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Asset Management
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09/12/2009

Dexia sabre dans l’obligataire

Selon L’Echo, Dexia pourrait opérer une réduction de son portefeuille obligataire. Par ailleurs, le groupe évoquerait la possibilité de se défaire de certains actifs tels que la filiale italienne, Crediop, ou d’autres plus petites activités, ajoute le quotidien.
09/12/2009

Revers pour certains actionnaires minoritaires de Fortis

La Tribune indique que la justice belge a rejeté un recours d’actionnaires minoritaires de Fortis visant à suspendre la décision de scission du groupe de services financiers et la vente d’une partie de ses activités à BNP Paribas.
09/12/2009
Fonds

Les fonds de pension suédois pourraient être fusionnés

Selon une étude publiée par un groupe de travail indépendant au sein du ministère suédois des Finances, les quatre fonds de pension du pays (AP-Fonden) devraient être fusionnés en un seul, afin de réaliser des économies d'échelle et de doper les encours de 1 milliard de couronnes suédoises (958 millions d’euros) par an, rapporte IPE.com. Avec ce rapprochement, le système des retraites suédois pourrait économiser 300 millions de couronnes grâce à des réductions de coûts et améliorer ses rendements de 700 millions de couronnes par an.
Fonds
09/12/2009

UBS se refuse à intégrer les bonus dans le salaire de base

UBS a annoncé le 8 décembre une augmentation, au 1er mars 2010, de 1,2% la masse salariale de base des collaborateurs travaillant en Suisse.Cette augmentation inclut également une composante générale, précise UBS dans un communiqué. Les collaborateurs dont le salaire se situe dans la partie basse de la fourchette salariale et la performance a été bonne pendant l’année en cours se verront attribuer une augmentation du salaire d’au moins 1200 francs. UBS n’a en revanche pas donné suite à la demande de la représentation des employés d’intégrer une partie de la rémunération variable, bonus ou autres primes, dans le salaire de base.
09/12/2009
Fonds

UBS liquide un fonds immobilier de 6 milliards de dollars

Selon L’Agefi suisse, l’unité de gestion privée d’UBS a dû se résoudre fin novembre à liquider un fonds immobilier mondial d’une taille totale de 6 milliards de dollars à fin 2008. Il y a juste un an, la banque s’était accordé un délai de réflexion en suspendant l’exécution des demandes de retrait. Mais selon une lettre aux investisseurs, «dans l’intervalle, le nombre de retraits en suspens a fortement augmenté». Ceux qui y ont investi une partie de leurs avoirs doivent toutefois s’armer de patience. Ils paient ainsi le prix de la faible liquidité de l’immobilier, surtout dans des conditions de marché aussi difficiles qu’à l’heure actuelle. UBS compte pouvoir vendre la plupart du parc immobilier de ce fonds d’ici 3 à 5 ans. Mais l’année prochaine, il n’y aura probablement aucun paiement, et une partie des avoirs ne pourra être remboursée qu’après 2014.
Fonds
09/12/2009

Nomination au Groupement des Banquiers Privés Genevois

Le Groupement des Banquiers Privés Genevois (GBPG) a annoncé, lundi 7 décembre, la nomination d’Edouard Cuendet en tant que secrétaire général à compter du 1er janvier 2010. Il remplacera Michel Y. Dérobert à la direction opérationnelle du groupement. Ce dernier restera secrétaire général de l’Association des Banquiers Privés Suisses - poste qu’il occupe depuis 1992 - et se concentrera désormais sur les dossiers touchant la place financière helvétique. Edouard Cuendet occupait le poste de premier secrétaire depuis 1999. Par ailleurs, il restera conseiller juridique de l’Association des Banquiers Privés Suisses et continuera de participer en cette qualité à diverses commissions et groupes de travail de l’Association suisse des banquiers.
09/12/2009

