Pour l’ensemble de 2009, Janus Capital Group fait état d’une perte nette de 757,1 millions de dollars ou 4,55 dollars par action contre un bénéfice net de 138,4 millions ou 86 cents par action en 2008. Le résultat de l’an dernier comporte une charge exceptionnelle de 5,03 dollars par action du fait de dépréciations d’actifs, de survaleurs, de litiges judiciaires et d’indemnités de départ.Au quatrième trimestre, la marge d’exploitation est ressortie à 30,2 % contre 13 % au troisième et 25,5 % pour la période correspondante de 2008.L’encours au 31 décembre ressortait à 159,7 milliards de dollars contre 151,8 milliards fin septembre et 123,5 milliards un an auparavant. La hausse des actifs sous gestions pour l’ensemble de 2009 (36,2 milliards) est attribuable à un effet de performance de 41,5 milliards de dollars.
Pour le trimestre au 31 décembre, Franklin Resources (Franklin Templeton Investments) a dégagé un bénéfice net de 355,6 millions de dollars (1,54 dollar par action) sur un chiffre d’affaires de 1,38 milliard de dollars, contre respectivement 387,4 millions (1,59 dollar) et 1,24 milliard pour juillet-septembre 2009 et 120,9 millions (52 cents) et 969,3 millions de dollars pour octobre-décembre 2008.Au 31 décembre, l’encours se situait à 553,5 milliards de dollars (dont 46 % d’actions et 34 % d’obligations) contre 523,4 milliards trois mois plus tôt et 416,2 milliards fin 2008.Durant les trois mois sous revue, les souscriptions nettes sont ressorties à 14,3 milliards de dollars contre 12,2 milliards pour juillet-septembre. Pour octobre-décembre 2008, Franklin avait subi des sorties nettes de 18,2 milliards de dollars.
Même si le quatrième trimestre s’est soldé par un bénéfice net de 110,9 millions de dollars contre 105,2 millions pour le troisième et 31,9 millions pour la période correspondante de 2008, Invesco accuse pour l’ensemble de 2009 une contraction de 33 % de son bénéfice net à 322,5 millions de dollars contre 481,7 millions pour l’année précédente. Au 31 décembre, l’encours se situait à 423,1 milliards de dollars contre 357,2 milliards, soit une hausse de 18,4 %, avec des souscriptions nettes de 9 milliards pour les fonds de long terme, un effet de marché positif de 46,1 milliards et des gains de change de 10,9 milliards.
Delaware Investments (Macquarie Group) vient de lancer le Delaware Macquarie Global Infrastructure Fund aux Etats-Unis. Seront proposées les parts A, C, R et I. Le produit sera accessible aux investisseurs institutionnels et particuliers et permet d’investir dans la stratégie maison «global infrastructure securities investment» de Macquarie, précise Hedgeweek. Macquarie Capital Investment Management apportera le conseil en investissement et la stratégie d’investissement pour le nouveau produit.
Selon les proches du dossier, Bank of New York Mellon serait dans la phase ultime des négociations pour l’acquisition auprès de PNC Financial Services Group pour 2,5 milliards de dollars de PNC Global Investment Servicing, rapporte The Wall Street Journal. PNC GIS est une société qui emploie 4.450 personnes et qui fournit des services de back-office aux conseillers financiers, aux gestionnaires de fonds et aux courtiers. Le bénéfice est tombé à 63 millions de dollars en 2009 contre 122 millions pour 2008 et l’encours sous administration se situe aux alentours de 1.800 milliards de dollars sur 75 millions de comptes.
Standard Life Investments (SLI) a annoncé mercredi que son fonds mondial de performance absolue Global Absolute Return Strategies Fund (GARS), lancé en juin 2006, a désormais passé le cap des 2 milliards de livres d’encours et obtenu des souscriptions de plus de 150 investisseurs institutionnels (des entreprises, des organisations caritatives et des fonds de pension d’autorités locales). En mai 2008, le GARS a aussi été ouvert aux particuliers et il s’est classé en tête des ventes de parts de mutual funds par SLI pour 2009.Sur les trois ans à fin décembre, la performance annualisée brute est ressortie à 7,9 % avec une volatilité limitée à 7,3 % pendant que le MSCI World progressait de 1,2 % par an avec une volatilité de 19,2 %.
