La société française Trescal, leader de la métrologie en Europe, change d’actionnaires, avec l’arrivée en tant qu’actionnaires majoritaires de 3i et TCR Capital aux côtés de l'équipe de management dirigée par Olivier Durieu. Les deux investisseurs succèdent à Astorg qui avait racheté Trescal en 2007 à Air Liquide. Trescal a depuis réalisé huit acquisitions dans cinq pays et vu son chiffre d’affaires augmenter de 70 millions d’euros en 2007 à près de 110 millions en 2010.Avec 3i et TCR Capital, Trescal souhaite engager une nouvelle étape de son développement, souligne un communiqué publié le 24 septembre, avec l’objectif de consolider le développement en Europe, accompagner les clients à l’international, où Trescal pourra s’appuyer sur le réseau de 3i, et saisir de façon sélective les opportunités de croissance externe sur un marché en consolidation.

Le cabinet de conseil bfinance, qui accompagne les grands groupes industriels et les investisseurs institutionnels dans les relations bancaires et la sélection de gérants, a annoncé le 24 septembre la nomination de Stanislas d’Audiffret en tant que senior associate, responsable du pôle Financements.Depuis 2007, Stanislas d’Audiffret était associate director au département Loan Syndications de Natixis à Paris au sein duquel il a réalisé et participé à de nombreux crédits syndiqués (refinancements, financements d’acquisitions, LBO…).

Axa IM a annoncé le 24 septembre la création d’une cellule dédiée à la gestion total return «dans un contexte de marché encore volatil, et afin de répondre aux exigences croissantes des clients en termes de préservation du capital et de rendement stable». Une équipe sera ainsi constituée au cours des semaines à venir et placée sous la responsabilité de Serge Pizem, aujourd’hui responsable des équipes de gestion d’AXA Framlington à Paris. L’équipe reprendra en premier lieu la gamme Optimal Income d’AXA Framlington, dont les caractéristiques sont proches du type de produits total return qui seront développés par la suite et qui seront basés sur toutes les sources possibles de création de performance financière, notamment la sélection des titres. Elle bénéficiera pour ce faire de l’ensemble des compétences partagées d’AXA IM, notamment la recherche, le product management ou la distribution, sur lesquelles elle s’appuiera. La nouvelle structure intègre les équipes de Thibaud de Vitry, responsable de l’expertise Investment Solutions d’AXA Investment Managers.Serge Pizem va ainsi quitter Axa Framlington et Mark Beveridge, responsable global de cette expertise, gérera désormais en direct les équipes parisiennes."Avec le lancement de cette initiative, souligne Dominique Carrel-Billiard, CEO d’Axa IM cité dans le communiqué, nous entendons poursuivre la construction d’un ensemble cohérent et complet d’expertises que nous mettons à la disposition de nos clients. La taille et l’organisation d’Axa IM permettent cet enrichissement de notre modèle et devraient favoriser le décollage rapide de cette activité. Le développement de nos compétences en total return augmentera notre capacité à fournir les solutions d’investissements que réclament nos clients. Les qualités d’entrepreneur dont Serge Pizem a fait preuve au cours de son parcours au sein d’Axa IM seront un atout pour développer cette activité, dont nous souhaitons faire un important moteur de croissance pour l’entreprise à moyen terme ».

Les dirigeants de BNP Paribas restent vigilants sur la vente de Pioneer, la société de gestion du groupe UniCredit, rapporte Il Sole – 24 Ore. Georges Chodron de Courcel, COO de BNP Paribas, a reconnu : «nous sommes intéressés. Maintenant, c’est à UniCredit de décider s’il vend et, le cas échéant, comment. S’il y a une vente aux enchères, nous présenterons une offre. Mais en général, dans ce cas, nous ne gagnons pas, car nous ne proposons pas de prix élevés. Nous devons respecter certains objectifs que nous nous sommes fixés en interne : en particulier, si nous acquérons une nouvelle entité, nous devons être sûrs qu’elle sera rentable sous trois ans. Ce n’est pas facile». Mais il estime «improbable qu’UniCredit trouve quelqu’un prêt à payer tout en cash, surtout dans cette phase d’incertitude, avec Bâle III. Nous, au contraire, nous pensons à d’autres types d’alliances et de partenariats pour Pioneer».

Selon la Tribune, le groupe singapourien Olam, courtier en matières premières agricoles, est en contact avec le groupe français Louis Dreyfus Commodities avec lequel il pourrait fusionner. Ce qui pourrait créer alors le premier groupe de négoce sur les matières premières agricoles. Le groupe Louis Dreyfus réfléchirait aussi à une introduction en Bourse, précise le quotidien.

