L’association allemande BVI des sociétés de gestion a déploré vendredi qu’il n’ait pas été possible de sauver le fonds immobilier offert au public DEGI Europa dont les remboursements étaient gelés depuis fin octobre 2008 (lire par ailleurs).Néamoins, elle se félicite qu’Aberdeen Asset Management Deutschland ait choisi de liquider le portefeuille sur une période suffisamment longue de trois ans. De plus, elle reconnaît qu’une réouverture du guichet des remboursements pour une très courte période, si les investisseurs professionnels s'étaient précipités avec des demandes de rachat, n'était pas souhaitable.Le BVI note par ailleurs que les fonds immobiliers offerts au public ont déjà drainé 2,6 milliards d’euros de souscriptions nettes sur les huit premiers mois de l’année, après 3,2 milliards d’euros sur l’ensemble de 2009 et 0,6 milliard pour 2008.Au 30 septembre, 21 des 28 fonds immobiliers offerts au public commercialisés en Allemagne affichaient une performance, en moyenne 2,2 % depuis le début de l’année. Sur 20 ans, la performance annuelle moyenne de cette catégorie de produits est ressortie à 4,8 %.
Le capital-investisseur britannique 3i a annoncé avoir revendu l’allemand Motoren-Werke Mannheim Holding (ex Deutz Power Systems) à l’américain Caterpillar Inc pour 580 millions d’euros alors qu’il l’avait acheté à Deutz en 2007 pour 360 millions d’euros.Cette transaction génère un taux de rendement interne supérieur à 25 % et permet à 3i de sortir avec 2,2 fois le capital investi.
Pioneer Investments Austria compter lancer le 29 novembre le fonds luxembourgeois Pioneer Funds – High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 qui investira environ 60 % de son encours en obligations européennes à haut rendement (notation moyenne : B à BB) et le restant en dette émergente d’entreprises et souveraine - la souveraine pouvant être libellée en monnaies locales.La souscription est ouverte jusqu’au 26 novembre 2010.L’objectif est de servir un dividende annuel maximal de 1,5 % par an.Caractéristiques :Dénomination : Pioneer Funds – High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 Code Isin : LU0363633636Echéance : 31 décembre 2015Calcul de la VL : toutes les deux semainesDroit d’entrée : 3 %Droit de sortie anticipée acquis au fonds : 1,5 % Souscription minimale initiale : 1.000 euros
State Street a annoncé avoir remporté un mandat auprès de Banca Mediolanum pour la fourniture de services de conservation pour un montant de 43 milliards d’euros d’actifs italiens. State Street sera également le seul conservateur international pour l’entité italienne du groupe Mediolanum.State Street a acquis la société italienne spécialisée dans les services titres d’Intesa Sanpaolo, ISPSS, en mai 2010 et dispose désormais d’un effectif de plus de 440 personnes.
State Street Global Advisors, la division de State Street Corporation spécialisée dans la gestion d’actifs, a annoncé vendredi l’acquisition de Bank of Ireland Asset Management (BIAM), la filiale de gestion d’actifs de la banque irlandaise, pour environ 57 millions d’euros. Pour mémoire, la Commission européenne avait imposé la cession de BIAM comme condition à son feu vert au sauvetage de Bank of Ireland.La transaction devrait être finalisée au cours du premier trimestre 2011, voire plus tôt. State Street estime que cette transaction sera légèrement relutive en 2011, en excluant les coûts exceptionnels. «Cette acquisition permet à SSgA de développer ses capacités d’investissement dans la gestion fondamentale active», commente Scott Powers, président-directeur général de State Street Global Advisors, cité dans un communiqué de presse. En effet, BIAM, qui affiche un encours sous gestion d’environ 26 milliards d’euros et compte plus de 500 clients au 30 septembre 2010, couvre la gestion actions fondamentale, les taux, le monétaire, l’allocation d’actifs, l’immobilier et les fonds de gestion équilibrés. Au terme de la transaction, plus de 120 employés de BIAM rejoindront SSgA à Dublin, où State Street est présent depuis 1996 et emploie près de 2.000 employés. Chris Johns, actuellement président-directeur général par intérim et directeur de l’investissement de BIAM sera nommé directeur de l’investissement de SSgA en charge de la gestion action fondamentale, et rapportera à Rick Lacaille, directeur mondial de l’investissement chez SSgA.
