Jeremy Lang et William Pattisson, qui ont quitté Liontrust il y a environ un an, prévoient de créer une nouvelle boutique de gestion d’actifs, Ardevora Asset Management, rapporte Citywire. Le duo compte recruter deux gérants et lancer des portefeuilles long/short Royaume-Uni et monde avec des objectifs de rendement absolu de 7 % et 10 % par an.

Dans un article du Financial Times Fund Management qui lui est consacré, Nils Bolmstrand, le directeur général de Skandia Investment Group, estime que nous allons vers un monde de solutions d’investissement et que, dans ce contexte, ceux qui survivront seront ceux qui sont tournés vers les clients. Il indique par ailleurs que l’Inde et la Chine sont des marchés intéressants pour le groupe Old Mutual dans son ensemble, maison mère de SIG, même s’ils ne sont pas dans le radar actuellement. Le groupe vend des produits dans une vingtaine de marchés, y compris à Taiwan et Hong Kong.

Brigid Jackson rejoindra Henderson Global Investors le 5 mai 2010 en tant que directrice des taux (fixed income). Elle sera chargée de concevoir les mandats taux et de superviser et de communiquer la stratégie, la performance et le risque pour les clients institutionnels. Brigid Jackson vient de Barclays Global Investors (maintenant groupe Blackrock) où elle était stratégiste taux depuis 2007. Auparavant, elle était directrice du développement et responsable clients depuis 2000.

Avec le GS US Equity Absolute Return Portfolio, Goldman Sachs Asset Management (GSAM) a fait enregistrer par la CNMV, le régulateur espagnol, une version conforme à la directive OPCVM III de son fonds GS Fundamental Equity Long Short Strategy, un hedge fund lancé en août 2004 qui affiche une performance annualisée de 5,3 % contre 2,3 % pour le S&P 500, avec une volatilité de 6,8 % contre 15,5 % pour l’indice, rapporte Funds People.Le nouveau produit a une liquidité hebdomadaire (au lieu de mensuelle pour le hedge fund) et il affiche un levier de 2,1 fois (pour un maximum autorisé de 3 fois) et son exposition nette au marché est légèrement supérieure à 20 %.L’objectif du fonds est une surperformance de 200-600 points de base au dessus du libor, avec une volatilité comprise entre 6 et 12 %.

Le danois Sparinvest a obtenu de l’AMF, le 28 février, l’agrément de commercialisation du compartiment Ethical High Yield Value Bonds, un produit éthique alliant exclusion, gestion value et obligations à haut rendement. Ce produit devrait convenir en particulier aux banques privées, aux fonds de fonds et aux investisseurs institutionnels, indique Benoît Schouler, directeur général de Sparinvest France.L’encours de ce fonds luxembourgeois est d’ores et déjà voisin de 37 millions d’euros, non par suite d’un amorçage mais parce qu’un institutionnel a transféré à ce nouveau produit le montant correspondant en provenance du fonds high yield non éthique, lequel pèse actuellement 304 millions d’euros. Les fonds éthiques de Sparinvest représentent 117 millions d’euros d’encours, dont environ 80 millions pour le Global Value Ethic.Le filtrage éthique du portefeuille est assuré par l’agence suédoise Ethix SRI Advisers avec laquelle Sparinvest coopère depuis mai 2008. l'équipe de gestion exclut les entreprises qui ne respectent pas les normes internationales liées à la protection de l’environnement, aux droits de l’homme, au droit du travail, à la corruption (approche normative), d’une part et les entreprises dont l’activité est liée à l’armement, le tabac, l’alcool, la pornographie, le jeu et les armes (approche sectorielle), d’autre part. Caractéristiques Dénomination : Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds Code Isin : LU0473784196 Droit d’entrée : 2 % Frais de gestion : 1,25 %

Oddo Asset Management a engrangé une collecte nette de 600 millions d’euros en 2009 qu’il entend doubler cette année, rapporte Reuters. Pour y parvenir, la société mise sur l’Europe. «Nous ne sommes pas encore assez reconnus à l’international. Il y a un travail à faire sur le terrain en Europe pour promouvoir notre savoir-faire», a déclaré Philippe Oddo, associé gérant d’Oddo & Cie, à l’occasion du forum sur la gestion d’actifs organisé par Reuters à Paris les 8, 9 et 10 mars. Les encours d’Oddo se montaient à 12 milliards d’euros à la fin décembre 2009.