Apax achète Marken à Intermediate Capital

Pour un montant non divulgué mais qui serait de 975 millions de livres selon les milieux financiers, le capital-investisseur Apax Partners et le management de Marken achètent cette société spécialiste de la logistique destinée aux essais cliniques en biopharmacie à un autre capital-investisseur, le britannique Intermediate Capital Group. La transaction devrait être bouclée début 2010 et, en l’absence de détails complémentaires, il semble qu’Apax finance la totalité de l’acquisition sur ses fonds propres, en attendant de réunir les financements bancaires nécessaires.Le secteur de la santé est l’un des cinq piliers de l’activité d’Apax Partners, qui a en dernier lieu acquis General Healthcare Group (hôpitaux privés au Royaume-Uni), Unilabs (laboratoires cliniques), Apollo (hôpitaux privés en Inde), Trizetto (informatique pour la santé aux Etats-Unis) et Qualitest (fabricant de génériques aux Etats-Unis).Apax Partners affiche environ 40 milliards de dollars d’actifs sous gestion ou administration.
09/12/2009
Fonds

Les gérants de fonds émergents craignent la concurrence des fonds offshore

Les gérants britanniques de fonds émergents sont inquiets. Car d’ici quelques semaines, ils devront affronter la concurrence des fonds offshore dans les classements. Ces fonds apparaitront dès début 2010 dans les listes sectorielles de l’association Investment Management Association (IMA), rappellent HSBC Global Asset Management et Baring Asset Management dans un communiqué. Et la concurrence sera rude. Car selon des données de Lipper, les fonds domiciliés à Dublin ou au Luxembourg trustent le «Top trois» des fonds les plus performants sur un an (*) dans les catégories Chine, Inde, Amérique latine, et marchés émergents Monde, précisent les deux sociétés de gestion. C’est également le cas sur une période de trois ans, sauf pour la catégorie marchés émergents Monde, où c’est un fonds domicilié au Royaume-Uni qui termine en tête. (*) Au 30 octobre 2009
Fonds
09/12/2009

Fidelity se lance en solo dans la prévoyance retraite

Fidelity International a créé en Allemagne le portail www.fidelity-direktvorsorge.de, un site spécialisé qui propose en direct aux particuliers des solutions d'épargne retraite, avec à la fois le conseil et la possibilité de souscrire des contrats en unités de compte comme le Fidelity VorsorgePlan ou le Garantie Investment Rente, l’offre étant complétée par le Fidelity Fondsdepot. Ces produits permettent de tenir compte de l'âge, de la situation familiale et de l’appétence pour le risque de chaque souscripteur.Jusqu'à présent, le gestionnaire n’avait proposé des solutions complètes qu’au travers de produits destinés à être commercialisés par des assureurs extérieurs. Désormais, Fidelity International s’est doté d’une filiale de distribution de produits d’assurance en Allemagne.
09/12/2009
Fonds

Monega lance un fonds développement durable conseillé par Sarasin

Pour le compte de la Sparda München, le gestionnaire colonais Monega KAG a lancé le 1er décembre le fonds multi classes d’actifs (actions, obligations, immobilier et alternatif) de droit allemand Sparda München nachhaltige Vermögensverwaltung qui est conseillé par le bâlois Banque Sarasin. Il s’agit d’un produit développement durable pour lequel Sarasin procède en préliminaire à l’exclusion des émetteurs des secteurs du tabac, de l’armement et du nucléaire ainsi que de ceux qui font des entorses aux droits de l’homme et des travailleurs.Ensuite, les valeurs éligibles sont sélectionnées en fonction d’une analyse financière fondamentale et le gestionnaire applique un schéma de CPPI pour limiter les risques de perte. L’objectif de long terme est une performance de 5 % par an.Le droit d’entrée et la commission de gestion se situent à respectivement 1,50 % et 1,35 %. De plus, il est prévu un prélèvement de 15 % sur la surperformance au-delà de 5 %.
Fonds
09/12/2009

BlackRock détient 4,86 % d'Allianz

Dans un communiqué événementiel, Allianz SE a notifié mardi au marché qu’après l’acquisition de Barclays Global Investors (BGI) par BlackRock Inc avec effet au 1er décembre, ce dernier lui a indiqué détenir 4,86 % des droits de vote ou près de 22,08 millions d’actions. Cela représente un montant de l’ordre de 1,83 milliard d’euros sur la base du cours de clôture de l’action Allianz sur Xetra (82,84 euros).Toujours mardi, SAP et RWE annonçaient par le même canal que BlackRock Financial Management détenait au 1er décembre respectivement 3,21 % et 4,57 % de leur capital. D’après la Börsen-Zeitung, le gestionnaire américain aurait aussi déclaré des participations dans Adidas et K+S, deux autres sociétés figurant dans l’indice Dax.
09/12/2009

