p { margin-bottom: 0.08in; } Investment Week reports that Fidelity International will launch an opportunistic fund on the British retail market on 10 February, which will be dedicated to British small caps. The new product aimed at retail clients will integrate the UK Opportunities fund, which is reserved for institutional clients. The fund will include 100 shares, 80% from small firms, while the remainder will be divided between mid- and large caps. The benchmark index will be the Hoare Govett Smaller Companies ex IC. No position will exceed 4% of the portfolio.

p { margin-bottom: 0.08in; } Richard Baker, president of the Managed Funds Association, on Monday asked the Securities and Exchange Commission (SEC) to provide clear directives for its approximately 3,000 members, including many hedge funds, on the use of the services of “expert networks,” which have been the subject of a vast Federal investigation into suspected insider trading, the Wall Street Journal reports.The association is seeking to establish clearly whether or not hedge funds are allowed to use the often internal information which is provided by these expert networks, which employ as independent consultants people who may be employees of publicly-traded companies.

p { margin-bottom: 0.08in; } The fund sector in Europe has not paid enough attention to non-financial risks, such as liquidity, counterparty, compliance, and misinformation risks, and has not measured the operational consequences of financial innovation, the Edhec-Risk Institute finds in a new study undertaken with Caceis, by the research chair in “risks and regulation of the fund industry in Europe.” “Even the UCITS IV directive itself does not sufficiently take into account the operational consequences of financial innovation. Although investment funds are internationally diversified, use more derivatives and other complex strategies, and have developed in many areas, and although European regulations and recommendations have admitted, or fostered these changes, no study of their impact has been undertaken, and no regulations have been modified as a result,” the authors of the study continue. The Edhec-Risk Institute finds that “although member states of the European Union have not reached agreement on reforms, a distinction must be drawn between UCITS funds which are not exposed to non-financial risks, and more modern UCITS funds, which are potentially more exposed to non-financial risks.”

Index provider Standard & Poor’s has announced the launch in early February of the first index to track and rate the level of transparency and performance for more than 100 companies listed on stock markets of the Middle East in the area of environmental, social and governance (ESG) criteria.The index is the fruit of a collaboration between Hawkamah, the Institute for Corporate Governance and Standard & Poor’s, with the support of the International Finance Corporation (IFC).The index will be unveiled on 1 February (today) in Dubai.

Pour 415 millions de dollars australiens, le canadien Alberta Investment Management Corporation (AIMCo), qui représente 26 fonds de pension, fondations et fonds gouvernementaux de la province d’Alberta, a acheté en partenariat avec l’Australia New Zealand Forest Fund (ANZFF) de New Forests quelque 2.500 kilomètres carrés de forêts et de terres agricoles appartenant à Great Southern Plantations (GSP), une société sous administration judiciaire depuis mai 2009.New Forests est une société de gestion australienne spécialiste des investissements dans les forêts et d’autres thèmes liés à l’environnement comme l’eau, la biodiversité et le carbone. L’ANZFF, son premier fonds, a été bouclé en octobre et pèse 500 millions de dollars australiens. La transaction est la plus importante jamais réalisée par des investisseurs privés dans le domaine forestier en Australie.

AcomeA, la société de gestion née en juillet dernier et dirigée par Alberto Foà, a annoncé l’acquisition de Leonardo Sgr avec laquelle elle va fusionner, rapporte Il Sole – 24 Ore. Grâce à cette opération, l’ancienne Banca Sai, dont FonSai détient 10 %, ajoute à ses propres encours de 450 millions d’euros les 120 millions gérés par Leonardo Sgr. L’accord prévoit également que les fonds gérés par AcomeA seront vendus via le réseau de Leonardo Private Banking.

Selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, l’encours des gestionnaires d’origine étrangère sur le marché espagnol se situait fin 2010 à 48 milliards d’euros, ce qui représente un gonflement de 49 % par rapport aux 32,2 milliards de fin 2009. Selon les établissements fournissant leurs chiffres à Inverco, les souscriptions nettes sur l’ensemble de l’an dernier ont dépassé 5,2 milliards. En extrapolant sur l’ensemble des gestionnaires d’origine étrangère, ces souscriptions nettes devraient avoir été de l’ordre de 9,5 milliards d’euros.Trois établissements français et/ou leur filiale locale figurent dans le classement : Amundi Iberie affiche 3.855 millions d’euros d’encours et se classe deuxième des étrangers derrière JPMorgan Asset Management (5.738 millions). Il précède BNP Paribas IP (avec Fortis Investments) et ses 3.061 millions. Le numéro treize est Axa Investment Managers, avec 594 millions d’euros. Douze maisons affichent plus d’un milliard d’euros d’encours et huit plus de 2 milliards. En plus de JPMAM, d’amundi et de BNPP IP, il s’agit de Schroders (2,98 milliards), de BlackRock (2,79 milliards), Franklin Templeton (2,5' milliards), Fidelity (2,23 milliards) et DWS (2,02 milliards).

Le 31 janvier a marqué le 35ème anniversaire de l’implantation de Russell Investments au Moyen-Orient. A cette occasion, le gestionnaire américain, qui indique avoir «bâti des liens étroits avec Rayan Asset Management à Dubai, Jadwa Investment au Royaume d’Arabie Saoudite et plus récemment avec la bourse saoudienne, Tadawul», a l’intention de créer dans les cinq ans à venir une gamme de fonds régionaux qui devrait réunir 5-10 milliards de dollars d’encours.Par ailleurs, Russell «prévoit d’accroître de 20 milliards de dollars en cinq ans ses actifs sous gestion ou sous mandat de conseil, à travers ses services de gestion fiduciaire et de conseil en investissement».

Selon Asian Investor, Alexander Kwan vient de rejoindre HSBC Private Bank en qualité de responsable («senior director») de la sélection de fonds à Singapour, un poste nouvellement créé.Alexander Kwan, qui sera à la tête de l'équipe déjà en place, travaillait précédemment chez Société Générale Private Banking à Singapour.

Selon Asian Investor, Mirae Asset Global Investments vient de franchir une étape décisive pour s’installer sur le marché de Taiwan, avec la signature d’un accord de principe pour l’acquisition d’une participation de 60% dans TLG Asset Management, une filiale de Taiwan Life Insurance.Les actifs sous gestion de la société de gestion de Taiwan Life s'élèvent à 270 millions de dollars. Au 30 novembre dernier, les actifs sous gestion du groupe Mirae Asset Global Investments s'élevaient à plus de 52 milliards de dollars.

La société spécialisée sur l’investissement responsable SAM, qui fait partie du groupe Robeco, a annoncé le départ de son CIO, Stephanie Feigt, ainsi qu’une série de promotions. Avec effet immédiat, Rainer Baumann, responsable de la gestion de portefeuilles, et Daniel Wild, le nouveau responsable de la recherche, rejoignent le comité exécutif, indique un communiqué de presse du 31 janvier.Neil Johnson, qui s’occupait précédemment des ventes au sein de SAM USA, a été promu responsable des clients globaux et du marketing et devient également membre du comité exécutif. Il reprend le poste qui était vacant depuis la nomination de Michael Baldinger en tant que CEO. La direction se compose désormais de Michael Baldinger (CEO), Rainer Baumann (Head Portfolio Management), Stefan Gordijn (COO), Neil Johnson (Head Global Clients & Marketing), Andrew Musters (Head Private Equity) et Daniel Wild (Head Research).

L’agence de notation de durabilité Inrate a annoncé le 31 janvier avoir rejoint le Sustainability Forum Zurich (TSF), présidé par le directeur de Vontobel Asset Management, Zeno Staub. «Inrate peut désormais aider le TSF à promouvoir la durabilité au sein des marchés financiers», indique l’agence dans un communiqué. TSF est une plateforme de réflexion, basée à Zurich, dont la mission est de promouvoir et de faciliter des modèles commerciaux durables pour les services financiers et des solutions de produits à l’intention des investisseurs. Ses membres comptent notamment le consultant Boston Consulting Group (BCG), Novo Nordisk, PwC, responsAbility, SAM, Ville et Canton de Zurich, SwissRe et le Groupe Vontobel.

