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Asset Management
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29/06/2010

Growing number of ETFs could drive commissions down

Last week, three firms announced new products which could lead to lower commissions in ETF markets. Firstly, Vanguard announced the launch of 19 ETF share classes, but did not explicitly state that it is in the process of reorienting its product range to compete with ETF prices, which is a first, the Wall Street Journal reports. Then, Grail Advisors unveiled an ETF which will be actively managed by DoubleLine Capital (the management firm led by Jeffrey Gundlach), which means competition is intensifying in the actively-managed ETF segment as well, where Pimco is also already present. Thirdly, Huntington Asset Management, which manages 24 traditional mutual funds, is planning to transform two of them into ETFs. It may use assets managed in the Rotating Index Fund to provide a seed to start up the Huntington Global Rotating Strategy ETF, which would allow the new fund to benefit from track records and ratings from major agencies such as Morningstar, as Vanguard’s ETF shares will do also.
29/06/2010

Increase in savings in the form of investment funds

As of the end of 2009, average savings in the form of investment funds in Germany increased 13.7% compared with the end of 2008, to EUR7,946 per person. However, this is still 10.3% below the record of EUR8,862 per person, set in 2007, the BVI association of asset management firms reports in its 2010 yearbook (Jahrbuch 2010). In the past ten years, Germans’ investments in shares in investment funds increased 66.4%, but the average portfolio remains modest compared with that of the U.S. (EUR25,608, +0.3% in ten years) and French (EUR20,314, +82.7%). Swedish investors (EUR13.575, +44.5%), Austrians (EUR9.938, +7%), and British (EUR8,746, +26.5%) savings investors also average higher than the Germans. However, the Germans rank higher than the Spaniards (EUR4,168, -20.6%) and the Italians (EUR3,266, -60.4%).
29/06/2010

Fitch confirms asset manager rating for DB Advisors

Fitch Ratings on 28 June confirmed its asset manager rating of M2 for DB Advisors. The rating reflects the experience and track record of DB Advisors in institutional asset management, its central role in institutional asset management activities for Deutsche Bank, and its strong position in the German market. The profitability of DB Advisors remains low, due to the priority given to institutional management. Hence the challenge of improving the firm’s results through a renewed concentration on fixed income management and low-margin administrative services.
29/06/2010

Kneip plans to continue international development

The head of Kneip has no plans to change horses in midstream, at a time when things are going so well. Bob Kneip, whose company has recently bought back 3i’s 43% stake in its capital (see Newsmanagers of 25 June), is planning to continue its international development, announced just before 3i invested in the firm three years ago. During this period, Kneip set up offices in Paris and London. Bob Kneip now has two other projects already at an advanced stage, to open two more offices, one in Europe, in Germany, either in Frankfurt or Munich, and one in Asia, in Hong Kong. In Germany, the firm will serve clients who already include many big names in German management. In Asia, “we will be in position to distribute UCITS funds,” Kneip said recently during a visit to Paris. The German location will reinforce Kneip’s presence in Europe, but Kneip is planning to pursue this direction even further, with (perhaps two) new acqusitions. Then the firm may set up a location in Latin America, though this is not an urgent priority, and Madrid and Lisbon could also serve as head offices for this region, says Kneip. But the original business plan remains the same. “We only serve management firms,” says Kneip.
29/06/2010

Putnam et Nissay AM prolongent leur partenariat

Putnam Investments vient d’annoncer un prolongement de cinq ans de l’accord de coopération avec Nissay Asset Management (NAM), la filiale spécialisée en gestion d’actifs de Nippon Life, le premier assureur vie du Japon. Selon les termes de l’accord signé en 1998 et qui est donc reconduit jusqu’en juin 2015, Putnam, qui maintient une participation de 10% au capital de NAM, continuera d’agir en tant que conseiller adjoint pour les fonds retail distribués par NAM et en tant que conseiller en investissement pour la clientèle des fonds de pension de NAM.
29/06/2010

