State Street Corporation announced on 1 December that it is expanding its global capacities in services dedicated to alternative investments and fund administration with an agreement to acquire Mourant International Finance Administration (MIFA) through a cash transaction. MIFA, with headquarters on the Channel island of Jersey, nearly USD170bn in assets under administration, and about 650 employees in Dublin, Singapore and New York, is one of the largest providers of fund administration services, particularly for alternative investors such as private equity funds, real estate funds and hedge funds. The acquisition will make State Street the largest provider of alternative investment services in the world, with USD600bn in assets under administration. The conclusion of the transaction, pending approval from the regulatory authorities and other contractual conditions, is slated for first quarter 2010. State Street estimates that the transaction will have a slightly positive effect on its results for 2010, excluding one-time charges.

The acquisition of Barclays Global Investors (BGI) by BlackRock was completed as planned on 1 December. The new firm, with about USD3.2trn in assets, will operate under the BlackRock business name, and will retain the iShares brand name for its ETF products. The purchase cost USD15.2bn instead of USD13.5bn because BlackRock’s stock rose since the deal was agreed upon.BlackRock has also announced the appointment of John Varley, group CEO of Barclays PLC, and Robert E. diamond Jr., president of Barclays PLC, to its board of directors.

According to financial industry sources, a sale of BHF, an affiliate of Sal. Oppenheim, by its acquirer Deutsche Bank, may take some time, the Börsen-Zeitung reports. Basel-based Banque Sarasin may be one interested buyer.

In 2008, Italian managers on average earned performance inferior to their benchmark indices by 1.8 point, according to a study of funds by the Mediobanca research agency, cited by Il Sole - 24 Ore. These are the worst results since 2002. Bond funds were the weakest performers, on average 1.9% behind their benchmarks, compared with 1.1% last year. Money market funds also did poorly, with an average underperformance of 1.7%. The best category was equities funds, which were only 1.5% worse than their benchmarks.

The purchase of Dresdner Bank (Switzerland) by LGT Group from Commerzbank, announced on 27 July, was completed on 1 December. The new affiliate will be wholly integrated into LGT Bank (Switzerland) SA in February 2010. With this acquisition, LGT (Switzerland) increases its assets under management by CHF9.4bn (as of the end of 2008) to nearly CHF20bn, while assets at LGT Group increase to more than CHF87bn.

Mutual Fund Wire reports that, according to Bloomberg, BlackRock has notified the California Employment Development agency that it will be laying off 89 staff in San Francisco by 8 January 2010. San Francisco is home to the headquarters of Barclays Global Investors (BGI) for the United States.

Hedge Week reports that the consulting firm Hennessee Group projects that equities markets will continue to be positively oriented until the end of the year, which will bring gains for investors in December. Historical data also corroborate this prediction, as equities markets have remained positively oriented in the last year of the month in 70% of years when November was also positive. Hennessee Group also estimates that hedge funds are well-positioned to post good results in 2010 in comparative terms, particularly insofar as the rally will reach its limits and equities markets will no longer show a marked trend.

Macquarie Group is preparing to launch another USD1bn South Korean infrastructure fund, says the Financial Times. People familiar with the matter said that the Australian financial group had started to market the vehicle - Macquarie Korea Opportunities Fund II - to institutional investors.

On Tuesday, Deutsche Börse announced that it has admitted the Luxembourg-registered ETF fund UBS-ETF MSCI Japan I (LU0258212462) to trading on the XTF segment of its electronic Xetra platform. The fund is primarily aimed at institutional investors, and charges a management commission of 0.3%. It is the 542nd ETF to be listed in Frankfurt.

German hedge funds did not earn convincing performances in October. The Deutscher Hedge Fund Index (DH X) from Absolut report shows losses in October of 1.39%, as the overall index was penalised by the poor performance of hedge funds invested in managed futures and market neutral strategies. By comparison, the HFRX Global Hedge Fund EUR Index showed losses of 0.09% for the month. German funds of hedge funds, however, remained in positive territory. The Deutscher Hedge Fund Index (DH X) of funds of hedge funds shows returns of 0.73% for the month. The HFRI Fund of Funds Composite Index, for its part, shows losses of 0.27%.

