Mercredi, State Street a annoncé avoir supporté pour le deuxième trimestre une charge exceptionnelle de 251 millions de dollars ou de 50 cents par action. Cela est lié à un transfert en numéraire à plusieurs common & collective trust funds gérés par State Street Global Advisors (SSgA) pratiquant le prêt de titres. Ce transfert forfaitaire de 330 millions de dollars permettra à SSgA de lever dès août 2010 les restrictions sur les remboursements de ses lending funds.Par ailleurs, State Street a indiqué s’attendre pour le deuxième trimestre à un chiffre d’affaires de 2,3 milliards de dollars et un bénéfice par action de 87 cents, après la charge exceptionnelle de 251 millions de dollars mentionnée plus haut et un remboursement d’impôt de 180 millions de dollars lié à la restructuration d’actifs dans des «conduits» non américains.

Mercredi, BNY Mellon et The International Derivatives Clearing Group (ICDG) ont annoncé que sa filiale BNY Mellon Clearing LLC va devenir membre compensateur (clearing member) de l’International Derivatives Clearinghouse LLC. Il s’agit d’une structure de compensation des dérivés qui est régulée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine.BNY Mellon souligne que cette adhésion lui permet de proposer à ses clients une compensation en contrepartie centrale pour les derivés de taux qui sont un outil important de gestion du risqué financier pour les enterprises, les investisseurs et les municipalités.

BNP Paribas Wealth Management a annoncé le 7 juillet sa décision de faire évoluer son organisation en rassemblant l’ensemble des acteurs de la gestion privée au sein d’un même métier, Wealth Management, sous la responsabilité de Jacques d’Estais qui conserve ses fonctions de responsable du pôle Investment Solutions.Il a été ainsi décidé de créer une gouvernance regroupée, afin d’accentuer la transversalité entre les zones et les fonctions supports :- 5 zones géographiques sont définies : Asie Pacifique, Marchés Domestiques Euro et Nouveaux Marchés Domestiques, Europe Internationale (incluant Moyen-Orient et Amérique Latine) et Luxembourg. Elles sont confiées respectivement à Mignonne Cheng, Marie-Claire Capobianco pour l’ensemble des marchés domestiques, Pascal Boris et Patrice Crochet.- 3 fonctions transversales viendront appuyer le développement de ces zones : Produits & Services, sous la responsabilité d’Olivier Maugarny. Un pôle d’expertise UHNWI (Ultra High Net Worth Individuals) est constitué ; son organisation sera précisée ultérieurement. Enfin, un ensemble COO regroupant les fonctions du métier sera confié à Vincent Lecomte.Mignonne Cheng, Marie-Claire Capobianco, Pascal Boris, Patrice Crochet, Olivier Maugarny et Vincent Lecomte seront, au côté de Jacques d’Estais, membres du Comité Exécutif de BNP Paribas Wealth Management.

Palatine Asset Management, l’entité de gestion d’actifs de la Banque Palatine - banque des entreprises et du patrimoine du Groupe BPCE - en collaboration avec C&M Finances, société de gestion indépendante – ont annoncé le 7 juillet le lancement du FCP Export Europe Palatine, le premier fonds commun de placement de droit français exclusivement consacré aux sociétés européennes exportatrices.L’objectif est de profiter des performances des entreprises européennes en zone euro et exposées aux marchés dont les monnaies se sont réévaluées. Les sociétés composant ce fonds sont exportatrices aux Etats-Unis, au Japon, en Chine et dans les principaux marchés émergents. Au cours du premier semestre 2010, les devises de ces pays (dollar, yen, Yuan, roupie indienne, réal brésilien et peso mexicain…) se sont réévaluées en moyenne de 15%. Actuellement, l’exposition des groupes cotés européens sur les seuls pays émergents, en très forte croissance économique, est de 25%. Les sociétés composant Export Europe Palatine profitent donc à plein du niveau attractif de l’euro. Ce FCP Export Europe Palatine se concentre actuellement sur les valeurs industrielles et les biens de consommation et exclut des secteurs entiers : financières, bancaires, assurances, télécoms, pétrole et gaz...caractéristiques :Code Isin : FR0010915181Droits d’entrée : 2.00% maxFrais de gestion : 1.20% TTC max + 10% surperformance au delà de l’indice coupons réinvestis +3%