Le 31 janvier, l’Union Bancaire Privée (UBP) a annoncé avoir embauché une équipe complète de Majid Al Futtaim Asset Management, une société de gestion de Dubai. Ces cinq spécialistes, deux gérants de portefeuille senior (Habib Oueijan, le responsable, et Mahmoud El Safty) ainsi que trois analystes, continueront de gérer chez UBP leur fonds MENA qui a été transféré récemment à la banque hélvétique.En 2010, l’UBP a recruté 11 professionnels de l’investissement dans les marchés émergents et lancé sur cette thématique trois fonds d’actions (Europe émergente, Turquie, Russie); un fonds d’obligations d’entreprises et un fond de hedge funds.

La Banque Postale Asset Management a annoncé le 31 janvier l’arrivée de Rozenn Le Cainec en tant que directeur des gestions diversifiées. A la tête de cette direction récemment créée, Rozenn Le Cainec sera en charge de la charge des portefeuilles diversifiés des clients particuliers et des personnes morales du groupe La Banque Postale.Rozenn Le Cainec travaillait précédemment chez Natixis AM qu’elle avait rejoint en 2002 et où elle était depuis 2007 responsable de la gestion diversifiée benchmarkée.

Pierre Persico vient de rejoindre Barclays Bank PLC en France en qualité de co-gérant, aux côtés de Tony Blanco, de Barclays Patrimoine, réseau de plus de 300 conseillers financiers en France. L’intéressé a notamment été membre du comité de direction générale du Crédit Lyonnais et président du directoire du Crédit Lyonnais Asset Management à partir de l’an 2000. Il avait rejoint AGF en 2004 pour occuper les fonctions de président du directoire de W Finance et de directeur AGF Finance Conseil (2006), puis Allianz France en 2007 en qualité de directeur adjoint unité distribution et membre du comité de direction générale.

Hors ETF, la création de fonds a continué de ralentir en 2010 avec seulement 266 mises sur le marché, indique Europerformance dans son bilan 2010 de la gestion collective. Il s’agit là du plus faible niveau de création de nouveaux fonds depuis 1998. Déjà l’an passé, le nombre de fonds s’était fortement contracté avec 380 lancements. Parallèlement, le nombre de clôtures de fonds a baissé (484 contre 580 l’an passé). On constate donc une diminution nette du nombre de fonds.Constatée depuis 2007, la réduction de l’offre nouvelle de fonds s’observe sur toutes les grandes classes d’actifs. Baisse des encours et de la rentabilité des sociétés de gestion, mais aussi consolidation du secteur de la gestion d’actifs, expliquent la rationalisation des gammes de produits. Les taux bas ne favorisent pas non plus le renouvellement de l’offre, historiquement importante, de fonds garantis. En pleine mutation, le marché favorise davantage des solutions opportunistes telles que le lancement de fonds obligations crédit (en 2009), et le lancement de fonds de gestion flexible (2009 et 2010). Dans ce contexte, seul le compartiment des ETF semble poursuivre sa croissance. Les gammes s’élargissent géographiquement (couverture des pays émergents), mais aussi par l’extension à d’autres classes d’actifs (private equity, matières premières). L’arrivée d’un nouvel acteur (Ossiam, détenu à 51% par Natixis Global Asset Management) devrait permettre au secteur de rester dynamique en 2011. Pour l’heure, la prime à la nouveauté accordée par les investisseurs semble faible. Hormis sur les fonds « crédit » lancés l’an passé, les flux d’investissement positifs enregistrés sur les nouveaux fonds ne révèlent pas de véritable enthousiasme. Plus particulièrement sur les fonds actions de gestion active, il semble qu’un historique de rendements de 2 à 3 ans soit requis avant d’attirer des flux d’investissement significatifs.

Stephen Schwarzman, le patron du fonds d’investissement américain Blackstone, a quitté son quartier général new-yorkais et devait arriver ce mardi 1er février à Paris, où il restera environ six mois, rapporte la Tribune. Il prendra ses quartiers dans les bureaux parisiens de sa société, dans le VIIIe arrondissement.