Fitch Ratings has upgraded its rating of FIMIT sgr, Fondi Immobiliari Italiani’s (FIMIT) Asset Manager Rating for its Rome-based real estate investment operations to ‘M2-' from ‘M3+' and removed it from Rating Watch Negative.

BNP Paribas on Tuesday morning unveiled its industrial plan for the integration of Fortis. In the Investment Solutions unit, which includes the asset mangaement and private banking operations, EUR131m in annual synergies are predicted from 2012, equivalent to 15% of the EUR900m in synergies estimated for the group as a whole. These synergies will primarily come from “synergies in cost and the combination of management expertise,” the group explains. In asset management, the merger will raise BNP Paribas’ assets to EUR511bn, with the integration of Fortis Investments, which manages EUR163bn and operates in 34 countries, into BNP Paribas Investment Partners. This will, of course, also allow the French group to strengthen its presence on the Belgian and Dutch markets, each of which represents about one quarter of total assets at Fortis Investments. It will also give the group a new dimension in Asia, which represents 10% of assets for the firm being acquired, and 9% of the new merged group. In terms of client type, 46% of assets under management by BNP-Fortis are for businesses and institutional investors, while 41% is for individuals, and 13% via third-party distribution. In private banking, the integration of Fortis Wealth Management increases assets at BNP Paribas to EUR237bn. The group adds that it is “planning to reproduce in Belgium the internal joint venture model which has proven successful in France and Italy; BNP is also a leader in Luxembourg, with a 10% market share, and has strengthened its presence in Asian financial centres.”

Mandarine Gestion has recruited Diane Bruno, previously a small caps analyst and manager of the AXA L Small Caps Benelux fund from Axa Investment Managers. The French management boutique has confirmed reports published by Citywire on Tuesday to Newsmanagers. Bruno will join the team led by Joëlle Morlet Selmer, a former colleague from Axa IM who was recruited last year by Mandarine Gestion. They will collaborate on the management of the Mandarine Opportunities fund and a fund of European smidcaps, which will be launched in early January, Citywire reports.

Bart Turtelboom and Karim Abdel-Motaal of GLG Partners will replace Shaun Giacomo of SGAM Singapore as managers of the GLG Asia Pacific fund (GBP68.5m), Money Marketing reports. GLG has concluded that its own equities fund management capacities in Asia-Pacific ex Japan will provide better service to investors. The British management firm plans to modify the objectives and investment process for the fund, as well as its risk profile, in the next few months.

The government of Liechtenstein in Vaduz has confirmed reports in Handelsblatt that the current Minister of Justice, Aurelia Frick, was previously director of K1 Distribution in London, and then a partner in the structure, which sold shares in the K1 hedge fund, managed by the “German Madoff,” Helmut Kiesner. Aurelia Frick is said to have resigned from her position as director in December 2008, just as investigations by the German prosecutor’s office were beginning, and she was replaced in this position by her father, Anton Frick. The Liechtenstein attorney general has announced that an investigation has been opened focusing on five individuals suspected of money-laundering as part of the K1 scandal, but Aurelia Frick is not one of these individuals.

Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM), qui gère actuellement environ 2 milliards d’euros en produits diversifiés (fonds et mandats) contre quelque 1,5 milliard en début d’année, a désormais retravaillé son offre en lui donnant une dimension tactique flexible. En ajoutant une portion de processus macro-économique d’allocation d’actifs à la sélection de titres, le gestionnaire satisfait à la demande de certains investisseurs retail tout en visant aussi les institutionnels qui pourraient être alléchés par des produits capables de fournir des performances relativement sécurisées, «capables de naviguer dans des environnements difficiles» mais aussi de générer des rendements sympathiques, comme le soulignent Françoise Rochette, head of balanced funds et Philippe Uzan, directeur recherche et allocation globale.La gamme ainsi complétée comporte des produits avec des profils de risques échelonnés. Le LCF Patrimoine Flexible, transofrmation du Saint-Honoré Absolu, peut évoluer entre 0 et 50 % d’actions. Il affiche environ 120 millions d’euros d’encours gérés de manière prudente et patrimoniale, avec l’ambition de battre un fonds en euros avec une approche différente, avec un horizon de 6-12 mois. Le LCF Monde Flexible (45 millions d’euros) est le pendant «actions» du Patrimoine, avec une exposition de 50-100 % aux actions, l’ambition étant d’accompagner la hausse du marché des actions et de protéger la performance. De son côté, le LCF Croissance Globale (30 millions d’euros) peut aller de 70 à 130 % d’exposition aux actions, avec un biais sur les thèmes de croissance (environnement, infrastructures).Avec l’Europe et le Tricolore Rendement Flexible, qui pèsent déjà au total 100 millions d’euros bien que lancés fin janvier, EDRAM a mis sur le marché deux fonds nourriciers de produits vedettes (Europe Rendement et Tricolore Rendement) et dont l'équipe de gestion peut piloter la couverture aux marchés actions par le biais d’instruments à terme liquides sur des indices larges, sans couvrir pour autant les secteurs ou des titres individuels. La fourchette d’exposition de ces nourriciers par rapport aux fonds maîtres peut aller de 20 à 80 %.

Jusqu’au 31 décembre 2009, Alto Invest commercialise un nouveau fonds commun de placement dans l’innovation - le FCPI Innovation Durable 3 – et un fonds d’investissement de proximité – le FIP France Développement Durable.La gestion de ces fonds se base sur une grille d’analyse conçue avec l’agence de notation EthiFinance selon une approche appelée «best in class» et des exclusions sectorielles : armement alcool, tabac, ressources naturelles non renouvelables, OGM, tests sur animaux, jeux d’argent et de hasard, activités à contenu licencieux. 60% des deux portefeuilles sont investis dans des PME de croissance françaises (innovantes pour le FCPI, régionales pour le FIP) de tous secteurs, hors exclusion, et plus particulièrement dans le recyclage des déchets, les énergies nouvelles, le traitement de l’eau, la protection des ressources non renouvelables, etc. Pour les 40% au sein du portefeuille pouvant être composés librement par le gérant, l'équipe de gestion d’Alto Invest investit dans une sélection de placements financiers diversifiés (titres monétaires, actions, obligataires, alternatifs de droit français, etc). Des OPCVM disposant du Label ISR Novethic (Caisse des Dépôts et Consignations) y figurent également. Caractéristiques FCPI Innovation Durable 3 Code ISIN : FR0010781336Frais de gestion annuels : 3,5% TTC ; Durée : 7,5 ans minimum ; FIP France Développement Durable (Ile de France, Centre, Pays de Loire et Bretagne) Code ISIN : FR0010782300Frais de gestion annuels : 3,5% TTC ; Durée : 7,5 ans minimum.

Mandarine Gestion vient de recruter Diane Bruno, jusqu’ici analyste small caps et gérante du fonds AXA L Small Caps Benelux chez Axa Investment Managers. La boutique de gestion française à confirmé à Newsmanagers les informations publiées par Citywire mardi 1er décembre. Diane Bruno rejoindra l'équipe de Joëlle Morlet Selmer, une ancienne collègue d’Axa IM recrutée l’année dernière par Mandarine Gestion. Ensemble, elles géreront le fonds Mandarine Opportunites ainsi qu’un fonds de petites et moyennes capitalisations européennes, qui devrait être lancé début janvier, indique Citywire.