Départ imminent d'Erik Maris de la banque Lazard

Selon la Tribune qui cite une information parue lundi sur le site Wansquare, Erik Maris qui était jusqu’en avril dernier co-directeur général de la banque Lazard à Paris s’apprêterait à quitter la banque d’affaires. Si l’on ne connaît pas encore son point de chute, Erik Maris pourra déjà s’occuper avec le groupe Louis Dreyfus, puisqu’il est l’un des trois trustees qui gèrent la fondation portant 55% du groupe de 30 milliards d’euros de chiffre d’affaires, note le quotidien.
29/06/2010

Le rapprochement Aprionis Vauban Humanis se concrétise

Après l’ouverture de discussions en octobre 2007 et la signature d’un protocole d’accord politique en juillet 2008 entre les Groupes Aprionis et Vauban Humanis, le dossier de rapprochement a été transmis aux fédérations Agirc, Arrco et au CTIP, ouvrant la voie aux consultations avec les instances représentatives du personnel des deux groupes, ont indiqué les deux groupes le 28 juin dans un communiqué.Il confirme la volonté des deux partenaires de bâtir ensemble l’un des tout premiers intervenants dans le domaine de la protection sociale. Il prévoit également la création, en janvier 2011, d’une nouvelle Association qui rassemblera les Institutions de Retraite complémentaire, les Institutions de Prévoyance et les Mutuelles des deux groupes. Il établit le périmètre du nouveau groupe qui comprendra toutes les activités existantes dans les deux groupes.Les instances politiques ont décidé de donner au futur groupe le nom d’Humanis, soulignant ainsi leur fidélité aux valeurs paritaires, mutualistes et tournées vers l’humain qui en sont les fondements.Le groupe Humanis sera le troisième groupe de protection sociale français, en retraite complémentaire et assurances de personnes. Il sera le premier intervenant paritaire en épargne salariale avec 2,4 milliards d’euros d’encours gérés.
29/06/2010

BNP Paribas Securities Services va aider les gérants à publier leurs KID

Alors que la directive Ucits IV-KID conduit les sociétés de gestion d’actifs à publier un document d’informations clés pour l’investisseur (« Key investor information document - KID) » de deux pages, rédigé dans un style non technique, BNP Paribas Securities Services va offrir à ses clients les outils nécessaires pour s’y conformer."Les solutions complètes de reporting de BNP Paribas Securities Services comprendront des indicateurs de performance et de risque de marché tant pour les fonds simples que complexes», précise le communiqué. Elles présenteront également des aspects quantitatifs (performance, frais et risque), les aspects qualitatifs étant laissés à la discrétion de la société de gestion (description de la politique d’investissement et des objectifs du fonds) qui utilisera alors les dispositifs interactifs en ligne de BNP Paribas Securities Services.
29/06/2010

Les entreprises du CAC 40 ont renforcé leur bilan malgré la crise

L’an dernier, dans un contexte particulièrement difficile, les entreprises ont dans l’ensemble renforcé eur bilan, profitant notamment des plans de soutien à l'économie et du recours aux actionnaires. Selon la quatrième édition du Profil financier du CAC 40 publié par Ricol Lasteyrie, le ratio dette nette sur fonds propres des sociétés du CAC 40 a reculé de 14 points à 44% malgé la crise. Les actionnaires ont apporté 24 milliards d’euros aux entreprises du CAC 40 sous forme d’augmentations de capital. Parallèlement, ils ont reçu 36 milliards d’euros de dividende"s au titre des bénéfices 2009. Etant donné la baisse des résultats, le pay-out ratio global du CAC 40 atteint 78%. Au 31 décembre 2009, seules six entreprises des secteurs Automobile et Banque & Assurances valaient significativement moins en Bourse que leurs fonds propres au 31 décembre 2009 contre 18 l’année précédente. «Nous observons donc une certaine réconciliation entre valeur de marché et valeur intrinsèque telle qu’elle ressort des comptes», souligne le rapport. Toutefois, la situation s’est à nouveau dégradée au printemps 2010…
29/06/2010

Mark Wolter rejoint WestInvest

Membre de la direction générale de l’allemand Schroder Property KAG, Mak Wolter a été nommé avec effet au 1er juillet membre de la direction générale de WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbH (groupe Deka). Il y sera le responsable de la gestion de fonds immobiliers institutionnels. Il remplace Stefan Borgelt, qui quitte l’entreprise au 31 août.
29/06/2010
Fonds