Christophe Belhomme, CIO de FundQuest (groupe BNP Paribas), a indiqué que la plate-forme envisage de lancer un fonds de hedge funds ayant opté pour un statut conforme à la directive OPCVM III, rapporte Investment Week. Il doute que tous les gérants de hedge funds soient capables de répliquer les mêmes performances dans un environnement coordonné (Ucits), mais Fund Quest en a repéré un petit nombre qui devraient être en mesure de donner satisfaction.
Courant 2009, Florian de Sigy et Javier Rodriguez ont fondé Gamma Finance, qui a obtenu récemment l’agrément de la FSA. La nouvelle entité se propose de fournir des services «innovants» dans l’univers de l’investissement alternatif. Grâce à un réseau de clientèle assez vaste, Gamma Finance compte créer et alimenter des marchés et transactions secondaires sur des hedge funds illiquides, précise le site Internet de la société. Le concept est de tirer profit des cessions par des investisseurs désireux reprofiler leur portefeuille de parts de fonds qui ont mis en place des «gates» ou des «side pockets».Auparavant, Florian de Sigy était European Head of Structured Equity Sales de l’Institutional Client Group de Deutsche Bank Global Markets à Londres tandis que Javier Rodriguez était senior strategist et head of strategic accounts du Client Solutions Group (CSG) de Barclays Global Investors (BGI).
Jeudi, Fitch Ratings a annoncé qu’elle avait confirmé la notation M2+ de gestionnaire d’actifs attribuée aux activités londoniennes d’European Credit Management Ltd (ECM), avec environ 12 milliards d’euros d’encours à fin décembre. ECM est indirectement contrôlé par Wells Fargo. Parmi les éléments mis en exergue pour justifier le maintien de la notation l’agence cite la stabilité du management et du personnel de la société de gestion. La note tient également compte des défis consistant à susciter un retour durable des souscriptions nettes et à mettre en œuvre de modestes améliorations du processus d’investissement pour renforcer encore la construction de portefeuille «top-down» et valeur relative.
Selon Le Temps, UBS fournira des témoins au Département américain de la justice lors des procédures pénales à venir aux Etats-Unis contre ses anciens clients. Cet engagement a été confirmé au quotidien suisse jeudi 28 janvier par le procureur fédéral adjoint en charge du dossier UBS dans le district de Floride, Jeffrey Neiman. La «promesse» d’UBS figurerait dans une annexe secrète de l’accord amiable du 18 février 2009 par lequel la banque s’est engagée à verser une amende de 780 millions de dollars en échange d’une suspension de 18 mois des poursuites lancées contre elle.
Le suisse SAM Sustainable Asset Management (14,8 milliards de dollars d’encours, groupe Robeco) a annoncé la mise en place d’un système «durable» de facturation pour sa clientèle institutionnelle. Il comportera d’une part une rémunération fixe pour couvrir les coûts de mise sur pied et d’exploitation du mandat et d’autre part une commission assise sur la performance, commission dont le pourcentage sera établi en accord avec le client et avec ses objectifs d’investissement à long terme, les objectifs les plus ambitieux se traduisant par des frais proportionnellement plus élevés.Cela implique que le donneur d’ordre et le gestionnaire s’entendent sur l’horizon d’investissement afin de permettre au second de mettre en œuvre sa stratégie d’investissement et puisse percevoir une commission de performance sur le cycle de marché.Cette nouvelle tarification ne sera proposée que dans le cadre des comptes cantonnés.Le montant de la rémunération fixe sera fonction du nombre et de la complexité des services que le client choisit, chaque stratégie comportant son propre taux de chargement. Tout service sur-mesure, comme des desiderata en matière régionale ou de tailles de capitalisations, donnera lieu à un supplément.