Le 704ème ETF admis vendredi 24 septembre à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra est le premier ETF «intelligent» mis sur le marché par le gestionnaire austro-allemand C-Quadrat (lire nos articles des 26 mars et 16 avril) : le fonds luxembourgeois C-Quadrat IQ European Equity ETF réplique un indice de stratégie, le C-Quadrat European Equity Index, qui est calculé par Stoxx. Cet indice se compose de futures sur l’Euro Stoxx 50 traités sur le marché Eurex et affectés d’un facteur d’exposition fixé chaque matin à 8 heures. Le fonds peut ainsi fonctionner sans levier ou avec un effet de levier de 1,5 ou de 2 maximum. Le facteur d’exposition est calculé en fonction d’un modèle d’indicateurs qui utilise des données passées.CaractéristiquesDénomination : C-QUADRAT IQ European Equity ETFCode Isin : LU0531943461Taux de frais sur encours : 0,70 %

Selon AsiaHedge, les actifs des hedge funds asiatiques ne se sont accrus que de 3,9% au premier semestre pour atteindre 137,75 milliards de dollars contre 132,5 milliards à la fin 2009. Une évolution qui confirme les interrogations qui freinent le développement de l’activité de la gestion alternative dans la région dans un environnement économique très fragile.Fait aggravant, les hedge funds asiatiques figurent parmi ceux qui ont enregistré les plus mauvaises performances au premier semestre, avec un recul de 0,17%.

Dans la course à la succession de Stephen Green, l’ancien patron d’HSBC qui a accepté la fonction de ministre du Commerce outre-Manche, le directeur général Michael Geoghegan perd la manche et doit quitter le groupe bancaire en fin d’année, rapporte l’Agefi. C’est le directeur financier Douglas Flint qui a été choisi pour assurer la présidence dès le 3 décembre. Le poste qu’il laisse vacant échoit à Iain Mackay, qui occupait jusqu'à présent le fauteuil de directeur financier de la zone Asie-Pacifique, précise le quotidien. Michael Geoghegan sera remplacé par l’actuel responsable de la banque d’investissement de HSBC, Stuart Gulliver.

Selon Responsible Investor, le fondateur et ancien chief executive de RiskMetrics, Ethan Berman, serait sur le point de quitter le groupe MSCI qui a récemment racheté RiskMetrics. Ethan Berman devait initialement partir à la fin du quatrième trimestre mais l’intégration rapide des deux sociétés aurait incité Ethan Berman à avancer son départ.

Pour les douze mois à fin juin, la fondation (endowment) de l’université de Yale a enregistré une performance de 8,9 % contre une perte de 25 % pour l’année au 30 juin 2009, rapporte The Wall Street Journal. Son encours s’est accru durant cette période de 400 millions de dollars, pour remonter à 16,7 milliards de dollars. Cependant, le résultat au 30 juin 2010 est inférieur aux 13,3 % de la moyenne des performances constatées par Wilshire Associates pour les grandes fondations et les fonds de pension, de même qu’aux 11 % enregistrés par Harvard… tandis que le Dow Jones Industrial Average gagnait 18,9 %.Les pertes de l’année à fin août 2009 sont imputables principalement au private equity.

Au risque de se voir contredit dans les prochains mois, Philippe Delienne croit à un possible retour de l'inflation. Le président de Convictions AM se félicite donc de la présence d'un produit adéquat dans sa gamme de fonds flexibles. Une gestion flexible qui met à l'honneur l'allocation d'actifs, principal moteur de surperformance dans l'environnement de marché actuel, selon Philippe Delienne.

Le patron de la gestion de fortune chez Credit Suisse pour l’Amérique latine, Christian Wiesendanger, prendra au 1er octobre la direction de la gestion de fortune d’UBS pour la Suisse. Le 24 septembre, l’UBS a annoncé que l’intéressé sera directement subordonné à Lukas Gähwiler, CEO d’UBS Suisse (et qui a d’ailleurs lui aussi rejoint en provenance de Credit Suisse, en avril 2010).Christian Wiesendanger succède à Stefan Bodmer qui, au bout de 23 ans chez UBS, a décidé de donner un tour nouveau à sa carrière.

