Advent in takeover bid for Matalan

Richard Baker, the former head of Boots, will this week launch a GBP1.5bn takeover bid for Matalan, with the private equity investor Advent International, at which he has been appointed operating partner. Matalan is the owner of the discount retail business Poundland, the Sunday Times reports. Matalan, which has been put up for sale by its founder and owner, John Hargreaves, is expected to attract rival bids from TPG, Blackstone, and CVC.
16/11/2009

Natixis Global Associates appoints a head of retirement strategies

Matt Raynor, director of global sales at Natixis Global Associates, is changing positions within the group, He will now be head of the retirement strategies unit. His former responsibilities will now be filled by his former colleagues Ed Farrington, Dan Santanello, and Josh Bogen. They will report to David Guinta, president and CEO of Natixis Global Associates.
16/11/2009

Barclays Capital continues to strengthen presence in Asia

After several recruitments last summer, Barclays Capital has recruited Kevin Ho, previously at UBS (where he was head of futures in Hong Kong), as head of futures activities for Asia-Pacific, Asian Investor reports. BarCap has also added to its futures product management team with the recruitment of Seng Mow Leong. Rod Banus, the former head of futures in Hong Kong, becomes head of futures products, and will continue to develop the Asia product range, in which role he will report to Ho.
16/11/2009

Recruitments at GSAM

The management team at Goldman Sachs Asset Management in Spain, led by Lucía Catalán, has recruited Diego Astarloa from SGAM, and Iván Gomero from Fidelity, Funds People reports, doubling the firm’s local personnel.
16/11/2009

Emotional Assets launches first product

The London-based asset management boutique Emotional Assets Management & Research has launched its first fund, the Emotional Assets Fund I, which will invest in 15 “emotional assets,” including art, photography, contemporary design, antique rugs, musical instruments, antique jewelry, ceramics, architecture, rare coins, diamonds, rare stamps, maps and atlases, rare manuscripts, and rare antiquities. The objective for the closed fund is to achieve a five-year investment duration and returns of 15% per year, with regular volatility, while also conserving the initial investment. The product will be domiciled in Guernsey, and will use no leverage. The minimal investment for the product is GBP100,000.
16/11/2009

Assets in SRI funds down

According to statistics from Vigeo, assets in British SRI funds as of the end of June were down, due to a strong exposure to equities (74%) to EUR10.5bn, compared with EUR12.5bn one year earlier, while average assets under management come to EUR107m per fund, Investment Week reports.

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