L’encours total géré dans les Perco (Plan d’Epargne pour la Retraite Collectif) s'établissait au 31 décembre 2009 à 3 milliards d’euros, en hausse de 63% par rapport à fin décembre 2008, selon les statistiques de l’Association française de la gestion financière (AFG).Au cours de l’année 2009, le nombre d’entreprises équipées a augmenté de plus de 41%. En effet, au 31 décembre 2009, près de 111.500 entreprises proposaient l’accès à ce véhicule d’épargne retraite à leurs salariés. Parmi les 2,5 millions de salariés couverts, plus de 557.000 ont déjà effectué des versements, soit une progression de 26 % en un an.Au 31 décembre 2009, les flux d’alimentation des Perco se répartissaient pour 21% au titre de la participation, 13% au titre de l’intéressement, 21% au titre des versements volontaires des salariés et 45% au titre de l’abondement de l’entreprise.L’encours moyen détenu par chaque bénéficiaire s'élève à 5.417 euros, soit une progression de 29,5% en un an. Près de 38% des salariés ont fait le choix d’une gestion pilotée de leur Perco, c’est-à-dire une gestion financière basée sur une désensibilisation programmée de l’allocation de leurs actifs au fur et à mesure de l’approche de la retraite. L’adhérent moyen est de 47 ans, la proportion femmes/hommes étant de 40%/60%.

Amundi Asset Management a annoncé le 8 mars le lancement d’Amundi Tréso 12 mois, son premier OPCVM créé sous la dénomination Amundi. Face à la faiblesse des rendements monétaires, ce fonds de droit français offre aux investisseurs une solution de gestion de trésorerie sur 12 mois. Ciblant principalement la clientèle institutionnelle et «corporate», Amundi Tréso 12 mois a pour objectif de surperformer l’Eonia capitalisé de 0,60 % par an diminué des frais de gestion réels associés à chaque part.Afin d’offrir un rendement supérieur à celui du marché monétaire, l’équipe de gestion gère activement deux sources de performance : - les primes de crédit/liquidité offertes par les obligations privées et publiques - les primes de taux qui se matérialisent par le rendement offert par des obligations longues qui offrent en général une meilleure prime de risque que les obligations courtes. Ces deux axes de valeur sont le plus souvent décorrélés, notamment en période de forte volatilité des marchés, ce qui contribue à assurer une meilleure résistance de la performance. Principales caractéristiques Part(I) Part(E) Part (P) Forme juridique Fonds commun de placement (FCP) de droit français Société de gestion Amundi Dépositaire CACEIS Bank Date de création 21/01/2010 Devise de référence EUR Classification AMF Obligations et titres de créance internationaux Affectation des résultats Capitalisation Code ISIN FR0010830844 FR0010830885 FR0010829697 Passations d’ordres Souscriptions minimum 2 parts/1 millième de part 1 millième de part/1 millième de part Périodicité de calcul de la VL Quotidienne Délais d’opération Chaque jour d’établissement de la VL avant 12h25 pour exécution sur la base de la VL établie en (J+1) et calculée en (J+2) ouvré Frais Commission de souscription maximum Néant 0,50% Frais de gestion et de fonctionnement annuels max. TTC 0,50% 0,70% 1,00% Commission de surperformance 30% TTC par an de la différence entre l’actif valorisé et l’actif de référence* Commission de rachat maximum Néant

La Banque des règlements internationaux (BRI) a élu Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, à la présidence de son board pour une durée de trois ans à compter du 7 mars, a indiqué lundi la BRI dans un communiqué.Christion Noyer prend la succession de Guillermo Ortiz, gouverneur de la Banque du Mexique.