Bank of America Merrill Lynch on 23 September announced the launch of a unit specialised in over-the-counter derivatives clearance, known as the “Futures and Derivatives Clearing Services (GFCDS) group.”The bank is hoping to meet increasing demand for clearing services on OTC derivative markets due to new regulations.

p { margin-bottom: 0.08in; } The board of directors at Assogestioni, the Italian association of management professionals, has appointed Guido Giubergia as liaison with the corporate governance committee. Giubergia, who is already a member of the board of directors at the firm, is deputy director of the Ersel group and chairman of Ersel Asset Management SGR. The corporate governance committee at Assogestioni, founded in 1994, includes representatives from management firms belonging to the association, and aims to encourage and stimulate the spread of corporate governance culture through the study and promotion of good corporate governance practices for the development of transparent and efficient financial markets.

p { margin-bottom: 0.08in; } The head of wealth management for Latin America at Credit Suisse, Christian Wiesendanger, will take over on 1 October as head of wealth management for Switzerland at UBS. On 24 September, UBS announced that Wiesendanger will report directly to Lukas Gähwiler, CEO of UBS Switzerland. Wiesendanger succeeds Stefan Bodmer, who after 23 years at UBS has decided to take his career in a new direction.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the past few months, Spanish private banks are giving their clients an opportunity to invest in a product which offers higher returns, and which is longer-term than traditional savings accounts: bank branches, Expansión reports. The average profitability of branches with good locations is 6%, according to CB Richard Ellis, with average prices ranging from EUR0.6m to EUR1m. The investments are often offered as sale & lease-back deals for 10 or 20 years. For branches with the best locations, returns may be slightly under 5%, but for the less good, it may be 7.5% to 8%. So far, institutions which have offered investments of this type include Banesto, Caja Madrid, Barclays, Banco Popular and Banco Guipuzcoano.

The heads of BNP Paribas remain vigilant in hopes of acquiring Pioneer, the management firm of the UniCredit group, Il Sole – 24 Ore reports. Georges Chodron de Courcel, COO of BNP Paribas, admits: “we are interested. Now, it is up to UniCredit to decide whether to sell, and if so, how. If there is an auction, we will make a bid. But in general, in this case, we will not win, since we are not offering a high price. We need to remain within certain objectives which we have set for ourselves internally: in particular, if we acquire a new entity, we need to be sure that it will be profitable in three years, and that’s not easy.” But, he says, it is “unlikely that UniCredit will find someone prepared to pay for the whole thing in cash, particularly in these uncertain times with Basel III. On the other hand, we see other types of partnerships and alliances for Pioneer.”

p { margin-bottom: 0.08in; } Responsible Investor reports that the founder and former chief executive of RiskMetrics, Ethan Berman, is about to leave the MSCI group, which recently acquired RiskMetrics. Berman was initially supposed to leave at the end of fourth quarter, but the rapid integration of the two firms has made it possible for Berman to move forward his departure date.

Axa IM announced on 24 September that it has created a cell dedicated to total return management, “in a market context which remains volatile, so as to meet the growing needs of clients for capital preservation and stable returns.” A team will be assembled in the next few weeks, which will report to Serge Pizem, currently head of management teams at Axa Framlingon in Paris.The team will initially take over the Optimal Income range from AXA Framlington, whose characteristics are similar to total return type products which will subsequently be developed, which will be based on all possible sources of financial performance creation, including stock-picking. To do this, it will rely on all the shared expertise at AXA IM, including research, product management and distribution. The new structure will include the teams led by Thibaud de Vitry, head of Investment Solutions expertise at AXA Investment Managers. Pizem will be leaving Axa Framlington, and Mark Beveridge, global head of the expertise area, will now directly manage the Paris teams.

p { margin-bottom: 0.08in; } fundstrategy reports that Morningstar is planning to discontinue ratings of short and leveraged ETFs within its ratings system. The head of ETFs at Morningstar, Scott Burns, announced at a conference in Chicago that short ETFs are better suited to the needs of traders than long-term investors.

French asset management firm (EUR13bn in AUM) is aiming to “strengthen ties with key markets, which are essential to its European development, and to set up solid and lasting partnerships with the parties it does business with.” For the new Brussels office, “we are planning to hire three to four people. They will all be local recruitments, in line with our usual policies, which we apply in all markets where we open commercial locations,” Philippe Couvrecelle, chairman of the board at EDRAM, explains. The Brussels team is led by Ludwig Caluwé, who was the head of distribution for Capital@Work, after having worked for Fortis. “We are beginning with the distribution segment in Brussels, and pension funds will come later. This is the result of the chronological structure of our recruitments,” says Couvrecelle. The chairman says the deployment comes as part of a larger development campaign in Europe. “We have decided to strengthen our presence in Spain, and will soon set up a head who will report to Eduardo Ruiz Moreno, head of Latin America and Spain. We are also planning to set up an entity in Germany in first quarter 2011, to continue this European expansion. … In terms of our plans in Germany, it will be a location in Frankfurt, with five people. We will initially target institutional clients.”

