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Asset Management
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01/02/2010

Les souscriptions de HCI ont à nouveau plongé en 2009

Après avoir déjà diminué de 8,7 % l’année précédente à 598,65 millions d’euros (lire notre dépêche du 29 janvier 2009), les souscriptions nettes enregistrées en 2000 par le promoteur de fonds fermés HCI Capital sont tombées à 125,82 millions d’euros.Au 31 décembre, l’encours géré au travers de 508 fonds pour quelque 122.000 clients se situait à 5,9 milliards d’euros de fonds propres, le portefeuille total représentant un investissement de l’ordre de 14,8 milliards d’euros.
01/02/2010

Macquarie achèterait une autre division de Sal. Oppenheim

En décembre, Macquarie avait déjà acheté le pôle dérivés de Sal. Oppenheim. Il semble maintenant selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung que l’australien pourrait annoncer dès cette semaine l’acquisition des activités de marché de la banque allemande. Il n’est pas intéressé en revanche par le département fusions-acquisitions.
01/02/2010
Fonds

Les frais de gestion des hedge funds sont orientés à la baisse

Selon une enquête à paraître de bfinance, les frais de gestion fixes dans la gestion alternative ont enregistré une baisse de l’ordre de 20%. Le fameux modèle du 2/20 (les frais représentent 2% des actifs sous gestion/ la commission de surperformance est de de 20%) se déclinerait plutôt désormais selon les modalités suivantes : 100-150 points de base contre 150-200 avant la crise pour le premier terme et 15-20% contre 20% pour le second.On observe par ailleurs une certaine stabilité : une légère tendance à la baisse sur les actions et une légère tendance à la hausse sur le «fixed income».
Fonds
01/02/2010

Lyxor : Isabelle Bourcier reprend les ventes globales d'ETF

Suite au départ de Dan Draper, qui a quitté Londres pour retourner aux Etats-Unis, Isabelle Bourcier, responsable Monde ETF chez Lyxor Asset Management (Société Générale) a indiqué à Newsmanagers qu’elle reprend pour l’instant les ventes globales d’ETF. Le poste devrait à nouveau être pourvu par promotion interne dans quelque temps. Dan Draper aura un préavis et une gardening leave à respecter.L’autre «mi-temps» de Dan Draper, les ventes au Royaume-Uni, a été repris par Claus Hein, qui cumule cette fonction avec celle de head of Lyxor ETF pour la région nordique et l’Amérique latine.
01/02/2010
Fonds

Les fonds immobiliers ne sont pas assez "verts"

L’Université de Maastricht a réalisé une étude dans le monde entier auprès de sociétés immobilières cotées et de fonds d’investissement immobiliers pour déterminer leur positionnement «développement durable» à l’aune du «Environmental Real Estate Index» destiné aux investisseurs institutionnels, rapporte le Handelsblatt. Les auteurs ont interrogé 688 entités, mais seules 72 entreprises cotées de 126 sociétés de gestion de fonds ont répondu.Parmi les sociétés cotées, des australiennes, des britanniques et des suédoises ont réalisé des scores compris entre 70 et 86 %, alors que les allemandes (Alstria Office Reit et Deutsche Euroshop) sont très loin derrière.Pour les sociétés de gestion, seules les australiennes émergent du lot avec des scores de plus de 80 %. Les allemandes TMW Immobilien, Lasalle German Income & Growth Fund suivent à distance, loin devant les fonds de SEB Asset Management et très loin devant le fonds Patroffice de Patrizia
Fonds
01/02/2010

Fitch confirme la note "M2+" de Schroder Investment Management

L’agence a annoncé le 29 janvier qu’elle confirmait la note Asset Manager «M2+" de Schroder Investment Management. Une note qui couvre les activités de gestion d’actifs de la société, à l’exception des activités de gestion alternative.
01/02/2010
Fonds

Martin Currie récupère la gestion de the Taiwan Fund

Sous réserve d’une approbation par l’assemblée générale 2010 qui se tiendra le 26 avril, la gestion du fonds fermé The Taiwan Fund (302 millions de dollars) sera confiée à l'écossais Martin Currie. Ce produit composé d’actions taiwanaises sera géré par Chris Ruffle, directeur assisté de neuf analystes spécialistes de la Chine basés à Shanghai. The Taiwan Fund précise qu’il versera à Martin Currie une commission de 0,90 % sur les 150 premiers millions de dollars d’encours, puis de 0,80 % sur les 150 millions suivants et 0,70 % pour tous les actifs dépassant les 300 millions. Auparavant, the Taiwan Fund était géré par HSBC Global Asset Management (Taiwan) Limited.Pour sa part, Martin Currie annonce avoir fermé son Taiwan Opportunities Fund aux nouvelles souscriptions depuis le 29 janvier. L’encours de ce fonds est passé de 88 millions de dollars début 2009 à 206 millions au 31 décembre.Notons en fin que Calvert Asset Management a attribué à Martin Currie la gestion d’un mandat de 150 millions de dollars en actions internationales.
Fonds
01/02/2010