Le 30 septembre, Credit Suisse a lancé le fonds luxembourgeois Credit Suisse Solutions (Lux) Megatrends qui se spécialise sur les grandes tendances de l'économie mondiale (monde multipolaire, démographie, développement durable) et qui est géré de Zurich par une équipe que dirige Markus Mächler. Ce fonds est disponible depuis le 22 octobre sur les marchés allemand et autrichien.L'équipe de gestion peut investir sans contraintes dans le monde entier et en toutes monnaies. Le portefeuille se composera d’actions, d’ETF et de produits thématiques.Caractéristiques :Dénomination : Credit Suisse Solutions (Lux) MegatrendsCodes Isin : B USD LU0522191245/R EUR: LU0522192136/R CHF: LU0522192300/S EUR: LU0522192482/S CHF: LU0522192565Commission de gestion (part B) : 1,92 %Indice de référence : MSCI AC WorldMonnaies : USD, EUR, CHF
Lyxor vient d’introduire sur Euronext Paris 10 ETF indexés sur les indices sectoriels MSCI World total return (dividendes réinvestis), permettant de s’exposer à la hausse comme à la baisse aux principaux secteurs mondiaux : biens de consommation courante, produits de base, énergie, finance, santé, industrie, technologies de l’information, matériaux, télécommunications et service aux collectivités. Ces ETF, de droit luxembourgeois, sont également cotés en Bourse de Milan, sur le London Stock Exchange et la Bourse de Francfort respectivement depuis le 24, 27 et le 29 septembre 2010.Les indices sont calculés par MSCI en dollar et leurs composantes sont libellées en devises locales. L’investissement dans un de ces ETF (cotés en euro) est donc également sensible à l’évolution des taux de change de ces différentes devises face à l’euro. Ces 10 nouveaux fonds indiciels cotés viennent compléter une offre de 28 Lyxor ETF sectoriels dont les encours sous gestion s’élèvent à près de 2,3 milliards d’euros au 10 octobre 2010.Lyxor ETF MSCI World Consumer Discretionary (TR LU0533032008)Lyxor ETF MSCI World Consumer Staples (TR LU0533032263)Lyxor ETF MSCI World Energy (TR LU0533032420)Lyxor ETF MSCI World Financials (TR LU0533032859)Lyxor ETF MSCI World Health Care (TR LU0533033238)Lyxor ETF MSCI World Industrials (TR LU0533033402)Lyxor ETF MSCI World Information Technology (TR LU0533033667)Lyxor ETF MSCI World Materials (TR LU0533033824) Lyxor ETF MSCI World Telecommunication Services (TR LU0533034129)et Lyxor ETF MSCI World Utilities (TR LU0533034558)
BNP Paribas a proposé une augmentation générale comprise entre 450 et 500 euros par an pour les salariés dont la rémunération ne dépasse pas 75.000 euros, rapporte la Tribune. Les syndicats FO, CFTC et CFDT se sont prononcés en faveur des propositions formulées par la direction.
Amundi, pôle commun de gestion d’actifs du Crédit Agricole et de la Société Générale, entend mettre en place une architecture ouverte sur son offre de produits FIP ISF (fonds d’investissement de proximité) et FCPI (fonds commun de placement dans l’innovation), révèle l’Agefi. Cette offre a vocation à être gérée à partir de 2011 par d’autres sociétés de gestion, pour les nouveaux capitaux collectés. Un appel d’offres a été lancé la semaine passée auprès d’un grand nombre de gérants de la place de Paris, note le quotidien qui cite une source proche du dossier. Sur une trentaine de sociétés de gestion actuellement consultées, Amundi devrait retenir entre quatre et six d’entre elles qui gèreraient chacune entre 15 et 30 millions d’euros par an. Seule la gestion de la partie réservée aux PME innovantes devrait être déléguée.
Invesco a annoncé, vendredi 22 octobre, avoir acquis auprès de la société Klépierre un ensemble immobilier de bureaux et commerces de 12.042 m² situé à Paris aux 23-25 rue Marignan et 36-38 rue Marbeuf pour un fonds d’Invesco Real Estate. Le montant de la transaction est de 134,5 millions d’euros. Depuis le début de l’année, Invesco Real Estate a levé 229 millions d’euros de capitaux supplémentaires pour son fonds pan-européen, auprès de neuf nouveaux clients, précise un communiqué.
La société de gestion Ecofi Investissements, filiale du groupe Crédit Coopératif, vient de prendre une participation de 58 % au capital de la Financière de Champlain, société spécialisée dans l’univers du développement durable. Jean-François Descaves revient sur l'enjeu et les suites de ce rapprochement.