Le London Stock Exchange Group (LSEG) a indiqué le 8 mars avoir vendu 9% de sa participation dans la holding réunissant les activités de Turquoise et Baikal à trois grandes banques internationales.Barclays Bank, J.P. Morgan Cazenove et Nomura ont chacune pris des participations de 3% pour un coût unitaire de 1 million de livres en cash.Ces nouvelles entrées portent à douze le nombre total d’actionnaires dans Turquoise dont le capital reste contrôlé à 51% par LSEG.

En 2009, Pictet a enregistré des souscriptions nettes de 20 milliards de francs suisses, soit 13,5 milliards d’euros. Cela porte ses encours sous gestion à 251 milliards de francs (169 milliards d’euros) au 31 décembre 2009. Si l’on y ajoute le global custody, les encours se montent à 388 milliards de francs suisses (261 milliards d’euros).

db x-trackers vient de coter sur la Bourse de Singapour un ETF de droit luxembourgeois répliquant le CSI 300, un indice d’actions chinoises, rapporte le Financial Times Fund Management. Le produit est conforme à la directive Ucits III.

Selon Finance Asia, le poids lourd du private equity, Kohlberg, Kravis Roberts & Co (KKR) vient de recruter Abhijit Sen en tant que directeur adminsitratif et financier de son antenne indienne.Abhijit Sen, qui prendre ses fonctions le 1er avril, vient de Citi où il était chief financial officer pour l’Asie du Sud (Inde, Bangladesh et SriLanka). Il est rattaché à Sanjay Navar, qui dirige KKR India, et qui, lui aussi, avait quitté Citi, en novembre 2008, pour rejoindre KKR.

db x-trackers has listed a Luxembourg-registered ETF ont the Singapore stock exchange which replicates the CSI 300, an index of Chinese equities, Financial Times Fund Management reports. The product complies with the UCITS III directive.

db x-trackers has listed a Luxembourg-registered ETF on the Singapore stock market which replicates the CSI 300, an index of Chinese equities, Financial Times Fund Management reports. The product complies with the UCITS III directive.

Following the recruitment of Hakan Türktasar earlier this year (see Newsmanagers of 8 January), Schroders Germany on Monday announced the recruitment of Martin Theis for its client service activity. He will serve as an interface with Luxembourg, to coordinate fund administration, and will report to Joachim Nareike, director of Schroder Investment GmbH for Germany and Austria. Nicol Teixera, who left his position as head of marketing in June 2008 on Paternity leave, has returned as head of the event management service. Thomas Schalow will retain the position of head of marketing.

Pending regulatory approval, BNY Mellon is acquiring BHF Asset Servicing GmbH for EUR253m from BHF-Bank and Sal. Oppenheim. The transaction would also include the acquisition of the fund administration affiliate of BHF Asset Servicing, Frankfurter Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH (FSKAG). Together, BHF Asset Servicing and FSKAG have total assets under custody of EUR473bn, of which EUR33.1bn are for FSKAG, while the volume of activities at the depository bank totals EUR120bn. BNY Mellon Asset Servicing, which is taking over the two entities, would become the number two in the sector by volume in the German market, and would have 340 employees. The firm would be directed by Michelle Grundmann of BNY Mellon, who is managing director and branch heat Frankfurt/Main, with Jürgen P. Frank and Christopher V. Friedrich, who join the firm from BHF Asset Servicing. The three will report to Nadine Chakar, head of Europe, Middle East & Africa (EMEA) at BNY Mellon Asset Servicing.