Au titre de 2009, l’Union Bancaire Privée (UBP) affiche un bénéfice net consolidé de 216 millions de francs suisses contre 431 millions pour 2008, résultat qui était déjà en baisse de 15,6 % par rapport à 2007.Les encours se sont contractés à 75 milliards de francs fin décembre contre 100,7 milliards un an auparavant, la chute étant imputable en totalité à la gestion alternative, dont les actifs ont chuté de 26 milliards de francs pour revenir à 19,45 milliards contre 45,45 milliards. Toutefois, les souscriptions nettes ont représenté 6,7 milliards de francs (surtout en provenance des pays émergents) contre 700 millions en 2008.L’UBP précise enfin que «des provisions adéquates liées à la fraude perpétrée par Bernard Madoff ont été comptabilisées».
Dans un entretien au Temps, Guy de Picciotto, directeur général de l’Union bancaire privée, commente les résultats de son établissement, publiés ce matin. Concernant la baisse de 25% des encours sous gestion, à 75 milliards de francs suisses, il l’explique par un environnement particulier, où en deux ans, le monde économique et financier « a subi la chute des marchés financiers, une contraction du dollar face au franc et le krach de l’industrie des hedge funds, qui a provoqué en 2008 et en 2009 d’importants retraits de fonds ». Guy de Picciotto aborde également la thématique du fonds de fonds pour l’investisseur en alternatif. « En dessous de 15 à 20 millions de dollars, le fonds de fonds reste le meilleur outil de diversification », souligne-t-il.
Corrado Passera, CEO d’Intesa Sanpaolo a annoncé que la décision de remettre en Bourse la société de gestion Banca Fideuram a déjà été prise et que l’introduction pourrait avoir lieu dans les mois qui viennent, rapporte la Börsen-Zeitung. Le dossier sera étudié par le directoire d’Intesa Sanpaolo lors de l’une de ses prochaines réunions, mais le CEO a refusé de préciser si ce serait durant celle de début février.Selon les analystes, Fideuram pourrait valoir jusqu'à 3,5 milliards d’euros. Fideuram avait été retirée de la cote à l’automne 2006 lorsqu’elle avait été absorbée par Eurizon, filiale à l'époque de Sanpaolo IMI.
Les turbulences qui se sont traduites par une chute de l’encours à 31,15 milliards d’euros fin juin 2009 contre les 60 milliards de juin 2007 ont provoqué un changement à la tête de la gestion d’actifs du Santander. Javier Marín Romano, qui dirigeait la banque privée, a pris en charge de surcroît la gestion d’actifs, tandis que Juan Alcaraz a quitté la tête de Allfunds pour prendre la direction de Santander Asset Management, note Expansión.Et Santander AM a regagné du terrain sur le BBVA en termes de parts de marché sur trois des six derniers mois. Cela tient au fait que Santander AM propose des produits plus risqués. Javier Mazarredo, directeur des opérations, indique le gestionnaire a l’intention à présent de renforcer sa gamme de fonds diversifiés 90/10 (90 % en obligations et actions, 10 % dans d’autres classes d’actifs) et de fonds garantis d’actions.
D’après les estimations de VDOS Stochastics relayées par Funds People, les fonds espagnols auraient accusé au 22 janvier des sorties nettes de 277 millions d’euros depuis le début de l’année. Avec les pertes dues à l’effet de marché, l’encours se serait tassé de 0,34 % à 169,76 milliards d’euros.
Le britannique F&C a annoncé avoir obtenu de l’Autorité autrichienne de surveillance des marchés financiers (FMA) l’agrément de commercialisation en Autriche du Active Return Fund géré par Stephen Crewe et Chris Childs, tous deux membres de l'équipe de gestion alternative de F&C.Ce produit de droit luxembourgeois et à liquidité journalière, conforme à la directive OPCVM III, affiche actuellement un encours de l’ordre de 62 millions d’euros. Il met en œuvre des stratégies de dérivés qui sont déjà utilisées pour d’autres fonds, notamment un hedge fund, et sa performance depuis le lancement le 8 octobre 2008 jusqu'à fin décembre est ressortie à 7,37 % pour une volatilité de seulement 1,85 %.
Christine Lagarde, French minister of economy, industry and labour, and Álvaro Garcia, Uruguayan minister of economy and finance, on 28 January signed an agreement to exchange information related to taxation. The signature of the agreement allows the two parties to concretise their common desire to apply the internatinoally recognized information exchange principles defined by the OECD. “France welcomes the engagement of Uruguay in international cooperation in fiscal matters, in keeping with its commitment last April,” says a statement by the French government.