BlackRock recrute un ancien du Trésor

Vendredi, BlackRock a annoncé la nomination de Kendrick R. Wilson III comme vice chairman et membre du bureau du chairman. Il aura pour mission de développer les relations avec la clientèle et de travailler avec l'équipe exécutive sur des dossiers d’organisation et de développement professionnel.L’intéressé, qui rejoint ce lundi, a été conseiller du Département du Trésor américain entre août 2008 et janvier 2009. Auparavant, il a tenu des postes de direction chez Goldman Sachs et Lazard Frères & Co.
01/02/2010
Fonds

Les performances passées ne permettent pas de prédire les rendements futurs

Advisor Perspectives, une newsletter électronique pour les conseillers financiers, a publié une étude en décembre laissant entendre que les étoiles de Morningstar, basées sur les rendements passés, n’ont que peu de valeur pour prévoir l’avenir. De plus, nombre de fonds notés cinq étoiles sont susceptibles de sous-performer leurs pairs. Le Wall Street Journal, qui évoque ce sujet, cite d’autres études qui remettent en question les performances passées et les compétences du gérant de fonds pour juger les résultats futurs.
Fonds
01/02/2010

F&C voit son encours en sterlings baisser

A fin décembre l’encours de F&C Asset Management avait diminué à 97,8 milliards de livres contre 99,2 milliards au 30 septembre et 98,6 milliards un an auparavant. La tendance a été inverse, compte tenu de l'évolution du taux de change, si l’on calcule en euros : les actifs sous gestion ont en effet augmenté à 110,2 milliards d’euros contre 108,5 milliards au 30 septembre et 102 milliards fin 2008.Le gestionnaire britannique précise que les encours libellés en euros représentaient 55 % du total en fin d’année contre 57 % au 30 septembre. La dépréciation de 3 % de l’euro contre sterling au quatrième trimestre s’est traduite par une diminution des actifs sous gestion en livres de 1,6 milliard de livres.Les remboursements nets sur l’ensemble de l’année ont diminué à 6 milliards de livres contre 10,7 milliards en 2008.
01/02/2010

HSBC tentée par une OPA sur une banque chinoise

Selon Les Echos qui cite le Sunday Telegraph, HSBC compte prendre une participation majoritaire dans une des trois premières banques chinoises. L’opération consisterait à prendre 51% d’ICBC, de Bank of China ou de China Construction Bank, en échange des activités d’HSBC à Hong Kong et de sa participation de 20% dans la Bank of Communication chinoise. HSBC demanderait aussi à se faire coter à Shanghai. La banque s’est refusée à tout commentaire.
01/02/2010

Nouveau patron pour Morgan Stanley Smith Barney

Matt Comyn, qui était managing director de Commonwealth Securities (Commsec), rejoindra fin février le gestionnaire de fortune Morgan Stanley Smith Barney comme CEO pour l’Australie.
01/02/2010
Fonds

Deka acquiert deux centres logistiques

L’allemand Deka Immobilien a annoncé vendredi avoir acquis en Italie deux centres logistiques de 50.000 mètres carrés chacun, l’un près de Milan, l’autre en Vénétie au centre d’un quadrilatère Venise-Vérone-Bologne-Padoue.L’investissement de 60 millions d’euros est destiné au portefeuille du fonds immobilier offert au public Deka-ImmobilieEuropa.
Fonds
01/02/2010

Banca Leonardo se désengage du private equity

La banque d’investissement italienne Banca Leonardo ferme son activité de private equity, annonce-t-elle dans un communiqué dédié aux résultats 2009. D’après le Financial Times, elle déprécie la valeur de ses participations de 70 millions d’euros. La décision serait liée au manque d’opportunités d’investissement. Banca Leonardo annonce par ailleurs un résultat net d’environ 175 millions d’euros pour l’année et un résultat d’exploitation de 60 millions. Les souscriptions nettes se sont montées à 900 millions d’euros. Les encours sous gestion s’élèvent ainsi à 8,9 milliards d’euros.
01/02/2010