p { margin-bottom: 0.08in; } The Norwegian central bank has filed suit against Citigroup for misstatements on its financial condition before the crisis, which resulted in heavy losses for the Norwegian sovereign fund, the Financial Times reports. Norges Bank claims to have lost USD835m because the US bank did not completely disclose the financial risks it was facing, including its investments in subprime.

p { margin-bottom: 0.08in; } The 704th ETF to be admitted to trading on the XTF segment of the Xetra electronic trading platform, on 24 September, is the first “intelligent” ETF to be released by the Austrian-German management firm C-Quadrat (see Newsmanagers of 26 March and 16 April). The Luxembourg-registered fund C-QUADRAT IQ European Equity ETF replicates a strategy index, the C-Quadrat European Equity Index, which is calculated by Stoxx. The index is composed of futures on the Euro Stoxx 50 traded on the Eurex market, with an exposure set every morning at 8 AM. The fund may operate with no leverage or with leverage of 1.5 or as much as 2. The level of exposure is determined with a model based on past data indicators. Characteristics Name: C-QUADRAT IQ European Equity ETF ISIN: LU0531943461 TER: 0.70%

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that MF Global has launched a CTA strategy in Taiwan, with the creation of a new vehicle, the MF Global Futures Trust, from which the first product is the MF Global Multi-Strategy Futures Trust Fund. The fund will invest in 110 markets and products, and will be offered to institutional and retail investors. MF Global is planning to subsequently launch a CTA product in continental China, where the firm is studying the possibilities of the new offering with two counterparties.

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fundstrategy reports that BNY Mellon Asset Management has launched a UCITS III-compliant international equities fund domiciled in Dublin, entitled BNY Mellon Global Equity Higher Income Fund. The fund, which will be managed by Newton Investment Mangaement, is in the process of being registered in several European countries. The strategy of the fund is inspired by that of the Newton Global Higher Income Fund, a British product launched in late 2005.

Rolf Stout will be retiring at the end of November from his position as CIO for OBAM strategy at BNP Paribas, Das Investment reports. Stout, who will become a member of the supervisory board on 1 July 2011, will be replaced in this position and as fund manager for the equities fund BNP Paribas L1 Obam Equity World by Peter Ranty, who is already senior portfolio manager, and who has been a part of the team since 2003.The portfolio managers, Roeland Tso, Edwin Simon and Nurit Konijnendijk, and investment specialist Lilli Charlotte Bialluch will retain their positions, and a recruitment is planned in the next few months.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the twelve months to the end of June, the Yale University endowment has posted returns of 8.9%, compared with losses of 25% for the year to 30 June 2009, the Wall Street Journal reports. Assets in this period increased by USD400m, to a total of USD16.7bn. However, returns as of 30 June 2010 remain below the 13.3% average returns calculated by Wilshire Associates for the major endowments and pension funds, and the 11% returns reported by Harvard, while the Dow Jones Industrial Average has gained 18.9%. Losses for the year to the end of August 2009 were largely due to private equity investments.

p { margin-bottom: 0.08in; } In line to succeed Stephen Green, group chairman of HSBC, Michael Geoghegan, the outgoing CEO of HSBC who has accepted a position as UK minister of commerce, will be handing off his mantle by the end of the year, Agefi reports. CFO Douglas Flint has been chosen to replace him as CEO from 3 December. The position he leaves vacant will be assumed by Iain Mackay, who previously served as CFO for the Asia-Pacific region, the newspaper states. Geoghegan will be replaced by the current head of investment banking at HSBC, Stuart Gulliver.

RBC Wealth Management, part of Royal Bank of Canada, has announced that Michael Lagopoulos, formerly president and CEO of RBC Wealth Management’s international business, has been appointed deputy chairman, RBC Wealth Management, Ultra High Net Worth (UHNW) - International. He will focus on developing RBC Wealth Management’s UHNW business by deepening existing relationships and acquiring new UHNW clients outside of Canada.Mr. Lagopoulos’ appointment comes as part of an organizational change by RBC Wealth Management to accelerate the growth of its international business, with a particular focus on serving emerging markets and UK clients in any of its key locations around the world. Mr. Lagopoulos will continue to sit on the boards of RBC Wealth Management’s main international subsidiaries and will also focus on international wealth management acquisitions and alliances. As part of this restructuring, RBC Wealth Management will move from three geographic businesses to four: Canada, United States, United Kingdom and Emerging Markets. The new structure will include three cross-border groups - Global Asset Management, Global Trust and Global Wealth Services - reflecting the business’s focus on continued international expansion of its core services. The new structure takes effect November 1, 2010.