Acropole Asset Management a annoncé le 7 juillet le lancement de son premier fonds thématique Acropole Euro Converti’i dont l’objectif est de participer à la hausse des marchés actions sans prendre le risque d’une remontée des taux. Acropole propose en outre un fonds à rendement Acropole Mix Income. Acropole Euro Convert’i et Acropole Mix Income seront respectivement lancés les 8 et 13 juillet 2010.La stratégie adoptée pour Acropole Euro Convert’i consiste à construire un portefeuille d’obligations convertibles européennes, privilégiant les valeurs et secteurs particulièrement corrélés à l’inflation, avec au lancement, une couverture du risque de taux (sensibilité entre 0 et 2)Dans le cadre de sa gestion de conviction, Acropole Asset Management retient ainsi les thèmes suivants : minerais, matières premières, agriculture, actifs réels/immobilier et pricing power.Pour réaliser cette stratégie, le processus d’investissement est principalement basé sur l’appréciation de 3 paramètres : - analyses conjuguées top down et bottom up du gisement des obligations convertibles et des sous-jacents (130 noms suivis)- analyse crédit sur les recommandations de Cheyne Capital associées au rating interne d’Acropole AM - analyse des paramètres techniques des obligations convertibles (volatilité, convexité, gestion du delta, concentration des risques). Sur le thème du rendement et dans la continuité d’Acropole Convertible Optimum et d’Acropole 2012 lancés en février 2009, Acropole Asset Management propose par ailleurs Acropole Mix Income, fonds d’obligations convertibles et privées High Yield, dont le taux de rendement actuariel est aujourd’hui de l’ordre de 10% (taux brut et en l’absence de tout défaut). La stratégie adoptée par Acropole Mix Income consiste à construire un portefeuille d’obligations convertibles et d’obligations privées High Yield. Pour réaliser cette stratégie, le processus d’investissement s’appuie sur : - la sélection des obligations convertibles et corporate High Yield grâce à une analyse fondamentale sur les zones européenne, Etats-Unis et Asie l’utilisation de filtres crédit, liquidité et valorisation, la revue de la concentration des risques avec le suivi des limites géographique, émetteur, secteur et % d’investissement. En complément de l’analyse crédit de son actionnaire Cheyne Capital avec lequel elle possède un partenariat exclusif, Acropole Asset Management a également développé un modèle de rating interne de crédit qui permet d’attribuer une note à toutes les obligations convertibles qui ne disposent pas d’un rating d’agence de notation soit plus de 40% du gisement mondial.