Union Investment lance un fonds obligataire à échéance

Lancé le 17 mai, le fonds UniEuroKapital 2013 est commercialisé désormais par Union Investment (banques populaires allemandes) avec une commission de gestion de 0,8 % (maximum 1 %). Il s’agit d’un fonds obligataire à échéance (29 novembre 2013) qui doit permettre aux investisseurs de tirer parti de l'évolution du marché obligataire en euros sur le moyen terme, qu’il s’agisse d’obligations d’Etat, d’obligations d’entreprises ou de Pfandbriefe libellés en euros. Les gérants peuvent également investir dans des titres d'émetteurs investment grade de pays émergents.CaractéristiquesDénomination UniEuroKapital 2013Isin : LU0509225537Commission de gestion : 0,8 %Commission de banque dépositaire 0,05 % maximumPrix initial de la part : 100 euros
Fonds
29/06/2010
Fonds

Augmentation de l'épargne sous forme de fonds d'investissement

Fin 2009, l'épargne moyenne en parts de fonds d’investissement s’est accrue de 13,7 % sur fin 2008, à 7.946 euros par tête, en Allemagne. Néanmoins, cela demeure en retrait de 10,3 % par rapport au record de 8.862 euros constaté pour 2007, souligne l’association BVI des sociétés de gestion dans ses annales 2010 (Jahrbuch 2010).Sur les dix dernières années, les placements des Allemands en parts de fonds d’investissement ont gonflé de 66,4 %, mais le portefeuille moyen demeure modeste par rapport à celui des Américains (25.608 euros, + 0,3 % en dix ans) et des Français (20.314 euros, + 82,7 %). Suédois (13.575 euros, + 44,5 %), Autrichiens (9.938 euros, + 7 %) et Britanniques (8.746 euros, + 26,5 %) se classent également devant les Allemands. Ces derniers précèdent néanmoins les Espagnols (4.168 euros, - 20,6 %) et les Italiens (3.266 euros, - 60,4 %).
Fonds
29/06/2010

Les gestionnaires d'actifs britanniques s'attendent à une forte contraction de leurs benefices

Durant les trois derniers mois, les bénéfices des sociétés britanniques de gestion des investissements ont augmenté à leur rythme le plus élevé depuis juin 2006, alors qu’on escomptait une légère diminution.Toutefois, selon l’enquête réalisée par le CBI et PricewaterhouseCoopers et publiée lundi, les professionnels s’attendent une forte contraction des bénéfices pour le trimestre à venir, du fait à la fois d’une baisse des recettes de commissions et d’une hausse tant des coûts d’exploitation que des charges liées à la régulation, les entreprises du secteur déployant beaucoup d’efforts pour se mettre en conformité avec la directive OPCVM IV et le projet de directive AIFM.Néanmoins, la demande de personnel qualifié augmente.
29/06/2010

Standard Chartered pâtira de la crise de la dette souveraine en Europe

L’Agefi rapporte que les récentes turbulences subies par les marchés dans le sillage de la crise de la dette souveraine européenne n'épargneront pas Standard Chartered, la banque britannique qui pourtant a réalisé l’an passé 88% de ses bénéfices en Asie, au Moyen-Orient ou en Afrique et dont 3,5% seulement des 78.000 salariés travaillent sur le Vieux Continent. A la veille de la clôture du premier semestre de son exercice, le rythme de croissance observé en début d’année a souffert récemment de la «nervosité des marchés» quant à l'«avenir de l’Europe». La banque s’attend à une «relative stabilité» du résultat semestriel par rapport au six premiers mois de 2009, ajoute le quotidien.
29/06/2010
Fonds

BlackRock dresse l'inventaire du marché britannique des ETF

Pour la première fois, l'équipe de Deborah Fuhr, chez BlackRock, a publié, lundi, un «ETF Landscape» dédié au marché britannique. Il en ressort qu'à fin mars, on recensait 239 ETF avec 363 cotations et des encours de 49,8 milliards de dollars. L’encours a augmenté de 5,8 % durant le premier trimestre pendant que le nombre d’ETF s’accroissait de 20 unités ou 14,1 %.Neuf émetteurs se partagent le marché, mais iShares (BlackRock) se taille la part du lion, avec plus de 45,57 milliards de dollars. Lyxor Asset Management (Société Générale) se classe second avec seulement 958,1 millions de dollars.
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29/06/2010

