Pour sa première conférence-clients au bout de pratiquement deux ans d’existence de la société, Marc Renaud a fourni à son auditoire une image concise et transparente de l’activité de Mandarine Gestion, qui affiche maintenant 1,2 milliard d’euros d’encours. Soit environ 155 millions ou 15 % de mieux par rapport au 19 mars (cf article du 24/03/10). Cette année, la société a «collecté» plus de 420 millions d’euros et poursuit sur cette trajectoire. Mandarine Gestion, qui a été «profitable» en 2009 compte 17 personnes dont six gérants et 6 commerciaux, avec six fonds ou expertises. L’encours est à 80 % d’origine française, un peu moins de 10 % provenant d’Allemagne et un peu plus de 10 % de Suisse. La clientèle se compose à 50 % d’investisseurs institutionnels et 50 % de retail. La multigestion représente environ 20-25 % de l’encours, le restant se partageant entre les Conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI), «une clientèle stable avec des flux quotidiens», et la banque privée à Paris et Genève.Le message central de Marc Renaud pour le fonds qu’il gère (Mandarine Valeur) consiste à dire qu’il est toujours possible de gagner de l’argent sur les actions européennes, qui ne sont pas chères, même si, sur le plan macro-économique, le vieux Continent paraît plutôt mal en point. Cela posé, d’une manière générale, Mandarine Gestion se caractérise selon son fondateur par des savoir-faire complémentaires (growth, value, obligations convertibles, ISR, sans oublier le fonds prudent Reflex monté avec Edmond de Rothschild Asset Management), avec des portefeuilles très typés «qui ne sont pas de l’eau tiède» et reflètent les convictions de chacun des gérants dans une optique de profitalibité, de transparence et de qualité de service. Et toute l'équipe partage les mêmes objectifs financiers et extra-financiers, insiste Marc Renaud.

Le courtier en ligne CortalConsors s’apprête à retoucher la méthodologie de sa notation qui mesure les émissions de carbone des entreprises dans lesquelles quatre cents fonds «actions européennes» sont investis. Ces derniers se voient attribuer de une à cinq «planètes» - le grade le plus élevé. Les émissions de gaz à effet de serre, exprimées en tonne de CO2 par million d’euros de chiffre d’affaires, sont calculées pour les secteurs « carbo-intensifs », c’est à dire dont la moyenne des émissions est supérieure à 500 tonnes de CO2/million d’euros de chiffre d’affaires - avec un secteur bancaire exclus par manque de pertinence. Les enteprises du secteur de l’automobile et du secteur «oil & gas» vont aussi faire l’objet d’un traitement à part en raison de leur activité particulière. Il sera ainsi tenu compte des émissions primaires mais aussi secondaires.Dans le détail, la note cinq planètes par exemple signifie que les entreprises en question emettent 20 % de moins par rapport à un portefeuille aléatoire tandis que les fonds les plus mal notés - une planète - emettent 10 % de plus que ce même portefeuille aléatoire. La notation «verte"devrait faire l’objet d’une révision annuelle.

A l’occasion de la présentation de ses résultats 2009, le groupe GMF a annoncé jeudi 17 juin un résultat net de 57 millions d’euros contre 125 millions en 2008. L’activité Vie a cependant enregistré un chiffre d’affaires de 1,613 milliard d’euros, en hausse de 45,6 % par rapport à l’exercice précédent - à rapprocher avec un marché en hausse de 12 %. La collecte nette de 912 millions est également en très forte augmentation (+ 140 % par rapport à 2008), tandis que le marché a progressé de 80 %. Exprimé par branche, le chiffre d’affaires de l'épargne représentait à la fin de l’année dernière 43 % du chiffre d’affaires «groupe» de l’assureur (3,649 milliards d’euros).

Selon Les Echos, un resserrement des liens entre Exane et BNP Paribas dans la recherche, le cash actions et les dérivés est à l'étude. Exane va recruter une cinquantaine de professionnels à Londres, tandis que la banque veut renforcer sa couverture du marché britannique depuis Londres.