Standish Mellon Asset Management (79 milliards de dollars d’encours), filiale spécialiste de l’obligataire de BNY Mellon Asset Management, a annoncé avoir recruté Tom Higgins comme stratégiste global macro et Rebecca Braeu comme analyste macroéconomique et gérante de portefeuille dans l'équipe obligations mondiales.Tom Higgins, qui sera subordonné à David Leduc, le CIO de Standish, vient de Payden & Rygel où il était chief économist. Rebecca Braeu, pour sa part était économiste et stratégiste marchés émergents chez MFC Global Investment Management.Desmond Mac Intyre, president et CEO de Standish, a indiqué que les encours de la société de gestion ont gonflé de 27 % durant les douze mois au 30 septembre. Il fait état d’une forte demande de produits spécialistes de la dette émergente en monnaies locales ainsi que de stratégies sous contrainte de passif (LDI) de la part d'établissements américains et de produits à haut rendement et à fort revenu d'émetteurs américains.
Selon Les Echos, la firme de «private equity» KKR va reprendre, au 1er janvier, neuf membres de l'équipe de Goldman Sachs qui s'était spécialisée dans le courtage sur fonds propres, le «proprietary trading», qui a représenté jusqu'à 10% des revenus de Goldman Sachs. Cette activité vient d'être bannie aux Etats-Unis par la règle Volcker dans la nouvelle loi de réglementation financière parce que jugée trop risquée. Comptant sur la réputation de l'équipe menée par Robert Howard, trente-neuf ans, KKR espère attirer des investisseurs et monter un hedge fund pour sa division de gestion d’actifs (13 milliards de dollars d’actifs sous gestion).
Patrick Degorce, l’ancien banquier de Merrill Lynch qui avait co-fondé The Children’s Investment Fund avec Chris Hohn, a levé plus de 700 millions de dollars pour son nouveau hedge fund, Thélème Partners, rapporte le Financial Times. Le fonds, investi en actions et géré en partenariat avec un ancien associé de TCI, Snehal Amin, a déjà affiché une performance d’un peu plus de 10 % depuis son lancement en février.
Pour le troisième trimestre 2010, T. Rowe Price Group affiche un bénéfice net de 169,1 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 586,1 millions contre 132,9 millions et 498,1 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Pour les neuf premiers mois de l’année, le bénéfice net se situe à 480,6 millions de dollars contre 281,1 millions de dollars pour janvier-septembre 2009.Les encours au 30 septembre se situaient à 439,7 milliards de dollars contre 391,1 milliards au 30 juin et 391,1 milliards fin décembre, les souscriptions nettes des neuf premiers mois ayant porté sur 23,4 milliards de dollars (dont 8 milliards au troisième trimestre) pendant que l’effet de marché représentait 25 milliards de dollars. Sur les actifs totaux de fin septembre, 258,7 milliards correspondaient à des mutual funds distribués aux Etats-Unis.
J.P. Morgan Chase & Co. va lancer un ETF sur le cuivre physique, selon un document déposé vendredi soir auprès de la Securities and Exchange Commission cité par le Wall Street Journal. Le produit cherche à offrir aux investisseurs institutionnels et particuliers un moyen de participer au marché du cuivre par le biais d’un investissement dans des valeurs mobilières sans avoir à acheter et stocker le métal. La logistique du transport et du stockage sera gérée par la société d’entreposage de J.P. Morgan, Henry Bath Group, et le coût sera intégré dans le prix des parts.
Selon Le Temps, l’une des initiatives majeures de GAM en 2010 a été de transposer une partie de l’expertise en hedge funds offshore dans les produits au format européen UCITS III.Aujourd’hui, la moitié des nouveaux fonds UCITS sont gérés en interne. Il s’agit de fonds «equity long/short» et «global macro». Les fonds «externes» sont les «perles» dans lesquelles GAM a pleinement confiance. «Cette répartition plaît à toutes les parties, au client en raison de la liquidité des fonds UCITS, à GAM par l’apport de savoir et de performance des nouveaux produits, et aux gérants par l’accès à de nouveaux clients et la diversification de son portefeuille de clients», précise Daniel Durrer, directeur de la distribution des fonds GAM en Europe continentale.Le quotidien rappelle que GAM a introduit en novembre dernier ses quatre premiers produits UCITS, une combinaison de gérants internes et externes. Il y en a dix actuellement.
