p { margin-bottom: 0.08in; } Sovereign funds last year saw an 11% increase in their assets, to USD3.98trn, according to the Financial Times, citing a new report. The proportion of these funds invested in infrastructure has increased from 47% at the beginning of 2010 to 61% at the beginning of 2011. The proportion invested in real estate and private equity has also risen, from 51% to 56%, and from 55% to 59%, respectively. For hedge funds, the proportion has held stable at 36%.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to the Deutsche Bank Alternative Investment Survey of more than 500 investors worldwide, hedge funds will has up to USD2.25trn in assets under management by the end of the year, beating the previous record of USD1.9trn set in 2008 and nearly beaten at the end of 2010, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. 64% of charities and more than 80% of sovereign funds saw they increased allocation to these products last year. Investors are increasingly tending to invest directly in hedge funds, rather than via funds of hedge funds. There is also growing demand for hedge funds with less than USD500m in assets under management.

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2010, Russell Investments managed the transition of over USD620bn in assets. In order to meet rising demand, the US management firm has recruited six people worldwide. In London, the team has gained the addition of Tim Wilkinson, who was managing director, EMEA business head of transition and beta management at BNY Mellon, who becomes managing director, EMEA. He is joined by Catherine Darlington, vice president for the integrated transitions team at BalckRock (formerly BGI), who becomes a portfolio manager, and James Aylett, associate portfolio manager, who was a portfolio analyst at Russell Implementation Services. In Sydney, the group has been reinforced with the arrival of Daniel Birch, formerly a portfolio manager at SWI Capital in London. In the Seattle headquarters, Russell has recruited John Houchin (formerly of Clearwater Analytics), and transferred Eric Ellingson (formerly of Russell Implementation Services).

p { margin-bottom: 0.08in; } In February 2011, the Lyxor Hedge Fund index gained 1.10%. For the month, the alternative strategies which performed best were the Lyxor L/S Equity Variable Bias Index (+2.30%), Lyxor Special Situations Index (+1.88%), and the Lyxor L/S Equity Market Neutral Index (+1.59%). The only strategy which saw losses in February was the Lyxor L/S Equity Short Bias Index (-6.25%).

p { margin-bottom: 0.08in; } Saxo Capital Markets has announced the opening of a fourth office in Asia. The affiliate of the Danish Saxo Bank will open a location in Hong Kong. Saxo Capital Markets HK Limited will allow retail clients in the region access to the trading platform.

p { margin-bottom: 0.08in; } Accounts at Groupama Asset Management (313 personnel) for 2010 show a net profit of EUR25.6m, compared with EUR24.6m the previous year (+6%), on earnings of EUR136m, compared with EUR134.4m (+3%), a result which the firm calls “satisfactory in a difficult context.”Assets as of the end of December totalled EUR89.9bn, compared with EUR88.8bn one year earlier, EUR81.3bn at the end of 2008, and EUR87.9bn as of the end of 2007. The manager saw net redemptions of EUR1.9bn, largely from money markets, despite subscriptions of EUR1.1bn in France and EUR1bn internationally.Foreign affiliates of the group had EUR7.6bn in assets as of the end of December, compared with EUR6.8bn twelve months previously, of which EUR5bn were in Italy, where Groupama received investments from external pension funds. In Spain, where 26 funds were already registered with the CNMV, assets under management total about EUR100m.Clients from outside the group as of the end of last year represented EUR15.1bn, compared with EUR17.2bn at the end of 2009, and EUR15.2bn at the end of 2008. In France, Groupama AM has seen outflows of EUR3bn from clients outside the group, of which EUR2.3bn were from markets, and EUR0.7bn from diversified management, to retirement planning institutions (IRP), following pension reforms. However, international clients brought in EUR0.5bn.SRI assets now total EUR6.4bn, compared with EUR5.5bn as of the end of 2009.

p { margin-bottom: 0.08in; } Sonja König, who moved from Allianz Investment Bank to Allianz Invest KAG in 2001, has been promoted to become a member of the executive board at the management firm (EUR11bn), the fourth-largest in Austria. Since 2009, König has been head of management and risk control for the approximately 100 products from Allianz Invest.

p { margin-bottom: 0.08in; } GE Asset Management Incorporated has announced the arrival of two people for its sales team dedicated to relations with intermediaries, Mutual Fund Wire reports. Bill Manthorne is joining the management firm as vice-president for sales to intermediary advisers, while Brian McCarthy will be in charge of defined contributions activities.

p { margin-bottom: 0.08in; } Mellon Capital Management (BNY Mellon Asset Management group) is launching a commodities strategy aimed at institutional investors. The Commodity Alpha Long-Bias Strategy fund was created to provide clients with diversification beyond investments in equities and bonds, and to protect them against inflation. The strategy will take long and short positions on futures on a wide range of commodities (energy, precious metals, livestock, soft commodities, and others).

