Le capital-investisseur allemand Deutsche Beteiligungs AG (DBAG), qui a acquis directement le 10 juin 15,5 % du groupe français FDG (France Distribution Gestion) pendant que son fonds parallèle DBAG Fund V prenait 64,1 % dans le cadre de ce MBO, a annoncé avoir réalisé pour le deuxième trimestre de l’exercice au 31 octobre un bénéfice net de 8,4 millions d’euros, ce qui porte le total du premier semestre à 17,7 millions d’euros contre une perte de 12,4 millions durant la période correspondante de 2008-2009. Cette performance est attribuable en grande partie à la participation dans Homag dont l’action était remontée au 30 avril à 13,43 euros, ce qui s’est traduit par une plus-value de 13,1 millions d’euros sur les six mois.La DBAG, qui a annoncé il y a environ trois mois (lire notre dépêche du 24 mars) la création d’un un fonds de capital-développement d’au moins 200 millions d’euros auquel elle contribuera pour 100 millions d’euros, mise sur une amélioration du climat dans les PME allemandes, qui manquent de capital après la crise, comme le note Wilken von Hodenberg, président du directoire.Le manager a souligné que les liquidités se montent actuellement à 149,9 millions d’euros, ce qui confère à la DBAG une marge de manœuvre importante pour saisir des occasions d’investissement. Pour l’heure, toutefois, l’importance de ce montant dilue le potentiel de performance du portefeuille.

Le portefeuille clients du groupe mutualiste MMA a augmenté de 6% l’an dernier alors que la collecte a fait un bond de 18,4% à 1,63 milliard d’euros contre 1,38 milliard d’euros précédemment.MMA, qui a dégagé l’an dernier un résultat net par du groupe de 21 millions d’euros, a servi 4% sur ses principaux contrats en 2009.

PlaNIS, l’entité du groupe PlaNet Finance dédiée au conseil de fonds d’investissement socialement responsable (ISR) en microfinance, annonce lundi avoir été filialisée le 10 juin 2010 grâce aux investissements de PlaNet Finance, de Natixis Asset Management via la SICAV française Natixis Impact Nord-Sud Développement et du réseau finaréa, via sa société «holding animatrice» finaréa nap. Selon PlaNet Finance, cette filialisation permettra à PlaNIS de consolider sa place de numéro deux mondial et de leader en France du conseil en investissement en microfinance.PlaNIS (13 permanents) gère un portefeuille de 165 millions de dollars, répartis sur 77 institutions de microfinance dans 30 pays, auprès de différents fonds européens de microfinance. Cette filialisation lui donnera les moyens de développer de nouveaux projets, de renforcer sa présence sur le terrain, et ainsi de «maintenir un fort contrôle de la qualité de son analyse auprès des fonds qu’elle conseille», parmi lesquels son principal partenaire, ResponsAbility Social Investments AG, «asset manager leader mondial en matière d’investissement en microfinance», selon PlaNIS.

Société Générale table pour son pôle banque privée, gestion d’actifs et services aux investisseurs sur un résultat net part du groupe compris entre 0,5 milliard d’euros et 0,7 milliard d’euros, sur un total de 6 milliards d’euros pour la banque, a annoncé le groupe dans le cadre de son plan Ambition SG 2015. Sur les deux premiers mois du deuxième trimestre, ce pôle enregistre une progression de son PNB par rapport au premier trimestre, note la banque.