BNP Paribas a dévoilé mardi matin le plan industriel de l’intégration de Fortis. Concernant le pôle Investment Solutions, qui regroupe notamment les métiers de gestion d’actifs et de banque privée, 131 millions d’euros de synergies annuelles sont prévues à partir de 2012, soit 15 % des 900 millions d’euros estimés pour l’ensemble du groupe. Ces synergies proviendront principalement «de synergies de coûts et de la combinaison des expertises de gestion», explique le groupe. En gestion d’actifs, BNP Paribas porte ses encours à 511 milliards d’euros en intégrant Fortis Investments (fusionné dans BNP Paribas Investment Partners) qui gère 163 milliards d’euros et exerce ses activités dans 34 pays. Cela permet bien entendu au groupe français de se renforcer sur les marchés belge et néerlandais, qui représentent chacun environ un quart des encours de Fortis Investments. Cela lui donne aussi une nouvelle dimension en Asie, qui constituent 10 % des encours de la société acquise et 9 % du nouvel ensemble. En termes de typologie de clientèle, BNP-Fortis gère 46 % de ses encours pour des entreprises et des investisseurs institutionnels, 41 % pour des individus et 13 % pour de la distribution externe.Côté banque privée, l’intégration de Fortis Wealth Management porte les encours de BNP Paribas à 237 milliards d’euros. Et le groupe précise qu’il «compte reproduire en Belgique le modèle interne de joint-venture qui s’est révélé un succès en France et en Italie ; En outre, BNP Paribas est désormais leader au Luxembourg avec une part de marché de 10% et a renforcé sa présence sur les centres financiers asiatiques».En tout cas, dans ces deux métiers, BNP Paribasréalise un bond avec l’acquisition de Fortis. Dans la gestion d’actifs, la banque se hisse parmi les cinq premiers en Europe. Et dans la banque privée, elle passe de la 7e à la 4e place en Europe et prend la tête de la zone euro.

Jusqu’au 19 février 2010, BNP Paribas commercialise CARDAMOME 2 et CARDAMOME 2 PEA, deux fonds à formule garantissant le capital investi à l'échéance fixée le 3 septembre 2015. La performance du fonds dépend de l’évolution d’un panier de 20 actions sélectionnées dans leur secteur pour leur niveau de risque de crédit peu élevé au sein de l’indice DJ Euro Stoxx 50.A chaque date de constatation, la performance de chaque action est fixée à 10 % si elle est positive ou nulle par rapport à l’origine, et également si elle est négative mais supérieure ou égale à la performance de l’indice DJ Euro Stoxx 50. Sinon, elle est retenue à sa valeur réelle.Chaque gain est égal à la moyenne des 20 performances ainsi retenues, sans pouvoir être négatif. Dans tous les cas, la performance est plafonnée à 50 % maximum, soit un rendement actuariel de 7,59 % Caractéristiques Cardamone 2 Code Isin : FR0010807552 Cardamone 2 PEA Code Isin : FR0010807560 (*) Jusqu’au 12 février 2010 inclus dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation des sociétés d’assurance du groupe BNP Paribas

Bart Turtelboom et Karim Abdel-Motaal, de GLG Partners, remplaceront au 1er janvier Shaun Giacomo, de SGAM Singapour, comme gérants du fonds GLG Asia Pacific (68,5 millions de livres), rapporte Money Marketing.GLG est arrivé à la conclusion que ses propres ressources en matière de gestion de fonds d’actions Asie-Pacifique hors Japon rendront un meilleur service aux investisseurs. Le gestionnaire britannique a l’intention de modifier dans les mois qui viennent les objectifs et le processus d’investissement du fonds, ainsi que son profil de risque.

Dans les deux métiers de gestion d’actifs et de banque privée, BNP Paribas réalise un bond avec l’acquisition de Fortis, note la Tribune. Dans la première activité, la banque va se hisser parmi les cinq premiers en Europe, derrière Amundi AM. Et dans l’activité de banque privée, elle va passer de la 7e à la 4e place en Europe et prendre la première place de la zone euro, ajoute le quotidien.