Jean-Marie Catala, head of development, explained on 8 March that the internationalisation of the product range is at the core of the strategy of Groupama Asset Management. The strategy has already resulted in the creation of an international sales team, led by Arnaud Ganet (see Newsmanagers of 12 October 2010). The French manager will then add to its teams dedicated to international development, with the creation of a team to handle central and northern Europe (Benelux, German-speaking Switzerland, and the Scandinavian countries).The strategy also resulted in the recent creation (14 December 2010) of the Luxembourg Sicav G Fund, which already has three sub-funds, with a total of EUR200m in assets. As Francis Ailhaud, CEO of Groupama AM, explains, the vehicle will be highly useful for international sales, and not only in Europe.Groupama AM is also planning to add to its multi-management offerings, at Groupama Fund Pickers, directional multi-management, at Groupama Alternative Asset Management, alternative multi-management, and the absolute return and high-conviction management units. These will all be included in the Σ (sigma) platform, should the merger of the entities, slated for 15 April, be approved by the AMF. Σ will also be equipped to handle mixed mandates combining direct management and multi-management.Personnel in the new management unit is nearly complete. It will include 15 fully-operating managers. The new CIO, Antoine de Salins (see Newsmanagers of 13 January 2011) has announced that initial assets at Σ will total EUR2bn, with 15 products.

p { margin-bottom: 0.08in; } The French alternative management firm CIAM, founded in 2010 by three women, has announced that it has received an investment for its fund from IMQubator, an incubation firm for young hedge funds owned by APG, the Netherlands pension fund, which has EUR277bn in pension assets. The entity has invested EUR20m in the CIAM Merger Arbitrage fund, which invests in operations which have been officially announced in Europe and North America, taking the firm’s total assets under management above EUR40m. In parallel with the entry into the fund’s capital, CIAM, which is headquartered in Paris, will soon be opening an office in Amsterdam, pending approval from the AMF. ImQubator, which aims to attract the most talented hedge fund managers, made it a condition of its investment that the management firm set up shop in the same building as the IMQubator headquarters.

Thierry Bogaty, ex editor in chief of the French newspaper Investir, has been appointed CEO of Ideam, Amundi’s business centred on extra-financial analysis, as of 1st March 2011. He reports to Pierre Schereck, who as a member of Amundi’s Executive Committee supervises Employee Savings and Sustainable and Responsible Investment (SRI).Michèle Jardin and Xavier de Bayser have left Ideam.

p { margin-bottom: 0.08in; } With the new Collateral Tracking Service, State Street Corporation is offering managers and owners of assets a centralised tracking system for their collateral, whoever the counterparties may be. Clients may now receive updated reporting on the location and status of all collateral.Clients may transfer their contracts for collateral services to the exclusive platform established by State Street, which will automatically bill for status and location monitoring services.In addition, the completely adaptable operation of the service allows clients to schedule report deliveries for regular intervals or custom dates, using any combination of dates, clients, counterparties, funds, and types of products.Jeff Conway, head of investment manager operations services, says the Collateral Tracking Service is at the core of State Street’s strategy for derivatives, which now includes handling and management of collateral, and independent evaluation of the end-to-end chain for both publicly traded and over-the-counter (OTC) derivatives.

p { margin-bottom: 0.08in; } UK-based hedge fund manager Man Group on 8 March announced that it has received a managed accounts mandate totalling an initial EUR1.2bn from Bayerische Versorgungskammer (BVK), a group of 12 German pension funds.Man Group, whose assets in managed accounts totalled USD8.7bn as of the end of January, will undertake operational due diligence, pre-selection of managers, and risk management for BVK. The management firm will remain responsible for selection of managers and construction of portfolios.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to information obtained by Investment Week, the bond manager John Anderson is not planning to remain at Henderson Global Investors after the company acquires Gartmore, where he works currently. He is reportedly seeking another position.

p { margin-bottom: 0.08in; } Skandia UK, a part of the wealth management activity of Old Mutual, has announced operating profits adjusted to IFRS accounting standards of GBP140m for the year 2010, an increase of 56% compared with 2009. The increase in profits was due to an increase in assets and cost reductions, Skandia says. Assets under management increased by 20% over the year, to GBP33.9bn, largely due to net sales of GBP2.3bn (+77%). The cost reduction program at Old Mutual Wealth Management also saved GBP35m.