Rothschild & Cie Gestion a annoncé, mardi 7 juillet, l’ouverture d’une succursale en Suisse basée à Zurich avec pour objectif de développer la clientèle locale institutionnelle et d’accélèrer son développement à l’international. Interrogé par Newsmanagers, Jean-Louis Laurens, associé-gérant, président du directoire, a, dans un premier temps, donné les raisons de ce développement hors de l’Hexagone. «Lorsque je suis arrivé le 1er septembre 2009, j’ai été frappé de voir qu’en dépit de la qualité de notre gestion, celle-ci n'était pas exportée. Or, il faut bien reconnaitre que, désormais, la présence de prestataires de services financiers comme CACEIS ou l’expérience réussie de certains de nos concurrents de qualité ont facilité l’exportation de fonds de droit français.» Le moment semblait donc venu pour Jean-Louis Laurens de mettre en avant la qualité de la gestion de la maison, et ce d’autant qu’il s’agit d’une gestion de conviction dont l’associé-gérant souligne les atouts. «A l’heure où la part des ETF augmente, une gestion de conviction réactive avec des paris réfléchis a clairement des points à marquer, que ce soit dans le cadre d’une gestion cœur ou satellite, ou dans une allocation d’actifs à risques, à la place de trackers…" Outre la «fenêtre» dont profite la gestion de conviction, Jean-Louis Laurens a aussi relevé que le développement de l’architecture ouverte est devenu inéluctable et qu’elle est déjà la règle absolue dans des pays comme les Pays-Bas et l’Allemagne. «A ce titre, a-t-il insisté, elle profite aux établissements disposant d’une marque reconnue.» C’est en partie pour cette raison que la société de gestion justifie son installation à Zurich. Mais pas seulement. «Nous misons clairement sur la zone germanophone, explique Jean-Louis Laurens et la Suisse s’est imposée à nous car en étant en dehors de la communauté européenne, nous devions y créer une entité et faire agréer nos fonds. A cela, il faut également ajouter que le bureau suisse sera dirigé par Konstantin Nikiteas récemment nommé directeur Europe du Nord – de nationalité suisse également - et que Jean-Louis Laurens apprécie pour l’avoir déjà recruté lorsqu’il exerçait ses fonctions chez Axa IM. L’intéressé prendra en charge la stratégie de développement commercial et la distribution des fonds. Il y coordonnera également, en liaison avec Paris, le déploiement commercial en Allemagne et en Autriche. Reste à savoir avec quels fonds Rothschild & Cie Gestion compte, pour débuter, séduire l’Europe… «Le choix s’est porté sur une gamme ramassée de huit fonds que l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) vient d’agréer et qui couvrent l’ensemble des classes d’actifs actions, obligations et diversifiés réactifs, sous la responsabilité de Didier Bouvignies, associé gérant, et directeur de la gestion, explique Jean-Louis Laurens (voir ci-dessous). Quant aux objectifs chiffrés de ce développement à l’international, le responsable de la société de gestion a pour ambition, à une échéance de quatre à cinq ans, de faire en sorte que le tiers des actifs sous gestion provienne de l'étranger. Ce qui, si l’on table sur un encours global de la société de gestion de 30 à 40 milliards d’euros d’encours, correspond à environ 10 à 15 milliards. «A cet horizon 2014-2015, conclut Jean-Louis Laurens, nous misons sur une Europe germanophone représentant 6 à 7 milliards d’euros. Entre temps, Rothschild & Cie Gestion aura sans doute poursuivi son développement hors de nos frontières, la société de gestion réfléchissant actuellement à prendre également pied en Italie dès l’année prochaine. Liste des fonds agrées en Suisse :Fonds actions•ELAN EURO VALEURS - FR0010187898 (class C) / FR0010207099 (class F) - Gestion de conviction - Zone Euro•ELAN SELECTION EUROPE - FR0010784835 - Gestion de conviction – Europe•MULTI SELECTION BIENS REELS - FR0010035592 (class C) / FR0010563064 (class F) – Fonds de fonds thématique – Biens Réels (Immobilier, Energie, matières premières, etc…) - InternationalFonds obligataires•ELAN 2013 - FR0010697482 (class C) / FR0010702902 (class D) - Gestion obligataire à échéance, crédit “Investment Grade” /Zone Euro•R OBLIGATIONS PRIVEES - FR0007008750 (class C) / FR0010134437 (class D) / FR0010807107 (class F)- Gestion obligataire crédit “Investment Grade”/Zone Euro•ELAN CONVERTIBLES EUROPE - FR0007009139 - Gestion obligations convertibles, Europe Fonds diversifiés•ELAN CLUB - FR000010541557 (class C) / FR0010523191 (class D) / FR0010537423 (class F) - Gestion diversifiée d’allocation flexible (exposition actions comprise entre 20% et 80%)•R VALOR - FR0000298762 (class C) / FR0000298911 (class D) / FR0010599118 (class F) - Gestion diversifiée d’allocation flexible (exposition actions comprise entre 0% et 100%)