Le 28 janvier, Vanguard a lancé le Vanguard Total International Stock ETF (VXUS), qui réplique le MSCI All Country World ex USA Investable Market Index. Le taux de frais sur encours se situera à 0,20 %, soit environ 60 % de moins que le taux de chargement moyen des produits concurrents.En fait, cet ETF est une classe de parts séparée du Vanguard Total International Stock Index Fund qui a été lancé en 1996 et qui est le second plus important fonds indiciel international de Vanguard avec un encours de 51,4 milliards de dollars.Le nouvel ETF couvre environ 98 % des marchés non américains et coiffe plus de 6.000 valeurs de 44 pays.Vanguard précise qu’il a lancé 17 ETF en 2010, année où ses ETF ont enregistré des souscriptions nettes de 35,4 milliards de dollars, soit environ un tiers des montants collectés par ce type de fonds. L’encours de ses ETF totalise environ 148 milliards de dollars, sur un total de 1.600 milliards investis en mutual funds.

A fin décembre, les actifs sous gestion de Muzinich & Co sont parvenus à 10 milliards de dollars, dont plus de 3 milliards pour la sicav irlandaise Muzinich Funds (lire nos articles des 22 novembre et 10 décembre 2010). Le gestionnaire américain précise que plus d’un milliard de dollars proviennent d’Europe francophone, dont 50 % gérés pour le compte d’investisseurs françaisSur les 420 millions de dollars de souscriptions nettes provenant de la sicav d’Europe francophone, 200 millions ont été apportés par des investisseurs français.Muzinich & Co. entend poursuivre en 2011 son développement international, notamment à travers l’enregistrement de sa gamme de fonds aux Pays-Bas et en Belgique. Le gestionnaire table pour cette année sur une performance de 5-10 % pour ses fonds classiques et de 2-7 % pour ses fonds à duration courte.

La société de gestion cotée américaine Waddell & Reed Financial a fait état lundi d’une hausse de 39% sur un an de son bénéfice au quatrième trimestre à 46,4 millions de dollars, précise L’Agefi. Les commissions ont grimpé de 15% pour atteindre 281 millions de dollars.

Bank of America a lié le bonus 2010 de son directeur général à la performance de la banque sur les quatre prochaines années, rapporte le Financial Times. Ainsi, Brian Moynihan recevra 9,1 millions de dollars d’actions restreintes si le bénéfice de la banque reste supérieur à 0,80 % de ses actifs de 2011 à 2015.

Selon le bulletin SPDR ETF Outlook de State Street Global Advisors (SSgA), l’encours des ETF aux Etats-Unis a atteint un record de 995 milliards de dollars fin décembre, grâce à des souscriptions nettes qui ont «dépassé 100 milliards de dollars pour la quatrième année consécutive», rapporte un communiqué diffusé le 31 janvier.D’après les calculs de BlackRock, dans la dernière livraison de la publication ETF Landscape, le secteur des ETF aux Etats-Unis comprenait 896 produits de 28 promoteurs pour un encours total de 891 milliards de dollars. Les encours se sont accrus selon cette source de 26,3 % l’an dernier par rapport aux 705,5 milliards de dollars de fin 2009. Les souscriptions nettes auraient porté sur 106,6 milliards de dollars, dont 40,5 milliards captés par Vanguard et 27,5 milliards par iShares.

Barrie Whitman, gérant du Credit Opportunities Fund et directeur de l'équipe high yield, deviendra le gérant principal du Threadneedle European High Yield Bond Fund (GB0009692087, 1,03 milliard de livres au 31 décembre) qui était assumée jusqu'à présent par Roman Gaiser. Ce dernier a démissionné pour rentrer en Suisse, selon un porte-parole de Threadneedle. Barrie Whitman, qui a mis au point la stratégie haut rendement voici douze ans, aura comme adjoint Michael Poole, pour ce fonds.Roman Gaiser co-gérait aussi avec Barrie Whitman et Alasdair Ross le Credit Opportunities Fund (lire nos articles des 7 et 11 mai 2009).D’après Funds People, Roman Gaiser serait sur le point de rejoindre un autre gestionnaire londonien.