En 2008, les gérants italiens ont en moyenne réalisé une performance inférieure à leur indice de référence de 1,8 point, selon l’enquête sur les fonds du bureau d’études de Mediobanca citée par Il Sole – 24 Ore. Il s’agit du plus mauvais résultat depuis 2002. Les fonds obligataires sont les moins bons, avec un écart de 1,9 % par rapport au benchmark, contre 1,1 % l’an passé. La gestion des fonds de trésorerie a aussi empiré avec une sous performance de 1,7 %. Les meilleurs élèves sont les fonds actions, qui font moins bien que l’indice de seulement 1,5 point.

Fitch Ratings a relevé de M3+ à M2- la note Asset Manager de la société de gestion italienne Fimit Sgr pour ses activités d’investissement immobilier basées à Rome, et a retiré sa surveillance négative. Le relèvement de la note reflète les «progrès importants accomplis par la société, dont le renouvellement de l’organisation et des processus opérationnels, des recrutements et un remaniement au sein du management, après un changement d’actionnaires au second semestre 2008. Quant au retrait de la surveillance négative, il est lié au fait que l’enquête préliminaire du Parquet italien sur le CEO de la société n’a pas eu d’impact négatif sur l’activité.

Le fonds Parworld Environmental Opportunties «ayant connu un large succès depuis son lancement», BNP Paribas Asset Management (BNP PAM) a décidé de procéder à la fusion de ce compartiment (221 millions d’euros au 29 septembre 2009) dans la gamme Parvest afin de lui permettre une plus large commercialisation. A cet effet, le compartiment a été activé le 12 novembre 2009 au moment de cette fusion, qui s’est opérée par apport des actifs respectifs de chaque catégorie de Parworld Environmental Opportunities vers la catégorie correspondante de Parvest Environmental Opportunities (LU0406802339 pour les part C et LU0406802685 pour les parts D).Les porteurs du Parworld Environmental Opportunities ont reçu le même nombre d’actions dans Parvest Environmental Opportunities que celui qu’ils détenaient dans Parworld Environmental Opportunities et pour une valeur liquidative équivalente. Le ratio d’échange a donc été de 1 pour 1. L’historique du Parworld Environmental Opportunities (valeurs liquidatives, performance, …) est ainsi conservé et les caractéristiques de Parvest Environmental Opportunities sont maintenues identiques à celles du Parworld Environmental Opportunities.La gamme Parvest Actions IRD (Investissement Responsable et Durable) sera donc composée de deux compartiments, avec le Parvest Europe Sustainable Development qui investit dans des sociétés européennes répondant aux critères IDR (approche «best-in-class») et le Parvest Environmental Opportunities susceptible d’investir dans des titres de sociétés de tous pays et dont au moins 50% de l’activité ressortissent aux technologies de l’environnement.

La recomposition de l’industrie des hedge funds n’est peut-être par terminée mais pour ceux qui ont réussi à survivre, l’environnement est très porteur. «Je vois d'énormes opportunités pour les hedge funds survivants», a indiqué le 1er décembre Jérôme Raffaldini, managing director chez Alternative and Quantitative Investments , la plate-forme de hedge funds de UBS Global Asset Management qui pèse pas loin de 40 milliards de dollars, dont 32 milliards de «single» et 7 milliards de fonds de hedge funds.Les opportunités résultent bien entendu de la moindre concurrence sur un marché où de nombreux acteurs ont disparu corps et biens. En outre, la désaffection relative des investisseurs vis-à-vis des actions est une bonne nouvelle pour les hedge funds qui voient affluer de nombreux clients institutionnels comme les fonds de pension qui ne veulent plus être aussi exposés aux actions. Résultat, les institutionnels, avant la crise moins de 50% de la clientèle des hedge funds, représentent désormais les deux tiers, voire les trois quarts de la clientèle. Les clients privés, qui étaient partis en masse, ne sont pas encore revenus. Par ailleurs, la situation financière des hedge funds s’est améliorée. «Environ 50% des hedge funds ont effacé leurs pertes», estime Jérôme Raffaldini qui indique par ailleurs que depuis le rally boursier initié en mars dernier, de nombreux hedge funds ont cédé des «parts significatives» de leurs side-pockets. Et d’ici au premier trimestre 2010, la situation devrait être revenue à la normale pour la plupart des hedge funds.Du côté des frais, la pression à la baisse sur les commissions est très forte pour les fonds de hedge funds alors que par ailleurs, les exigences supplémentaires en matière de règlementation et de transparence –les institutionnels sont très demandeurs-, constituent un nouveau centre de coûts. Les marges bénéficiaires sont donc orientées à la baisse mais «il reste de la marge», remarque Jérôme Raffaldini.