La décollecte sur les fonds d’investissement a atteint 7,23 milliards d’euros au mois de mai selon Europerformance-SIX Telekurs. A eux seuls, les fonds monétaires ont enregistré des sorties nettes (une fois retranchées les entrées de capitaux) de 4,04 milliards d’euros, ce qui a entrainé une variation globale de l’encours de cette catégorie de fonds de 1 %. Les fonds actions n’ont pas été à la fête non plus, qui ont enregistré au total une décollecte de 1,81 milliard d’euros. En Europe, la décollecte atteint 200 millions sur les fonds composés d’actions françaises et 770 millions – les sorties les plus importantes pour les fonds de cette nature – sur le vieux Continent. Bien évidemment, cette évolution ne prend pas en compte l’effet marché. Les places financières ayant nettement baissé, l’encours des fonds «actions françaises» recule de 6,3 % et celui des fonds investis en actions européennes de 7,1 %. Il est vrai que la performance moyenne de ces deux marchés a été respectivement de - 5,24 % et -5,03 %. Globalement, les fonds obligataires se sont mieux tenus. Tant sur les fonds investis en titres de la zone euro et ceux de la catégorie «haut rendement», les sorties nettes sont limitées à respectivement 40 millions et 30 millions d’euros. Cela étant, avec la perte moyenne des fonds d’obligations à haut rendement (-5,06 %), l’encours enregistre une baisse de 5,9 % tandis que les fonds de la zone euro parviennent à tirer leur épingle du jeu (gain de 0,28 % et variation de l’encours de 0,3 %). En revanche, les fonds d’obligations internationales ont vu leur encours baisser de 2,6 % en raison d’une décollecte de 360 millions d’euros et en dépit d’un effet marché positif (0,94 %).

OFI Asset Management vient d’obtenir le statut d’investisseur institutionnel financier qualifié (QFII) en Chine, a annoncé le directeur général délégué de la société de gestion, Thierry Callault, à l’occasion d’une conférence sur les marchés émergents.Ce statut, que peu de sociétés de gestion françaises détiennent, lui permettra d’investir dans le marché A en Chine. A la faveur de cette autorisation, OFI AM va d’ailleurs créer un fonds de parts A au 3ème ou 4ème trimestre de l’année. La société de gestion compte lancer un autre fonds sur le thème des marchés émergents, un fonds de multigestion alternative sur la zone Amérique latine.

Sur les quatre premiers mois de l’année, les trois principaux fonds obligataires confiés à Michael Hasenstab, l’une des vedettes de l'écurie Franklin Templeton (lire notamment notre article du 17 novembre 2009), ont enregistré des souscriptions nettes de l’ordre de 7 milliards d’euros. La performance ayant été au rendez-vous, les encours ont aussi fortement augmenté en janvier-mai (voir tableau ci-dessous).Vice-président, co-directeur des obligations internationales, Franklin Templeton Fixed Income Group, Michael Hasenstab a précisé lundi à Paris que, sur le front des devises, il est actuellement à découvert pour 20 % du Global Bond Fund sur le Japon, où les taux devraient baisser au fur et à mesure que les taux américains remonteront.Dans la stratégie d’ensemble, qui couvrent également les marchés émergents, le gérant s’intéresse aux monnaies matières premières comme le dollar australien, le ringgit malaisien, la roupie indonésienne, le peso chilien, la couronne norvégienne et le real brésilien ou aux obligations correspondantes.De même, pour miser sur la Chine alors que Franklin Templeton ne dispose pas de contingent QFII pour l’obligataire, Michael Hasenstab se positionne sur les pays qui profitent de la croissance chinoise, comme la Malaisie, le Chili, l’Australie, la Corée, les Philippines, l’Indonésie et le Brésil, ce qui se recoupe avec l’aspect matières premières.Progressivement, ces derniers mois, la duration moyenne a été ramenée de 6 ½ à 2 ½ et le gérant insiste sur le fait qu’il n’a actuellement en portefeuille ni Treasuries américains, ni gilts britanniques, ni livres turques ou rand sud-africains. D’autre part, la stratégie actuelle consiste à être «long» sur la couronne norvégienne contre l’euro.D’une manière générale, Michael Hasenstab s’efforce dans sa gestion avec un horizon de trois ans de séparer en cas de besoin les obligations du risque de taux ou de change. Cela freine la hausse du taux de rotation, qui a tout de même augmenté en 2008 et 2009, vu la situation des marchés, mais qui revient depuis lors dans son corridor traditionnel de 30-40 %.Les compartiments luxembourgeois gérés par Michael Hasenstab Dénomination Encours au 31/05/2010 (millions de dollars) Encours au 31/12/2009 (millions de dollars) FTIF Templeton Global Bond Fund 25.229,8 15.550,6 FTIF Templeton Global Total Return Fund 8.628 4.326,7 FTIF Templeton Emerging Markets Bond Fund 3.813,9 2.309,5