p { margin-bottom: 0.08in; } Threadneedle has appointed Nicolas Robin as co-manager for the Threadneedle (Lux) Enhanced Commodities Fund, alongside David Donora, head of commodities. Robin joined the commodities team at Threadneedle in May 2010, and was actively involved with the investment strategies of the Threadneedle (Lux) Enchanced Commodities Fund and the Threadneedle Commodities Crescendo Fund. The Threadneedle (Lux) Anhanced Commodities Fund is a Luxembourg Sicav that complies with UCITS III. The fund is long-only, and invests solely in commodities.

p { margin-bottom: 0.08in; } Sue Baines has joined BNY Mellon Asset Servicing as head of sales for the Europe, Middle East & Africa (EMEA) region. Baines will be based in London, and will report to Frank Froud, head of EMEA. She was previously senior vice president, head of GFS sales, EMEA, at Northern Trust, and previously served as deputy head of sales at Clearstream in Luxembourg. She was also the founder chairperson of the International Capital Market Services Association.

p { margin-bottom: 0.08in; } Investment Week reports that HSBC Global Asset Management has appointed Andy Clark as head of wholesale clients for the EMEA region (Europe, the Middle East and Africa). He remains as wholesale director for the United Kingdom and the Middle East and North Africa region.

Aberdeen Asset Management Asia has recruited Christiaan van Beek as a senior property investment specialist, to be based in its Singapore HQ. He will promote the asset management firm’s European direct property strategies into Asia, as well as developing an Asian investor base for the local team’s indirect business. Christiaan van Beek, who joined on 1 March from CBRE – Real Estate Finance Asia in Hong Kong, has seven years’ property experience, primarily in deal sourcing for institutional investors.

p { margin-bottom: 0.08in; } The range of high-yield bond funds from UBS Global Asset Management on 18 February gained the addition of the Short Duration High Yield Fund, a sub-fund of the UBS (Lux) Bond SICAV. The product invests primarily in bonds rated between B and BB, with a short duration (up to three years), and is managed by Matthew Ianucci. The portfolio, which is highly diversified, with 100 positions, may also invest in bonds with a rating of CCC or lower, as well as in quality investment securities. Characteristics Name: UBS (Lux) Bond SICAV – Short Duration High Yield ISIN codes: (USD) P-acc: LU0577855355 (EUR hedged) P-acc: LU0577855942 Management fee: 1.26%

p { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish arm of Credit Suisse on 7 March notified the CNMV that the merger of the Equity Middle East & North Africa (MENA) and Global Emerging Markets sub-funds of its Luxembourg Sicav Credit Sicav One (Lux) Equity, which had been scheduled for 7 March, with completion on 10 March, has been postponed until further notice, due to the closure of the Cairo stock exchange. The merger will take place when the Egyptian market reopens. Meanwhile, a freeze on redemptions of shares in the MENA fund, which was put in place on 25 February 2011, will be extended until further notice.

En 2010, Russell Investments a géré la transition de plus de 620 milliards de dollars d’actifs. Afin de pouvoir faire face à l’augmentation de la demande, la maison américaine a recruté six personnes dans le monde.A Londres, l'équipe a été renforcée par Tim Wilkinson, qui était managing director, EMEA business head of transition and beta management chez BNY Mellon et qui rejoint comme managing director, EMEA. Il a été rejoint par Catherine Darlington, vice president dans l’integrated transitions team chez BlackRock (ex BGI), qui devient gérante de portefeuilles, et par James Aylett, associate portfolio manager, qui était analyste de portefeuilles chez Russell Implementation Services.A Sydney, le groupe a été renforcé par l’arrivée de Daniel Birch, ancien gérant de portefeuille chez SW1 Capital à Londres.Enfin, au siège de Seattle, Russell a embauché Josh Houchin (ex Clearwater Analytics) et muté Eric Ellingson (ex Russell Implementation Services).

Selon le sondage Deutsche Bank Alternative Investment Survey auprès de plus de 500 investisseurs dans le monde, les hedge funds devraient gérer d’ici à la fin de l’année 2.250 milliards de dollars, battant ainsi le record d’un peu plus de 1.900 milliards atteint en 2008 et presque atteint fin 2010, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. 64 % des fondations et plus de 80 % des fonds souverains ont indiqué avoir augmenté leur allocation à ces produits l’an dernier. Les investisseurs ont de plus en plus tendance à investir directement dans des hedge funds sans passer par la case fonds de hedge funds. On note aussi une demande croissante pour les hedge funds gérant moins de 500 millions de dollars.