Pictet renforce son offre retail à Hong Kong

Pictet, qui vient d’enregistrer huit fonds supplémentaires à Hong Kong, est en passe de signer plusieurs accords de distribution avec des établissements financiers locaux et internationaux qui devraient offrir de nouveaux débouchés aux produits du groupe suisse, selon Asian Investor.Les fonds qui ont obtenu le feu vert sont Pictet-Agriculture (actifs sous gestion de 104,6 millions d’euros, +41,35% depuis le début de l’année), Pictet-Emerging Markets (1,35 milliard de dollars, +29,81%), Pictet-EUR Inflation Linked Bonds (222,2 millions d’euros, +6,92%), Pictet-Global Megatrend Slection (358 millions de dollars, +22,95%), Pictet-Indian Equities (440,6 millions de dollars, +31,70%), Pictet-Japanese Equities 130/30 (5,84 milliards de yen, +3,93%), Pictet-Middle East and North Africa (21,4 millions de dollars) et Pictet-World Governement Bonds (187,2 millions de dollars, +17,66%).L’offre «retail» de Pictet à Hong Kong compte désormais 33 fonds : deux fonds de performance absolue, six fonds obligataires, deux fonds monétaires, six fonds actions marchés développés, sept fonds actions marchés émergents et dix fonds thématiques.
29/06/2010
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Credit Suisse fait enregistrer la sicav CS ETF

Au 24 juin, la succursale espagnole de Credit Suisse a fait enregistrer par la CNMV sa sicav irlandaise CS ETF qui comporte pour l’instant 29 compartiments. Le groupe helvétique profite en l’occurrence des nouvelles dispositions permettant désormais d’enregistrer en Espagne des ETF au format de sicav. Ces fonds seront commercialisés par la succursale espagnole.
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29/06/2010
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Deka investit à Brie-Comte-Robert

L’allemand Deka Immobilien indique avoir investi environ 27 millions d’euros dans un actif logistique de 40.100 mètres carrés à Brie-Comte-Robert près de Paris pour son fonds sectoriel WestInvest TargetSelect Logistics. Ce site comprenant deux ensembles est loué à La Poste et à Heppner Transport & Logistics. Le vendeur est AEW Europe.
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29/06/2010

Nomination chez Edmond de Rothschild Investment Partners

Edmond de Rothschild Investment Partners a annoncé, lundi 28 juin, la nomination de François-Xavier Mauron à la fonction de directeur de participations dans l’équipe Capital-Développement.Diplômé d’HEC, François-Xavier Mauron était depuis 2004 directeur de participations chez Activa Capital.
29/06/2010
Fonds

La multiplication des ETF pourrait faire baisser les commissions

La semaine dernière, il y a eu trois nouvelles susceptibles de se traduire par une diminution des commissions sur les ETF. D’une part, Vanguard a annoncé le lancement de 19 classes de parts ETF, mais il n’a pas explicitement indiqué qu’il est en train d’infiltrer de la concurrence sur les prix des ETF, ce qui est une première, souligne the Wall Street Journal.Ensuite, Grail Advisors a présenté un ETF géré activement par DoubleLine Capital (la société de Jeffrey Gundlach), ce qui veut dire que la concurrence touche aussi le segment des ETF à gestion active, sur lequel Pimco s’est lancé lui aussi. Enfin Huntington Asset Management, qui gère 24 mutual funds traditionnels, a l’intention de transformer deux d’entre eux en ETF. Il pourrait utiliser des actifs gérés dans le Rotating Index Fund pour amorcer le démarrage de l’ETF Huntington Global Rotating Strategy, ce qui permettrait au nouveau fonds d’utiliser l’historique de performance et les notations des grandes agences comme Morningstar, comme ce sera le cas pour les parts ETF des fonds Vanguard.
Fonds
29/06/2010