On Monday, Deutsche Bank announced the launch of its own platform dedicated to Exchange Traded Commodities (ETC), db ETC Index plc, which is an ad-hoc company without its own assets, registered in Jersey, on the Xetra electronic trading platform from Deutsche Börse. The first four products, all of which are registered in Germany and charge fees of 0.45%, are the db ETC Brent Crude Oil Euro Hedged, Industrial Metals Euro Hedged, Short Brent Crude Oil Euro Hedged, and Monthly Short Gold Euro Hedged. Thorsten Michalik, director of db x-trackers (ETF) and db ETC, says that db ETC will be made available throughout Europe by the end of this year, and will include ETC funds replicating the evolution of gold, silver, platinum and palladium. By June, Deutsche Bank is planning to issue more than 30 bonds of this type. The management firm also plans to provide access not only to Euro hedged and US dollar commodity products, but also supports which sue «smart» commodity indices of the “Optimum Yield” range developed by Deutsche Bank, which are already used for ETF funds from db x-trackers carrying the “booster” suffix. New ETC funds Name: db ETC Brent Crude Oil Euro Hedged ISIN: DE000A1AQGX1 Management commission: 0.45% Name: db ETC Industrial Metals Euro Hedged ISIN: DE000A1AQGY9 Management Commission: 0.45% Name: db ETC Monthly Short Brent Crude Oil Euro Hedged ISIN: DE000A1AQGW3 Management commission: 0.45% Name: db ETC Monthly Short Gold Euro Hedged ISIN: DE000A1AQGZ6 Management commission: 0.45%

Fund Strategy reports that Invesco Perpetual is planning to add two new products to its range of Asian equities funds. They include an opportunistic conviction fund and a revenue fund which focuses primarily on rising dividends in Asian markets.

In 2009, Pictet has earned net subscriptions of CHF20bn, or EUR13.5bn. This brings assets under management to CHF251bn (EUR169bn), as of 31 December 2009. With the addition of global custody, assets total CHF388bn (EUR261bn).

The reporter for the proposed AIFM (Alternative Investment Fund Managers) directive at the European Parliament, Jean-Paul Gauzès, has confirmed, at a conference held by the EIFR (European Institute of Financial Regulation), that after a three-year period, funds from non-EU countries (often “offshore”) may be eligible for a passport to be offered for sale in the European Union. This would give less substance to the term “non-UCITS fund,” which Anglo-American managers, adapted to offshore vehicles, have been pleased to learn, Agefi reports. However, Gauzès pointed out that to make this possible, the countries in question must sign regulatory equivalence agreements with the European countries. If these agreements are not signed, the fund will not be eligible to be bought or sold there, the newspaper reports.

With the GS Absolute Return Portfolio, Goldman Sachs Asset Management (GSAM) has registered a UCITS III-compliant version of its GS Fundamental Equity Long Short Strategy fund, a hedge fund launched in August 2004 which has earned annualised returns of 5.3%, compared with 2.3% for the S&P 500, with volatility of 6.8%, compared with 15.5% for the index, Funds People reports. The new product has weekly liquidity (instead of monthly liquidity for the hedge fund), and has leverage of 2.1 times (with the maximum level set at 3 times), and its net exposure to the market is slightly above 20%. The fund’s objective is to outperform the Libor by 200 to 600 basis points, with total volatility between 6% and 12%.

Most investors in mutual funds did not abandon the equities asset class during the period of market depression in 2008-2009, but they didn’t show much enthusiasm for adopting new positions in the following rebound, according to research which has recently been published by Vanguard. In a study entitled “Equity Abandonment in 2008-2009: Lower Among Balanced Fund Investors,” the researchers found that only a very small number of investors in equities (about 1%) completely withdrew from the market during the period of turbulence. Investors in diversified funds generally held their positions. The percentage of investors who abandoned these funds was about 50% lower than for holders of shares in equities funds. In another study entitled “2009: A Return to Risk-Taking,” researchers note that investors’ marked preference for bond funds over equities funds during the rebound on the equities markets stands in total contradiction with the behaviour of investors in previous phases of rebound on equities markets. In 2003, for example, investors withdrew USD265bn from money market funds and placed USD152bn in equities funds, and USD51bn in diversified funds. Nothing similar took place in the 2009 rebound. Investors withdrew about USD500bn from money market funds, and only placed USD9bn in equities funds, but put USD340bn in bond funds. The study also touts the virtues of prudent diversification. An investor, for example, who had a portfolio 100% invested in equities would have lost nearly 25% in the period of market downturn from 2007 until 31 December 2009.

Oddo Asset Management had net inflows of EUR600m in 2009, and is planning to double that amount this year, Reuters reports. To achieve that, the firm is betting on Europe. “We are not yet well-known enough internationally. There is work to be done in Europe to promote our expertise,” said Philippe Oddo, managing partner at Oddo & Cie, at a conference on asset management held by Reuters in Paris on 8, 9 and 10 March. Oddo’s assets totalled EUR12bn as of the end of December 2009.