Société Générale Securities Services (SGSS) et U.S. Bancorp Fund Services, LLC (USBFS) ont annoncé le 14 juin le lancement de Global Securities Services AllianceTM (GSSATM). Cette alliance commerciale met à profit l’expertise de chacun en termes d’offre de produits et de couverture géographique, pour fournir une offre globale pour les fonds domiciliés en Europe ou aux Etats-Unis reposant sur une gamme de services titres unique et sur une assistance globale plus importante.« Notre collaboration avec US Bancorp Fund Services offre aux gestionnaires de fonds la solidité financière des deux organisations et permet aux clients de bénéficier d’une technologie de pointe, des services d’administration clés, ainsi que des outils nécessaires pour investir avec succès à l’échelle mondiale. Les clients bénéficient ainsi d’une offre de services transatlantique qui n’est pas nécessairement accessible aujourd’hui au travers d’un seul fournisseur » explique Alain Closier, Directeur du Métier Titres de Société Générale (SGSS). L’alliance commerciale GSSATM entre SGSS et USBFS combine les modèles des deux sociétés pour offrir au niveau mondial les services d’administration de fonds, les services aux actionnaires, le support à la distribution de fonds, le support à la recherche d’investisseurs, le développement produits, le prêt-emprunt de titres, les services dépositaires, les facilités de crédit ainsi que des solutions de middle office. Les gestionnaires de fonds, cherchant un point d’entrée unique pour répondre à leurs besoins globaux, peuvent ainsi bénéficier d’un service mondial unique, disponible 24h/24 grâce au professionnalisme et l’expertise de deux sociétés de premier ordre. Ces sociétés jouissent d’une très forte reconnaissance ainsi que d’une excellente réputation sur leurs marchés respectifs.

En avril, les fonds commercialisés en Europe ont enregistré des souscriptions nettes de 26,7 milliards d’euros, indique Lipper FMI dans son dernier FundFlash. Les deux tiers de la collecte ont été le fait de fonds obligataire, dont le succès depuis le début de l’année ne se dément pas. Les souscriptions de ces deux derniers mois, supérieures à 18 milliards d’euros, ont été les meilleures depuis le record de juillet 2005 (20 milliards d’euros). Depuis le début de l’année, les fonds obligataires ont engrangé 61 milliards d’euros, ce qui est supérieur au montant enregistré sur la période correspondante de 2005, l’année record pour les fonds obligataires (150 milliards d’euros). Cette fois, c’est la faiblesse des taux d’intérêt qui alimente l’appétit pour les fonds obligataires, sachant que les catégories marchés émergents, devises londiales et high yield sont privilégiées.Lipper se demande si la crise en Grèce et dans ses voisins du Sud de l’Europe va tempérer cet enthousiasme. En revanche, si les investisseurs continuent à investir dans les fonds obligataires, la classe d’actifs pourrait atteindre des proportions dignes d’une bulle. Les souscriptions aux fonds actions se sont limitées à 4 milliards d’euros, la moitié du total de mars, et le plus faible niveau depuis mars 2009. Les marchés émergents, les Etats-Unis et le Royaume-Uni ont été privilégiés. L’hémorragie se poursuit pour les fonds monétaires. Les sociétés de gestion ayant le plus collecté en avril sont Franklin Templeton, HSBC et Aviva, avec respectivement 4 milliards, 3,6 milliards et 2,3 milliards d’euros. Pour les obligations, le meilleur groupe a été Franklin Templeton, avec 3,4 milliards d’euros. Côté actions, c’est Amundi qui est en tête, avec 800 millions d’euros.

Le hedge fund basé à Hong Kong Galaxy Asset Management va lancer une version Ucits III de son fonds Galaxy China Opportunities en utilisant la plate-forme installée à Dublin de Merchant Capital, selon Asian Investor.Le fonds devrait être disponible en septembre au plus tard avec un objectif de collecte d’environ 500 millions de dollars. Le véhicule vise une clientèle institutionnelle et fortunée, le ticket d’entrée étant fixé à 100.000 euros.Depuis sont lancement en 2005, le fonds d’origine a dégagé des rendements annuels compris entre 22% et 24%.