BNY Mellon Asset Management a annoncé mercredi que la China Securities Regulatory Commission (CSRC) a autorisé BNY Mellon et Western Securities à créer une société conjointe de gestion de fonds en Chine, BNY Mellon Western Fund Management Company Limited. Cette coentreprise sera contrôlée à 49 % par BNY Mellon et à 51 % par Western Securities.BNY Mellon FM commencera par gérer des valeurs mobilières chinoises «domestiques» dans plusieurs fonds destinés aux particuliers. Ultérieurement, elle développera de nouveaux produits en s’appuyant sur l’expertise du groupe BNY Mellon. La distribution sera focalisée sur les réseaux bancaires et de courtage en Chine.Le CEO de la nouvelle firme est Bin Hu.

Pour les cinq premiers mois de l’année, les gestionnaires de fonds allemands ont enregistré des souscriptions nettes de 37.275,7 millions d’euros contre 15.686,2 millions pour la période correspondante de 2009. Sur ce total, 19.776,2 millions contre 4.883,9 millions sont allés aux fonds institutionnels et 4.511,1 millions contre 7.722,2 millions aux mandats. De la sorte, les rentrées nettes des fonds offerts au public ont gonflé à 12.948,4 millions contre 3.080,1 millions pour janvier-mai 2009, indique l’association BVI des sociétés de gestion. On remarque toutefois des sorties nettes de presque 6,19 milliards d’euros.Pour mai, les souscriptions nettes ont porté sur plus de 3,86 milliards d’euros, contre 2,37 milliards pour les Spezialfonds et 1,83 milliard pour les fonds offerts au public, malgré des remboursements nets de près de 1,44 milliard pour les fonds immobiliers et de 1,11 milliard pour les monétaires.Malgré les souscriptions nettes, l’encours total des fonds et mandats a baissé de plus de 4,8 milliards d’euros en un mois, à 1.757,17 milliards d’euros fin mai.

Le gestionnaire alternatif Salus Alpha a indiqué mercredi que son fonds coordonné de droit autrichien Salus Alpha RN Special Situations (lire notre article du 22 février) vient d’obtenir de la BaFin l’agrément de commercialisation ebn allemagne et qu’il a drainé 25 millions de dollars depuis son lancement le 22 mars, où il avait deja levé 20 millions de dollars. Sa performance se situe à 2,85 %.

Depuis le début du Moniz, Alexander van den Berg est devenu sales manager Germany chez Henderson, chez lequel il sera chargé de la clientèle des gestionnaires de fortune, des fonds de fonds et des CGPI. Il est subordonné à Lars Albert, director of sales, Germany. Auparavant, le nouvel arrivant était chargé de la distribution «wholesales» pour l’Allemagne et le Luxembourg chez l’allemand SEB Asset Management.

Pour 2009, la BHF-Bank déclare un bénéfice net de 13 millions d’euros contre 198 millions et un coefficient d’exploitation détérioré à 95 % contre 52,4 %.La banque privée affichait en fin d’année un encours de 43 milliards d’euros et un bénéfice de 18 millions contre 21 millions.Les actifs gérés par les filiales Frankfurt Trust Investment Gesellschaft (Allemagne) et Frankfurt Trust Invest Luxembourg représentaient fin décembre 17,1 milliards d’euros, dont 7,7 milliards dans des fonds offerts au public et 9,4 milliards en fonds institutionnels et en mandats. Le total représente une hausse d’environ 8 % sur le niveau de fin 2008. Quant au bénéfice de la gestion d’actifs, il a diminué à 12 millions d’euros contre 14 millions.Pour 2010, la BHF, qui est passée dans le giron de la Deutsche Bank lors de l’acquisition par cette dernière de Sal. Oppenheim, prévoit d’ouvrir une filiale de banque privée à Singapour. Dans la gestion d’actifs, Frankfurt Trust continuera de développer les produits quantitatifs et d’allocation d’actifs.