Les fonds souverains ont vu leurs encours augmenter de 11 % l’année dernière à 3.980 milliards de dollars, selon le Financial Times, qui cite une nouvelle étude. La part de ces fonds investis dans les infrastructures est passée de 47 % en 2010 à 61 % début 2011. La proportion de ceux investis dans l’immobilier et le private equity a aussi progressé, de 51 % à 56 % et 55 % à 59 % respectivement. Pour les hedge funds, la part est stable à 36 %.

Créée en 2009, EFG Asset Management, la filiale de EFG Banque Privée dédiée à la gestion d’actifs, gère désormais un total de 280 millions d’euros en OPCVM parmi lesquels les deux fonds phares EFG Maxima et EFG Optimum, distribués principalement aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants, aux banquiers privés et aux family offices. Pour ces deux fonds de fonds d’allocation d’actifs qui utilisent comme moteurs de performance l’analyse économique et l’analyse technique, l’année 2010 a vu la concrétisation d’un certain nombre de projets, comme la signature de partenariats avec une quinzaine de plateformes bancaires et d’assurance-vie, qui ont dopé leurs souscriptions nettes. «EFG Maxima est passé de 25 à 50 millions d’euros d’encours sur l’année passée, EFG Optimum de 7,2 à 23 millions», souligne Eve Nogues, responsable de la distribution externe et des relations partenaires chez EFG AM, arrivée au sein de l’entité fin 2009. Depuis début janvier, les deux produits sont montés à respectivement 59 millions et 28 millions d’euros d’encours. Confiante sur l’intérêt que représentent les deux produits phares de sa maison, Eve Nogues table sur une bonne année 2011 en termes de collecte et s’attend à ce que Maxima atteigne les 125 millions d’euros à la fin de l’année, et Optimum les 50 millions. A l’avenir, EFG AM pourrait aller plus loin en proposant des partenariats plus étroits avec des cabinets de conseillers indépendants ou même des banques privées. «Les attentes des conseillers en gestion de patrimoine indépendants et des family offices rejoignent celles des banquiers privés d’EFG. Ces trois types d’acteurs recherchent pour leur clientèle finale la sécurisation du patrimoine, la liquidité, la performance absolue et une volatilité maîtrisée», souligne Eve Nogues. Concernant les investisseurs institutionnels, EFG AM les touche notamment au travers du fonds EFG Optimum qui utilise Morningstar Consulting (ex-Seeds Finance) en tant que conseil en investissement, mais «aimerait développer davantage cette clientèle», précise Eve Nogues.

Thierry Bogaty, l’ancien rédacteur en chef du journal Investir, a rejoint le 1er mars Ideam, le centre d’analyse extra-financière d’Amundi, en tant que directeur général. Il succède à ce poste à Pierre Schereck, lequel avait remplacé Michèle Jardin, qui a quitté le groupe. Thierry Bogaty rapportera à Pierre Schereck, membre du comité exécutif d’Amundi, qui, à ce titre, assure la supervision de l’activité d’épargne entreprise et de l’investissement socialement responsable. A noter que Xavier de Bayser, qui avait fondé IDEAM, a également quitté Ideam.

Qualifiés de «résultats satisfaisants dans un contexte difficile», les comptes de Groupama Asset Management (composé de 313 personnes) font apparaître au titre de 2010 un bénéfice net de 25,6 millions d’euros contre 24,2 millions en 2009 (+ 6 %) pour un chiffre d’affaires de 138 millions contre 134,4 millions l’année précédente (+ 3%).L’encours à fin décembre se situait à 89,9 milliards d’euros contre 88,8 milliards un an plus tôt, 81,3 milliards fin 2008 et 87,9 milliards fin 2007. Le gestionnaire a subi des remboursements nets de 1,9 milliard d’euros, principalement à cause du monétaire, malgré des souscriptions de 1,1 milliard en France et d’un milliard à l’international. De plus, le groupe a racheté son TSR (titre subordonné remboursable), qui se trouvait dans les livres de Groupama AM.Les filiales étrangères du groupe affichent 7,6 milliards d’euros fin décembre contre 6,8 milliards douze mois auparavant, dont 5 milliards pour l’Italie où 1,2 milliard ont été confiés à Groupama par des fonds de pension externes. En Espagne, où 26 fonds ont déjà été enregistrés auprès de la CNMV, les actifs sous gestion représentent environ 100 millions d’euros.La clientèle hors groupe représentait en fin d’année dernière 15,1 milliards d’euros contre 17,2 milliards fin 2009 et 15,2 milliards fin 2008. Groupama AM a subi en France des sorties de 3 milliards d’euros au titre de cette clientèle hors groupe, dont 2,3 milliards en monétaire et 0,7 milliard en gestion diversifié par les institutions de retraite et de prévoyance (IRP) suite à la réforme des retraites. En revanche, la clientèle internationale a apporté 0,5 milliard d’euros.A noter par ailleurs que les encours ISR représentent 6,4 milliards d’euros contre 5,5 milliards fin 2009.