La Deutsche Bank conserverait Sopep

Selon les milieux financiers, la Deutsche Bank a finalement l’intention de ne pas vendre le gestionnaire de fonds de fonds de private equity Sal. Oppenheim Private Equity Partners (Sopep), rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Une telle cession avait été envisagée il y a plus d’un mois, lors de l’acquisition de Sal. Oppenheim par la Deutsche Bank.
09/12/2009

"Dubaï ne constitue pas un danger pour les marchés émergents"

Nathalie Wallace a rejoint Batterymarch, une filiale de Legg Mason, en février 2009 pour rejoindre l'équipe d'investissement sur les marchés émergents gérant 20,4 milliards de dollars, alors que Curtis Butler venait de quitter la société. Il s'agit d'un "retour au bercail" pour elle, puisqu'elle avait travaillé dans la société de 2003 à … avant de créer son hedge fund. Dans un entretien à Newsmanagers, elle évoque les marchés émergents et parle de son fonds.
09/12/2009
Fonds

Une offre "environnementale" chez Cortal Consors

Jusqu’au 17 décembre inclus, le courtier en ligne Cortal Consors et B*Capital, spécialisé dans le conseil sur les actions, annoncent le lancement d’"Investir Utile». Cette offre permet de souscrire des fonds via le site Cortal Consors ou des actions via B* Capital en ayant l’assurance que les frais de transactions générés seront reversés afin de financer un projet environnemental en Inde pour lutter contre le réchauffement climatique.Dans le détail, Cortal Consors propose une sélection de 12 fonds de sociétés avec des droits d’entrée réduits à 0,5 % qui seront abondés par Cortal Consors et les sociétés de gestion partenaires pour atteindre 2 % de la collecte totale. Ces sommes seront intégralement reversées à l’association GoodPlanet.org. B*Capital propose 5 actions appartenant à des sociétés menant des actions en faveur de l’environnement ou dont les impacts CO2 sont parmi les plus faibles de leurs secteurs respectifs. Le courtage sur ces valeurs sera intégralement reversé à GoodPlanet et B*Capital abondera et versera à l’association un montant équivalent. Liste des fonds et des actions : Cortal Consors Investir Utile V B*capital Investir Utile
Fonds
09/12/2009

Natixis Private Equity suscite les convoitises

Selon les informations de l’Agefi, les activités de Natixis Private Equity (NPE) suscitent l’intérêt. Bien qu’elles ne soient pas officiellement en vente, Coller Capital, premier investisseur secondaire avec 8 milliards de dollars sous gestion, a mandaté la banque d’affaires Close Brothers pour étudier le dossier. Axa Private Equity, qui dispose d’activités secondaires, est également sur les rangs. Cela dit, un obstacle majeur devra être levé : le refus de Natixis de vendre sur le marché secondaire.
09/12/2009
Fonds

OMAM lance un ETF provisoirement "gratuit"

Old Mutual Asset Management (US) a annoncé mardi le lancement par sa filiale Old Mutual Global index Trackers (OMGxT) de l’ETF Global Shares FTSE Emerging Market Fund qui sera coté sur la plate-forme Arca du New York Stock Exchange sous l’acronyme GSR. Ce fonds indiciel coté marchés émergents restera «zero fee, zero cost» jusqu’au 31 janvier ou jusqu'à ce que l’encours net atteigne ou dépasse le milliard de dollars. Le nouvel ETF sera suivi de quatre autres sur les marchés émergents mondiaux qui seront lancés aux Etats-Unis début 2010. A expiration du délai de gratuité, le ratio de frais sera limité à 0,39 % jusqu’au 31 janvier 2012, l'émetteur acceptant de renoncer à une part des commissions qui lui reviendraient normalement.Tendai Musikavanhu, managing director et CEO d’OMGxT, a précisé que la société a recruté récemment une équipe commerciale composée de Sherri Brown Reid (ex Invesco); Steven Saner (ex Oppenheimer Funds) et Marshall Maraccini (ex Rydex Investments). L’antenne de Londres sera confiée à Dijana fisher (ex BNP Paribas).
Fonds
09/12/2009