Apax vient à l'aide de Panrico

Sans un crédit participatif de 179 millions d’euros fourni par son actionnaire Apax Partners, le groupe agro-alimentaire espagnol Panrico aurait affiché fin 2008 des fonds propres négatifs de 100 millions d’euros, rapporte Cinco Días. Cette situation a perduré en 2009, précise César Bardaji, administrateur délégué. Les fonds propres nets à fin 2008 (dernier chiffre connu) sont ressortis à 86 millions d’euros, et Panrico a obtenu un engagement ferme de renouvellement de ce prêt. D’autre part, le groupe renégocie sa dette bancaire de 796 millions d’euros obtenus en 2006, plus une ligne de 60 millions utilisée pour l’acquisition d’Artiach.
01/02/2010

Vidacaixa détrône Santander Pensiones

Selon les statistiques publiées par l’association Inverco des sociétés de gestion, Vidacaixa, filiale de La Caixa, a délogé fin 2009 Santander Pensiones du premier rang des gestionnaires de fonds de pension en Espagne, avec un encours de plus de 8,09 milliards d’euros contre 7,76 milliards. Les actifs sous gestion se sont accrus pour Vidacaixa de 16,6 % en un an tandis que ceux de Santander Pensiones progressaient marginalement de 0,8 %.
01/02/2010

Nouvelle fournée de fonds garantis en Espagne

Sur les sept fonds enregistrés par la CNMV depuis le début de l’année, six sont des produits garantis, dont trois d’obligations (un du BBVA et deux de Caixa Terrassa) et trois d’actions, lancés par Caja Segovia, Caja Canarias et Caja España, rapporte Cinco Días. Il faut s’attendre à une nouvelle vague de fonds garantis sachant que d’ici à décembre 2010, 270 fonds garantis vont arriver à échéance (avec un encours d’environ 16 milliards d’euros) : les banques n’ont pas envie de perdre des clients et, de plus, ce genre de produit est rentable pour elles.
01/02/2010
Fonds

Fonds de pension : le rendement est remonté de plus de 16% en 2009

L’année 2008 a été une année horrible pour les fonds de pensions belges. EN 2009, ils semble qu’ils aient pu renverser la vapeur, constate L’Echoo. Après avoir perdu 17,7% en moyenne l’an dernier, ils ont repris 16,1% selon l’Association Belge des Institutions de Pension (ABIP). Le consultant Mercer, qui a publié ses résultats le même jour que l’association, indique lui un rendement de 18,5%. Il avait lui enregistré un chiffre de -25,2% pour l’année 2008.
Fonds
01/02/2010

State Street publishes Private Equity Index

State Street on Friday, 29 November, announced the results of its “Private Equity Indexsm” as of 30 September 2009. The index has earned returns of 5.83%, a slight increase compared with second quarter 2009. Since its inception, the internal rate of return (IRR) for the index comes to 10.03%, an increase of 95 basis points over its level as of the previous quarter.
01/02/2010

SEC requires more information on climate change footprint of businesses

On Wednesday, SEC commissioners voted three to two to pass a requirement that publicly-traded businesses provide more information about their impact on climate change. The Wall Street Journal reports that the new rules will be good news for investors and for well-governed companies. Matthew W. Patsky, CEO of Trillium Asset Management Corp, says the regulations will make it easier to value all businesses, some of which do not have as much of an established track record as may be imagined. John Wilson, head of corporate governance at the pension fund TIAA-CREF, shares this opinion.
01/02/2010

Wanted: Florian Homm

Der Spiegel relays reports in Handelsblatt that the German hedge fund manager Florian Homm and several of his former partners have been accused by the New York prosecutor’s office of defrauding investors in the hedge fund operated by Homm of several million US dollars, and of having caused losses totalling nearly USD200m. The accused are rumoured to have driven up the price of shares which were then resold to funds at an inflated price. Homm disappeared more than two years ago.
01/02/2010

Nobel prizewinners have harsh words for hedge funds

At the invitation of Pioneer (UniCredit), three American winners of the Nobel prize, Eric Maskin (2007), Michael Spence (2001) and Robert Merton (1997), on Wednesday and Thursday held debates in a palace near London, before an audience of European finance industry figures, on the future evolution of the architecture of the global financial system, Die Welt reports. Spence recommends that a stricter separation be drawn between banks and hedge funds, while Merton calls for increased risk controls, and says a central government authority needs to be created to monitor all risks. Maskin recommends that the use of derivatives, which distribute these risks potentially infinitely, should be limited, and adds that the use of CDS should also be limited.
01/02/2010