Mercredi, la Deutsche Börse a admis mercredi à la négocation quatre ETF luxembourgeois de ComStage (Commerzbank), dont trois d’actions, le ComStage ETF DAX FR et le ComStage ETF EURO STOXX 50 FR, chargés à 0,15 % et le ComStage ETF FTSE 100 TR, dont la commission de gestion se situe à 0,25 %.Le dernier est un produit obligataire : le ComStage ETF iBoxx € Germany Covered Capped Overall TR affiche une commission de gestion de 0,17 %.Avec ces quatre fonds, le segment XTF cote désormais 678 ETF.

Allianz Global Investors (AGI) a annoncé mercredi que sa filiale américaine Pimco commercialise depuis peu en Allemagne ses fonds d’actions value PIMCO EqS Pathfinder Fund™ et PIMCO EqS Pathfinder Europe Fund™ (lire nos articles du 21 juin et du 19 avril). Il s’agit de compartiments de la sicav coordonnée de droit irlandais Global Investor Series (GIS).

Pour les cinq premiers mois de l’année, les fonds de valeurs mobilières offerts au public, en Allemagne, ont capté presque 11,08 milliards d’euros. Sur ce total, Allianz Global Investors (AGI) en a drainé 6,09 milliards, dont 5,6 milliards grâce à Pimco Europe. La seconde meilleure collecte a été enregistrée par BlackRock Asset Management Deutschland avec les ETF de la marque iShares et un montant de 3,17 milliards d’euros.De fait, les promoteurs d’ETF ont affiché des rentrées nettes importantes, puisque ComStage (Commerzbank) a attiré 565,1 millions d’euros, db x-trackers (Deutsche Bank) enregistrant des rentrées nettes de 765,7 millions pendant qu’ETFlab (Deka) affichait des souscriptions nettes de 2,26 milliards d’euros.Parmi les grandes maisons, le complexe DWS/DB Advisors (Deutsche Bank) est le seul, en dehors d’AGI, à bénéficier de rentrées nettes, avec 810 millions. Deka (caisses d'épargne) et Union Investment (banques populaires) ont en effet subi des sorties nettes respectives de 3,37 milliards et 2,72 milliards.

Jürgen Rauhaus, directeur des investissements chez Pioneeer Investments Deutschland, a annoncé que cette filiale d’UniCredit lancera le 26 juillet son premier fonds diversifié écologique et de développement durable, le Pioneer Investments Balanced Ecology.Ce produit de droit allemand est géré par Johannes Sienknecht et Reinhard Stork. Il exclut par avance les titres de sociétés dans les domaines de l’alcool, de l'énergie nucléaire, des jeux de hasard, de la pornographique, de l’armement et du tabac ainsi que ceux de sociétés qui se rendent coupables d’atteintes à l’environnement, de falsification de bilans ou de corruption.En revanche, le portefeuille sera investi dans des valeurs de sociétés respectant des normes élevées en matière d'écologie et de développement durable. Pour les obligations, le fonds n’investira pas dans des titres émis par des Etats qui possèdent l’arme atomique ou qui ne respectent pas les droits de l’homme.L’allocation maximale aux actions sera de 50 %, tandis que l’exposition aux obligations peut monter à 100 %.La présélection des titres sera confiée à oekom research et le portefeuille comprendra entre 30 et 50 lignes actions et 20-30 lignes obligataires.CaractéristiquesDénomination : Pioneer Investments Balanced Ecology A EUR DAIsin : DE000A0RL2G4Droit d’entrée : 4 %Commission de gestion : 1,20 %

Quelques mois à peine après la perte de 120 millions d’euros subie lors de la revente du fabricant espagnol de jouets, Famosa, le Santander a remercié l’administrateur délégué du capital-investisseur Vista Capital, Ignacio Moreno, qui était à la tête de cette filiale depuis six ans, rapporte Funds People. Le partant est remplacé par un des directeurs de l’investissement, Rafael Garbito.