Jean-Marie Catala, directeur du développement, a expliqué le 8 mars que l’internationalisation de l’offre se situe au cœur de la stratégie de Groupama Asset Management. Cela s’est déjà concrétisé par la création d’une direction commerciale internationale confiée à Arnaud Ganet (lire notre article du 12 octobre 2010). Ensuite, le gestionnaire français renforce ses équipes dédiées au développement international, avec notamment la création d’une équipe chargée de l’Europe centrale et septentrionale (Benelux, Suisse Allemagne, voire pays nordiques). Tout cela se fera néanmoins de manière très pragmatique, en commençant par une étude des différents marchés à partir de Paris, puis un déploiement éventuel sur les créneaux les plus prometteurs. D’ores et déjà, le Tessin (suisse italophone) et la Suisse alémanique commencent à être exploités...Cette stratégie s’appuie également sur la création récente (14 décembre 2010) de la sicav luxembourgeoise G Fund qui présente déjà trois compartiments : un convertibles euro, un autre gestion crédit euro et un autre encore arbitrage de taux euro, pour 200 millions d’euros au total. Bientôt figureront également un quatrième fonds de type long/short euro et un cinquième dit «haute conviction euro». Comme l’explique Francis Ailhaud, le directeur général de Groupama AM, ce support a vocation à être fortement sollicité pour les ventes à l’international, et pas uniquement en Europe. C’est un outil souple et «pré-câblé», le prospectus présenté à la CSSF comportant déja une trentaine de références. De plus, Francis Ailhaud souhaite que figurent dans cette offre un ou plusieurs produits ISR.Par ailleurs, Groupama AM compte renforcer son offre de multigestion en regroupant Groupama Fund Pickers, la multigestion directionnelle, avec Groupama Alternative Asset Management, la multigestion alternative, et le pôle gestion de performance absolue et la gestion de forte conviction. L’ensemble sera regroupé au sein de la plate-forme Sigma - dès que la fusion des entités prévue au 15 avril aura été validée par l’AMF. A noter que Sigma va permettre aussi de prendre en charge des mandats mixtes alliant gestion directe et multigestion.L’effectif de ce nouveau pôle de gestion est pratiquement complet. Il sera composé de quinze gérants aguerris dont douze sont déjà en fonction, un recruté mais non encore dans les murs et deux en trajectoire d’arrivée. Ces trois professionnels sont spécialistes respectivement des taux, des actions et de la multigestion directionnelle, a indiqué le nouveau directeur des gestions Antoine de Salins (lire notre article du 13 janvier 2011). Au démarrage l’encours de Sigma sera de 2 milliards d’euros, avec une quinzaine de produits. Cependant, d’autres fonds sont déjà sur la rampe de lancement, dont des fonds incubés et un fonds actions euro haute conviction.Francis Ailhaud insiste aussi sur la dimension ISR de Groupama AM. A telle enseigne que la politique de communication a d’ailleurs été modifiée, le gestionnaire inscrivant désormais sur son frontispice «activement responsable» pour remplacer la formule «la maîtrise en action"… Et le directeur général ajoute aux trois ambitions stratégiques («renforcer l’efficacité opérationnelle, élargir la base de clientèle et enrichir une offre de qualité») un quatrième point : mieux clarifier la position du gestionnaire en matière d’ISR.

Fondée en 2010 par trois femmes, la société de gestion alternative CIAM vient d’annoncer l’entrée dans son fonds d’IMQubator, société d’incubation de jeunes hedge funds adossée à APG, le fonds de pension néerlandais qui gère 277 milliards d’euros de retraites. Cette dernière a investi 20 millions dans le fonds CIAM Merger Arbitrage, investi dans des opérations officiellement annoncées en Europe et en Amérique du Nord, ce qui permet à la société de dépasser le seuil de 40 millions de dollars d’actifs sous gestion.Parallèlement à cette entrée au capital, CIAM, dont le siège est à Paris, ouvrira prochainement un bureau à Amsterdam, après obtention de l’approbation de l’AMF. En effet, IMQubator qui vise à attirer les meilleurs talents parmi les gestionnaires de fonds alternatifs, pose comme condition sine qua non à son investissement, que la société de gestion s’établisse dans l’immeuble où siège IMQubator.