Au bout de treize ans chez Morgan Stanley, dont il était devenu le stratégiste en chef pour les actions européennes à Londres, le Néerlandais Teun Draaisma rejoint TT International Investment Management pour y gérer un hedge fund, rapporte la Börsen-Zeitung. Il sera remplacé par Graham Secker.

Une nouvelle société de gestion étrangère débarque à Paris. En mars, le britannique Old Mutual Asset Managers UK (OMAM) a fait agréer par l’Autorité des marchés financiers quatre compartiments de son fonds de droit irlandais Old Mutual Dublin Funds, première étape d’une stratégie de développement en France.Parmi eux figurent notamment le Old Mutual Global Bond Fund, un fonds qui a pour objectif de dégager une performance absolue en investissant sur divers titres obligataires et devises. En tant que Ucits III, le produit pourra notamment utiliser des dérivés pour créer une duration négative en cas de hausse des taux. Ce produit est géré par le responsable obligataire d’OMAM, Stewart Cowley, qui a rejoint la société en juin 2009 après avoir travaillé chez Newton Investment Management. L’autre fonds mis en avant par OMAM en France est le Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund, un market neutral à performance absolue. Il est piloté par l'équipe quantitative d’OMAM, qui gère des hedge funds market neutral depuis 2001.Les deux autres produits sont deux fonds d’actions britanniques : le UK Select Smaller Companies et le UK Dynamic Equity.Pour l’instant, pour couvrir la France, OMAM opère depuis Londres. L’idée est d’abord de tester le marché, avant, éventuellement, un jour, d’ouvrir un bureau à Paris. Une équipe de trois personnes s’occupe d’Europe continentale. Cette incursion en France s’inscrit en effet dans le cadre du déploiement européen de Old Mutual AM. Ainsi, en mars, la société a aussi fait agréer ses compartiments irlandais en Suède et en Suisse. Et elle s’apprête à le faire également en Italie et en Espagne, a indiqué David Aldred, en charge de la distribution européenne, de passage à Paris.Old Mutual AM gère un encours de 4,4 milliards de livres au 30 avril en actions, obligations et placements alternatifs pour le compte d’investisseurs particuliers et institutionnels. La société de gestion fait partie du groupe financier britannique Old Mutual Group, qui a déjà d’autres structures de gestion d’actifs en France, notamment Skandia et Skandia Investment Group.

Selon le quotidien les Echos qui cite des sources proches du dossier, Nomura Holdings envisage une association avec le fonds de capital investissement MBK Partners en vue d’une offre pour prendre une participation de la Korea Exchange Bank. Cette dernière serait évaluée à 3,5 milliards de dollars.

Selon Financial News, Steve Lee, responsable du développement de l’activité institutionnelle de Pioneer Investments au Royaume-Uni, quitte la société pour rejoindre UBS Global Asset Management. Il s’agit du troisième départ en un mois de la division institutionnelle de la société de gestion. Cela refléterait la décision de Roger Yates, le nouveau directeur général de Pioneer, de réduire l’activité institutionnelle, commente FN.

Lundi, Charles Schwab a annoncé qu’il abaisse la commission de gestion sur six de ses ETF, qui deviendront ainsi, comme les deux dont les frais restent inchangés, les moins chers du marché. Et ils continueront à ne pas supporter de commission de transaction si les ordres sont passés en ligne sur la plate-forme Schwab.Les fonds concernés sont les suivants :• Schwab U.S. Broad Market ETFTM dont la commission passe de 0.08% à 0.06% • Schwab U.S. Large-Cap Growth ETFTM qui passe de 0.15% à 0.13% • Schwab U.S. Large-Cap Value ETFTM qui passe de 0.15% à 0.13% • Schwab U.S. Small-Cap ETFTM qui passe 0.15% à 0.13% • Schwab International Equity ETFTM qui passe 0.15% à 0.13% • Schwab Emerging Markets Equity ETFTM qui passe 0.35% à 0.25%D’autre part, Peter Crawford, senior vice president, Investment Management Servicesn, a indiqué que Charles Schwab lancera cet été trois ETF, dont un sur les Treasuries indexées sur l’inflation (TIPS) et deux sur les Treasuries.