Hedge fund management fees in decline

According to a study by bfinance, fixed management fees in alternative management have declined by about 20%. The widely-followed 2/20 fee model (fees representing 2% of assets under management, and a performance commission of 20%) is now being replaced by the following conditions: management fees of 100-150 basis points, compared with 150-200 before the crisis, and performance commissions of 15-20%, rather than 20%. Some stability may also be observed in the levels of these fees: there is a slightly downward trend in equities, but a slightly upward trend in fixed income.
01/02/2010

Martin Currie to take over management of Taiwan Fund

Pending approval by the 2010 general shareholders’ meeting, to be held on 26 April, the management of the closed Taiwan Fund (USD302bn) will be contracted out to the Scottish management firm Martin Currie. The Taiwan equities product will be managed by Chris Ruffle, director, with the assistance of nine analysts specialized in China, based in Shanghai. The Taiwan Fund states that it will pay a commission to Martin Currie of 0.90% on the first USD150m in assets, and then of 0.80% on the following USD150m, and 0.70% for all assets above this limit. The Taiwan Fund was previously managed by HABC Global Asset Management (Taiwan) Limited. Martin Currie has announced for its part that it has closed its Taiwan Opportunities Fund to new subscriptions, effective from 29 January. Assets in the fund have increased from USD88m at the beginning of 2009 to USD206m as of 31 December. Calvert Asset Management has also awarded Martin Currie the management of a USD150m global equities mandate.
01/02/2010

Mutual funds: toward a simplification of notification procedures

The Committee of European Securities Regulators (CESR) on 29 January published a peer review of its recommendations for European Union legislation to simplify notification procedures for mutual funds. Seven of the 13 recommendations of the CESR are put forward as key recommendations. It appears that only five countries will apply all of the recommendations: Belgium, Bulgaria, Italy, Luxembourg, and Norway. Additionally, four countries will partially apply the recommendations, meaning that they apply all recommendations, but only partially adhere to one of them: these countries are Hungary, Portugal, Romania, and Sweden. All other countries, including France, have not applied one or more of the key recommendations.
01/02/2010

IFAs will not sell ETFs if there's no money in it for them

In the United States, half of all assets in ETF funds come from retail clients, while in Europe the proportion is closer to 10% or USD350bn and USD22bn, respectively, the Financial Times reports. This is due to the fact that US financial advisors are paid for their advising services, while European advisers make their money through kickbacks from funds, and there are no kickbacks from ETF funds. The situation is developing in the United Kingdom with the entry into force of retail distribution review (RDR), which will require advisers to declare whether they are genuinely independent or not. But these regulations will only come into force in 2012.
01/02/2010

Wolfgang Schäuble faces controversial decision in tax inquest

A controversy has pitted government against opposition over whether the Federal finance minister, Wolfgang Schäuble (CDU), should pay EUR1.5m to an informer who is offering to sell data obtained by clearly illegal means about the identities of 1,500 German citizens who hold bank accounts in Switzerland, the Frankfurter Allgemeine Zonntagszeitung reports. The SPD claims that the minister should buy the information, regardless of the opinion of CDU and FDP voters, while several experts within the governing coalition are recommending that the minister not buy the stolen data, which would be rewarding theft. The five names provided as a sample to the authorities may, however, result in the recovery of over EUR1m in taxes each.
01/02/2010

Dr. Höller releases an ethical fund in Germany

The ethical fund Prime Values Green from the Swiss management firm Dr. Höller is now available in Germany. The fund is 100% invested in equities, and applies an ethical filter in the selection of its investments, most of which are in the renewable energies, water treatment and drinking water production sectors. The filter relies on an internal selection program as well as an ethical committee composed of individuals external to the management firm. Subscription fees are 4%, and the fund charges annual management fees of 1.5%.
01/02/2010

New wave of guaranteed product launches

Of the seven funds registered by the CNMV since the beginning of this year, six are guaranteed products, of which three are bond products (one from BBVA, and two from Caixa Terassa, while three are equities products, from Caja Segovia, Caja Canarias and Caja España, Cinco Días reports. A new wave of guaranteed funds is to be anticipated, as 270 guaranteed funds will mature by the end of December, with assets of about EUR16bn: banks will not want to lose these clients, and this type of product is profitable for them.

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