Currently, there are only 32 ETFs on sale in Spain, 24 from Lyxor (Société Générale) and 8 from BBVA, while Santander has withdrawn from this sector, Expansión reports. But iShares (BlackRock) and db x-trackers (Deutsche Bank) will soon be making their debut on the Spanish market. They are only waiting for one thing: that the Madrid government approve a royal decree which would allow them to list ETFs with Sicav status. According to experts, the passage of this legislation is imminent.

Amundi Asset Management on 8 March announced the launch of Amundi Tréso 12 month, its first mutual fund created with the Amundi brand name. Due to low returns from money markets, the French fund offers investors a 12-month cash management solution. The product is aimed primarily at institutional and corporate clients. Amundi Tréso 12 Month aims to outperform the Eonia capitalised at 0.60% per year, less the real management fees associated with each share. To provide higher returns than the money markets, the management team actively manages two sources of performance: credit and liquidity premiums offered by private and public bonds, fixed income premiums arising from the returns offered by long-term bonds that generally offer a higher risk premium than short-term bonds. These two sources of added value are most often decorrelated, particularly in times of high market volatility, which helps to provide more resistant performance.

The Danish management firm Sparinvest on 28 February received a sales license from the AMF for the Ethical High Yield Value Bonds sub-fund, an ethical management product that brings together exclusion, value management and high yield bonds, says Benoît Schouler, CEO of Sparinvest France. Assets in the Luxembourg fund are already about EUR37m, not due to seed capital but because an institutional investor has transferred assets to the new product from a non-ethical high yield fund, which now has assets of EUR304m. Sparinvest ethical funds have EUR117m, of which about EUR80m are in the Global Value Ethic. The ethical filtering of the portfolio is undertaken by the Swedish agency Ethix SRI Advisers, with whom Sparinvest has been collaborating since May 2008. The management team excludes businesses which do not respect international standards in environmental protection, human rights, labour rights, or corruption (normative approach), on the one hand, and businesses whose activities are related to weapons, tobacco, alcohol, pornography, gaming, or arms (sectoral approach), on the other hand. Characteristics Name: Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds ISIN: LU0473784196 Front-end fee: 2% Management commission: 1.25%

An analysis of data from Feri/Lipper covering 1,200 equities funds in the past ten years reveals that only about 380 funds earned positive results, with about half of these also outperforming the MSCI index, Handelsblatt reports. Barely 144 funds earned annual returns higher than 5%; they are most often funds specialised in Eastern Europe, Asia, Australia, or small caps showing high growth. With that said, no fund has succeeded in outperforming the MSCI in all of the past ten years, while 40 managed to do so in nine out of 10 years; these, again, were mostly funds focused on Eastern Europe, Asia or Australia. Among funds specialised in global markets, only eight outperformed the index nine times out of 10.

For funds domiciled in the United Kingdom, net inflows in the month of January totalled GBP1.8bn, the highest level ever observed, according to statistics from the British asset management association (IMA). In keeping with tradition, this total is slightly lower than the December figure (GBP2.2bn), but 55% above the figure for January 2009. Assets under management totalled GBP470.1bn as of the end of January, slightly down compared with December (GBP480.6bn), but 32% higher than in January 2009 (GBP357.1bn). Examination by asset class reveals that equities represented 30% of net sales (GBP549m), Bonds accounted for 17% of net sales, at GBP317m. The “other” category totalled GBP375m, of which 59% was in “absolute return UK.” Within the equities asset class, investors preferred the Global, Asian and North American regions. Europe and the United Kingdom were the least popular categories, with net outflows of GBP208m from Europe ex UK.

Jeremy Lang and William Pattisson are planning their return to the industry with a new boutique called Ardevora Asset Management , following their departure from Liontrust almost a year ago, says Citywire. The duo plans to hire two fund managers to run money alongside them and will run long/short UK and global portfolios with absolute return targets between 7% and 10% a year.