Pimco, l’un des plus gros gestionnaires d’obligations, a lancé lundi deux fonds actions européennes gérés activement, rapporte le Financial Times. Les fonds actions ne représentent que 600 millions de dollars sur 1.000 milliards de dollars d’encours. Mais il s’agit pour Pimco d’une première étape vers le développement d’une activité multi classe d’actifs.

In April, bond flows accounted for a whopping two thirds of April’s EUR27bn sales, says Lipper FMI.Sales in bond funds these past two months were the best since their all-time high of EUR20bn in July 2005. So far this year, sales are running at EUR61bn, a figure that is not only 70% of 2009’s bond total, but also marginally higher than like-for-like sales in 2005, which was the bond’s sector record year (EUR150bn). This time, low interest rates are driving bond enthusiasm and Emerging markets, Global Currencies and high yield varieties of bond funds are heading the bill. The question on everyone’s lips is whether the crisis in Greece and its Southern European neighbours will bring this bond trend shuddering to a halt, says Lipper.Equity fund flows totalled EUR4bn, half of March’s total, and were the lowest since March 2009. Emerging Markets, US and UK were the sectors of choice. The top selling groups were Franklin Templeton, HSBC and Aviva with flows of EUR4bn, EUR3.6bn and EUR2.3bn respectively. For bond fund sales, the best selling group by a wide margin was Franklin Templeton (EUR3.5bn). For equity fund sales, the top selling group was Amundi with sales of EUR800m.

The Hong Kong-based hedge fund galaxy Asset Management will launch a UCITS III-compliant version of its Galaxy China Opportunities fund, using the Dublin-based platform of Merchant Capital, Asian Investor reports. The fund will be available by September at the latest, with abn objective of about USD500m in assets. The vehicle will be aimed at institutional and high net worth clients, with a front-end fee of EUR100,000. Since its launch in 2005, the original fund has earned total annual returns of 22% to 24%.

On Monday, Charles Schwab announced that it is cutting the management commissions for six of its ETF funds, which, along with the other two funds whose fees will remain unchanged, will become the cheapest on the market. They will continue not to charge transaction commissions if orders are made online via the Schwab platform. The funds concerned are the following:• Schwab U.S. Broad Market ETFTM, for which commissions will be lowered from 0.08% to 0.06% • Schwab U.S. Large-Cap Growth ETFTM whose fees will fall from 0.15% to 0.13% • Schwab U.S. Large-Cap Value ETFTM, from 0.15% to 0.13% • Schwab U.S. Small-Cap ETFTM, from 0.15% to 0.13% • Schwab International Equity ETFTM, from 0.15% to 0.13% • Schwab Emerging Markets Equity ETFTM, from 0.35% to 0.25% Meanwhile, Peter Crawford, senior vice president, Investment Management Services, says that Charles Schwab will launch three ETFs this summer, including a fund of inflation-linked Treasuries (TIPS), and two Treasuries funds.

On Friday, the CNMV registered the DWS Rentas Emergentes 2015 fund (ES0127337006, for A-class shares, and ES0127337014, for B-class shares), which was launched on 8 June by DWS Investments (Spain). The fund consists of 30 emerging markets bonds, with a maturity date set for 30 June 2015. The product will invest from 15 July in bonds with a remaining duration to maturity of 3 to 6 years, from issuers who are rated between B- and BBB+, most of which will be retained until maturity. On a half-yearly basis, gains will be transferred to the money market fund DWS Fondepósito Plus (which charges a management commission of 0.7%). A 3% coupon will be paid on the nominal value of the investment every six months, and the system of partial redemptions will allow the investor to recuperate 20% of the investment at the end of the third year, and then another 20% at the end of the fourth year. The remainder, and the additional coupon, will be payable at the maturity of the fund. From 14 July 2010, management commission will be increased from 0.3% to 1.3%, while the depository banking commission will be 0.1% (for B-class shares, the management commission will be 0.45%). Front-end fees are 5% from 31 July 2010 until 29 June 2015, while the withdrawal penalty is 3% from 15 July 2010 until 29 June 2015.