L'équipe obligataire de TCW implose

Selon le Los Angeles Times, le licenciement vendredi à la suite d’une épreuve de force du CIO Jeff Gundlach a été suivi lundi du départ de trois managing directors de TCW, Joel Damiani, Vincent Florillo et Joseph Galligan, Ces trois démissions ont été précédées dimanche de celles de Philip Barach et Louis Lucido, précise Mutual Fund Wire. Il semble qu’au total 15 des 65 personnes de l'équipe obligataire de TCW aient quitté l’entreprise depuis l'éviction de Jeff Gundlach.De plus, lundi, le TCW Total Return Bond Fund aurait subi des demandes de rachat de l’ordre d’un milliard de dollars, sur un encours de 12 milliards. Par ailleurs, selon un article du Wall Street Journal daté du 9 décembre, le Trésor a gelé un fonds créé avec TCW pour gérer une partie du programme d’investissement public-privé du gouvernement suite au départ de Jeff Gundlach. D’après le quotidien, c’est pour remplacer ce dernier que TCW a acquis MetWest.
09/12/2009

China and Ireland sign tax agreements with Virgin Islands

Money Marketing reports that the government of the British Virgin islands has signed tax information exchange agreements (TIEA) with China and Ireland, bringing the number of agreements signed by the territory to 17, five more than the minimum required by the OECD for a country or territory to be removed from its list of “uncooperative jurisdictions.”
09/12/2009

Activist hedge fund moves in on TNT

The US activist hedge fund Jana Partners and fund manager Alberta Investment Management Company have taken a 5 per cent stake in TNT, in a move that is being seen as a possible prelude to the sale of the group, says the Financial Times. The move marks the return to hedge fund activism in Europe. On Friday, BlackRock, the US asset management group revealed it had a 5 per cent stake in TNT.
09/12/2009

A simplified Ucits could be created

After the creation of the simplified prospectus, could simplified Ucits be next? This has been suggested by Claude Kremer, chairman of the Luxembourg investment fund association ALFI, as it would be in line with investors’ desire for simplicity and understandable products in the wake of the crisis. “We might consider the concept of simplified Ucits which would totally exclude the use of derivatives. That would create safety for savings investors,” he said at a round table on investment funds held by Luxembourg for Finance and Paris Europlace.
09/12/2009

Monega launches a sustainable development fund advised by Sarasin

The Cologne-based management firm Monega KAG has on 1 December launched the German-registered multi-asset class fund Sparda München nachhaltige Vermögensverwaltung, which invests in equities, bonds, real estate and alternative assets, is advised by the Basel-based Banque Sarasin, and will be available from Sparda München. It is a sustainable investment product for which Sarasin will initially exclude issuers in the tobacco and nuclear weapons sectors, as well as firms which fail to respect human and labour rights. Eligible shares will then be selected on the basis of fundamental financial analysis, and the manager will apply a CCPI schema to limit the risk of losses. The long-term objective is 5% returns per year. Front-end fees and management commission are 1.50% and 1.35%, respectively. In addition, there will be a 15% charge on performance exceeding 5%.
09/12/2009

Madoff victims reclaim more than expected

For some victims of the Madoff fraud, the financial damage likely will not be as bad as originally feared, the Wall Street Journal predicts. Irving Picard, the trustee in charge of unwinding the scheme, has recovered USD1.5bn in assets to compensate about USD19.4bn in losses. He has also filed lawsuits to obtain USD15bn from some Madoff clients who made money at the expense of others. Investors may also tax deduct all of their Madoff losses.
09/12/2009

AIG: limits on management pay to be lifted

Les Echos reports that the “pay czar” Ken Feinberg may as soon as next week raise the limit of USD500,000 set on annual pay to some management personnel at the insurer AIG, which was bailed out at a cost to taxpayers of USD182bn. Five other employees threatened to quit their jobs last week if their pay was cut too far. In October, Feinberg cut salaries for the top 13 managers at the insurer by 91%, and increased the proportion of their salary paid in shares.
09/12/2009