BlackRock surveys British ETF market landscape

For the first time, a team led by Deborah Fuhr at BlackRock on Monday published “ETF Landscape,” a study of the British ETF market. It finds that at the end of March, there were 239 ETFs listed 363 times, with assets of USD49.8bn. Assets increased 5.8% in first quarter, while the number of ETFs increased by 20, or 14.1%.Nine issuers are present in the market, but iShares (BlackRock) accounts for the lion’s share of it, with more than USD45.57bn. Lyxor Asset Management (Société Générale) takes second place, with only USD958.1m.
29/06/2010

Julius Baer fined

The Hong Kong Securities and Futures Commission has fined Julius Baer Group HKD3m (USD385,760), for failing to correctly identify high net worth clients as professional investors when selling its products between 2006-2008, the Wall Street Journal reports. The Swiss bank has accepted the findings of the regulator and remedied the situation.
29/06/2010

BIS issues warning over commercial real estate

Banks are in danger of facing a new threat from commercial real estate, which could provoke another wave of losses for the financial sector, the international regulatory bank (BIS) warned yesterday. “Exposure to commercial real estate may be expected to lead to further losses,” the BIS says in its annual report. Although the 2007 financial crisis began with a crisis in the residential real estate market, this time it is commercial properties (storage and office facilities, etc) in the United States which could become problematic. The US sector “has lost more than one third of its value since its peak, and the default rate on commercial real estate mortgages is over 8%, double what it was at the end of 2008,” the BIS observes.
29/06/2010

Pictet adds to Hong Kong retail product range

Pictet, which has recently registered eight funds in Hong Kong, is now in the process of signing several distribution agreements with local and international financial establishments, which will offer new exposure for the Swiss group’s products, Asian Investor reports. The funds which have been approved are the Pictet-Agriculture (assets under mainagement of EUR104.6m, +41.35% since the beginning of the year), Pictet-Emerging Markets (USD1.35bn, +29.81%), Pictet-EUR Inflation Linked Bonds (EUR222.2m, +6.92%), Pictet-Global Megatrend Selection (USD358m, +22.95%), Pictet-Indian Equities (USD440.6m, +31.70%), Pictet-Japanese Equities 130/30 (JPY5.84bn, +3.93%), Pictet-Middle East and North Africa (USD21.4m) and Pictet0-World Government Bonds (Usd187.2m, +17.66%). The retail product range from Pictet in Hong Kong now includes 33 funds: two absolute return funds, six bond funds, two money market funsd, six developed market equities funds, seven emerging markets equities funds, and ten themed funds.
29/06/2010

FSA sets rules for IFAs

The British regulatory authority, the Financial Services Authority (FSA), on 28 June published a complete list of the qualifications which independent financial advisers serving retail clients will be required to hold by 1 January 2013. The new requirements come as a part of the “Retail Distribution Review” (RDR). The qualifications in question aim to improve the reputation of the investment market serving retail clients, by instilling more professionalism and ethics.
29/06/2010

Pioneer lowers management commissions for one of its funds

From 1 July, the management commission for the Luxembourg sub-fund Pioneer PF Euro Protect ( LU0271713207, EUR21.5m in assets as of 30 April) will be reduced to 0.30% per year, from 1.10%. Currently, the guaranteed fund, maturing on 29 March 2013, is wholly invested in bonds.
29/06/2010

Sal. Oppenheim to reduce staff in Luxembourg

A spokesperson for Sal. Oppenheim has announced that 100 of the bank’s 250 employees in Luxembourg will be laid off, though 40 of these jobs will be moved to Germany, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Employees affected by the cuts will receive benefits under a redundancy plan until March 2012. Luxembourg will continue to be home to fund administration and depository banking activities.
29/06/2010

BNP Paribas Securities Services to help managers publish KID documentation

BNP Paribas Securities Services has announced the launch of complete reporting solutions for asset managers which comply with the UCITS IV-KID directive. As management firms are required by this directive to publish a two-page Key Investor Information Document (KID), in a non-technical style, BNP Paribas Securities Services will offer its clients the necessary tools to comply with this requirement. “Complete reporting solutions from BNP Paribas Securities Services include market risk and performance indicators, for simple as well as complex funds,” says a statement. They also present quantitative aspects (performance, fees, and risk), while qualitative aspects are left to the discretion of the management firm (description of the investment policy and objectives of the fund), using the interactive online tools of BNP Paribas Securities Services.

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