p { margin-bottom: 0.08in; } Alejandro Diaz-Llanos, European head of commodities sales at Deutsche Bank, has announced that the German group is planning to register its entire product range on the Madrid stock exchange, Funds People reports. Initially, the German group is planning to register its ETF range (db x-trackers). Then will come physical ETCs of industrial metals, and then in a third phase, ETCs of precious metals.
p { margin-bottom: 0.08in; } According to statistics from VDOS Stochastics, reported by Expansión, management and deposit commissions for the 22 largest firms offering individual retirement savings plans range from an average of 1.47% for Bankinter to 2.19% at Santander. Europensiones (Banco Popular), Bansabadell and Bancaja are also at over 2% per year.Average commissions for the five largest asset management firms by assets are 1.83%, compared with an average of 1.79% for the sector, while investment funds average 1.11%.As an example, the average performance of pension funds over one year to the end of September was only 0.09%, according to Inverco.
p { margin-bottom: 0.08in; } On 30 September, Credit Suisse launched the Luxembourg-registered fund Credit Suisse Solutions (Lux) Megatrends, which is specialised in major global economic trends (multi-polar world, demongraphy, sustainable development), and which is managed in Zurich by a team led by Markus Mächler. The fund has been available since 22 October on the German and Austrian markets. The management team may invest without constraints worldwide in all currencies. The portfolio will be composed of equities, ETFs, and thematic products. Characteristics Name: Credit Suisse Solutions (Lux) Megatrends Currencies: USD, EUR, CHF ISIN codes: B USD LU0522191245R EUR: LU0522192136R CHF: LU0522192300S EUR: LU0522192482S CHF: LU0522192565 Management commission (B shares): 1.92% Benchmark index: MSCI AC World
The management firm Ecofi Investissements, an affiliate of the Crédit Coopératif group, has acquired a 58% stake in Financière de Champlain, a firm specialised in the sustainable development universe. Jean-François Descaves talks about the challenges and consequences of the merger.
La société de gestion Ecofi Investissements, filiale du groupe Crédit Coopératif, vient de prendre une participation de 58 % au capital de la Financière de Champlain, société spécialisée dans l’univers du développement durable. Jean-François Descaves revient sur l'enjeu et les suites de ce rapprochement.
p { margin-bottom: 0.08in; } Asset management firms are beginning to increase their head counts once again. A number of them have seized the occasion provided by stabilisation of assets in the past few months to add to staff, Expansión reports. The most active was Santander, which has recently recruited José Manuel Pérez Jofre as its CIO for Spain. He was a partner and fund manager at Valorica, which has been acquired by Tressis. Santander AM has also recruited a credit head, Pedro Jorge Monteiro (ex-Spirito Santo), and a head of emerging market bonds, Alfredo Mordezki (ex-BBVA). The British affiliate of Santander, for its part, has recruited Tom Caddick and Tobby Vaughan (ex-LVAM). In sales, Santander has recruited Fernanda Kremer (ex-BNP Paribas). BBVA, for its part, has recruited Julian Ide (ex-Credit Suisse London) has head of institutional clients, Enrique García Pazos (ex-UBS) as head of credit, Salvador Gómez (ex-BlacRock) to coordinate the ETF segment, Aymeric Forest (BNP/Fortis) as director of investment solutions, and Olivier Asselin (ex-Western AM) as head European fixed income. Banca Privada d’Andorra (BPA) has recruited Xavier Torres, former CIO of Caixa Manresa, while KBL has hired Rafael Garu, former CEO of Banco Urquijo y Riva y García, and Iñigo Colomo (ex-Fonditel) as CIO. Carlos Costales (ex-Scottish Widows) and Juan Ramón Caridad (ex-Atlas Capital) have joined Swiss & Global Asset Management, while Luis Peña, former CEO of Fonditel, has joined Belgravia Capital.
p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that the US banking group Citi has made three recruitments for tis Shanghai offices. Rance Lan has been recruited at vice president in charge of institutional clients for Eastern and Southern China, while Wendy Wang Wenjun and Hou Yang become assistant vice presidents, in charge of bond sales and trading desks, respectively. Citi has also announced that inflows from institutional investors has increased 50% in one year, and that the trend is set to continue.