The Spanish Inverco association of asset management firms announced on Monday that individual pension funds in May posted average returns of 3.42% over 12 months, despite the downward orientation of the markets. All categories show gains, ranging from 0.57% for funds specialised in short-term bonds, to 11.88% for those specialised in equities. However, over three years, funds have lost an average of 1.45% per year, and they have earned only 0.91% per year over five years, and 0.67% over 10 years.

Barclays Wealth has announced the appointment of Urban Wilde in the newly-created position of chief risk officer for the Asia-Pacific region. Wilde, who will begin in his new role on 2 August, was previously at UBS, where he served as managing director for strategic projects. He will report to global CRO Mark Cooke, and Didier von Daeniken, chief executive for Asia-Pacific.

Clariden Leu has appointed Peter Buehler, formerly of UBS, to the newly-created position of head of European clients and external fund managers seeking to invest in Singapore, Asian Investor reports. Buehler, based in Singapore, began in his new role on 1 June. He reports directly to Othmar Foffa, head of Southern Europe.

Andreas Bogdan has been recruited by Aviva Investors Germany as business development director, financial institutions, banks and private banks for Germany and Austria. He will report to Gabriele Miodini, based in Milan, who has recently been appointed head of financial institutions – Europe. Bogdan was director wholesale & relationship managers for the private banking activities of Julius Baer.

As returns on bunds are at record low levels, and high-risk investments in equities and private equity remain off limits, Feri Finance is recommending a double strategy for charities to confront an expected rise in inflation: on the one hand, investment in tangible assets such as gold, forests, and commodities, and on the other hand, an active risk management policy, the Börsen-Zeitung reports. Although the roughly 17,000 charities in Germany have succeeded in surviving the financial crisis undamaged due to conservative investment policies, they are now confronting difficulties in earning the necessary returns.

The European Commission on 14 June published two documents which will be open for consultation until 10 July, on the subject of short-selling and derivative products. While France and Germany are pushing for a prohibition on some short positions, the Commission appears to be adopting a more prudent position, proposing a scenario in which national regulatory authorities may intervene temporarily in urgent situations.

A new foreign asset management firm is setting up shop in Paris. In March, the British management firm Old Mutual Asset Managers UK (OMAM) licensed four sub-funds of its Irish-registered Old Mutual Dublin Funds with the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), in a first step in its development strategy for France. The funds it registered are the Old Mutual Global Bond Fund, the Old Mutual Global Equity Absolute Return Fund, the UK Select Smaller Companies, and the UK Dynamic Equity.For the moment, OMAM will serve France from London. The idea is to initially test the market, and then possibly to open a Paris office later on. A three-member team serves continental Europe at the asset management firm. The move into France is part of a European deployment at Old Mutual AM. In March, the firm also licensed its Irish sub-funds in Sweden and Switzerland. It is also preparing to do the same in Italy and Spain, says David Aldred, head of European distribution, on a visit to Paris. Old Mutual AM manages assets of GBP4.4bn, as of 30 April, in equities, bonds, and alternative investments, on behalf of retail and institutional investors. The management firm belongs to the British Old Mutual financial group, which already has other asset management structures in France, including Skandia and Skandia Investment Group.

OFI Asset Management has been granted the status of qualified financial institutional investor (QFII) in China, the deputy CEO of the firm, Thierry Callault, has announced at a conference on emerging markets. The official status, which few French management firms have been granted, will allow the firm to invest in the A-class Chinese markets. To make use of this authorisation, OFI AM will create a fund of A-class shares in 3rd or 4th quarter this year. The management firm is planning to launch another fund based on the theme of emerging markets, which will be an alternative multi-management fund focused on Latin America.

Pimco, one of the world’s biggest bond fund managers, is expanding into European equities, says the Financial Times. It launched two actively managed equity funds in Europe on Monday.

The United Auto Workers’ union (UAW) has built up a USD45bn war chest through its agreement to participate in bailout efforts to save the three major US auto makers, the Wall Street Journal reports. The VEBA (Voluntary Employee Beneficiary Association) has already placed USD2.2bn with BlackRock, and has launched requests for proposals for the management of international equities and bond mandates. The objective is to render the assets more conservative and liquid, by reducing allocation to alternative investments, which include USD2bn in five hedge funds, USD380m in shares in realty firms, and USD375m in private equity.