Selon les informations de Citywire, Roman Gaiser a quitté Threadneedle. Il gérait le fonds Threadneedle European High Yield Bond (970 millions d’euros) et co-gérait le Credit Opportunities. Il devrait rejoindre une autre grande maison londonienne, selon Citywire.

Selon Fundstrategy, JP Morgan Asset Management lance un fonds géré activement à faibles coûts, le JPM UK Active Index plus fund, (en fait l’offre modifiée du UK Active 350), dont le taux de frais sur encours (TER) s'élève à 0,55%. Un produit qui devrait faire concurrence aux véhicules de gestion passive.Les frais de gestion ont été ramenés à 0,25% par an, les frais fixes à 0,15% par an. La commission de performance de 10% sera plafonnée de façon à ce que le TER ne dépasse pas la barre de 0,55%. Un responsable de JP Morgan AM souligne que ce produit est le premier, ou en tout cas l’un des tout premiers, à être conforme à la réglementation RDR dans la mesure où toutes les commissions de conseil ont été supprimées.

Selon Investment Week, Fidelity International va lancer le 10 février prochain un fonds opportuniste dédié aux petites capitalisations britanniques sur le marché retail britannique.La nouvelle offre destinée à la clientèle des particuliers va intégrer le fonds UK Opportunities réservé à la clientèle institutionnelle. Le fonds comprendra une centaine de valeurs, dont 80% de petites sociétés, le reliquat étant partagé entre moyennes et grosses capitalisations. L’indice de référence sera le Hoare Govett Smaller Companies ex IC. Aucune ligne ne dépassera la barre des 4%.

Selon Investment Week, Guillermo Osses, un ancien de chez Pimco, a rejoint HSBC Global Asset Management en qualité de responsable de la gestion de la dette des pays émergents (EMD). Guillermo Osses remplace Peter Marber, qui avait été nommé responsable intérimaire jusqu’au remplacement d’un trio de gérants EMD, Denise Simon, Arif Joshi et George Varino, partis chez Lazard Asset Management en septembre dernier. Peter Marber reste dans le groupe en qualité de chairman de la gestion des activités EMD et du comité de développement.

Alexander Gunz, qui était en dernier lieu responsable de la stratégie actions et de la rédaction des «best ideas reports» pour les investisseurs institutionnels chez Edison Investment Research, a été recruté par Heptagon Capital (3,3 milliards de dollars d’encours) comme gérant de fonds dans la division gestion d’actifs, rapporte Hedge Week.D’autre part, Heptagon a embauché comme vice president au sein du groupe des particuliers très haut de gamme (UHNWI) principalement scandinaves, Sebastian Hybbinette, qui était directeur des investissements d’un grand family office installé au Royaume-Uni, où il avait la responsabilité d’une portefeuille composé de private equity, de hedge funds, d’immobilier et d’actifs cotés.

Selon les calculs de la Frankfurter Allgemeine Zeitung, les fonds d’actions commercialisés en Allemagne et potentiellement exposés à l’Egypte affichent un encours de plus de 2 milliards d’euros, dont 1,1 milliard pour des fonds investissant entre autres en Afrique du Nord et un peu plus d’un milliard pour les fonds qui investissent dans la région Proche-Orient, Afrique du Nord et Afrique, ce à quoi il faut ajouter l’allocation de fonds marchés émergents ou «marchés frontière». Parmi les produits qui pourraient être touchés figurent, à des degrés divers en fonction de la pondération attribuée à l’Egypte, le CS Sicav One (Lux) Equities Middle East & North Africa, le Deka Middle East and Africa, le DWS Invest Africa, le BB Africa Opportunities, le Silk African Lions ou le ING (L) Invest Mena.

La Deutsche Bank a annoncé le 31 janvier la création à Berlin d’un centre international dédié à la gestion du risque. L’objectif de ce nouveau centre est de développer des modèles et des processus mondiaux de surveillance et de pilotage des risques, entre autres les risques de marché, de liquidité et de crédit.La banque a déjà installé à Berlin une équipe d’une cinquantaine de collaborateurs, notamment des mathématiciens et des statisticiens. D’ici à la fin de l’année, le centre devrait compter quelque 300 personnes. L’effectif pourrait monter jusqu'à 500/700 personnes à moyen/long terme.