The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) on 28 January announced that it has signed an open letter which calls on financial establishments to hold a consultative vote of shareholders on management pay scales (“say on pay.”) 30 investors have co-signed the letter, addressed to 17 financial institutions who are called on to apply the “say on pay” principle, which is considered indispensable for good corporate governance. From this standpoint, “we congratulate Goldman Sachs, State Street and Bank of New York for showing the way,” says Joseph Dear, CIO of CalPERS, in a statement.
Reality has caught up with German open-ended real estate funds, Handelsblatt reports: none of them achieved the 4.7% returns observed in 2008, nor the 5.7% of 2007: 18 funds out of 23 generated returns of slightly over 2%. The best of them was SEB Immoinvest, with performance of 4.1% in 2009. But all of them were dragged down by losses of over 12% for the P2 Value fund from Morgan Stanley, which had to revise its valuation of its portfolio downward. The P2 Value is one of five funds which has currently suspended redemptions. The situation is expected to deteriorate further in the sector this year, with rents on a downward trajectory. Meanwhile, though low interest rates may help to resolve financing difficulties, they complicate the job for managers, who have considerably increased their positions in cash.
As of 30 September 2009, global assets in investment funds (in 45 countries) totalled EUR15.281trn, an increase of 6.2% over the end of June, and of 12.4% compared with 31 December 2008, according to statistics compiled by Efama and the Investment Company Institute (ICI) for the International Investment Funds Association. Net subscriptions to long-term funds represented EUR508bn in the first nine months of last year, compared with net outflows of EUR400bn in the corresponding period of 2008. However, money market funds saw net redemptions of EUR305bn, compared with net subscriptions of EUR637bn. For Europe, assets as of the end of September totalled EUR6.8401trn, in 52,715 funds, including EUR5.1573trn in in 36,588 UCITS funds and EUR1.6828trn in 16,127 non-UCITS funds.
The Netherlands-based Robeco group is launching a new offensive in Asia, where it has signed several distribution agreements, institutional mandates, and advising partnerships in recent months. Asian Investor reports that the Robeco Teda Sustainable Private Equity Fund was granted a sales license in December, and the firm has also been granted a license by the National Development and Reform Commission (NSRC), which makes the fund eligible to be selected by insurers, pension funds and Chinese government funds. The Robeco fund is the only product dedicated to clean technologies and sustainable development to have been approved by the commission. Robeco has also made inroads in Taiwan, where it is expecting final agreement from the authorities to distribute its funds.
Lombard Odier has announced the launch of a themed fund, whose objective is to profit from demographic aging trends, entitled LO Funds - Golden Age. The product invests in businesses which are best positioned to respond to this demographic evolution, on the basis of demographic, political, regulatory, economic, and thematic considerations. To achieve this, the management team has assembled a universe of about 300 businesses. “Following primary research, based on participation in medical conferences on the topic of aging, managers have constructed a portfolio of 35 to 60 positions, from among those which will be the most favourably connected to this theme,” the management firm states. Risks are limited to a maximal loss which is defined for each position. The managers of the fund also rely on scientific advising from six internationally renowned specialists from the industrial and academic worlds, who are active in medical technologies, research, and treatment of illnesses related to aging. The fund, which was launched on 16 November 2009, has attracted over EUR100m in investment. Characteristics Name of fund: LO Funds - Golden Age ISIN Codes: in EurosCat. P: LU0161986921; Cat. P dis: LU0161987739;Cat. I : LU0209992170; Cat. I dis : LU0209992683 in US dollarsCat. P: LU0431649028; Cat. Pd: LU0431649291;Cat. I: LU0431649374; Cat. Id: LU0431649457 Annual management commission, P class: 0.75%. Annual management commission, I class: 0.75% . Performance commission: 15% of performance exceeding the benchmark
Delaware Investments (Macquarie Group) vient de lancer le Delaware Macquarie Global Infrastructure Fund aux Etats-Unis. Seront proposées les parts A, C, R et I. Le produit sera accessible aux investisseurs institutionnels et particuliers et permet d’investir dans la stratégie maison «global infrastructure securities investment» de Macquarie, précise Hedgeweek. Macquarie Capital Investment Management apportera le conseil en investissement et la stratégie d’investissement pour le nouveau produit.