Collins Stewart Wealth Management a annoncé l’acquisition d’Andersen Charnley (ACL), un gérant de fortune indépendant proposant à la fois de la gestion discrétionnaire et du conseil financier, avec des bureaux à Londres et Bagshot dans le Surrey.L’opération va porter les actifs sous gestion de Collins Stewart à 6,8 milliads de livres, souligne dans un communiqué le gérant qui réitère sa volonté d’atteindre la barre des 10 milliards de livres d’actifs sous gestion d’ici à 2012.

Le fonds de pension CalPERS (200 milliards de dollars) est en train de recruter un grand nombre de dirigeants pour les avoir sous la main lorsqu’il s’agira de désigner des candidats pour des postes d’administrateurs dans des sociétés qui n’ont pas de bons résultats et dans lesquelles il a investi, rapporte The Wall Street Journal.L’opération 3D (Diverse Director Database) est liée au changement à venir des règles sur la composition des conseils d’administrations, la nouvelle version donnant à CalPERS et aux autres investisseurs davantage d’influence sur ces conseils.CalPERS constitue actuellement une base de données et Anne Simpson, head of corporate governance, souligne qu’en plus d’avoir de sérieuses références en matière de management, de finance et de connaissances sectorielles, les candidats devront aussi émaner de catégories historiquement sous-représentées comme les femmes et les minorités.

Putnam Investments a indiqué que ses fonds de rendement absolu, au nombre de quatre et lancés en décembre 2009, ont récemment passé la barre des 2 milliards de dollars, dont 1 milliard au cours des six derniers mois. Un sondage réalisé auprès des conseillers financiers indépendants indique par ailleurs que la majorité d’entre eux s’attend à un recours inégalé aux fonds de performance absolue au cours des douze prochains mois.

Les Echos reports that a US financial regulation bill would allow investors to sue ratings agencies if their valuations of certain financial instruments are “terribly negligent.” US legislators also support the idea of creating a new supervisory authority to manage the conflicts of interest inherent in the ratings industry, which is ultimately financed by the same businesses it is meant to rate.

The British investment management association (IMA) has received a further 130 applications for membership from offshore funds seeking to be included in carious sections of the association’s registers. In a first wave of registrations, the professional association has already signed up 117 offshore funds, while 36 more funds are waiting for their data to be finalised. Offshore funds will have another opportunity to sign up in autumn, and by the end of the year, several hundred of them may have done so.

Intesa Sanpaolo is moving toward a postponement of the planned initial public offering for Banca Fideuram, Il Sole – 24 Ore reports. The bank would like to value its asset management affiliate at EUR3bn, as its stake in the business is valued on its books at EUR2.5bn. But this level appears too high, due to difficult conditions in the current market. If the IPO is postponed, Hellman & Friedman’s planned acquisition of a 15-20% stake in Fideuram would also have to be put off.

Sarasin Alpen (India) Private Limited, an affiliate of the Swiss private bank Sarasin & Cie SA, has appionted Shiv Khanzanchi as director of its Indian operations. Khazanchi will be based in locations other than the Sarasin Alpen head offices in New Delhi. In addition to his responsibilities as director of Sarasin Alpen for India, he will supervise the activities of Alpen Capital India Private Limited, the investment bank associates with Sarasin Alpen. The Sarasin group is present in the Middle East and India under the Sarasin Alpen name. Its Indian activities started up in July 2009, with the opening of offices in Mumbai and New Delhi. Sarasin Alpen (India) Private Limited operates as a non-banking financial institution; the firm offers financial advising and consulting services to Indian high net worth private clients and distributes a selected range of products from premier partners, especially investment funds. The bank has also appointed Damien Ng, previously of Credit Suisse, as head of investment advising for Asia. He will be based in Singapore.