L'écossais Martin Currrie a annoncé le 6 juillet le renforcement de son équipe de ventes avec l’arrivée de John Long en qualité de sales manager avec pour mission de développer les activités intermédiées de la société à Londres.Il rejoindra Martin Currie le 2 août et sera rattaché à Alan Burnett, le patron de la distribution intermédiée pour le Royaume-Uni. John Long travaillait précédemment chez Stenham Group.

Selon Fund Strategy, Charles Wilson, managing director chez Lazard Asset Management, quitte la société pour rejoindre Investec.Charles Wilson travaillait chez Lazard AM depuis treize ans. Selon Fund Strategy, c’est Bill Smith, CEO pour le Royaume-Uni, qui devrait assumer les fonctions de Charles Wilson en attendant de leui trouver un successeur.

Selon une étude réalisée par l’association des sociétés d’investissement britannique (AIC), le TFE moyen (TER en anglais), y compris les commissions de performance, des sociétés d’investissement s’est élevé à 1,83% en 2009, contre 1,56% en octobre 2008 et 1,74% en juin 2007. En janvier 2010, quelque 54% des sociétés avaient mis en place une commission de performance contre 51% en octobre 2008.Hors commissions de performance, 60% des sociétés d’investissement affichent des TFE inférieurs à 1% et 58% d’entre elles ont des TFE inférieurs à 1,5%.

In the first five months of the year, German fund management firms posted net subscriptions of EUR37.2757bn, compared with EUR15.6862bn in the corresponding period of 2009.In May, net subscriptions totalled over EUR3.86bn, compared with EUR2.37bn for Spezialfonds and EUR1.83bn for open-ended funds, despite net redemptions of EUR1.44bn for real estate funds, and EUR1.11bn for money market funds. Despite net subscriptions, total assets in funds and mandates fell by more than EUR4.8bn in one month, to EUR1.75717trn as of the end of May.

Allianz Global Investors (AGI) announced on Wednesday that its US affiliate Pimco has recently released its value equities funds PIMCO EqS Pathfinder Fund™ et PIMCO EqS Pathfinder Europe Fund™ (see Newsmanagers of 21 June and 19 April) in Germany. The products are sub-funds of the Irish-registered, UCITS-compliant Sicav Global Investor Series (GIS).

In the first five months of the year, open-ended securities funds in Germany attracted nearly EUR11.08bn. Of this total, Allianz Global Investors (AGI) took in EUR6.09bn, of which EUR5.6bn went to Pimco Europe. The second-largest inflow went to BlackRock Asset Management Deutschland, whose iShares brand ETF funds drew in EUR3.17bn. ETF promoters have seen significant net inflows, as ComStage (Commerzbank) has attracted EUR565.1m, db x-trackers (Deutsche Bank) has posted net inflows of EUR756.7m, and ETFlab (Deka) has posted net subscriptions of EUR2.26bn. Among the major management firms, the DWS/FB Advisors family (Deutsche Bank) is the only one, aside from AGI, to post net inflows, with EUR810m. Deka (savings banks) and Union Investment (co-operative banks) saw respective net outflows of EUR3.37bn and EUR2.72bn.

The alternative management firm Salus Alpha on Wednesday announced that its Austrian-registered UCITS-compliant fund Salus Alpha RN Special Situations (see Newsmanagers of 22 February) has been approved by BaFin for sales in Germany, and that it has attracted USD25m since its launch on 22 March, when it already had USD20m in assets. Its performance comes in at 2.85%.