The British management firm F&C has announced that it has been granted a license by the Austrian financial market authority (FMA) to sell its Active Return Fund, managed by Stephen Crewe and Chris Childs, both members of the alternative management team at F&C, in Austria. The Luxembourg-registered product offers daily liquidity, complies with the UCITS III directive, and currently has assets of about EUR62m. It uses derivative strategies which are already also in use for other funds, including a hedge fund, and its performance from launch on 8 October 2008 until the end of December comes to 7.375, with volatility of only 1.85%.
According to a survey conducted between 17 November and 1 December, of 411 independent financial advisers (IFA) at the ABC of Bonds roadshow organised by Axa Investment Managers, Baring Asset Management and Cazenove Capital (see Newsmanagers of 1 October 2009), 66% of respondents estimate that market conditions will be promising for bonds in 2010, while 20% are planning to recommend that their clients increase their exposure to this asset class in the next twelve months, while 17% will recommend reducing exposure, and 54% feel that the current allocation is correct. One of the defining characteristics of this year will be increased diversification, with 86% of IFAs stating that they will recommend diversification in bonds. 65% will recommend strategic bond funds, while 57% will recommend absolute return bond funds, and 53% will recommend corporate bond funds. Half of all advisers estimate that their clients will allocate 11% to 25% of their portfolios to bonds, and 35% estimate that a 35% exposure is appropriate. The study also shows that 85% of clients expect their bond portfolios to turn in performance of 3% to 5%, while one in eight expects 6% or more.
L’Echo reports that the Vietnamese government on 1 January decided that all gold trading platforms will be shut down by the end of March. The reason is said to be “excessive speculation and use of abnormal levels of leverage,” according to Vietnamese officials. The measure also applies to foreign accounts on the same platforms, but will not affect jewelry. The industry generates more than USD1bn in revenues per day for Vietnam, through the activities of 20 key market players.
For the British group Schroders, 2009 was probably one of the best years ever in terms of both profits and inflows. And Europe contributed largely to this performance, according to the earliest available data ahead of the publication of results for the group in mid-February. According to data to the end of November released by Lipper Feri, net inflows (excluding money market funds) at Schroders in Europe totalled nearly EUR16bn, putting the British group at the top of the rankings, ahead of Carmignac Gestion (EUR14.66bn) and Deutsche Bank (EUR13.15bn). “Europe drove growth at the group in 2009,” said Nuno Teixera, deputy CEO of Schroders in France, at an investors’ meeting yesterday, adding that bonds attracted EUR5bn in investments, while high yield attracted about EUR2bn. In France, assets increased from about EUR1.8bn at the end of 2008 to about EUR3bn one year later, with net subscriptions of about EUR850m, largely to corporate bonds.
For the year 2009, Janus Capital Group has reported net losses of USD757.1m, or USD4.55 per share, compared with net profits of USD138.4m, or USD0.86 per share, in 2008. Results for last year include a one-time charge of USD5.03 per share due to asset write-downs, overvaluations, legal costs and severance payments. In fourth quarter, operating margins totalled 30.2%, compared with 13% in third quarter and 15.5% in the corresponding period of 2008. Assets as of 31 December totalled USD159.7bn, compared with Usd151.8bn as of the end of September, and USD123.5bn one year previously. Rises in assets under management in 2009 as a whole (Usd36.2bn) are due to positive performance effects of USD41.5bn.
For the 2009 fiscal year, T. Rowe Price on Thursday declared net profits of USD433.6m, compared with USD490.8m in 2008. As of the end of December, assets totalled USD391.3bn, compared with USD276.3bn one year previously. An increase of USD115bn to assets in 2009 compares with a contraction of USD123.6bn the previous year, when net subscriptions of USD17.1bn were more than offset by negative market effects of USD140.8bn. Net subscriptions last year totalled USD22.7bn, while market effects generated about USD92.3bn.