Analistas Financieros Internacionales (AFI), which has been tasked by the Inverco association of management firms with studying the causes of a steep drop in assets under management, has found that Spanish funds are comparatively defensive, to the extent that the hemorrhage at the onset of the crisis was less due to the falling equities markets than it was to the “war for deposits,” as banks sought to attract savings investors to the detriment of investment funds, Cinco Días reports. From mid-2009 until February 2010 (when the study was carried out) however, net outflows were not related to this competition so much as they were to the fact that savings investors were seeking to offset both rising debts and reductions in their income. Emilio Ontiveros, president of AFI, says the asset management industry will need to restructure, since it is currently burdened with excess capacity, with 122 actors in the market, of which 39 saw losses in 2009.

Sébastien Vuillaume, deputy director of sales at Franklin Templeton, will be leaving the firm.

The Austrian management firm Superfund has closed six offices worldwide (Dubai, Liechtenstein, Saõ Paolo, Singapore, Sydney, and Monaco), due to financial difficulties, the Italian website Bluerating reports, citing reports in the international press. The hedge fund firm, which manages USD1.24bn in assets, retains only three offices, in Vienna, Hong Kong and New York. The cost reductions are related to troubles at the firm, as its Superfund Q-AG lost 24% in 2009, and has lost 6.9% in the past five months, Bluerating states.

At his first meeting with clients since the firm was launched nearly two years ago, Marc Renaud painted a concise and clear picture of the activities of Mandarine Gestion, which now has EUR1.2bn in assets vs EUR1,04bn on March, 19. The firm has seen inflows of over EUR420m, and is set to continue on this path this year. Mandarine Gestion, which was profitable in 2009 and continues to be so in 2010, has 17 employees, and offers 6 funds or areas of expertise. 80% of assets come from within France, while slightly under 10% come from Germany, and slightly over 10% from Switzerland. Clients are 50% composed of institutional and 50% retail investors. Multi-management represents about 20%-25% of assets, while the remainder is divided between IFAs, “a stable client base with daily inflows,” and private banking in Paris and Geneva.

Putnam Investments has announced that its four absolute return funds, launched in December 2009, have recently topped USD2bn in assets, of which USD1bn have come in the past six months. A survey of independent financial advisers has also found that most of them are expecting unprecedented inflows to their absolute return products in the next 12 months.

The pension fund CalPERS (USD200bn) is in the process of recruiting a number of directors, in order to have them on hand when it needs to nominate candidates for positions on the boards of directors at companies in which the fund is invested when they are reporting poor results, the Wall Street Journal reports. The 3D (Diverse Director Database) is being created ahead of changes soon to come to the rules governing the composition of boards of directors. The new rules will give CalPERS and other investors more influence over the composition of these boards. Anne Simpson, head of corporate governance, says that to be included in the new CalPERS database, in addition to a position as a major point of reference in management, finance and sectoral expertise, candidates should also belong to groups which have been historically underrepresented on boards, such as women and minorities.

Les Echos reports that a move to closer ties between Exane and BNP Paribas in research, cash equities and derivatives is under study. Exane would recruit 50 professionals in London, while the bank would scale up its coverage of the British market from London.

Volker Plate, who was replaced by Werner Kollitsch at Threadneedle Germany (see Newsmanagers of 2 March) has joined MainFirst Asset Management as head of wholesale business for Germany, Switzerland, Luxembourg and Italy. Robert Focken, who in 2009 moved from the equity sales sector to asset management sales, has joined the wholesale team as director of sales for Germany, Austria and France.

Responsible Investor reports that Merrill Lynch is planning to rebuild its research team dedicated to responsible investment, with the recruitment of two former co-heads of the sustainable development team at Société Générale. Valéry Lucas-Leclin and Sarbjit Nahal, both ESG analysts, who were co-heads of the SRI research team at Société Générale, will join Merrill Lynch in September. The two former Société Générale managers would continue to be based in Paris.