Le nombre d'émetteurs susceptibles de voir leur note revue à la hausse a augmenté de huit au mois de novembre pour totaliser 195 émetteurs dans le monde, selon une étude de Standard & Poor’s. Bien que ce chiffre soit inférieur de 34 par rapport au total d’il y a un an, le potentiel haussier s’est accru depuis septembre, date à laquelle le nombre de hausses probables a dépassé la moyenne sur douze mois pour la première fois depuis deux ans.Les émetteurs notés en catégorie «B» affichent le plus gros potentiel de révision à la hausse, représentant 18% du total des prétendants.

Comme prévu, l’acquisition de Barclays Global Investors (BGI) a bien été parachevée le 1er décembre. La nouvelle société, avec environ 3.200 milliards de dollars d’encours, conserve à la fois la raison sociale de BlackRock et la marque iShares pour les ETF. Selon la Börsen-Zeitung, le prix de 15,2 milliards de dollars est de 1,7 milliard supérieur à celui annoncé initialement à cause de la hausse du cours de l’action BlackRock entre-temps.Parallèlement, BlackRock a annoncé la nomination à son conseil d’administration de John Varley, group CEO de Barclays PLC, et de Robert E. Diamond Jr., president de Barclays PLC.

State Street Corporation a annoncé le 1er décembre l’expansion de ses capacités mondiales en matière de services dédiés aux investissements alternatifs et d’administration de fonds par un accord d’acquisition de la société Mourant International Finance Administration (MIFA) dans une transaction au comptant. Avec son siège à Jersey dans les Iles Anglo-Normandes et près de 170 milliards de dollars d’actifs administrés et environ 650 employés à Dublin, Singapour et New York, MIFA est un des premiers fournisseurs de services d’administration de fonds, en particulier pour les investissements alternatifs tels que des fonds de private equity, des fonds immobiliers et des hedge funds. L’acquisition fera de State Street le plus grand prestataire de services dédiés aux investissements alternatifs dans le monde avec 600 milliards de dollars d’actifs administrésL’acquisition permettra de renforcer la position de State Street dans le domaine des services aux actifs alternatifs internationaux. Selon les données d’une enquête du secteur les activités combinées de State Street et de MIFA se classeront au premier rang dans plusieurs catégories—services aux actifs alternatifs dans le monde; services aux investissements de private equity dans le monde; services aux actifs immobiliers dans le monde—et au second rang pour les services aux hedge funds dans le monde. Du fait de l’acquisition, State Street élargira également sa présence en Europe et en Asie et étendra ses capacités pour répondre aux besoins croissants des investisseurs en matière d’administration des actifs immobiliers.Soumise à l’autorisation des autorités de réglementation et d’autres conditions contractuelles, la conclusion de la transaction est prévue au premier trimestre 2010. State Street estime que la transaction sera légèrementrelutive dans ses résultats en 2010, exclusion faite des coûts non-récurrents.

Macquarie Group prépare le lancement d’un autre fonds sud coréen d’infrastructures, de 1 milliard de dollars, rapporte le Financial Times. Des personnes proches du dossier affirment que le groupe financier australien a commencé à commercialiser le produit - Macquarie Korea Opportunities Fund II - à des investisseurs institutionnels.