TCW bond management team implodes

The Los Angeles Times reports that the dismissal on Friday of CIO Jeff Gundlach, following a power struggle, was followed on Monday by the departure of three managing directors of TCW, including Joel Damiani, Vincent Florillo and Joseph Galligan. The three resignations were preceded on Sunday by those of Philip Barach and Louis Lucido, Mutual Fund Wire reports. It would appear that in total, 15 of the 65 members of the bond team at TCW have left the company since Gundlach’s dismissal. In addition, on Monday, the TCW Total Return Bond Fund suffered redemption demands totalling about USD1bn, out of total assets of USD12bn.
09/12/2009

OMAM ETF will be “free” for a limited time

Old Mutual Asset Management (US) on Tuesday announced the launch of the ETF Global Shares FTSE Emerging Market Fund by its affiliate Old Mutual Global index Trackers (OMGxT). The product will be listed on the Arca platform from the New York Stock Exchange under the acronym GSR. The emerging markets index fund will be available with “zero fee, zero cost” until 31 January, or until net assets in the fund reach or exceed USD1bn. The new ETF will be followed by four more products focused on global emerging markets, which will be launched in the United States in early 2010. When the free period expires, fees will be limited to 0.39%, until 31 January 2012, and the issuer will agree to forego some of the commissions that it would ordinarily receive. Tendai Musikvanhu, managing director and CEO of OMGxT, states that the firm has recently recruited a sales team including Sherri Brown Reid (formerly of Invesco); Steven Saner (formerly of Oppenheimer Funds) and Marshall Maraccini (formerly of Rydex Investments). The London office will be led by Dijana Fisher (formerly of BNP Paribas).
09/12/2009

Sweden's four national pension funds could be merged

A report has been published by an independent think-tank from within the Swedish Ministry of Finance suggesting the country’s four pension buffer funds should be merged into one, to achieve scale advantages and potentially boost assets by SEK1bn (EUR958m) annually, says IPE.com. The Swedish state pensions system could save some SEK300m in reduced costs as well as increase returns by SEK700m annually if it were to merge AP-Fonden 1-4.
09/12/2009

UBS refuses to integrate bonuses into base pay

UBS on 8 December announced an increase of 1.2% to the total amount paid in salary to employees in Switzerland as of 1 March 2010. The increase includes a universal portion, UBS says in a statement. Employees whose salary is at the lower end of the income range and whose performance was good during the past year will receive a raise of at least CHF1200. However, UBS has not given way to demands on the part of employee representatives to integrate a portion of variable pay in bonuses and other premiums into the base salary.
09/12/2009

New climate change ETF launched

A new ETF linked to the development of climate change technology has been launched by Osmosis, says Citywire. Listed in Dublin, the Osmosis Climate Solutions ETF will track the Osmosis Climate Solutions Index, which is made up of 100 companies which derive more than 50% of their earnings from products or services focused on the efficient use of natural resources and the mitigation of climate change.
09/12/2009

Europe: There won't be a fund price war

From a study of European equities funds recently published by Lipper (see Newsmanagers of 4 December), Cinco Días has observed that commission levels depend more on the management firm than on the characteristics of the fund, and that there are no economies of scale. But for their part, subscribers are not aware of the fact that they are paying commissions, meaning that no price war will be likely to cut these fees down. So far, no management firm has succeeded in gaining market share by cutting commissions. In fact, 4% of management firms manage 80% of European funds, and for investors to see lower fees, the major management firms would need to take the initiative.
09/12/2009

Emerging markets fund managers worried by competition from offshore funds

Emerging market fund managers in the UK are worried: in a few weeks, they will be facing competition from offshore funds. These funds will be included in the sector listings from the Investment Management Association (IMA) from early 2010, HSBC Global Asset Management and Baring Asset Management have announced in a statement, and the competition will be tough. According to statistics from Lipper, funds based in Dublin and Luxembourg will claim the top three spots by performance in the China, India, Latin American and global emerging markets categories, the asset management firms note. The same is also true for a three-year period, excepting in the global emerging markets category, where one fund domiciled in the UK places first (as of 30 October).

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