Collins Stewart Wealth Management has announced its acquisition of Andersen Charnley (ACL), an independent wealth management firm which offers discretionary management and financial advising, with offices in London and Bagshot, Surrey. The operation will bring assets under management at Collins Stewart to GBP6.8bn, the management firm says in a statement, adding that it continues to pursue an ambition to achieve GBP10bn in assets under management by 2012.

Threadneedle on Thursday announced the launch of a UCITS III-compliant hedge fund, the Threadneedle (Lux) American Absolute Alpha Fund, which comes as an addition to a range of absolute return products with assets of USD3bn. The fund, whose forthcoming launch has previously been reported by Newsmanagers (see articles of 15 and 16 March), is managed by Stephen Moore, the main manager of the American Crescendo Fund, a long/short equity product specialised in North American equities. Since its launch in 2007, he has managed the first UCITS-compliant 130/30 fund from Threadneedle, the American Extended Alpha Fund (see Newsmanagers of 19 October 2009).

HSBC Global Asset Management has released two new funds from its UCITS III Absolute Return range in Italy: the HSBC GIF European Equity Alpha and HSBC GIF Global Emerging Markets Equity Alpha, Bluerating reports. Pictet Funds has also launched the Pictet High Dividend Selection fund in Italy.

Santander Asset Management, via Allfunds Alternative, the fund of hedge fund advisory affiliate of Allfunds Bank, is launching the Santander Absolute Strategies UCITS, an absolute return fund which complies with the UCITS III directive. The product will invest in 20 hedge funds domiciled in Luxembourg, but will also be registered in Spain, in order to be distributed to clients of the private bank, Expansión reports. Assets at the Luxembourg affiliate now total EUR1.3bn, compared with EUR600m in early 2009. In addition to the Absolute Strategies UCITS, the asset management firm has applied for a sales license for five other products.

Pictet Funds has released its UCITS-compliant long/short hedge fund Corto Europe on the Spanish market, Expansión reports. Management commission is 1.6% for retail investors, and 1.1% for institutional investors, in addition to which there is a performance commission of 20% (see Newsmanagers of 4 April and 1 June).

The Credit Suisse/Tremont hedge fund index lost 2.76% in the month of May, its heaviest loss since November 2009, according to final statistics. Nine sectors out of ten posted negative results in May. Only short bias showed gains of 5.84%.

Les chefs d'Etat européens espèrent parvenir à une communication avant fin juillet

Le graphique ci-contre compare les densités de probabilité des surperformances des fonds actions européennes sur deux sous-périodes récentes: août 2009 – décembre 2009 et janvier 2010 – mai 2010. Ces deux sous-périodes correspondent à des conditions de marché très différentes puisque la performance moyenne des fonds était respectivement de 9,2% et de -4,1% sur les deux périodes considérées.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et celui des fonds actions françaises au cours du mois de mai 2010. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.

La société de gestion suédoise East Capital, spécialisée dans les marchés d’Europe de l’Est, a bouclé l’acquisition d’Asia Growth Investors, après avoir obtenu l’autorisation de l’Autorité suédoise des marchés financiers. Elle détient désormais 100 % du capital de cette société de gestion, également basée à Stockholm, et focalisée sur la Chine.Cette acquisition permet à East Capital d'élargir son horizon d’investissement, tout en restant concentré sur les marchés émergents, et d’intégrer les 240 millions d’euros gérés par AGI à ses 4,2 milliards d’euros d’encours. Dans le cadre de cette opération, Karine Hirn, associée d’East Capital, va s’installer à Shanghai. Elle aura pour mission d'étudier le marché chinois et à terme de renforcer les équipes d’investissement d’AGI. Par ailleurs, East Capital a annoncé la nomination de Johan Björkstén en tant que conseiller et membre du conseil d’administration d’AGI. L’intéressé est le fondateur de Eastwei Relations, une des plus grandes agences de communication en Chine, laquelle compte plus de 100 employés dans quatre villes chinoises et une base de clientèle composée de multinationales telles que IKEA et Sony.