p { margin-bottom: 0.08in; } Le Temps reports that a major initiative of GAM in 2010 has been to move some of its offshore hedge fund expertise into European UCITS III-compliant format products. Now, half of UCITS funds are managed internally. They are equity long/short and global macro products. External funds are the “pearls” in which GAM has full confidence. “This distribution is satisfactory to all parties: to the client, due to the liquidity of UCITS funds; to GAM because it brings knowledge and performance of new products, and to managers for the access to new clients and diversification of its client portfolio,” says Daniel Durrer, director of distribution for GAM funds in continental Europe. The newspaper notes that in November, GAM launched its first four UCITS products, a combination of internal and external managers. There are now 10 products.
p { margin-bottom: 0.08in; } The Singapore stock exchange (SGX) on 25 October made a USD8.2bn offer to merge with the Sydney stock exchange (ASX), to create a financial centre for the Asia-Pacific region. “ASX and SGX announced today (Monday, 25 October) that they have signed an agreement to begin a merger process to group” the two firms, a statement says, also valuing SGX at AUD8.4bn. The Australian press says a merger of the Singapore and Sydney stock markets would create the fifth-largest stock market in the world, and a rival for Hong Kong and Shanghai.
p { margin-bottom: 0.08in; } The Financial Reporting Council (FRC), which monitors and promotes governance standards in the UK, has published a list of institutional investors who have signed up to the Stewardship Code, launched at the beginning of summer by the FRC. In total, 68 institutional investors have announced plans to sign the governance code, including 48 management firms. Among the signatories are BlackRock, Fidelity IM, M&G IM, Threadneedle AM and CalPERS.
p { margin-bottom: 0.08in; } Money Marketing reports that BlackRock has organised a series of meetings with investment trusts to listen to the points of view of independent financial advisers (IFAs) and possibly add to its offerings for this sector. The regain of interest in these vehicles – BlackRock has six of them – is related to the introduction of the RDR (Retail Distribution Review), which will have consequences for the transparency of commissions.
State Street Global Advisors (SSgA), the investment management business of State Street Corporation, announced on Friday that it has agreed to acquire Bank of Ireland Asset Management (BIAM) for consideration of approximately EUR57 million inclusive of estimated net assets of the business of EUR14 million. The transaction is expected to close in the first quarter of 2011 or earlier. State Street expects the transaction to be slightly accretive to 2011 earnings, excluding one-time costs. “This acquisition enables SSgA to expand its range of investment capabilities to include active fundamental management,” said Scott Powers, president and chief executive officer of State Street Global Advisors, in a press release. BIAM manages approximately EUR26 billion in assets for more than 500 clients as of September 30, 2010. It covers global fundamental equities, fixed income, cash, asset allocation, property and balanced funds. Chris Johns, currently the interim chief executive officer and chief investment officer of BIAM will be named SSgA chief investment officer for fundamental active equity and will report to Rick Lacaille, SSgA’s global chief investment officer. Upon closing of the transaction, more than 120 employees of BIAM are expected to join SSgA in Dublin. State Street has had a presence in Ireland since 1996 and currently has approximately 2,000 employees.
p { margin-bottom: 0.08in; } On 22 October, Aberdeen Asset Management Deutschland announced that the open-ended real estate fund DEGI Europa (EUR1.3bn) will not be reopened to investments on 30 October, but will instead be liquidated in half-yearly stages between January 2011 and 30 September 2013, with uniform redemptions to all shareholders, retail as well as institutional investors. So far, it is the second open-ended real estate fund to close down, following the KanAm US-grundinvest a few weeks ago (see Newsmanagers of 1 October). The decision of the Munich-based firm Morgan Stanley Real Estate Management GmbH for the P2 Value fund, which has already undergone several downward revisions of its net asset value, is eagerly awaited. Officially, the asset management firm is still planning to reopen the fund to redemptions, and is planning to start up with assets of EUR820/870m, though it closed with EUR1.7bn in assets two years ago. Hartmut Leser, chairman of the board at Aberdeen Germany, explains that the management firm is not confident that it will have over 30% liquidity to keep up with redemption demands, due to market tensions, and the fact that fund shares have been sold on the Hamburg stock exchange far below their value, for EUR400m. As of 30 September, the fund showed losses of 23.7% since the beginning of the year. The Degi Europa, which is one of the oldest open-ended real estate products (launched in 1972), still shows positive returns since launch of 550%, or an annualised average of 5.1%. Aberdeen says that since redemptions were suspended at the end of October 2008, the fund has sold properties for EUR423m. The sale program will continue, and the management team is in talks to reduce leverage.