For 2009, BHF-Bank has declared net profits of EUR13m, compared with EUR198m, and a cost-income ratio up to 95% from 52.4%. At the end of last year, the private bank had assets of EUR43bn, and profits of EUR18m, compared with EUR21m. Assets under management at the affiliates Frankfurt Trust Investment Gesellschaft (Allemagne) and Frankfurt Trust Invest Luxembourg as of the end of December represented EUR17.1bn, of which EUR7.7bn were in open-ended funds, and EUR9.4bn in institutional funds and mandates. The total represents an increase of about 8% over their levels at the end of 2008. Profits for asset management are down to EUR12m from EUR14m. In 2010, BHF, which was taken over by Deutsche Bank at the time of its acquisition of Sal. Oppenheim, is planning to open a private banking affiliate in Singapore. In asset management, Frankfurt Trust will continue to develop quantitative and asset allocation products.

Since the beginning of the month, Alexander van den Berg has become sales manager Germany at Henderson, where he will be in charge of wealth manager, fund of fund, and IFA clients. He will report to Lars Albert, head of sales, Germany. Van den Berg was previously head of wholesale distribution for Germany and Luxembourg at the German fund management firm SEB Asset Management.

According to a survey of 60 German institutional investors, of whom 17% have assets of over EUR10bn, the Kommalpha agency has found that professionals are clearly intending to increase their exposure to the health sector. 68% of them say this taste is due to a megatrend which profits the sector, while 50% are attracted by the potential for growth, and only 29% cite an attractive return/risk ratio as a motive in their investment decision, while 15% explain it as related to the low correlation of the sector with other asset classes. The three best-known funds in the sector are the BB Biotech Lux from Bellevue Asset Management (cited by 56% of those surveyed), the PF (Lux) Biotech I from Pictet Funds, and the DWS Biotech-Aktien from DWS, cited by 50% and 46%, respectively.

On Wednesday, BNY Mellon and the International Derivatives Clearing Group (ICDG) announced that the BNY affiliate BNY Mellon Clearing LLC will become a clearing member of the International Derivatives Clearinghouse LLC, a derivatives clearing structure regulated by the US Commodity Futures trading Commission (CFTC). BNY Mellon says that joining the body will allow it to offer clients central counterparty clearing for fixed income derivatives, which are an important tool in the management of financial risk for businesses, investors, and municipalities.

On Wednesday, State Street announced that in second quarter it recorded a second quarter 2010 after-tax charge of USD251m or USD0.50 per share, including a related cash contribution to certain common and collective trust funds managed by State Street Global Advisors (SSgA) that engage in securities lending (the SSgA lending funds). The USD330m transfer will allow SSgA to raise restrictions on redemptions from its lending funds from August 2010. State Street has also announced that in second quarter it had a revenue of USD2.3bn, and profits per share of USD0.87, taking into account the one-time charge of USD251m mentioned above, and a tax expense of USD180m for restructuring of assets in non-US conduits.

Nielsen has found that Franklin Resources was the US mutual fund manager which spent most on advertising in first quarter, with USD3.7m, compared with nearly USD0.51m in the corresponding period of last year, Mutual Fund Wire reports. Franklin Resources was followed by T. Rowe Price (USD2.97m), Vanguard (USD2.13m), Fidelity (USD2.05m), and Power Corp of Canada (the owner of Putnam Investments) with USD2.03m.

Fabrice Cuchet, head of alternative management at Dexia Asset Management, says UCITS III hedge funds, known as newcits, “do not aim to replace hedge funds, but to bring a complementary range of products, more liquid and more regulated.” But there are many pitfalls, and one should not assume that newcits create liquidity. “Newcits are not miracle products which will deliver the same performance as hedge funds while offering more liquidity and less risk,” he says. It is likely, in fact, that the average performance of UCITS hedge funds will be lower than those of the hedge fund industry, partly due to a more restrictive UCITS environment for managers, and partly since not all strategies and assets are eligible for UCITS, which reduces the potential sources of performance. Dexia AM offers 22 UCITS III funds, covering 15 different alternative strategies in all asset classes.